华为早已投身中小企业数智化战场。公开资料显示，中小企业数智化转型隶属华为ICT基础设施板块中 的政企业务，分为商业市场和分销业务，2023年5月，华为还面向分销市场发布子品牌华为坤灵，用以 支撑分销伙伴业务拓展，助力中小企业数字化转型。 据记者了解，在ICT分销市场，此前工程商采用多种产品分工交付模式，无法高效一站式满足客户需 求。而据华为方面介绍，华为坤灵的"4+10+N"中小企业智能化方案中，"4"代表智能办公、智能商业、 本报（chinatimes.net.cn）记者卢晓 北京报道 广袤中小企业的数智化，依然是科技大厂们瞄准的重要增长市场。 9月17日，华为常务董事汪涛发布了"4+10+N"中小企业智能化方案，以一站式场景化方案助力中小企业 打通迈向智能世界的"最后一公里"。同时，华为还面向中国ICT分销伙伴发布"百&万计划"，发展100家 分销钻石伙伴、10000家精英工程商，全面助力中小企业跃升智能化。 随着智能大潮席卷线上线下，科技大厂们都将增长的目光投向B端市场，AI成为这场竞争的中心，而中 小企业所在的下沉市场则成为它们拼抢的战场。 冲锋数智化下沉洼地 "智能化应该像水和电一样，希望每个人、每 ...

技术跃迁趋势 - AGI需走向物理世界 通过经验、理念、行动三大引擎形成世界模型[1] - AI智能体从执行工具升级为决策伙伴 驱动产业革命[1] - 人机协同编程重塑软件开发模式 人类更专注于系统架构与创新设计[1][28] - 交互在镜像世界升维至空间多模态 从图形交互迈向自然语言交互并融合五感[1][28] - 移动互联向多Agent协同生态演进 百万App不再是信息孤岛而是Agent相互连接的智能服务[1][28] - 具身智能在智能驾驶、机器人、低空经济形成万亿产业[1] - 新型算力突破冯·诺依曼架构 2035年算力需求预计增长10万倍[1][29] - 存储范式向"存知识"变革 AI数据占比将超70% 2035年人工智能存储容量需求比2025年增长500倍[1][30] - 网络升级为智能体互联网 实现万物超维互联 需支撑90亿人口拥有9000亿智能体 通信容量增长100倍[1][21] - 能源网络以Token管理 风光发电2035年将超化石燃料 新能源发电量占比突破50%[1][30] 全场景应用 - 医疗从"治病"转向健康全周期管理 AI预防超80%慢性病 全球65岁及以上人口将突破11亿[1][31] - 教育通过智能学伴、孪生教师实现大规模因材施教 动态分析学生知识掌握情况并生成个性化教学方案[1][7] - 出行依托MaaS平台与RoboTaxi打造"第三空间" L4+自动驾驶汽车成为移动第三空间[1][28] - 饮食结合智慧农场与精准营养实现健康饮食[1] - 制造实现"设计即制造""制造即智能""制造即服务" 形成自我优化工厂[1][22] - 金融以AI智能助理提供超个性化服务 智能体在风险评估、欺诈检测和咨询服务方面能力接近人类水平[1][22] - 电力构建新能源主导的新型系统 智能电网实现可再生能源发电与需求平衡[1][22] - 物流通过AI优化运输、仓储与品控[1] - 矿业实现"智探矿脉"与无人化生产[1] - 城市进化为自感知、自决策的智能生命体 依托城市级AGI与数据大动脉提升治理效能[1] 基础设施支撑 - 计算领域迎来历史性变革 在计算架构、材料器件、工程工艺、计算范式四大核心层面实现颠覆性创新[29] - 存储技术向超高带宽、超大容量、超强智能方向演进 驱动存储范式变革[30] - 网络架构升级为面向智能体互联网的新一代架构 突破万物互联边界[30] - 能源供给发生重大变革 全球数据中心耗电量将高达1.5万亿度[30] - 云边协同共生推动AI民主化[21] - 高密度电池和可持续发电消除认知和实现之间的障碍[21] 产业影响 - 人工智能应用率超过85% 提升劳动生产率60% 产品缺陷率降低至0.05%以下[31] - 智能机器人提供情感陪伴 超过90%的中国家庭将拥有智能机器人[31] - 人机协作加速医学、材料科学和量子技术等领域突破[22] - 智能体成为新质生产力核心 驱动医疗、教育、制造、金融、能源等关键领域发生范式革命[18] - AI正通过感知-分析-决策-行动的自主系统彻底重构企业价值创造方式[31]

How the Philippines ICT Sector is Driving Innovation and GrowthArlo Bennett6 min read·Just nowJust now--Press enter or click to view image in full sizeThe latest report by IMARC Group, “Philippines ICT Market Size, Share, Trends and Forecast by Component, Technology, End User, Deployment Mode, and Region, 2025–2033,” provides an in-depth analysis of the Philippines ICT market. The report also includes competitor and regional analysis, along with a breakdown of segments within the industry. The Philippines I ...

