自由现金流指数核心概念 - 自由现金流指数属于策略指数，与巴菲特等价值投资流派关系密切，采用自由现金流率（自由现金流/企业价值）作为选股指标[12][17][21] - 自由现金流=经营活动现金流净额-购建长期资产支付的现金，反映企业可自由支配的现金流[19] - 与红利/价值指数差异显著：自由现金流指数可纳入不分红但现金流充沛的新兴产业龙头，而剔除高杠杆金融地产公司[24][25][26] A股指数分类体系 - 宽基指数：按市值选股，覆盖全行业（如沪深300）[6] - 策略指数：在宽基基础上叠加投资策略（如红利/自由现金流）[7] - 行业指数：聚焦单一行业（如消费/医药）[8] - 主题指数：跨行业但覆盖窄于宽基（如新能源/AI）[9] 中证全指自由现金流指数特征 - 选股规则：剔除金融地产后选取自由现金流率最高的100只股票，要求连续5年经营现金流为正[30][31] - 行业分布：工业（25.85%）、材料（24.19%）、能源（14.5%）为主，金融占比0%[33] - 头部集中：前十大重仓股权重达57.54%，含中国海油（9.55%）、五粮液（7.71%）等[34] 历史表现与估值 - 2013-2025年回测年化收益率18.88%（含分红），远超中证全指7.12%[35] - 当前市盈率9.36倍，市净率0.84倍，盈利收益率10.68%[45] - 需注意回测数据存在过度优化争议，实盘运作始于2024年12月[51][53] 产品与配置建议 - 现有基金：大成中证全指自由现金流ETF（159235）规模8.04亿，管理费0.15%[50] - 配置价值：作为非金融的价值风格指数，适合与金融占比高的红利指数（如中证红利27.16%金融）搭配[54][55]

市场整体表现 - 香港恒生指数下跌222.81点至24858.82点 跌幅0.89% [1] - 主板成交额2067.2亿港元 [1] - 国企指数下跌86.45点至8895.28点 跌幅0.96% [1] - 恒生科技指数下跌86.43点至5460.3点 跌幅1.56% [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股下跌1.06%至561港元 [1] - 香港交易所下跌0.97%至427.4港元 [1] - 中国移动逆势上涨1.11%至86.9港元 [1] - 汇丰控股下跌0.66%至98.2港元 [1] 香港本地地产股 - 长实集团上涨0.59%至37.2港元 [1] - 新鸿基地产下跌2.23%至94.1港元 [1] - 恒基地产下跌1.13%至28.06港元 [1] 中资金融板块 - 中国银行下跌0.44%至4.57港元 [1] - 建设银行下跌1.12%至7.94港元 [1] - 工商银行下跌0.65%至6.16港元 [1] - 中国平安下跌0.46%至54.35港元 [1] - 中国人寿下跌1.66%至22.46港元 [1] 石油石化板块 - 中国石油化工股份下跌0.46%至4.37港元 [1] - 中国石油股份持平于7.57港元 [1] - 中国海洋石油下跌0.53%至18.7港元 [1]

扬子晚报网8月8日讯（记者 马燕）8月8日，中国上市公司协会发布2025年上市公司现金分红榜单。 记者从中上协获悉，为引导上市公司树立回报投资者的理念，增强分红意识，中上协结合现金分红规则要求，编制发布2025年上市公司现金分红榜单。 2025年上市公司现金分红榜单以现金分红客观数据为基础，综合考量多维因素，最终形成现金分红总额、股利支付率、股息率三个榜单，每个榜单100家 公司。强调诚信合规底线，注重分红连续性、稳定性，注重多维度评价。 上市公司现金分红总额再创历史新高，整体分红水平稳中有升。2024年度沪深A股上市公司现金分红总额为2.4万亿元，较2023年度增加9%。有9家上市公 司2024年度现金分红金额超过500亿元，33家上市公司分红金额超过100亿元，61家上市公司分红金额超过50亿元。 上市公司分红的连续性逐年增强，连续分红的上市公司数量逐年增多。2024年度连续分红公司的数量和占比，较去年同期均有所上升，在4445家上市满三 年的沪深A股上市公司中，2447家近三年连续现金分红，数量较2023年度增长12%；在3569家上市满五年的沪深A股上市公司中，1681家近五年连续现金 分红，数量较2 ...

