公司股票交易异常波动情况说明 - 公司股票交易价格连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于异常波动[1] - 异常波动期间为2026年1月5日、2026年1月6日、2026年1月7日[1] 公司核查与问询结果 - 公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处[1] - 未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息[1] - 近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化[1] - 公司及公司第一大股东不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项 或处于筹划阶段的重大事项[1] - 股票异常波动期间公司第一大股东没有买卖公司股票[1] - 公司在关注、核实过程中未发现涉及其他应披露事项[1] 公司股权结构情况 - 公司无控股股东、无实际控制人[1]

公司与金风科技的战略合作关系 - 良信股份与金风科技长期保持紧密的战略合作关系，公司是其核心供应商之一 [1] - 双方已通过联合实验室等形式开展深度技术合作 [1] - 良信股份在金风科技的多款主力机型及重大风电基地项目中提供了全系列低压产品与解决方案 [1] 未来合作规划与方向 - 未来合作将继续秉持以客户需求为导向，依托联合创新平台持续深化 [1] - 双方将在风电新技术、新产品及低碳配电解决方案等领域深化合作，共同推动行业发展 [1]

项目概况 - 中国华能集团有限公司在山东半岛北黄海海域的华能山东半岛北L场址海上风电项目于1月7日并网发电 [1] - 该项目是中国水深最深的商业化运营海上风电项目 [1] - 项目总装机容量为50.4万千瓦 [1] - 项目安装了42台单机容量为12兆瓦的风力发电机组 [1] 项目位置与规模 - 项目场址中心离岸距离约70公里 [1] - 项目水深在52米至56米之间 [1] - 项目预计年发电量约为17亿千瓦时 [1] - 项目每年可节约标准煤约50万吨 [1] 技术创新与工程亮点 - 项目创新应用了四桩导管架基础结构，其最高高度可达83.9米，以应对深远海复杂地质环境 [1] - 项目研发并应用了基于北斗系统的高精度定位技术，实现了海底沉桩的毫米级施工定位 [1] - 结合智能辅助沉放技术，项目将深远海单台风机的沉桩作业时间从48小时缩短至29小时 [1] - 项目借助无人机与人工磁场协同技术，完成了95.6公里的超长海缆铺设 [1] 行业意义 - 该项目的并网发电标志着中国商业化运营海上风电在深远海领域实现了新的突破 [1]

项目概况 - 华能集团对河北黄骅市等11个风电项目进行风力发电机组及附属设备集中采购，总装机容量为1950.5兆瓦 [1][8] - 项目分为6个标段，其中标段5和标段6为海上风电项目 [1][8] - 招标公告于2025年10月20日发布 [1][8] 标段一详情 - 标段一包含四个风电项目：黄骅市100兆瓦项目、华能渤海新区100兆瓦项目、华能赵县100兆瓦项目、天津小王庄10兆瓦项目，合计310兆瓦 [4][12] - 三一重能股份有限公司以47088万元人民币的投标额成为第一中标候选人 [4][12] - 运达能源科技集团股份有限公司以49460万元人民币的投标额成为第二中标候选人 [4][12] - 中车山东风电有限公司以47900万元人民币的投标额成为第三中标候选人 [4][12] 标段二详情 - 标段二包含两个风电项目：华能高邑100兆瓦项目、南和200兆瓦项目，合计300兆瓦 [5][13] - 中车山东风电有限公司以48000万元人民币的投标额成为第一中标候选人 [6][14] - 运达能源科技集团股份有限公司以48010万元人民币的投标额成为第二中标候选人 [6][14] - 东方电气风电股份有限公司以49200万元人民币的投标额成为第三中标候选人 [6][14] 标段三详情 - 标段三包含两个风电项目：务川县联丰龙潭137.5兆瓦项目、华能三江古平岭100兆瓦项目，合计237.5兆瓦 [6][14] - 东方电气风电股份有限公司以40337.5万元人民币的投标额成为第一中标候选人 [7][15] - 运达能源科技集团股份有限公司以43462.5万元人民币的投标额成为第二中标候选人 [7][15] - 中车株洲电力机车研究所有限公司以41412.5万元人民币的投标额成为第三中标候选人 [7][15]

