行业动态与价格趋势 - 2026年1月21日早盘，稀土永磁板块拉升，中证稀土产业指数上涨1.46% [1] - 成分股盛新锂能上涨9.99%，厦门钨业上涨5.20%，铂科新材上涨4.52%，包钢股份、中稀有色等个股跟涨 [1] - 2026年1月9日，北方稀土与包钢股份公告调涨2026年第一季度稀土精矿交易价格至不含税26834元/吨（干量，REO=50%）[1] - 此次调价为自2024年三季度起，稀土精矿交易价格连续第6次上调 [1] 行业整合与供给预测 - 上游稀土产业经历集团整合，强化了国内稀土行业集中度 [1] - 稀土开采和冶炼分离指标稳步释放 [1] - 根据工信部及中信证券预测，2023年中国稀土开采矿量为25.5万吨，冶炼分离产量24.4万吨 [1] - 预测2030年国内稀土开采量将达52.1万吨，冶炼分离产量将达51.9万吨 [1] - 预计2030年全球稀土供应量为68.1万吨 [1] 需求驱动与应用领域 - 稀土在新能源汽车、风电、节能电机等领域的核心应用支撑其长期需求增长逻辑 [2] - 高性能钕铁硼材料在新能源汽车驱动电机中的渗透率持续提升，单车用量较传统车型显著增加 [2] - 全球能源转型加速推进，稀土永磁材料的需求韧性有望进一步增强 [2] 政策与供需格局 - 国内对战略性矿产资源管控力度加大 [2] - 稀土供给端的有序管理或将为价格提供支撑 [2] - 行业或进入供需格局持续优化的新阶段 [2] 市场指数与权重构成 - 截至2025年12月31日，中证稀土产业指数前十大权重股合计占比60.4% [2] - 前十大权重股分别为北方稀土、金风科技、卧龙电驱、格林美、厦门钨业、中国铝业、领益智造、中国稀土、包钢股份、盛和资源 [2] 相关投资工具 - 稀土ETF嘉实(516150)紧密跟踪中证稀土产业指数，是一键布局国内稀土产业链的便利工具 [3] - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [4]

中国稀土磁铁出口数据与政策变化 - 2025年12月，中国对日本出口稀土磁铁280吨，同比增长32%，但环比减少8% [2] - 2025年全年，中国对日本出口稀土磁铁2434吨，同比增长18% [2][5] - 2025年12月，中国稀土磁铁总出口量为5951吨，同比增长7% [4] 主要出口目的地市场表现 - 2025年12月，对德国出口稀土磁铁1105吨，同比减少10%，为最大出口目的地 [4] - 2025年12月，对韩国出口稀土磁铁815吨，同比增长36%，为第二大出口目的地 [4] - 2025年12月，对美国出口稀土磁铁564吨，同比减少20%，为第三大出口目的地 [4] - 2025年全年，对美国出口稀土磁铁5944吨，同比减少20% [5] 出口管制政策与审查趋严 - 中国政府于2026年1月6日宣布，根据两用物项法规加强对日出口限制，外界普遍认为其中包括重稀土 [4] - 中国政府于2025年4月将镝等7种稀土纳入出口限制，并收紧了对美出口 [5] - 自2024年12月实施两用物项出口条例后，对日出口稀土磁铁开始要求提供最终用途、购买企业及是否再出口等信息 [5] - 2025年4月起，审查进一步严格，要求提供上述信息的证明材料 [6] - 使用镝等重稀土的高性能产品对日出口申请中，持续处于仅有一半左右获得批准的状况 [2] - 对日本出口未能获得批准的案例有所增加 [2][6] 行业影响与后果 - 中国包括镝在内的高性能稀土磁铁等出口急剧减少，导致美国汽车工厂等停工 [6] - 2025年全年，中国稀土磁铁总出口量为5.739万吨，同比减少1% [5]

