宏观：中国出口 - 2025年12月中国出口同比增长6.6%，全年同比增长5.5% [5] - 高新技术产品、集成电路和汽车是出口主要拉动项 [5] - 展望2026年，海外财政扩张带动需求增长、中国优势产业与全球需求高度匹配，有望继续支撑出口增长 [5] - 欧盟、日本、泰国等区域取消小额包裹免税政策，对中国出口影响有限 [5] 宏观：美国消费与经济 - 2025年11月美国零售环比增速录得+0.6%，高于预期 [5] - 展望2026年一季度，在政府预算集中支出和税收返还影响下，美国各项经济数据或显著上行 [5] - 短期内进一步降息必要性不强，待新一届美联储主席上任后，降息节奏或有所加快 [5] 电新：国家电网投资 - “十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”期间投资增长40% [6] - 投资旨在扩大有效投资，带动新型电力系统产业链供应链高质量发展 [6] - 国家电网将继续加快建设以主干电网和配电网为基础、智能微电网为补充的新型电网平台 [6] 中信银行（601998.SH）业绩 - 2025年实现营业收入2125亿元，同比下降0.5% [7] - 2025年实现归母净利润706.2亿元，同比增长3% [7] - 2025年扩表速度保持平稳，盈利增速稳定在3% [7] - 2信银金投获准开业，有助于进一步提升综合化经营水平 [7] 李宁（2331.HK）零售流水 - 2025年第四季度李宁品牌（不包括李宁YOUNG）全渠道流水同比下降低个位数 [7] - 分渠道看，线下渠道流水同比下降中个位数，线上渠道流水同比持平 [7] - 线下渠道中，直营渠道下降低个位数，批发渠道下降中个位数 [7] - 公司期待奥运和户外等新系列贡献增量 [7]

安徽省2025年外贸总体表现 - 2025年安徽省进出口总值首次突破万亿元大关，达到10135.6亿元人民币，同比增长17.3% [1] - 其中出口6823.1亿元人民币，增长17.8%；进口3312.5亿元人民币，增长16.2% [1] - 进出口总值位居全国第9位、中部第1位，进出口、出口、进口增速分别位居全国第5、第7、第5位，分别高出全国增速13.5、11.7、15.7个百分点 [1] - 2025年12月单月进出口达1118.4亿元人民币，增长35.9%，刷新月度规模最高纪录 [1] 外贸主体与结构 - 2025年安徽省有进出口记录的经营主体达14890家，比2024年增加1591家 [1] - 其中进出口超10亿元人民币的企业有120家，比2024年增加8家 [1] - 民营企业进出口5191.5亿元人民币，增长15.8%，占全省外贸总值的51.2% [1] - 国有企业进出口2506.9亿元人民币，增长18.8%，占24.7%；外商投资企业进出口2436.5亿元人民币，增长18.8%，占24% [1] 出口产品结构优化 - 2025年安徽省高新技术产品出口1598.2亿元人民币，增长16.6% [2] - 自主品牌产品出口3483.2亿元人民币，增长13.2% [2] - 汽车（含底盘）出口122.8万辆，增长28.7%，出口量稳居全国第1，成为全国首个汽车年出口量突破百万辆的省份 [2] - 电动汽车、锂离子蓄电池、光伏产品“新三样”合计出口1018.3亿元人民币，增长1.1倍，占全省出口总值的14.9%，出口值位居全国第6位 [2] 国际市场拓展 - 2025年安徽省与全球189个国家和地区的贸易实现正增长 [2] - 东盟为安徽省第一大贸易伙伴，贸易总值为1415亿元人民币，增长38.3%，占全省外贸总值的14% [2] - 欧盟为安徽省第二大贸易伙伴，贸易总值为1394.3亿元人民币，增长21.6%，占13.8% [2] - 同期，安徽省对共建“一带一路”国家合计进出口5503.3亿元人民币，增长18%，占比超过5成 [2]

编辑：王姝睿 报告期内，俄出口额减少208亿美元，为约3737亿美元；进口额减少62亿美元，为约2490亿美元。2025年1月至11月俄贸易额较2024年同期下降4.16%，为 约6227亿美元。 在出口商品结构方面，去年前11个月，矿产品在俄罗斯出口总额中占最大份额，出口额约为2039亿美元，同比下降16%。进口商品中，机械设备与车辆是 俄罗斯最大的进口商品品类，2025年1月至11月，该品类进口额为1201亿美元，同比下降8.9%。 新华财经莫斯科1月15日电（记者 包诺敏）塔斯社援引俄罗斯海关总署统计数据报道称，2025年1月至11月，俄罗斯外贸顺差同比下降10.48%，为约1247 亿美元。 ...

