水电概念股表现 - 雅下水电概念盘初冲高 20只个股涨停包括基康技术 五新隧装 苏博特 中国电建 西藏天路 保利联合 高争民爆等 [1] 央企重组动态 - 国务院国资委批准组建中国雅江集团有限公司 位列央企名录第22位 位于中国长江三峡集团与国家能源投资集团之间 [1] - 国资委更新后央企总数达99家 [1] 雅鲁藏布江水电工程 - 工程选址西藏林芝市 采用截弯取直 隧洞引水方式 规划5座梯级电站 [2] - 总投资规模达1.2万亿元 电力以外送为主兼顾西藏本地需求 [2] 机构观点 - 中信证券认为工程将长期利好水电配套设备 电网外送工程核心设备供应商 [2] - 华泰证券测算水轮机与发电机业务价值535-954亿元 预计2030年后成为水电设备新增长点 [2] - 行业龙头估值已反映订单可持续性担忧 未来有望随订单超预期修复 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面分析和技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势，股指期货将偏强震荡，氧化铝、锌、碳酸锂等期货将震荡偏强，十年期、三十年期国债期货主力合约大概率将偏弱震荡等[1][2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货将偏强震荡，给出 IF2509、IH2509、IC2509、IM2509 合约阻力位和支撑位 [2] - 十年期国债期货主力合约 T2509、三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率将偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [3] - 黄金期货主力合约 AU2510 大概率将偏强震荡，白银期货主力合约 AG2510 大概率将宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [3] - 铜、氧化铝、锌、镍、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、烧碱、原油、燃料油、PTA、PVC、甲醇、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、天然橡胶等期货主力合约有相应走势预期，并给出阻力位和支撑位 [3][4][5][7][8][9] 宏观资讯和交易提示 - 商务部回应美批准对华销售英伟达 H20 芯片、加拿大政府加严钢铁进口限制措施 [10] - 工信部等四部门部署规范新能源汽车产业竞争秩序工作 [10] - 多项政策举措将筑牢工业经济基本盘、培育发展动能 [10][12] - 全国政协召开宏观经济形势分析座谈会，部分委员协商建言 [11] - 七部门部署鼓励外商投资企业境内再投资 [11] - 商务部部长会见英伟达 CEO，提及中国消费市场情况 [12] - 工信部总工程师指出将发布多项行业稳增长工作方案 [12] - 部署推进打击战略矿产走私出口专项行动 [13] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，相关公司成立 [13] - G20 财长和央行行长会议召开，中国将落实积极财政政策、扩大开放 [14] - 公布 2025 年 1 - 6 月全国新设立外商投资企业和实际使用外资情况 [14] - 金融监管总局要求支持经济运行向好向优 [14] - 市场监管总局约谈三家平台企业 [14] - 外交部回应外媒报道，市场监管总局将审查相关事项 [15] - 专家分析英伟达 H20 芯片情况 [15] - 特朗普提起诽谤诉讼，美国国会通过国防拨款法案，特朗普称伊朗核设施被摧毁 [15][16] - 美财政部长建议不解雇美联储主席，美联储理事呼吁降息 [17] - 欧盟批准对俄第 18 轮制裁方案，日本首相与美财长会谈 [17] - 美国消费者信心指数和通胀预期数据公布 [18] - 特朗普签署数字稳定币监管框架法案 [18] 商品期货相关信息 - 十大重点行业稳增长方案将出台，有助于相关商品期货价格反弹，部分期货夜盘上涨 [18] - 7 月 18 日国内商品期市夜盘多数上涨，7 月 19 日上期所基本金属期货夜盘涨跌不一 [19] - 大商所优化期权结算价业务 [20] - 7 月 18 日国际贵金属期货普遍收涨，国际油价小幅下跌，伦敦基本金属收盘全线上涨，农产品期货表现分化 [20][21][22] - 7 月 18 日在岸人民币对美元收盘上涨，美元指数下跌 [22][23] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 7 月 18 日沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约有相应走势，当日 