科创板动态 - 禾元生物成为科创板重启第五套上市标准后首家IPO上会企业 拟募资24亿元用于重组人白蛋白产业化基地建设等 [1] - 科创板设立科创成长层并重启第五套标准 重点服务未盈利科技型企业 股票简称后加"U"标识 [2] - 科创板六年来588家上市公司总市值超6.8万亿元 累计募资超万亿元 54家未盈利企业中22家已实现盈利 [2] - 2024年54家未盈利企业实现营收1744.79亿元 其中26家营收超10亿元 累计研发投入1639.25亿元 [2] 区域分布格局 - 科创板上市公司分布在23个省份 江苏114家居首 上海广东紧随其后 8个省份尚无科创板企业 [3] - 城市分布中上海北京领跑 苏州57家与深圳并列第三 杭州31家领衔第二梯队 [7] - 长三角地区在十强中占六席 聚集近四成科创板企业 西安武汉分别有12家和11家 [8] - 25家科创板储备企业中上海占6家 北京3家 深圳武汉西安各2家 [10][11] 行业政策与改革 - 科创板第五套标准适用范围扩大至人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域 [2] - 安徽推动先进制造业与现代服务业融合 聚焦智能网联新能源汽车等9大产业 [18] - 北京拟超前布局数字产业基础设施 支持算力交易平台和数字资产服务平台建设 [19] 企业动态 - 雷克萨斯新能源项目在上海开工 预计2027年投产 初始产能10万辆/年 [16][17] - 青岛出台28条措施促进青年人才就业创业 构建全方位人才发展生态 [20] 经济数据 - 2025年1-5月规模以上工业企业利润总额2.7万亿元 同比下降1.1% [22] - 同期规上工业企业毛利润同比增长1.1% 营业收入同比增长2.7% [23]

流动性管理 - 央行公开市场下周将面临20275亿元逆回购到期的流动性回笼压力 较本周9603亿元大幅增加 [1] - 到期金额呈现递增态势 周一2205亿元 周二4065亿元 周三3653亿元 周四5093亿元 周五5259亿元 [1] - 央行6月26日开展5093亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 单日净投放3058亿元 [1] 货币市场表现 - 银行间质押式回购利率分化 隔夜品种下行至1.37% 14天期品种上行至1.7557%创逾一个月新高 [1] - 国债期货表现平稳 30年期主力合约微涨0.10% 10年期主力合约小幅下跌0.02% [2] - 10年期国债活跃券收益率下行0.85个基点至1.645% 30年期国债收益率下行1.35个基点至1.8495% [2] 货币政策操作 - 央行通过中期借贷便利与逆回购相结合的方式精准调节市场资金供求关系 [2] - 市场预期央行将适时开展MLF操作或增加逆回购投放应对流动性挑战 [2] - 当前货币政策立场保持稳健 既要维护流动性平稳 又要防范资金空转套利 [2]

业务扩展 - 公司将业务扩展至潮流玩具行业，包括广告及市场推广、销售、知识产权营运及创意设计，旨在增加收益来源并与现有广告服务产生协同效应 [1] - 潮流玩具融合流行文化元素及时尚主题，展现独特设计及美感，灵感多来自授权的流行文化内容，具有展示及收藏价值 [1] - 潮流玩具产品类别包括盲盒、活动人偶及成人拼装玩具，通常基于文化及娱乐IP设计，提供沉浸式体验 [1] 市场机遇 - 全球潮流玩具市场显著增长，中国收藏玩具零售市场价值预计2026年达1011亿元人民币，复合年增长率24% [2] - 中国购买潮流玩具的消费者总数预计2025年达4000万人，2030年达4900万人 [2] - 消费者月均花费从2015年27元人民币增至2020年81元人民币，预计2025年达194元人民币，2030年达254元人民币 [2] 业务策略 - 公司计划通过Web3.0生态系统进行IP注册，以吸引更多IP合作并区分于其他公司 [2] - 董事会建议将中文第二名称由"源想集团有限公司"更改为"潮玩集团有限公司"，以反映业务重心 [3] 行业特点 - 潮流玩具IP可由艺术家开发或从电影、动画、游戏等媒体授权，多IP合作促进系列发展 [1] - 潮流玩具因设计吸引力及限量版特性，具有高转售价值，吸引成人及儿童收藏 [1] - 艺术家通过潮流玩具传达情感及观点，与粉丝建立强烈联系，形成正面情感连结 [2]

