政策法规 - 四部门计划到2027年底全国大功率充电设施超10万台，优先推进高速公路服务区建设，设备可用率要求不低于98%[8][9] - 北京优化汽车消费生态，包括优化小客车指标配置、便利二手车交易、拓展汽车后市场消费及策划京津冀新能源汽车赛事[12] - 重庆拟对智能网联新能源商用车企业最高补助2000万元，覆盖车型研发、核心零部件技改及智能驾驶平台开发[13][14][15] - 天津对新能源汽车新车型产量达标给予最高200万元奖励，支持智能化应用场景建设[17][18][19] 市场洞察 - 2025年6月国内商用车销量36.9万辆，环比增10.3%，同比增9.5%；上半年新能源商用车销量40.2万辆，同比增66.5%[23][24][25] - 纯电动货车和专用车动力电池装车量增速显著，6月纯电动货车同比增136.1%，专用车同比增58.3%[29][33] - 宁德时代以51.03%市场份额主导新能源商用车电池市场，1-6月装车量28.17GWh[31][32] 企业监测 - 江淮汽车联合宁德时代实现150秒换电技术，计划下半年推出三款换电商用车车型[35][36] - 东风柳汽2025年商用车销售目标4.6万辆，上半年商用车销量1.77万辆同比增18%[38][39] - 京东物流推出自研VAN无人轻卡，载货空间24立方米，具备L4级自动驾驶能力[40][41] - 网络货运平台联合发布自律公约，规范货主实名制、运价阻断及运费结算等10项权益保障措施[43][45][46][47]

新能源商用车市场发展 - 2025年1～5月中国新能源商用车累计销售28.3万辆，占商用车国内销量比例达21.1% [2] - 2024年新能源重卡销量8.2万辆，渗透率13.6%，2025年一季度渗透率增至19.7%，4月首次突破20% [2] - 新能源重卡补能需求呈现指数级增长，城市配送和长途运输均对高效补能有迫切需求 [2] 补能体系发展现状 - 超充+换电双轨制补能网络加速成型，比亚迪联合中石化计划建设4000座兆瓦级闪充站，单桩功率超1兆瓦可实现5分钟补能400公里 [3] - 华为推出1.5兆瓦超充方案，15分钟满电，北京、广东规划2025年新建超充站超1200座 [3] - 宁德时代联合中石化启动"万座换电站"计划，目标2030年前建成覆盖全国80%干线运力的"八横十纵换电绿网" [3] 政策支持与补贴 - 国家层面计划支持75个试点县改善充电基础设施，重点增加电动重卡充换电设施 [4] - 上海对通用型换电站给予设备投资40%补贴，加速换电站标准化进程 [4] 补能技术挑战 - 超充技术导致电网瞬时负荷达常规峰值3～5倍，需配套储能系统推高成本，频繁超充使电池健康度3年下降8%～12% [5] - 换电模式面临电池规格碎片化问题，单座换电站建设成本超300万元且回报周期长，退役电池梯次利用存在健康评估标准缺失瓶颈 [5] - 换电站峰谷调节潜力未释放，仅少数站点配置智能储能系统 [5] 技术创新方向 - 超充-储能耦合系统（如"超充桩＋液冷储能"）可缓冲电网压力，铅炭电池储能循环寿命提升30%，成本较锂电池降40% [6] - 车电分离金融方案降低购车成本30%～40%，电池租赁+保险模式降低用户风险 [6] 标准与生态协同 - 交通运输部牵头制定干线换电网络布局标准，推动跨车企电池包通用化 [7] - "车-站-网"一体化试点（如上海充换电数据全域监控平台）实现电池全生命周期管理 [7] - 氢电互补探索（如中石化综合能源站同步布局加氢与换电），物流企业定制"夜间换电＋日间超充"混合方案提升运营效率12% [7] - 电池银行金融化（蔚来能源获宁德时代25亿元投资）推动电池资产证券化，县域光储充普惠模式利用农村光伏+铅炭储能降成本 [7] 未来发展趋势 - 短期超充主导城市短途配送，换电主导干线物流，中长期需通过V2G标准、电池护照制度、绿电交易机制实现能源高效管理 [8]

