监事会会议召开情况 - 第六届监事会第八次会议于2025年8月22日以现场和通讯结合方式召开 符合法律法规及公司章程要求 [1] - 会议通知于2025年8月12日通过微信及短信发出 实际出席监事3人 由监事会主席吴新胜主持 [1] 监事会会议审议结果 - 以3票赞成 0票反对 0票弃权的结果审议通过《2025年半年度报告及其摘要》议案 [1] - 半年度报告内容真实准确完整反映公司实际情况 无虚假记载或重大遗漏 [2] 信息披露安排 - 半年度报告摘要发布于《证券时报》及巨潮资讯网 全文详见巨潮资讯网 [1][2] - 备查文件包括第六届监事会第八次会议决议 [2]

产业整合加速 今年以来，产业整合趋势增强，横向和纵向整合均有。例如，7月18日晚间，中国船舶工业股份有限公 司发布公告称吸收合并中国船舶重工股份有限公司事项已获得证监会同意注册批复，本次吸收合并能够 消除同业竞争，进一步整合双方的优势资源、充分发挥协同效应；8月13日，安源煤业（600397）公告 称完成金环磁选股份的过户及相关变更登记，通过重组将煤炭业务置出，注入装备制造行业优质资产， 实现主营业务向新质生产力方向转型升级。 今年以来，并购重组市场持续升温，呈现出产业整合加速、支付方式多样化、私募基金深度参与等特 点。同花顺（300033）iFinD数据显示，按首次公告日计，截至8月25日，年内A股市场累计披露3590单 并购重组，同比增长10%。其中，107单涉及重大资产重组，同比增长114%。 中银证券（601696）首席策略分析师王君认为，在监管政策优化驱动下，结构性重组呈现上升趋势。后 续在政策鼓励与资本市场改革共振的支撑下，并购市场有望进一步释放产业整合与价值重塑空间。 以科创板为例，并购交易均为产业并购，且主要集中在战略性新兴产业领域，围绕同行业或产业链上下 游进行，服务新质生产力发展的效应不断 ...

财务表现 - 营业收入290.78亿元 同比增长17.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润27.68亿元 同比增长9.88% [1] - 扣除非经常性损益的净利润27.56亿元 同比增长15.40% [1] - 基本每股收益0.8元 [1]

财务表现 - 上半年营业收入290.78亿元 同比增长17.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润27.68亿元 同比增长9.88% [1] - 扣除非经常性损益的净利润27.56亿元 同比增长15.40% [1] 股东回报 - 基本每股收益0.80元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利3.20元(含税) [1]

公司概况与财务表现 * 公司为云铝股份 属于电解铝行业[1] * 2025年上半年营收291亿元 归母净利润27.68亿元 总利润38亿元[2][3] * 加权平均净资产收益率达9.8% 归母净资产达300亿元[2][3] * 实施2025年中期分红 每10股派发现金红利3.2元 占上半年归母净利润比例超40% 为2024年以来第二次中期分红[2][3] 生产与运营 * 2025年上半年产品总产量161.32万吨 同比增长15.59%[2][7] * 产量构成包括电解锭约68万吨 再生合金约68万吨 对外销售液态金属约25万吨[2][7] * 再生铝上半年外采回用约3万吨 电解铝包括合金在内的总体产量约为150多万吨[20] * 氧化油库存维持在10至15天左右的正常水平[17] * 今年初因氧化锂价格上涨 冲回了去年年底因价格下跌准备的存货减值0.5亿元[11] 成本与价格 * 公司克服了原辅材料（氧化铝和阳极）价格上涨的挑战[3] * 电价目标保持稳定可控 二季度因火电比例增加导致成本略有波动 但整体电量保障无问题 相较去年相对稳定[2][8] * 阳极市场整体相对过剩 未来大幅上涨可能性较小[13] * 氧化铝价格强于预期 下半年若矿石保障充足且进口矿到位 预计价格将保持平稳[14] 战略与资本开支 * 公司持续专注于电解铝及其一体化 坚持长期主义战略[2][6] * 未来资本开支重点为补齐资源端、矿石端、电解铝完善及绿色能源（如光伏和风电）项目短板[2][5] * 资本开支呈下降趋势 从2022年的10亿元降至2023年的7亿元 2024年不到7亿元[5] * 持续推进矿业、电解铝智能化、下游合金发展及再生铝等项目以完善产业链[22] 资源布局与未来发展 * 将考虑在东南亚等地区布局电解铝项目 前提是具备矿资源、电力保障且政治风险较小 目前处于前期研究阶段[2][23] * 布局氧化铝资源取决于资源条件 境外资源良好会考虑建设氧化铝厂 云南省内资源状况良好有开发潜力[16] * 产能搬迁问题涉及多地政策、电力负荷及经济性 目前尚无法明确判断[19] 其他重要信息 * 公司在云南省工业用电中占比约为20% 社会用电占比约为15% 具备体量优势[8] * 分红政策需履行股东大会决策程序 大股东有决定性作用 公司亦结合自身实际情况制定方案[21] * 每年定期进行减值测试 目前报表较为干净[12] * 2025年云南地区存在弃水情况 水力发电仍是主要来源 2026年情况需看年底谈判结果[9]

