文章核心观点 - 联想集团旗下联想天津工厂凭借其在绿色零碳与智能制造领域的突出实践，成功入选“2025世界智能制造十大科技进展”，展现了公司在ICT行业绿色制造与智能制造的领先水平 [1][4] 奖项与行业认可 - 联想天津工厂入选由国际智能制造联盟发布的“2025世界智能制造十大科技进展”，该榜单旨在表彰对产业升级、制造效能提升和绿色发展有实际价值的创新成果 [1] - 该工厂于2025年1月入选工业和信息化部首批“卓越级”智能工厂名单 [3] - 联想国内主要自有制造基地均已入选国家级绿色工厂，是业内少有的实现绿色制造体系“大满贯”的企业 [4] 绿色零碳实践 - 联想天津工厂是ICT行业首座生态级零碳工厂，其自身减排及绿电绿能占工厂运营总碳排放量90%以上 [1][2] - 工厂构建了“六位一体”的零碳框架，在建筑设计、生产制程等九大领域实现了90个减碳场景的落地 [2] - 绿色能源应用包括屋顶3万多平方米分布式太阳能光伏及风光互补路灯 [2] - 公司自主研发的ESG Navigator系统可精准追踪所有碳排放源头，零碳3D可视化平台通过数字孪生技术实现排放数据的精细化管理 [2] 智能制造与生产效率 - 工厂整体自动化率达到行业最高的60% [1] - 智能笔记本生产线全长120米，自动化率60%，每9秒即可下线一台笔记本电脑，年产量超过300万台 [3] - 自主研发的高性能智能主板生产线，全线自动化率超过85%，实现每10秒下线一片主板 [3] - 工厂深度融合了5G、大数据、边缘计算、AI等先进技术 [3] 智能化仓储与物流 - 工厂拥有一座高达24米的零碳黑灯智慧化立体库，应用了无人拣选、视觉识别及势能回收等43个智能场景 [3] - 该立体库实现了仓储占地节省超过70%，备料拣选效率提升10倍，拣货准确率高达99.99% [3] 公司战略与行业影响 - 联想已完成从净零排放顶层目标到全产品生命周期减碳的实践闭环 [2] - 公司在国内产业基地已形成“东西南北中”全方位布局，实现了从传统制造到智能化、数字化的进阶，并带动了不同区域ICT产业链的完善与发展 [3] - 此次入选是联想积极响应国家“双碳”目标，持续深耕智能制造的缩影 [4]

公司战略与合作 - 公司秉持开放合作态度与国内外众多产业合作伙伴保持广泛技术交流和业务合作[1]

会议背景与核心议题 - 2025年是企业社会责任和ESG体系构建的关键年份，ESG理念从“可选议题”变为“必答题”[1] - 北京日报报业集团主办“构建ESG体系，赋能新质发展”2025企业社会责任圆桌会，汇聚政产学研各界共识[2] - 会议聚焦企业社会责任创新实践和ESG体系推动数字化、绿色化转型以赋能新质生产力发展[4] ESG体系构建框架 - 责任云评价院院长张蒽提出以“六好”理念构建中国特色ESG体系路径，包括好管理、好项目、好报告、好声音、好口碑、好伙伴[7] - “好管理”是企业履行社会责任的根基，需要强有力的组织架构和制度保障[7] - “好报告”是ESG工作的基础，指标体系将国内外要求与企业业务特征结合并分解为具体指标[8] - 北京市属国有控股上市公司ESG报告发布比例已达98.39%，居全国前列[7] 金融行业ESG实践 - 华夏银行将社会责任融入发展战略，做好金融“五篇大文章”，特别是在科技金融和绿色金融领域发力[11] - 华夏银行坚持将“讲政治、创价值、担责任”理念纳入公司治理，融入日常管理[11] 黄金珠宝行业社会责任 - 菜百股份长期坚持开展“母婴保健”、“公益助学”等社会公益项目，并打造北京菜百黄金珠宝博物馆传播文化[14] - 公司推进数字化转型与智慧门店建设，在文创产品中融入绿色理念，聚焦“年轻化、数字化、全国化”布局[14] 科技行业可持续发展 - 华为将可持续发展战略融入企业发展，设立由高管组成的CSD委员会统筹数字包容、安全可信等四大板块[16] - 华为全球教育项目已惠及超过51万人，移动数字课堂项目在20多个国家落地，超过11万人受益[16] - 华为产品助力客户累计生产绿电超过14000亿度，并将千余家供应链纳入ESG管理[16] 文化演艺行业责任创新 - 北京演艺集团以文化创新铸牢责任之魂，创作如舞剧《五星出东方》等作品，深耕京味题材[18] - 集团通过文商旅体融合发展发挥“聚人气、引流量、促消费”作用，并计划深化文化与科技融合[18] 能源行业绿色转型 - 京能集团主动关停京内燃煤电厂和老旧燃煤锅炉，增大可再生能源供热比例，并规划建设“风光储算”一体化项目[21] - 集团在算力枢纽节点布局算力基础设施，发布行业首个燃机大模型，探索“能源与算力”融合新路径[21] 健康消费品行业公益生态 - 赫力昂中国推出“禾苗守护计划”，三年来覆盖5省16县近500所学校，发放万余个健康包并为700余所学校配备急救箱[23] - 公司注重员工志愿者参与，并推动上下游30余家企业共建公益生态圈，通过线上共捐、线下义卖等形式实现价值共创[23]