新华社香港6月27日电 香港恒生指数27日跌41.25点，跌幅0.17%，收报24284.15点。全日主板成交 2751.15亿港元。 责任编辑：袁浩 香港本地股方面，长实集团涨0.43%，收报34.95港元；新鸿基地产跌0.44%，收报90.55港元；恒基 地产跌1.95%，收报27.6港元。 中资金融股方面，中国银行跌1.48%，收报4.67港元；建设银行跌1.11%，收报8.03港元；工商银行 跌2.02%，收报6.32港元；中国平安跌1.27%，收报50.4港元；中国人寿跌2.97%，收报18.96港元。 石油石化股方面，中国石油化工股份无升跌，收报4.12港元；中国石油股份涨0.44%，收报6.81港 元；中国海洋石油涨0.11%，收报17.92港元。 国企指数跌41.36点，收报8762.47点，跌幅0.47%。恒生科技指数跌3.73点，收报5341.43点，跌幅 0.07%。 蓝筹股方面，腾讯控股无升跌，收报513港元；香港交易所涨0.29%，收报421.2港元；中国移动跌 0.63%，收报86.35港元；汇丰控股跌0.42%，收报95港元。 ...

新华社香港7月3日电 香港恒生指数3日跌151.47点，跌幅0.63%，收报24069.94点。全日主板成交 2312.47亿港元。 国企指数跌76.46点，收报8648.44点，跌幅0.88%。恒生科技指数跌35.4点，收报5233.71点，跌幅 0.67%。 蓝筹股方面，腾讯控股跌0.1%，收报501港元；香港交易所跌1.42%，收报417.2港元；中国移动跌 0.63%，收报86.35港元；汇丰控股跌0.42%，收报94.85港元。 香港本地股方面，长实集团涨0.57%，收报35.45港元；新鸿基地产涨0.32%，收报93.3港元；恒基 地产涨0.35%，收报29.05港元。 中资金融股方面，中国银行跌0.43%，收报4.61港元；建设银行无升跌，收报8.15港元；工商银行 跌1.14%，收报6.09港元；中国平安跌0.3%，收报50.1港元；中国人寿涨0.22%，收报18.5港元。 石油石化股方面，中国石油化工股份涨0.24%，收报4.19港元；中国石油股份涨0.44%，收报6.83港 元；中国海洋石油涨2.01%，收报18.24港元。 责任编辑：袁浩 ...

新华社香港7月23日电 香港恒生指数23日涨408.04点，涨幅1.62%，收报25538.07点。全日主板成交 3330.67亿港元。 国企指数涨165.6点，收报9241.2点，涨幅1.82%。恒生科技指数涨138.91点，收报5745.74点，涨幅 2.48%。 蓝筹股方面，腾讯控股涨4.94%，收报552港元；香港交易所涨1.66%，收报439.8港元；中国移动涨 0.63%，收报87.35港元；汇丰控股涨0.3%，收报100港元。 香港本地股方面，长实集团涨1.37%，收报36.95港元；新鸿基地产涨0.98%，收报92.3港元；恒基 地产涨1.69%，收报27.15港元。 中资金融股方面，中国银行涨1.5%，收报4.74港元；建设银行涨1.33%，收报8.38港元；工商银行 涨1.15%，收报6.15港元；中国平安涨1.5%，收报54.3港元；中国人寿涨3.34%，收报21.65港元。 石油石化股方面，中国石油化工股份涨0.21%，收报4.68港元；中国石油股份涨0.27%，收报7.47港 元；中国海洋石油涨0.64%，收报18.98港元。 责任编辑：袁浩 ...