A 股震荡走高，上市公司业绩、并购重组等情况 [23][24][25][26] - 预期 2025 年 7 月和 7 月 21 日股指期货各主力合约走势及阻力位、支撑位 [29] 国债期货 - 7 月 18 日十年期国债期货主力合约 T2509 走势，国债期货收盘多数下跌，央行开展逆回购操作，资金面情况 [46][47] - 预期 7 月 21 日十年期、三十年期国债期货主力合约走势及支撑位、阻力位 [48][52] 黄金期货 - 7 月 18 日黄金期货主力合约 AU2510 走势，预期 2025 年 7 月和 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [52][53] 白银期货 - 7 月 18 日白银期货主力合约 AG2510 走势，预期 2025 年 7 月和 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [61][62] 铜期货 - 7 月 18 日铜期货主力合约 CU2508 走势，预期 2025 年 7 月和 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [67] 铝期货 - 7 月 18 日铝期货主力合约 AL2509 走势，预期 2025 年 7 月和 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [71][72] 氧化铝期货 - 7 月 18 日氧化铝期货主力合约 AO2509 走势，预期 2025 年 7 月和 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [75] 锌期货 - 7 月 18 日锌期货主力合约 ZN2509 走势，预期 2025 年 7 月和 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [79] 镍期货 - 7 月 18 日镍期货主力合约 NI2508 走势，预期 2025 年 7 月和 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [83] 锡期货 - 7 月 18 日锡期货主力合约 SN2508 走势，预期 2025 年 7 月和 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [89] 工业硅期货 - 7 月 18 日工业硅期货主力合约 SI2509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [93] 多晶硅期货 - 7 月 18 日多晶硅期货主力合约 PS2509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [95] 碳酸锂期货 - 7 月 18 日碳酸锂期货主力合约 LC2509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [99] 螺纹钢期货 - 7 月 18 日螺纹钢期货主力合约 RB2510 走势，钢铁工业协会召开会议，预期 2025 年 7 月和 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [101][104] 热卷期货 - 7 月 18 日热卷期货主力合约 HC2510 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [110] 铁矿石期货 - 7 月 18 日铁矿石期货主力合约 I2509 走势，预期 2025 年 7 月和 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [112] 焦煤期货 - 7 月 18 日焦煤期货主力合约 JM2509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [118][119] 玻璃期货 - 7 月 18 日玻璃期货主力合约 FG509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [121] 纯碱期货 - 7 月 18 日纯碱期货主力合约 SA509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [122] 烧碱期货 - 7 月 18 日烧碱期货主力合约 SH509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [124] 原油期货 - 7 月 18 日原油期货主力合约 SC2509 走势，预期 2025 年 7 月和 