报告行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][57][58][59][60][61][64][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92] 报告核心观点 * “十五五”是实现碳达峰目标的决胜期，预计2026年将有更多降碳政策密集出台 [9] * 在“双碳”战略驱动下，中国经济绿色转型进入实质性攻坚阶段，将系统性地催生多层次、长周期的产业投资机遇 [3] * 投资机遇的核心逻辑围绕“能源系统重塑、工业绿色溢价、降碳技术放量与配套服务崛起”四大维度展开 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 “十五五”是实现碳达峰目标的决胜期 * 中国已构建“1+N”双碳政策体系，其中“1”为顶层设计，“N”为多领域配套方案及地方落实措施 [9][17][18] * 能耗双控正向碳排放双控转型，分三阶段推进：2025年前提升碳计量能力，“十五五”全面实施碳排放双控，碳达峰后强化总量管控 [9][22][24] * “十二五”至“十三五”期间碳强度下降目标均超额完成，但截至2024年底，“十四五”碳强度下降幅度约7.8%，进度低于预期 [9][19][21][22] * 2030年碳达峰时间点临近，“十五五”是实现目标的决胜期，预计2026年将有更多降碳政策密集出台 [9][28][29] 市场化减排机制：碳价格的形成与传导路径 * 碳市场机制核心是发挥碳价格的引导作用，以配额、CCER、绿证三大工具协同推进 [10][31] * **配额市场**：截至2025年底，全国碳市场配额累计成交量8.6亿吨，成交金额581.2亿元，累计成交均价67.6元/吨 [10][42][43] * 2025年因新纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业及CCER重启，配额价格短期承压 [10][35][39] * 全国碳市场覆盖碳排放量占比从40%提升至60%，未来将扩围至化工、石化等行业 [10][43] * **CCER市场**：2023年重启后方法学加速发布至五批，涵盖林业碳汇、海上风电、可再生能源电解水制氢等领域 [10][47][52] * 截至2026年1月下旬，CCER累计成交1024万吨，均价70.9元/吨，与配额价格相互锚定 [10][52][53] * **绿证市场**：2023年新政实现核发全覆盖，2024-2025年核发量激增，但需求不足致价格低迷 [10][58][66][68][79] * 2024年全国绿证单独交易全年均价约为5.59元/个，2025年12月均价为5.15元/个 [79] * 政策正推动绿证与碳市场衔接，未来绿证需求有望提升，价格存上行趋势 [10][58][81] 投资策略：双碳目标驱动下的四维产业机遇 * **第一维度：能源系统重塑**——构建新型电力系统是碳中和根本路径 [11][84][85] * 电源侧聚焦光伏、风电技术迭代降本 [11][86] * 电网侧依赖储能、特高压等柔性调节资源保障消纳 [11][86] * 非电应用如绿氢、生物燃料被纳入消纳权重，拓展增长空间 [11][86] * **第二维度：产业绿色溢价**——碳成本内化重塑高耗能行业格局 [11][84][87] * 碳市场覆盖电力、钢铁、水泥、铝冶炼等行业，具备低碳工艺、能效领先或清洁能源布局的企业将获得成本优势，产生“绿色溢价” [11][87] * 碳评价纳入项目准入将改善供给侧 [11][87] * **第三维度：降碳技术突破**——难减排领域技术方案进入规模化 [11][84][88] * 节能改造装备需求释放 [11][90] * 再生金属、电池回收减碳显著 [11][90] * 终端电气化/氢能化持续推进 [11][90] * CCUS等负碳技术提供脱碳托底 [11][90] * **第四维度：碳管理服务兴起**——碳资产化催生支撑服务体系 [11][84][89] * MRV体系带动碳监测、核算平台需求 [11][90] * 碳资产开发、交易及金融等专业服务帮助企业管控风险、盘活资产 [11][90]

