金融支持提振和扩大消费的指导意见 - 中国人民银行等6部门联合发布19项重点举措，从6个方面支持消费增长，包括增强消费能力、扩大金融供给、挖掘消费潜力等 [1] - 政策构建"政策引导—金融供给—消费升级"良性循环，通过货币政策工具降低融资成本、稳定就业市场，并创新家庭财富管理产品 [1] - 5000亿元服务消费与养老再贷款以1.5%低利率激励信贷投放，覆盖全国范围，同时推动债券、股权多元化融资支持消费产业链 [1] 融资渠道拓展 - 鼓励金融机构对批发零售、住宿餐饮、文体娱乐等服务消费领域发放贷款，支持提升服务供给质效 [3] - 创新优化信贷产品，加大对消费行业经营主体首贷、续贷、信用贷和中长期贷款支持力度 [3] - 支持文化、旅游、教育等服务消费领域企业发行债券，消费金融公司等发行金融债券扩大资金来源 [3] - 支持消费产业链优质企业通过发行上市、"新三板"挂牌融资，引导社会资本加大对服务消费重点领域投资 [4] - 鼓励商业银行、消费金融公司等机构合作开发符合各类消费场景需求的金融产品 [4] 消费重点领域支持 - 政策明确支持商品消费、服务消费和新型消费三大重点领域 [6] - 鼓励金融机构做好消费品以旧换新金融服务，强化外贸企业拓内销金融支持 [7] - 加大对批发零售、餐饮住宿、家政服务、养老托育等领域信贷投放，重点丰富小微企业信用类金融产品 [7] - 5000亿元服务消费与养老再贷款着重激励住宿餐饮、文体娱乐、养老托育等服务消费领域金融供给 [7] - 加强金融创新支持体验消费、智能消费等新模式，引导金融机构与社交电商、直播电商合作 [7] 基础金融服务优化 - 支持金融机构聚焦重点消费场景推进支付便利化，提升现金、银行卡、移动支付等兼容性 [9] - 健全消费领域信用体系建设，依托全国信用信息共享平台加强信用信息归集共享 [9] - 支持征信机构深化信用信息应用，打造专业化信用产品和服务 [9] - 建立健全金融消费者权益保护机制，将保护贯穿金融业务全流程 [9] 政策影响与展望 - 政策通过金融创新构建消费全链条支持体系，形成供需双向升级 [10] - 再贷款推动养老产业上下游发展，资本市场消费板块已显现积极反应 [10] - 政策强调政府引导与市场机制协同，长期价值在于重构"金融—产业—消费"生态 [10]

政策背景与核心目标 - 六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，旨在构建多层次金融服务体系，从供需两端强化服务以释放消费潜能 [1] - 政策将消费作为扩内需、稳增长的关键，推动经济从生产驱动型向消费驱动型转型 [1] - 外部环境不确定性增加导致外需支撑作用减弱，内需主导的增长模式加速形成 [1] 金融支持消费的三大重点领域 - **商品消费**：以旧换新政策推动耐用品消费，去年商品消费支出占GDP比重与美国相当 [2] - **服务消费**：发展空间较大，去年居民服务消费占GDP比重18%（发达国家约40%），央行设立5000亿元再贷款支持住宿餐饮、文体娱乐等行业 [2][3] - **新型消费**：探索数字消费、绿色消费等新渠道，支持体验消费、智能消费等新模式 [3] 具体政策措施 - **商品消费**：优化消费信贷产品，强化外贸企业拓内销的金融支持，完善内贸险服务 [2] - **服务消费**：增加对批发零售、餐饮住宿等领域的融资支持，创新文化旅游、体育等领域的融资模式 [3] - **新型消费**：鼓励金融机构与商家合作开发定制化金融产品，为消费者减费让利 [3] 市场机遇与实施路径 - 消费金融面临结构性机遇，市场规模扩张与格局优化并存，金融机构需差异化竞争 [4] - 央行将加快政策落地，监测金融机构对消费领域的支持力度 [4]

金融支持消费政策 - 增加对批发零售、餐饮住宿、家政服务、养老托育等领域经营主体的融资支持，挖掘基础性服务消费潜力 [1] - 围绕文化旅游、体育、娱乐、教育培训、居住服务等领域创新融资模式，促进改善性服务消费活力 [1] - 中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，激励金融机构加大服务消费领域金融供给 [1] - 探索金融支持数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费的有效渠道和方式 [1] - 加强金融创新，支持发展体验消费、智能消费、定制消费等消费新模式 [1] 增强居民消费能力 - 实施好货币政策，加强逆周期和跨周期调节，综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等工具，保持流动性充裕 [2] - 健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展 [2] - 加快推进劳动、资本、知识、技术等要素市场化配置和融资服务机制健全完善，增加居民家庭可支配收入 [3] - 创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业务，提高居民财产性收入 [3] 强化消费基础设施 - 围绕文旅体育设施、赛事演艺场馆、医疗养老设施、通信基站、充电装备、适老改造等消费基础设施建设重点领域，探索创新金融产品和融资模式 [3] - 优化消费支付服务、健全消费领域信用体系建设、加强金融消费权益保护，助力优化消费环境 [3] 政策实施与监测 - 中国人民银行将会同有关部门加快推动《意见》各项政策实施落地，强化跟踪监测，指导金融机构持续加大消费领域金融支持力度 [3]

