国际政治军事动态 - 五角大楼正就美国袭击伊朗核设施一事召开新闻发布会 [1] - 美国国防部长赫格塞思重申伊朗不应进行报复 [1]

市场整体展望 - A股市场整体估值水平仍处在历史偏低位置，货币政策和财政政策处于"双宽松"阶段，为市场向好提供重要支撑 [1][4] - 预计下半年市场有望震荡向上，市场中枢逐渐上移，三季度末或四季度可能是需要高度关注的时间 [4][5] - 从全球资产比价角度来看，中国资产仍具备较强吸引力，市场拐点或将在外围扰动因素阶段性缓解后逐步显现 [4][5] 投资策略 - 继续看好杠铃策略，一头是稳定高ROE、高分红等稀缺类资产，另一头是估值弹性较大的成长类资产，特别是以科创板为代表的新质生产力板块 [7][12] - 计划在港股市场中挖掘符合产业趋势的方向，包括AI、新消费、机器人等领域，港股红利资产值得关注 [7][19] - 更关注具有核心技术壁垒及海外渠道建设能力的优势制造企业，国内制造业正加速向"微笑曲线"两端高附加值环节跃迁 [7] 投资主线与板块 - 下半年投资主线预计聚焦成长性行业，优质的科技资产、新兴消费行业都值得关注，成长风格或继续占优 [11][12] - 科技领域关注AI算力、智能驾驶等细分领域，医药领域创新药有望成为核心主线 [11] - 稳定类资产方面看好交运、城农商行、消费、出版、游戏、有色等ROE高且分红率稳定的板块 [12] 热门板块分析 - 创新药当前估值水平依然处于合理偏低水平，A股、H股的估值水平在3倍PS附近，正处于快速发展阶段 [13] - AI、人形机器人、新消费等领域局部热度较高，部分公司估值水平较高，但其中有些公司股价上涨有基本面的坚实支撑 [13][14] - 这类资产经过前期大幅上涨，面临一个去伪存真的过程，其中的优质资产长期仍具备较好投资价值 [14] 结构性机会 - 部分新能源企业在下游招标中产品价格表现超预期，或对未来企业毛利率形成正向支撑 [16] - 港股的小市值医药公司目前定价尚未充分，部分公司拥有良好的创新药产品布局和梯队，但市值仅和账面现金相当 [16] - 高分红细分方向中，中等市值、具备较大分红潜力的细分个股存在机会，大制造领域也有被"错杀"的方向 [16] 港股市场机会 - 港股当前整体估值分位仍处于低位，在消费、科技、互联网、金融、医药领域均存在机会 [19] - 科技企业受益于AI产业催化，互联网板块估值较纳斯达克板块折价超50%，有望迎来业绩与估值双重修复 [19] - 港股下半年依然会受益于全球资金再平衡以及香港资本市场改革，重点关注高股息、新消费和金融板块 [19] 影响因素 - 政策推动、产业催化作用、流动性状况以及海外资金的流入构成了市场的主要驱动力 [25] - 需关注海外经济周期与地缘政治风险，美联储降息节奏对汇率、全球流动性的边际影响 [25] - 国内经济刺激政策执行与预期若出现错配，可能影响投资者对经济复苏的预期及对结构性占优板块的判断 [25]

次新基金表现亮眼 - 今年以来部分次新权益基金逆势布局，成立以来单位净值涨幅超20% [1] - 截至6月20日，14只次新权益基金单位净值增长率超10%，4只涨幅超20% [3] - 景顺长城医疗产业A成立以来单位净值增长率达23.79%，华泰柏瑞红利精选A涨幅为10.42% [3] 市场反弹与基金建仓 - 4月8日至6月19日，上证指数上涨8.5%，创业板指涨幅超11%，恒生指数累计上涨超18% [3] - 部分次新基金迅速建仓，如景顺长城新兴产业A、恒生前海港股通价值A等取得8%～10%的涨幅 [3] - 表现较好的次新基金多成立于3月中下旬，投资方向集中在创新药、高股息、新兴产业等热门赛道 [4] 指数产品表现突出 - 易方达恒生港股通创新药ETF近三个月单位净值累计上涨21.34% [4] - 永赢中证港股通医疗主题ETF单位净值涨幅超20% [4] - 工银国证港股通创新药ETF、招商恒生港股通高股息低波动ETF等产品取得10%～20%的涨幅 [4] 下半年投资方向 - 下半年主要配置AI板块（如算力）、高端制造板块（如新能源、军工）、周期成长板块（如医药、化工）及红利资产板块 [6] - A股市场估值仍处于历史相对低位，在全球主要市场中属于估值洼地 [6] - 看好三类机遇：顺周期行业盈利和估值修复、中游环节企业量价齐升、高分红高回购公司估值重构 [6] 基金经理建仓策略分化 - 部分基金经理计划利用6个月建仓期，把握下半年市场机会 [7] - 部分基金经理坚持分步建仓策略，初期仓位控制在30%以内，主要配置安全边际高的个股 [7]

