业绩表现 - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润94亿元至99亿元，同比大幅增长231.24%至248.86% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为93.67亿元至98.67亿元，增幅同样超过231% [1] - 净利润中值预计达到96.5亿元，相较于2024年约28.38亿元的净利润基数，一年内净增约68亿元的利润 [2] - 扣非净利润与净利润高度吻合，差额仅约3300万元，表明利润增长几乎全部来源于主营业务内生性驱动，盈利质量高 [2] 增长驱动力 - 业绩增长的核心驱动力是全球范围内算力投资的持续增长，尤其是高速率光模块产品需求的快速提升 [1] - 全球AI竞赛催生了数据中心内部及互联数据传输的极致需求，直接推动了产品代际的快速跃迁 [3] - 800G光模块已成为2024-2025年全球云厂商资本开支的核心，并向1.6T迈进 [3] - 作为少数能实现800G及以上产品批量交付的厂商，公司精准卡位在爆发性增长的主航道 [3] 技术与市场地位 - 公司是全球高速光模块的核心供应商之一，受益于各大云计算厂商和超大规模数据中心加速部署AI集群带来的刚性需求 [1] - 公司凭借在高速电路设计、光学封装等领域的长期技术积淀，构筑了高技术壁垒 [3] - 公司在LPO（线性驱动可插拔光学器件）等前沿低功耗技术上处于领先地位 [3]

公司业绩预告 - 中际旭创预计2025年归母净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [2] - 新易盛预计2025年归母净利润为94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86% [4] - 天孚通信预计2025年归母净利润为18.81亿元至21.50亿元，同比增长40.00%至60.00% [9] 业绩增长驱动因素 - 中际旭创业绩增长受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货较快增长，高速光模块占比持续提高，且产品方案优化和运营效率提升 [2] - 新易盛业绩增长受益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升 [5] - 天孚通信业绩增长主要得益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，带动高速光器件需求持续稳定增长，叠加公司智能制造降本增效 [9] 公司股价与市值表现 - 中际旭创去年累计涨幅达397.5%，今年涨势延续，今日股价报收649元/股，总市值7211亿元 [3] - 新易盛去年累计涨幅达423.93%，1月份股价小幅收跌，今日股价报收419.49元/股，总市值4170亿元 [6] - 天孚通信去年累计涨幅达215.3%，今年股价涨势延续，1月涨超20%，今日股价报收248.43元/股，总市值1931亿元 [10]

公司2025年业绩预告核心观点 - 中际旭创预计2025年全年盈利将实现爆发式增长，净利润规模有望突破百亿元大关，主要得益于核心光模块业务的强劲表现 [1] 财务业绩预测 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为98亿元至118亿元，较上年同期增长89.50%至128.17% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计在97亿元至117亿元之间，同比增幅区间为91.38%至130.84% [1] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为517,148.60万元，扣非净利润为506,835.63万元 [2] 影响净利润的财务因素 - 因美元汇率持续下跌，报告期内产生了约2.7亿元的汇兑损失 [3] - 对可能形成呆滞的库存计提存货减值准备，并对应收账款计提信用减值损失，合计减少净利润约1.13亿元 [3] - 限制性股票激励计划及员工持股计划确认的股份支付费用，导致归属于上市公司股东的净利润减少约2.23亿元 [3] - 报告期内确认了约2.96亿元的投资收益，主要源于联营企业按权益法确认的投资收益及其他股权投资公允价值变动，其中约4800万元计入非经常性损益 [3] 核心光模块业务表现 - 作为核心增长引擎，光模块业务在2025年展现出极强的盈利弹性 [4] - 剔除股权激励费用影响后，光模块业务实现合并净利润约108亿元至131亿元 [4] - 该数据较2024年度同口径的56.6亿元相比，增长幅度在90.81%至131.44%之间 [4] - 计入各项费用及损益影响后，上市公司整体实现合并净利润约105亿元至127亿元，同比增幅最高达136.42% [4]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为97亿元至117亿元，同比增长91.38%至130.84% [1] - 公司营业收入与净利润均较去年同期实现较大增长 [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入 [1] - 公司产品出货实现较快增长，其中高速光模块占比持续提高 [1] - 公司产品方案不断优化、运营效率继续提升 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为97亿元至117亿元，同比增长91.38%至130.84% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入 [1] - 公司产品出货实现较快增长，其中高速光模块占比持续提高 [1] - 公司产品方案不断优化、运营效率继续提升，推动营业收入与净利润较去年同期实现较大增长 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归母净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [1] - 业绩增长主要受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货实现较快增长 [1] - 高速光模块产品在出货中的占比持续提高，产品方案不断优化，运营效率继续提升，共同推动营业收入与净利润实现较大增长 [1] 影响净利润的正面因素 - 公司确认投资收益及公允价值变动损益，带来归属于上市公司股东的净利润增加约29,600万元 [1] - 上述收益主要来源于对联营企业按权益法确认的投资收益，以及对其他类别的股权投资确认的公允价值变动损益 [1] - 其中约4,800万元的投资收益被计入非经常性损益事项 [1] 影响净利润的负面因素 - 公司对限制性股票激励计划、员工持股计划等事项确认股份支付费用，导致归属于上市公司股东的净利润减少约22,300万元 [1] - 公司对子公司账面可能形成呆滞的库存计提存货减值准备，并对预计存在坏账风险的应收账款计提信用减值损失，合计导致归属于上市公司股东的净利润减少约11,300万元 [1] - 因美元汇率持续下跌产生汇兑损失，导致归属于上市公司股东的净利润减少约27,000万元 [1] 行业与市场背景 - 终端客户对算力基础设施的投入强劲，是驱动公司业绩增长的核心外部因素 [1] - 高速光模块作为关键产品，其需求增长和占比提升反映了市场对高速数据传输解决方案的旺盛需求 [1]

