the g pro k /02 1 1 NEW i t p the first 201 - 2 8 8 7 the la t 1 1 1 1 1 1 1 67 the state STERN r - 2 caree the t 114 P 00 and the may A H A 1993 and the state of Y 2 11 11 the first 127 197 G p 15, 2017 unning may and / 1/2/20 F A 6月20日是国际鲎保育日。鲎是拥有4亿多年历史的"海洋活化石"，是海洋生物多样性保护的焦点之一。自然资源部第四海洋研究所（以下简称海洋四 所）连续多年开展北部湾鲎资源调查，为保护这一珍贵物种提供了坚实的科技支撑。 北部湾鲎资源调查。海洋四所供图 依托科技部"北部湾资源环境综合调查"项目，海洋四所科研团队在北部湾沿岸的关键区域，如沙田、竹林等已知鲎栖息地，建立了长期、系统的监测网 络。通过持续的野外调查与数据积累，科研人员得以精准掌握鲎种群的数量动态、分布规律及栖息地变化，为科学评估其资源状况，制定针对性保护策略奠 定了不可替代的数据基石。 今年，海洋四所 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 71.2 港币 [1][4][7][30] 报告的核心观点 - 6 月 26 日小米召开人车家发布会，发布小米 YU7、首款 AI 眼镜、MIX Flip2 小折叠等产品，看好智能电动车和智能家电推动公司收入利润高速增长 [1] - 维持 2025 - 2027 归母净利润预测 410/513/632 亿，基于 SOTP 估值法维持目标价 71.2 港币，对应 41 倍 2025 年 PE [4] 根据相关目录分别进行总结 产品发布情况 - 小米发布 SUV YU7，三分钟大定 20 万台，一小时大定突破 28.9 万台，达 2025 年全年出货目标 82.5%，推出 9 款颜色，标准版 835km 续航，全系搭载 700TOPS 英伟达 THOR 芯片等，辅助驾驶方面全系标配 1000 万 Clips 版本，小米 XLA 大模型下半年升级，各版本定价低于特斯拉，在 SU7 基础上硬件性能全面升级，支持 SU7 Ultra 限时改配 [2] - 小米发布 AI 眼镜，起售价 1999 元，重 40g，搭载高通 AR1 旗舰芯片，支持第三方 app 视频通话及直播等功能，内置超级小爱，支持多种语音控制功能，发售当晚电致变色版本首发售罄，重量低于 Meta Rayban 系列，电池容量提升 64%，能遥控家中智能设备，看好其丰富“人车家”生态 [3] 盈利预测与估值 - 维持对小米现有业务估值为 25 倍 2025 年预测 PE，对应每股 44.9 港币，相比可比公司均值有溢价，因家电等 IoT 业务增速快且看好小米完整生态在 AI 时代价值；维持智能汽车业务 2.5 倍 2027 年预测 PS，对应每股 26.3 港币，估值倍数高于可比公司均值，因新工厂建设顺利、产能释放有望推动汽车业务增长，且“人 - 车 - 家”战略对汽车业务有助力 [32] 经营预测指标 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|270,970|365,906|495,074|605,814|727,778| |+/-%|(3.24)|35.04|35.30|22.37|20.13| |归属母公司净利润(人民币百万)|19,274|27,314|40,987|51,321|63,249| |+/-%|127.03|41.72|50.06|25.21|23.24| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.76|1.09|1.63|2.04|2.52| |ROE(%)|12.53|15.49|20.11|21.45|22.20| |PE(倍)|60.10|48.13|32.07|25.61|20.78| |PB(倍)|7.06|6.96|6.01|5.06|4.24| |EV EBITDA(倍)|53.30|48.99|28.80|23.08|17.76|[6] 基本数据 - 目标价 71.2 港币，截至 6 月 26 日收盘价 56.9 港币，市值 1476508 港币百万，6 个月平均日成交额 12094 港币百万，52 周价格范围 15.36 - 59.45 港币，BVPS 9.24 人民币 [8]

