核心观点 - 2025年公募基金与银行理财市场规模均创历史新高，居民财富正从存款向多元化资管产品转移，核心驱动力是低利率环境下的资产配置重构与资本市场的赚钱效应 [1][3] 市场规模与增长 - 截至2025年底，公募基金市场规模达37.71万亿元，全年增长4.89万亿元，同比增幅14.89% [1] - 截至2025年底，银行理财市场规模达33.29万亿元，全年增长3.34万亿元，同比增幅11.15%，投资者数量达1.43亿个，年度增长1800万 [1][3] 规模增长的核心驱动力 - **存款脱媒与利率下行**：2026年将有约50万亿元一年期以上定期存款到期，续存利率大幅下降（如大额存单利率进入1%时代），同时银行对长期限高成本存款进行限额管控，部分银行停售5年期存款产品，综合导致存款脱媒现象持续 [3] - **资本市场赚钱效应**：2025年上证指数年增长18%，普通股票型基金平均收益率超30%，银行理财为投资者创造收益7303亿元，增强了资管产品的吸引力 [4] 投资者行为与偏好 - 投资者整体风险偏好仍较低，增量资金主要流向“类存款”的低风险资产 [5] - 银行理财投资者中，风险偏好为二级（稳健型）的占比最高，达33.54%，但风险偏好为五级（进取型）的个人投资者占比较年初增加1.30个百分点 [5] - 居民财富管理理念正从“保本保息”向“风险收益相匹配”过渡，银行理财和公募基金成为承接“脱媒”资金的核心载体 [6] 行业发展趋势与资金流向 - 风险偏好较高的资金可能配置股票或基金，风险偏好较低的资金可能流入债市，预计2026年股市与债市均有机会，股市的财富效应可能吸引更多资金 [6] - 理财产品投向公募基金的资产占比提升至5.1%，较上年提升2.2个百分点，显示两类产品协同效应增强 [7] - 银行理财公司通过增配公募基金（2025年四季度较三季度大幅增配0.44万亿元至1.7万亿元）、优化固收+产品线等方式扩容资产配置空间 [7] - 公募基金中，低波动产品（货币基金、短期债基）和“固收+”基金是承接存款资金的主力军，被动型基金和固收+基金被预测为居民入市的重要载体 [7] 行业面临的挑战与能力建设 - **量能充足，质效待提**：行业在承接增量资金的“量”上表现积极，多家机构预测2026年理财规模仍有望增长3万亿元以上，但在“质”上仍存挑战 [7] - **风险管理能力适配性不足**：部分理财和基金产品在权益资产配置上的波动管理能力尚需提升，若无法有效控制回撤，可能导致客户流失 [8] - **产品创新与客户需求错配**：预计存款迁移资金中约90%会选择原地留存或配置极低风险产品，仅少数流向权益类资产，要求机构开发更多适配稳健需求的产品 [8] - **投研能力存在短板**：特别是理财公司在权益、衍生品等领域需通过委外、投顾等形式弥补投研不足 [8] - 行业正处于从“渠道驱动”向“能力驱动”的转型期，需在资产配置优化、风控体系构建、产品创新等维度持续发力 [8]

银行理财市场规模与增长 - 截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15% [2] - 2025年全年累计新发理财产品3.34万只，募集资金76.33万亿元 [2] - 持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37% [3] - 2025年规模增长受存款“脱媒”资金外溢、估值整改浮盈释放、拓展含权产品增厚收益等多重因素提振 [3] - 2025年下半年理财规模增量2.62万亿元，占全年增量的近八成，呈现逐季同比多增态势 [3] 理财产品收益率表现 - 2025年理财产品平均收益率为1.98%，创历史最低值，较2024年的2.65%下降67个基点 [1][6] - 2025年银行理财产品累计为投资者创造收益7303亿元，较上年增长2.87% [6] - 2025年一季度，多家理财公司集体下调业绩比较基准，部分产品下限进入“1%时代” [6] - 历史数据显示，理财产品平均收益率自2021年后持续下行，2021年各月度加权平均年化收益率最高为3.97%，最低为2.29% [7] 行业发展趋势与驱动因素 - 存款利率下调推动资金向理财转化，2025年5月国有大行第七次下调存款利率，3年、5年期利率均下调25个基点至1.25%和1.30% [4] - 