公司控制权变更与治理结构 - 尚纬股份完成控制权变更，新控股股东为福华化学，实际控制人为张华[1][5][7] - 公司完成董事会换届，叶洪林首次以董事长身份主持股东大会，新董事会成员包括叶洪林等6人[1][5] - 高管团队既有福华背景人员（如董秘蔡文婷），也保留原有管理层（如总经理盛业武）[5] - 新董事长叶洪林同时担任福华化学副董事长，强调将做大做强电缆主业[1][5] 主营业务发展情况 - 公司电缆业务优势明显，2023年净利润同比下滑20.06%，主要因行业周期性需求收缩与竞争加剧[5] - 2024年核电电缆订单量同比增长，成为业务亮点[3][6] - 国内核电电缆企业数量有限，因安全资质验证严苛[6] - 核电建设周期3-5年，电缆供货按施工进度分阶段交付，当前订单反映未来预期[6] - 可控核聚变仍处实验室阶段，商业化进程尚早[6] 控股股东战略规划 - 福华化学2022-2024年营收分别为95.3亿元、69.3亿元、76.7亿元，净利润分别为27.7亿元、6亿元、6.03亿元[7] - 控股股东考虑在未来12个月内增加电子化学品及双氧水、硫酸业务，但需培育周期[1][8] - 不排除未来12个月内进行资产重组、合资合作等事项[8] - 公司表示现阶段仍以电缆主营业务为主[1][8] 资本市场表现 - 5月22日至29日公司股价上涨超75%，与核电板块被看好有关[6] - 股价上涨催化剂包括美国提高核电产能预期[6]

欧洲主要股指表现 - 德国DAX30指数6月27日收盘上涨411.08点，涨幅1.74%，报24041.36点 [1] - 英国富时100指数6月27日收盘上涨63.69点，涨幅0.73%，报8799.29点 [1] - 法国CAC40指数6月27日收盘上涨134.24点，涨幅1.78%，报7691.55点 [1] - 欧洲斯托克50指数6月27日收盘上涨85.02点，涨幅1.62%，报5329.05点 [1] - 西班牙IBEX35指数6月27日收盘上涨145.52点，涨幅1.05%，报13965.92点 [1] - 意大利富时MIB指数6月27日收盘上涨380.68点，涨幅0.97%，报39732.00点 [1]

行业供需与价格趋势 - 行业厂商践行“按需生产”，灵活调整产线稼动率 [2] - 一季度终端需求旺盛，LCD TV主流尺寸面板价格全面上涨；二季度采购需求降温，6月部分尺寸产品价格小幅下降 [2] - LCD IT方面，MNT、NB面板价格整体维持稳定 [2] 项目进展 - 5月20日，成都第8.6代AMOLED生产线项目提前4个月开始工艺设备搬入，向产线运营阶段转换 [3] 业务收入结构 - 2024年，显示器件业务收入中，TV类、IT类、LCD手机及其他类产品和OLED类产品收入占比分别为26%、34%、13%、27% [4] 折旧情况 - 2024年公司折旧约380亿，部分高世代线和OLED产线已折旧到期或完成转固，2024年折旧较2023年有所增加 [5] - 折旧预计今年达峰值，公司将优化产品产线定位，提升运营效率 [5] 资本开支 - 未来资本支出围绕战略规划，聚焦半导体显示业务，在物联网创新、传感、MLED和智慧医工四个高潜航道布局 [6][7] - 具体方向包括新项目、已建项目尾款和现有产线维护等 [7] 股东回报规划 - 2025 - 2027年，每年现金分配利润不少于当年归母净利润的35%，回购股份注销资金总额不低于15亿元，有条件考虑中期利润分配 [8] - 5月底完成价值近10亿元库存股，6月完成2024年度利润分配方案，新一期回购注销A股方案稳步推进 [8]

医疗保障法草案核心内容 - 《中华人民共和国医疗保障法(草案)》在全国人大官网挂网征求意见 将成熟定型的医保改革成果明确为法律制度 对需进一步改革事项作出原则规定 [1] - 草案设专章系统规定医疗保障体系框架 明确职工基本医疗保险 城乡居民基本医疗保险和生育保险的参保范围 筹资方式和待遇保障 [2] - 国家推进基本医疗保险省级统筹 [3] 重大疫情应急支付机制 - 草案第二十二条规定 发生重大传染病疫情等紧急情况时 国务院医疗保障行政部门可会同财政部门提出对基本医疗保险基金支付范围的临时调整方案 报国务院批准后实施 [1] - 该条款为新冠疫苗等应急支付提供了法律依据 2021年新冠疫苗接种曾突破性采用医保基金滚存结余支付 [2] 医保支付范围突破 - 社会保险法原规定应由公共卫生负担的医疗费用不纳入基本医疗保险基金支付范围 [2] - 2021年新冠疫苗免费接种政策突破性地由财政和医保共同分摊 医保动用基金滚存结余支付 [2] - 此次草案写入"临时调整"条款 为疫苗等非治疗性项目支付提供法律依据 [1][2]

