消费能力提升 - 完善最低工资标准调整机制，2025年最低工资标准增幅不低于5% [2] - 落实个人养老金递延纳税优惠政策，扩大生育保险覆盖面以减轻居民负担 [2] - 2025年开展职业技能培训200万人次以上，新增高技能人才65万人以上，建立技能人才起点工资制度 [4] 消费环境优化 - 推动用人单位合理制定带薪年休假计划，鼓励领导干部带头休假 [4] - 探索设置中小学春秋假，适时发放餐饮、零售、文旅、体育等省级消费券 [4] - 创新停车资源共享模式，加强景区商圈公共厕所建设以解决"停车难""如厕排队"问题 [4] "一老一小"服务供给 - 支持幼儿园开设托班招收2-3岁幼儿，2025年每县建成1家以上普惠性托育机构，千人口托位数达4.6个 [5] - 2025年完成6.4万户老年人家庭适老化改造，新建5000张家庭养老床位 [7] - 新增或改造提升医养结合床位2.4万张，推广"全链式"医养结合模式 [7] 农村消费促进 - 2025年培育10个全国县域商业"领跑县"，重点支持县级物流配送中心和乡村终端物流设施 [7] - 发展庭院经济、林下经济、民宿经济，推进乡村产业与休闲文旅等深度融合 [7] 新型消费培育 - 打造"跟着微短剧去旅行""演出经济"等文旅新业态，丰富夜间文旅项目 [9] - 2025年建设不少于150个多功能运动场，推动129个公共体育场馆免费或低收费开放 [9] - 开发"直升机短途体验+低空深度游览"产品，推动5G+AR/VR技术在文旅场景应用 [13] 品牌与载体建设 - 对国际国内品牌在豫开设首店给予最高200万元资金支持 [13] - 新培育一批河南老字号、中华老字号，鼓励品牌在豫举办首发首秀活动 [13]

论坛背景与主办方 - 论坛由清华大学全球私募股权研究院主办，清华大学经济管理学院高管教育中心协办，并获得多个地方政府和机构支持[1] - 论坛旨在解构产业变革中的投资机遇与挑战，探索产学研融合机制，推动创新成果转化与战略性新兴产业升级[3] 研究院成果与课程 - 清华大学全球私募股权研究院发布首本研究成果《硬科创进阶》，总结出N型发展路径的硬科创企业分析方法[5] - 研究院推出"PE产业投资家"课程项目，包含5大模块25门核心课程，通过导师制和企业参访等方式培养产业投资人才[5] 宏观经济与政策趋势 - 中国经济面临消费和投资贡献率低、出口过度依赖美国市场的结构性问题，需通过提振消费、转向惠民生和服务消费升级三大转变破局[6] - 需改变长期依赖投资的模式，通过稳定收入、提振信心释放居民消费潜力，加大社会性支出缓解民生领域短板[6] 前沿技术发展趋势 - 具身智能作为人工智能与物理实体的结合，有望成为颠覆性产业，是中国制造向中国智造跃迁的战略支点[7] - 量子计算在第二次量子革命中具重要地位，美国顶尖高校及初创公司正大规模投入，国内需加强基础研究与工程化应用结合[8] - 人工智能已迈向认知智能阶段，中国AI算力需求呈指数级增长，需构建公共算力平台解决供需错配问题[8] 科技投资策略 - 硬科技投资需推动科学发现向生产力转化，关注信息智能化和能源零碳化方向[9] - 科技原始创新产业化需做到"三个看"：看得懂科学原理与商业本质、看得远前瞻性布局、看得准项目价值[9] - 投资机构需聚焦科技领域长期赛道，通过技术趋势研判、商业模式设计和投后资源赋能降低风险[11] 产学研协同机制 - 高校科技成果转化需高强度科研投入、政策体系迭代和转化体系构建[11] - 地方政府可通过区位优势和产业转型需求聚焦特定领域发展，如人工智能、数字视听和创新药械[11] - 金融机构需以国家信用背书引导资金转向科创领域，解决"从0到1"阶段资金短缺问题[11] 产业升级投资逻辑 - 生命健康领域需通过产投联动激活潜力，解决科学家技术强管理弱的短板[12] - 汽车产业投资重点转向头部企业整合与场景延伸，AI领域投资需聚焦技术落地与软硬协同[12] - 养老产业可通过金融创新释放债权资金潜力，基于场景数据挖掘提升产业效率[12]