涉及的行业与公司 * **行业**：宏观策略、有色金属、稀土、航运（油运）、石化、军工金属、国际贸易 * **公司**： * **有色金属/稀土**：新银锡、华锡有色、广晟有色（中稀有色）、盛和资源、北方稀土、中铝集团、包钢股份、中金黄金、山金国际、招金矿业[1][8][9][10][12] * **航运（油运）**：中远海能、招商轮船[2][17] * **石化**：中国石化、荣盛石化[11][13] 核心宏观与地缘政治观点 * **美国战略转向**：美国战略重心转向美洲，强化“新门罗主义”，通过军事行动（如突袭委内瑞拉）和资源争夺（如格陵兰岛）扩大西半球影响力，以增强与中国竞争的能力[1][2][4] * **中国的应对与机遇**：中国通过稀土、大豆等关键资源成功应对美国技术封锁，提升了市场对其国家治理能力的信心[1][2] 中国可深化“一带一路”倡议，加强与欧亚大陆国家合作，以应对美国在西半球的影响，并提升出口韧性[1][5] * **长期风险与资产配置**：美国破坏国际秩序的行为长期可能削弱全球对美元和美国资产的信任，从而增加贵金属及人民币资产的配置价值[3] * **2026年潜在风险点**：格陵兰岛资源争夺导致美欧关系紧张、美国进一步施压伊朗引发中东不稳定、美国干预拉美左翼国家（关注巴西大选）、美国中期选举前特朗普政府可能采取更多激进行动[4] 中国出口与贸易战略变化 * **出口结构变化**：墨西哥自2025年下半年起对中国出口贡献转负，部分转口贸易转向香港和东南亚[6] 大量欧洲和非洲国家成为新的出口增长点，新兴经济体的工业化需求支撑了中国出口韧性[1][6] * **战略调整建议**：应逐渐淡化对美国市场需求的研究，将亚非拉地区及欧亚大陆等非美国家作为出口长期持续动力来源，借助美国战略收缩机会，在“一带一路”地带开展更多业务以降低风险[7] 有色金属板块投资机会 * **类货币金属（黄金）**：受益于去美元化、债务货币化及地缘政治紧张三大逻辑，2026年黄金交易仍具潜力，预计3月底前挑战4,800元/盎司，年内冲击5,000元/盎司[8] 股票推荐具有扩量潜力且业绩能兑现的阿尔法标的，如中金黄金、山金国际及招金矿业[8] * **科技金属**：受益于AI、电能改造、数据中心等新兴需求场景明确，在逆全球化背景下将释放弹性[8] 应关注供给脆弱性叠加需求扩张周期形成强错配的板块，如锡[9] * **具体标的（锡）**：佤邦招标导致其品类持续低于预期、中美科技基建周期共振拉动应用场景扩张、头部企业联合诉求增加弹性，预计2026年商品价格将超过50万元以上，推荐新银锡、华锡有色等阿尔法表现突出的企业[9] 稀土与军工金属行业影响 * **地缘政治催化**：地缘政治紧张推动各国进入反向备库过程，中国对日本的制裁放大了美国制裁效应，导致各国增加自身备库周期[2][10] * **供给高度集中**：美国在格陵兰岛、中国、澳大利亚和缅甸等地控制了全球80%以上轻稀土和95%以上重稀土资源，可流通的稀土资源非常有限[10] * **价格展望**：这一轮超额备库史无前例，预计稀土价格将超过市场预期，全球被动接受这一状态[10] 关注广晟有色（中稀有色）、盛和资源、北方稀土、中铝集团以及包钢股份等公司[12] 石化行业投资机会 * **油价走势**：目前原油供需基本面偏弱，长期趋势难以看到大幅上涨机会，地缘风险溢价仅带来短期波动[11] * **行业机遇**：机遇源于龙头企业经营策略调整，例如中石化新任董事长上任后进行“脱胎换骨式”改革，通过资本开支进行“油转化”（把成品油转为化工品）以改善经营[11] * **投资标的**：中国石化可能通过调整经营策略带来业绩修复，荣盛石化拥有成品油出口配额和乙烯产能弹性，也有望受益[13] 新疆地区的煤制油、煤制气项目也值得关注[13] 航运（油运）市场展望 * **地缘政治影响**：2022年俄乌冲突重塑全球原油贸易格局导致航距增加，2024年底至2025年初的红海冲突推动集装箱运价回升[14] 2025年OPEC增产以及美国对伊朗和委内瑞拉的制裁进一步提振了油运市场[15] * **未来驱动因素**： * **需求**：OPEC及非OPEC国家（如巴西、圭亚那）的增产将继续推动原油运输需求和航距增长[2][16] * **供给**：美国对影子船队的制裁趋严，限制了非合规原油出口，利好合规市场[2][15] 船队逐步老化，有效运力损耗限制供给增长[16] * **潜在期权**：若美国解除对伊朗制裁，可能导致影子船队被拆解，减少有效供给，但对市场形成利好存在很大不确定性[16] * **景气度与标的**：2026年及未来数年内，整个油运景气度仍有望维持[16] 推荐关注拥有大型油轮船队的标的：中远海能和招商轮船[2][17]

