文章核心观点 - 文章系统梳理了40家A股上市公司在各自主营业务中深度应用人工智能技术的具体案例，展示了AI技术正广泛赋能数字营销、智能制造、智慧城市、医疗健康、交通物流、文化传媒、金融支付等多个传统行业，推动其数字化转型与智能化升级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] 数字营销与广告 - 浙文互联将AI深度融入数字营销，用于智能投放、数字内容创作及构建用户画像，并布局虚拟数字人与元宇宙营销 [1][17] - 易点天下构建“AI+BI+CI”出海全链路方案，其KreadoAI可批量生成多语言数字人短视频，灵犀平台优化广告投放，与谷歌、TikTok深度合作 [2][18] - 蓝色光标作为AI营销领军者，其AI技术覆盖创意生成、智能投放、效果分析全链路，并打造数字人用于直播带货 [3][19] - 三维通信通过子公司巨网科技以灵犀平台适配豆包大模型，完成广告素材生成与优化，DeepMarket平台提升效率并降低成本，与字节生态深度绑定 [2][19] - 天龙集团自研“天龙智投”平台和AIGC工具矩阵，可批量生成营销素材，助力客户降低获客成本、提升转化率 [5][21] - 天地在线自研智能营销平台，通过AI构建用户画像实现精准投放，并借助AIGC批量生成多元化营销素材 [9][25] - 省广集团构建智能营销平台，利用AI实现用户画像构建与广告实时优化，并利用AIGC批量创作素材，为出海企业提供本地化方案 [15][31] - 岩山科技在互联网营销领域通过AI算法分析用户偏好实现精准推广 [5][22] 智能制造与材料研发 - 赛伍技术与苏州大学共建AI4S实验室，形成“AI筛选-工艺优化-量产落地”闭环，AI技术应用于光伏BC胶带、钙钛矿光转膜及半导体封装材料，其AI赋能的航天材料毛利率显著高于传统光伏业务，且技术通过SpaceX认证并切入其供应链 [1][18] - 苏博特构建“材料+智能+力学”交叉平台，以AI4S驱动建材研发，用算法替代传统试错，快速筛选材料微观结构，并应用于智能制造实现工艺优化与质量控制 [3][20] - 兆驰股份在消费电子与照明领域引入AI，优化智能电视画质与语音交互，智能照明系统可通过AI适配不同场景光线需求，并在供应链管理中实现智能调控 [12][28] 智慧城市与公共安全 - 华是科技战略投资宇创机器人布局具身智能，自研三维激光哨兵等产品，AI技术应用于机场监控、桥梁防撞、水上航道监管等场景，实现隐患识别与风险预警 [1][18] - 超图软件作为GIS领域龙头，将AI与地理信息系统深度融合，用于空间数据智能处理、自动识别地理要素及快速构建三维模型，服务于智慧城市、国土规划 [6][22] - 千方科技聚焦智慧交通，AI技术应用于车辆识别、交通流量预测，智能交通系统可实现信号灯动态调控、违章自动抓拍，并融合AI与车路协同技术助力自动驾驶 [9][26] - 佳都科技深耕智慧城市与轨道交通，AI辅助实现列车自动驾驶、站台安全监测，智能安防系统精准识别异常行为，并布局AI+机器人业务 [10][26] - 浩云科技专注安防物联网，智能安防终端融入AI算法实现异常行为识别与目标追踪，安防物联网平台通过分析海量数据提供风险预警 [14][31] - 观想科技聚焦军工智能化，AI技术用于装备全生命周期管理，开发装备智能运维系统实现故障诊断与寿命预测，并构建虚拟仿真训练平台 [7][24] 医疗健康与生物医药 - 泓博医药自主研发的DiOrion-PepGen AI药物设计平台获国家认证，采用GAN算法和强化学习聚焦环肽药物研发，已支持多个新药项目，其中7个进入临床阶段 [5][21] - 和仁科技专注医疗信息化，临床信息系统融入AI能力，可辅助病历分析与诊疗建议，并探索AI在医院运营管理中的应用 [6][23] - 