公司股价表现 - 中国中免H股逆市上涨，截至发稿涨6.9%，报83.7港元，成交额达1.85亿港元 [1] 行业销售数据 - 海南免税销售在1月1日至3日期间同比增长129%，达到7.12亿元人民币 [1] - 同期免税购物人次同比增长61% [1] - 人均免税消费额估算为8527元人民币，同比增长42.5% [1] - 购买商品数量同比增长52.4% [1] - 所有数据均超出市场预期 [1] 增长驱动因素 - 销售强劲增长主要得益于海南自去年10月起放宽了当地居民及离境旅客的免税购物政策限制，从而推动了购物人流增长 [1] - 人均消费额显著提升主要由精品类别（如服装、鞋履、手袋、珠宝）及手机产品所带动 [1] - 地方政府持续提供免税购物补贴 [1] 机构观点与评级 - 瑞银看好中国中免A股及H股，分别给予目标价99.59元人民币及90.73港元，评级为“买入” [1]

公司新设子公司 - 中免集团（北京）免税品有限公司于近日成立 [1] - 该公司注册资本为5亿元人民币 [1] - 公司经营范围广泛，包括免税商品销售、日用品销售、箱包销售、酒类经营、工艺美术品及礼仪用品制造、计算机软硬件及辅助设备零售以及信息咨询服务 [1] 公司股权结构 - 新成立的公司由中国免税品（集团）有限责任公司全资持股 [1]

文章核心观点 - 2026年元旦及春节假期 海南旅游市场热度高涨 入境游与离岛免税消费表现强劲 显示出“度假+购物”模式的巨大吸引力 [1][4][5][7] 海南旅游市场热度 - 2026年元旦假期 海南跻身境内游热门目的地 春节长假预计将接棒热度 [1] - 尽管距离2026年春节尚有一个多月 海南旅游市场已提前进入升温通道 机票与酒店价格同步走高 [1] - 2026年2月15日（春节假期首日）北京直飞三亚最低票价高达3600元 其中一班航班票价4040元 对比1月6日的1350元涨幅近200% [1] - 2026年2月18日 三亚亚特兰蒂斯酒店订房挂牌价格在5800元以上 对比1月5日的2188元上涨3612元 涨幅约165% [1] - 2026年元旦假期 赴海口、三亚等地机票、火车票预订量同比增长49% [5] - 2026年元旦假期 海南旅游景区门票预订量同比增长270% 租车预订量同比增长120% [5] 入境游市场表现 - 2026年元旦假期 全国入境游市场保持强劲增长 [4] - 2026年元旦假期 携程门票预订量同比增长110% 入境体验型玩乐产品预订量增长超30倍 [4] - 海南封关后 “免税购物+海滨度假”模式成为吸引国际游客的亮点 [4] - 2026年元旦假期 三亚入境订单同比增长170% 万宁增长近四倍 [4] - 理县、黑河、南宁、烟台、佛山等地成为入境游增长突出的“黑马”目的地 显示国际游客偏好向深度化、差异化拓展 [4] - 2025年1~9月 海南全省接待入境过夜游客97.39万人次 同比增长29% 其中外国游客82.26万人次 占比84.46% 同比增长27.7% [3] - 免签入境成为外国游客来海南的主要方式 [3] - 截至2025年11月 中国对48个国家公民实行单方面免签政策 便利外国游客来华旅游 [2] - 2026年元旦期间 三亚外国游客众多 俄罗斯游客是重要客源 部分酒店服务人员能熟练使用俄语等外语沟通 [2][3] - 外国游客具备一定消费实力 喜欢购买中国丝绸、体验中医针灸 习惯在酒店大堂吧消费 [3] 离岛免税消费情况 - 2026年元旦假期是海南全岛封关后迎来的首个小长假 [5] - 结合元旦假期海南免税商城亮眼业绩 预计春节期间将迎来“度假+购物”消费热潮 [1] - 2026年元旦假期期间 海口海关共监管离岛免税商品销售44.2万件 同比增长52.4% 购物人数8.35万人次 同比增长60.6% 购物金额7.12亿元 同比增长128.9% [7] - 海南各免税店推出系列优惠活动激发消费活力 例如cdf三亚免税店推出“疯狂扫货季” 部分商品在免税基础上再执行满8000元减800元、叠加满1000元减100元优惠 [5] - 元旦假期期间 三亚中免免税城人气旺盛 加拿大鹅、始祖鸟、lululemon门店人气较旺 始祖鸟门店甚至需要排队限流入场 [5] - 尽管三亚气温近30℃ 原价1万元出头的加拿大鹅羽绒服因免税及叠加优惠后价格低至约6900元而颇受欢迎 [5] - 免税城始祖鸟门店因免13%的税（相当于八七折）且品牌正品门店不打折 成为全国最便宜的始祖鸟门店 吸引顾客排队 [6] - 海南离岛免税店内黄金饰品销售火爆 价差是驱动消费核心因素 1月4日cdf三亚凤凰机场免税店内老庙黄金免税金价为1188元/克 市场含税金价为1356元/克 单克价差达168元 [6] - 并非所有免税店内商品都享受免税及优惠 例如cdf三亚免税店内的贵州茅台、LV均为含税商品 且不参与商场活动 [6]