政策背景与总体要求 - 六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，旨在完善扩大消费长效机制，强化商品和服务消费金融供给 [1][3] - 总体要求包括坚持促进优化供给与扩大需求相结合、金融创新与市场化法治化相结合、线上服务与线下支持相结合 [4] - 目标是通过19项举措从消费能力、金融供给、消费潜力、供给效能、消费环境等六个方面提供金融支撑 [1][4] 增强消费能力与培育需求 - 实施货币与财政政策协同联动，保持流动性充裕并推动社会融资成本下降 [6] - 支持民营和小微企业就业增收，放宽创业担保贷款条件，增加居民可支配收入 [6] - 鼓励研发个人养老金专属产品、商业健康保险及旅游保险，提升养老和健康保障水平 [7] 扩大消费领域金融供给 - 鼓励金融机构创新信贷产品，加大对消费行业首贷、信用贷及中长期贷款支持 [8] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，支持21家全国性金融机构及5家城商行 [9] - 推动消费领域企业发行债券，支持消费金融公司发行金融债券，扩大资产证券化规模 [9] - 支持消费产业链企业通过股权融资，引导社会资本投资长周期消费产业，鼓励发行消费ETF [10] 重点领域金融支持 - 推动商品消费以旧换新，加强汽车贷款、绿色智能家电及外贸内销金融支持 [11] - 增加批发零售、餐饮住宿、养老托育等领域信贷投放，创新文旅体育等融资模式 [12] - 探索数字消费、绿色消费等新型消费金融支持，开发定制化产品并适当减费让利 [12] 消费基础设施与流通体系 - 支持文旅体育设施、医疗养老设施等消费基建，优化贷款期限和审批条件 [13] - 加大对交通物流、冷链基地、农村电商的信贷支持，降低终端消费成本 [14] 优化消费环境 - 推进支付便利化，提升适老化及外卡受理服务，试点数字人民币应用 [15] - 健全消费信用体系，依托全国信用信息平台加强商户和消费者信用识别 [15] - 加强金融消费者权益保护，规范产品营销和数据安全，完善纠纷处理机制 [16] 组织保障与实施 - 要求金融机构制定实施细则，加强政金企合作及跨部门协调 [17] - 完善消费贷款统计监测，开展政策效果评估并强化结果运用 [18]

金融支持提振和扩大消费政策 - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19项具体举措，涵盖支持增强消费能力、培育消费需求、提升金融机构服务能力等六方面 [1] - 加大实体经济支持力度，强化金融与财政、产业政策协同联动，综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等工具保持流动性充裕 [1] 居民收入与消费能力提升 - 支持居民就业增收，强化对民营和小微企业、个体工商户等经营主体的金融服务，实施创业担保贷款政策并简化流程 [2] - 加快推进要素市场化配置和融资服务机制完善，增加居民可支配收入，创新家庭财富管理金融产品，提高财产性收入 [2] 金融机构服务与消费信贷支持 - 鼓励金融机构针对批发零售、住宿餐饮、文体娱乐、旅游、教育等服务消费重点领域发放贷款，设立5000亿元服务消费与养老再贷款 [2] - 支持消费金融公司、汽车金融公司发行金融债券扩大资金来源，推动个人汽车、消费贷款等资产证券化增量扩面 [3] 服务消费重点领域支持 - 服务消费成为稳增长、稳就业重要抓手，政策支持批发零售、餐饮住宿、家政服务、养老托育等领域信贷投放，丰富小微企业信用类产品 [4] - 结合服务消费场景提供个性化金融产品，支持国际消费中心城市、消费新业态及商业设施改造提升的金融服务 [4] 消费基础设施与流通体系 - 为步行街改造、社区便民服务设施、县域商业体系建设提供全产业链金融服务，支持消费基础设施发行不动产投资信托基金 [4] 金融消费者权益保护 - 建立健全金融消费者权益保护机制，强化产品信息披露，规范营销宣传和销售行为 [5]