润达医疗深耕医疗检验，AI检验平台可自动识别样本异常指标，提升检测准确率与效率，并推进AI与检验设备联动 [8][25] - 卫宁健康作为医疗信息化龙头，开发AI辅助诊疗系统提升基层诊疗水平，智能医保审核系统自动核查报销合规性，并构建医疗AI开放平台 [11][27] - 九州通将AI赋能医药供应链与零售医疗，供应链端用于需求预测、库存管理与物流优化，零售端智慧药房实现处方快速审核与药品精准调配 [10][27] 文化传媒与教育 - 世纪天鸿将AI+教育作为第二增长曲线，部署智能网阅、智能题卷库系统，其“小鸿助教”智能体已在数十所中小学试点应用 [4][20] - 华数传媒在广电领域推进AI融合应用，用于智能推荐电视内容、设备故障预判和网络优化，并探索互动电视等创新应用 [3][20] - 荣信文化将AI融入少儿图书出版，通过分析阅读偏好精准策划选题，利用AIGC辅助生成插画与故事内容，并开发智能阅读平台 [12][28] - 博瑞传播将AI赋能传媒与数字文化业务，AI分析用户阅读习惯实现内容精准推送，并借助AIGC批量生成新闻摘要、短视频等内容 [14][30] - 东方明珠在广电传媒领域积极推进AI应用，用于IPTV/OTT平台的内容推荐，并在内容制作端辅助视频剪辑与特效制作 [15][31] 企业服务与软件 - 通达海作为法院信息化头部企业，依托海量法律数据构建知识图谱，自研海睿法律大模型具备文本识别、推理分析、文书生成等能力，为政法领域提供智能服务 [2][19] - 金现代专注工业软件，AI辅助开发平台提升代码生成效率，智能运维系统监测工业设备状态，并应用于电力、政务等行业实现流程自动化 [13][29] - 电科数字以AI强化信息技术服务能力，聚焦政务、金融领域，AI用于数据中心智能运维实现故障预警与能效优化，并开发智能数据分析平台 [11][27] - 直真科技聚焦通信与政企IT运维，智能运维平台通过AI算法分析数据，实现故障自动诊断、根因定位与工单智能派发 [15][32] - 光庭信息聚焦智能网联汽车，AI用于车载智能系统开发，实现语音交互与驾驶辅助决策，并辅助开发自动驾驶算法 [11][28] 金融支付与供应链 - 拉卡拉在支付领域融入AI技术，用于交易风险识别以实时拦截欺诈交易，并通过分析商户数据提供经营建议，同时探索AI在跨境支付中的应用 [13][30] - 岩山科技在供应链领域利用AI进行需求预测和库存优化，提升供应链运转效率 [5][22] 其他垂直领域应用 - 游族网络将AI应用于游戏研发与运营全流程，研发端辅助生成场景、角色与剧情，运营端分析玩家行为优化玩法与活动，提升玩家留存率 [6][23] - 金卡智能在燃气计量领域植入AI技术，智能燃气表可通过AI分析用气数据实现异常监测与泄漏预警，并搭建AI运维平台远程监控设备 [7][23] - 利亚德将AI融入显示技术，用于显示画面的智能优化，并结合AI与大数据打造数字孪生系统，应用于指挥中心、展馆等场所 [7][24] - 值得买将AI应用于消费决策与电商营销，算法分析消费数据提供商品推荐与测评，并为商家提供智能营销解决方案 [8][24] - 华图山鼎将AI融入建筑设计，用于建筑方案初步设计，可快速生成多个方案并模拟采光与能耗，辅助优化设计细节 [13][29] - 盈建科聚焦建筑结构设计软件，AI可辅助工程师进行结构模型构建与力学分析，自动排查设计不合理之处 [14][30] - 佳讯飞鸿将AI融入通信与轨道交通，在轨道交通场景用于列车运行状态监测与故障预判，在通信领域开发AI智能调度系统优化资源配置 [10][26]