市场整体表现 - 2026年1月7日，沪深两市成交额为2.85万亿元，较上一交易日放量476亿元 [1] - 存储芯片、商业航天、半导体设备、光刻胶概念等板块涨幅居前 [1] - 脑机接口、钛白粉、数字货币等板块下挫 [1] 连板股表现 - 胜通能源录得14连板，涨幅+9.99%，现价56.03元，涨停原因为控制权变更及机器人概念 [2][3] - 锋龙股份录得9连板，涨幅+10.01%，现价42.20元，涨停原因为优必选拟入主及机器人概念 [2][3] - *ST东易录得11天8板，涨幅+5.05%，现价10.40元，涨停原因为重整及摘帽预期 [2][3] - 鲁信创投录得9天7板，涨幅+10.00%，现价26.94元，涨停原因为蓝箭航天IPO及人工智能基金 [2][3] - ST八菱录得9天7板，涨幅+5.02%，现价9.62元，涨停原因为汽车零部件及新能源基地 [2][3] - *ST铖昌录得8天7板，涨幅+5.00%，现价106.11元，涨停原因为T/R芯片及低轨卫星概念 [2][3] - 雷科防务录得6连板，涨幅+10.01%，现价16.71元，涨停原因为存储芯片及商业航天概念 [2][3] - 友邦吊顶录得5连板，涨幅+10.00%，现价47.83元，涨停原因为实控人变更 [2][3] - 城建发展录得4连板，涨幅+9.93%，现价6.75元，涨停原因为商业航天及北京国资背景 [2][3] 龙虎榜整体资金流向 - 龙虎榜当日净买入额前三名个股为：通宇通讯（4.04亿元）、南大光电（3.42亿元）、中国一重（1.92亿元） [5] - 龙虎榜当日净卖出额前三名个股为：金风科技（7.22亿元）、雷科防务（5.03亿元）、中超控股（1.97亿元） [6] 机构资金动向 - 龙虎榜中机构专用席位净买入额前三名个股为：三博脑科（2.66亿元）、顺灏股份（2.38亿元）、高盟新材（1.61亿元） [10] - 龙虎榜中机构专用席位净卖出额前三名个股为：金风科技（4.06亿元）、美好医疗（3.71亿元）、芯源微（2.41亿元） [10] 北向资金动向 - 涉及沪股通专用席位的个股中，大位科技的沪股通专用席位净买入额最大，为4404万元 [24] - 涉及深股通专用席位的个股中，南大光电的深股通专用席位净买入额最大，为1.86亿元 [25] - 深股通具体操作包括：净买入南大光电1.86亿元 [25]、净买入三博脑科1.76亿元 [25]、净买入雷科防务1.14亿元 [25]；净卖出金风科技9257.87万元 [25]、净卖出云汉芯城4987.52万元 [25] 重点个股解析 - **三博脑科**：当日上涨10.45%，成交额68.62亿元，换手率46.31% [11][23]。公司参与全球首例介入式脑机接口试验，并支持“北脑二号”项目临床转化 [9]。机构净买入2.66亿元，深股通净买入1.76亿元，但营业部席位合计净卖出4.14亿元 [10][23]。游资“上塘路”净卖出该公司1.312亿元 [27] - **金风科技**：当日涨停，涨幅+10.00%，成交额168.46亿元，换手率20.29% [7][20][23]。公司通过子公司间接持有蓝箭航天4.14%股权，后者科创板IPO已获受理 [18]。同时，公司拟在内蒙古投建总投资189.2亿元的风电制氢氨醇项目 [18]。龙虎榜显示该股遭机构净卖出4.06亿元，深股通净卖出9257.87万元，营业部席位合计净卖出2.23亿元 [10][23] - **雷科防务**：当日涨停，涨幅+10.01%，成交额132.30亿元，换手率65.12% [7][23]。公司涉及存储芯片及商业航天概念 [2]。龙虎榜显示该股遭机构净卖出1.42亿元，但获深股通净买入1.14亿元，营业部席位合计净卖出4.75亿元 [23] - **顺灏股份**：当日上涨5.53% [25]。公司因“商业航天概念股”受关注，确认于2025年6月以1.1亿元参股从事太空数据中心业务的北京轨道辰光19.30%股权 [13]。公司正在实施回购方案 [13]。该股获机构专用席位净买入2.38亿元 [10] - **南大光电**：当日涨停，成交额104.28亿元，换手率29.92% [23]。该股获龙虎榜净买入3.42亿元 [5]，机构净买入1.16亿元，深股通净买入1.86亿元 [23] - **通宇通讯**：当日涨停，成交额54.96亿元，换手率32.34% [23]。该股获龙虎榜净买入4.04亿元 [5]，营业部席位合计净买入4.12亿元，但深股通净卖出815.32万元 [23] 知名游资操作 - **作手新一**：净买入通宇通讯1.896亿元 [27] - **消闲派**：净买入雪人集团2.604亿元、金风科技1.095亿元；净卖出中超控股2.026亿元、雷科防务1.973亿元 [27] - **中山东路**：净买入南大光电1.328亿元、中国一重1.198亿元、引力传媒6789万元、芯源微6040万元；净卖出海南发展4705万元 [27] - **上塘路**：净卖出三博脑科1.312亿元 [27] - **温州帮**：净卖出南大光电9419万元、航天环宇3011万元 [27]