融资情况 - 卡文新能源完成Pre-A轮融资 募资总额超12亿元 其中北汽福田增资7.58亿元并保持控股地位 [1] - 新股东北京绿色能源基金加入 现有股东北汽产投、博世创投、博原资本等增投 国泰君安创新投、中金资本、金圆集团等机构参与 [1] 行业背景与战略定位 - 商用车新能源化正迎来从政策驱动到技术与场景经济性驱动的关键拐点 电动化渗透率不足20% [3] - 北汽福田将新能源战略置于公司发展首位 卡文新能源作为技术创新策源地和新业务孵化器 推动核心技术自主化 [3] - 氢燃料电池技术突破和换电模式普及 新能源商用车市场迎来黄金发展期 [3] 技术与产品布局 - 卡文新能源聚焦纯电与氢燃料电池两大技术路线 面向城市配送、城际运输及干线物流等多元场景 [4] - 2024年底发布新能源技术战略及平台概念车Beacon 上市首款车型福田卡文乐福 2025年将推出小卡、轻卡等更多产品 [4] - 创新的换电技术方案大幅提升运营效率 推动全生命周期成本(TCO)接近甚至超越燃油车水平 [7] 国际化与生态协同 - 2025年4月举办欧洲生态合作伙伴大会 完成首批海外客户战略签约 全球化战略初见雏形 [4] - 依托北汽福田在核心技术、供应链、物流生态等方面的积淀 兼具优势资源与创新机制 [4] - 通过"直销+分销+租赁"多渠道策略 推进市场下沉和多元化场景覆盖 [7] 未来发展规划 - 未来两年将在三大智能化新能源平台基础上推出更多创新产品和技术解决方案 [7] - 构建"产品+生态"一体化解决方案 引领新能源商用车价值形态创新 [5] - 新能源商用车全生命周期成本(TCO)有望在2026年与传统燃油车持平 [7]

新能源商用车出海趋势 - 国内商用车市场疲软，2024年销量296.9万辆同比下降9%，但出口90.4万辆同比增长17.5% [2] - 新能源商用车出口增长显著，1-5月出口4.1万辆同比增长2.3倍 [2] - 出口市场从新兴地区转向发达国家，产品标准持续提升 [2] - 行业格局未固化，传统车企与新势力并存，货车、客车、专用车等细分领域存在机会 [2] 市场现状与挑战 - 城市配送、干线物流等场景对产品可靠性、运维服务要求高 [3] - 欧洲新能源商用车经济性不足，电动车价格约5万欧元高于燃油车3万欧元，且载重能力受限 [11] - 欧洲市场渗透率低于10%，政策驱动为主（如ESG要求、低排放区罚款） [11] - 重卡电动化面临电池重量、续航、成本等挑战，技术路线尚未统一 [19] 企业出海策略 - 壁虎汽车以欧洲为主力市场，目标400万辆规模中占5%份额，聚焦轻型商用车 [9] - 出口模式以整车为主，部分国家采用CKD散件组装 [7] - 客户分为中小企业（70%）和大型物流企业（如DHL、DPD），优先攻克大客户以提升品牌影响力 [12][13] - 通过展会、点对点交流及经销商网络拓展市场 [14] 区域市场分析 - 拉美市场为欧洲延伸，智利因政策支持成为首站，但年销量仅200台 [17] - 澳大利亚、新西兰因法规适配性被关注，俄罗斯潜力大但地缘风险高 [18] - 北美因法规复杂暂非优先选项 [18] 竞争与产品突破 - 欧洲本土品牌多基于油车改电车，性能弱于中国正向开发产品 [15] - 新势力品牌需强化产品适配度与商业模式，国内外起跑线相近 [16] - 冷链配送等细分场景需针对性开发（如冷藏车底盘优化） [12] 行业经验与风险 - 市场教育周期长，法规差异大（如碳排放罚款95欧元/克/公里） [20] - 本地品牌通过技术参数设定形成竞争壁垒，外来者突破难度高 [20]

政策法规 - 六部委推动充换电设施建设，完善船舶燃料加注作业和安全监管体系，加快制定充电设施建设标准，鼓励新能源船舶优先靠离泊[8][9] - 重庆加强公路货物运输超限超载治理，明确超限超载定义及治理原则，自2025年9月1日起施行[11][13] - 上海发布用户侧虚拟电厂建设方案，目标到2027年实现智能充换电站接入虚拟电厂规模180万千瓦，实测可调能力50万千瓦[15][16] 市场洞察 - 2025年5月国内新能源商用车销量7.3万辆，同比增长47.3%，渗透率提升至25.97%[25][26] - 新能源中重卡5月销量15571辆，同比增长184%，渗透率达22.69%，纯电产品为主流[30][31] - 卡车新能源渗透率全面提升，客车中大中客渗透率下滑至42.94%[27][29] 企业监测 - 三一集团推出江山SE636电动重卡，搭载636度电电池，续航500公里，支持800V高压快充，30分钟充电至80%[34][37] - 远程新能源发布星享V7E，售价7.99万起，搭载51.4kWh电池，续航375公里，支持2C液冷超充[38][39] - 庆铃汽车推出庆铃铃坤纯电轻卡，搭载宁德时代天行电池，续航500+公里，15分钟快充[40][42] - 国芯科技发布全球首款48V安全气囊点火芯片CCL1800B[36]