中国未来三至五年战略产业发展方向 - 构建现代化产业体系成为“十五五”规划首要战略重点，其核心是科技与对外开放[3][16] - 高科技自主创新（新质生产力）从战略推动力升级为战略核心[3][16] - 全面高质量的对外开放与全球共赢从“十四五”的第九项重点跃升至“十五五”的第四项战略重点[3][16] 三大极具发展前景的产业领域 - **高科技AI产业**：特别是具身智能、物理人工智能领域，中国凭借AI技术领先性、制造业全产业链能力、人才和效率拥有巨大发展空间[4][5][17][18] - **医药研发与健康医疗**：2025年全球新药研发管线中有30%来自中国[5][18] - **能源转型**：被视为AI竞争底层及终极的竞争，中国既是最大能源消耗国之一，也是新能源领域最大贡献国和转型主力军[5][6][19][20] 中国企业出海的阶段与特征 - **出海1.0**：以产品贸易为主，依托中国制造业的效率、质量与性价比进行全球销售与布局[11][23] - **出海2.0**：企业开始在海外建立工厂与供应链渠道[11][23] - **出海3.0**：当前阶段，特征是技术、供应链及管理能力的全面出海，核心是“全球本土化”[11][23] 中企出海的机遇与策略 - **欧洲区域机会**：东欧与中东欧因成本优势及靠近欧盟终端市场成为热门投资地点[8][20] - **重点市场**：德国等成熟市场是中国车企（包括新能源车）重点关注的领域[8][20] - **合作模式**：趋势是建立“全球本土化”的合作伙伴或联盟，例如吉利与雷诺的合作，结合中方技术制造能力与外方品牌渠道[8][20] - **风险管理**：企业需将风控从被动应对法规提升至主动、全面的风险管理与治理高度[8][9][21]

公司技术平台进展 - 百诚医药自主研发了智药AI平台 该平台可应用于毒性预测以及活性和成药性预测 [2] - 公司新药部门拥有类器官平台 该平台提供包括药物筛选、药效评价和安全性测评等药物研发技术服务 [2] - 上述技术平台旨在助力药物研发更加精准和高效 [2]

公司AI战略与转型大会核心成果 - 公司于1月16日至17日在南京成功举办AI战略与智能化转型专题大会，汇聚内部高管、核心业务骨干及行业合作伙伴共百余人，旨在全面迈入AI驱动的高质量发展新阶段 [1] - 大会聚焦AI赋能医药创新，通过多元环节全面覆盖AI在医药研发、智能制造、实验室安全、CRDMO服务生态等核心领域的应用 [1] - 大会最终达成统一转型共识、明确实施路径、整合内外资源、激发创新活力的核心目标，并以此响应国家推动生物医药与人工智能深度融合的战略部署 [1] 公司高层战略愿景与转型基础 - 公司创始人、董事长兼首席执行官杨民民博士强调，AI赋能是行业竞争的核心主动力，公司需明确AI时代组织定位 [3] - 转型需筑牢两大底层基础：保障底层数据的准确性与完整性，以及通过流程建设理顺业务逻辑，实现业务信息化处理 [3] - 公司将围绕“通过绿色和智能的化学技术创新，引领行业可持续发展”的愿景，以绿色化学和智能化学双轮驱动，构建智能研发与智能制造双平台，在CRDMO领域构建差异化优势 [3] - 智能化转型被定义为组织形态的全面适配，而不仅是技术升级，需以技术平台支撑短中长期业务发展 [3] 公司AI战略的具体实施路径 - 首席信息官刘和平博士提出公司“短期筑基赋能、中期融合扩张、长期重塑引领”的三阶段AI战略，明确数据与AI双核心布局 [4] - 公司构建了业务提需求、技术做开发、试点后推广的联动机制 [4] - 副总裁陆军博士针对药物研发全流程痛点，提出知识图谱靶点验证、生成式AI分子筛选等解决方案，旨在构建DMTA（设计-制造-测试-分析）闭环体系 [4] - 执行总监程文治指出CRDMO行业正从人力交付向平台化转型，AI已全链条渗透，公司将拓展产业链服务边界，深化平台化转型，以AI赋能核心环节构建差异化优势 [4] - 研发总监王苑先博士强调智能化需遵循自动化、数字化、智能化的阶梯式原则，通过高通量设备、数据自动处理、贝叶斯优化算法等技术提升效率与收率 [4] 行业伙伴展示的AI全链条应用趋势 - 阿里云专家团队展示了其全栈AI能力可贯穿研发、临床、生产等关键环节，以数据智能优化决策，并提供阶梯式转型路径 [5] - 中润华谷创始人刘振海博士展示了AI智能控制技术可破解医药制造的安全、效率与成本瓶颈，推动生产模式向全流程自主运行升级 [5] - 南京诺飞尔总经理吕欢展示了通过AI可实现实验室风险实时感知与闭环管控，推动管理从人力依赖迈向智能防护 [5] - 行业伙伴的分享互为补充，勾勒出AI全方位重塑医药产业的鲜明图景 [5] 未来行动计划 - 公司将以本次大会为起点，加快专项工作组搭建、落地任务分解与外部合作推进，将会议成果转化为实际转型成效 [5] - 目标是让AI真正进入流程、进入业务、进入员工日常工作，在AI驱动的生物医药行业变革中抢占先机 [5]

2025年度业绩预告 - 预计2025年年度营业收入为119,245.48万元至137,132.31万元，同比增长10.57%到27.15% [2] - 预计2025年利润总额为19,578.57万元至23,494.28万元，同比增长11.25%到33.50% [2] - 预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为19,105.21万元至22,926.25万元，同比增长7.69%到29.23% [2] - 预计2025年年度实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为17,969.94万元至21,563.93万元，同比增长8.84%到30.61% [2] 业绩增长驱动因素 - 创新药管线深入布局，构建了涵盖多肽、小核酸、细胞和基因治疗等前沿领域的管线矩阵，其中包含20余种1类新药 [6] - 依托“临床前+临床”一体化服务模式，结合与300余家医院的临床合作网络，高效推动研发项目 [6] - STC007、STC008等核心管线顺利步入关键临床阶段，借助研发服务获取稳定收入并为长期价值释放奠定基础 [6] - 授权合作与权益分成成为推动利润增长的关键动力，STC007、STC008等管线的授权合作贡献了可观的高毛利收入 [7] - 公司实施“研发服务+管线培育+新质产业链”战略，为业务增长提供坚实保障 [7] 诉讼事项结果 - 公司作为原告，在一审判决中胜诉，被告湖南恒生制药股份有限公司需向公司支付拖欠研发费用合计25.4万元及相应逾期支付违约金 [11][14] - 公司已对相关应收账款和合同资产全额计提坏账准备，因此该诉讼事项对公司当期及期后利润不会构成负面影响 [11][14]

固定收益研究：大行EVE指标空间再测算 - 核心观点：监管对ΔEVE指标的调降，其核心作用是为国有大行提供履行一级市场承接长久期政府债职责所必需的合规缓冲，主要降低其被动减持概率，但难以转化为在二级市场主动、持续增配超长债的买入力量[2][42] - 测算ΔEVE需考虑资产端久期拉长的动态占用：在利率债供给“量增、期长”环境下，大行被动承接导致债券持仓“规模扩张+久期拉长”，持续抬升利率敏感敞口；截至2025年H1，六大行AC+OCI账户中5年期以上资产规模合计249,128亿元，占比43.24%，其中OCI账户中5年期以上资产规模增速高达22.98%[2][43] - 测算ΔEVE需考虑负债端存款置换的影响：2026年涉及重定价的1年期以上定期存款约为40-47万亿元；若存款到期后结构转向“低成本、短期化”，可能压低负债端久期，对ΔEVE指标影响偏负面[3][44] - 一级资本补充为指标提供分母端缓冲：2026年六大行合计一级资本净额预计同比增长约8.48%，能有效稀释指标；综合考虑后，测算得到六大行合计ΔEVE净剩余空间约2000亿元以上，对应可配置10年期债约1.1万亿元以上，或30年期债约5000亿元左右[4][45] - 