平安证券近日发布有色金属行业2025年中期策略报告：黄金长逻辑持续演绎，白银有望 进入补涨阶段。美国财政问题压力持续，特朗普政府带来的贸易摩擦或边际拖累美国政府信 用，美元信用中期预计仍将走弱；同时海外地缘问题未现缓解，避险需求仍为黄金另一重要 驱动。多重共振下金价中枢仍看抬升。白银全年供需预计仍维持缺口，基本面有望逐步形成 上涨催化，同时宽松周期内金银比预计将逐步向下收敛，白银有望进入补涨阶段。 贵金属：黄金长逻辑持续演绎，白银有望进入补涨阶段。美国财政问题压力持续，特朗 普政府带来的贸易摩擦或边际拖累美国政府信用，美元信用中期预计仍将走弱；同时海外地 缘问题未现缓解，避险需求仍为黄金另一重要驱动。多重共振下金价中枢仍看抬升。白银全 年供需预计仍维持缺口，基本面有望逐步形成上涨催化，同时宽松周期内金银比预计将逐步 向下收敛，白银有望进入补涨阶段。 工业金属：供给受限与低库存共振，铜铝蓄势待发。下半年全球预计仍处于宽松周期 内，宽松环境为工业金属价格上涨提供了支撑。国 内政策驱动下，终端景气度有望逐步抬升，金属需求弹性迎来释放空间。以铜、铝为代 表的金属品种供给受限逻辑持续演绎，需求弹性 向好背景下，供需偏紧 ...

报告公司投资评级 - 投资评级维持“买入”，目标价为170美元 [7] 报告的核心观点 - 美光FY25Q3营收盈利及下季度指引均超预期，利润率环比上升，HBM营收成增长主要动力，存储行业受益于AI普及，美光估值有望突破历史高位，重申“买入”并上调目标价 [1][2][4] 各部分总结 财务表现 - FY25Q3营收93.0亿美元，同比+37%，环比+15%，经调整EPS为1.91美元，同比+208%，环比+22%，各利润率环比上升，公司指引FY25Q4营收和经调整EPS中值高于一致预期 [2] - 预计2025-2027年营收分别为360.97亿、454.17亿、462.59亿美元，归母净利润分别为83.41亿、123.87亿、128.03亿美元 [6] 产品情况 - HBM3E供货英伟达和AMD，HBM4于6月送样计划26年初量产，预计FY25H2 HBM市占率达20 - 25%，GDDR产品受游戏显卡利好，DDR4价格上涨或反映产能转向高端产品 [3] - 美光12 - Hi 36GB HBM3E已供货英伟达和AMD，预计8月出货量超8 - Hi 24GB HBM3E，今年HBM产能售罄，销售目标约150亿美元 [12] - 美光12 - Hi HBM4于6月送样，计划26年初量产，带宽提升超60%，能效提升20%，内置内存测试功能 [14] - 美光为首家获英伟达认证的SOCAMM供应商，产品已量产并整合在英伟达平台，未来或支持下一代GPU，但发力HBM或排挤DDR5/LPDDR5X产能 [17] 价格与关税影响 - 通用DRAM价格受停产和备货影响上涨，NAND价格持平，美国关税不确定性或赋予美光战略优势 [20][24] 竞争对手情况 - 海力士、三星在HBM3E和HBM4产品的量产时间、工艺、良率等方面与美光存在差异和竞争 [13][15] 盈利预测与估值 - 美光估值应向历史高位靠拢甚至突破，重申“买入”，小幅提升FY25E营收/净利润，切换至3.0x FY26E PB，目标价上调至170美元 [38]