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [128] 燃料油期货 - 7 月 18 日燃料油期货主力合约 FU2509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [132][133] PTA 期货 - 7 月 18 日 PTA 期货主力合约 TA509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [133] PVC 期货 - 7 月 18 日 PVC 期货主力合约 V2509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [138] 甲醇期货 - 7 月 18 日甲醇期货主力合约 MA509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [139] 豆粕期货 - 7 月 18 日豆粕期货主力合约 M2509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [141] 豆油期货 - 7 月 18 日豆油期货主力合约 Y2509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [144] 棕榈油期货 - 7 月 18 日棕榈油期货主力合约 P2509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [148] 玉米期货 - 7 月 18 日玉米期货主力合约 C2509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [151] 天然橡胶期货 - 7 月 18 日天然橡胶期货主力合约 RU2509 走势，预期 7 月 21 日走势及阻力位、支撑位 [152]

雅鲁藏布江下游水电工程开工市场反应 - 7月21日A股基建板块因雅鲁藏布江下游水电工程开工出现涨停潮，五新隧装开盘30CM涨停，基康技术高开24.29%，中国电建、高争民爆、华新水泥等十余股集体涨停 [1] - 雅下水电概念指数（886105.TI）开盘飙升12.52%，成分股中五新隧装涨29.99%，基康技术涨24.29%，苏博特、中国电建、西藏天路等均涨超10% [2][3] 工程概况与投资规模 - 7月19日总投资约1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，采用截弯取直、隧洞引水方式，规划建设5座梯级电站，电力以外送消纳为主兼顾西藏本地需求 [3] 行业受益领域分析 民爆行业 - 工程开工将显著拉动西藏民爆需求，2024年西藏民爆生产总值4.32亿元（同比+35.96%），炸药产量5.15万吨（同比+5.36%），高争民爆、易普力、广东宏大等区域龙头已布局产能 [4] 水利水电建设 - 中国电建国内水电市占率超65%，预计每年可获取工程量218-291亿元，占2024年新签合同额1.7%-2.3%，长期订单增厚效应显著 [4] 土建与设备 - 中国电建、中国能建为核心受益企业，岩土工程关注中岩大地，隧洞设备推荐铁建重工、中铁工业、五新隧装 [5] - 水泥需求聚焦西藏天路、华新水泥，减水剂领域苏博特具备投资价值 [5] 细分行业增长预期 - 民爆、掘进、岩土等细分行业需求将迎确定性增长，催化预期持续增强，长期潜力标的包括中国电建（设计施工）、铁建重工（设备）、高争民爆（民爆）、西藏天路（水泥）等 [5]

智通财经7月18日讯（编辑 胡家荣）受超级水电利好消息提振相关个股表现。截至发稿，东方电气(01072.HK)涨48.46%、华新水泥(06655.HK)涨28.34%、华 润建材科技(01313.HK)涨9.04%、中国建材(03323.HK)涨5.96%。 国家级水电工程正式拉开帷幕 东方财富证券报告则聚焦雅鲁藏布江下游丰富的水能资源。报告称，该区域特别是大拐弯段被誉为"世界水能富集之最"，技术可开发资源量近7000万千瓦 (约70吉瓦)，相当于三峡电站装机规模的3倍。目前，雅鲁藏布江中游已规划建设的多个水电站(如藏木、加查等)总装机约400万千瓦(4吉瓦)，平均单位投资 额约为250亿元/吉瓦。 注：东方电气 注：华新水泥 机构看好巨大产业链拉动效应 1.2万亿投资撬动庞大需求空间。国盛证券研报分析指出，该项巨额投资中，工程建设装备投资占比预计至少达15%(约1800亿元)。该行强调，水电工程尤其 依赖中大吨位工程机械，此类设备盈利能力优于小型设备。按设备净利率10%估算，工程机械环节潜在利润空间或超180亿元。 消息面上，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式于7月19日上午在西藏林芝举行。国务院总理李强出席 ...