安徽省外贸总体表现 - 2025年安徽省货物贸易进出口总值首次突破万亿元大关，达到10135.6亿元人民币，同比增长17.3%，创历史最好成绩 [1] - 安徽省外贸规模位居中国中部省份第一位 [1] - “十四五”期间，安徽省外贸规模连续跨越5个千亿级台阶，从“十三五”末的5451.5亿元增长至2025年突破万亿元 [2] 外贸经营主体与外商投资 - 2025年安徽省有进出口记录的经营主体达14890家，较2024年增加1591家，显示活跃度提升 [1] - 2025年安徽省外商投资企业进出口额达2436.5亿元人民币，同比增长18.8% [1] 出口产品结构 - 安徽省出口结构向高端化、智能化、绿色化迈进，2025年高新技术产品出口额为1598.2亿元人民币，同比增长16.6% [1] - 2025年安徽省出口汽车（含底盘）122.8万辆，出口量稳居中国第一，成为首个汽车年出口量突破百万辆的省份 [1] - 安徽省蜂蜜、稻种、羽绒羽毛出口总量均位居中国第一 [2] - 地方特色产品如黄山臭鳜鱼、六安鹅肝制品、池州富硒水等在2025年实现首次出口 [2] 贸易伙伴与市场 - 2025年安徽省与189个国家和地区的贸易实现正增长，对外贸易“朋友圈”持续扩大 [1] - 东盟是安徽省第一大贸易伙伴，2025年双方贸易总值达1415亿元人民币，同比增长38.3% [1]

中国外贸形势回顾与展望 - 2026年中国外贸面临外部环境深刻复杂变化，战略机遇与风险挑战并存，不确定因素增多，但中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，外贸发展仍具备诸多有利条件 [1] - 2025年中国外贸顶压增长，进出口总额达45.47万亿元人民币，同比增长3.8%，连续9年实现增长 [1] - 2025年机电产品出口增长9%，占出口总额比重首次突破60% [1] - 2025年中国与190多个国家和地区进出口实现增长，对共建“一带一路”国家进出口占比提升至51.9% [1] 商务部稳外贸工作重点措施 - 抓好各项外贸政策落地见效，精准帮扶企业，稳住信心预期，并指导地方加强形势研判和创新措施 [1] - 加大力度拓展多元化市场，助力企业稳住传统市场、拓展新兴市场，加大对企业赴境外参展支持力度 [2] - 办好第139届和第140届广交会，继续编发《国别贸易指南》和外贸促进信息 [2] - 加快培育新动能，指导跨境电商综试区赋能产业带，加强经营主体能力建设，支持海外仓智能化改造 [2] - 落实绿色贸易实施意见，研究制定绿色低碳产品进出口统计目录，提升其国际竞争力 [2] - 推动人工智能赋能外贸发展，提升贸易全链条数字化水平 [2] - 推动进出口平衡发展，打响“出口中国”品牌，遴选年度主题国重点对接，举办不少于100场进口促进活动 [2] 外贸发展新动能与结构亮点 - 2025年外贸创新动能不断增强，绿色低碳产品国际竞争力显著提升，跨境电商等新业态活力涌现 [1] - 商务部将锚定创新发展、提质增效目标，着力促进贸易投资一体化，培育外贸新动能，全力稳住外贸基本盘 [1] - 加快培育新动能的措施包括发展跨境电商、提升绿色低碳产品竞争力以及推动人工智能应用 [2] - 推动进出口平衡发展的措施包括搭建交流对接平台，便利更多国家的优质产品和服务进入中国 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月进出口在高基数背景下均强于预期，出口方面高新技术产品出口增长显著，进口方面相关政策带动进口金额回升 [3] - 2026年出口增速或保持韧性，分国别来看对美出口量或略有修复，对欧盟出口可能趋缓，东盟等周边国家出口量增加有望带动整体增速；进口方面大宗商品和高技术产品进口加速，未来有望在扩内需政策推动下进一步提振总量 [3] - 需关注后续增长政策对内需的提振效果和中美贸易形势的变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 12月进出口数据情况 - 按美元计，12月出口同比增长6.60%，预期2.22%，前值增5.90%；进口同比增长5.70%，前值增1.90%；12月贸易顺差1141.40亿美元，预期1054亿美元，前值1116.76亿美元 [3] 出口情况 - 12月前三大出口市场为东南亚联盟、欧盟和美国，对东盟出口同比增长11.15%，对欧盟出口增长11.63%，对美国出口同比降低30.01% [3] - 目前对东盟及“一带一路”沿线国家出口保持稳健增长，对美国出口增速持续显著下滑 [3] - 从产品结构看，高新技术产品出口增长显著，专用装备、高端机床、工业机器人等产品出口额同比有较大幅度提升 [3] 进口情况 - 在相关政策措施带动下，12月进口金额回升，同比增速较前期明显修复 [3] - 从产品上看，铜矿砂及其精矿进口额同比增长33.21%，成为拉动进口增长的主要动力之一 [3] 后市展望 - 出口方面，2026年出口增速或保持韧性，中美经贸关系阶段性缓和下对美出口量或略有修复，欧元区12月PMI指数回落欧盟需求趋弱对欧盟出口可能趋缓，东盟等周边国家出口量增加有望带动整体出口增速 [3] - 进口方面，大宗商品和高技术产品进口加速，未来有望在扩内需政策推动下进一步提振进口总量 [3]