上海市提振消费专项行动方案核心观点 - 上海出台《提振消费专项行动方案》，聚焦需求侧、服务侧、环境侧发力，通过六大行动和政策协同提升居民消费能力、服务消费质量、新型消费培育及消费环境[1][3] - 方案强调"人工智能+消费"等前沿技术应用，推动低空经济、超高清视听、脑机接口等技术在消费领域的转化[6][8] - 政策延续中央"以旧换新"导向，加力扩围消费品更新，并强化投资对消费的支撑作用[9][10] 服务消费提质升级行动 - 提出七项举措：打造文化消费高地（博物馆之都、大美术馆计划）、建设世界级主题乐园矩阵（引入国际IP、存量乐园升级）、引进高能级国际赛事、文旅商体展联动、深化服务业开放（电信/教育/医疗等）[4] - 上海在零售、文旅、健康、金融、IT等领域基础雄厚，线上信息服务消费（网络游戏/视频直播/虚拟现实）发展迅速[5] - 服务消费趋势呈现绿色/智能/数字化新业态，国货消费升温，需求向个性化、多元化演进[5] 新型消费培育行动 - 培育前沿数字消费：推动AI、VR、大数据技术应用，举办高规格AI展会，打造"人工智能+消费"场景（如自动驾驶/智能穿戴/脑机接口）[6][8] - 探索低空经济监管体系拓展应用，推动超高清芯片/显示技术研发，落实脑机接口产业培育方案[6] - 科技驱动旅游转型，利用AI大模型发展效益型旅游模式（如"入浙游"大模型），避免过度拥挤[8] 大宗消费更新与消费环境提升 - 实施消费品以旧换新政策，直接拉动消费升级并加快消费节奏[9] - 优化消费环境：推行七日无理由退货、试点投诉先行赔付机制、覆盖商圈维权联络点[9] - 强化投资支撑：政府加大教育/医疗/养老等领域投资，支持消费类项目发行REITs[10] 其他重点举措 - 扩大银发消费、悦己消费、邮轮消费，促进首发经济发展[7] - 建立服务消费/银发经济统计监测体系，开展全口径消费统计[9] - 政策协同联动：评估宏观政策与消费政策一致性，加强消费帮扶[9]

现代化产业体系建设 - 以"四个融合"推动大湾区产业量质跃升，包括科技创新与产业创新深度融合、区域协同与产业链深度融合、产业与国际产业链供应链深度融合、数字绿色文化与产业深度融合 [2][3] - 聚焦大模型、量子科技等未来产业，强化企业主导的产学研用协同，建设国际一流产业科技创新中心 [2] - 推动"创新链+产业链+资金链+人才链"深度贯通，打造"芯片第三极"，培育独角兽企业 [2] - 依托广深港核心引擎优化珠江两岸产业布局，以深中通道为纽带推动南沙融入深港，打造高端产业策源地 [2] - 深化制度型开放，全面落实取消制造业领域外资准入限制措施，吸引全球要素集聚 [2] - 抢占人工智能制高点，推进"人工智能+"行动，发展算力经济 [3] - 壮大清洁能源、节能环保等绿色产业，探索碳交易市场 [3] 粤港澳大湾区发展共同体 - 当前全面构建粤港澳大湾区发展共同体的时机已成熟，建议在"十五五"时期构建"五大共同体"包括开放型区域协同创新共同体、教育共同体、文化共同体、健康共同体、产业共同体 [4] - 广东存在城区与县域发展不协调、城乡发展不协调、珠江三角洲和粤东西北区域发展不协调问题 [4] - 建议推动广东省全域实现更高水平、更高质量的大湾区发展共同体建设 [4] 国际金融枢纽建设 - 通过"四个对接"持续赋能大湾区国际金融枢纽建设，包括政策供给和需求对接、金融服务和特色产业对接、制度开放和创新活力对接、开放和监管对接 [5][6] - 金融服务和特色产业有效对接是政策制定重点，包括配套长期债券、降低利率等，为科技创新企业提供"耐心资本" [6] - 支持香港巩固和提升国际金融中心地位，成为人民币离岸市场的中心和枢纽 [6] - 金融机构可通过人工智能技术实现金融产品个性化、定制化和普惠化，助力"金融—科技—产业"良性循环 [7] - 建议构建覆盖粤港澳大湾区的跨境金融数据池，打通银行、证券、保险等领域信息 [7] - 广州可重点在养老金融领域发力，发展壮大养老产业，拓宽养老金融发展空间 [8] 金融开放与创新 - "南沙金融30条"提出将南沙建设成为我国金融业对外开放试验示范窗口、金融创新功能承载区、粤港澳大湾区国际金融枢纽重要节点 [8] - 外资机构将深度融入大湾区发展，在科技金融等领域不断创新 [8]