公司业绩预告 * 公司预计2025年度净利润为98亿元至118亿元人民币，同比增长89.50%至128.17% [1] * 公司营业收入与净利润均较去年同期实现较大增长 [1] 业绩增长驱动因素 * 终端客户对算力基础设施的强劲投入，带动公司产品出货较快增长 [1] * 公司产品结构中，高速光模块的占比持续提高 [1] * 公司产品方案不断优化，运营效率继续提升 [1]

港股通资金流向总览 - 1月30日，南向资金（北水）全天成交净买入32.22亿港元，其中港股通(沪)净买入20.39亿港元，港股通(深)净买入11.83亿港元 [1] 个股资金净买入情况 - **石药集团(01093)**：获净买入9.36亿港元，公司与阿斯利康就创新长效多肽药物（包括临床准备就绪的GLP-1/GIP双靶点激动剂SYH2082）达成战略合作与授权协议，潜在里程碑款项总计高达185亿美元 [4] - **小米集团-W(01810)**：获净买入9.14亿港元 [7] - **盈富基金(02800)**：获净买入5.89亿港元，市场观点认为港股在盈利修复、流动性改善、估值低位及政策支持下趋势向好，正从“资金推动”向“业绩驱动”切换 [5] - **阿里巴巴-W(09988)**：获净买入3.29亿港元，公司旗下平头哥发布高端AI芯片“真武810E”，阿里成为全球第二家具备“大模型+云+芯片”全栈自研实力的科技公司 [5] - **长飞光纤光缆(06869)**：获净买入2.41亿港元，AI算力需求爆发推动光通信产业升级，带来旺盛的高速率光模块需求 [5] - **中国春来(01969)**：获净买入4622万港元，公司在校生稳健增长，旗下院校学费有较大提升空间，且持续寻求海外合作产生协同效应 [6] 个股资金净卖出情况 - **紫金矿业(02899)**：遭净卖出6.35亿港元，同期贵金属市场出现大幅波动，现货白银日内暴跌17.35%至95.43美元/盎司 [7] - **中国移动(00941)**：遭净卖出5.41亿港元 [7] - **中海油(00883)**：遭净卖出5.25亿港元 [7] - **山东黄金(01787)**：遭净卖出2.06亿港元，原因与贵金属市场剧烈波动相关 [7] - **腾讯控股(00700)**：遭净卖出2.13亿港元 [7] - **中芯国际(00981)**：遭净卖出5458万港元，市场传闻英伟达H200芯片入华获批，但观点认为其对国产算力产业链影响有限 [7]