公司上市情况 - 南京司凯奇汽车科技有限公司通过与境外特殊目的并购公司Finnovate Acquisition Corp合并实现在美国纳斯达克证券交易所上市 股票代码SCAG 首日收盘价9美元 总市值8 51亿美元 [1] - 南京司凯奇成为今年第一家在美股上市的南京企业 也是今年南京第二家上市公司 南京境内外上市企业增至164家 [1] - 南京司凯奇是中国新能源智能化商用车美股第一股 [2] - 随着南京司凯奇的上市 南京在美上市企业总数达到6家 [2] 公司业务与技术 - 南京司凯奇是国内领先的零排放技术提供商 致力于通过其先进的重型新能源商用车产品组合及创新的清洁燃料系统加速推动全球商用交通脱碳转型 [1] - 公司提供智能化 高性能的新能源车辆 广泛服务于物流 矿产及港口运输等场景 [1] - 公司在新一代重型新能源商用车的设计 生产与测试方面拥有成熟经验 代表产品包括龙王Ⅱ插电式混合动力自卸卡车 银河Ⅱ插电式混合动力卡车以及自动驾驶牵引车 [2] 行业与政策背景 - 南京积极推进企业在境内外多层次资本市场上市 积极搭建"出海"桥梁 对接境外交易所开展相关推进活动 鼓励支持企业探索境外上市融资新路径 [2] - 南京通过提供专业的金融对接服务及上市合规指导 帮助企业在全球范围内优化资源配置 增强其在国际市场上的竞争力 更好地参与全球经济合作与竞争 [2]

交易概述 - 中薇金融间接全资附属公司拟收购Wisdom Moon (BVI) Limited已发行A类股份的23.87%及19.33%，代价分别为2.841亿港元及2.3亿港元，合计5.141亿港元 [1] - 交易完成后公司将间接拥有目标公司已发行A类股份合共约52.44%权益 [1] - 由于A类股份持有人无投票权，目标公司不会作为附属公司入账，其财务业绩也不会并入集团综合财务报表 [1] 目标公司情况 - 目标公司为投资控股公司，主要投资于Wisdom Group Holdings Limited，持有其已发行股本约43.28% [2] - 目标公司股东Templewater Investments为知名另类投资公司Templewater Holdings Limited的全资附属公司 [2] 行业前景 - 商用汽车行业向清洁能源转型蕴藏庞大潜力，特别是在电池驱动电动车辆及燃料电池电动车辆市场 [2] - 氢能对中型及重型商用车日益重要，预计燃料电池电动车辆的普及将大幅加速 [2] - 中国供应链高效且具成本竞争力，目标公司正扩大其在零排放商用车市场的全球占有率 [2] 业务成就 - 目标公司在中国香港引入全球首辆氢能三轴双层巴士 [2] - 向澳洲出口首辆氢燃料重型卡车 [2] - 向海湾阿拉伯国家合作委员会市场交付首辆12米氢能城市巴士 [2]

收购交易 - 买方中民战略投资管理控股有限公司（中薇金融间接全资附属公司）与卖方A Integrated Winners Enterprises Limited订立买卖协议A，收购目标公司已发行A类股份约23.87%，代价为2.841亿港元 [1] - 买方与卖方B Smart Silver Global Limited订立买卖协议B，收购目标公司已发行A类股份19.33%，代价为2.3亿港元 [1] - 交易总代价为5.141亿港元，完成后公司将间接拥有目标公司已发行A类股份合共约52.44%权益 [1] 目标公司信息 - 目标公司Wisdom Moon (BVI) Limited为英属处女群岛注册的投资控股公司，主要持有威驰腾集团约43.28%有投票权普通股 [2] - 威驰腾集团已发行有投票权普通股及优先股分别占其已发行股本总数约75.38%和24.62% [2] 威驰腾集团业务 - 威驰腾集团主要从事新能源商用车辆设计及制造，产品包括电池驱动电动车辆、燃料电池电动车辆及混合动力车辆 [3] - 产品覆盖城市巴士、豪华旅游巴士、物流车、重型货车等多个商用车领域，并通过欧盟、澳大利亚、中国香港、日本、新加坡、英国等地区认证 [3] - 股东包括纳斯达克上市公司Ballard Power Systems Inc，后者专注于质子交换膜燃料电池产品及技术解决方案 [3]