市场表现 - 上周A股市场缩量调整，沪深两市成交金额连续5个交易日低于1.3万亿元 [1] - 上证指数周跌0.51%至3359.9点，深证成指周跌1.16%至10005.03点，创业板指和科创50指数分别周跌1.66%和1.55% [2] - 每经品牌100指数相对抗跌，上周微跌0.49%至1059.41点 [1][2] 行业与公司表现 - 防御性板块走势较强，白酒与银行行业表现突出 [2] - 中国重汽、山西汾酒、立讯精密、浦发银行和建设银行上周周涨幅超过5% [2] - 中国银行、交通银行和建设银行周市值增长超过1000亿元，其中中国银行周市值增长高达2291.37亿元 [2] 经济数据与趋势 - 5月社零增速为2024年以来高点，超出市场预期，增长动能从出口与投资转向消费 [2] - 国内经济仍具有较强韧性，但7月和8月关税暂缓期结束后，出口对经济的拖累或逐步显现 [2] - 中美经贸关系可能在震荡曲折中走向缓和，"类平准"基金兜底尾部风险 [3] 新进成分股表现 - 每经品牌100指数新进9家公司，整体表现平稳，其中古井贡酒周涨幅达4.4% [4] - 古井贡酒2024年稳居安徽白酒市场市占率第一，计划2025年省内收入占比维持在60%以上 [4] - 唯品会上周股价小幅上涨，长期深耕特卖赛道，2025年预计股东回报率12% [5] 酒类行业投资机会 - 酿酒行业短期存在投资机遇，白酒产业或完全进入库存周期后半段 [6] - 酒ETF2025年跌幅达9.42%，但份额增加15.07亿份，年初至今份额变动为7.39% [7] - 中证酒指数主要权重股为贵州茅台、五粮液、山西汾酒和泸州老窖，权重占比超过50% [7]

中新网香港6月22日电 (记者 魏华都)记者22日获悉，"Web3.0新里程——数字文旅创新峰会暨熊猫文旅 大使全球首发"活动日前在香港举行。本次活动推出"熊猫文旅大使"数字IP，以创新的"击剑熊猫"形象 作为香港旅游亲善大使，通过Web3.0技术与AI深度赋能，深入香港各区推广香港旅游。 现场展示可见，可爱的"击剑熊猫"穿梭于香港大街小巷，"以剑代筷"品尝港式点心、在M+博物馆以剑 术解说设计文创、在太平山顶以剑尖绘制维港激光秀，用创新方式带领游客探索香港城市魅力，与观众 进行智能问答，俨如香港旅游的智能向导。 据了解，"熊猫文旅大使"数字IP将以不同形象落户于中国各大旅游景区，通过AI与互动科技结合，助力 推广中国文化旅游景点，提升景区吸引力并激发文旅经济新活力。 据悉，该活动在中国传媒集团中创文化投资有限公司(简称"中传文创")、《数字中国》系列丛书工作委 员会的支持下，由天盛资本有限公司(简称"天盛资本")举办。"击剑熊猫"数字IP由中传文创、天盛资本 和万汇锦融人工智能科技有限公司共同打造。 中传文创投资有限公司总经理代表、中国手艺网副总经理赵子鹏在活动致辞时说："数字文旅是推动文 化产业高质量发展 ...