同事退休时的合影留念（前排右一为王文英） "这个是陈兰萍，这个是朱月琴，后面站着的7个都是我徒弟。"92岁的王文英摩挲着泛黄的老照 片，思绪回到了那个热火朝天的大厂时代。 当她得知眼下正在筹备中的大运河拱宸桥城市共生记忆馆要征集藏品，立即捐出了珍藏的十多张老 照片。透过这些黑白影像，一段属于拱宸桥的大厂时代记忆，浮现在世人眼前，而老人的娓娓诉说，更 让人们"沉浸式"地感受到拱宸桥畔城市变迁里的温暖与幸福。 "大厂女工"的荣光岁月 王文英老人看着黑白老照片，思绪被拉回热火朝天的大厂时代 1948年，王文英进入杭州纺织行业，先后在长安纱厂、杭江纱厂和杭一棉工作，将整个职业生涯都 奉献给了纺织业。在她看来，能在拱宸桥的"三爿大厂"（浙麻厂、杭一棉、杭丝联）工作是莫大的光 荣。 "筒摇车间24小时不能停工，三班倒的日子很辛苦。"王文英回忆道，当年下夜班后，她要摸黑骑自 行车从拱宸桥回到宝善桥的家。虽然条件艰苦，但她的脸上总是洋溢着自豪的笑容。 "原先这里都是田畈，周边这些高楼、高架都是我看着建起来的。"王文英细数着记忆中的变化：从 挑水吃到自来水普及，从临时菜场到现代化商超，从砂石码头到水上巴士……"发展太快了，你都 ...

6月26日，中国资环生态链合作对接会浙江专场活动在杭州举行。作为由国家层面主导组建的全国 性、全品类的资源循环中央企业，这是中国资源循环集团成立8个多月来首次在浙集中展示发展蓝图， 旨在深化央地产业协同，构建资源循环产业生态，为"双碳"目标下的循环经济注入新活力。 对接会上，集团及下属10家企业积极与浙江各地政府部门和相关企业展开深入对接，围绕"畅通渠 道、搭建生态、提升价值和拓展业务"四方面，系统展示了战略规划与业务布局，希望培育枝繁叶茂 的"资源循环生态链"，合力锻造"央地发展共赢链"。 他举例说，在回收端可与人工智能企业合作，利用"AI+图像识别"技术对再生资源进行快速识别， 利用机器人技术对再生资源进行快速分类，提升再生资源行业的回收效率。"最终希望推动建设'回收— 冶炼—加工'的一体化链条，实现从资源获取到终端应用的高效闭环。" 此次参会的杭州天眼智联科技有限公司就是一家专注再生资源智能识别与全球化交易服务的公 司。"我们开发的AI识别系统可通过拍照，快速识别废料品类、成分分析并完成价值评估，目前已服务 全球160多个国家的上万家企业。"该公司联合创始人周媛表示，废料是错置的资源，期待与资源循环集 ...

近日，由中国美术家协会等单位主办的首届中国乡土绘画作品展览复评结果公布，萧山农民画团队 倾力创作的大尺幅作品《舟溯八千载 湖漾中国梦》，经过两次看稿、两次评审成功入展。现在，该幅 农民画代表杭州在上海美术馆正式展出。 此次全国性绘画大赛聚焦"乡土"主题，旨在发掘和展现中华大地上丰富多彩的乡村风貌、民俗风情 与人文精神。 红，是《舟溯八千载 湖漾中国梦》最醒目的色调。这是萧山农民画家献给家乡的史诗，用最贴近 土地的视角，让湘湖八千年的文明在红与绿的交织中苏醒。 在萧山农民书画协会会长陈清华看来，"这是红色血脉的传承。"他谈道，红色亦是对乡土深沉热爱 的表达——土地的红、丰收的喜悦、民俗的炽烈，皆融于这一抹赤诚。 这两年，萧山农民画频频出圈，圈内早已司空见惯。全国最有名的陕西农民画协会就曾点赞萧山农 民画，短短几年时间，每年有200多位学员参加培训，队伍发展那么快。 湘湖畔的跨湖桥遗址，是目前浙江省境内发现的最早的新石器时代遗址之一。一艘独木舟的出现， 让湘湖震撼世界。多家权威机构对舟体木块进行碳十四年代测定的结果显示：独木舟距今约8000-7000 年，是迄今为止中国乃至世界发现年代最早的独木舟之一，因此被称作 ...

