报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 居民投资偏好回升但安全资产需求仍在，理财规模有望继续增长但收益率面临挑战，公募债基与理财互动深入且产品结构有变化趋势，未来理财资产配置更稳健，公募固收产品格局将重塑 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 负债端：居民投资偏好回升，安全资产需求仍在 - 资产配置可选空间受限，居民资产配置存在平衡安全与收益的矛盾，呈现“风险偏好下降但收益诉求仍在”，倾向通过理财、债基等提升收益率 [11][13] - 存款利率下调强化存款脱媒趋势，权益市场修复促使居民预期改善，投资“基金信托”意愿改善幅度高于股票 [16][18] 理财产品：规模有望继续增长，收益率仍面临挑战 - 理财规模：2025年三季度银行理财规模达32.13万亿，产品数量、参与人数增加，但低利率环境下底层资产收益率下行，产品通过投资特定资产降低影响，2026年规模仍有增长空间 [4][19] - 理财行为：理财通过投资低波动等资产、增加同业存款比例等实现稳规模、降波动，2025年对同业存单偏好上升、规避企业债，信用债呈哑铃型配置、政金债降低久期 [4][26] - 监管环境：严监管使理财平滑手段受限、高息存款渠道收窄，净值化改革深入，嵌套穿透监管等或成主要风险，未来配置向高流动性品种聚焦 [32][34] 公募债基：与理财互动深入，关注产品结构的变化趋势 - 公募规模维持增长，债基赎回压力初现：截至2025年11月底公募基金总规模超36万亿，债基与货基合计占比70.5%较2024年年底缩减，中长债基规模下降、久期波动持稳 [38][40] - 定开基金集中打开期，理财接棒银行自营成为配置主力：2025年12月 - 2026年5月摊余成本法债基迎密集打开期，理财对其配置兴趣提升，后续理财借道配置信用类票息资产力度或加强，政金债等利率品种可能被压降 [42][45] - ETF债券基金扩容，理财加配兴趣升温：2025年债券ETF规模大幅扩容，理财产品或成参与配置重要力量，不同类型公募债基受监管影响格局将改变 [46][50]

12月10日，苏银理财发布公告称，公司部分理财产品新增浙江开化农商行、浙江绍兴瑞丰农商行为销售 机构。此前，苏银理财发布的关于旗下理财产品销售机构的公告显示，公司合作范围已延伸至江苏、浙 江、广东等地的中小银行，其中农商行占据多数席位。记者梳理发现，除苏银理财外，近期，兴银理 财、信银理财、中银理财等多家理财公司密集发布新增代销机构的公告，合作方不乏县域中小银行，布 局下沉市场趋势明显。 业内人士认为，理财公司与中小银行的合作是一场双向奔赴。对于理财公司而言，传统销售渠道增长乏 力、获客成本上升，寻找新的客户触达路径，可拓宽客户基础，抢抓下沉市场新机遇；对于中小银行而 言，代销业务可丰富理财产品货架，更好地满足本地客户的多元化理财需求，提升客户体验，增强客户 黏性，进而巩固区域市场优势。 ● 本报记者 石诗语 加速布局下沉市场 股份制银行及城商行理财公司的下沉布局更为积极。例如，信银理财11月下旬集中披露多则公告，新增 沛县农商行、仪征农商行、高邮农商行、丰县农商行等8家地方性中小银行为代销机构，重点深耕江苏 省县域市场。兴银理财10月以来已发布7条新增代销机构公告，销售渠道进一步向广西、山西、陕西、 新疆等 ...

