公司业绩预告 - 公司预计2025年实现营业收入约63.5亿元 [1] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损1.78亿元至3.56亿元 [1] - 剔除对法国HCo的长期股权投资减值影响后，公司预计2025年归母净利润为2.6亿元至3.18亿元 [1] 业绩变动原因 - 业绩亏损主要源于对参股企业法国HCo的长期股权投资预计计提减值，导致长期股权投资账面价值预计减少4.96亿元至6.16亿元 [1] - 法国HCo减值是由于其收购的法国StHubert公司（含意大利ValleItalia）受市场需求下滑、外部竞争加剧等不利因素影响 [1] - 剔除上述减值影响因素后，公司预计2025年归母净利润同比增长374%至480% [2] - 剔除上述减值影响因素后，公司预计2025年扣非归母净利润同比增长705%至899%，实际经营质量大幅提升 [2]

行业背景与公司定位 - 春节消费旺季临近，乳制品市场需求持续攀升 [1][11] - 公司是新疆液态奶产销量最大的乳品企业 [1][11] - 公司工厂车间与销售一线已全面投入运营，以应对消费高峰 [1][3][11][13] 生产运营与智能化升级 - 公司5G智慧工厂车间内，无菌灌装生产线正高速运转，技术人员通过实时数据精准调整参数 [3][13] - 智能化是核心生产力，从灌装、封口、包装到码垛均由全自动机械臂与智能机器人系统完成 [5][15] - 智能化推动生产效率实现质的飞跃，完成了从“人控”到“智控”的转变，是公司产业升级的缩影 [5][15] - 智能化码垛机器人大幅提升了码垛和搬运效率，并减轻了工人体力负担 [7][17] - 公司UHT包装班组负责12条生产线，产品涵盖多款不同规格、不同蛋白质含量的明星产品 [7][17] - 该班组目前日均产量达350吨 [7][17] - 春节期间订单量大，生产全员在岗以确保市场供应不断档 [7][17] 产品质量与安全管控 - 公司将产品质量安全视为企业生存与发展的生命线 [9][19] - 公司构建了从牧场到餐桌的全链条质量管控体系，确保产品源头可追溯、过程可控制 [9][19] - 质量管控覆盖原奶检测、生产过程监控、成品检验、仓储运输等每一个环节 [9][19] - 节前公司提高了生产巡检频次，严格核查每一批产品的包装完整性 [9][19] - 在出货环节，有专职质检人员全程监督装卸与运输过程，防止物流因素影响产品品质 [9][19] - 从原奶入厂到成品出库，产品需经过40余项严格检测，涵盖微生物、营养成分、感官指标、包装密封性等多个维度 [11][21] - 每批产品都必须符合国家及企业内部标准后方可放行 [11][21]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损-35,600万元至-17,800万元 [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为亏损-37,600万元至-19,800万元 [1] 业绩变动核心原因 - 业绩预亏主要因参股企业法国HCo（HCo France S.A.S.）在2025年度计提减值，导致公司长期股权投资大幅减少 [1] 剔除特殊因素后的核心经营业绩 - 剔除法国HCo减值影响后，公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为26,000万元至31,800万元 [1] - 剔除法国HCo减值影响后，公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为24,000万元至29,800万元 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属母公司所有者的净利润将出现亏损，亏损区间为1.78亿元至3.56亿元 [1] 亏损主要原因 - 亏损主要源于公司参股企业法国HCo（HCo France S.A.S.）在2025年度计提了减值准备 [1] - 受此影响，公司2025年度的长期股权投资账面价值大幅减少 [1]

公司业绩预告 - 2025年公司预计实现营收63.5亿元左右，同比有所下滑[1] - 2025年归母净利润预计为-3.56亿至-1.78亿元，扣非归母净利润预计为-3.76亿至-1.98亿元，与上年同期相比将出现亏损[1] 业绩变动核心原因 - 业绩亏损主要因参股49%的法国HCo预计计提减值，导致公司长期股权投资减少[1] - 当前减值测试未完成，最终数据或有差异[1] 剔除减值影响后的核心经营表现 - 剔除法国HCo减值因素影响后，预计2025年归母净利润为2.6亿至3.18亿元，同比增长374%至480%[1] - 剔除法国HCo减值因素影响后，预计2025年扣非归母净利润为2.4亿至2.98亿元，同比增长705%至899%[1]

交易概述 - 伊利股份通过其境外全资子公司博源投资和金港控股合计持有优然牧业33.93%的股权 [1] - 2026年1月16日，博源投资参与优然牧业配售及认购新股，具体操作包括将持有的2.99亿股优然牧业股份按每股3.92港元的价格出售，并同时认购相同数量的新股 [1] - 此外，博源投资还额外认购了2.99亿股新发行的股份，认购总价为11.73亿港元 [1] 交易影响 - 交易完成后，伊利股份对优然牧业的合计持股比例将从33.93%上升至36.07% [1] - 该交易已获得公司董事会审议通过 [1]