行业分析预计2026年存款“脱媒”趋势仍将延续，但理财规模增势受债券市场波动、股市表现及居民风险偏好等多因素影响 [4] - 国有大行近期集体下架5年期大额存单，现有大额存单期限多在3年及以下，利率在0.9%-1.55%之间 [8] 理财机构未来战略与产品布局 - 理财机构需从“规模竞争”向“价值创造”转型，提升投研核心能力，审慎发展“多资产多策略”业务 [9] - 需在债券底仓基础上，运用可转债、REITs、黄金、衍生品及境外资产等多元化工具增厚收益并管理风险 [9] - 超过八成理财资金投向固收类资产，机构需持续夯实固收业务基础，通过精细化信用研究和久期管理稳定收益 [9] - 产品端需聚焦客群多元化需求，优化产品矩阵，重点布局养老、普惠、绿色、科技等国家战略支持领域的主题产品 [10] - 强化中长期产品布局，增加一年期以上产品供给，抓住养老理财机遇拓展五年甚至十年期以上产品，平衡优化R1至R5风险等级的产品布局 [11]

行业规模与结构 - 截至2025年末，全市场理财产品存续规模达33.29万亿元，较2024年末的29.95万亿元增加3.34万亿元，增幅11.15%，创2021年以来年度规模增量新高 [3] - 理财公司在市场中占据主导地位，2025年末存续规模30.71万亿元，较年初增长16.72%，占全市场比例达92.25%，较上年末的87.85%进一步提升 [3] - 产品期限呈现拉长趋势，截至2025年末，1年期以上封闭式产品存续规模占全部封闭式产品的70.87%，较年初增加3.72个百分点 [3] - 固收类产品是绝对主流，2025年末存续规模32.32万亿元，占比97.09%，混合类产品存续规模0.87万亿元，占比2.61%，较年初增加0.17个百分点 [4] - 多家机构对2026年理财规模增长预期乐观，预计仍有望增长3万亿元以上 [4] 收益表现与投资者行为 - 2025年理财产品平均收益率为1.98%，较2024年的2.65%下降0.67个百分点，为年度平均收益率罕见跌破2% [5] - 理财产品收益率与市场利率同步下行，2025年末理财平均收益率仅高出10年期国债收益率约15BP [5][7] - 2025年12月理财公司新发人民币固收类理财的平均业绩比较基准上限为2.75%，下限为2.25% [8] - 尽管收益率走低，投资者数量持续增长，截至2025年末持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较上年末增加约1800万个 [2][8] - 个人投资者风险偏好出现变化，风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的投资者数量占比较年初分别增加0.48和1.30个百分点 [8] 资产配置动向 - 2025年理财产品大幅增配公募基金，年末投资公募基金的比例为5.1%，较年初的2.9%增加2.2个百分点，较2025年三季度末的3.9%提升1.2个百分点 [9] - 理财产品同时提升了现金及银行存款的配置比例，从23.9%上升至28.2%，提升超过4个百分点 [9] - 理财产品降低了对债券和权益类资产的直接配置，债券配置比例从2024年末的43.5%下降至39.7%，权益类资产配置从2.6%降至1.9% [9][10] - 2025年四季度趋势更为明显，理财大幅增配公募基金0.44万亿元至1.7万亿元，同时减配权益类资产和同业存单 [10] - 理财产品投资资产合计35.66万亿元，其中债券类资产（含同业存单）余额18.52万亿元，占比51.93%，仍是最主要的配置方向 [9]

文章核心观点 - 2025年中国银行业理财市场在“存款脱媒”主线驱动下规模显著增长，产品结构、资产配置及收益特征呈现新变化，理财公司主导地位进一步巩固，并对2026年市场运行进行了初步展望 [4][5][6][7] 规模：存款“脱媒”驱动增长，下半年贡献主要增量 - 2025年末理财规模达33.29万亿元，全年增加3.34万亿元，同比增长11.2%，高基数下仍实现同比多增 [4] - 下半年规模增量2.62万亿元，占全年增量的78.4%，其中第三季度增1.46万亿元，第四季度增1.16万亿元，均实现同比多增 [4] - 