财务表现 - 2025年半年度营业收入为7.75亿元 同比下降24.89% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为293.57万元 同比下降81.13% [2] 业绩变动 - 营业收入出现显著下滑 [2] - 净利润降幅远超收入降幅 [2]

交易概述 - 焦作万方拟以319.49亿元对价发行股份收购三门峡铝业99.4375%股权 发行价格为5.39元/股 [1] - 交易完成后 三门峡铝业将成为上市公司控股子公司 [2] 标的公司业务与产能 - 三门峡铝业为全球领先铝基材料龙头企业 国内三大氧化铝现货供应商之一 [1] - 公司拥有氧化铝权益产能1028万吨/年 位居全国第四、全球第六 [1] - 电解铝权益产能超过100万吨/年 位居全国第十一 [1] - 金属镓产能290吨/年 约占全国产能规模22.8% 位居全国第二 [1] - 烧碱产能50万吨/年 在华南地区处于领先地位 [1] 技术优势与行业地位 - 公司为国内首家利用国内铝矾土生产氧化铝的民营企业 建成国内首条单线年产80万吨、100万吨及120万吨氧化铝生产线 [1] - 自主研发脱硫脱碳技术、有机物去除技术及优化配矿方案 实现精益化生产 [2] - 子公司中瑞铝业自主研发均流钢爪技术、铝电解新型氟化盐变频螺旋定量投加技术 [2] 战略协同效应 - 交易后公司将形成"氧化铝—电解铝—铝加工"完整铝基材料产业链布局 [2] - 焦作万方现有电解铝产能42万吨/年 为河南省电解铝骨干企业 [2] - 通过整合将加强渠道资源共享 优化运作效率 提升产业协同效应 [2][3] - 有望夯实规模与市占优势 打造全球领先铝基材料龙头企业 [2][3]

财务表现 - 上半年实现营业收入290.78亿元 同比增长17.98% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为27.68亿元 同比增长9.88% [2] 股东回报 - 以34.68亿股为基数向全体股东每10股派发现金红利3.20元（含税） [2] - 共派发现金红利11.1亿元（含税） [2]

财务表现 - 上半年实现营业收入290.78亿元 同比增长17.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为27.68亿元 同比增长9.88% [1] 股东回报 - 以34.68亿股为基数向全体股东每10股派发现金红利3.20元（含税） [1] - 共派发现金红利11.1亿元（含税） [1]

公司投资计划 - 全资子公司江苏亚太安信达铝业有限公司拟投资建设汽车轻量化铝材生产线技术改造项目 总投资2.1亿元[1] - 项目完成后将形成年产3万吨铝合金熔铸和加工产能 实现年产3万吨汽车轻量化铝材供应能力[1] 产能扩张 - 技术改造项目新增年产3万吨铝合金熔铸和加工产能[1] - 项目建成后将具备年产3万吨汽车轻量化铝材供应能力[1] 资金安排 - 项目投资使用自有或自筹资金[1] - 总投资额为2.1亿元[1]