缓冲空间有余但不宽裕，大行二级市场主动买入驱动力不足：释放的剩余空间在覆盖2026年债券端预期占用后，使用优先级偏向“保障一级承接”，历史数据显示国有大行并非二级市场主要买入者[4][45] 公司研究：中国铀业首次覆盖 - 核心观点：首次覆盖给予“增持”评级，目标价80元；预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.62/33.09/44.28亿元，对应EPS分别为0.85/1.60/2.14元；基于2026年50倍PE估值给予目标价[6][38] - 公司是天然铀产业龙头，收入高度集中：中国铀业90%以上收入来自于天然铀业务；2024年实现营业收入172.79亿元，归母净利润14.58亿元；2025年1-9月营业收入为137.64亿元（同比增长23.17%），归母净利润为12亿元（同比增长26.03%）[6][38] - 公司是中核集团天然铀独家供应商，资源与技术优势显著：实控人中核集团间接控制公司69.94%股份；公司是中核集团内天然铀产品独家供应商，2025H1公司67%收入来自于中核集团；已同中国核电签署供应天然铀长贸协议；共拥有境内外探矿权6宗、采矿权19宗，资源分布于新疆伊犁盆地、内蒙古鄂尔多斯盆地及纳米比亚沙漠区[7][39] - 全球铀资源供不应求，公司有望长期受益：2024年哈萨克斯坦、加拿大和纳米比亚占全球天然铀产量比重分别为39%、24%和12%，合计约75%；2024年全球天然铀产量回升至60213tU；根据WNA中性预测，到2040年全球反应堆铀需求预计将增加至15.05万tU，天然铀供需缺口预计长期存在[8][40] 行业研究：医药（临床前CRO与AI+医疗） - **Charles River收购与展望**：Charles River宣布两项战略收购，以约5.1亿美元收购柬埔寨非人灵长类动物供应商K.F.，并以约5160万欧元收购PathoQuest剩余79%股权；收购有助于强化供应链与生物制品质量控制能力[16][17] - **DSA业务需求回暖**：公司披露2025Q4 DSA业务net book-to-bill初步达1.1x，高于2025年Q2-Q3的0.8x，主要由中小型生物科技公司需求回升带动，显示临床前需求正逐步筑底回暖[18] - **2026年业绩展望**：公司对2026年持谨慎乐观态度，预计全年有机收入增长上限至少持平，其中DSA业务有望在2026年下半年恢复有机增长，外汇折算预计将为报表收入增长贡献100-150bp[18] - **AI+医疗商业化验证**：AI医疗公司Tempus AI公布2025年初步业绩，营收约12.7亿美元，同比增长83%；其中诊断业务收入约9.55亿美元，同比增长约111%[33] - **AI+制药产业趋势**：英伟达与礼来宣布成立AI+制药联合创新实验室，计划未来五年投入最多10亿美元，标志着AI正式进入全球头部药企核心研发体系[32] 行业研究：医疗器械 - **AI+器械应用落地**：蚂蚁AI健康管家“蚂蚁阿福”App在2026年1月月活用户已超3000万，用户单日提问量超1000万，其中55%用户来自三线及以下城市；Tempus AI 2025年总收入约12.7亿美元，同比增长83%[20] - **器械出海快速增长**：2025年前三季度，联影医疗海外业务收入同比增长41.97%；截至2025年12月，微创机器人集团旗下图迈全球累计订单量突破160+台，腔镜、骨科、血管介入核心产品综合订单量累计突破230台[24] - **脑机接口迎来关键期**：2025年12月，马斯克宣布Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”；2026年1月，中国脑机接口企业强脑科技完成约20亿元新一轮融资[24] 