公司发展历程 - 公司2017年成立，定位普惠金融领域，聚焦传统金融覆盖不足的普通用户群体，推出灵活额度和期限的消费分期贷款产品 [1] - 2018年起大力投入技术研发，组建专业团队探索大数据、人工智能在风控和产品设计中的应用 [1] - 2020年后深化与金融机构、互联网企业合作，拓展业务版图，构建多层次金融服务生态 [1] 行业市场规模 - 中国数字金融市场规模从2021年32.8万亿元增长至2023年41.7万亿元，增长率达27.1% [3] - 消费金融细分领域受益于消费升级和技术普及，市场规模持续扩容 [3] - 行业长期向好趋势不变，受数字经济发展、政策支持等因素驱动 [4] 用户需求特征 - 用户对便捷性需求显著，90%业务通过手机端完成，夜间和周末活跃度高 [6] - 个性化需求突出，期望根据信用状况、消费习惯获得定制化额度和利率方案 [5] - 多元化需求增长，倾向一站式获取分期、理财、支付等综合服务 [5][6] 产品与技术优势 - 消费分期贷款额度最高10万元，期限3-12个月灵活选择 [7] - 自主研发"观星平台"智能风控系统，实现自动化实时审核，审批效率显著提升 [7] - 运用大数据分析用户行为，实现产品界面和功能的个性化定制 [9] 业务拓展方向 - 探索区块链在供应链金融和跨境支付的应用，解决信息不对称问题 [10] - 布局物联网技术，通过设备监测提升抵押贷款风控水平 [11] - 拓展理财、保险、支付等业务线，打造一站式金融平台 [12] 场景化服务创新 - 深度嵌入电商购物场景，提供无缝分期支付体验 [12] - 覆盖生活缴费、旅游、教育、医疗等场景，推出针对性金融解决方案 [13] - 推出绿色金融产品，对环保消费给予利率优惠，建立碳积分激励体系 [13][14] 社会责任实践 - 开展线上线下金融知识普及活动，提升公众金融素养 [14] - 通过数字化渠道将服务延伸至县域，定制农村金融服务方案 [15] - 坚持合规经营，保障用户权益，推动行业健康发展 [15]

理财产品收益率水平 - 腾讯理财通余额+7日年化收益率最高达1.5870% 最低为0.9840% [1] - 微信零钱通7日年化收益率最高为1.3230% 最低为1.1580% [1] - 支付宝余额宝7日年化收益率最高为1.5010% 最低为1.1160% [1]

作为金融行业的"元老级"人物,云悦动APP坚持以创造投资人价值为核心,以信致远。通过为投资人提供安全、高效的投资理财服务,帮助其实现资产稳定增 值。云悦动APP的企业文化强调融洽、宽松、开放、平衡,重视用户体验和安全,积极学习,乐于分享。这种文化不仅提升了员工的凝聚力,也为平台的持续发展 提供了动力。 近期,云悦动APP宣布了上市消息,预计将于七月中下旬正式登陆资本市场。这一举措不仅是云悦动APP自身发展的新起点,更是其在金融服务领域深耕细作的 成果展示。云悦动APP的上市,标志着其在传承与创新的道路上迈出了重要一步。 云悦动APP的专业风险控制团队全方位跟踪资金使用情况,确保每一笔投资都有明确的市场投向。公司定期向投资者报告详细监管情况,保障投资安全透明。 这种专业、透明的服务模式,赢得了良好的用户口碑,使云悦动成为最受信赖的互联网金融理财平台之一。 在当今时代,继承与创新是企业发展的永恒主题。继承是取舍,创新是扬弃,两者之间存在着既对立又统一的辩证关系。云悦动APP,作为一家专注于农业投资发 展的平台,以"开拓双赢渠道,收获财富价值"为企业宗旨,深刻理解并践行这一理念,致力于在传承中创新,在创新中发展。 ...

