对外投资概述 - 公司拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资人民币2000万元参与投资联和四期基金，约占基金总认缴出资额的4% [1][5] - 基金目标募集规模为人民币50,000万元，存续期限为5年投资期+2年退出期+2年可延长期 [1] - 基金主要投资领域为半导体产业、ICT产业、新材料产业及其他先进制造业，相关领域投资金额不低于募集资金总额的70% [6] 投资标的详情 - 基金类型为创业投资类，通过增资、老股转让等方式投资未上市企业股权，并通过上市、股权转让、并购等方式退出 [6] - 单一项目投资不超过基金认缴规模的20%，基金采用封闭式运作，托管人为农业银行厦门分行 [6][7] - 基金管理人为厦门市联和股权投资基金管理有限公司，成立于2017年，注册资本1000万元人民币，登记编码P1066751 [2] 投资决策与影响 - 本次交易已通过公司第六届董事会第八次会议审议，无需提交股东大会审议 [1][5] - 投资不构成关联交易或重大资产重组，基金及管理人与公司无产权、业务、人员等关联关系 [2][5][6] - 投资有助于布局集成电路及先进制造产业链，使用自有资金不影响正常经营，暂不涉及新增关联交易或同业竞争 [7]

文章核心观点 公司将于2025年7月11日发布2025年第二季度报告，并举行财报电话会议 [1] 报告发布及会议安排 - 公司于2025年7月11日上午7:30 CEST发布2025年第二季度报告 [1] - 当天上午9:00 CEST，公司总裁兼首席执行官Staffan Dahlström和首席财务官Joakim Nideborn将在财报电话会议上介绍报告 [1] - 会议以英语进行，可通过电话或网络直播观看，演示幻灯片将在电话会议前发布在公司网站上 [1] 参会方式 - 若通过网络直播参会，使用指定链接 [2] - 若通过电话会议参会，需在指定链接注册，注册后将获得电话号码和会议ID，可在电话会议中口头提问 [2] - 电话会议的演示和录音将在会议结束后发布在公司网站上 [2] 公司信息 - 公司是工业信息和通信技术解决方案的市场领导者，员工超1100人 [3] - 公司通过全球超20个销售办事处及广泛的经销商和合作伙伴网络处理本地销售和支持 [3] - 公司2024年销售额为30.59亿瑞典克朗，在斯德哥尔摩纳斯达克OMX大盘股板块和电信行业上市 [3] 联系方式 - 如需更多信息，联系首席执行官Staffan Dahlström（电话：+46 (0)35 17 29 01）或首席财务官Joakim Nideborn（电话：+46 (0)35 710 69 83） [3]

产业学院合作概况 - 广州应用科技学院2025年与华为、科大讯飞、优必选合作成立三大产业学院，首批计划招生1000人，包括数智产业学院(华为ICT学院)、科大讯飞AI产业学院、优必选智能机器人产业学院 [1] - 合作模式突破传统校企合作，构建"人才共育、过程共管、成果共享"的深度协同新格局，涵盖人才培养方案制定、教学资源共享、师资队伍建设、实践平台联通和就业服务共担 [2] 数智产业学院(华为ICT学院) - 开设三大创新班：华为人工智能创新班(计划招生200人)、华为大数据创新班(计划招生100人)、华为鸿蒙创新班(计划招生100人) [3] - 创新班聚焦AI大模型、数据挖掘与算法实践、鸿蒙生态系统建设，构建"学研互促、奖教励学、就业赋能"育人体系 [3] 科大讯飞AI产业学院 - 首批开设软件工程专业(计划招生300人)，下设智能系统开发、前端应用开发等五个方向，依托科大讯飞语音识别和"讯飞星火"大模型技术优势 [4] - 实施"以岗定标"培养模式，提供AI全流程实验室与"星火码上平台"资源，联合亚信科技、软通动力等企业建立实习基地 [4] 优必选智能机器人产业学院 - 首批开设机器人工程(计划招生200人)和自动化(计划招生100人)两大专业，引入优必选人形机器人技术及"天工开源计划" [5] - 构建"理论教学-虚拟仿真-企业实战"三级课程体系，联合奥比中光、大族激光等160余家产业链企业搭建人才生态圈 [5] 招生计划与专业设置 - 科大讯飞组软件工程专业省内招生300人，学制4年，学费36800元/学年 [9] - 华为组计算机科学与技术(人工智能创新班)招生200人，通信工程(鸿蒙创新班)招生100人，数据科学与大数据技术(大数据创新班)招生100人 [9] - 优必选组机器人工程(智能机器人创新班)招生200人，自动化(智慧物流机器人创新班)招生100人 [9] 战略意义 - 三大产业学院深度重塑计算机、电子信息、自动化等核心学科群内涵，构建对接数字经济的现代化学科体系 [6] - 依托头部企业技术势能，破解ICT、人工智能、机器人等领域技术转化瓶颈，为粤港澳大湾区年输送近千名实战型人才 [6]

