投资者保护理念 - 公司高度重视投资者保护工作，将提升投资者获得感和认同感作为核心责任，强调在日常运营中夯实合规根基[1] - 通过集中学习研讨活动贯彻中央金融工作会议精神，计划在2025年"5·15全国投资者保护宣传日"强化全链条投资者保护措施[1] 适当性义务实践 - 学习活动引用影视案例解析"双录"、"代签字"等实操问题，强调适当性制度是保护投资者的核心，需贯穿基金销售全过程[3] - 严格审核投资者资质，禁止向非合规投资者推介私募产品，并通过风险告知书、承诺函等形式履行告知说明义务[3] 行业合规问题与改进 - 指出当前存在告知说明工作形式化现象，根源在于管理人对适当性义务的漠视和片面追求销售目标[4] - 学习监管通报案例后提出五项合规警示：强化适当性管理、规范信披、合规投资运作、及时办理重大变更、加强内控与风险管理[4] 监管趋势与公司承诺 - 最高法、最高检与证监会协同打击私募犯罪，典型案例警示行业需坚守合法合规底线[5] - 公司成立10年，承诺在行业转型期提升合规性，将内控完善作为头部私募的标配[5] - 未来计划构建全流程合规体系，建立长效学习机制防范业务源头风险[5] 服务能力建设方向 - 公司将持续优化投教内容与创新服务形式，从投研、合规、销售等维度提升能力，践行以投资者为中心的价值取向[6]

4月私募市场表现 - 4月A股在国家队维稳下走出11连阳，但私募产品整体收益均值为-0.42%，仅44.63%产品实现正收益 [2] - 量化CTA和主观CTA表现突出，收益均值分别为2.65%和2.48%，正收益占比达75.79%和67.86%；主观多头策略回撤明显，收益均值为-1.89%，正收益产品占比不足30% [2][3] - 纯债策略正收益占比最高达91.96%，但收益均值仅1.71%；债券增强策略收益均值2.49%，正收益占比78.08% [3] 近半年百强私募排名 - 百强私募近半年收益均值17.33%，合计规模669.51亿元，量化私募占50家，主观私募39家 [4] - 晨耀私募以1.52亿元规模夺冠，专注北交所战投和定增业务；榕树投资、优波资本分列二三位，规模分别为1.53亿元和5.34亿元 [5][9] - 百亿私募中泓湖私募、宁波幻方量化、天演资本表现领先，仅乐瑞资产1家主观百亿私募上榜 [9][12] 近一年百强私募特征 - 近一年百强私募收益均值36.85%，量化与主观私募各占44家，"主观+量化"混合类12家 [13] - 止于至善投资以1.55亿元规模夺冠，创始人何理在4月精准平仓看跌期权并加仓美股/A股；优波资本和万涛私募分列二三位 [16] - 泓湖私募规模从20-50亿增长至百亿，近一年收益居百亿私募首位；黑翼资产、宁波幻方量化紧随其后 [16] 近三年百强私募格局 - 近三年百强私募收益均值53.42%，主观私募占49家，量化39家，"主观+量化"混合类12家 [17] - 壹点纳锦资管以2.30亿元规模蝉联冠军，采用"价值洼地"投资理念；汇瑾资产、海子投资分列二三位 [19][21] - 百亿量化私募天演资本近三年收益居第16位，创始人谢晓阳拥有16年衍生品交易经验 [21]