报告公司投资评级 - 奇富科技-S（3660 HK/QFIN US）投资评级为“买入（维持）”，美股目标价55.6美元，港股目标价220.9港币 [8] 报告的核心观点 - 6月4日奇富科技出席2025年中期策略会，1Q25需求有韧性，营销策略持续优化，贷款质量保持健康，C - M2基本稳定，公司重视股东回报，股份回购持续推进，运营稳健，质量稳定，利润“安全垫”充足，预计25年盈利有望进一步提升 [1] 根据相关目录分别进行总结 贷款质量与盈利情况 - 1Q25 C - M2比例略升至0.60%（4Q24：0.57%），首日逾期率升至5.0%（4Q24：4.8%），30天回款率环比持平于88.1%，贷款质量维持健康，预计年内C - M2比例大致维持当前水平 [2] - 1Q25拨备计提率约4.9%，明显高于公司长期保持的2.5 - 3.5%的vintage逾期率，拨备覆盖率666%（4Q24：617%），盈利质量较高 [2] 需求与获客策略 - 1Q25“淡季不淡”，新增放款量889亿，环比略降1.1%近乎持平，反映信贷需求有韧性，预计25年新增放款量同比增速约8% [3] - 1Q25单位获客成本升至384元（4Q24：312元），原因包括API渠道获客占比提升、高成本信息流渠道投放加大、整体流量成本上涨 [3] 股东回报 - 截至2025年5月19日，基于4.5亿美元回购计划，公司已回购价值1.78亿美元股份，预计剩余额度年内用完，结合此前回购及20 - 30%派息率，截至6月3日预计全年最低股东回报约10%，回购会缩股并推升EPS [4] 盈利预测 - 维持25/26/27年归母净利润预测71/77/82亿元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |收入及其他收益（人民币百万）|16,290|17,166|18,730|19,972|21,568| |+/-%|(1.59)|5.38|9.11|6.63|7.99| |归属母公司净利润（人民币百万）|4,285|6,264|7,130|7,712|8,162| |+/-%|6.49|46.18|13.81|8.17|5.84| |EPS（人民币，最新摊薄）|13.04|20.64|27.07|33.36|36.33| |PE（倍）|4.36|6.74|5.70|4.60|4.30| |P/B（倍）|0.85|1.63|1.60|1.27|1.02| |ROE（%）|21.00|27.20|30.50|31.20|27.10| |股息率（%）|6.80|3.40|3.46|4.40|4.80| [7] 估值方法 - PE估值法：基于2025年每ADS/每股盈利7.44美元/29港币预测和6.5倍2025年预期PE，给予奇富科技美股/港股每ADS/每股目标价48.3美元/188.5港币 [11] - DCF估值法：使用三阶段DCF估值法，预计2025/2026/2027年归母净利润为人民币71/77/82亿元，假设2028 - 2038年ROE和资本增速匀速下降，长期资本回报缓慢下降，再投资资本增速逐步下滑至0.5%，得出美股/港股每ADS/每股目标价62.8美元/253.3港币 [12] 季度预测 |（百万人民币）|1Q24|2Q24|3Q24|4Q24|1Q25|2Q25E| |----|----|----|----|----|----|----| |信贷驱动服务收入|3,016|2,912|2,901|2,890|3,111|3,101| |平台服务收入|1,137|1,248|1,469|1,593|1,580|1,577| |总收入|4,153|4,160|4,370|4,482|4,691|4,677| |净利润|1,160|1,377|1,799|1,913|1,797|1,681| |归母净利润|1,164|1,381|1,803|1,917|1,800|1,686| [16] 盈利预测与资产负债表 |会计年度（人民币百万）|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |核心业务收入|16,290|17,166|18,730|19,972|21,568| |收入及其他收益|16,290|17,166|18,730|19,972|21,568| |净利润|4,269|6,248|7,114|7,696|8,146| |归母净利润|4,285|6,264|7,130|7,712|8,162| |股东股本权益|21,937|24,190|22,536|26,873|33,383| [22]