股东大会情况 - 四川长虹2024年度股东大会在四川绵阳召开 所有14项议案获全票通过 [2] 2024年经营业绩 - 公司2024年实现营业收入1037亿元 同比增长6.4% 净利润7亿元 同比增长2.3% 扣非净利润4.19亿元 同比增长6.53% [3] - 家电业务收入450.92亿元 同比增长15.29% 其中电视业务收入160.37亿元 同比增长10.27% 冰箱柜业务收入101.94亿元 同比增长5.53% 空调业务收入155.53亿元 同比增长33.23% 洗衣机业务收入19.06亿元 同比增长32% [3] - 通用设备制造业务收入101.11亿元 同比增长14.2% 产量8611万台 同比增长17% [4] - ICT综合服务业务收入368.84亿元 同比增长8.28% [4] 业务发展策略 - 公司积极拥抱AI技术 抓住国补政策机遇 加强海外渠道开拓 实现产能利用最大化 [4] - 聚焦新能源汽车压缩机业务 热泵压缩机和轴装压缩机研发取得进展 生产效率提升20%以上 [4] - ICT业务受益于人工智能 云计算和出海投资增长 生成式AI推动算力需求 [4] 行业前景 - IDC预测全球ICT市场规模2028年达6.6万亿美元 中国市场规模7517.6亿美元 五年复合增长率6.5% [4] 未来展望 - 公司认为市场复苏持续性需观察 将保持战略定力 坚持以用户为中心 [5] - 2025年计划把握国内政策机遇 应对逆全球化挑战 提升产业竞争优势 培育新动能 [5]

文章核心观点 Sify Technologies Limited宣布任命Dr. Ram Sewak Sharma为公司新董事，双方均认为其经验能助力公司发展 [1][5][6] 公司动态 - Sify Technologies宣布任命Dr. Ram Sewak Sharma为新董事 [1] - 公司董事长Raju Vegesna欢迎Dr. Sharma加入，认为其经验对公司有价值 [5] - Dr. Sharma表示自身经验可帮助扩大Sify服务规模 [6] 新董事背景 - Dr. Sharma是印度行政服务局成员，有超四十年杰出服务记录，推动ICT政策制定 [2] - 他曾帮助制定并推出印度首个生物识别身份系统Aadhaar [3] - 他在电信行业经验丰富，曾担任TRAI主席等职 [4] - 他拥有数学、计算机科学硕士学位及博士学位 [4] 公司介绍 - Sify Technologies是印度领先数字ICT解决方案提供商，多次获公司治理金孔雀奖 [7] - 公司以云为核心，专注新兴数字经济ICT需求 [7] - 公司基础设施先进，是众多企业首选 [8] - 超10000家企业利用其服务，业务覆盖印度超1600个城市，国际上也有业务布局 [9]