量化投资行业发展趋势 - 大数据、云计算、人工智能等技术推动量化投资在数据收集、处理和分析方面更加高效精准，能够挖掘传统方法难以察觉的投资机会 [2] - 量化投资可对投资组合风险进行精确量化和管理，因此在私募证券投资领域日益壮大 [2] - 截至2025年4月底，中国百亿私募共87家，其中量化私募38家，"主观+量化"类私募7家，量化投资占比超半壁江山 [2] 市场表现与量化产品业绩 - 近半年（2024年11月-2025年4月）A股和美股主要指数收跌，港股表现亮眼，恒生科技指数涨13.08%，恒生指数涨8.87% [3] - A股创业板指波动最大，近半年最大涨幅不足14%，最大回撤达-25.24% [3] - 私募量化产品近半年收益亮眼，1592只量化产品收益均值7.61%，中位数6.73%，大幅跑赢A股主要指数 [3] - 股票策略量化产品表现最佳，873只产品收益均值9.49%，中位数8.69% [4] 百亿量化私募排名 - 百亿量化私募前10强上榜门槛为***%，核心策略均为股票策略 [5] - 进化论资产以7只量化产品、总规模4.01亿元位列第一，曾成功抄底2025年4月A股市场 [10] - 宁波幻方量化排名第二，管理规模曾突破千亿，现调整至约600亿，同时是AI大模型DeepSeek的创立者 [10] - 天演资本排名第三，投研团队50%以上拥有理工科博士学位 [10] 其他规模组量化私募表现 - 50-100亿规模组中，深圳量道投资以6只量化产品、总规模1.73亿元位列第一 [16] - 20-50亿规模组中，云起量化以3只产品、总规模2.24亿元排名第一，投研团队来自卡耐基梅隆、清华等名校 [21] - 10-20亿规模组中，垒昂资产以3只产品、总规模5.90亿元位居榜首 [25] - 5-10亿规模组中，朴时投资以3只期货及衍生品策略产品排名第一 [30] - 5亿以下规模组中，广州天钲瀚以5只股票策略产品位列榜首 [35] 行业竞争与策略趋势 - 量化策略渗透率持续攀升，成为私募机构资产配置核心组成部分 [36] - 私募机构在传统量化模型基础上探索多策略组合方案，通过创新提升策略适应性 [36] - 量化领域竞争日益激烈，未来10强格局可能再次变动 [35]

政策修订核心内容 - 证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》首次引入私募基金"反向挂钩"安排 [1] - 新规包含四个"首次"创新：简易审核程序 发行股份购买资产监管要求调整 分期支付机制 私募基金"反向挂钩" [1] - "反向挂钩"机制将私募基金投资期限与股份锁定期挂钩 投资满48个月可缩短锁定期 [2] 政策影响分析 - 锁定期缩短显著降低私募资金占用成本 提升资金周转效率 激发长期投资积极性 [2] - 政策缓解一级市场退出瓶颈 增强一二级市场联通 提升对长期资本的吸引力 [2] - 预计2025年将成为国内并购基金里程碑式增长年份 催生专项并购基金 [1][3] 市场参与动态 - 启明创投等知名VC及合肥国资 池州国资等通过私募机构入主A股上市公司案例增多 [3] - VC/PE参与并购重组三大动机：产业整合 项目退出通道探索 新盈利模式探寻 [3] - 具备产业洞察力和资源整合能力的GP将脱颖而出 推动VC/PE向产业价值创造者转型 [1][3] 行业格局演变 - 并购重组市场成熟度提升将导致VC/PE机构专业分化 经验丰富的机构占据先发优势 [3] - 典型案例示范效应叠加政策利好 加速传统VC/PE机构转型升级进程 [3]

政策修订 - 中国证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》以更大力度支持上市公司并购重组 [1] - 新规首次引入私募基金"反向挂钩"安排鼓励私募基金参与上市公司并购重组 [1][3] 私募基金政策优化 - 私募基金投资期限满48个月时第三方交易锁定期由12个月缩短至6个月重组上市中小股东锁定期由24个月缩短至12个月 [3] - 该制度安排缓解私募基金"退出难"问题促进基金募集投融管理退出良性循环 [3] 市场活跃度 - "并购六条"发布8个月以来沪深两市披露资产重组超1400单其中重大资产重组超160单 [6] - 今年以来上市公司披露资产重组超600单同比增长1.4倍重大资产重组约90单同比增长3.3倍 [6] - 已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元同比增长11.6倍 [6] 行业转型趋势 - 近20家传统制造业公司开展跨行业并购70%标的为集成电路新一代信息技术新材料新能源等新兴行业 [8] - 科创板今年新增披露重大资产重组数量已超过2024年全年 [8] 经济影响 - 并购重组推动资源向新质生产力领域聚集促进"独角兽"企业培育 [5] - 并购重组引导资源聚焦产业整合与转型升级助力上市公司在新兴产业布局实现高质量发展 [10]