外贸规模与地位 - 2025年全年中国外贸进出口总额达45.47万亿元人民币，创历史新高，同比增长3.8% [3][4] - 出口额为26.99万亿元人民币，同比增长6.1% [4] - 进口额为18.48万亿元人民币，同比增长0.5% [4] - 中国继续保持全球货物贸易第一大国的地位 [4] 市场多元化 - 中国与全球超过240个国家和地区有贸易往来，其中与超过190个国家和地区的进出口实现增长 [4] - 对共建"一带一路"国家的进出口额为23.6万亿元人民币，同比增长6.3%，占进出口总值的51.9% [5] - 对东盟进出口额为7.55万亿元人民币，对非洲进出口额为2.49万亿元人民币，对拉美进出口额为3.93万亿元人民币 [5] 出口结构优化 - 高技术产品出口额为5.25万亿元人民币，同比增长13.2% [5][6] - "新三样"产品出口增长48.7% [6] - 风力发电机组出口增长27.1% [6] - 自主品牌产品出口增长12.9%，占出口总值的比重提升1.4个百分点 [6] 进口表现 - 在国际市场价格下降的情况下，自2025年第二季度开始，进口连续5个季度保持增长 [6][7] - 全年进口机电产品7.41万亿元人民币，同比增长5.7% [7] - 干鲜瓜果进口值增长16.6% [7] 经营主体活力 - 2025年中国有进出口记录的经营主体超过78万家 [7] - 民营企业继续发挥外贸"主引擎"作用 [7]

2025年中国外贸总体表现 - 2025年中国外贸进出口总值达45.47万亿元人民币，同比增长3.8%，再创新高 [1] - 广东、江苏、浙江、上海、山东、北京、福建7省市合计进出口34.11万亿元，增长2.7%，贡献了全国一半以上的外贸增量 [1] - 7省市的高技术产品进出口增长11.4%，拉动其整体进出口增长2.2个百分点，电子信息、高端装备等产品进口出口均实现较快增长 [1] 重点区域外贸表现 - 粤港澳大湾区内地9市外贸规模达9.15万亿元，迈上9万亿元台阶，同比增长4.7% [1][2] - 长三角地区进出口增长6.3%，占全国外贸比重提升至37.4% [1] - 雄安新区进出口规模突破700亿元人民币，实现迅速增长 [1] 主要产品与产业表现 - 粤港澳大湾区内地9市出口了全国近五成的平板电脑、八成以上的3D打印机 [2] - 长三角地区船舶和海洋工程装备出口增长11.4%，生物医药产品出口增长6.9%，两者均占全国同类产品出口总值的一半以上 [1] - 港珠澳大桥口岸2025年进出口额达3258.4亿元人民币，同比增长40.1% [2]