报告行业投资评级 - 原油、L、PP、PVC、PX、PTA、乙二醇、玻璃、纯碱、烧碱、甲醇、尿素、丙烯为谨慎看空 [1][2] - LPG为谨慎看多 [1] - 沥青为看空 [2] 报告的核心观点 - 原油供给过剩致油价走弱但下方支撑上升，短线或反弹 [1] - LPG估值偏低持仓升至高位，反弹动力上升 [1] - L成本支撑转弱，现货企稳反弹，基差走强 [1] - PP成本下跌，商业总库存累库，出口毛利转负，内需淡旺季切换 [1] - PVC上游开工提升，社会库存累库，8月新产能释放，供需累库 [1] - PX供需紧平衡，库存去库但整体偏高，近期宏观无利多 [1] - PTA装置负荷略有下降，新装置投产供应压力增加，需求偏弱 [1] - 乙二醇装置提负，到港及进口同期偏低，下游需求走弱 [1] - 玻璃临近交割月，市场交易转向基本面，产销下滑库存转增 [2] - 纯碱行业供需过剩格局未改善，供应端高位，库存由降转增 [2] - 烧碱山东供应及库存充裕，下游需求不佳，供大于求 [2] - 甲醇国内检修装置复产，海外装置负荷提升，8月到港量预期偏高 [2] - 尿素国内工农业需求偏弱，化肥出口较好，基本面偏宽松 [2] - 沥青成本端油价承压，供需双减，库存累库，估值偏高 [2] - 丙烯成本支撑转弱，下游需求跟进不足，基本面过剩压力凸显 [2] 各品种总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价延续下降走势，WTI降0.73%，Brent降0.69%，SC微升0.02% [3] - 基本逻辑：旺季对油价支撑下降，OPEC+增产施压，下方支撑增强，中长期或压制60美元左右 [4] - 基本面：美国5月原油产量增2.4万桶/日，俄港口7月原油装运量略降；山东独立炼厂8月3日当周原油到港量环比跌8.18%；美国商业原油等库存有变动 [5] - 策略推荐：关注60美元页岩油新钻井盈亏平衡点，空单止盈后观望，SC关注【490 - 505】 [6] LPG - 行情回顾：8月7日，PG主力合约收于3837元/吨，环比升0.05% [9] - 基本逻辑：成本端油价偏弱，基本面尚可，基差高位，持仓上升，仓单增加，供给端商品量上升，需求端开工率有变化，库存有升有降 [10] - 策略推荐：中长期液化气与原油比值接近去年同期，估值偏中性，短期或反弹，轻仓试多，PG关注【3750 - 3870】 [11] L - 期现市场：L2509合约收盘价为7297元/吨，L9 - 1月差为 - 67元/吨，仓单持平 [15] - 行业资讯：原油价格下跌影响聚乙烯成本和心态，但企业挺价，需求后期有好转趋势 [16] - 基本逻辑：成本支撑转弱，现货企稳反弹，基差走强，装置重启供给压力增加，库存累库，关注旺季补库节奏，交割月临近产业客户可卖保，空单逢低止盈，L关注【7200 - 7350】 [17] - 策略推荐：空单持有 [18] PP - 期现市场：PP2509收盘价7075元/吨，PP9 - 1价差为 - 31元/吨，金能化学仓单 - 20手 [22] - 行业资讯：供应检修与新增产能并存，需求淡季难改善，成本支撑不稳，预计价格区间震荡 [23] - 基本逻辑：成本下跌，商业总库存累库，出口毛利转负，内需淡旺季切换，下游补库动力不足，去库压力大，仓单高位下降，基本面利空有限，技术面底部有支撑，空单逐步逢低止盈，PP关注【7000 - 7150】 [24] - 策略推荐：空单逐步逢低止盈 [25] PVC - 期现市场：盘面增仓下跌，V2601收盘价为5046元/吨，仓单 + 251手 [29] - 行业资讯：截至8月7日PVC社会库存环比增7.49%，短期供需改善不大，库存预计加速累库，现货价格上涨幅度有限 [30] - 基本逻辑：上游开工提升，社会库存累库，电石价格上涨成本支撑好转，8月新产能释放，内外需求淡季，供需累库，期现承压，等待反弹偏空，V关注【4900 - 5200】 [31] - 策略推荐：8月供需格局偏累库，反弹偏空 [32] PX - 行情回顾：8月1日，PX华东地区现货7015元/吨，PX09合约收盘6812元/吨，PX9 - 1月差22元/吨，华东地区基差118元/吨 [35] - 基本逻辑：供应端国内外装置变动不大，加工差、产量、开工率、进口量有相关数据；需求端略有走弱但预期向好，PTA加工费等数据有变化；库存6月PX库存较去年同期偏低但仍处高位，供需紧平衡，PX库存去库但整体偏高，近期宏观无利多，谨慎偏空 [36] - 策略推荐：空单谨持关注低多机会，卖出看涨期权，PX关注【6700 - 6790】 [37] PTA - 行情回顾：8月1日，PTA华东4740元/吨，TA09收盘4744元/吨，TA9 - 1月差 - 38元/吨，华东地区基差 - 4元/吨 [39] - 基本逻辑：供应端装置略降负，加工费、产量、库存等数据有变动；需求端下游聚酯与终端织造开工走弱，TA社库去化但整体偏高；成本端油价震荡偏弱，8月供需紧平衡预期宽松，近期宏观无利多，盘面回调，谨慎看空 [40] - 策略推荐：多单止盈、关注高空机会，卖出看涨期权，TA关注【4640 - 4710】 [41] 乙二醇 - 行情回顾：8月1日，华东地区乙二醇现货价4480元/吨，EG09收盘4405元/吨，EG9 - 1月差 - 34元/吨，华东基差75元/吨 [43] - 基本逻辑：国内外装置提负，到港及进口量同期偏低但进口量拐点临近，需求端下游聚酯与终端织造开工分化，EG社会库存、港口库存同期偏低，成本端煤价企稳油价震荡偏弱，综合加权成本抬升，7 - 8月供需紧平衡，库存低基差高，商品市场情绪降温，整体重心下移 [44] - 策略推荐：多单止盈关注高空机会，卖出看涨期权，EG关注【4360 - 4410】 [45] 玻璃 - 行情回顾：现货报价下调，盘面窄幅收跌，湖北基差扩大，仓单增加 [48] - 基本逻辑：宏观层面市场风险偏好回落，本周玻璃产线复产开工率提升，周产量增加，厂家出货缓，市场观望浓，产销下滑库存转增，临近交割月交易转向基本面，现货报价下调拖累盘面 [49] - 策略推荐：FG2509关注【1050，1080】 [50] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价下调，盘面窄幅收跌，基差负值扩大，仓单增加，预报增加 [53] - 基本逻辑：宏观政策炒作降温，本周纯碱供应略增，终端刚需提货，碱厂库存结束去库，行业供需过剩格局未改善，供应端高位，基本面偏空，市场逻辑转向产业基本面，成本和需求预期支撑不足，仓单 + 预报增加，耐心等待回调到位，暂时观望或谨慎看空 [54] 烧碱 - 行情回顾：液碱现货报价下调，盘面下跌，重心下移，主力基差缩窄，仓单不变 [58] - 基本逻辑：供应端山东烧碱供应及库存充裕，产能利用率提升，终端氧化铝行业需求低，非铝终端刚需采购消耗有限，液碱企业厂库库存增加，区域供需格局无明显变化，下游需求未改善，供大于求，预计液碱价格偏弱波动 [59] 甲醇 - 行情回顾：8月1日，华东地区甲醇现货2385元/吨，甲醇主力09合约收盘2393元/吨，甲醇华东基差2元/吨，港口基差 - 8元/吨，MA9 - 1月差 - 92元/吨，中国 - 东南亚甲醇转口利润61美元/吨 [61] - 基本逻辑：国内甲醇检修装置复产，海外装置整体负荷提升，8月到港量预期偏高，港口累库，需求相对较好但预期走弱，沿海MTO外采装置开工负荷下降，社库累库但整体偏低，仓单数量上行，成本支撑企稳，综合来看关注焦煤价格波动 [62] - 策略推荐：09逢高加空、卖看涨期权，01关注低多机会，MA9 - 1月差同期高位反弹逐步止盈，MA关注【2355 - 2400】 [63] 尿素 - 行情回顾：8月1日，山东地区小颗粒尿素现货1760元/吨，尿素主力合约收盘1709元/吨，UR9 - 1价差 - 33元/吨，山东基差51元/吨 [65] - 基本逻辑：尿素装置开工负荷预期回升，成本、利润、产量等数据有相关情况；需求端国内工农业需求整体偏弱，化肥出口较好，库存止跌且处高位，成本端支撑企稳，国内尿素基本面偏宽松，价格区间波动为主 [66] - 策略推荐：09空单谨持，关注01低多机会，UR关注【1720 - 1760】 [67] 沥青 - 行情回顾：8月7日，BU主力合约收于3552元/吨，环比降0.08% [70] - 基本逻辑：核心驱动成本端原油受OPEC+增产影响走势偏弱，沥青原料充足，当前利润尚可，裂解价差高位，供给端压力上升，短期消费旺季但北方降水致需求下降，中长期价格承压，相关利润、产量、开工率、库存等数据有变动 [71] - 策略推荐：裂解价差高位，随着OPEC扩产原料充足，中长期偏空，轻仓布局空单，BU关注【3450 - 3550】 [72] 丙烯 - 期现市场：PL2601收盘价为6480元/吨 [75] - 产业资产：企业出货主导，下游择低买盘跟进，预计周末价格承压，中长线供应增量叠加淡季需求，价格难突破震荡区间，若原油走强或下游装置复产或提供上行契机 [76] - 策略：华东及山东现货涨价，基差走强，原价跌破支撑位，8月丙烷CP报价下跌，PDH成本支撑转弱，上游开工率走弱，下游需求不足，PP粉料开工低位，厂内库存累库，基本面过剩压力凸显，空单持有，PL关注【6350 - 6550】 [76] - 策略推荐：空单持有 [77]