银行理财子公司参与权益市场概况 - 在政策引导中长期资金入市的背景下，银行理财子公司正通过多元渠道积极入市，包括参与上市公司定增、A股IPO网下“打新”、港股IPO基石投资及布局宽基指数ETF等，其在权益市场的存在感日渐增强 [1] - 今年以来，多家银行理财子公司积极投身权益市场，为优质上市公司发展注入中长期资金 [1] 参与A股IPO网下“打新”情况 - 自今年3月A股IPO网下“打新”对理财公司“开闸”后，银行理财子公司的“打新”动作频繁，成为新股市场上一支不可忽视的“买方”力量 [2] - 政策明确理财公司为网下“打新”A类投资者身份后，网下“打新”已成为银行理财子公司参与权益市场的突破口，头部机构正尝试通过“固收+打新”等策略参与新股申购 [3] - 根据Wind资讯数据统计，截至12月10日，宁银理财、兴银理财及光大理财3家银行理财子公司合计参与了A股30家上市公司的IPO网下报价，报价合计173次，其中有效报价161次，获配股份数量合计104.97万股 [2] - 10月份以来，参与IPO网下打新的银行理财产品数量明显增多，在超颖电子、大明电子等公司的IPO网下获配名单中均有10只银行理财产品“现身” [4] - 宁银理财旗下的“宁赢平衡增利国企红利混合类日开理财6号”已参与28家上市公司IPO网下报价，为网下“打新”最为活跃的一只银行理财产品 [4] - 银行理财子公司参与IPO网下“打新”的上市公司所处行业主要集中在汽车、电子、电力设备、医药生物等科技含量较高的制造业领域 [5] 市场参与度分化与整体状态 - 大部分理财子公司在IPO网下“打新”等权益市场中并不活跃，主要源于风险偏好、投研能力和产品定位差异 [4] - 这种分化反映出行业整体权益投资能力仍在起步期，头部机构开始形成领先优势，中小机构在组织体系、投研机制等方面尚需优化 [4] - 政策对理财资金参与权益市场的放开时间相对较晚，相关内部系统建设、报价流程和风控机制的磨合仍需周期，机构自身能力的构建、产品结构的重塑以及与客户风险偏好的匹配是需要时间沉淀的深层命题 [5] - 银行理财体系正面临从传统的“资金提供者”向“资产管理者”转型的真实挑战 [5] 其他权益投资渠道与案例 - 银行理财子公司还通过参与上市公司定增、港股IPO基石投资、布局宽基指数ETF、投资私募股权基金等直接和间接方式将资金引入权益市场 [6] - 具体案例包括：光大理财出资近2000万元参与外高桥股票定增；中邮理财与工银理财参与宁德时代、三花智控港股IPO基石投资；杭银理财通过私募股权基金投资摩尔线程；北银理财通过投资私募股权基金参与摩尔线程B轮融资 [6] 未来趋势与核心能力要求 - 未来银行理财子公司参与权益市场将呈现稳步进场、结构优化、多元布局的趋势 [6] - 政策鼓励中长期资金入市，将促使理财资金更深度参与一级市场与长期成长型企业 [6] - 银行理财子公司将更多通过公募REITs、主题定增基金、战略配售、ETF等方式介入权益投资 [6] - 这一进程的快慢根本上取决于银行理财子公司能否具有更强的投研能力、设计出更多元且与长周期权益资产相匹配的产品，并建立有效的内外部风险共担机制，以提升权益资产的配置效能 [7]

核心观点 - 2025年指数型理财产品呈现爆发式增长，成为理财公司布局权益市场的关键抓手[3][7] - 理财产品净值化转型进入冲刺期，部分公司尝试采用第三方债券估值方法以平滑净值波动，但其公允性及潜在影响引发市场关注[3][9][10] - 上周债市整体承压，理财产品收益率多数下降，破净率小幅上升，预计债市将维持震荡格局[4][15][16][24] - 理财公司正通过参与产业龙头IPO、构建多资产配置能力等方式寻求业务突破与可持续发展[3][13][19] 监管和行业动态 - **指数型理财产品爆发式增长**：截至2025年12月10日，名称含“指数”的存续非结构性理财产品共98只，由12家理财公司发行，其中2025年成立的产品达58只[3][7] - **头部机构主导发行**：中银理财发行36只，华夏理财发行33只，中邮理财发行9只，发行数量位居前三[7] - **部分产品业绩突出**：在全部98只产品中，有23只产品自成立以来年化收益率高于5%，表现最佳的产品年化收益率达37.86%[7] - **布局动因与模式**：指数化投资可降低主动管理风险、提升透明度，适配理财公司权益投研现状[8] 