投资评级 - 维持"买入"评级 对应2025-2027年PE分别为13.14倍、10.07倍和7.38倍 [9][12] 核心观点 - 二季度受福建来风偏弱及省外限电率提升影响 发电量同比减少18.08% 营业收入同比下滑20.58% [2][6][12] - 成本同比上升4.27%叠加收入承压 二季度归母净利润同比大幅下降51.11%至0.63亿元 [2][12] - 财务费用优化及投资收益增长提供边际改善 二季度财务费用减少470万元 投资收益与其他收益合计贡献1164万元增量 [12] - 长期成长性明确 依托海风资源直配预期、集团资产注入及自主开发项目 预计"十五五"期间持续增长 [12] 财务表现 - 2025年上半年营业收入7.94亿元（同比-2.95%） 归母净利润3.14亿元（同比-8.07%） [6][12] - 二季度单季营业收入2.80亿元（同比-20.58%） 营业成本1.74亿元（同比+4.27%） [2][12] - 分区域发电量表现： └ 福建风电二季度发电量4.45亿千瓦时（同比-18.76%） └ 黑龙江风电二季度发电量0.42亿千瓦时（同比-19.59%） └ 新疆光伏二季度发电量377万千瓦时（同比-53.46%） [12] - 盈利预测调整：2025-2027年EPS分别为0.41元、0.54元、0.73元 [12] 成长性分析 - 海风资源获取优势：福建省属企业有望在后续海风资源直配中获得政策倾斜 [12] - 集团资产注入计划： └ 永泰抽蓄已于2024年底启动注入 └ 平海湾三期、霞浦B区、霞浦A/C区等海上风电资产待条件成熟后注入 [12] - 在建及拟建项目：包括长乐B区海风11.4万千瓦、渔光互补光伏48万千瓦及闽投海风汇流站项目 [12]

行 华福证券 电力设备 2025 年 08 月 31 日 业 研 究 行 业 电力设备 产业周跟踪：固态电池标准加速制定，9 月玻璃 报价显著上涨 投资要点： 锂电板块核心观点：锂电排产旺盛迎接金九银十，固态电池加速标准 制定。1）9 月锂电排产高增，迎接金九银十；2）固态电池加速标准制定， 产业化渐行渐近。 定 期 报 告 光伏板块核心观点：光伏玻璃库存下降，9 月玻璃新单报价显著上涨。 根据 SMM，2.0mm 单层镀膜玻璃 9 月新单报价较 8 月初上调 2 元/平方米， 且针对近期需求量较大的组件 210 版型对应的玻璃新增价差机制，报价较 2.0mm 基准价增加 1 元/平方米，我们认为，此次 9 月光伏玻璃新单报价显 著上涨，主要原因来自库存下降（头部组件厂囤货抄底带动）及后续订单 量的支撑，当前最新头部玻璃企业库存天数降至接近 20 天，部分甚至降至 10 天左右；展望后续，我们预计 9 月玻璃落地价格将确定性上涨，同时后 续随着天然气价格上涨，年末玻璃价格仍有小幅上涨预期。 风电板块核心观点：推动海洋经济高质量发展，建设海洋强国。1）推 动海洋经济高质量发展，为海洋强国建设提供有力支撑；2）英 ...

电力设备及新能源 2025 年 08 月 31 日 明阳智能(601615.SH) 盈利水平修复可期，新技术和海风整机出海值得期待 推荐（维持） 股价：12.14 元 主要数据 | 行业 | 电力设备及新能源 | | --- | --- | | 公司网址 | www.my wind.com.cn | | 大股东/持股 | WISER TYSON INVESTMENT | | | CORP LIMITED/6.91% | | 实际控制人 | 吴玲,张传卫,张瑞 | | 总股本(百万股) | 2,271 | | 流通 A 股(百万股) | 2,271 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 276 | | 流通 A 股市值(亿元) | 276 | | 每股净资产(元) | 11.54 | | 资产负债率(%) | 69.9 | 行情走势图 证券分析师 皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 PIXIU809@pingan.com.cn 事项： 资料来源：同花顺 iFinD，平安证券研究所 公 司 半 年 报 点 评 公司发布 2025 年半年报，上半年实现营收 171.4 ...