上半年规模增量0.72万亿元，其中第一季度末规模较年初下降0.8万亿元，第二季度单季增1.53万亿元 [4] - 增长主要受存款“脱媒”资金外溢、估值整改“浮盈”释放、拓展含权产品增厚收益等多重因素提振，2025年5月下旬主要银行存款利率下调后，资金持续流向理财等资管产品 [4] 产品结构：固收类产品占绝对主导，内部结构呈现分化 - 固收类产品占比稳定在97%左右，其内部呈现两个“跷跷板”效应：“固收+”产品与纯固收产品之间，以及现金管理类产品与非现金管理类产品之间 [5] - 在资本市场景气度回暖背景下，“固收+”理财成为重要增长点 [4] - 产品形态迈向全面“净值化”，中低风险产品仍是压舱石，开放式与封闭式理财规模占比基本稳定在8:2 [5] 资产配置：增配存款以稳定净值，存款占比升至近年高位 - 2025年理财配置资产规模增加3.53万亿元，最鲜明特征是大幅增配有助平抑净值波动的资产 [5] - 存款类资产增加2.38万亿元，配置占比升至28.2%，为近年最高 [4][5] - 公募基金增加8900亿元，拆放同业及买入返售增加4000亿元，其他大类资产增减金额均不足2000亿元 [5] 理财收益：平均收益率跌破2%，未来对客体验可能趋弱 - 2025年理财产品平均收益率为1.98%，较2025年上半年和2024年分别下降14个基点和67个基点 [6] - 展望2026年，理财收益对客体验可能较2025年趋弱，收益率中枢及业绩基准仍处下行通道，且估值整改结束后，“浮盈”释放等稳定净值的手段不再可用，市场波动加剧阶段净值潜在回撤压力增大 [6] 客户与竞争格局：投资者数量庞大，理财公司市占率突破九成 - 理财投资者数量达1.43亿，个人投资者风险偏好以稳健性为主 [7] - 理财公司主体稳定在32家，但其市场占有率已突破90% [4] - 渠道成为影响机构行为的重要变量，理财公司市占率仍有向上突破空间 [7]

报告投资评级 - 银行业评级为“买入”，且维持该评级 [1] 报告核心观点 - 2025年银行理财市场在“存款脱媒”主线驱动下规模显著增长，但收益率下行且资产配置趋于保守，净值化运作进一步规范，展望2026年，规模增长有支撑但过程可能颠簸，资产配置将更注重净值稳定与收益增强的平衡 [3] 分维度总结 1. 规模：存款脱媒驱动增长，2026年增速或放缓 - 2025年末理财规模达33.29万亿元，全年增加3.34万亿元，同比增长11.2% [3][4] - 下半年规模增量贡献显著，达2.62万亿元，占全年增量的78.4% [4] - 增长驱动力包括存款利率下调引发的资金外溢、估值整改释放“浮盈”以及拓展含权产品等 [3][4] - 展望2026年，存款脱媒仍有支撑，测算上市银行2年以上存款到期量约41万亿元，但增长节奏可能因净值波动加大、竞品分流等因素而偶有颠簸，中性预估全年增量约3万亿元，年末规模在36-37万亿元 [7][8] 2. 产品结构：固收类绝对主导，内部结构动态调整 - 固定收益类产品年末规模32.32万亿元，占比稳定在97.1%附近 [15] - 固收类产品内部呈现两个“跷跷板”：一是现金管理类产品规模前低后高，年末规模7.04万亿元，占比21.8%，较年初下降3.3个百分点；二是“固收+”产品存续规模同比增长16%至10.8万亿元，增速高于固收类整体（10.9%） [15] - 混合类、权益类等含权产品规模小幅增长，与资本市场回暖背景下理财增厚收益的诉求相映射 [15] 3. 产品形态：全面净值化，客户风险偏好稳健 - 预估理财已实现全面净值化，净值化运作成色更加真实 [18] - 一级（低风险）和二级（中低风险）产品合计规模占比高达95.7%，投资者风险偏好以稳健为主 [19] - 开放式与封闭式产品规模占比基本稳定在8:2，新发封闭式产品加权平均期限为322-489天，较上年有所提升 [20] 4. 资产配置：增配存款稳净值，债券配置结构调整 - 2025年理财大幅增配存款类资产，全年增加2.38万亿元，增量占比达67.3%，年末存款类资产占比升至28.2%，为近年高位 [23][25] - 债券类资产（含存单）配置规模较年初略降800亿元，占比下降6个百分点至51.9%，其中信用债持仓增加，同业存单配置减少 [30] - 公募基金配置增加8900亿元，增量占比25.1%，且持仓结构随市场变化，25Q3末十大重仓基金中股票型、混合型基金占比提升 [25][26] - 权益类资产配置规模下降主要受老产品整改扰动，与股票市场走势背离 [30] 5. 