市场表现 - 7月21日早盘A股主要指数高开 水利水电 西部大基建 水泥制造等概念走强 [1] - A500ETF基金（512050）涨0.30% 持仓股中国电建 雅化集团 金发科技 中国能建等多股批量涨停 [1] - A500ETF基金近1周日均成交36.31亿元 居可比基金第一 [1] 重大工程动态 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工 总投资约1.2万亿元 建设5座梯级电站 电力以外送消纳为主兼顾西藏本地需求 [1] 机构观点 - 中信建投认为A股结构性分化加深 宏观结构分化及海外压力或支撑分化持续 "高切低"难以破局 新赛道为胜负手 [1] - 指数震荡上行趋势未改 新赛道资金承接力强 短期调整视为布局时机 [1] ETF产品特性 - A500ETF基金跟踪中证A500指数 采取行业均衡配置与龙头优选双策略 覆盖35个细分行业 [2] - 相比沪深300超配AI产业链 医药生物 电力设备新能源 国防军工等新质生产力行业 具备哑铃投资属性 [2]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.44% 深成指涨0.44% 创业板指涨0.74% [1] - 超级水电概念产业链领涨 中国电建 西藏天路 保利联合等十余股涨停 [1][2] - 钢铁板块表现强势 西宁特钢 八一钢铁涨停 [1] - 建材水泥股延续涨势 华新水泥走强 [1] - 机器人概念活跃 景兴纸业 金发科技涨停 [1] - 电网 电机 游戏 生物化学板块涨幅居前 [1] - 大金融板块持续回调 保险 银行跌幅居前 [1] - 白酒 能源金属板块下跌 [1] 行业动态 - 国家投资1.2万亿超级水电项目于7月19日正式开工 [3] 机构观点 中信建投 - 新赛道成为指数突破关键点位的核心动力 [4] - 结构性行情延续 指数震荡上行中枢抬升 [4] - 杠杆资金加速流入A股 资金聚焦高成长板块 [4] 中信证券 - 出海是强劲的业绩超预期线索之一 [5] - 出海对企业ROE和利润率抬升作用明显 [5] - 全球收入敞口逻辑带来配置稳定性和估值溢价 [5] 东方证券 - 红利相关领域是市场主要支撑 银行 保险领涨 [6] - 泛科技板块和新产业新技术题材股存在投资机会 [6]

市场表现 - 沪指开盘报3542 82点涨0 24% 深成指开盘报10937 6点涨0 22% 创业板指开盘报2285 41点涨0 36% [6] - 恒生指数突破25000点整数关口为2022年2月以来首次较4月低点上涨超25% [3] - 恒生科技指数开盘涨1 18% 华检医疗涨近15% 胜利证券涨近11% 迪生创建复牌跌超29% [8] 板块动态 钢铁板块 - 西宁特钢 八一钢铁涨停 重庆钢铁 柳钢股份 酒钢宏兴 盛德鑫泰涨超5% [2] - 螺纹钢主力合约日内涨幅达2 00% 现报3220 00元/吨 [11] 水电概念股 - 基康技术 五新隧装 苏博特 中国电建 西藏天路 保利联合 高争民爆等20股涨停 [4] - 基康技术涨29 99%现价27 18 力新修装涨29 99%现价63 29 苏博特涨10 05%现价10 51 中国电建涨10 04%现价5 59 [5] 建材水泥股 - 华新水泥涨14 97% 西部水泥涨7 39% 中国建材涨7 34% 海螺水泥涨7 19% [7] - 华新水泥A股涨停现价14 41 [5] 行业会议 - 中钢协召开钢铁工业规划部长会要求严控增量与畅通退出防范产能过剩风险持续加剧 [2] 宏观数据 - 人民币对美元中间价报7 1522调贬24个基点 [10] - 央行开展1707亿元7天期逆回购操作利率1 40% 今日2262亿元逆回购到期 [9]

行业动态 - A股水电概念股盘初冲高 多股涨停包括基康技术 五新隧装 苏博特 中国电建 西藏天路 保利联合 高争民爆 [1] - 新央企中国雅江集团有限公司成立 [1] - 雅鲁藏布江下游水电工程同日开工 [1] 公司表现 - 水电相关概念股出现集体涨停行情 反映市场对水电基建板块的积极预期 [1]