业务发展 - 公司中选的移动ICT项目产品主要为算力服务器硬件及软件系统 属于交钥匙工程[1] - 项目服务器中的GPU确为国产GPU[1] - 公司正利用自身在ICT行业的技术和业务资源积累 积极拓展算力服务器相关业务[1] 服务范围 - 公司提供项目方案规划 工程安装 产品调试 使用培训及售后服务等全流程服务[1] - 持续推进算力业务在智慧工厂 智慧物流 智慧消防等场景落地[1] 增长前景 - 公司算力服务器业务具备持续快速发展的基础 有望形成第二增长曲线[1] - 算力业务将推动公司整体业务稳步增长[1]

业务发展 - 公司中选的移动ICT项目产品主要为算力服务器硬件及软件系统 属于交钥匙工程[1] - 项目服务器中的GPU确为国产GPU[1] - 公司提供项目方案规划 工程安装 产品调试 使用培训及售后服务等全流程服务[1] 战略布局 - 公司正利用自身在ICT行业的技术和业务资源积累 积极拓展算力服务器相关业务[1] - 持续推进算力业务在智慧工厂 智慧物流 智慧消防等场景落地[1] - 算力服务器业务具备持续快速发展的基础 有望形成第二增长曲线[1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [8][11] 核心观点 - AI驱动增长提速，海外业务拓展发力，核心子公司新华三高速增长，政企与海外业务齐驱动 [1][5][11] - ICT基础设施收入占比提升至76%，服务器增长强劲，但毛利率受收入结构调整影响下降 [1][11] - 收购新华三带来阶段性财务费用压力，对净利润造成拖累，但公司坚定推进"算力×联接"战略并启动H股上市 [1][11] 财务表现 - 2025H1营业收入474.2亿元，同比+25.0%；归母净利润10.4亿元，同比+4.1%；扣非归母净利润11.2亿元，同比+25.1% [5] - 单25Q2营业收入266.4亿元，同比+27.2%，环比+28.1%；归母净利润6.9亿元，同比+18.0%，环比+98.6% [5] - 预计2025-2027年归母净利润为19.42亿元、23.18亿元、28.26亿元，对应同比增速24%、19%、22%，PE 40倍、34倍、28倍 [11] 业务分析 - 新华三25H1营业收入364.0亿元，同比+37.7%；净利润18.5亿元，同比+1.7% [11] - 国内政企业务收入310.4亿元，同比+53.5%；国际业务收入19.2亿元，同比+60.2% [11] - ICT基础设施及服务业务收入360.4亿元，同比+37.8%，占比76.0%，环比+7.1pct [11] - 境外收入19.8亿元，同比+53.0%；海外设立22个子公司，认证合作伙伴超3,300家 [11] 盈利能力与费用 - 整体毛利率15.2%，同比下降3.8pct；ICT业务毛利率18.1%，同比下降6.3pct [11] - 销售/管理/研发费用率4.0%/1.1%/5.2%，同比均下降；财务费用7.10亿元，同比+218.1% [11] - 归母净利率2.2%，同比-0.4pct [11] 战略与创新 - 推出DeepSeek大模型一体机"灵犀Cube"、H3C UniPoD系列超节点产品、800G国芯智算交换机等创新产品 [11] - 启动H股发行上市，支持全球化战略发展 [11]