职业发展历程 - 从临时工成长为采油工首席技师和中石油最年轻的技能专家 考取了集输工技师 注水泵工 采油地质工等职业资格证书 [2] - 编写《采油工标准化操作教程》获评中国石油百优教材 成为指导采油工现场操作的实用宝典 [1] - 主动申请到大港油田第二采油厂最远的小站工作 一年内成长为采油六队第一个女站长 [2] 技术创新与效率提升 - 总结"五查一比三分析"设备管理法 为采油厂节省500余万元设备修理费 2台关键设备被评为大港油田"红旗设备" [3] - 提出数字化技术提升劳动生产率的建议 创建智能班站模式 作业区人员从280人优化至168人 人均油气当量从448吨提高到666吨 [3] - 领衔技师工作室 研制抽油机基础定位装置等创新成果 解决生产难题256项 获国家专利43项 累计创效5000余万元 [4] 人才培养与团队建设 - 工作室培养出班组长13人 高级工170人 其中65人取得双工种技能等级证书 采油厂持双证人员比例从11%提高到45% [4] - 工作室从创新平台延伸为青年成长孵化平台 带动大港油田青年员工共同发展 [1][4] 行业数字化转型 - 创建单井数据自动采集 工艺流程实时监测 生产过程自动控制的智能班站模式 [3] - 形成地面数字化油田"王徐庄模式" 为石油行业数智化转型提供现实案例和经验借鉴 [3]