鲍威尔絮絮叨叨中唯一明确的信息就是，货币政策处于绝对真空期，历史数据几乎没有参考意义。 上次美联储发布经济预测（SEP）是3月份，自那之后发生了很多事，比如4月份美国总统特朗普宣布"对等关税"，紧接着美国与欧洲国家进入90天关税谈判 期；中美间贸易对抗把关税提高到"禁运水平"，随后双方开展了日内瓦和伦敦两轮谈判，达成框架未见最终结果；俄乌冲突依然继续，另一边中东地区的以 色列突袭伊朗，油价窜上75美元，美国军力部署到位。在这种情况下要求美联储公开市场委员会预测美国经济前景，绝对是高考季的终极附加题，专家们采 取了考生们常用的策略，一路勾选C，保持利率政策在4.25%~4.50%不变，甚至保持利率路径今年两次降息不变。 但在针对2025年经济指标的预测上透露出极不寻常的痕迹，尤其当把最新预测与过去两次（去年12月和今年3月）放在一起观察趋势的时候： 经济增长1.4%（1.7%，2.1%），明显下降； 失业率水平4.5%（4.4%，4.3%），略微上升； PCE通胀 3.0%（2.7%，2.5%），明显上升； 政策利率3.9%（3.9%，3.9%），没有变化 对于这种该涨不涨，该跌没跌的情况，记者们的提问相当犀利 ...

投资策略分析 - 长期持有策略难以产生显著超额收益或维持高夏普比率 [1] - 获取超额收益需要主动管理并最小化机会成本 [1] - 高正回报不一定意味着产生高超额收益 [1] 分析师背景 - 分析师毕业于加州大学洛杉矶分校商业经济学专业和密歇根大学罗斯商学院会计硕士 [1] - 现任多策略对冲基金高级分析师 [1] - 专长包括基本面股票研究、全球宏观策略和自上而下投资组合构建 [1]

公司创始人特质 - DeepSeek创始人梁文锋被描述为具有极大好奇心且认真追问到底的特质 [1] - 梁文锋与新一代科技公司创始人如王兴、张一鸣具有相似特征 [1] - 这些创始人虽然成就显著但保持朴素作风包括穿衣打扮和言谈举止 [1]

个人背景 - Samuel Smith曾担任多家知名股息股票研究公司的首席分析师和副总裁 [1] - 拥有土木工程和数学学士学位（美国西点军校）以及工程学硕士学位（德州农工大学，主修应用数学和机器学习） [1] - 持有专业工程师和项目管理专业人士资格认证 [1] 投资服务 - 领导High Yield Investor投资团队，与Jussi Askola和Paul R Drake合作 [2] - 投资策略注重安全性、成长性、收益率和价值的平衡 [2] - 提供实盘核心组合、退休组合和国际组合服务 [2] - 服务内容包括定期交易提醒、教育内容和投资者交流聊天室 [2] 投资理念 - 引用《马太福音》6:19-21和16:26的经文，强调追求永恒价值而非世俗财富 [3]

当日14时、20时，关员连续查获2辆装运印有"POP MART"品牌标识盲盒及毛绒玩具的转关出口跨境货车，分别有7734件、2400件。经清点，三批货物共计 有20599件。经权利人确认，上述盲盒及毛绒玩具均未经授权使用"POP MART"（泡泡玛特）的标识，侵犯了其商标权和著作权。权利人已依法向海关申请 知识产权保护，目前，该批货物已按规定作进一步处理。 6月10日，据宁波海关通报，在对三批商品进行查验时发现有未申报的盲盒、毛绒玩具等商品，它们部分外包装上印有泡泡玛特的品牌标识，印有的图案都 是泡泡玛特当前最热门的LABUBU系列。经联系权利人，海关关员确认这些商品均侵犯相关商标权和著作权。经清点，共有盲盒2350个，毛绒玩具4410 据相关旅客自述，携带上述物品目的是代购谋利，分散携带企图逃避海关监管。海关总署办公厅表示，已进行立案处置。 据南都记者观察，此前上海、珠海拱北、宁波等地的海关部门也相继查处多起涉嫌侵权、盗版的泡泡玛特LABUBU玩偶案件。 近日，上海浦东国际机场海关关员在对一批快件开展监管时，发现多票申报为"恐龙玩具样品""毛绒玩具""挂件"的货物实际为印有"POP MART"（泡泡玛 特） ...