文章核心观点 - 山东省机场管理集团东营机场联合高校开展“暖心送机”活动，通过提供免费送机、专属值机等定制化服务，旨在提升学生旅客的出行体验并传递服务温度，同时公司计划持续深耕市场，以“家门口的机场”为营销核心，推出多元化产品以满足不同旅客需求 [1][2] 公司具体举措与服务 - 东营机场联合山东石油化工学院，连续第三年开展“暖心送机”活动，提供“校门到舱门”免费送机、专属值机柜台、学生机票产品等定制化服务 [1] - 公司提前研判客流，联动高校掌握学生返乡需求，细化服务流程并增配服务人员，活动期间增设专属值机柜台、提供乘机咨询 [1] - 针对首次乘机和中转学生推出“一对一”跟踪服务，协助办理行李直挂、中转服务及首乘权益，本次活动历时四天，累计服务300余名返乡学生 [1] - 公司积极与航空公司沟通协调，策划推出多款定制化航空出行产品，涵盖师生认证专属优惠、扫码注册机票直减、首乘权益等多种形式 [1] 公司未来战略与市场定位 - 公司下一步将持续深耕民航市场，以“家门口的机场”为核心营销点，深入不同客群，开展贴近旅客需求的营销活动 [2] - 公司计划联合航空公司推出差异化、多元化的机票产品，以行业优势传递民航服务，践行“人民航空为人民”理念，不断提升旅客满意度 [2]

2025年，浙江民航旅客吞吐量8992.8万人次，同比增长6.38%；货邮吞吐量112.48万吨，同比增长 4.85%；起降飞机62.72万架次，同比增长3.05%，杭州机场年旅客吞吐量首次突破5000万人次，总体安 全态势平稳。 过去的一年，浙江监管局聚焦主体责任落实，探索出一系列具有浙江特色的监管方法：建立"训练联席 会"机制，有效破解训练与运行"两张皮"的难题；深化"行业+地方"协同，推动地方政府在机场安全环境 保护、低空安全等方面落实地方责任；推进"空管一体化"管理，通过集团统筹、资源整合，实现对6个 中小机场空管业务实施统一归口管理，借助空管单位专业优势，提升了中小机场空管安全裕度和运行效 能；落实差异化精准监管，印发"一企一策"工作方案，坚持问题导向，统筹监管资源，出实招、见实 效，全面提升监管效能。 《中国民航报》、中国民航网 记者徐业刚 通讯员刘超 报道：记者从1月28日在杭州召开的2026年浙江 民航工作会上了解到，今年浙江民航以"深化系统治理、聚力强基提能"为主线，聚焦政治引领、风险防 控等六大关键，推动浙江民航安全治理体系和治理能力现代化水平再上新台阶，以高水平安全推进高质 量发展，在" ...

2026年甘肃省交通强省建设行动核心规划 - 核心目标是完成公路水路机场固定资产投资850亿元 建成高速（一级）公路220公里 并推动客货运输总周转量及民航客货吞吐量持续稳健增长 [1] - 计划分批次开工建设25个高速（一级）公路项目 总建设里程达1914公里 并确保太白至华池 马坞至西寨等9个重点项目年内建成通车 [1] - 全力推进“三大高速公路新通道”及甘川新通道建设 加速贯通国家综合立体交通网主骨架 强化西部陆海新通道和出疆入藏通道的通行保障能力 [1] 多式联运交通基础设施建设部署 - 铁路方面将加快平庆 兰合等在建项目进度 并力推定平铁路等项目前期工作取得突破 [2] - 民航领域计划正式开工建设平凉机场 力争嘉峪关机场改扩建与天水机场改造提升工程建成投运 [2] - 针对G30连霍高速 G6京藏高速等国家主干道部分繁忙路段 将有序启动扩容改造工作以提升通行效率 [2] “交通+”融合发展战略与产业拓展 - 交旅融合方面 重点提升5A级景区高速公路通达性 完善“快进慢游”旅游交通网络 打造有吸引力的自驾游路线 [2] - 交能融合方面 将在交通沿线 服务区 枢纽场站等场景统筹布局光伏 风能等新能源发电设施 并配套建设加氢站 换电站 [2] - 交产融合方面 旨在促进交通网络与现代农业 生产制造 商贸物流等产业集群协同联动 培育具有甘肃特色的路衍经济产业集群 [2] 科技创新与绿色转型驱动 - 将以G30连霍高速 G312沪霍公路为重要试点 推进数智交通走廊建设 逐步实现对重要通道 枢纽的数字化监测全覆盖 [3] - 通过实施“人工智能+交通运输”行动 全面推进智慧公路 智慧枢纽等场景建设 [3]