萧山闻堰街道的新时代文明实践站，正悄然成为群众文化生活的活力引擎。从环保手工到代际传 承，从书香弥漫到邻里温情，各站点每周推出的亮点活动，频频出现在闻堰发布的活动预告、展示、总 结中。这些真实而生动的文明图景被持续点亮、传播，让文明实践阵地真正"活"起来，群众生活"乐"起 来。 这些遍布街巷的文明阵地可以说"周周有亮点、月月有惊喜"，持续滋养着居民的精神家园。 在三江社区，孩子们手中的黏土让废弃蛋托焕然新生，变身承载春意的小小花园，巧思中深植"变 废为宝"的绿色种子；相墅社区则锤声叮咚，孩子们专注敲打，将枝叶脉络拓印成布包上的自然诗篇， 方寸之间领略生命之美；闻家堰社区携手萌娃，废旧瓶罐与蓬勃绿植碰撞融合，合力构筑起充满奇想 的"童梦花园"；南岸与闻江社区亦各展其能，植物拓印的艺术魅力与传统扇面的清新彩绘交相辉映，让 环保理念在斑斓色彩与古老技艺中润物无声。老虎洞村开展了免费磨剪刀和理发的便民服务，长安村推 出糖画制作活动，山河村组织辖区青少年、儿童等开展农家书屋主题阅读活动，鼓励青少年多读书读好 书，养成看书读书的良好习惯。 当传统节日遇见新时代文明实践站，文化传承有了更温暖的载体。端午时节，湘湖人家社区绿 ...

在滨江区长河街道冠山社区，一个名为"麦芒小站"的青少年心理健康驿站正成为越来越多家庭 的"心灵港湾"。这里有舒适的沙发、彩色的沙盘，更有温暖的"麦芒姐姐"，为孩子们提供专业的心理支 持。 去年5月成立的"麦芒小站"，通过"家校社"协同模式，构建了覆盖青少年成长全生态的心理健康服 务网络。近日，一位化名"小青"女孩的故事分享，让更多人看到了这一模式的成效。 家校社联动，织就"心理安全网" "你真的不是我妈妈吗？"五年级暑假的一天，小青终于问出了埋藏心底多年的疑问。原来，她从小 由爷爷奶奶和小姨抚养，直到偶然得知亲生父母早已离世。这一打击让原本活泼的女孩陷入自我封闭， 甚至出现逃学、自伤等极端行为。 经过5次家庭辅导、8次家长课堂和9次个人咨询，小青逐渐走出阴霾。奶奶学会了适当放手，小姨 掌握了情绪疏导技巧，而小青则通过沙盘游戏重新找回了自信。 服务升级："三大计划"护航成长 小青的转变是"麦芒小站"服务成效的一个缩影。一年来，该站点已覆盖6所中小学，开展青少年团 体辅导37场、家长讲座12场，以及开展多场心理健康测评及专业培训，惠及数百个家庭。 另据长河街道冠山社区党委书记傅幼刚介绍，今年，"麦芒小站"还在全面 ...

此活动探讨之"深"，活动不仅传递了"绿水青山就是金山银山"理念，更有青年干部和宣讲员们同步 思考"我能贡献什么"，围绕"绿水青山就是金山银山"的理论内涵、发展历程，有机结合实地参观调研情 况，进行了深入的解读探讨，并将此次理论学习和参观调研活动的所思所想所悟切实转化运用到实际工 作中。这种双向奔赴的探讨，将政策文本转化为干事创业的路线图，催化了青年干部从"学习者"到"行 动者"的蜕变，切实增强了青年干部的责任感、使命感。 此活动形式之"新"，在于打通了"听、说、看、思"的完整链条，以工作人员现场讲解"绿水青山就 是金山银山"理念为基础，以"千万工程"发展历程为"调研田"，通过以党建联建助力乡村振兴、产业升 级、生态文明建设、共同富裕建设等具象化议题为切口，将宏大的理论转化为可触可感的"瓜沥实践"， 更以"理论课堂+一线现场"，使文本式精神在实景中具象化，完成了从认知到认同的关键一跃。 日前，"绿水青山就是金山银山理念"宣讲蹲点调研活动在萧山瓜沥镇梅林村开展，来自杭州市各领 域的青年干部和宣讲员们，以理论学习+现场调研的方式，在梅林村开展了一场理论与实践深度融合的 学习之旅，引导广大青年干部准确把握理论内涵，将 ...