金融支持提振和扩大消费指导意见 核心观点 - 中国人民银行等六部门联合印发文件 重点支持服务消费领域的信贷投放和融资模式创新 [1] - 政策导向为促消费与惠民生相结合 针对不同消费场景提供差异化金融产品 [1] - 重点领域包括文化旅游 体育 娱乐 教育培训 居住服务等改善型消费 以及批发零售 餐饮住宿 家政服务 养老托育等基础型消费 [1] 信贷支持措施 - 增加对批发零售 餐饮住宿 家政服务 养老托育等基础服务领域的信贷投放 [1] - 重点开发适合小微企业的信用类金融产品 支持经营主体产业升级和业态融合 [1] - 对文化旅游 体育 娱乐 教育培训 居住服务等领域创新融资模式 适当延长贷款期限 [1] 融资模式创新 - 在风险可控前提下结合产业周期延长贷款期限 [1] - 推广应收账款质押融资和知识产权质押融资业务 [1] - 通过场景化金融产品激发改善型服务消费活力 [1]

5月经济：外需修复，内需分化 - 外部冲击减弱，中美暂停部分关税带动出口反弹，积压商品集中出货和抢出口效应显现 [3] - 国内生产前半月受关税冲击，后半月增速小幅回落但仍保持5%以上，工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61% [5] - 以旧换新政策、"618"促销季前置及五一假期效应共同拉动补贴类消费和服务消费改善 [3] 生产：行业分化 - 工业增加值同比增速5.8%，连续第二个月回落但仍高于5%，环比增速0.61%高于4月的0.22% [5] - 出口型行业（运输设备、电气机械、纺织）受贸易政策冲击增速回落，政策利好型行业（汽车、电子设备）增速回升，汽车生产增速改善2.4个百分点 [7] - 电子设备产量增速回升显著，集成电路、微型电子计算机、智能手机等受益于"以旧换新"政策 [7] 消费：政策和促销双重利好 - 社零同比增速6.4%，限额以上社零增速8.0%，环比增速0.93%高于前月及往年同期 [13] - 以旧换新品类表现亮眼，家电音像和通讯器材消费增速分别升至53%和33%，回升幅度达14.2和13.1个百分点 [14] - 非政策相关品类（中西药品、饮料、化妆品）增速平淡，石油制品受油价下行拖累，建材受地产影响回落明显 [14] 投资：有待提振 - 1-5月固定资产投资同比增速3.7%，5月当月同比增速2.9%较4月回落，环比增速0.05%为近年最低 [17] - 制造业、基建、地产投资增速分别回落至7.8%、9.3%、-12.0%，基建实物工作量形成偏慢制约增长 [18] - 地产需求端走弱，商品房销售面积同比跌幅扩大至-3.3%，但高总价新房开售带动销售额跌幅收窄至-6.0% [21] 服务业与就业 - 服务业生产指数同比增速6.2%，信息科技（11.2%）和批零（8.4%）是主要驱动力 [9] - 城镇调查失业率降至5.0%，连续第三个月改善，但需关注毕业季影响 [10]

国家级经开区改革创新 - 商务部提出16项政策举措推动国家级经开区高水平开放 包括鼓励生物医药 高端制造等领域外商投资 支持数字服务出口 建设国际枢纽物流中心等 [1] - 工作方案明确支持布局产业科技创新平台 加强产学研合作 促进制造业"数实融合" 包括重大技术改造 智能工厂建设和算力基础设施布局 [2] - 要素保障方面推出实招 包括单列土地指标 允许使用专项债支持产业项目 支持开发主体上市融资 同时探索新型产业用地模式整合研发生产功能 [3] 国有企业技能人才薪酬改革 - 三部门通知要求国企实行技能岗位薪酬与岗位价值 技能等级双挂钩 起点薪酬不低于同级管理岗 并设立技能等级挂钩的专项津贴 [4][5] - 完善工资增长机制 集团层面加大工资总额向技能人才倾斜 建立创新创造奖励制度 对技术攻关突出贡献者给予专项奖励 [6] - 推动技能人才与专业技术 管理岗位互转机制 鼓励实行中长期激励 开展劳动技能竞赛 [6] 电子信息制造业数字化转型 - 三部门方案提出到2027年规模以上企业关键工序数控化率超85% 建设100+典型场景解决方案 2030年建成工业数据库并向价值链高端突破 [7] - 重点推进先进计算 人工智能技术赋能 加快智能可穿戴设备 机器人等创新产品推广 实施全产业链数字化转型 [8] 陕西省重点产业链支持政策 - 实施人才强企行动 支持链主企业自主开展职称评审 落实"新八级工"制度 设置首席技师岗位 将科技成果转化纳入职称评价 [9] - 用工保障方面组建人力资源服务联盟 通过"秦云就业"平台动态发布招聘 援企稳岗延续社保降费政策至2025年 提供最高400万创业贷款 [10] - 产训融合推动技工院校与龙头企业共建实训基地 开展订单式培养 组建博士后发展联盟 给予每个科技服务团10万资金支持 [10] 海南省商贸流通体系建设 - 方案提出到2027年创建5+全国县域商业"领跑县" 支持海口三亚建设标杆农产品批发市场 打造冷链集配中心 改造田头预冷库 [12][13] - 发挥自贸港优势引育批发龙头企业 支持洋浦建设大宗商品国际集散中心 新建咖啡 海产品等专业市场 推动零售业发展智慧商店等新业态 [13][14] 江西省服务型执法创新 - 吉安市推行"报告式"执法 入企需分管领导审批 累计规范执法80+次 建立"一体式"监管机制 通过"随信综合一次查"解决隐患50+个 [15][16] - 构建"前移式"服务机制 走访企业3500+家 解决诉求3900+条 满意率99.5% 建立案件回访制度 2024年回访549件提升执法透明度 [17][18]