来源：民航之翼 旅客运输量7.7亿人次，同比增长5.5%。 尽管总体规模仍在扩大，但增速已明显回落。 近期，2025 年中国民航各类数据陆续发布。 总的看来，经历了疫情冲击、逐步复苏的中国民航业，在2025年恢复常态之后，出现了深刻的变局。 这样的变局，之前几乎从未有过，且将深刻影响着未来的中国民航业的走势和去向。 2025年，民航行业规模持续扩容的同时，增长逻辑、区域格局与市场生态都在发生结构性重塑，一个全 新的民航发展阶段正在到来。 一、增长速度之变：十七年来首次 2025年，中国民航运输： 总周转量1640.8亿吨公里，同比增长10.5%； 特别是航空客运市场的增长，如果剔除疫情期间的因素。 2025年5.5%的增速已经创下2009年以来最低增速。 这种"规模增、速度降"的格局，标志着中国民航从过去的"高速增长期"进入"稳健发展期"。 行业发展的重心，正从单纯追求"量的扩张"转向"质的提升"，运力投放、航线布局开始向精准匹配市场 需求倾斜，告别了过去依靠人口红利与流量红利驱动的粗放式增长。 加上人口老龄化加速，人口逐步减少，经济增速趋缓，未来的民航业更多的将是存量的争夺与优化。 甚至有一天，即便没有外部 ...

2026年海南春运客流与运力预测 - 2026年春运是海南自贸港封关运作后的首个春运，预计全省综合运输发送旅客量同比增长5.3%以上，达2236.8万人次 [1] - 琼州海峡客滚运输需求旺盛，预计运送旅客超466万人次，车辆达117万台次以上，同比分别增长12%和10% [1] - 民航旅客吞吐量预计达817.5万人次，同比增长3.7%，创春运新高 [1] - 新能源车辆过海需求激增，预计运输量突破20万台次，占比超17%，成为春运新增长点 [1] 春运客流高峰特征与挑战 - 受“晚春节”因素影响，客流高峰呈现“节前拉长、节后叠加”特征，节前返乡高峰集中在2月13日至2月16日，节后返程高峰从2月21日持续至3月4日 [2] - 学生流、务工流、旅游流相互交织，琼州海峡、机场、高速公路运输压力显著增加 [2] - 春节前后琼州海峡可能出现大雾、海上阵风、强对流天气，可能影响运输通畅 [2] - 封关运作后，货车需经“二线口岸”查验场进入港区，对通行效率、查验协同提出更高要求 [2] 交通运输保障措施与运力提升 - 琼州海峡投入57艘客滚船和4艘新能源车辆专用甲板货船，设置5套基础班期方案，计划放票航班10800航次，较2025年提升10%，单日最大发班能力达350航次 [2] - 铁路轮渡每日正常开行30个航班，最高可开行32个航班，确保满足车辆过海需求 [2] - 新增“绿源六号”“绿源九号”两艘新能源汽车专用船舶，每日可设置50个新能源车运输专班，新能源车运输保障能力将由去年的日均3500台次提升至5000台次 [3] - 民航方面将增加北京、上海、广州等热门城市航班，全岛单日最大航班保障能力达1370架次 [3] 服务优化与体验提升 - 优化票务服务，琼州海峡进岛船票预售期延长至15天、出岛30天，支持购买往返套票 [3] - 民航推出学生票等优惠政策，优化线上购票、退改签服务 [3] - 继续沿用车辆全预约过海模式，通过“琼州海峡轮渡管家”等平台线上购票 [3] - 推动民航、铁路、公路等运输方式无缝衔接，方便旅客换乘 [3] - 畅通诉求响应渠道，12328交通运输服务热线24小时值守 [3]