布局主要依靠跟踪现有指数或自主构建指数两种途径[7] - **第三方债券估值服务引关注**：部分理财公司开始尝试采用中诚信指数、中债资信等第三方债券估值服务，正值估值整改过渡期（2025年12月底前需完成）收官阶段[3][9] - **估值方法差异**：第三方估值方法可能更侧重于纳入更长时间窗口的市场数据并进行平滑处理，以过滤短期噪音，可能导致净值曲线更平稳，但也存在偏离公允价值的风险[10] - **监管导向**：监管原则上不限制多元化估值体系发展，但强调估值结果的公允性，并要求定期评估第三方估值质量[10] - **现象驱动因素**：监管规范原有估值平滑手段、负债端客户对净值稳定性的诉求、理财公司规模考核路径依赖以及债市波动加大激化管理净值波动的需求[11] - **潜在影响**：对投资者，过度平滑可能掩盖真实风险，影响决策[11] 对行业，可能引发不公平竞争，不利于投研能力沉淀[11] 对市场，失真的净值可能阻碍价格发现和资源配置效率[11] - **未来展望**：依赖估值技术进行收益调节的空间预计收窄，理财公司竞争力将愈发取决于真实的资产配置、风险定价和投研实力[12] 同业创新动态 - **参与港股IPO支持绿色转型**：招银理财旗下11只产品参与铝产业链标杆企业“创新实业”港股IPO，获配金额超过1000万元，体现了对实体产业绿色转型的支持[3][13] 收益率表现 - **现金管理类与货币基金收益持平**：上周（2025.12.1-2025.12.7）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.28%，货币型基金报1.16%，两者收益差为0.12%，环比均基本持平[4][15] - **固收类产品收益多数下降**：上周各期限纯固收产品收益涨跌互现，各期限固收+产品收益多数下降[4][16] - **债市整体迎逆风**：多重因素导致债市运行阻力加大，超长端利率上行显著，全周10年国债活跃券收益率持平于1.83%，30年国债活跃券上行7BP至2.25%[4][16] - **债市承压因素**：货币政策宽松预期边际降温、机构年底盈利兑现诉求升温、债基赎回担忧、公募基金销售新规未落地带来的政策不确定性[4][16] - **后市展望震荡**：债市情绪料将继续受抑制，大概率维持震荡格局，核心制约因素包括货币政策进一步宽松预期降温、债市对基本面数据敏感度低、居民资产向权益市场转移的“股债跷跷板”效应持续、以及公募销售新规不确定性[4][17] - **中长期收益率或承压**：在估值整改深化与低利率环境驱动下，理财公司普遍下调业绩比较基准，预示着理财产品收益率中长期内或仍将承压[19] - **理财公司突围方向**：强化多资产、多策略的投资布局，完善投研体系与风控能力，多元资产配置为增厚收益、分散风险提供了可行路径[19] 破净率跟踪 - **破净率环比上升**：上周银行理财产品破净率为2.89%，环比上升0.42个百分点[5][24] - **信用利差同步走阔**：信用利差环比走阔3.33BP，目前仍位于2024年9月以来的历史低位附近，性价比有限[5][24] - **后续关注**：若信用利差持续走扩，或将令破净率再次承压上行[5][24]

兴银理财党委委员、副总裁 章杉杉 兴银理财在金融为民理念指导下，从"普"和"惠"两方面入手，深耕普惠理财，丰富普惠金融的深刻内 涵，让金融"活水"润泽千家万户。 一是扩大普及范围，拓宽普惠金融广度。 在渠道合作上，兴银理财发挥兴业银行集团联动力量，深耕中小金融机构理财和农村金融理财蓝海，协 同中小银行理财净值化转型，陪伴中小银行财富管理业务发展。在农信机构代销合作方面，截至2025年 6月末，兴银理财已公告合作法人农信机构数量超440家，合作覆盖浙江、江苏、广东、广西、福建、陕 西、吉林、新疆等20个省级行政区，省级农信机构合作覆盖率达67%。 党的二十届四中全会明确指出，要加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕。2025年6 月，由国家金融监督管理总局和中国人民银行印发的《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》指 出，未来五年，基本建成高质量综合普惠金融体系，普惠金融促进共同富裕迈上新台阶。 作为国民经济的血脉，金融可以通过其普惠性打破传统经济资源分配不均的壁垒，为全社会提供相对平 等的金融服务环境，所以普惠金融是适应新时代、把握新变化、构建新格局的重要命题，是促进实现共 同富裕、实现社会主义现 ...