俄罗斯稀土全产业链战略 - 俄罗斯计划投资7000亿卢布打造独立于中美的自主稀土全产业链 旨在从矿产开采到产品制造实现一体化 以获取100%的利益 [1][3] - 该战略旨在保障国家安全 避免因关键原料短缺影响军工产业研发制造 并应对中美贸易博弈背景下供应链的脆弱性 [3] - 该战略旨在推动经济多元化 稀土产业链可带动新能源、新材料、半导体等高端产业发展 帮助俄罗斯摆脱对油气出口的依赖 油气出口占其财政总收入40%以上 [5] 俄罗斯的资源与技术挑战 - 俄罗斯拥有丰富的稀土资源 主要分布在西伯利亚、科拉半岛及远东地区 西伯利亚的托姆托尔矿床蕴藏高价值的钕、镝等元素 [3] - 俄罗斯在技术上面临巨大挑战 稀土精炼技术研发周期长、投入大 中国经过数十年积累才达到99.999%的提纯度并控制90%以上的全球冶炼分离产能 [8][11] - 俄罗斯资源开采条件恶劣 西伯利亚等地区生态环境脆弱 开采面临更多难以预料的挑战 [11] 俄罗斯的战略动机与全球考量 - 俄罗斯寻求技术自主 其目标并非仅是产能 而是自主生产技术 但由于中国将稀土技术视为国家命脉并严令禁止出口 技术合作难以实现 [8] - 俄罗斯旨在提升全球话语权 通过建立完整产业链 试图打破美国科技限制 抢占全球市场份额 并可能对美国形成反制 [6] - 俄罗斯面临竞争代差 即使投入7000亿卢布 其能否在10年内突破核心环节仍是未知数 且期间中国产业将继续发展 使其难以获得足够竞争力 [11]

项目启动与定位 - 全国首批零碳园区试点于1月17日在内蒙古包头稀土高新区启动建设 [1] - 项目核心任务是为中国重工业集聚区系统化解决碳减排难题 提供可推广的“包头方案” [1] 园区模式与产业基础 - 园区建设采取“园中园”模式 包含稀土产业园和高端装备制造产业园 [1] - 园区目前已形成稀土、光伏和储能等特色主导产业 [1] 战略路径与目标 - 园区规划“两步走”战略路径：第一阶段为2025至2027年 重点攻坚绿电替代、节能改造等基础工程 [1] - 第二阶段为2028至2035年 聚焦系统集成与智慧融合 推动零碳成果巩固提升 实现园区能效与碳排管控水平的全面飞跃 [1] - 力争在2027年底完成国家级零碳园区创建任务目标 [1] 具体实施举措 - 园区将通过开展绿电直连通道建设、新能源项目开发、氢能示范利用、多产业协同节能降碳等工作来实现目标 [1]

每日经济新闻 每经AI快讯，1月21日，稀土指数盘中上涨2.07%。成分股中，包钢股份涨超4%，中稀有色上涨 3.62%，厦门钨业上涨2.22%，中国稀土上涨1.72%，盛和资源上涨1.38%。 ...