报告公司投资评级 - 奇富科技-S（3660 HK/QFIN US）投资评级为“买入（维持）”，美股目标价55.6美元，港股目标价220.9港币 [8] 报告的核心观点 - 奇富科技出席2025年中期策略会，1Q25需求有韧性，营销策略优化，贷款质量健康，重视股东回报，运营稳健，利润“安全垫”充足，预计25年盈利进一步提升，维持“买入”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 贷款质量与盈利 - 1Q25 C - M2比例略升至0.60%，首日逾期率升至5.0%，30天回款率环比持平于88.1%，贷款质量维持健康，预计年内C - M2比例大致维持当前水平 [2] - 1Q25拨备计提率约4.9%，高于长期vintage逾期率，拨备覆盖率666%，盈利质量较高 [2] 需求与获客 - 1Q25新增放款量889亿，环比略降1.1%，信贷需求有韧性，预计25年新增放款量同比增速约8% [3] - 1Q25单位获客成本升至384元，原因包括API渠道获客占比提升、信息流渠道投放加大、整体流量成本上涨 [3] 股东回报 - 截至2025年5月19日，基于4.5亿美元回购计划已回购1.78亿美元股份，预计剩余额度年内用完，结合此前回购及承诺派息率，预计全年最低股东回报约10%，回购会缩股并推升EPS [4] 盈利预测 - 维持25/26/27年归母净利润预测71/77/82亿元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入及其他收益(人民币百万)|16,290|17,166|18,730|19,972|21,568| |归属母公司净利润(人民币百万)|4,285|6,264|7,130|7,712|8,162| |EPS(人民币,最新摊薄)|13.04|20.64|27.07|33.36|36.33| |PE(倍)|4.36|6.74|5.70|4.60|4.30| |PB(倍)|0.85|1.63|1.60|1.27|1.02| |ROE(%)|21.00|27.20|30.50|31.20|27.10| |股息率(%)|6.80|3.40|3.46|4.40|4.80| [7] 估值方法 - PE估值法：基于2025年盈利预测和6.5倍预期PE，给予美股/港股每ADS/每股目标价48.3美元/188.5港币 [11] - DCF估值法：使用三阶段DCF估值法，预计2025 - 2027年归母净利润，假设不同阶段ROE和资本增速变化，得出美股/港股每ADS/每股目标价62.8美元/253.3港币 [12] 季度预测 |（百万人民币）|1Q24|2Q24|3Q24|4Q24|1Q25|2Q25E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |信贷驱动服务收入|3,016|2,912|2,901|2,890|3,111|3,101| |平台服务收入|1,137|1,248|1,469|1,593|1,580|1,577| |总收入|4,153|4,160|4,370|4,482|4,691|4,677| |净利润|1,160|1,377|1,799|1,913|1,797|1,681| |归母净利润|1,164|1,381|1,803|1,917|1,800|1,686| [16] 损益表与资产负债表预测 |会计年度(人民币百万)|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |核心业务收入|16,290|17,166|18,730|19,972|21,568| |净利润|4,269|6,248|7,114|7,696|8,146| |归母净利润|4,285|6,264|7,130|7,712|8,162| |股东股本权益|21,937|24,190|22,536|26,873|33,383| [22]

理财收益率跟踪 - 腾讯理财通余额+7日年化收益率最高为1.6210%，最低为1.0830% [1] - 微信零钱通7日年化收益率最高为1.4450%，最低为1.1550% [1] - 支付宝余额宝7日年化收益率最高为1.4070%，最低为1.1080% [1]