来源：市场资讯 （来源：了不起的ETF） 点击小标题，可查阅详细新闻 据【中国基金报】报道 今年上半年，中央汇金首次明确其类"平准基金"定位，大举增持ETF，极大地提振了市场信心。随着公募基金2025年半年报披露完毕，中央汇金持仓的 ETF明细全部出炉。 Wind统计显示，截至6月末，中央汇金投资有限责任公司（以下简称中央汇金投资）及其子公司中央汇金资产管理有限责任公司（以下简称中央汇金资 产）等"国家队"合计持有股票ETF市值1.28万亿元，较去年底增加近23%。 上半年中央汇金投资基本"按兵不动"，但中央汇金资产大举加仓股票ETF，6月末持有的股票ETF数量是去年底的1.58倍，多只宽基ETF获得10亿份级别以 上的增持。 摘自："中国基金报"微信公众号 据【中国基金报】报道 2025年上半年，证券行业交出了一份超出市场预期的"成绩单"。 42家A股上市券商的半年度报告均已披露完毕，合计实现营业收入2518.66亿元，同比增长30.8%；合计实现归母净利润1040.17亿元，同比增长65.08%。其 中，37家券商营收和净利润均实现同比正增长，仅有少数券商营收出现下滑。 摘自："中国基金报"微信公众号 据 ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 嘉泽新能2025年中报显示，主营收入13.1亿元，同比上升5.87%；归母净利润4.6亿元，同比上升 11.59%；扣非净利润4.61亿元，同比上升12.47%。2025年第二季度单季度归母净利润2.2亿元，同比上 升2.44%；扣非净利润2.21亿元，同比上升3.3%。负债率70.5%，财务费用2.33亿元，毛利率59.97%。 公司公告汇总 嘉泽新能收到中国证监会批复，同意公司向特定对象发行股票注册申请，批复自同意注册之日起12个月 内有效。公司将按要求及股东大会授权办理相关事宜，并履行信息披露义务。 前次募集资金使用情况显示，2020年可转债募集资金净额1,289,482,075.47元已全部使用完毕，账户已销 户。资金用于三道山150MW风电项目、苏家梁100MW风电项目及补充流动资金，无变更项目。累计使 用募集资金1,300,000,000.00元，含置换自筹资金870,105,205.60元。两个项目均已达到预定可使用状 态，最近三年一期实际效益达预计效益。截至2025年6 ...

曾经，我们在大地上建起风车，利用风能提水灌溉、碾磨谷物，而今，我们在海中也树起了"大风车"，将海风中蕴含的能量转化成电能。8月29日，我国拥 有完全自主知识产权，全球最大26兆瓦级海上风力发电机组在山东东营完成吊装。随着长达153米的叶片与轮毂精准对接，也意味着刷新叶片长度、单机容 量、机舱重量等多项世界纪录的海上风电机组完成了首次安装。 26兆瓦风机的"超大容量"究竟多大？600吨级机舱如何在百米高空"穿针引线"？超大风机矗立海上，如何抵御大风大浪的袭击？一起来了解↓↓↓ 600吨级机舱 如何在百米高空"穿针引线"？ 600吨级机舱如何在百米高空实现毫米级精准对接，这台发电能力可媲美传统小型风电场的风机，取得了一系列技术突破。 此次安装的最大挑战，在于"高空精准作业"与"复杂场地限制"的双重考验。要在近200米高空完成200多根连接螺栓的毫米级对接，同时需应对滩涂地基承载 力不足、施工场地狭小的问题。为此，施工团队创新采用"桩基加固法"强化地基稳定性，同时调用全球最大的4000吨级履带式起重机承担吊装任务，通 过"地面预调平+高空精准协同"的方案，确保机舱平稳就位。 26兆瓦级的海上"大风车" 发电能力有多 ...