科技金融作为金融"五篇大文章"之首，不仅彰显了科技创新在推进我国现代化建设中的重要地位， 还指明了金融服务实体经济的关键路径。 当前，我国科技创新进入攻坚突破的关键阶段，现代化产业体系加速构建，金融机构如何精准对接 科技企业全生命周期融资需求，成为推动科技与金融深度融合的关键课题。 作为北京银行的全资子公司，北银理财紧跟北京银行"专精特新第一行"战略导向，从创新投资工 具、突出业务特色、储备投放资源等方面持续提升科技金融领域服务质效，以实际行动助力科技强国、 金融强国建设。截至2025年9月末，北银理财投放科技金融领域资产余额约194亿元，服务战略性新兴产 业、高技术服务业、高技术制造业等企业超600家。 近日，北银理财总裁郭振涛接受了《金融时报》记者专访，通过分享北银理财在科技金融领域的实 践探索，探讨银行理财行业如何更好地赋能科技创新发展。 《金融时报》记者：支持科技创新、推动新质生产力发展，需要金融机构不断提升科技金融服务能 力与水平。北银理财主要通过哪些途径和方式为科技创新企业提供金融服务？ 础上，精准对接科技创新企业的融资需求，实现较好投资收益回报，既保持了产品稳健性，又为科创板 优质企业提供了有效 ...

科技金融作为金融"五篇大文章"之首，不仅彰显了科技创新在推进我国现代化建设中的重要地位，还指 明了金融服务实体经济的关键路径。 当前，我国科技创新进入攻坚突破的关键阶段，现代化产业体系加速构建，金融机构如何精准对接科技 企业全生命周期融资需求，成为推动科技与金融深度融合的关键课题。 作为北京银行的全资子公司，北银理财紧跟北京银行"专精特新第一行"战略导向，从创新投资工具、突 出业务特色、储备投放资源等方面持续提升科技金融领域服务质效，以实际行动助力科技强国、金融强 国建设。截至2025年9月末，北银理财投放科技金融领域资产余额约194亿元，服务战略性新兴产业、高 技术服务业、高技术制造业等企业超600家。 近日，北银理财总裁郭振涛接受了《金融时报》记者专访，通过分享北银理财在科技金融领域的实践探 索，探讨银行理财行业如何更好地赋能科技创新发展。 《金融时报》记者：支持科技创新、推动新质生产力发展，需要金融机构不断提升科技金融服务能力与 水平。北银理财主要通过哪些途径和方式为科技创新企业提供金融服务？ 郭振涛：近年来，北银理财充分运用外汇、衍生品等牌照优势，打造债权与股权相衔接、境内与境外相 结合的投资能力，从 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][8][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][48][49][50][51][52][53][54][55] 报告核心观点 * 2025年11月银行理财市场在监管深化、基础设施升级的背景下，规模保持稳定但收益率普遍承压，行业创新聚焦于服务科技创新与实体经济，同时需关注净值化转型过程中的潜在套利风险 [1][3][5][12][14][16][17][19][21][23][25][30][39][43][44][49][53] 11月银行理财大事记：监管和行业动态 * **理财新一代系统全面上线**：于10月3日全面投产，整合了信息登记、数据交换等核心功能，标志着市场基础设施在数据处理与系统稳定性方面取得关键突破，为未来信息披露制度完善奠定技术基础 [3][12] * **信托估值套利引发关注**：部分理财公司尝试利用信托专户T-1估值规则，在新老产品之间进行价值转移，以制造“爆款”产品，凸显净值化转型中仍需防范的套利风险，可能引发投资者质疑并阻碍行业投研能力建设 [3][12] * **理财公司密集“换帅”**：多家理财公司迎来董事长、总裁级别的高管集中调整，反映出行业在低利率与强监管环境下积极调整经营策略，部分公司着力引入具备跨领域背景的“跨界型”掌舵人以增强市场化运营能力 [3][14] * **摊余成本法债基迎开放潮**：2025年第四季度至2026年第一季度，摊余成本法债基合计开放规模超过4800亿元，形成到期高峰，配置主体逐渐由银行自营资金转向理财子公司，后者将其视为“降波工具”以平滑产品净值 [3][14][16] * **AI应用进入“人机协同”阶段**：行业AI应用超越初期试点，进入探索期，例如招银理财的“交易机器人”承担万亿级债券交易，AI正从辅助工具演进为业务运营的核心组成部分，旨在优化人力资源配置 [3][16] * **行业协会更名完成**：“中国银行保险资产管理业协会”完成更名，标志着资管行业自律监管迈入新阶段，反映了从“机构监管”向“功能监管”深化的范式变迁，旨在构建跨业态的统一自律平台 [3][16] 11月银行理财大事记：同业创新动态 * **指数产品创新**：中邮理财联合发布“高等级科技创新债券精选指数”和“高等级绿色债券精选指数”，并发行挂钩理财产品，这是中债科技创新主题债券指数在银行理财的首次落地应用 [4][17][19] * **探索股权投资新路径**：建信理财落地“定制化理财产品+非标准化股权投资”业务，以专户定制模式引导理财资金支持科技型企业，探索理财资金参与股权投资的新路径 [4][19] * **升级产品体系**：交银理财在进博会发布全面升级的“十大品类”理财产品体系，重点推介“活钱+”现金管理、养老理财及“多元精选”多资产多策略三大系列，聚焦多元化客户需求 [4][19] * **布局全球商品策略**：招银理财发布全球商品融合策略指数，通过系统化配置商品CTA领域的基差套利、趋势跟踪与偏度策略，旨在捕捉跨市场商品收益 [4][19][21] * **拓展权益投资退出渠道**：杭银理财通过区域性股权交易平台完成首单私募股权基金份额转让，为理财资金参与长期股权投资提供了重要的流动性管理工具和市场化退出路径 [4][21] * **积极参与权益打新**：宁银理财和兴银理财获配“国产GPU第一股”摩尔线程的新股，其中宁银理财旗下产品合计获配金额约393万元，居理财公司首位，展现了理财资金加速向硬科技领域布局的趋势 [4][21][22] * **推出多资产多策略系列**：中邮理财发布“鑫鑫+族”多资产多策略产品系列，策略框架围绕“+多元”、“+均衡”、“+特色”等六个维度展开，以应对低利率环境下的投资挑战 [4][22] 存续市场：规模与收益表现 * **存续规模环比小幅上升**：11月全市场理财产品存续规模为31.67万亿元，环比小幅上升0.12%，同比上升6.21% [5][8][10][23] * **产品结构持续演变**：现金管理类产品存续规模为6.61万亿元，环比下降0.15个百分点；固收类产品中，最小持有期型、封闭式和日开型存续规模分别为9.95万亿、6.00万亿和3.91万亿，2024年以来现金管理类产品规模持续收缩，而最小持有期型、日开型等固收类产品规模维持稳步扩张 [5][25] * **现金类产品收益率下降**：11月现金管理类产品近7日年化收益率录得1.28%，环比下降1.64BP；同期货币型基金收益率为1.16%，两者收益差为0.12%，呈趋势性收敛 [5][10][26][28][29] * **理财产品年化收益率普遍下降**：11月固收类产品年化收益率录得1.37%，环比下降1.63个百分点；其中纯固收产品年化收益率为2.04%，环比下降1.13个百分点；固收+产品年化收益率为1.27%，环比下降1.70个百分点，主要受债市震荡回落影响 [5][10][30][33] * **破净率环比下降**：11月全市场理财产品破净率为2.79%，环比下降0.3个百分点；信用利差环比同步收敛0.5BP [5][10][39][40] 新发市场：规模、特征与业绩基准 * **新发规模环比下降**：11月理财公司新发产品规模环比下降，符合季节性特征 [6][43] * **产品谱系呈现三大特征**：一是固收+产品占据主导，新发规模2,075.02亿元；二是1-3年期产品以1,477.09亿元募集规模占据绝对优势；三是封闭式产品以2,646.82亿元发行体量持续领跑市场 [6][10][44][46] * **新发业绩基准多数下调**：反映出理财公司对利率中枢长期低位运行的定价共识，例如1-3年期纯固收产品新发业绩基准均值为2.24%，较10月环比下降12BP；同期固收+产品基准均值为2.39%，环比下降17BP [6][49][52] 到期产品表现 * **封闭式产品达标率84.09%**：11月封闭式理财产品达标率为84.09%，较10月环比下降0.95个百分点 [6][10][53][54] * **定开型产品达标率62.16%**：11月定开型理财产品达标率为62.16%，较10月环比下降0.33个百分点 [6][10][53][54] * **短期限产品达标率相对较高**：1个月以下(含)、1个月-3个月(含)期限产品达标率持续维持在较高水平，因其在波动市场中更具优势 [53]