公司股价与市场表现 - 中国中免(01880)股价在尾盘交易中上涨超过3%，截至发稿时上涨2.42%，报78.45港元，成交额为3.33亿港元 [1] 海南旅游市场整体表现 - 2026年元旦假期是海南自贸港全岛封关后的首个小长假，旅游市场迎来“开门红” [1] - 全省接待游客217.16万人次，按可比口径同比增长25.2% [1] - 实现旅游总收入31.36亿元，同比增长28.9% [1] - 旅游收入增速高于人次增速3.7个百分点，显示消费结构持续优化 [1] 离岛免税销售数据 - 根据海口海关数据，海南1月1日至3日免税销售额同比增长129%，达到7.12亿元 [1] - 同期免税购物人次按年增加61% [1] - 估算人均免税消费额为8527元，按年上升42.5% [1] - 购买商品数量亦按年增长52.4% [1] - 所有免税销售数据均胜市场预期 [1] 行业分析与展望 - 离岛免税和入境旅游等领域在元旦假期表现突出 [1] - 销售增长强劲主要归因于海南在去年10月放宽了当地居民及离境旅客于海南免税店的购物政策限制，推动了购物人流增长 [1] - 封关政策的红利与多元化产品供给将共同推动海南旅游市场进入高质量发展新阶段 [1]

海南免税销售数据 - 2024年1月1日至3日，海南免税销售额同比增长129%至7.12亿元人民币 [1] - 同期免税购物人次同比增长61% [1] - 估算人均免税消费额达8527元人民币，同比增长42.5% [1] - 购买商品数量同比增长52.4% [1] - 所有数据均超出市场预期 [1] 增长驱动因素 - 销售增长强劲主要得益于海南在2023年10月放宽了当地居民及离境旅客于海南免税店的购物政策限制，推动了购物人流增长 [1] - 人均消费额显著提升主要由精品类别（如服装、鞋履、手袋、珠宝等）及手机产品所带动 [1] - 地方政府持续提供免税购物补贴 [1] 公司观点 - 较看好中国中免A股及H股，分别给予目标价99.59元人民币及90.73港元，评级为“买入” [1] - 看好上海机场，因其新合约可能推动公司重回高增长轨道，加上没有重大资本开支，净资产收益率有望持续改善 [1]