2026年海南春运综合运输服务保障情况 - 作为海南自由贸易港封关运作后的首个春运 预计全省综合运输发送旅客将达2236.8万人次 同比增长5.3%以上 [1] - 琼州海峡客滚运输需求旺盛 预计运送旅客超466万人次 车辆达117万台次以上 同比分别增长12%和10% [1] - 民航旅客吞吐量预计达817.5万人次 同比增长3.7% 创历史同期新高 [1] - 新能源车辆过海需求激增 预计运输量将突破20万台次 占比超17% 成为春运新增长点 [1] - 受“晚春节”因素影响 客流高峰呈现“节前拉长、节后叠加”特征 高峰持续时间长且更趋集中 [1] 运力配置与保障措施 - 琼州海峡投入57艘客滚船和4艘新能源车辆专用甲板货船 计划放票航班10800航次 较2025年提升10% 单日最大发班能力达350航次 [1] - 铁路轮渡每日最高可开行32个航班 确保满足车辆过海需求 [1] - 新增“绿源六号”“绿源九号”两艘新能源汽车专用船舶 每日可设置50个新能源车运输专班 新能源车运输保障能力由去年日均3500台次提升至5000台次 [2] - 增加北京、上海、广州等热门城市航班 全岛单日最大航班保障能力达1370架次 [2] - 推动民航、铁路、公路等运输方式无缝衔接 方便旅客换乘 [2] 票务与服务优化 - 2026年春运船票已于1月19日开始预售 琼州海峡客滚轮渡继续沿用车辆全预约过海模式 通过“琼州海峡轮渡管家”等平台线上购票 [2] - 进岛船票预售期延长至15天、出岛30天 支持旅客购买往返套票 [2] - 民航推出学生票等优惠政策 优化线上购票、退改签等服务 [2] 封关运作后的交通组织调整 - 封关运作后货车线路调整 货车需经“二线口岸”查验场进入港区 对通行效率和查验协同提出更高要求 [3] - 优化交通组织 实施分区待渡 采取“客货分离”进港方式 避免出岛客、货车流交叉 [3] - 科学设定出岛小客车和货车路线 将海色路作为新海港小客车进港通道 “二线口岸”货车查验场作为新海港和南港货车进港通道 滨海大道作为市区车辆通行道路 实现市区通行车辆和出岛车辆分离管控 [3]

2026年重庆春运总体预测与规划 - 2026年重庆春运将于2月2日开始，3月13日结束，预计全市铁公水空客运总量达3035.7万人次 [1] 铁路运输安排 - 将优化列车班次和运行时刻，确保重庆西站、重庆北站、重庆东站等重要枢纽转运顺畅 [1] - 将结合客流订票情况，采取加开夜间动车、增开临客等方式满足出行需求 [1] 道路运输安排 - 将推广“空巴”、“铁公”等联程联运模式 [1] - 依托“量价联动”机制，强化道路与机场、火车站、旅游景区、大型社区等的接续接驳 [1] - 提升道路客运定制服务的覆盖范围 [1] 水路运输安排 - 将保障“两江游”、“三峡游”等特色航线运输需求，及时安排加班运力应对突发客流增长 [1] - 针对境外游客增长态势，将提升服务水平以擦亮交旅融合名片 [1] 民航运输安排 - 将细化服务保障和应急处置预案，针对极端天气导致的航班延误或取消情况，做好滞留旅客的情绪疏导和后勤保障 [2] 城市公共交通安排 - 将完善火车站、机场等重要综合交通枢纽的接驳运力组织，提升出行“最先和最后一公里”的运输效率 [2]