银行理财11月监管与行业动态 - 理财新一代系统全面上线，标志着市场基础设施建设取得关键突破，为未来信息披露制度完善奠定技术基础 [3][8] - 部分机构利用信托专户T-1估值规则进行跨产品价值转移，凸显净值化转型中仍需防范套利风险 [3][8] - 多家理财公司密集更换高管，反映出行业在低利率与强监管环境下积极调整经营策略 [3][8] - 摊余成本法债基迎来开放潮，2025Q4-2026Q1合计开放规模超过4800亿元，理财子公司成为配置主力，将其视为“降波工具” [3][8] - AI应用进入“人机协同”新阶段，助力业务运营优化 [3][8] - “中国银行保险资产管理业协会”完成更名，推动行业监管进一步向“功能监管”深化 [3][8] 银行理财11月同业创新动态 - 中邮理财联合中债估值中心发布科创及绿色债券类指数产品，并推出“鑫鑫+族”多资产多策略系列 [4][10] - 建信理财尝试“定制化理财产品+非标准化股权投资”模式，以支持科技企业，探索理财资金参与股权投资新路径 [4][10] - 交银理财升级“十大品类”产品体系，聚焦多元化客户需求 [4][12] - 招银理财推出全球商品融合策略指数，旨在捕捉跨市场商品收益 [4][12] - 杭银理财通过区域性股权交易平台完成首单私募股权基金份额转让，为理财资金拓展了退出渠道 [4][12] - 宁银理财与兴银理财通过获配硬科技企业（如摩尔线程）新股，积极参与权益投资，展现理财资金向科技创新领域布局的趋势 [4][12] 银行理财11月市场表现：存续规模与收益 - 11月全市场理财产品存续规模为31.67万亿元，环比小幅上升0.12%，同比上升6.21% [5][14] - 市场结构趋势：2024年以来现金管理类产品规模持续收缩，而最小持有期型、日开型等固收类产品规模维持稳步扩张 [5][14][15] - 现金管理类产品近7日年化收益率录得1.28%，环比下降1.64BP；同期货币型基金收益率为1.16%，环比下降0.08BP [5] - 纯固收产品年化收益率为2.04%，环比下降1.13个百分点；固收+产品年化收益率为1.27%，环比下降1.70个百分点 [5] - 全市场理财产品破净率为2.79%，环比下降0.3个百分点；信用利差环比同步收敛0.5BP [5] 银行理财11月市场表现：新发与到期产品 - 11月理财公司新发产品规模环比下降，符合季节性特征 [5] - 新发产品谱系呈现三大特征：固收+产品、封闭式产品、1-3年期产品占据主导地位 [5] - 新发理财产品业绩基准多数延续下调趋势，折射出理财公司对利率中枢长期低位运行的定价共识 [5] - 11月封闭式理财产品达标率为84.09%，较10月环比下降0.95个百分点 [6] - 11月定开型理财产品达标率为62.16%，较10月环比下降0.33个百分点 [6]

公司表现 - 摩尔线程上市首日股价大涨，中一签（500股）的投资者浮盈接近28万元 [1] - 宁银理财旗下“宁赢个股臻选混合类开放式理财产品1号”年化收益率超过20% [1] - 兴银理财旗下“富利兴成阿尔法一个月持有期2号混合类理财产品”年化收益率达到23% [1] 行业趋势 - 2023年下半年以来，权益类理财产品收益率表现较为突出 [1] - 截至9月末，混合类理财产品平均年化收益率为5.03%，较6月末提升1.89个百分点 [1] - 截至9月末，权益类理财产品平均年化收益率为13.72%，较6月末大幅提升9.97个百分点 [1] - 11月末，在多数固收类产品净值下滑的同时，权益类产品净值较上月仍上行7.94个基点 [1]