行业研究：建材 - **行业整体观点**：维持建材行业“增持”评级；在宏观弱假设下寻找独立增长亮点或估值优势，许多建材行业龙头上市公司已实现营收和盈利能力上升，驱动因素包括市占率提升、海外业务拓展、产业升级带来的材料升级等[23][25] - **水泥行业**：展望2026年，水泥需求下滑或收窄，超产治理有望实现区域性供需优化；在美元弱通道和非洲供给扩产节奏较慢背景下，水泥出海盈利确定性仍较高[25] - **消费建材**：板块宏观影响减弱，企业自身变化开始主导；可寻找2026年有望依托自身经营实现内生增长的细分赛道龙头，如防水、涂料、家居五金等；也可寻找经营韧性下股息与估值优势凸显的企业，如石膏板、人造板、管道等板块龙头[26] - **玻璃玻纤**：判断2026年玻纤行业仍将呈现结构分化，粗纱中风电、热塑、出口有望维持稳中偏强；电子布方面AI低介电布进入量利兑现年份；浮法玻璃冷修启动表明底部盈利进一步确认[27] 行业研究：计算机（GEO） - **核心定义与市场空间**：GEO（生成式引擎优化）是AI搜索/RAG架构下的“信任工程”，核心目标从“提高网页点击率”升级为“提高品牌在AI答案中的采信率与引用频次”；据预测，2025年中国GEO市场规模约29亿元，2030年约240亿元，2025–2030年CAGR约52.4%；全球到2030年有望超1000亿美元[28][29] - **技术原理与商业模式**：GEO优化的是“语义相关+结构可读+权威背书”的复合评分函数；商业模式正从项目制迁移到“订阅制SaaS+效果付费(RaaS)”的混合模式，毛利率中枢预计由3–10%抬升至行业较高水平[29] 公司研究：冠豪高新首次覆盖 - **核心观点**：首次覆盖，给予“增持”评级，目标价5.00元；预计2025-2027年公司EPS为-0.03/0.26/0.31元，给予2026年1.8X PB估值[35] - **公司业务与产能**：公司是特种纸央企龙头，特种纸与特种材料双轮驱动；特种纸原纸年产能23万吨，涂布年产能19.3万吨；白卡纸年产能90万吨；不干胶年产能9.5万吨，胶乳年产能15万吨[35][37] 策略与宏观观察 - **全球地缘风波**：委内瑞拉总统马杜罗被美军抓获，伊朗多地发生骚乱；美国近期频繁采取军事行动与威胁，是门罗主义与“美国优先论”的进一步强化[11][14] - **国内产业政策**：商务部禁止所有两用物项对日本军事用户及用途出口；工信部等八部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》；药监局公示脑机接口医疗器械行业标准制订计划[12] - **资本市场动态**：金管局推出《商业银行并购贷款管理办法》；中证指数公司首次发布15条中债全债全价指数[13] - **美国经济跟踪**：美联储1月降息预期降温；美国劳动力市场仍具韧性，初请失业金人数为20.8万人[14]

山东省属企业系统性创新实践概览 - “十四五”期间，山东省属企业共建设78个国家级科研平台、609个省部级平台，累计牵头或参与487项省级以上重大科技项目，获得7项国家科学技术奖 [2] 技术攻关：采矿领域突破 - 山东黄金研发“金属矿智能化充填绿色开采关键技术”，将尾矿等废弃物制成膏浆充填采空区，技术已在全国多省推广，三年间减少尾矿堆存233万吨，创造经济效益超3.88亿元 [3] - 山东能源集团研发深部煤炭数智化高效开采成套技术，以应对浅部可采储量锐减、深部资源开采困难的行业困境，构建了系统化的安全防控体系 [3] 数字赋能：人工智能与智慧交通 - 浪潮集团打造国内首个实体化人工智能工厂，汇聚1400余家AI技术企业，形成28个产业集群，其“浪潮海岳大模型”沉淀2000余项业务规则与5000个典型场景，已支撑50多家大型企业智能化升级，智能服务调用量突破4亿次 [4] - 在京台高速济齐段，通过BIM数字底座、“预约+车牌+信用”通行模式、数电发票及“先行后付”等智能化方案，使单车交易时长节约5—10秒，收费站整体通行效率预计提升30%以上 [4] - 山东高速构建“固定端-移动端-无人机”一体化智能感知体系，实现路网“一网统管、一屏可视”，搭配AI智能客服等服务，使救援时间平均缩短6分钟以上 [5] 协同联动：医药研发创新联合体 - 福瑞达牵头组建“山东省合成生物与生物绿色智造创新联合体”，整合23个国家级、省部级研发平台，推动高产量、低成本的透明质酸、重组胶原蛋白等新原料快速应用于终端产品 [6][7] - 新华制药联合沈阳药科大学等组建“山东省神经退行性药物研发创新联合体”，构建从疾病机制研究到临床转化的全链条平台，其攻坚的全球首个靶向Aβ清除的多靶点小分子抗AD药物OAB-14已完成I期临床试验且安全性良好，II期临床试验顺利开展 [7]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.55%，下跌149点，收报26850点 [1] - 恒生科技指数下跌1.83% [1] - 早盘成交额为1639亿港元 [1] 钨行业动态 - 佳鑫国际资源股价上涨超过5%，再创新高 [1] - 黑钨精矿价格突破50万元 [1] - 多家钨企业上调长单报价 [1] 镍行业动态 - 印尼镍矿配额出现扰动 [1] - 力勤资源股价上涨超过10% [1] - 中伟新材股价上涨超过9% [1] 中国罕王公司动态 - 股价大幅波动，最终上涨8% [1] - 罕王黄金分拆上市计划终止 [1] - 公司计划更名为“罕王黄金” [1] 海昌海洋公园公司动态 - 股价上涨超过10% [1] - 上海海昌海洋公园元旦假期首日客流同比增长60% [1] 智谱公司动态 - 股价逆市上涨超过4% [1] - 公司宣布联合华为开源新一代图像生成模型 [1] 化肥行业与公司动态 - 中国心连心化肥股价再次上涨超过4% [1] - 全球尿素供应可能出现缺口 [1] - 公司在新年伊始密集回购股份 [1] 卧安机器人公司动态 - 股价上涨超过7% [1] - 公司近日发布人形具身智能机器人onero [1] 覆铜板行业动态 - 建滔积层板股价盘中上涨近6% [1] - 公司近期宣布上调产品价格 [1] - 涨价将成为覆铜板行业主旋律 [1] 丘钛科技公司动态 - 股价回吐超过7% [1] - 花旗指出公司去年净利润低于该行预期 [1] 康龙化成公司动态 - 股价下跌超过5% [1] - 公司拟以折让8.5%的价格配股，净筹资近13.2亿港元 [1] 在线旅游行业动态 - 携程集团-S股价大跌超过19% [2] - 公司因涉嫌垄断被市场监管总局立案调查 [2] - 同程旅行股价下跌超过11% [2]

文章核心观点 - 2025年三季度以来，以稳健著称的社保基金在A股市场对多只低估值行业龙头股进行建仓或加仓，但这些投资在短期内普遍出现浮亏，其重仓的31只行业龙头股全部处于被套状态[3] - 社保基金的投资策略显示出对行业龙头企业的长期偏爱，其动向更多反映长期产业趋势，操作上延续了“低吸高壁垒龙头”的策略，与2018年市场底部时期手法类似[5][6] - 尽管部分被投公司基本面强劲、为细分领域龙头，但短期股价受行业周期、政策变化、市场风格转向“新质生产力”以及资金偏好等多重因素影响，表现低迷[3][8][9] 社保基金投资动向与短期表现 - 2025年10月，社保基金新进中宠股份144万股，该公司宠物食品销往全球85个国家，国内市占率达9%，但建仓后股价震荡下行导致浮亏[1] - 2025年三季度，社保基金新进保利发展，该公司为2024年房地产销售冠军，市净率低至0.47倍，但股价仍在创新低[3] - 