公司研发投入与知识产权收入 - 过去五年公司持续将年度销售收入的20%以上投入研发 2024年研发费用支出超过1700亿元 占全年销售收入的20.8% 近十年累计投入研发费用超过1.2万亿元 [1] - 2024年公司专利许可收入约为6.3亿美元 历史上公司累计支付的专利许可费约是累计许可收入的三倍 [1] 公司技术创新与开放贡献 - 公司第六届"十大发明"获奖成果涵盖计算、鸿蒙操作系统、存储等多个面向未来的关键业务领域 [1] - 2024年公司新公开专利达3.7万件创历史新高 向标准组织贡献技术新增提案超1万篇 新增发表学术论文逾1000篇 [2] - OpenHarmony社区超8100名共建者提交新增开源代码超1000万行 openEuler系操作系统累计装机量突破1000万套 [2] 公司专利授权规模与影响 - 截至2024年底在蜂窝标准领域已有超过27亿部5G设备获得公司专利授权 在Wi-Fi领域超过12亿部消费类电子设备获得授权 [2] - 在多媒体领域超过32亿部多媒体设备已获得公司视频编解码器专利授权 48家《财富》世界500强企业直接或间接获得公司授权许可 [2] 公司开放理念与实践 - 公司致力于通过软件开源、硬件开放、专利申请、标准贡献与学术论文等多种形式推动技术开放 [2] - 公司全球上线"查思专利"免费为全球科研人员提供专利查询服务 并在论坛首发"语义检索"和"AI摘要"等升级功能 [2] - 公司希望积极通过自身实践致力于创新和知识产权环境的完善 与产业伙伴一同推动构建知识产权保护氛围 [3]

中澳自贸协定十年成果 - 2024年中澳双边货物贸易额达2112.7亿美元，较2015年协定生效当年增长85.6% [5] - 自2015年12月协定生效以来，双边贸易额增长超一倍，达到3120亿澳元 [6] - 中国连续16年保持澳大利亚第一大贸易伙伴地位，中国市场占澳大利亚总出口的三分之一 [5] 双边经贸合作领域 - 澳大利亚能矿产品为中国产业发展提供动力，优质农食产品受中国消费者青睐 [1] - 中国电动汽车和绿色科技日益得到澳大利亚消费者认可 [1] - 澳大利亚已成为中国对外投资主要目的地，双向投资涵盖基础设施、科研、金融等领域 [1] 协定实施的效率提升 - 原产地证从纸质升级为电子文件，1至2个工作日即可完成核验 [5] - 清关时间大幅压缩，跨境电商"白名单"产品因简化备案和电子化通关系统，保税仓清关效率大幅提升 [5] 未来合作升级方向 - 合作需从优势互补迈向联合赋能，跳出传统矿产与农产品模式，迈入技术引领的战略性联合发展时代 [1][8] - 重点合作领域包括清洁能源与脱碳、医疗健康与生命科学、服务业与数字经济以及农食产品 [8] - 应推动合作由货物贸易转向数字经济、绿色低碳及新技术领域，注重规则与制度创新 [8] 具体合作机遇与领域 - 在数字贸易与跨境数据流通方面，可利用澳大利亚成熟的数字监管框架与高质量ICT产业，结合中国巨大的平台经济和完善结算体系，开展规则和服务贸易创新 [9] - 教育、文旅等专业服务领域的开放应成为自贸协定升级的突破口 [9] - 需加强农产品和食品供应链的韧性建设，打造智慧物流体系，使优质产品更稳定地进入中国市场 [9]