私募证券基金整体表现 - 全市场12543只私募证券基金年内平均收益率达2.52%，近七成产品（8758只）实现正收益 [1] - 多资产策略产品以2.87%的年内平均收益率领跑市场，70.84%的产品（974只）取得正收益 [1] - 股票策略产品年内平均收益率为2.56%，68%的产品（5687只）获得正收益 [1] - 期货及衍生品策略、组合基金策略和债券策略产品年内平均收益率分别为2.34%、2.10%和1.87% [1] 股票策略市场特征 - A股市场交投活跃度显著提升，日均交易量实现阶梯式增长，市场流动性持续改善 [1] - 宏观事件频发放大资产波动率，创造更多结构性机会 [1] - 阶段性行情特征明显，为股票策略提供了显著收益贡献 [1] - 量化多头策略产品年内回报率达2.10%，位居股票策略细分领域首位 [1] 指数增强策略表现 - 649只指增产品年内平均收益率达6.42%，年内平均超额收益率高达9.10% [2] - 百亿元级私募机构旗下148只指增产品年内平均收益率达7.53%，平均超额收益率突破10%且全部实现正超额 [2] - 中小型私募机构指增产品年内平均收益率稳定在6%至7%之间，平均超额收益率保持在9%以上 [2] 指数增强策略优势分析 - 市场流动性改善和交投活跃度提升为量化策略提供更优执行环境 [3] - 市场风格快速轮动和板块热点此起彼伏创造丰富超额收益机会 [3] - 市场波动率保持较高水平，为指数增强策略发挥提供广阔空间 [3] - 指数增强策略通过Beta收益和Alpha策略实现"双轮驱动"，收益结构竞争力强 [3]

知情人士称，私募基金公司Thomas Bravo出售了其在纳斯达克的剩余股份，获得了约34亿美元的收益。 ...

依法规范私募基金市场发展 5月15日，最高人民法院、中国证监会联合发布《指导意见》并指出，《指导意见》是司法保障资本市场改革发展的一部纲领性文件，有针对性地完善司法 政策和裁判规则，创新工作机制，全面提升审判监管质效，是资本市场法治建设的一项重要成果，有助于充分发挥人民法院职能作用，强化司法与行政协 同，全方位助推资本市场高质量发展。 司法保障资本市场改革发展迎来纲领性文件。5月15日，最高人民法院、中国证监会联合发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导 意见》（以下简称《指导意见》），其中多项内容提及私募基金。例如，研究制定私募基金犯罪指导意见；综合运用民事、行政和刑事手段依法打击管理人 背信失范行为；依法稳慎办理与私募基金风险化解有关的案件。有业内人士指出，保护投资者，需要从立法到执行全方位落地，当前资本市场处于高速度发 展向高质量发展的转型，提升合法合规性和监管针对性，是未来资本市场的发展方向。 在中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜看来，当前私募机构和投资者的主要纠纷包括刚性兑付纠纷、投资者适当性纠纷、清算退出纠纷，这些纠纷 产生主要由于法律规范不完善、行业合规意识薄弱、投资者 ...

深圳私募基金行业合规建设年专项工作启动 - 深圳私募基金业协会在深圳证监局、深圳市委金融办指导下举办专项工作启动仪式，正式启动"筑牢合规防线，护航私募发展"合规建设年专项工作 [1] - 专项工作将结合深圳辖区私募基金行业发展特点，在持续严厉打击严重违法违规行为的前提下，重点关注私募机构及从业人员合规教育引导 [1] - 工作采取"惩防并举"策略，强化辖区私募基金行业合规文化培育，提升合规内控水平，夯实行业高质量发展基石 [1] 专项工作重点内容 - 工作将重点关注私募机构及从业人员的合规教育引导 [1] - 强调"惩防并举"的工作策略，既打击违法违规行为，又注重合规文化培育 [1] - 目标是通过提升合规内控水平，为行业高质量发展奠定基础 [1]

以下文章来源于资事堂 ，作者资事堂 资事堂 . 未按要求按时提交经审计的年度财务报告（本异常机构公示情形已整改）。 华尔街见闻出品 作者孙建楠 编辑袁畅 王亚伟，曾经是内地公私募圈"最具关注度"的名字。因为他的业绩一度是其他人无法企及的程度。 虽然如今他的动向已不为人知，但不可否认，他的名字仍旧在圈内"备受关注"。 而关于他"遗留"下的那个基金公司——千合资本，依然在市场里正常运作着，这也是这个圈层里另一个"吸睛"的所在。 而伴随着日前的公告信息，更多"炸裂"的信息，浮到了"水面"之上。 千合资本"已整改" 据基金业协会官网， 千合资本的备案主页近日出现信息更新。 作为一家仍在运营的私募机构，千合资本的信息一直可以从中部分的得到了解。这某种程度，也是这家神秘机构顽强"生命力"的体现。 最新的信息更新出现这家私募的机构诚信信息一栏中，在异常提示部分——最新有了更多标注： 这段表述意味着两个信息： 首先，千合资本在此前曾经因为未及时提交"经审计的年度财务报告"，而被判定出现异常。 其次，该异常情况被新标注为已整改——大概率是协会获得相关财务报告。 根据资事堂的了解： 一家备案并处于正常状态的私募机构，应当在每个年 ...