理财收益：收益率中枢下行，2026年客户体验或趋弱 - 2025年理财产品平均收益率为1.98%，较上半年和2024年分别下降14和67个基点 [38] - “固收+”产品体现相对收益优势，2025年10月以来其成立以来年化收益率中枢为2.8%，持续跑赢纯固收产品 [5] - 展望2026年，随着估值整改结束、“浮盈”释放等收益增厚手段不再，理财收益率中枢下行且净值波动可能加大，客户体验或较2025年趋弱 [38] 6. 客户行为：投资者数量增长，偏好稳健 - 截至2025年末，持有理财产品投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.4%，其中个人投资者占比98.6% [42] - 二级（稳健型）投资者数量占比最高，为33.54%，一级（保守型）和二级（稳健型）合计占比约5成，整体风险偏好偏低 [44] 7. 竞争格局：理财公司市占率提升，渠道竞争加剧 - 理财公司市占率突破92%，达92.3% [47] - 市占率提升动力来自代销渠道下沉（年末593家机构开展跨行代销）、非持牌机构规模压降（银行机构存续规模2.58万亿元）以及未来可能的新机构批设 [47][48] - 渠道端话语权较强，“内卷式”竞争加剧，影响了理财公司的负债端结构和资产配置能力 [48][49] 8. 2026年资产配置展望 - **存款类资产**：稳净值诉求下配置仍有刚性 [33] - **债券类资产**：配置需求或有边际改善，但将降久期，偏好短端，推动收益率曲线陡峭化 [33] - **含权资产**：将进一步拓展布局，股票、指数基金等配置占比有望提升，不同风险预算产品线的收益表现差异将拉大 [34] - **公募基金等资管产品**：保持较高配置强度，公募销售新规（免赎回费期缩短至30天）更适配理财需求，配置结构可能从纯债基金向二级债基等切换 [35]

文章核心观点 - 2026年银行理财行业将在规模增长、产品布局、资产配置、运行模式和竞争格局五个维度发生重要变化 存款“脱媒”仍是规模增长的核心支撑 但增长节奏可能波动 行业将积极拓展含权产品以增厚收益 资产配置需向多资产多策略转型 同时“真净值”运作下业绩基准承压且净值波动或加大 竞争格局则呈现理财公司市占率提升与渠道竞争加剧并存的特征 [4][5][6][7] 理财规模 - 2025年全市场理财规模预估增长约3.5万亿元 达到33-34万亿元 [4] - 中性预估2026年理财规模增量约为3万亿元 [4] - 2026年上市银行2年期以上存款到期量约41万亿元 同比多增约9万亿元 存款与理财比价效应可能加剧存款“脱媒” [4] - 受“真净值”运作导致收益波动加大、“打榜”产品规模回落等因素影响 2026年理财规模增长节奏可能出现颠簸 [4] - 2026年第一季度 尽管存款到期量较大 但受季节性因素、银行揽储意愿强及保险等竞品分流影响 理财规模或难有超预期表现 [4] 产品布局 - 2025年“固收+”理财规模增长1.5万亿元 年末存续规模较年初增长近16% [5] - 测算2026年理财资金有望为股市带来1500-3000亿元配置资金 [5] - 2026年理财行业将进一步拓展含权产品 以含权益类资产为代表的多资产配置是增厚收益的重要抓手 [5] - 除直接投资股票外 理财资金还可通过战略配售、线下打新等方式介入权益市场 [5] 资产配置 - 存款类资产配置仍具刚性 同时需保持高流动性资产配置比例 [6] - 理财配债意愿的边际提升需依赖两方面因素：存款与债券类资产相对“性价比”的变化 以及理财负债稳定性对配置能力约束的变化 [6] - 预估2026年理财在债券配置上将对短端保持较强需求 对曲线中长端配置能力或降低 可能推动收益率曲线陡峭化 [6] - 将通过多资产多策略博取收益增强 不同风险预算产品线的配置差异将加大 [6] - 理财资金对公募基金、信托计划等资管产品仍将保持较高配置强度 [6] 理财运行 - “真净值”运行模式下 2026年理财收益的客户体验可能较2025年趋弱 [6] - 随着市场调整 局部产品线阶段性面临赎回扰动可能成为“新常态” [6] - 考虑到低波资产占比提升、流动性备付充裕、投资者耐受度提升及监管呵护等因素 