一家主业造风机的企业，左手火箭、右手具身机器人，这跨界步伐，确实有点东西。 但真正体现它投资实力的，是下面这组数字：2024年，金风科技手里攥着6家上市公司的股票，年末市 值超过17亿！更夸张的是，它全年投资收益19.62亿，甚至比主业18.6亿的净利润还高。 入股商业航天蓝箭航天后，金风科技还悄悄布局了哪些硬核公司？ 最近，一家造火箭的民营企业—蓝箭航天，要上市的消息火了！但你可能想不到，它背后站着一个让人 意想不到的股东：那个我们印象中"造风力发电机"的金风科技。 没错，就是那个风电龙头。金风科技和它的关联方早早布局，拿下了蓝箭航天10%的股份。 是不是有点意外？火箭冲天，背后竟有风电巨头的身影。 而这，只是它投资故事的开始。它还通过旗下公司，投过科创板去年的明星"妖股"——上纬新材。 更关键的是，它早就悄悄押注了一大波还没上市的硬核公司：从半导体（株洲中车时代），到精密轴承 （洛阳轴承）；从储能电池（厦门海辰），到通信芯片（北京晟芯）；甚至还有农业种子（九圣禾）、 抽水蓄能（乌海）、氢能源（上海氢晨），行业覆盖高端制造、新能源、数字化等多个未来赛道。 看明白了吗？金风科技，早已不只是"追风者"。它是以风 ...