压力测试结果与银行资本回报 - 美国最大的银行预计将在美联储公布年度压力测试结果后宣布提高分红和加大股票回购力度 [1] - 压力测试是金融危机后推出的重要监管措施 用于评估大型银行在严峻经济冲击下的稳健性 [1] - 分析师预计覆盖的银行将全部通过测试 资本计划将获批准 银行管理层可能推动提高资本回报 [1] - 资本计划涉及银行在满足监管要求下的利润分配方式 如股票回购和派发股息 [1] 压力测试改革与行业争议 - 华尔街批评压力测试制度不透明 执行标准严苛且变化大 增加合规成本和不确定性 [2] - 特朗普政府提议改革压力测试 包括降低资本要求 提升透明度 赋予银行更多运营自由度 [2] - 改革建议获银行业支持 但消费者权益保护人士和民主党议员反对 警告会削弱金融体系抗风险能力 [2] - 非营利组织Better Markets反对改革 强调银行资本是阻止金融危机和经济灾难的最后防线 [2] 测试情景与参与银行 - 本次测试假设情景包括失业率飙升 房地产价格长期低迷及经济活动急剧下滑 [2] - 分析人士指出今年情景设定比去年宽松 银行压力资本缓冲水平可能下降 [2] - 共有22家大型银行参与测试 包括摩根大通 富国银行 花旗银行和美国银行等资产规模最大的银行 [2] 新任监管官员的影响 - 此次测试是美联储新任监管副主席鲍曼上任后的首次压力测试 [3] - 鲍曼长期主张对压力测试进行调整 其观点获得银行高层的广泛支持 [3]

美国最高法院关于出生公民权禁令的裁决 - 美国最高法院裁定限制联邦地区法院在阻止特朗普废除"出生公民权"案件中发布全国性禁令的权力 [1] - 最高法院下令此前阻止该政策的下级法院重新考虑命令范围 [1] - 最高法院认为全国性禁令"可能超出了国会赋予联邦地区法院的权力" [1] 特朗普政府关于出生公民权的行政令 - 特朗普签署行政命令规定非法移民或持临时签证者在美出生的子女将不再自动获得美国公民身份 [1] - 多名联邦法官此前阻止了特朗普废除"出生公民权"的行政令 [1] - 特朗普政府在2月19日对阻止行政令的裁决提出上诉 [1] - 3月13日特朗普政府请求最高法院介入限制阻止废除"出生公民权"的行为 [1]

公司概况 - 公司是酒精饮料行业的巨头，业务均衡分布在啤酒、葡萄酒和烈酒领域，核心增长战略聚焦高端化、品牌优势和产品组合优化 [1] - 旗下拥有多个领先品牌，包括Modelo Especial、Corona Extra、Pacifico（啤酒）、Robert Mondavi Winery、Kim Crawford、The Prisoner Wine Company（葡萄酒）以及High West、Casa Noble和Mi CAMPO（烈酒） [1] 业务战略 - 啤酒业务占总销售额约83%，重点发展高利润率的核心品牌，尤其是墨西哥进口啤酒和高端产品，Modelo已成为美国最畅销啤酒品牌，预计2026财年啤酒业务增长0-3% [2][10] - 葡萄酒和烈酒业务向高端化转型，The Prisoner、Kim Crawford和Meiomi等品牌推动增长，同时剥离低效资产并优化运营以提升利润率 [3][10] - 通过品牌建设、创新、高端化和成本节约驱动增长，制定多年计划重振葡萄酒和烈酒业务 [10] 行业竞争 - 同业公司如百威英博（BUD）通过高端啤酒和Beyond Beer产品组合实现增长，Corona品牌在墨西哥以外市场收入增长达低双位数 [6] - 波士顿啤酒（SAM）专注于产品创新和品牌多元化，推出Truly Hard Seltzer等非传统啤酒产品，降低对传统啤酒的依赖 [7] - 摩森康胜（TAP）通过创新和高端化加速增长，重点投资高潜力品牌并拓展啤酒周边及非啤酒业务 [8] 财务数据 - 公司远期市盈率为12.34倍，低于行业平均的15.23倍 [11] - 2026财年Zacks一致预期每股收益为12.69美元，同比下降7.9%，2027财年预期增长8.5%至13.77美元，过去30天下调了2026和2027财年预期 [12] - 最新季度（2025年5月）每股收益预期为3.37美元（同比下降5.6%），下一季度（2025年8月）预期为4.09美元（同比下降5.32%） [13]