港股市场整体表现 - 1月30日港股三大指数集体大跌 恒生指数跌2.08%至27387.11点 恒生中国企业指数跌2.47%至9317.09点 恒生科技指数跌2.10%至5718.18点 [2] - 全日大市成交额为3016亿港元 南向资金净买入32.22亿港元 [2] - 恒生综合指数跌2.09%至4196.05点 恒生生物科技指数跌2.35%至15420.07点 [3] 钢铁行业 - 1月30日钢铁股集体走低 中国罕王跌11.04% 鞍钢股份跌6.05% 重庆钢铁股份跌4.55% 马鞍山钢铁股份跌4.24% [4] - 信达证券维持对钢铁行业“看好”评级 认为板块具备较强“反内卷”属性且盈利修复空间较大 优质企业业绩修复弹性足 供给格局改善带来估值抬升空间 拥有中长期战略性投资机遇 [6] 黄金行业 - 1月30日黄金概念股集体大跌 赤峰黄金跌14.38% 山东黄金跌14.31% 紫金黄金国际跌10.70% 中国黄金国际跌10.08% 招金矿业跌9.95% 紫金矿业跌9.19% 万国黄金集团跌8.79% 灵宝黄金跌8.15% [7] - 黄金股近期涨势凶猛 例如今年以来赤峰黄金累计涨幅超30% [8] 光通信行业 - 1月30日光通信板块逆市上扬 长飞光纤光缆收涨6.76% 汇聚科技收涨4.59% 鸿腾精密收涨4.47% [9][11] - 受海外算力数据中心对新型光纤光缆产品需求增长影响 部分出口光纤价格上扬 预计2026年国内光纤价格将迎来一定幅度上涨 [10][11] - 此前Meta与康宁签署最高60亿美元光纤电缆协议用于AI数据中心 [10] 巨星传奇公司动态 - 1月30日巨星传奇逆市收涨1.67% [12] - 公司于2025年11月就销售四足机器人与独立第三方订立销售合同 产品预计将于2026年第一季度前达到量产阶段 [14] - 公司拟成立合资公司 负责消费级IP机器人及艺人IP机器人的销售、运营、推广并拓展相关衍生品业务 [14] 香港积金局人事任命 - 1月30日香港特区政府新闻公报显示 许慧仪再次获委任为强制性公积金计划管理局的营运总监及执行董事 任期三年 由2026年2月3日起 [15] - 许慧仪于2008年首次获委任为香港积金局的执行董事 并于2023年出任营运总监 [16] - 香港积金局是在1998年9月根据《强积金条例》成立的法定组织 负责规管和监察强积金制度 [17]

港股通资金流向概览 - 1月30日，南向资金（北水）成交净买入32.22亿港元，其中港股通(沪)净买入20.39亿港元，港股通(深)净买入11.83亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是石药集团、小米集团-W、盈富基金 [1] - 北水净卖出最多的个股是紫金矿业、中国移动、中海油 [1] 个股资金流入详情 - **石药集团 (01093)**：获净买入9.36亿港元，公司与阿斯利康就创新长效多肽药物开发签订战略合作与授权协议，若所有里程碑达成，公司有权获得总计高达185亿美元的款项 [4] - **小米集团-W (01810)**：获净买入9.14亿港元 [7] - **盈富基金 (02800)**：获净买入5.89亿港元 [5] - **阿里巴巴-W (09988)**：获净买入3.29亿港元，公司旗下平头哥官网上线高端AI芯片“真武810E”，阿里成为全球第二家具备“大模型+云+芯片”全栈自研实力的科技公司 [5] - **长飞光纤光缆 (06869)**：获净买入2.41亿港元，AI算力需求爆发推动光通信产业升级，带来旺盛的高速率光模块需求 [5] - **中国春来 (01969)**：获净买入4622万港元，公司在校生稳健增长，旗下院校学费具备较大提升空间，并持续寻求海外合作 [6] 个股资金流出详情 - **紫金矿业 (02899)**：遭净卖出6.35亿港元 [7] - **中国移动 (00941)**：遭净卖出5.41亿港元 [7] - **中海油 (00883)**：遭净卖出5.25亿港元 [7] - **山东黄金 (01787)**：遭净卖出2.06亿港元，贵金属市场出现大幅波动，现货白银日内暴跌20.03美元，跌幅17.35% [7] - **腾讯控股 (00700)**：遭净卖出2.13亿港元 [7] - **中芯国际 (00981)**：遭净卖出5458万港元，市场传闻英伟达H200芯片入华获批，但分析认为对国产算力产业链影响有限 [7] 市场观点与行业动态 - 有观点认为，当前港股市场在盈利修复、流动性改善、估值低位及政策支持下整体趋势向好，正从“资金推动”向“业绩驱动”切换 [5] - AI算力需求爆发推动光通信产业升级，海外云厂商及台积电资本开支持续扩张，印证AI基础设施需求强劲 [5] - 贵金属市场出现史诗级波动，有分析认为传统研究框架对本轮黄金大涨的解释力十分有限 [7]