经营范围含技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；煤炭及制品销售；石油 制品销售（不含危险化学品）；金属材料销售；润滑油销售；非金属矿及制品销售；金属矿石销售；高 性能有色金属及合金材料销售；矿山机械销售；供应链管理服务；企业管理；环境应急治理服务；土壤 污染治理与修复服务；道路货物运输站经营；国内集装箱货物运输代理；普通货物仓储服务（不含危险 化学品等需许可审批的项目）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可 项目：道路货物运输（不含危险货物）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活 动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 天眼查显示，近日，中合国信（天津）新能源科技有限公司成立，法定代表人为田佳斌，注册资本2000 万人民币，由合信联达（广东）产业投资有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1合信联达（广东）产业投资有限公司100% 企业名称中合国信（天津）新能源科技有限公司法定代表人田佳斌注册资本2000万人民币国标行业采矿 业>石油和天然气开采业>石油开采地址天津市宝坻区海滨街道进京路26号企业类型有限责任公司(法人 独资)营业期限 ...

核心观点 - 吉木萨尔国家级陆相页岩油示范区建设取得显著成果 今年累计产量突破100万吨 较去年提前近四个月[1] - 示范区通过技术创新突破开发难题 形成系列技术成果和管理规范 开创陆相页岩油效益开发新路径[2] - 公司牵头构建我国页岩油标准体系框架 制定85项标准 为工业化发展奠定基础[4] - 示范区瞄准2025年170万吨产量目标 全力支持新疆油田5000万吨能源公司建设[4] 产量表现 - 截至7月底 示范区今年页岩油累计产量突破100万吨[1] - 产量达成时间较去年提前近四个月[1] - 2025年产量目标设定为170万吨[4] 技术突破 - 揭示陆相混积型页岩油差异富集机理 创建甜点可动新评价方法[2] - 建立"小井距-密切割-立体井网"开发模式[2] - 开创薄油层地质工程一体化导向技术[2] - 创新"二开井身优化钻井+密切割高效压裂"特色工程技术[2] - 科技创新成果总体达到领先水平 得到业界广泛认可[2] 行业影响 - 作为国家能源局和自然资源部2020年批复的首个陆相页岩油示范区[2] - 引领准噶尔盆地及吐哈 大港油田页岩油效益开发[2] - 为中国石油页岩油开发提供技术支持和可借鉴模本范例[2] - 牵头构建我国页岩油标准体系框架 主导参与制定85项标准[4] 开发挑战 - 面临三大挑战：富集机理不清甜点识别难 开发机理不明确资源高效动用难 优快钻进高效压裂难[2] - 在无成熟模式借鉴情况下实现效益开发[2] 发展目标 - 全面建成我国首个陆相页岩油示范区[4] - 为新疆油田建设5000万吨现代化综合性能源公司作出贡献[4]