安徽省2025年外贸总体表现 - 2025年安徽省货物贸易进出口总值首次突破万亿大关，达到10135.6亿元人民币，同比增长17.3% [1] - 其中出口6823.1亿元，增长17.8%；进口3312.5亿元，增长16.2% [1] - 进出口总值位居全国第9位、中部第1位，进出口、出口、进口增速分别位居全国第5、第7、第5位，增速分别高出全国13.5、11.7、15.7个百分点 [1] - 12月单月进出口达1118.4亿元，增长35.9%，刷新月度规模最高记录 [1] 安徽省外贸结构优化与产品亮点 - 高新技术产品出口1598.2亿元，增长16.6% [2] - 自主品牌出口3483.2亿元，增长13.2% [2] - 出口汽车（含底盘）122.8万辆，增长28.7%，出口量稳居全国第1，成为全国首个汽车年出口量突破百万辆的省份 [2] - 电动汽车、锂离子蓄电池、光伏产品“新三样”合计出口1018.3亿元，增长1.1倍，占全省出口总值的14.9%，出口值位居全国第6位 [2] 安徽省外贸市场与历史发展 - 2025年与全球189个国家和地区的贸易实现正增长 [2] - 东盟为第一大贸易伙伴，贸易总值1415亿元，增长38.3%，占全省外贸总值的14% [2] - “十四五”五年间，安徽外贸规模从“十三五”末的5451.5亿元连续跨越千亿级台阶至2025年突破万亿，全国排名从第13位上升至第9位 [2]

外贸总体表现 - 2025年全年中国外贸进出口总额达45.47万亿元人民币，同比增长3.8%，创历史新高，继续保持全球货物贸易第一大国地位 [4] - 2025年12月单月进出口额达4.26万亿元人民币，同比增长4.9%，刷新月度规模最高纪录 [5] - 进出口额已实现连续第九年增长，为入世以来时间跨度最长的连续增长 [5] 市场多元化进展 - 与共建“一带一路”国家进出口额达23.6万亿元人民币，同比增长6.3%，占外贸总值的比重提升至51.9% [2][5] - 对东盟进出口7.55万亿元人民币，增长8%；对拉美进出口3.93万亿元人民币，增长6.5%；对非洲进出口2.49万亿元人民币，增长18.4% [2][5] - 与240多个国家和地区有贸易往来，其中与190多个国家和地区进出口实现增长 [5] - 东盟已连续3年成为第一大出口市场，2025年对共建“一带一路”国家出口增长11.2%，拉动整体出口增长5.4个百分点 [8] 出口结构优化与升级 - 高技术产品出口额达5.25万亿元人民币，同比增长13.2%，拉动整体出口增长2.4个百分点 [2][5][8] - “新三样”、风力发电机组、工业机器人出口分别增长27.1%、48.7%、48.7% [2][5] - 专用装备、高端机床出口分别增长20.6%、21.5% [8] - 自主品牌产品出口增长12.9%，占出口总值的比重提升1.4个百分点 [5] - 绿色产品出口增长显著：锂电池出口增长26.2%，风力发电机组出口增长48.7%，电动摩托车及脚踏车出口增长18.1%，铁道电力机车出口增长27.1% [8] 进口表现与市场地位 - 2025年进口额达18.48万亿元人民币，规模创历史新高，连续17年成为全球第二大进口市场 [9] - 自6月份开始，进口连续7个月保持同比增长，12月份增速加快至4.4% [9] - 全年进口机电产品7.41万亿元人民币，增长5.7%，其中电子元件进口增长9.7%，电脑零部件进口增长20% [6] - 中国进口占全球进口份额保持在10%左右 [13] 经营主体活力 - 有进出口记录的经营主体超过78万家 [5] - 民营企业进出口额26.04万亿元人民币，增长7.1%，占外贸总值的比重提升至57.3%，继续发挥外贸“主引擎”作用 [5][10] - 民营企业出口高技术产品增长14.8%，其中高端装备增长26.9%，占全国比重近六成；在专精特新“小巨人”企业外贸总值中，民营企业占比超七成 [10] - 外资企业进出口额13.27万亿元人民币，增长3.7%，已连续7个季度保持增长 [10] - 国有企业进出口额6.06万亿元人民币，占外贸总值的13.3% [10] 区域外贸贡献 - 广东、江苏、浙江、上海、山东、北京、福建7省市合计进出口34.11万亿元人民币，增长2.7%，贡献了全国一半以上的外贸增量 [11] - 上述7省市高技术产品进出口增长11.4%，拉动其整体进出口增长2.2个百分点，电子信息、高端装备等产品进出口实现较快增长 [11] 中美经贸关系 - 根据双方统计数据，中国是美国第三大出口目的地国、第三大进口来源国；美国是中国第一大货物出口目的地国、第三大进口来源国 [6]