提振消费专项行动方案核心观点 - 上海市推出六大行动增强消费对经济增长的拉动作用，聚焦消费能力提升、供给质量优化、政策协同及环境改善[1] 激发居民消费意愿 - **就业支持**：实施重点领域/行业/中小微企业就业支持计划，落实一次性扩岗补助，优化高校毕业生就业政策[5] - **技能培训**：推进人工智能、智能制造、家政服务等领域技能人才培养，完善职业技能补贴及新职业标准开发[5] - **收入增长**：推行工资集体协商制度，强化技术技能价值导向分配政策，完善最低工资调整机制[5] 主攻潜力消费领域 - **服务消费**：打造文化消费高地（大型演艺活动、国际乐园IP引进）、旅游城市（主题乐园升级）、体育赛事经济（国际大赛引进）[7] - **大宗消费**：实施汽车/家电以旧换新补贴（含数码产品购新补贴），支持绿色家居家装消费，优化住房需求政策（公积金适用范围扩大）[8] - **新型消费**：培育数字消费（AI/VR技术应用）、银发消费（发放消费券、开发老年课程及旅游频道）[8] 政策协同与环境优化 - **政策联动**：开展消费政策一致性评估，加强统计监测（服务消费、银发经济等）[10] - **消费环境**：推广七日无理由退货，试点消费投诉先行赔付机制，完善电商纠纷处理规则[10]

养老金融政策支持 - 广州市出台措施支持养老产业企业通过上市、挂牌、发债等方式扩大直接融资渠道 [1] - 区域性股权市场将为非上市养老产业企业提供非公开发行、转让证券服务 [1] - 探索养老领域项目发行基础设施REITs以拓宽融资途径 [1] 跨境融资便利化 - 广州市将利用外汇管理政策提升养老产业企业跨境投融资便利化水平 [1] - 支持养老产业企业全口径跨境融资宏观审慎模式下自主借用外债 [1] - 政策旨在进一步满足养老产业企业的跨境融资需求 [1]