春运航空出行需求与预测 - 2026年春运全国民航旅客运输量预计达9500万人次，日均238万人次，同比增长约5.3% [1] - 全国民航预计保障航班78万班，日均19400班，同比增长5% [1] - 单日客流高峰有望达到260万人次，因节后学生和社会人员返程客流更加集中 [3] 驱动需求增长的核心因素 - 传统返乡流、探亲流、学生流与旺盛的旅游度假客流相互叠加，航空出行需求将进一步释放 [3] - 受益于航文旅融合、出入境、假期延长等利好措施，北方冰雪游、南方避寒游等热门旅游航线关注度持续攀升 [3] - 出境游、入境游航线预计也将迎来新的出行高峰 [3] 行业运力安排与资源配置 - 在国内市场，重点增加至枢纽机场及旅游目的地的航班 [5] - 在国际市场，根据需求重点加密周边国家航线，增加入境游主要国家航班 [5] - 鼓励航空公司积极开发“干支通、全网联”国内通程航班、空铁联运等出行产品，丰富旅客选择 [5] 行业运行保障与安全措施 - 春运期间面临大客流、高密度运行与局部地区复杂天气等因素交织的挑战 [5] - 行业将严格落实冬季运行保障方案，把好运行标准、人员资质和航空器适航等安全关口 [5] - 开展民航春运安全专项检查，聚焦关键岗位人员技术状况、航空器关键系统适航状态等关键环节 [5] - 完善各类应急预案，加强应急演练，确保突发情况下能迅速响应 [5] 旅客服务优化举措 - 加强跨部门、跨区域协同联动，精细化流量管理，力争将春运期间全国航班正常率稳定在较高水平 [6] - 督促各单位落实“服务运行一体化”，做好延误航班的信息告知、客票退改签等服务，保障旅客权益 [6] - 结合老年人、儿童、残疾人、首乘旅客等特殊需求旅客出行特点，优化服务流程，完善服务细节 [6]

2025年工作回顾与业绩 - 行业在2025年确保了安全态势总体平稳、运输生产有序增长、关键领域改革不断深化、运行服务品质持续提升、基础设施保障能力不断夯实[3] - 2025年，中南辖区运输机场累计完成旅客吞吐量3.7亿人次、货邮吞吐量768.9万吨、飞机起降306.7万架次，同比分别增长5.0%、10.0%、0.2%[3] - 辖区千万级机场数量达到10个，通航企业完成通用飞行25.5万小时、66.2万起飞架次[3] - 行业安全记录表现良好，运输航空征候万时率为0.328，未发生运输航空责任原因严重征候及以上等级事件[3] - 多个重大基础设施项目建成投运，包括广州白云机场T3航站楼和四、五跑道，武汉三跑道、南宁二跑道、深圳三跑道[3] - 高质量完成了系列专包机及春运、全国两会、博鳌亚洲论坛等重大运输和活动保障任务[3] 2026年工作总体思路与方向 - 2026年行业工作总体思路是坚持稳中求进，紧扣高质量发展主题，以高水平安全为根本基石，以提质增效为核心主线[4] - 行业将以改革创新与智慧民航建设为强劲双翼，统筹深耕国际国内两个市场，因地制宜发展民航领域新质生产力[4] - 行业将系统提升保障能力与服务品质，力保“十五五”规划扎实起步[4] 2026年重点工作部署 - 行业将从五个方面开展工作：执安全之笔，以系统思维擘画长效治理新蓝图[4] - 破瓶颈之局，以机制改革激活持续发展新动力[4] - 提运行之效，以智慧赋能构建高效协同新格局[4] - 聚善治之力，以依法行政提升行业监管新水平[4] - 举引领之旗，以忠诚担当护航高质量发展新征程[4] - 会议对2026年行业春运工作提出了具体要求[4]