2025年12月，社保基金118组合新进中国中冶1亿股，短期浮亏超过8000万元[3] - 2025年12月数据显示，社保基金114组合将南山铝业持仓加至1.64亿股，成为其第五大股东，该公司是国内唯一同时向波音、空客和中国商飞供货的航空铝材企业，为C919核心供应商，但股价逆势下跌[3] - 在新能源领域，社保基金404组合新进嘉泽新能1945万股，该公司装机规模约4.5GW，风电占比超90%，毛利率高达57.6%，但建仓后股价无起色[3] - 医药行业中，科伦药业获社保基金416组合新进1394万股，该公司大输液产品市占率超40%，创新药ADC平台跻身国内第一梯队并与默沙东达成百亿美元合作，但股价下跌[5] 社保基金投资策略与选股特征 - 2025年三季报显示，社保基金新进的8家公司覆盖地产、农牧、矿业、高端制造等多个领域，共同点是均为细分行业龙头企业[5] - 社保基金422组合新进金岭矿业881万股，成为公司第二大股东，该公司铁精粉品位超65%，产品曾获国家质量金奖[5] - 在高端制造领域，社保基金布局了已切入特斯拉、比亚迪供应链的电连技术，以及在普教行业交换机市占率第一的星网锐捷[5] - 从估值看，多数新进个股处于低位，如保利发展市净率不足0.5倍，蓝科高新、金岭矿业等周期股股价也接近年内低点[5] - 社保基金投资周期通常长达数年，动向反映长期产业趋势，例如持续加仓海大集团对应全球粮食安全议题下农牧龙头的价值重估，布局电连技术与汽车智能化、AI服务器连接器需求爆发相关[6] - 社保基金不同组合操作方向偶有分歧，例如海大集团同时获得106组合和109组合加仓，而部分个股仅获单一组合新进，差异可能源于不同管理人的策略偏好[8] 被投公司基本面与行业背景 - 一家全球市场份额达32%的高端装备制造细分龙头，在2025年三季度获社保基金106组合新进1亿股，投资额约3.1亿元，该公司全球前20大客户中有15家是世界500强且合作年限超10年，但2025年前三季度净利润同比下降45.3%[6] - 该公司短期业绩波动源于行业周期调整和转型投入，2025年全球该行业需求下降10%，而公司研发投入同比增长35.8%，占营收比例提升至5.7%，其自主研发的新一代智能装备使生产效率提升40%、能耗降低30%[8] - 中国中冶2025年前三季度净利润同比下降41.88%，其中第三季度跌幅达67.52%，根本原因在于传统基建需求萎缩，2025年1-9月全国基础设施投资增速仅1.1%[8] - 政策变化冲击估值体系，2025年国资委要求央企“聚焦主责主业”，中国中冶随后宣布以606亿元出售房地产及境外矿山资产，此举剥离了占营收4%的业务，但市场此前曾因资源属性给予估值溢价[9] - 资金向“新质生产力”领域倾斜趋势明显，2025年高技术制造业投资增速远超传统基建，而中字头企业因转型缓慢被边缘化，例如中国铝业、中国一重等个股市盈率压至8倍以下，股价长期低迷[9] - 社保基金第三季度新进的金岭矿业、九州药业、瑜欣电子和中宠股份，三季报均实现增长，截至2025年10月22日，8只新进个股中已有5只发布三季报，金岭矿业前三季度净利润同比增长47.09%，科远智慧三季度研发投入同比提升22%[11]

花旗对泰格医药的评级与观察 - 花旗对泰格医药开启90日上行催化剂观察，给予目标价73港元及“买入”评级 [1] 公司近期活动与沟通 - 泰格医药将参与美国一场医疗健康会议并发表演讲 [1] - 公司将于3月发布2025年业绩并提供2026年业绩指引 [1] 行业趋势与公司前景 - 中国创新药研发表现优异及资金环境复苏 [1] - 预期管理层将分享乐观的行业趋势及2026年前景 [1] - 管理层语调偏向审慎，2026年业绩指引存在上行潜力 [1] 财务预测 - 花旗预测泰格医药2026年经营利润增长44% [1]