赎回压力传导至负债端并形成负向反馈的概率极低 [7] 竞争格局 - 代销渠道进一步向县域等地区下沉 叠加非持牌机构有序退出 理财公司市占率仍有向上空间 [7] - 理财机构数量大体稳定 新增机构批设或仍可期待 [7] - 随着代销渠道进一步拓展 在扩大总盘子的同时 “内卷式”竞争也可能加剧 [7] - 渠道为王背景下 从负债端着手缓解资产配置压力可能遇到阻滞 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 居民投资偏好回升但安全资产需求仍在，理财规模有望继续增长但收益率面临挑战，公募债基与理财互动深入且产品结构有变化趋势，未来理财资产配置更稳健，公募固收产品格局将重塑 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 负债端：居民投资偏好回升，安全资产需求仍在 - 资产配置可选空间受限，居民资产配置存在平衡安全与收益的矛盾，呈现“风险偏好下降但收益诉求仍在”，倾向通过理财、债基等提升收益率 [11][13] - 存款利率下调强化存款脱媒趋势，权益市场修复促使居民预期改善，投资“基金信托”意愿改善幅度高于股票 [16][18] 理财产品：规模有望继续增长，收益率仍面临挑战 - 理财规模：2025年三季度银行理财规模达32.13万亿，产品数量、参与人数增加，但低利率环境下底层资产收益率下行，产品通过投资特定资产降低影响，2026年规模仍有增长空间 [4][19] - 理财行为：理财通过投资低波动等资产、增加同业存款比例等实现稳规模、降波动，2025年对同业存单偏好上升、规避企业债，信用债呈哑铃型配置、政金债降低久期 [4][26] - 监管环境：严监管使理财平滑手段受限、高息存款渠道收窄，净值化改革深入，嵌套穿透监管等或成主要风险，未来配置向高流动性品种聚焦 [32][34] 公募债基：与理财互动深入，关注产品结构的变化趋势 - 公募规模维持增长，债基赎回压力初现：截至2025年11月底公募基金总规模超36万亿，债基与货基合计占比70.5%较2024年年底缩减，中长债基规模下降、久期波动持稳 [38][40] - 定开基金集中打开期，理财接棒银行自营成为配置主力：2025年12月 - 2026年5月摊余成本法债基迎密集打开期，理财对其配置兴趣提升，后续理财借道配置信用类票息资产力度或加强，政金债等利率品种可能被压降 [42][45] - ETF债券基金扩容，理财加配兴趣升温：2025年债券ETF规模大幅扩容，理财产品或成参与配置重要力量，不同类型公募债基受监管影响格局将改变 [46][50]

存款利率市场化进程 - 2012-2015年存款利率浮动上限从基准利率1.1倍逐步调整至1.5倍，一年期存款利率上限从3.58%降至2.25%[3] - 2015年10月取消存款利率浮动上限，标志着利率管制基本放开[3] - 2021年6月存款利率上限改为加点确定，国有银行与其他银行定期存款利率上限差异25个基点[7] - 2022年4月建立存款利率市场化调整机制，主要金融机构在2022-2025年共下调7次存款利率[1][7] 存款付息率变化特征 - 2012-2015年A股上市银行平均存款付息率总体下行，仅2014年因互联网金融分流上升20个基点至2.36%[3] - 2016-2020年付息率先降后升，2016-2017年累计下降0.5个百分点，2018-2020年累计上升0.34个百分点[6] - 2021-2023年付息率呈现刚性，累计上升0.06个百分点，其中国有大行上升0.22个百分点[8] - 2024年42家上市银行付息率全部下降，平均降幅0.15个百分点[8] 存款市场格局演变 - 2022年前中小银行凭借利率优势存款增速高于大型银行，2022年后大型银行反超[10][12] - 2025年前5月中小银行一般性存款增速9.36%，较大型银行高2.97个百分点[13] - 国有四大行2025年存款增速5.79%，较大型银行整体低0.6个百分点[13] - 2025年5月大型银行非存款类金融机构存款占比上升0.65个百分点至10.88%[21] 资产负债匹配挑战 - 2025年1-5月大型银行信贷增长7.98万亿元，但存款增量仅4.42万亿元，缺口0.91万亿元[16] - 