全岛封关后首个假期海南旅游消费市场表现 - 元旦假期是全岛封关后的首个假期 海南迎来客流涌动 免税购销两旺 环岛自驾热度攀升的繁荣景象 [1] - 网络平台上“离岛免税消费火爆”“入境游客数量暴增”等词条登上热搜榜 火热的场景和亮眼的数据鼓舞人心 [1] 离岛免税购物数据与增长驱动因素 - 元旦假期海南离岛免税商品销售44.2万件 同比增长52.4% 购物人数8.35万人次 同比增长60.6% 购物金额7.12亿元 同比增长128.9% [2] - 客流爆发式增长的原因包括：叠加海南旅游旺季 全岛封关引人注目吸引消费者 以及2024年11月实施的免税新政激发本地居民购物热情 [2] - 免税新政明确岛内居民一年内有一次离岛记录 即可在限额内不限次数购买“即购即提”清单内商品 [2] 免税店促销活动与政策展望 - 免税店推出多样活动 如部分免税品“三件一折”优惠 并融入巡游演艺、巨型扭蛋机、剧本杀等丰富消费场景 [3] - 专家建议通过丰富国潮品牌、海南特色商品及科技新品供给 完善“离岛免税+岛内居民日用消费品免税+跨境电商”多层次供给体系 [3] - 2025年12月 海南省商务厅公布《海南自由贸易港岛内居民消费“零关税”进境商品经营主体及免税店管理办法（试行）（征求意见稿）》 企业和岛内居民有望享受更大范围的免税政策红利 [3] 文旅活动与演艺经济发展 - 元旦假期海口举办湖南卫视芒果TV跨年演唱会 吸引数万名观众 街头、景区还有非遗展演、街头艺术、沉浸式戏剧等特色演出 [4] - 元旦当日飞往海口的机票预订量增幅位居全国前列 海口自驾游热度同比上涨96% [4] - 宽松的政策环境为海南演艺经济提供土壤 例如《海南自由贸易港旅游条例》鼓励外国投资者设立演出经纪机构等 审批流程优化让国际演艺资源对接更顺畅 [5] - 海南计划2026年引进举办重点赛事演出活动77场 其中国际性活动37场 以“政策+活动”双轮驱动做大体育经济与演艺经济规模 [5] 入境旅游市场表现与便利化 - 元旦假期海南出入境客流同比增长超20% 元旦当日海口、三亚的入境机票量同比分别增长超3倍和5倍 [6] - 主要客源国家为俄罗斯、新加坡、马来西亚、韩国、哈萨克斯坦等 [6] - 入境游客激增得益于支付、游玩环境越来越便利友好 以及近两年“China Travel（中国游）”热兴起 外国游客提前做足攻略 [6] 封关后市场前景与专家观点 - 专家团队预测 封关运作后 随着人员进出自由便利、航权开放、免税购物、医疗和教育旅游等政策落地 旅游要素成本逐步降低 海南旅游总收入将提高2.62%—3.28% [7] - 专家指出 海南入境旅游在目的地品牌塑造、供给体系升级、特殊政策落地、客源市场多元化、国际标准构建等方面仍有完善空间 [7] - 建议相关从业人员应充分衡量资源、政策的适配度 把握新业态增长点 以推动产业高质量发展 [7]

2026年元旦海南离岛免税市场表现 - 假期期间离岛免税购物金额达7.12亿元，同比增长128.9% [1] - 购物人次达8.35万人次，同比增长60.6% [1] - 免税商品销售件数达44.2万件，同比增长52.4% [1] 免税经营主体市场策略 - 中免旗下门店紧扣“封关首年”主题，推出“疯狂扫货五重礼”等促销活动 [1] - 海旅免税城、国药中服等联动政府消费券推出满减折扣，叠加品牌补贴与多倍积分 [1] - 各免税店深化“免税+文旅”融合，通过跨年演艺打造沉浸式购物场景，并开通免费穿梭巴士衔接景区与门店 [1] 海口美兰机场免税店亮点 - 黄金珠宝与高端香化品类成为核心亮点，免税黄金价格优势显著，有游客购买20多克金饰省下3000余元 [3] - 年内新引进Diptyque、Le Labo等顶级沙龙香品牌，成为热门选择 [3] - 2025年全年新增35个国内外知名品牌，涵盖多个品类 [3] 基础设施与品牌升级 - T1航站楼重点改造项目第一阶段于2025年底完工，老庙黄金、进口酒水综合店等陆续开业 [3] - Qeelin、Burberry等多个项目将于2026年一季度亮相 [3] - 通过品牌焕新与空间升级，提前布局高端消费市场，强化国际化空港商业集聚功能 [3] 离岛免税新政效应 - 2025年11月实施的离岛免税新政在假期深度显效，微型无人机、电子吉他等新品类受到年轻客群热捧 [3] - 6类国产商品纳入免税销售后供给进一步扩容 [3] - 岛内居民凭年度离岛记录可不限次享受“即购即提”福利，进口奶粉、尿不湿等日用品成为本地采购重点 [3] 监管与服务优化 - 海口海关依托智慧监管系统实现免税品“一物一码”全链条溯源 [4] - 推行化妆品电子标签查询、超限商品线上缴税等便利化服务 [4] - 同步开展“送教上门”指导企业规范运营，提升购物便捷度 [4]