文章核心观点 - 2026年全球经济预计呈现温和修复态势，宏观叙事将从估值修复转向盈利支撑，产业升级与消费升级可能成为核心投资主线 [1][30] - 市场逻辑正从估值抬升转向盈利兑现，2026年温和复苏与产业升级共振的新机遇值得重点把握 [1][28] - 全球流动性环境整体宽松，为权益资产表现提供支撑，市场资金面有望维持净流入格局 [1][30] 海外宏观：修复延续，分化收窄 - **经济与就业**：全球经济将持续修复，K型经济特征延续但分叉收窄，2026年劳动力市场可能维持低增长中枢下的弱平衡 [2][30] - 主要经济体GDP增速预测：美国增长2.4%，欧元区1.0%，日本0.8%，新兴市场整体增长4.2% [2][30] - 全球GDP增长预测：2024年3.2%，2025年3.4%，2026年3.3%，2027年3.4% [3][31] - **通胀与利率**：全球通胀呈趋势性回落，流动性宽松成共识 [3][31] - 市场预期美联储2026年可能降息2-3次，短期利率下降 [3][31] - 欧洲央行维持利率水平，日本逐步加息 [3][31] - **关键产业**：AI资本开支仍是重要增长点，预计规模处于5000-6000亿区间，年增速或有回落，对2026-2027年GDP或有一定贡献 [5][33] - 标普500指数资本开支占运营现金流比例仍有上行空间，支撑企业投资韧性 [5][33] 国内宏观：温和修复，前低后高 - **政策与经济走势**：财政前置发力，货币政策协同配合，形成“基建托底、制造业修复、地产降幅收窄”的投资格局 [8][35] - 2026年经济可能温和修复呈“前低后高”，地产销售与投资降幅可能收窄，中游制造固投增速回升 [8][35] - 出口增速或放缓，东盟、非洲等新兴经济体或为主要增长区域，新能源车等消费品出口表现可能相较突出 [8][35] - 消费“服务先行”，服务消费占比有望抬升，实际利率下降与政策红利推动消费有望维持韧性 [8][35] - **价格与盈利**：PPI全年均值节奏可能先升后平，CPI或温和回升 [9][35] - 盈利周期逐步修复，A股非金融企业ROE企稳，销售利润率或提振 [9][35] - 中游材料、中游制造、TMT等行业环比改善可能显著 [9][35] - 上市公司库存周期或由被动补库转向主动补库，产能扩张指标有望回升 [9][35] 流动性环境：整体宽松，资金充裕 - **宏观流动性**：全球流动性宽松基调明确，美联储降息引领海外流动性改善 [12][38] - 国内货币政策以配合财政为主，全年或降息，一季度降准降息可能性大 [12][38] - **微观流动性**：资金供给可能以保险资金等机构资金为主，私募基金或带动高净值人群回归权益配置，主动权益基金发行或有起色 [14][38] - 资金需求端，南向资金或以放量为主要流出项，产业资本净减持边际上升但仍可能处低位，IPO与再融资节奏或较稳定 [14][38] - 2026年资金净流入或可维持万亿以上，居民存款搬家空间充足，12万亿可搬家存款、8万亿到期超储及到期中长期理财或将形成资金供给支撑 [14][38] 策略配置方向 - **核心逻辑**：2024-2025年A股连续两年估值提升，历史上无连续三年估值上行先例，2026年市场或将转向盈利驱动 [17][41] - 中国资产估值仍有修复空间，中证A500与标普500估值比低于历史中枢，恒生指数估值已回升至中枢水平 [17][41] - **四大配置方向**： 1. **产业周期红利**：聚焦科技与先进制造、传统出口链、海外收入占比提升行业，把握收入利润企稳、产能利用率抬升的行业机会 [18][42] 2. **外需周期或企稳**：全球财政货币双宽下，工业金属、海外建筑链有望受益于PMI扩张；风电整机、轮胎、变压器等海外市占率快速提升的行业，以及创新药板块值得关注 [20][45] 3. **十五五产业主题**：关注未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康六大领域 [22][47] 4. **服务消费升级**：基础型服务受益于提质扩容与金融工具支持；改善型服务依托场景创新与业态融合激活增量；AI赋能的新型服务渗透率与付费意愿有望提升 [24][48]

太阳能与多晶硅行业 - 2025年12月太阳能硅片和电池价格显著上涨，主要原因是关键材料成本上升，包括多晶硅和银浆，部分亦受反内卷政策驱动 [1] - 随着2025年12月初多晶硅行业整合平台的建立，预计政策推动的行业整合将在2026年发生 [1] - 对协鑫科技和大全新能源给予“增持”评级 [1] 金风科技股价异动 - 金风科技H股及A股股价在2026年1月初分别上涨17%及18%，同期恒生国企指数上涨4%，深证成指上涨3% [1] - 此轮上涨可能归因于市场对其持有的蓝箭航天4.14%股权价值释放的预期，因蓝箭航天目前有IPO计划 [1] - 自2025年12月31日以来，金风科技市值增加约140亿元人民币，根据测算，这意味着蓝箭航天的估值倍数将达到88倍2024财年市净率 [1] 风电与储能领域动态 - 在上游风电领域，建议投资者转向东方电缆 [1] - 思源电气与宁德时代签署一份为期三年的储能合作谅解备忘录，总规模为50GWh [2] - 此次合作显示思源电气发展其储能系统业务的雄心，其总产能在完全建成后可支持约每年200亿元人民币的收入 [2] - 预计这50GWh的合作可能为思源电气2027至2028财年的市场共识盈利预测带来超过10%的上行空间 [2]