A股2025年业绩预告概况 - 截至1月20日晚间，已有超过500家A股公司披露2025年业绩预告或业绩快报 [1] - 约200家企业预计2025年业绩实现增长，逾百家企业预计归母净利润最高增幅将超过100% [2] - 科技领域在AI技术赋能下保持高景气，光伏、白酒、生猪养殖等领域业绩承压 [1] 业绩高增长公司案例 - **回盛生物**：预计2025年归母净利润2.35亿元至2.71亿元，同比增长1265.93%至1444.54%，业绩预告披露后股价区间涨幅接近40% [2] - **紫金矿业**：预计2025年归母净利润510亿元至520亿元，同比增加约189亿元至199亿元，增幅59%至62%，2025年股价累计涨幅达133% [2][3] - **洛阳钼业、药明康德、立讯精密、宝丰能源**等多家公司预计2025年归母净利润规模超百亿元，且同比均有明显增长 [3] “硬科技”赛道表现突出 - 全球AI基础设施与算力需求持续扩张，带动产业链上下游龙头企业盈利能力普遍增强 [4] - **佰维存储**：预计2025年归母净利润8.5亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22%，其中第四季度归母净利润预计8.2亿元至9.7亿元，同比增长1225.40%至1449.67%，环比增长219.89%至278.43%，预计营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23% [4] - **胜宏科技**：预计2025年实现归母净利润41.6亿元至45.6亿元，同比大幅增长260.35%至295% [5] - **长芯博创、中科蓝讯、鼎泰高科**等多家科技企业预告业绩最高将实现翻倍及以上增长 [5] 大宗商品相关板块业绩亮眼 - 2025年贵金属、工业金属、化工等板块诸多产品价格强劲上涨，带动相关公司业绩 [5] - **天赐材料**：在六氟磷酸锂价格上涨推动下，预计2025年归母净利润最高增幅达230.63% [5] - **利尔化学**：在部分农药产品价格上涨推动下，预计归母净利润最高将增长132.19% [5] - **北方稀土**：在部分稀土产品价格持续上涨背景下，预计2025年归母净利润最高将增长134.60% [5] 部分行业业绩承压 - **光伏产业**：行业处于深度调整期，多数披露预告公司预计将继续亏损 [6] - **通威股份**：预计2025年归母净利润约-90亿元至-100亿元，但下半年已实现经营性盈利，全年同比减亏约6亿元 [6] - **生猪养殖**：2025年生猪销售价格“前高后低”，下半年持续下行，销售均价较上年同期明显下滑 [6] - **牧原股份、温氏股份**等行业龙头预告业绩将出现下滑 [7] - **天域生物**：预计2025年度归母净利润为-8500万元至-1.25亿元，生猪养殖业务收入下滑并计提资产减值准备 [7]

特朗普上台后，2025年推动国防部投资4.39亿美元建供应链，目标2027年满足国防需求。但目前产量有 限，山口矿只能产1000吨钕铁硼磁铁，不到中国2018年产量的1%。 稀土这种东西，在现代工业里头就跟调味料似的，少不了它就能让东西变更好用。想想电动车电池、手 机芯片、军用设备，都得靠稀土来提升性能。现在全球对这些矿产的需求越来越大，尤其是中美俄这些 大国，谁手里资源多，谁在供应链上就更有话语权。 最新数据来自美国地质调查局2025年的报告，中国储量高达4400万吨，俄罗斯是380万吨，美国只有190 万吨。这差距不是一般大，直接影响到各国的发展策略。 俄罗斯的稀土主要藏在西伯利亚和远东那些偏远地方，地质条件适合形成这种矿石。虽说储量按美方数 据只有380万吨，但俄罗斯自己估算能到2850万吨左右，差距主要因为评估标准不同。 俄罗斯从2020年起就开始砸钱，投了15亿美元想在2024年自给自足，到2030年占全球市场10%。可实际 产量才2500吨，加工技术还落后，依赖进口，尤其是从中国买廉价货。普京2025年10月还强调要加速开 发，目的是减少对外依赖。 美国这边，稀土需求巨大，因为军工和电子产业领先。 ...