行业整体表现 - 元旦假期海南离岛免税购物金额达7.12亿元，同比增长128.9% [1] - 免税商品销售件数为44.2万件，同比增长52.4% [1] - 购物人数为8.35万人次，同比增长60.6% [1] 市场驱动因素 - 各大免税经营主体推出多元化促销活动，深化“免税+文旅”融合，依托跨年演艺等打造沉浸式购物场景 [1] - 开通免费穿梭巴士衔接景区与门店，实现旅游与消费的协同引流 [1] - 2025年11月实施的离岛免税新政带来的政策红利在假期深度释放，全面显效 [1] 商品与客群特征 - 微型无人机、电子吉他等新品类成为年轻客群追捧的热门选择 [1] - 6类国产商品纳入免税销售后供给持续扩容 [1] - 岛内居民凭年度离岛记录即可不限次享受“即购即提”福利，进口奶粉、尿不湿等日用品成为海南岛居民采购的重点 [1]

海南离岛免税市场表现 - 元旦假期是海南自贸港离关后的首个假期 消费市场迎来新年“开门红” [1] - 离岛免税购物金额达7.12亿元 [1] - 1月1日至3日 离岛免税购物金额为7.12亿元 同比增长128.9% [3] 免税销售数据与客群 - 1月1日至3日 海口海关共监管离岛免税商品销售44.2万件 同比增长52.4% [3] - 1月1日至3日 购物人数达8.35万人次 同比增长60.6% [3] - 离岛且离境旅客可享受离岛免税购物的政策 吸引了更多外籍游客前来购物 [3] - 微型无人机、电子吉他等新品类成为年轻客群的热门选择 [3] 行业促销活动 - 海南各大免税经营主体推出多元化促销活动 [3] - 促销活动包括联动政府消费券推出满减折扣 叠加品牌专属补贴与多倍积分等优惠 [3]

海南离岛免税行业元旦销售表现 - 2026年元旦假期（1月1日至3日）海关监管离岛免税购物金额达7.12亿元人民币，同比增长128.9% [1] - 同期购物人数为8.35万人次，同比增长60.6% [1] - 同期免税商品销售件数为44.2万件，同比增长52.4% [1] 免税经营主体的营销策略 - 中免旗下门店围绕“封关首年”主题延续促销活动 [1] - 海旅免税城、国药中服等主体结合政府消费券推出满减折扣，并提供品牌补贴与多倍积分 [1] - 各免税店深化“免税+文旅”融合，通过跨年演艺等活动打造沉浸式购物场景，并开通免费穿梭巴士衔接景区与门店 [1] 离岛免税政策影响与消费趋势 - 2025年11月实施的离岛免税新政策在元旦假期加速释放红利 [1] - 新品类如微型无人机、电子吉他受到年轻客群追捧 [1] - 6类国产商品纳入免税销售范围后供给持续扩容 [1] - 岛内居民凭年度离岛记录可不限次购买“即购即提”商品，进口奶粉、尿不湿等日用品成为其采购重点 [1] 海关监管与服务优化 - 海口海关依托智慧监管系统实现免税品“一物一码”全链条溯源，保障热销品及时上架 [2] - 海关创新推行化妆品电子标签查询、超限商品线上缴税等便利化服务 [2] - 海关上门指导企业规范运营以提升购物便捷度 [2]