股价表现 - 上市首日开盘价47元，较发行价暴涨300%，盘中最高触及120元后尾盘断崖式下跌至80元，高位接盘者单日损失33% [2] - 次日股价大幅低开暴跌24%至60元收盘，随后四个交易日连续下跌，第六日收盘价45.83元，较120元高位累计暴跌62% [2] - 六个交易日内股价从120元腰斩至45.71元，连续五天下跌，所有入场股民均被套牢 [2] 财务数据疑点 - 公司营收增速32%，净利润增长60%，显著高于家居行业整体营收下滑4%及龙头企业业绩缩水20%的水平 [3] - 毛利率高达35.8%，远超同行28%的平均水平，但研发投入仅占收入3.9%，大量资金投入销售费用 [3] - 应收账款周转天数从45天飙升至78天，存货却"逆势优化"，存在通过提前签单制造虚假增长的粉饰报表嫌疑 [6] - 单位固定资产收入从5.72元降至3.71元，户外家具存货积压高达1.73亿元 [8] 公司治理与风险 - 实控人欧氏兄妹家族持股84%，掌控近90%表决权，供应链总监为董事长弟弟，呈现典型家族式企业管理结构 [6] - 存在向家族企业悍德家居低价销售产品的关联交易，该关联方于2024年突然消失，留下1.26亿元交易窟窿 [6] - 公司面临14项未决诉讼，涉及专利纠纷和劳动仲裁 [11] - 新股限售股占比高达82%，2026年解禁时大股东存在大举抛售风险 [11] 市场炒作与交易特征 - 在IPO市场收紧背景下新股稀缺，中签率低至0.01%，游资机构闻风而动 [9] - 上市首日遭拉萨帮和机构席位轮番炒作，资金抱团推高股价吸引散户接盘，机构净卖出1200万元 [9] - 游资采用左手倒右手拉涨策略，机构大举抛售引发踩踏，新股成为专门收割散户的炒作标的 [9]

股东权益变动 - 中阅聚焦9号私募证券投资基金在2025年8月4日至8月6日期间通过集中竞价方式减持梦百合股份1,118,193股，占总股本的0 20% [2] - 减持后中阅聚焦9号持股比例从9 18%降至8 98%，权益变动比例触及1%刻度 [2] - 本次减持属于已披露减持计划的正常实施，与前期公告内容一致 [2] 权益变动影响 - 本次变动不触及要约收购，无需披露权益变动报告书 [3] - 公司控股股东及实际控制人未发生变化 [3] - 截至公告日减持计划尚未实施完毕，公司将持续跟进并履行信披义务 [3] 信息披露依据 - 权益变动依据为2025年7月12日披露的《关于持股5%以上股东减持股份计划公告》（公告编号2025-046） [2] - 中阅资本管理股份公司承诺提供信息真实准确完整 [1] - 公司董事会确认公告内容与信息披露义务人提供信息一致 [1]

公司治理与资本运作 - 欧派家居将于2025年8月22日召开第二次临时股东会 [1] - 股东会将审议董事会提议向下修正"欧22转债"转股价格的议案 [1]

对外投资概述 - 大亚圣象家居股份有限公司作为有限合伙人以自有资金人民币1,500万元出资认购嘉兴翼龙股权投资合伙企业份额 [1] - 公司出资占比28.30189% [1] - 合伙协议签署方包括国龙私募基金管理（上海）有限公司、苏州康润星投资有限公司及14名自然人 [1] 投资基金募集进展 - 投资基金已募集完毕，总实缴出资额为人民币5,300万元 [1] - 公司实缴出资人民币1,500万元，占比28.30189% [1] - 普通合伙人国龙私募基金管理（上海）有限公司出资50万元，占比0.94340% [1] - 有限合伙人苏州康润星投资有限公司出资1,000万元，占比18.86792% [1] - 其余13名自然人有限合伙人出资额介于100-400万元之间，合计出资占比50.18868% [1] 投资结构 - 投资基金采用有限合伙组织形式 [1] - 普通合伙人仅1家机构，有限合伙人包括2家机构和14名自然人 [1] - 前三大出资方合计出资占比48.11321%（大亚圣象28.30189% + 苏州康润星18.86792% + 国龙私募0.94340%） [1]

公司声明 - 公司针对部分自媒体的不实报道发布声明，否认经营稳健性及分红合规性受到质疑 [1] - 公司强调当前生产经营一切正常，管理层及核心团队稳定 [1] - 公司已委托律师对编造虚假信息的自媒体进行取证，将采取投诉、举报、诉讼等措施维权 [1] 经销商情况 - 近一年发生资金链断裂经销商7家，占总数0.13% [1] - 公司表示经销商资金问题属于个体经营不善，非系统性风险 [1]