莱纳斯氧化镝生产突破的实质与影响 - 莱纳斯在马来西亚工厂于2025年5月成功实现氧化镝的商业化生产，被西方媒体视为可摆脱对中国依赖的突破 [1] - 氧化镝生产仅是稀土产业链中“分离冶炼”环节的一个具体类别，远非全部 [3][6] - 该“突破”顶多是在产业链上撕开一个小裂缝，离彻底改变全球稀土供应链格局还差得很远 [8] 稀土产业链的复杂性与中国的主导地位 - 稀土产业是环环相扣的体系，包括矿山开采、矿石处理、分离冶炼、精深加工及下游永磁体制造和终端应用 [3] - 中国掌控着超过90%的稀土精炼能力，并在高性能钕铁硼永磁体生产方面占据超过70%的份额 [8] - 成功制造氧化镝后，还需将其加工成高效能磁铁用于新能源汽车、风力发电等领域，而这些深度加工环节的技术和产能仍牢牢掌握在中国企业手中 [5][8] 中国稀土产业的技术壁垒 - 中国稀土产业的核心技术是几十年积累的结果，并非靠挖走几位专家就能复制 [10] - 中国独创的“串级萃取”技术能将稀土元素纯度提至99.9999%，且成本仅为美国的四分之一 [10] - 技术优势是全链条的，涵盖从绿色采矿工艺、高效分离冶炼到精准加工把控，并包含大量未公开的技术诀窍和长期实践经验 [12][14][16] 中国完整的稀土产业链布局 - 中国拥有世界上唯一完整的稀土产业链布局，形成了从矿山采掘到终端应用的产业闭环 [18] - 上游：中国稀土储量达4400万吨，占全球近一半；2024年产量27万吨，占全球总产量的69.2% [18][20] - 中游：除精炼产能外，中国拥有1895项相关有效专利，并在包头、赣州等地形成高效、低成本的产业聚集 [20] - 下游：中国是全球最大稀土买家，新能源车、风电等产业迅猛发展带动需求，使企业能灵活调整生产 [22] - 对比之下，美国80%的稀土矿石需运到中国加工，日本几乎完全依赖进口，莱纳斯的供应链稳定性远不及中国 [24][26] 中国的政策管控措施 - 2025年，中国发布新的出口限制措施，对所有中重稀土元素及其制品进行全面管理 [28] - 实施“0.1%规则”，即境外商品若含中国稀土超过0.1%，出口需经中国审批 [28] - 明确禁止稀土冶炼、分离、回收等核心技术的出口，涵盖图纸、数据、投资、咨询等多种形式 [31] - 这意味着即使莱纳斯生产出氧化镝，若其生产过程使用了中国原料或技术，其后续出口仍受中国管控 [29][33]

G7构建“去中国化”稀土供应链的会议与计划 - 美国财长主导G7联合欧盟、澳大利亚、印度、韩国、墨西哥等国召开会议，核心议题是构建“去中国化”的稀土供应链 [1] - 会议提出三项具体举措：设定稀土价格下限以激励本土产能、对中国稀土产品加征关税、推动成员国及伙伴国的稀土开采与加工合作 [5] 参会各国的矛盾立场与对华依赖 - 欧盟国家如德国、法国的新能源和汽车产业高度依赖中国稀土加工产品，参会更多是迫于美国压力，其政策是“去风险而非脱钩” [4] - 澳大利亚85%的稀土精矿需出口到中国进行深加工，本土缺乏成熟的分离技术 [6] - 印度稀土开采技术落后，2025年全年稀土精矿产量不足中国一个月的产量，且产品纯度不达标 [8] - 韩国作为稀土消费大国完全依赖进口，在会议上含糊其辞，不敢明确支持对抗措施 [8] - 墨西哥等新兴国家无资源优势与产业链基础，参会主要为维系与G7外交关系 [10] - 加拿大在会议上支持美国计划，但转头派总理访华，核心诉求是保住稀土出口市场并寻求加工合作 [16] 中国在稀土产业链的绝对优势 - 2025年中国稀土资源储量约4400万吨，占全球40%至50%，其中中重稀土占全球产量的68% [10] - 中国在深部矿开采等技术上实现突破，云南红河、四川牦牛坪等深部矿区采收率达到95%，开采成本与浅层矿持平 [12] - 在加工环节，全球稀土冶炼分离产能中，中国占比高达72%，海外产能利用率不足45% [12] - 中国外交部回应称维护全球关键矿产产业链稳定的立场没有变化 [12] 欧美国家“说一套做一套”的访华潮 - 2025年12月3日法国总统马克龙访华，5天后德国外长瓦德富尔访华 [14] - 2026年1月14日加拿大总理卡尼启程访华 [16] - 英国总理斯塔默计划访华，美国总统特朗普也放出访华风声 [20] - 法国总统马克龙访华带有双重诉求：寻求稀土永磁材料等务实合作以缓解国内产业压力，以及传递欧洲战略自主、对华政策不完全跟随美国的信号 [18] 对G7“去中”计划的本质分析与前景判断 - G7的“去中”计划是试图维系全球霸权的政治操弄，违背市场规律和产业发展逻辑 [20] - 中国的产业链优势是通过技术创新与产业升级获得，并愿意与各国合作共同发展，例如向非洲、中亚输出技术 [22] - G7成员国及伙伴国的经济利益已与中国深度绑定，其排他性合作最终可能损害自身利益 [22] - 未来G7可能继续炒作稀土议题，但更多是政治表演，难以对中国稀土产业链造成实质性影响 [24]