公司认证成就 - 公司成为全球ICT行业首家获得ISO 59004循环经济认证的企业，并在全面审核中获得满分5分 [1] - 公司还获得了UL 2799零废弃物填埋认证，截至2024年底共有18个生产基地获得认证，其中6个为最高级别的铂金级认证 [3] - 公司在2025年SGS商业保证年会上连续第三年荣获“可持续治理奖”以及“年度创新奖” [5] 循环经济战略与实践 - 公司于2022年启动了“产品碳足迹策略”，确立了四大核心战略：实施循环设计、循环采购与制造、提供循环服务以及创造残余产品价值 [2] - 公司将循环标准融入产品设计，例如在风扇、路灯中使用回收或可回收材料，并实施包装回收计划 [2] - 公司设定了长期目标：到2030年从30家关键供应商处获取经第三方认证的回收/再生材料；到2025年所有生产基地实现100%废弃物转移率；到2050年实现全球100%废弃物转移 [2] 运营绩效与财务影响 - 2024年，公司全球运营在其价值链中产生了232,485公吨废弃物，其中231,509公吨被成功转移，废弃物转移率达到99.6% [3] - 通过废弃物回收和再售，公司产生了2714万美元的收入 [3] 认证标准与原则 - ISO 59004认证于2024年新设立，要求组织建立全面的系统，以系统性实现资源可回收性、价值保持和价值提升 [4] - 该认证从社会、经济和环境三个维度评估企业，考察其循环经济架构是否体现六大核心原则：系统思维、生态系统韧性、资源可追溯性、价值创造、价值共享和资源管理 [4] 公司背景与行业地位 - 公司成立于1971年，是交换式电源供应器和热管理产品的全球领导者，业务涵盖工业自动化、楼宇自动化、电信电源、数据中心基础设施、电动汽车充电、可再生能源、能源存储与显示等领域 [6] - 自2011年起，公司已连续14年被列入道琼斯可持续发展世界指数，并因其对气候变化和水安全问题的贡献，四次获得CDP“A级名单”评级，并连续8年被评为供应商参与领导者 [7]

投资评级与股价信息 - 投资评级为买入，且为维持评级 [1] - 当前股价为27.08元，总市值为774.51亿元，总股本为28.60亿股 [1] - 近3个月换手率为261.33% [1] 核心观点与业绩表现 - 报告认为公司业绩短期承压，但有望深度受益于国内超节点需求，维持买入评级 [4] - 2025年前三季度公司实现营收773.22亿元，同比增长31.41%，实现归母净利润14.04亿元，扣非归母净利润14.60亿元，同比增长5.15% [4] - 2025年第三季度公司实现营收298.97亿元，同比增长43.12%，实现归母净利润3.63亿元 [4] - 考虑到算力卡短期供给受限，报告下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为17.77亿元、25.60亿元、31.86亿元 [4] - 当前股价对应市盈率分别为46.8倍、32.5倍、26.1倍 [4] 产品与技术进展 - 在计算侧，公司推出UniPoD超节点，其中S80000超节点支持64卡单机柜，较8台8卡服务器组网训练效率提升25%、推理效率提升63% [5] - 截至2025年第三季度，S80000已完成在多个大型项目的集群化部署，并开展下一代千卡及更大规模超节点产品研发 [5] - 在网络侧，公司推出DDC架构网络交换机方案和102.4T交换机，配备128个800G OSFP全速端口 [5] - 在液冷配套方面，公司加速推进相变冷板等新兴技术的开发与产品落地，具备液冷整机柜设计制造全流程能力 [5] 海外市场与资本运作 - 公司持续完善海外布局，截至2025年上半年，在亚洲、欧洲、非洲、拉美等地区已设立22个海外子公司，服务覆盖180余个国家及地区，海外合作伙伴数量超过3300家 [6] - 公司推出子品牌Aolynk，旨在打开海外中小型企业市场 [6] - 截至10月底，公司已向联交所递交H股发行并上市申请，拟公开发行不超过公司发行后总股本的约10% [6] 财务预测摘要 - 预计公司2025年营业收入为898.17亿元，同比增长13.7%，2026年和2027年营收预计分别为1000.87亿元和1132.03亿元 [7] - 预计2025年毛利率为14.6%，随后逐年改善至2027年的16.0% [7] - 预计净资产收益率将从2025年的12.2%上升至2027年的15.8% [7] - 预计每股收益将从2025年的0.62元增长至2027年的1.11元 [7]

行业年会信息 - 2026 ICT行业趋势年会定于2025年12月11日在北京京都信苑饭店举行 [1] - 年会旨在探讨ICT行业新趋势 主题方向由技术突破延伸至实际应用与生态构建 [1][9] 技术趋势焦点 - AI被视为最热门话题 其重构产业的能力成为核心关注点 [3] - 5G-A和光网技术被强调为ICT行业不可或缺的基础设施 技术融合赋能产业升级 [7] - 智能技术的融合是关键 技术与产业及场景的结合被视为实现行业跃升的途径 [5]