大湾区科学论坛永久会址建设 - 广东省广州市大湾区科学论坛永久会址正在建设中，建成后将成为粤港澳大湾区国际科技交流合作及科学产业化关键枢纽 [2] - 项目建筑面积达9.35万平方米，800余名建设者冲刺年内竣工目标 [11] 装配式钢结构推广 - 江西省赣州市大力推进装配式钢结构、钢板、型钢施工替代钢筋混凝土施工，有利于节能降耗 [4] - 赣州市芦苇路小学教学楼项目采用节能型装配式钢结构，工人在加紧安装 [4] 重点工程项目投资增长 - 2025年一季度全国以项目方式申报工伤保险的工程项目同比增长9.4%，工程总造价金额同比增长4.8% [4] - 3月份工程项目申报数量1.8万个，占一季度总量的46.5%，申报总造价超8000亿元，占一季度总造价的43.9% [5] - 工程总造价超10亿元的重大项目共182个，同比增长41.8%，工程总造价合计约3400亿元，同比增长39.1% [6] - 一季度全国计划总投资亿元及以上项目投资同比增长7.4%，增速比全部投资高3.2个百分点，拉动全部投资增长4.2个百分点 [6] 交通运输项目占比最高 - 交通运输项目在各类重大项目中比例最高 [7] - 山东潍坊至江苏宿迁高速铁路项目稳步施工，江西G322宜黄县杉树坳至东陂段公路改建工程黄柏岭隧道正式进洞施工 [7] 城市更新项目进展 - 广东省广州市黄埔区一季度新开工城市更新项目面积达89万平方米，建设封顶102万平方米 [8] - 安徽省合肥市多个城市更新项目取得新进展，卫岗王卫片区8个地块开工建设，老合钢片区解危处置四期项目累计交房超八成 [8] 高新技术与清洁能源项目 - 安徽"8.6代有源矩阵有机发光显示器件生产线项目"于2月份开工，申报工程总造价近20亿元 [9] - 浙江江山抽水蓄能电站项目通风兼安全洞顺利贯通，江苏田湾核电站7、8号机组核岛安装工程进入设备安装高峰期 [9] 区域协调发展项目 - 成渝地区一季度申报工程项目超5000个，同比增长14.6%，工程总造价约2500亿元，同比增长11.1% [10] - 京津冀协同发展产业投资基金累计决策投资33.37亿元，出资29.69亿元，项目覆盖半导体、新材料、新能源等领域 [10] - 粤港澳大湾区广东申报工程项目超4000个，同比增长5.6%，工程总造价约1900亿元，同比增长6.1% [10] 长三角地区项目进展 - 长三角地区一季度申报工程项目数量近1.1万个 [12] - 江苏、浙江南通至宁波高速铁路站前及相关工程正在推进，安徽铜陵市狮子山高新区加快推进省际合作产业园区建设 [12] 民生领域"小而美"项目 - 一季度工程总造价低于500万元的"小而美"项目有1.7万个，同比增长4.8%，工程总造价合计近280亿元，同比增长7.2% [13] - 多地改建学校教学楼、运动场、食堂、图书馆等设施，四川、重庆等地建设城市"口袋公园" [14][15] - 浙江宁波市奉化区优化老年助餐服务，江西建设"一老一小幸福院"，江苏、福建、湖北、湖南等地推动高标准农田改造项目 [16][17]

日前，中国人民银行印发《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》，设立服务消费与养老再 贷款，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支 持。 本报记者 谭志娟 北京报道 "服务消费与养老再贷款"工具落地。 从价格与期限来看，服务消费与养老再贷款额度5000亿元，年利率1.5%，期限1年，可展期2次，最长 使用期限不超过3年。 中国银行研究院研究员范若滢在接受《中国经营报》记者采访时表示："随着我国居民生活水平不断提 升，近年来居民对住宿餐饮、文体娱乐、教育培训等服务消费的热情明显增强，但目前我国服务供给方 面仍存在多元化、个性化、品质化服务产品不足的问题，制约了居民服务消费潜力的进一步释放。通过 加大对服务消费的金融支持，将推动服务消费领域加快补短板的步伐。" 设立服务消费与养老再贷款 此次服务消费与养老再贷款的发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄 银行、股份制商业银行等21家全国性金融机构和北京银行、上海银行、江苏银行、南京银行、宁波银行 等5家属于系统重要性金融机构的城市商业银行（以下简称"26家金融机构"）。政策执行至2027年年 ...