1H25业绩表现 - 1H25收入85.94亿元 同比上涨62.75% 归母净利润2.10亿元 同比下滑51.54% 对应每股盈利0.17元 [1] - 2Q25收入64.07亿元 同比增长80.3% 环比增长292.9% 归母净利润4.01亿元 同比增长139.2% 环比由亏转盈 [1] - 1H25外销风机4.72GW 同比增长44% 实现收入64.07亿元 风机毛利率4.65% 创近年低位 [1] - 1H25出售电站30多万千瓦 实现收入18.3亿元 该业务毛利率28.8% [1] 业务发展趋势 - 截至1H25末在手订单28GW 2025年年初至今海外新增订单超2GW 海外在手订单金额超100亿元 [2] - 预计2025年风机出货量实现较大增长 2026年出货水平保持相对平稳 [2] - 风机盈利已在1H25触底 2H25起逐步减少低价单影响 2026年随交付价格提升迎来毛利率明显改善 [2] - 1H25新增并网电站0.46GW 截至1H25末在建电站2.9GW 正规划海外多个区域绿地项目投资计划 [2] 盈利预测与估值 - 下调2025/2026年盈利预测35.1%/12.4%至15.10/24.02亿元 [3] - 当前股价对应2025/2026年23.1/14.5倍市盈率 [3] - 维持目标价33.92元 对应2025/2026年27.6/17.3倍市盈率 较当前股价有19.3%上行空间 [3]

（来源：央视网） ...

（原标题：突然，全线重挫！美国宣布：撤销！） 美国新能源产业再遭重大打击。 据最新消息，美国交通部宣布，将撤销总额6.79亿美元（约合人民币48亿元）的海上风电项目资金。这 一举措被视为美国总统特朗普遏制美国可再生能源发展的最新行动。受此影响，美股与欧洲市场的风电 板块全线重挫，丹麦风电巨头Orsted、Vestas Wind Systems股价大跌超3%。 针对特朗普政府的打压政策，业内人士警告称，扼杀可再生能源将加剧美国迫在眉睫的电力供应短缺、 损害电网、并导致消费者电价上涨。有数据显示，2024年全美新增并网电量中，风电与光伏合计占比高 达93%。 美国宣布：撤销 当地时间8月29日，美国交通部宣布，将撤销总额6.79亿美元的联邦资金支持计划，这些资金原计划用 于十余个支撑海上风电发展的基础设施项目。 受此影响，丹麦风电巨头Orsted（沃旭能源）大跌3.28%，全球最大风力涡轮机制造商之一维斯塔斯 （Vestas Wind Systems）大跌3.05%，美股Brookfield再生能源亦持续走弱。 今年以来，特朗普持续打击风电行业，叫停了一系列海上风电租赁项目。近期，特朗普政府明显加大了 对该行业的 ...

宏观经济与政策环境 - 上半年GDP增长5.3% 消费贡献超一半[3] - 央行实施降息降准并推出5000亿元再贷款支持消费和养老领域[3] - 活期利率降至0.1% 国债收益率跌至1.6%[3] 科技行业投资机会 - 国家推出"人工智能+"行动政策 重点发展算力和芯片领域[4] - AI算力和边缘计算领域存在显著机会 部分企业AI收入占比接近25%[4] - 需警惕估值过高风险 寒武纪因涨幅过大已发布风险提示[4] 消费行业投资机会 - 社会零售总额上半年增长5% 银发经济和以旧换新政策成为新增长点[4] - 以旧换新政策拉动1200万台家电需求 美的和海尔等龙头公司积极抢占市场[4] - 高股息资产表现突出 格力股息率达6.6% 双汇达5.4%[4] 新能源行业投资机会 - 光伏HJT电池成本降至0.15元/度 海风装机量预计三季度大幅增长[4] - 明阳智能和大金重工订单已排至明年[4] - 欧盟碳关税上涨至120欧元/吨 出口企业需加快技术升级[4] 投资策略与资产配置 - 建议分散投资 配置沪深300和科创50指数基金[7] - 华安和博时黄金ETF规模上半年增长50%[7] - 关注新质生产力和低空经济等政策导向领域 如无人机物流和量子计算[7] 市场风险因素 - 居民储蓄率维持高位 内需复苏速度可能较慢[5] - 技术更新迭代速度快 半导体行业存在波动风险[5] - 需关注企业研发投入而非短期股价表现[5] 操作时机与关注点 - 7-8月关注特别国债落地情况[8] - 9月关注华为开发者大会可能发布的重要技术进展[8] - 投资需关注企业现金流和技术壁垒[8]