活动核心观点 - 华为坤灵中国行2025上海站活动旨在通过发布分销伙伴“百&万计划”、展示“4+10+N”场景化方案及钻石激励政策，为中小企业智能化转型注入新动能 [1] - 活动聚焦分销伙伴体系建设与一站式场景化方案，通过协同合作、政策与方案双轮驱动，构建助力中小企业智能化发展的生态合力 [1][10] - 活动为分销伙伴和工程商构筑了交流平台，通过分享本地化实践案例和提供深度场景体验，拓展合作新空间 [23] 战略与政策发布 - 华为发布分销伙伴“百&万计划”，并将产品分销模式升级为一站式场景化方案的分销模式，以匹配方案落地 [4] - 华为发布2025年分销秩序管理措施，旨在构建健康有序的分销伙伴体系，加速中小企业智能化进程 [13] - 上海龙由信息科技有限公司作为上海首家华为坤灵分销钻石伙伴，发布了钻石伙伴专属促销政策，覆盖SOHO、防火墙、小全光等一系列产品，以降低伙伴合作门槛 [20] 产品与解决方案 - 华为发布全新的“4+10+N”场景方案，以智能办公、智能商业、智能教育、智能医疗四大核心场景为基石，推出10大一站式场景化方案和N款系列化明星产品 [15] - 方案采用预集成、预验证的极简设计，旨在让中小企业像搭积木一样灵活部署智能化系统，帮助其在数智化转型中占据竞争优势 [15] - 华为坤灵场景智能展车及展区展示了智能办公IdeaHub会议系统、智能商业AR180无线路由等场景化方案，与会嘉宾可亲身体验Wi-Fi 7技术等创新功能 [21] 合作伙伴与案例实践 - 上海龙田数码科技有限公司（龙由信息总公司）获得华为分销钻石伙伴认证，标志着其完成了从产品分销商到具备全产品解决方案能力的服务商的全面升级 [6] - 在智慧医院案例中，华为坤灵方案通过防火墙、智能漫游技术和网络健康360服务，解决了安全设备缺失、无线网络漫游体验差等问题，实现了“事前预防、事中处置、事后总结”的立体安防体系，保障了移动医疗业务流畅开展 [16] - 在企业客户案例中，华为FusionCube Nemo 610超融合解决方案采用全新硬件与原厂维保服务，使资源利用率提升至60%以上，运维效率提高50%，新业务上线周期从“周”缩短到“天” [18]

欧盟FDI审查机制发展 - 截至2024年底，欧盟27个成员国中已有24国制定并实施了外资审查法律[1] - 欧盟外资审查机制自2021年进入首个完整运行年度以来，接收的投资申报数量已累计增长15%[1] - 欧盟委员会于2024年1月提出修订条例的立法提案，核心目标包括要求所有成员国强制建立本国审查机制、推动成员国法律实现“最低限度协调”以及优化审查合作机制流程[6] 欧盟FDI总体趋势 - 2023至2024年间，欧盟FDI存量增长7.5%[1] - 欧盟境内的外国并购交易量年累计增长10%（从20329宗增至22302宗），绿地投资年累计增长6.0%（从28405宗增至30108宗）[3] - 2015至2024十年间，欧盟27国FDI存量持续增长，年均增幅近5250项，年均吸引2230宗外资并购交易及3011项外资绿地投资[3] 主要投资来源国表现 - 2024年，美国成为欧盟最大外国投资者，占并购交易总量30%（597宗）及绿地投资37%（626个项目）[3] - 2024年美国发起的并购交易较2023年增长7%，但绿地投资连续第二年下滑，降幅达17%[3] - 2024年，中国对欧并购交易数量增长23%，扭转2023年下降20%的颓势，中国对欧绿地投资小幅下降2.5%[3] 主要投资接受国与领域 - 2024年，德国和法国是外国并购交易的主要目的地，分别占交易总量的21%（412笔交易）和13%（264笔交易），德国交易量增长17%，法国则下降1.1%[4] - 2024年外国绿地投资前两大接收国为西班牙和德国，分别占总项目量的24%（412笔交易）和12%（212笔交易）[4] - 制造业为2024年并购交易的主导领域，占外资并购交易量的27%（526宗交易），信息通信技术领域以24%的占比（467宗交易）保持第二位[4] 审查机制运作与影响 - 2024年，欧盟成员国向合作机制申报了477项外资案例，其中约10%的案例引发其他成员国问询，92%的案例在两周内快速审结[6] - 在需深入评估的案例中，约半数涉及制造业领域，主要集中于技术泄露、供应链安全等隐患问题[7] - 在需深度评估的案例中，半导体、航空航天等关键技术领域制造业成为审查重点[7]