就业增收 - 实施"百万英才汇南粤"行动计划，吸纳100万高校毕业生来粤就业创业 [2][7] - 2025年城镇新增就业110万人以上 [2][7] - 实施"粤菜师傅""广东技工""南粤家政"三项工程，2025年培训超78万人次 [2] 生育养育与教育 - 鼓励有条件的地市加大对二孩、三孩家庭的生育支持力度 [2] - 2025年推动超40所乡镇中心幼儿园构建城乡学前教育一体化管理资源共享机制 [2] - 打造150个以上优质学前教育资源牵头的幼儿园共同体 [2] - 推动珠三角优质教育资源组团融入式托管15所新型城镇化试点县县中 [2] "一老一小"服务供给 - 推动长者饭堂建设提质增效，引导大型商超举办银发主题购物活动 [3][8] - 2025年每千人口拥有3岁以下婴幼儿托位数不少于5.5个 [3][8] - 完善公办托育设施建设，重点推进市、县级示范性托育综合服务中心建设 [3] 入境消费与服务业开放 - 支持广州、深圳、珠海等地市推出优质特色入境旅游线路和服务 [3][9] - 支持广州深化国际消费中心城市培育建设，支持深圳争创国际消费中心城市 [3] - 加快推进广州、深圳市内免税店试点建设 [3] - 深化广州服务业扩大开放综合试点，支持深圳推进国家服务业扩大开放新一轮试点 [3] - 支持广州、深圳争创国家服务贸易创新发展示范区 [3] 大宗消费更新升级 - 扩大汽车报废更新支持范围，将国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围 [4] - 支持12类家电产品以旧换新 [4] - 实施手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品购新补贴 [4] - 2025年新开工改造老旧小区不少于600个，启动2.65万台住宅老旧电梯更新 [4] - 优化住房公积金使用政策，支持提取公积金支付购房首付款并申请贷款 [4] 新型消费与休闲政策 - 加快培育低空和邮轮游艇消费，支持广州南沙国际邮轮母港建设试点 [5][10] - 争取国家支持实施粤港澳游艇自由行 [5] - 严格落实带薪年休假制度，鼓励与小长假连休 [5] - 鼓励有条件的地方探索设置中小学春秋假 [5] 消费限制优化 - 鼓励广州、深圳进一步放宽车辆购买限制，增发购车指标 [5][6] - 支持大型商贸企业利用自有场地进行外摆促销 [6] - 适当允许车辆停靠、增加夜间停车位和出租车候车点 [6]

起源与争议 - "五穷六绝七翻身"最早源于20世纪80-90年代港股，因资金面紧张和政策空窗期导致5-6月下跌，7月回暖 [1] - 该说法后来传入A股并与西方"Sell in May"相呼应，但市场结构和投资者行为变化使其参考价值存疑 [1] 数据复盘 - 近20年万得全A指数5月平均涨跌幅1.52%，下跌年份占比55%，6月平均涨跌幅-1.41%，下跌年份占比40%，7月平均涨跌幅2.26%，下跌年份占比40% [1][2] - 5月下跌概率与4月相同（55%），但6月和7月下跌概率降至40% [1] - 5月业绩披露后风险偏好可能提升，6月因银行考核流动性收紧，7月政策预期和中报行情助推市场 [2][3] 逻辑拆解 - 政策节奏加快弱化日历效应，如2025年5月7日发布的金融政策（降准、降息）支撑市场情绪 [4] - 央行通过逆回购、MLF等工具平滑季节性波动，缓解银行季末考核压力 [4] - 保险资金等中长期资金入市提升机构投资者占比，减弱短期情绪波动影响 [5] 配置思路 - 科技成长主线：央行新增3000亿元科技创新再贷款和5000亿元消费养老再贷款，支持人工智能、半导体、算力基础设施等领域 [9] - 消费与地产链：降准降息和公积金利率下调优化信贷环境，关注家电、家居、汽车、消费电子及食品饮料、医药板块 [10] - 红利资产与防御配置：高股息公用事业、煤炭、银行等抗周期性强，适合应对市场波动 [11] 后续关注 - 外部政策扰动：美国对华科技限制及关税加征可能反复 [12] - 国内政策传导效果：需观察增量政策落地节奏及对出口经济的影响 [13]