公司概况与业务布局 - 公司成立于1991年并于2002年在香港主板上市 是亚太地区领先的ICT行业解决方案科技平台 业务涵盖企业系统 消费电子和云计算三大板块 覆盖云计算 大数据 人工智能等十二大领域 [1] - 业务覆盖中国及东南亚9个国家 设有87个分支机构 合作50000家渠道机构 服务19亿人群 与300多家世界500强科技企业包括华为 阿里巴巴 腾讯等合作 [1] 区域市场表现与增长动力 - 东南亚市场收入占比达34.41% 2024年该地区收入同比增速接近74% 未来在人工智能 云服务等科技趋势中优势有望持续扩大 [2] - 云计算业务自2013年布局 与微软 阿里云 亚马逊等云厂商合作 2020年收购云星数据(佳杰云星) 助力国家级智算中心建设 [2] 人工智能业务与合作伙伴 - 作为英伟达战略合作伙伴在东南亚落地重点项目 佳杰云星为科技部批准的9个国家级智算中心中的7个提供产品和服务 [2] - 自主研发AI算力管理与调度方案 应用于南昌超算中心及杭州 宁波等地人工智能计算中心 2024年人工智能业务收入37.8亿港元 同比增长42% [2] 财务预测与增长前景 - 预计2025-2027年收入分别为1023亿港元 1171亿港元 1334亿港元 对应增速15% 14% 14% [3] - 同期归母净利润预计13亿港元 15亿港元 18亿港元 增速20% 22% 15% 对应PE分别为12倍 10倍 8倍 [3]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [1][8][60] 核心观点 - 伟仕佳杰是亚太地区领先的ICT行业解决方案商，业务覆盖企业系统、消费电子和云计算三大板块，服务中国及东南亚9个国家，与300多家世界500强科技企业合作 [8][13][15] - 东南亚市场收入快速增长，2024年同比增速接近74%，收入占比达34.41%，预计在人工智能、云服务等趋势下优势将持续扩大 [8][32] - 云计算和AI业务成为增长引擎，2024年人工智能业务收入37.8亿港元，同比增长42%，佳杰云星为7个国家级智算中心提供产品和服务 [8][51][54] - 盈利增长强劲，预计2025-2027年归母净利润增速分别为20%、22%、15%，对应PE为12、10、8倍，显著低于可比公司平均估值 [1][8][60][62] 业务与市场地位 - 公司是华为海外市场、联想东南亚市场最大合作伙伴，英伟达在泰国和新加坡的最佳总经销商，在多个东南亚国家市场份额排名第一 [8][18][19] - 云计算业务布局包括云分销转售和自研产品，与阿里云合作七年平均增速达60%，与华为云合作年均增长62%，与亚马逊云业务2024年同比增长90% [39] - 云管服务市场排名前五，私有云业务2024年毛利率达20%，服务客户包括PayPal、兴业银行等 [41] - 业务覆盖12大领域，包括云计算/大数据、人工智能、数据存储等，拥有87个分支机构、50000家渠道机构，服务19亿人群 [8][15][26] 财务表现与预测 - 2024年营业总收入890.86亿港元，同比增长20.56%，归母净利润10.52亿港元，同比增长14.09% [1][8] - 预计2025-2027年收入分别为1023.11亿、1170.77亿、1334.02亿港元，增速15%、14%、14% [8][61] - 企业系统业务预计2025-2027年增速18%、17%、16%，消费电子业务增速稳定在8%，云计算业务增速30%、28%、26% [58][61] - 综合毛利率稳定在4.4%，2025-2027年预计每股收益0.88、1.07、1.24港元 [1][58][61] 增长驱动因素 - 东南亚市场人工智能、云服务、星链等科技部署推动业务扩张 [8][32] - 佳杰云星AI算力管理与调度解决方案支持多个国家级及地方智算中心项目 [51][54] - 积极探索跨境支付业务，聚焦虚拟货币支付技术创新以提升跨境贸易效率 [56] - 自研产品如RightCloud多云管理平台、AI算力调度系统等增强解决方案能力 [43]

财务表现 - 2025年上半年营业收入474.25亿元 同比增长24.96% [2] - 归属于上市公司股东的净利润10.41亿元 同比增长4.05% [2] - 扣除非经常性损益的净利润11.18亿元 同比增长25.10% [2] - 基本每股收益0.3639元 [2] 业务结构 - ICT基础设施及服务业务收入360.42亿元 同比增长37.80% [2] - ICT业务占营业收入比重提升至76.00% [2] 子公司表现 - 控股子公司新华三营业收入364.04亿元 同比增长37.75% [2] - 新华三净利润18.51亿元 [2] - 国内政企业务营业收入310.35亿元 同比增长53.55% [2] - 国际业务营业收入19.19亿元 同比增长60.25% [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入474.25亿元 同比增长24.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润10.41亿元 同比增长4.05% [1] - 扣除非经常性损益的净利润11.18亿元 同比增长25.10% [1] - 基本每股收益0.3639元 [1] 业务结构 - ICT基础设施及服务业务收入360.42亿元 同比增长37.80% [1] - ICT业务占营业收入比重达76.00% [1] 子公司表现 - 控股子公司新华三营业收入364.04亿元 同比增长37.75% [1] - 新华三净利润18.51亿元 [1] - 国内政企业务收入310.35亿元 同比增长53.55% [1] - 国际业务收入19.19亿元 同比增长60.25% [1]