大型银行通过同业存单补充资金，5月末余额增长1.87万亿元，6个月期收益率2月上行30个基点[16] - 中小银行2025年前5月存款增量较贷款多5356亿元，债券投资增长3.6万亿元[18] - 2025年一季度农商行净息差1.58%，较2024年下降15个基点[18] 存款脱媒趋势 - 2024年10月国有四大行非存款类金融机构存款占比达13.05%的历史高点[21] - 2025年5月存款利率新低可能驱动资金向理财、保险、基金迁移[20] - 中小银行存款利率加速下调后，脱媒压力预计将逐步增大[23] - 同业定期存款利率未纳入自律管理，可能成为银行高价吸储渠道[24]

银行存款利率现状 - 商业银行定期存款利率全面下跌，中长期利率进入"1字头"，3年期、5年期平均利率持续倒挂，平均利率环比跌幅最多超过30BP [2] - 5月各期限定期存款均进入"1%时代"：3个月期平均利率1.004%，6个月期1.212%，1年期1.339%，2年期1.428% [3] - 大额存单利率同步下降，5年期降幅最大达28.33BP，3个月/6个月/1年/2年/3年/5年期平均利率分别为1.239%/1.459%/1.239%/1.648%/2.069%/1.700% [4] 利率下调传导效应 - 国有大行率先下调后，股份行、城商行、农商行及村镇银行迅速跟进，1年定期利率多数降至1%以下，活期利率普遍低至0.05% [5] - 大行与中小行利率调整时间差缩短，套利空间压缩，存款"搬家"趋势有望放缓 [6] - 利率下调有助于降低储蓄倾向，促进资金流向消费和投资，缓解存款定期化压力 [6] 银行年中揽储动态 - 6月末考核压力下，基层网点全力营销存款及理财产品，但利率下调导致定期存款销售量明显下滑 [7] - 资金掮客活跃，1000万资金单日冲量价格达2.5万元，年化收益率超91% [7] - 部分银行转向销售理财和保险产品，固收类理财及储蓄型保险成为替代选择 [9][10] 监管与行业应对 - 监管部门要求银行优化考核体系，禁止冲时点行为，加强存款偏离度管理 [8] - 部分银行因赠送礼品揽储被叫停，监管重申禁止贴息、返现等违规吸存手段 [11][12] - 行业建议通过代发工资、结算网络等合规方式提升存款竞争力，构建场景化金融服务生态 [12][13]

银行存款利率现状 - 商业银行定期存款利率全面下跌 3年期和5年期平均利率分别环比下降30 3BP和30BP至1 711%和1 573% 5年期利率相比3年期倒挂13 8BP [2][3] - 各期限定期存款均进入"1%时代" 3个月 6个月 1年期和2年期平均利率分别为1 004% 1 212% 1 339%和1 428% 环比降幅达24 3BP至23BP [3] - 大额存单利率同步下行 5年期降幅最大达28 33BP 3个月至5年期平均利率区间为1 239%-2 069% [3] 利率下调传导效应 - 国有大行率先下调存款利率后 股份行 城商行及农商行迅速跟进 1年定期利率普遍降至1%以下 活期利率低至0 05% [4] - 大行与中小行利率调整时间差缩短 存款套利空间显著压缩 大行存款向中小行"搬家"趋势有望放缓 [4] - 利率下调有助于缓解存款定期化长期化趋势 减轻银行负债端压力 同时促进资金流向消费和投资领域 [5] 银行年中揽储压力 - 6月末考核窗口期银行面临存款规模与结构双重指标压力 部分分行储蓄存款日均增量考核要求100%完成 [6] - 资金掮客活跃度提升 6月末1000万资金单日价格达2 5万元 年化收益率超91% [6] - 监管部门要求银行优化考核体系 强化日均贡献考评 加强月末存款偏离度管理以整治冲时点行为 [7] 资管产品营销策略 - 银行加大代销理财 保险等低风险产品力度 固收类理财及储蓄型保险成为替代存款的主要选择 [8] - 部分银行通过赠送高价值权益吸引客户 如某分行保险营销活动带动销售额超300万元 单客户获赠成本近千元 [8] - 违规揽储行为频现 包括赠送潮玩盲盒等实物礼品 监管部门明确禁止贴息 返现等不正当竞争手段 [9][10] 行业转型方向 - 银行需摒弃规模情结 通过代发工资 结算网络及合规代销等可持续方式提升存款竞争力 [10] - 构建"场景化金融服务+科技化体验+价值观共鸣"综合生态 应对基金 理财等多元金融产品分流压力 [11]