超级水电概念市场表现 - 超级水电概念股集体走强 中国电建 西藏天路 保利联合 高争民爆 华新水泥等十余股竞价涨停 [1] 行业动态 - 国家投资1 2万亿的超级水电项目于7月19日正式宣布开工 [1]

核心观点 - 上周五 A 股震荡走高，上证指数、创业板指等指数上涨，沪深两市成交额 1.57 万亿元，申万行业和概念板块涨跌不一；港股上涨，海外市场涨跌互现 [1][5] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约 1.2 万亿元，中国雅江集团有限公司成立；工信部等四部门规范新能源汽车产业竞争秩序 [2][6] - 为支撑经济增长，提振消费、扩大内需是核心路径，聚焦顺周期和入境游两大投资主线，建议关注连锁餐饮、自然景区及冰雪游龙头、旅行社、免税零售商 [7] 市场回顾 A 股市场 - 上周五 A 股震荡走高，上证指数收涨 0.5%报 3534.48 点，创年内新高；创业板指涨 0.34%，盘中刷新年内高点；深证成指涨 0.37%；沪深两市成交额 1.57 万亿元 [1][5] - 申万行业中，有色金属、基础化工、钢铁等领涨；传媒、电子、轻工等领跌 [1][5] - 概念板块中，盐湖提锂、稀土永磁、丙烯酸等上涨，动物疫苗、禽流感、低辐射玻璃等下跌 [1][5] 港股市场 - 香港恒生指数收盘涨 1.33%报 24825.66 点，恒生科技指数涨 1.65%，恒生中国企业指数涨 1.51% [1][5] 海外市场 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌 0.32%，标普 500 指数跌 0.01%，纳指涨 0.05%报 20895.66 点，续创历史新高 [1][5] - 欧洲三大股指收盘涨跌互现；亚太主要股指收盘多数下跌 [1][5] 重要新闻 雅鲁藏布江下游水电工程 - 工程开工仪式在西藏林芝举行，李强出席并宣布开工，采取截弯取直、隧洞引水开发方式，建设 5 座梯级电站，总投资约 1.2 万亿元 [2][6] - 工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求；中国雅江集团有限公司成立，张国清出席揭牌并强调打造世纪工程、标杆工程 [2][6] 新能源汽车产业 - 工信部等四部门部署规范新能源汽车产业竞争秩序工作，要求推进产品价格监测、一致性监督检查、缩短供应商货款账期等工作 [2][6] - 加强行业自律，抵制“网络水军”“黑公关”等网络乱象；中央第四指导组开展专题调研座谈，要求规范产业竞争秩序 [2][6] 研报精选 行业核心观点 - 为支撑经济增长，提振消费、扩大内需是核心路径，下沉市场潜力释放、海外拓展开辟增量，服务消费占比接近 50%临界点将成居民消费主体 [7] - 经济增长动能转换驱动消费顺周期行情，有效需求释放与服务结构优化创造机遇，聚焦顺周期和入境游两大投资主线 [7] 投资要点 回顾与展望 - 社会服务板块一季度业绩增长，营收利润双升，旅游细分板块业绩分化，自然景区优于人工景区与酒店板块 [8] - 上半年指数震荡上行，6 月金融支持消费政策利好使指数触底回升；下半年关注消费成经济增长动力、下沉与海外市场需求释放、服务消费支出加速增长趋势 [8][9] 餐饮 - 2018 - 2024 年我国餐饮连锁化率从 12%提升至 22%，进程加速，企业聚焦产业链优化和创新门店模型降本增效 [9] - 行业竞争加剧，中小企业压力增大，连锁龙头具规模和品牌优势，发展空间更大 [9] 旅游 - 旅游行业转入平稳增长通道，量价齐升，消费升级，客单价突破千元超疫前水平 [9] - 自然景区龙头淡季韧性凸显，中长期发展路径清晰；冰雪旅游潜力兑现，政策加码注入动能 [9] 旅行社 - 出入境政策红利彰显，文化软实力助力提升国际形象与旅游收入，2023 年后行业规模扩张，市场整合与优胜劣汰加速 [9] - 入境游复苏为旅行社创造结构性增长机遇 [9] 免税 - 海南离岛消费结构性调整，规模回落但人均消费回升近峰值，全岛封关具两面性，政策业务有不确定性 [10] - 市内免税政策松绑，8 家新设店落地，商业 + 文旅价值凸显；机场免税随国际客流复苏有望超疫前水平 [10]