钢铁行业与信息技术融合 - 南京钢铁集团与华为合作发布"元冶·钢铁大模型"，标志着钢铁行业与ICT领域跨界合作的新里程碑 [1] - 活动由中国钢铁工业协会、江苏省工业和信息化厅及江苏省数据局指导，凸显政策支持力度 [1] 南钢数智化转型战略 - 公司以"一切业务数字化，一切数字业务化"为核心战略，打造国际一流智慧生命体 [3] - 构建"一脑三中心"数字化运营管理体系，实现全流程贯通，优化能源管理、质量控制等关键环节 [3] - 率先实施数据治理311工程，成为首批将数据资产纳入财务报表的上市公司 [3] 智能化阶段进展 - 启动"人工智能百景千模"三年计划，已开发投用超过120个AI模型 [4] - 2025年3月与华为开展"钢铁大模型百日会战"，加速行业级大模型架构建设 [4] 元冶·钢铁大模型技术特点 - 采用多模型协同方式，融合AI模型与行业机理模型，形成双向驱动智能模型集群 [6] - 构建"云-边-端"三位一体大数据平台，实现数据实时监控与质量校验 [6] - 建立企业级数据中枢，具备全生命周期服务治理和智能监控运维能力 [6] 数智化应用成果 - 智慧研发领域通过AI4S能力降低研发成本并缩短周期 [8] - 钢材力学性能预测模型实现实时在线预测，提升产品成材率与交付效率 [8] - 视觉大模型显著提升质检效率，强化产品质量保障 [8]

公司概况 - 伟仕佳杰是亚太地区领先的科技产品渠道开发与技术方案集成服务商，服务网络覆盖一带一路区域，通过50000家渠道伙伴服务19亿人群 [3] - 公司与300多家世界500强科技企业合作，包括华为、阿里、腾讯、微软、苹果等，业务覆盖云计算、AI、网络安全等十二大领域 [3] - 2015-2024年收入/扣非归母净利CAGR分别为7.7%/9.9%，1Q25营收同比增长16-17%，毛利增20-21%，股东净利增28-29% [3] 业务亮点 - 传统IT分销业务受益AI浪潮，佳杰云星AI算力平台、SAAS OA系统已完成对DeepSeek大模型的适配升级 [4] - 采用「全栈服务+生态协同」战略，构建覆盖云全生命周期的多厂商云服务体系 [4] - 东南亚市场本地化运营成熟，在泰国、新加坡等五国份额领先，支撑国产科技品牌出海 [4] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为1030.30/1183.70/1365.14亿港元，年增速15.7%/14.9%/15.3% [2] - 同期EPS预测为0.86/1.08/1.43港元，目标价10.32港元基于PE和PS估值法 [2]

全球外国直接投资趋势 - 2024年全球外国直接投资(FDI)下降11%至1.5万亿美元 连续第二年下滑 [1] - 发达经济体FDI流入减少22% 其中欧洲跌幅高达58% [1] - 发展中国家资本流入总体稳定 但存在地区差异 [1] 影响FDI的主要因素 - 地缘政治紧张 贸易碎片化 产业政策竞争加剧 金融风险和不确定性上升重塑全球投资格局 [1] - 美国"对等关税"措施导致全球贸易紧张局势升级 贸易谈判和经济政策不确定性严重影响国际投资格局 [1] - 美国《美国优先投资政策》等系列政策加剧全球贸易紧张局势对FDI的影响 [1] 行业投资分化 - 数字经济是唯一实现投资增长的领域 FDI同比增长14% [2] - 信息与通信技术(ICT)制造业 数字服务 半导体产业是数字经济投资增长的主要驱动力 [2] - 可再生能源 交通 水和卫生等可持续发展目标关键领域投资降幅均超过30% [2] 可持续发展融资缺口 - 发展中国家每年需要约4万亿美元才能弥合可持续发展目标融资缺口 [2] - 当前投资水平远远无法满足全球发展需求 [2] 政策建议 - 呼吁加大长期 包容性 与可持续发展相一致的资本投入 特别是在数字经济领域 [2] - 提出加强数据与人工智能治理 发展政策工具 强化数字基础设施等七个优先领域议程 [2]