太阳能与风电行业动态 - 2025年12月太阳能硅片和电池价格显著上涨，主要原因是关键材料成本上升（包括多晶硅和银浆），部分亦受反内卷政策驱动 [1] - 随着2025年12月初多晶硅行业整合平台的建立，政策推动的行业整合预计将在2026年发生 [1] - 摩根大通对协鑫科技和大全新能源给予“增持”评级 [1] - 在上游风电领域，建议投资者转向东方电缆 [1] 金风科技股价异动 - 金风科技H股及A股股价在2026年1月初（从2025年12月31日至2026年1月6日）分别上涨17%及18%，同期恒生国企指数上涨4%，深证成指上涨3% [1] - 此轮上涨可能归因于市场对其持有的蓝箭航天4.14%股权价值释放的预期，因蓝箭航天目前有IPO计划 [1] - 自2025年12月31日以来，金风科技的市值增加约140亿元人民币 [1] - 根据测算，这意味着蓝箭航天的估值倍数将达到88倍2024财年市净率（假设金风科技层面不计集团折让） [1] 思源电气与宁德时代合作 - 思源电气与宁德时代签署一份为期三年的储能合作谅解备忘录，总规模为50GWh [2] - 此次合作显示思源电气发展其储能系统业务的雄心，其总产能在完全建成后可支持约每年200亿元人民币的收入 [2] - 根据初步估算，预计这50GWh的合作可能为思源电气2027至2028财年的市场共识盈利预测带来超过10%的上行空间 [2]

公司重大订单 - 时代新材公告2025年第四季度（10月1日至12月31日）与各大风电主机厂签订叶片销售及服务合同，总金额约合人民币33.2亿元（含税价）[1] - 订单结构以陆上风电为主，合同金额占比94.28%，约31.3亿元，海上风电项目合同金额为1.9亿元[1] - 该大额订单将为公司2025年业绩增长提供有力支撑，彰显公司在陆上风电的稳固优势及在海上风电的持续发力[1] 公司业务与战略 - 风电叶片业务是时代新材的第一大业务板块，近年来持续保持高速增长[1] - 公司实施“材料创新+产业化”双轮驱动战略，风电叶片业务规模每五年上一个台阶[1] - 公司深耕复合材料，在风电叶片研发与生产环节积累深厚优势，从“十一五”到“十三五”期间通过技术创新实现销售额跃居全国第二[1] - 此次订单涵盖多款适配不同风速场景的叶片产品，其中大兆瓦叶片占比显著提升，将进一步优化公司产品结构[1] - “十五五”期间，公司将聚焦高质量发展，培育新质生产力，在巩固风电、轨道交通等核心业务基础上，加快布局氢能源、新能源电池等新兴领域[1] 行业背景与展望 - 风电行业正处于“海陆并举、智慧融合”的黄金发展周期[1] - 随着风电产业向深远海、高海拔等复杂场景拓展，市场对叶片的轻量化、高强度、长寿命等性能要求不断提升[1] - 国内头部风电叶片企业凭借“大兆瓦叶片+海外先进产能+循环经济”的差异化策略，有望进一步巩固市场地位[1] - 具备核心材料技术壁垒的企业将持续受益于行业技术升级[1] 公司竞争优势 - 此次集中斩获大额订单，是市场对公司叶片产品技术实力、交付能力的充分认可[1] - 作为行业第二梯队龙头，公司在核心材料研发和规模化生产方面具备竞争优势[1] - 公司依托在高分子材料领域的研究优势，在风电叶片核心材料领域实现的技术突破，提升了自身产品竞争力并为行业技术升级提供支撑[1]