就业趋势转变 - 城镇非私营单位平均工资增速从2021年回落6.8个百分点至2024年的2.8%，但交通运输、皮革制鞋、服装等行业工资增速分别较2021年回落4.8、上行21.8、15.6个百分点，主要受营收增长直接拉动，如2024年交运业营收增速超8% [2][9][16] - 就业倾向从"追求高薪"转向"反内卷"，2021年后就业向工作时长短、时薪高的行业迁移，如2021-2023年卫生业周工作时长减少1.5小时，时薪增加9.3元/小时，就业占比上行0.2个百分点 [2][32] - 交运、居民服务等行业"内卷"缓解，2023年周工作时长分别较2021年减少4.2、3.6小时，时薪增加3.9、3.6元/小时，而信息技术服务、教育业周工作时长分别增加9.5、8.7小时 [3][43] 区域工资与就业变化 - 东部与中西部工资增速差距收窄，2019年东部城镇非私营单位工资增速超出中西部0.8个百分点，2023年收窄至0.5个百分点，主要因建筑、卫生等行业工资增速差收窄 [4][52][69] - 生活性服务业就业向中西部集聚，中西部住宿餐饮、批零等行业就业占比与东部差距分别从20.8、10.1个百分点回落至18.2、9个百分点，而信息技术服务等生产相关行业就业仍向东部集中 [4][75] - 服务消费"跨省"趋势推动中西部生活性服务业就业集中，2024年北京、上海以"卖家所在地"统计的社零分别负增长2.7%、3.1%，但以"消费者所在地"统计的居民消费支出增速不低 [5][80] 私营与灵活就业薪酬变化 - 私营单位整体工资增速从2021年回落7.2个百分点至2024年1.7%，但教育、批零等生活性服务业工资增速达8.9%、5.3%，高于非私营单位的1.7%、4.3% [6][96] - 生活性服务业私营单位工资增速较高可能因行业集中度低，2024年卫生、文体娱、住宿餐饮等行业前10%上市公司营收占比仅40.7%、41.6%、47.6%，盈利更多向中小企业集中 [6][101] - 新型灵活就业人员薪酬显著高于传统就业，2024年网约车司机、配送员等月均薪酬达10506元，较传统就业者高1596元，但周均工作时间达54.3小时，较2024Q1增加2.8小时 [7][114][122]

就业趋势 - 就业从“追求高薪”转向“反内卷”，2021年后就业向工作时间短、时薪高的行业迁移，如2021 - 2023年卫生业周工作时长减少1.5小时，时薪增加9.3元/小时，就业占比上行0.2pct[3][65] - 区域工资“收敛化”、就业“消费化”，2019 - 2023年东部城镇非私营单位工资同比7.5%，中西部为7.1%，差距缩小；生活性服务业就业向中西部集聚，如中西部住宿餐饮、批零等行业就业人员占比与东部差距缩小[5] - 部分私营与灵活就业人员在“涨薪”，2024年私营单位生活性服务业如教育、批发零售等工资增速较高，分别为8.9%、5.3%；2024年来灵活就业者收入回升，Q3同比较上季度上行5.2pct[7][10] 工资情况 - 2024年城镇非私营单位就业人员年均工资为12.4万元，同比降至2.8%，信息技术服务、金融业拖累较大，公用事业、教育、交通运输工资增速相对稳定[44] - 制造业工资整体稳定，轻工纺服、金属制品业工资增速上行，如金属制品工资增速提升显著，回升21.8pct至24.8%[52] 生产高频 - 工业生产平稳运行，基建开工有所走弱，本周高炉开工率同比 - 0.4pct至2.1%，表观消费略有回升，同比较前周上行 + 0.1pct至 - 4.8%[164] 需求高频 - 新房成交边际改善，汽车消费持续走强，本周30大中城市商品房日均成交面积同比 + 14.2pct至0.9%，乘用车零售、批发量同比回升[188][205] 物价高频 - 农产品、工业品价格均有回落，本周猪肉、蔬菜、水果、鸡蛋价格环比分别 - 0.2%、 - 1.1%、 - 1.5%、 - 1.3%[224]