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件77个，较上周减少43个，已披露金额事件33个，总融资规模55.84亿元人民币，平均融资金额1.69亿元人民币 [5] - 历史对比：05.24-05.30周融资事件170个（46.70亿），06.07-06.13周120个（30.03亿） [6] 行业分布 - 融资数量前三行业：智能制造（19个）、人工智能（14个）、医疗健康（9个） [7] - 融资规模最高行业：人工智能（16.80亿人民币），其中联影智能完成10亿人民币A轮融资，覆盖医疗AI全场景应用，落地3000+医院 [7][9] - 汽车交通行业融资总额15.09亿人民币，卡文汽车完成12.08773亿人民币Pre-A轮融资，专注新能源商用车平台 [9] 地区分布 - 江苏（19起）、广东（16起）、北京（11起）为融资最活跃地区 [13] - 广东披露金额最高（14.70亿/9起），上海单笔融资规模最大（17.00亿/7起） [16] 阶段分布 - 早期阶段（种子/天使/A轮）占比最高（54个），成长期（B/C轮）21个，后期（D轮及以后）2个 [17] 大额融资事件 - **国内**：联影智能（AI医疗/10亿A轮）、卡文汽车（新能源商用车/12.08773亿Pre-A轮）、芯视佳（显示技术/近6亿Pre-A轮） [21][22] - **海外**：TerraPower（核反应堆/6亿美元F轮）、Helsing（AI国防/2.35亿欧元A轮）、Applied Intuition（自动驾驶模拟/1.4亿美元D轮） [23][25][26] 活跃机构与IPO - 毅达资本、光谷产业投资、深创投为本周最活跃投资机构（3起/3起/2起） [29] - 本周4家IPO公司中，海天味业市值最高（2122.71亿港元），曾获红杉中国、高瓴资本投资 [31] 并购事件 - 国内完成12起并购，医疗健康、汽车交通为主赛道 [33] - 最大并购案：苏豪控股以21.18亿人民币收购通用股份24.5%股权，后者为全钢子午胎技术领先企业 [33][35]

核心观点 - 远程新能源商用车集团向腾骅控股集团批量交付258台新能源重卡，并达成500台新订单签约，推动电动重卡在浙江大宗物流运输的规模化应用[1][3] - 双方合作将打造车与站高效协同的电动重卡生态示范，为浙江大宗物流运力升级树立标杆[8] - 远程X7E系列纯电牵引车在运营成本、出勤效率及安全可靠等方面表现卓越，单公里运营成本低于1元，燃料成本较传统燃油车降低近50%[9][11] 行业背景 - 浙江省正大力发展新能源产业，推动交通节能减排，加速绿色转型，已出台《浙江省重点领域清洁运输实施方案》推进大宗货物清洁运输[4] - 腾骅控股集团作为浙江省大宗原材料供应链代表企业，加快拓展新能源物流领域，打造"物流运营+能源保障"双轮驱动的绿色生态体系[6] - 远程新能源商用车是全球首个达成30万台累计销量的新能源商用车品牌，聚焦"醇氢+电动"两大核心技术路线[6] 产品优势 - 远程X7E-440纯电牵引车搭载全栈自研动力链，综合能耗较行业同类主流产品降低15%以上，满电续航300+公里[11] - 支持双枪600A极速补能，配置10年/200万度电超长质保电池，电驱系统功率超600马力，适应山区丘陵工况[13] - 采用平地板设计，全气囊减震座椅、宽大卧铺，配备4.7米前下视野、双碰撞预警等辅助功能，提升驾驶舒适性和安全性[13] 经济效益 - 远程X7E系列纯电牵引车单公里运营成本低于1元，较传统燃油车燃料成本降低近50%，单车年燃料费用节省15万元以上[11] - 产品已在浙江地区水泥、砂石料运输中投入应用，在运营成本、出勤效率及安全可靠等方面表现卓越[9]