公司背景与上市计划 - 紫光股份前身为"清华紫光"，1999年11月在深交所上市，现计划赴港二次上市完成"A+H"双平台布局 [1] - 公司是全球领先的数字化和人工智能解决方案提供商，提供全栈智能ICT基础设施产品，2024年在中国数字化基础设施市场排名第三、网络市场排名第二、计算及存储基础设施市场排名第二 [1] - 股权结构显示公司无实控人，西藏紫光通信持股28%（由北京智广芯100%控股），其他A股股东持股72% [1] - 联席保荐人为中信建投国际、法国巴黎银行、招银国际，募资用途包括智能计算中心研发、云及AI数字化解决方案、战略收购、海外扩张及营运资金 [1] 二级市场表现 - 截至6月18日A股收盘价23.10元/股，市值661亿元，较年初高点34.35元/股下跌超30% [2] 财务业绩分析 - 2022-2024年营收持续增长（737.52亿元→775.38亿元→790.24亿元），但归母净利润逐年下滑（21.58亿元→21.03亿元→15.72亿元） [3] - 2025年Q1营收207.90亿元（同比+22.25%），归母净利润3.49亿元（同比-15.75%），延续"增收不增利"趋势 [3] - 主营业务结构变化：数字化解决方案收入占比从62.7%提升至70.5%，ICT分销收入占比从37.1%降至29.3% [3] - 2024年净利润下滑主因：营收成本增加、毛利减少、金融及合约资产减值损失净额增加 [3] 毛利率变化 - 2022-2024年整体毛利率持续下降（19.8%→18.5%→16%） [4] - 数字化解决方案各分部毛利率三年累计降幅：智能计算及存储-3.6pct、智能连接及安全-2.9pct、云服务及系统集成-8pct，ICT分销业务毛利率累计-2.9pct [4] 海外业务与债务压力 - 2022-2024年海外收入持续增长（23.23亿元→26.96亿元→30.67亿元），占总收入比例从3.1%升至3.9% [5] - 子公司新华三国际业务表现突出：2024年收入29.16亿元（同比+32.44%），2025年Q1收入10.51亿元（同比+71.83%） [5] - 2020年及2023年120亿元定增计划均失败，2016年后九年未融资，2024年以21.43亿美元收购新华三30%股权导致债务攀升 [6] - 2022-2024年总负债激增（362.4亿元→472.2亿元→727亿元），资本负债比率从15.9%飙升至132%，流动比率从1.5降至1.1，速动比率从1.0降至0.5 [6][8] - 截至2025年3月末现金及等价物76亿元，短债110亿元，存在34亿元短债缺口 [6] 战略发展展望 - H股上市旨在深化全球化布局、增强境外融资能力、提升国际品牌形象，中泰证券认为此举可构建多元化融资渠道并增强研发投入 [5][7]

全球及中国ICT市场趋势 - IDC全球及中国ICT市场最新洞察显示AI正深刻影响工业、智能驾驶和安全市场 [1] - IDC首次介绍全球AI研究框架体系和方法论 包含成熟度模型、行业对标研究等30余本报告 [2] - 2030年AI累计产生的全球经济影响将达22.3万亿美元 占全球GDP的3.7% [3] AI转型战略与实施 - 企业需优先保障人工智能、数据分析、网络安全及系统优化等关键领域投资 [2] - AI大转型需转变战略、员工与组织 建议把握政府政策、提升AI价值认知 [3] - 技术提供商应协助客户战略重塑 聚焦价值导向场景设计 构建可持续AI能力底座 [3] 人工智能体(AI Agents)发展 - AI Agents正重塑基础设施、服务、软件与安全领域 驱动创新与价值创造 [4] - 中国AI智能体开启爆发式增长 标准协议重塑技术融合与产业协作底层逻辑 [4] - Agentic AI自主程度将随信任、技术和政策成熟而增加 需明确业务目标和场景 [4] 智能终端制造商出海策略 - 5G和AI技术强劲驱动新兴市场需求增长 消费者行为显著变化 [5] - 出海挑战包括政策法规差异、品牌文化碰撞、供应链物流复杂化等 [5] - 应对策略需精准选择目标市场 实施本地化设计 推进生态合作 [5]