政策背景与市场动态 - 2024年9月证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，旨在发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用 [2] - 2024年首次披露的上市公司重大资产重组项目达130家，交易规模达3,554.89亿元 [2] *ST亚振战略转型 - 公司于2025年4月17日公告控制权变更，家居行业老兵迎来矿业资本域潇集团入主 [2] - 2025年8月2日公告拟出资5,545万元收购广西锆业51%股权，布局锆钛选矿业务 [2] - 广西锆业建设产能60万吨/年，2025年1-5月实现主营业务收入1.27亿元，满产后营收有望进一步扩大 [2] 域潇集团资源与产业链优势 - 集团手握莫桑比克1亿吨锆钛矿资源储备，业务覆盖24个大型项目，涉及采矿、物流、深加工等多领域 [3] - 集团净资产规模突破百亿元，控股上海域潇稀土并投资澳大利亚北方矿业公司，形成"资源控制+资本运作"双轮驱动 [4] 锆钛矿行业格局与需求 - 锆钛矿为战略性关键矿产资源，广泛应用于高端制造、航空航天等领域，全球储量分布不均 [3] - 中国锆矿储量占比不足1%，进口依赖度超90%，钛矿进口依赖度长期维持在50%以上 [3] - 2024年中国进口锆矿砂及精矿177.06万吨（同比+13.78%），进口钛矿砂及精矿504.90万吨（同比+18.75%） [4] 转型模式与估值重构 - "矿业资本+上市公司"模式推动*ST亚振从传统家居制造向资源型平台转型 [3][4] - "资源+制造+资本"三维联动模式有望打破传统制造业市盈率天花板，对标稀有金属产业链估值体系 [5]

家居企业资本动态 - *ST亚振拟以5545万元收购广西锆业51%股权，拓展锆钛选矿领域以实现业务多元化 [2] - 顶固集创股东凯悦投资计划减持不超过195万股股份，占总股本0.95% [3] - 法狮龙控股股东拟转让25.2858%股份给三方投资者，总价款约8.46亿元，持股比例降至31.9802% [10] 公司高管变动 - 伟星新材副总经理洪义华退休离任，不再担任任何职务 [4] - 江山欧派聘任实控人吴水根为总经理，其持股比例为29.14% [8][9] 企业上市与诉讼进展 - 悍高集团登陆深交所主板，首日收盘价80元较发行价上涨418.47%，市值达320亿元 [5] - 三棵树全资子公司胜诉宁夏邦士德，获判支付货款347.21万元及利息 [6] 订单与经营数据 - 金螳螂二季度新签订单62.54亿元，其中公装项目占比84.7%，累计未完工订单达210.19亿元 [7]

关税对家居行业的影响 - 美国关税政策持续冲击全球家居产业链 导致企业经营成本攀升和消费者负担加重 [1] - 多家企业反映关税上涨推高货柜运输价格 部分企业订了货却收不到 [1] - 手工饰品品牌特罗韦洛面临10%进口关税 对小企业几乎是致命打击 [1] 企业应对策略 - 荷兰家居品牌善品将大额订单拆分成小单发货 以规避美国750美元的关税门槛 [2] - 先锋家具通过分散供应链降低关税风险 从不同国家采购零部件并在美国本土组装 [2] - 高端瓷器品牌"传奇口音"因依赖特定瓷土和工艺无法转移生产 只能适度提价与消费者分摊成本 [2] - 家居品牌"莉莉的生活"通过设置附加费用转嫁5%至10%的成本 [2] 行业现状与挑战 - 大理石茶几等不可分拆的大件产品受关税直接冲击 企业被迫提价转嫁部分成本 [2] - 木质家具和石材类产品供应链受贸易政策变动影响 没有国家能真正幸免 [3] - 企业期盼贸易环境趋稳 为行业提供更清晰的预期和可持续发展空间 [3] 政策动态 - 美国总统特朗普宣布自8月1日起对多国征收新关税 执行时间不再延后 [3]

回购股份基本情况 - 公司董事会于2025年5月9日通过回购股份议案，计划以集中竞价交易方式回购股份，资金规模不低于0.85亿元且不超过1.70亿元，资金来源为自有资金及专项贷款 [1] - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励，回购价格不高于董事会决议前30个交易日股票交易均价的150%，具体价格由管理层在实施期间确定 [1] - 回购期限为董事会审议通过方案之日起不超过12个月 [1] 回购股份进展 - 2025年7月公司累计回购股份1,048.1250万股，占总股本1.84%，最高价9.139元/股，最低价8.340元/股，支付金额9,214.1602万元 [2] - 截至2025年7月底，公司累计回购股份1,879.3150万股，占总股本3.29%，最高价9.139元/股，最低价8.070元/股，总支付金额16,119.2413万元 [2] - 回购进展符合既定方案 [3] 其他事项 - 公司将严格遵守相关回购规则及监管指引，在回购期限内根据市场情况择机实施回购，并及时履行信息披露义务 [4]

股票交易异常波动 - 公司股票于2025年7月30日、7月31日、8月1日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到12%，属于股票交易异常波动情形 [1][2] - 股票价格偏离大盘指数17.12%，短期波动幅度较大 [4] 收购事项 - 公司拟以5,544.8985万元现金收购海南锆钛资源控股集团有限公司持有的广西锆业51%股权 [2] - 交易尚需完成标的资产质押解除事项及股东大会审议等审批程序，存在不确定性 [1][3] - 除该收购事项外，公司及控股股东确认无其他应披露未披露的重大事项 [2][3] 生产经营情况 - 公司目前生产经营活动正常，市场环境及行业政策未发生重大调整 [2] - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为-3,950万元至-3,300万元，扣非净利润为-3,800万元至-3,200万元（未审计） [1][4] - 公司主营业务未发生重大变化 [4] 其他信息披露 - 公司未发现需澄清的媒体报道或市场传闻，前期披露信息无补充或更正 [3] - 公司董事、监事、高级管理人员及控股股东近期无买卖公司股票行为 [3]