文章核心观点 - 三元食品推出全国首款同时获得“清洁标签”与“天然配料”双评价的“三元北京酸奶”系列产品，这是其品牌全面焕新战略下的又一重要举措，旨在通过“做减法”的产品哲学，顺应健康消费趋势，升级竞争维度，并深化其“聚焦北京、深耕低温”的核心战略 [1][3] 产品创新与特点 - 产品共推出自然原味、酸木瓜凤梨百香果、青柠柚子卡曼橘及草莓树莓无花果四种口味，均采用天然配料，禁止使用化学合成及转基因成分，荣获“国家级清洁标签0级”与“天然配料食品”双评价 [5] - 产品设计实现显著转变，采用100%自有奶源、原生优质菌种及精选天然水果原料，原味产品每杯含5.2克原生乳蛋白，高于市场平均水平37%；果味产品蛋白含量达4.6克，高于市场平均水平56% [6] - 产品全系列无添加糖，契合控体、健身人群的细分需求，并通过优质发酵菌种及与法国水果专家共同研发的复合果味配方优化口感 [6] - 该产品是继“北京鲜牛奶”之后的第二款战略大单品，标志着公司“聚焦北京、深耕低温”的核心战略进入新阶段 [3][14] 市场趋势与消费需求 - 过去十年中国低温酸奶市场创新多沿“加法”路径，导致配料表复杂，而当前产品创新正朝着极致的“加法与减法”并行发展 [3][6] - 据2025年中国消费者健康饮食调研显示，超过68%的消费者会经常查看食品配料表，“配料简单易懂”已成为影响购买决策的第二大因素 [7] - “天然配料+清洁标签”模式完成了从营销宣传到权威背书的消费者信任体系重构，开辟了一条门槛更高、更难以模仿的新赛道 [9] 公司战略与竞争优势 - 三元食品作为北京地方国企与中华老字号，承担北京市日常及重大乳制品供应保障，拥有首农畜牧旗下29座现代化奶牛场，实现全产业链管控，并拥有两个国家级科研平台及一座国家级种牛站 [11] - 自品牌焕新启动以来，公司对产品体系进行梳理与重构，更加聚焦自身优势资源，夯实品牌核心资产，推动产品与新消费场景深度融合 [11] - 公司启动夜间生产模式，实现当天生产、当天配送、当天上架，达成从牧场到消费者12小时内送达的目标，以抢占新鲜度优势 [14] - 公司正逐步构建以“北京+”为核心的品牌生态系统，借助消费频次更高、场景更丰富的酸奶品类，与“北京鲜牛奶”形成多场景互补，旨在强化其在区域市场低温乳品类的整体份额 [14]

| 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 | 成交量 | 成交全额 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (元) | (万股/万份) | (万元) | | | 2026-01-16 | 001318 | 阳光乳业 | 13.91 | 14.40 | 200.30 华泰证券股份有限 | 东兴证券股份有限 | | | | | | | 公司北京分公司 | 公司北京中关村大 | | | | | | | | 街证券营业部 | | 2026-01-16 | 001318 | 阳光乳业 | 13.91 | 23.00 | 319.93 中信证券股份有限 | 东兴证券股份有限 | | | | | | | 公司苏州分公司 | 公司北京中关村大 | | | | | | | | 街证券营业部 | | 2026-01-16 | 001318 | 阳光乳业 | 13.91 | 14.40 | 200.30 国投证券股份有限 | 东兴证券股份有限 | | | | | | | 公司连云港郁州北 | 公司北京中关村大 | | | ...

公司事件与荣誉 - 蒙牛乳业旗下奶酪品牌“妙可蓝多”于2025年1月4日入选工业和信息化部公示的“2025年度中国消费名品”名单，位列“时代优品”类目 [1] - “时代优品”类目注重产品竞争力，代表新中国成立以来质量过硬、美誉度高且在人民群众中影响深远的优质品牌 [1] - 本次评选过程包括企业申报、省级工信部门初审推荐、专家评审，并征求了国家发改委、市场监管总局、中国消费者协会等多个部委及机构的意见 [1]

港股乳制品股市场表现 - 2025年1月16日，港股乳制品板块出现拉升反弹，优然牧业领涨近8%，现代牧业涨超5%，澳亚集团涨2.3%，原生态牧业、蒙牛乳业、中国飞鹤股价跟涨 [1] - 具体个股表现：优然牧业最新价4.640港元，涨幅7.91%；现代牧业最新价1.570港元，涨幅5.37%；澳亚集团最新价2.670港元，涨幅2.30%；原生态牧业最新价0.310港元，涨幅1.64%；蒙牛乳业最新价15.460港元，涨幅0.65%；中国飞鹤最新价4.010港元，涨幅0.25% [2] 行业现状与竞争格局 - 2025年乳企业绩普遍承压，液体乳业务增长失速，行业步入以“结构性分化”为标志的存量竞争新阶段 [1] - 传统液态奶因消费场景变迁而持续收缩，激烈的价格战成为企业短期的生存法则 [1] - 企业的竞争维度已从过往简单的规模与价格比拼，全面升维至对技术、供应链与品牌价值的系统性较量 [1] 行业增长动力与前景 - 以高端奶粉、低温鲜奶及全生命周期营养品为代表的高价值赛道迅速崛起，并形成了新的增长曲线 [1] - 在结构调整与变革交织之下，2026年行业将迎来新的发展前景 [1]