文章核心观点 - 中国出海企业正将可持续发展作为共识，并深度参与印尼的产业“下游化”进程，通过技术输出、人才培养和本地化运营等方式，在获取关键矿产资源的同时，与印尼实现互利共赢 [1][2][4][7][8] 印尼的“下游化”政策与投资环境 - 印尼政府高度重视资源“下游化”政策，禁止原矿出口，鼓励本地冶炼加工以提高附加值、创造就业，该政策已成为内阁核心政策并得到延续 [1][4] - 印尼拥有全球第一的镍矿储量和产量，是绿色能源转型的关键金属资源国，吸引了全球投资者 [1] - 过去10年来，中国对印尼投资的平均增长率高达59%，中国在印尼的外资来源地排名从2013年的第12位跃升至2024年的第2位 [4] 中国企业出海印尼的动因与策略 - 资源驱动：中国企业为保障新能源产业所需的镍资源而选择出海印尼，例如格林美因回收资源不足而于2018年赴印尼开发镍矿 [5] - 市场驱动：印尼拥有约2.8亿人口，是世界第四人口大国，年龄中位数低于30岁，劳动力成本低，市场潜力巨大 [5] - 技术驱动：中国企业利用技术优势开发被忽视的低品位镍矿（含镍1.2%以下），变废为宝并解决环保问题 [5] - 经验复制：部分企业（如信也科技）认为印尼的发展阶段与中国过去相似，可将国内积累的能力与经验有效移植 [6] 中国企业的具体贡献与项目 - 硬件投资：中国企业在印尼建设了全球产业链最长的镍铁和不锈钢生产基地，如青山园区 [1] - 软件投资：中国企业日益重视培养本地人才、绿色生产及回馈社区等可持续发展措施 [1] - 标志性项目：雅万高铁是印尼及东南亚首条高速铁路，成为中国与印尼经贸合作的标志 [7] - 技术合作：格林美与万隆理工学院共建中国-印尼新能源材料与冶金工程技术联合研究实验室，旨在为印尼培养本土技术人才 [7] 可持续发展的实践与理念 - 本地化运营：企业通过推动本地化就业和提高本地化采购比例来促进当地经济发展，例如实行符合当地习惯的半月薪制 [8] - 深化关系：企业强调通过深化客户关系和回馈社会来实现可持续发展，而非依赖低价竞争 [8] - 合作伙伴选择：印尼政府将合作伙伴的可持续发展能力作为重要考量因素 [1] - 合作领域：印尼与中国企业正深入探讨绿色经济等领域的合作，以推动更优质和更具包容性的投资 [2]

理财收益率跟踪 - 腾讯理财通余额+7日年化收益率最高为1.6880%，最低为1.0300% [1] - 微信零钱通7日年化收益率最高为1.3570%，最低为1.1840% [1] - 支付宝余额宝7日年化收益率最高为1.5120%，最低为1.1150% [1]

理财收益率跟踪 - 腾讯理财通余额+7日年化收益率最高为1.7200%，最低为1.0300% [1] - 微信零钱通7日年化收益率最高为1.3420%，最低为1.1740% [1] - 支付宝余额宝7日年化收益率最高为1.4890%，最低为1.1310% [1]

互联网项目融资平台的崛起背景 - 创新创业的时代需求推动互联网项目融资平台兴起 传统融资方式如银行贷款和亲友投资存在限制 难以满足创业者需求 平台提供更便捷灵活的融资方式 [3] - 互联网技术为平台提供强大支持 包括项目展示 投资者吸引 大数据和人工智能技术提升风险评估和投资决策准确性 [4] 互联网项目融资平台的发展现状 - 市场规模持续扩大 创业者和投资者对平台认知度提高 更多创业者选择通过平台筹资 投资者寻找优质项目 [9] - 融资模式不断创新 包括股权众筹 债权融资 联合投资等 引入担保机构和风险准备金增强投资者信心 [9] - 政策支持力度加大 监管部门加强规范 为平台发展提供良好法治环境 保障投资者权益 [9] 互联网项目融资平台的未来趋势 - 探索多元化融资模式 如供应链金融和产业链金融 为中小企业提供更多融资渠道 [9] - 技术创新推动智能化发展 运用大数据 人工智能 区块链技术实现智能风险评估和投资决策 [9] - 跨界合作构建生态系统 与政府部门 行业协会 金融机构合作提供政策解读 法律咨询等增值服务 [9] - 国际化发展趋势明显 通过与海外平台合作引进优质项目 为创业者提供国际化发展机会 [9]