公司2025年第三季度财务表现 - 第三季度营收为449.43亿元，同比增长22.75% [1] - 第三季度净利润为12.10亿元，同比增长59.46% [1] - 前三季度累计营收为1288.82亿元，同比增长69.56% [1] - 前三季度累计净利润为30.99亿元，同比增长51.17% [1] 公司业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要系本期业务规模扩大，带动营业收入及利润上升所致 [1]

投资评级与目标价 - 报告对歌尔股份的投资评级为"买入" [8] - 报告给出的目标价为40元 [2] 核心观点与业绩表现 - 报告认为歌尔股份3Q25业绩增速提升，当前估值较低 [8] - 3Q25公司营收为305.6亿元，同比增长4.4% [11] - 3Q25扣非后净利润为10.3亿元，同比增长19.9%，增速较1H25加快 [8][11] - 2025年前三季度公司实现营收681.1亿元，净利润25.9亿元，同比增长10.3%，每股收益0.75元 [11] - 前三季度公司综合毛利率为13.2%，较上年同期提升1.7个百分点 [11] 行业前景与公司定位 - AI眼镜行业处于技术突破与商业化爆发的关键转折点，市场规模快速增长 [8] - 1Q25全球智能眼镜出货量达149万台，同比增长82%，预计全年突破1450万台，增长超过4成 [11] - Meta、小米等巨头已推出或即将推出多款AI眼镜产品，性能持续提升有望进一步激发下游需求 [11] - 歌尔股份作为声光电领域科技创新企业，在头戴式设备领域经验与技术积累丰富，将长期受益于AI设备需求增长 [8][11] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年净利润分别为34.2亿元、43.0亿元、54.9亿元，年增长率分别为28.41%、25.70%、27.63% [10] - 预计公司2025-2027年每股收益分别为0.97元、1.22元、1.55元 [10] - 对应2025-2027年市盈率分别为34.42倍、27.38倍、21.45倍，报告认为估值具备吸引力 [8][10] 公司基本信息 - 截至2025年10月24日，公司A股股价为33.28元，总市值约为1042.23亿元 [3] - 公司12个月股价最高/最低分别为40.68元/16.99元 [3] - 近一个月、三个月、一年股价涨幅分别为1.4%、41.2%、42.6% [3] - 公司产品组合中，电声器件占比58.4%，电子配件占比41.6% [4]

"我在德庆有棵 贡柑树"！认养 一棵树，送价值 1399元的耳机！ _南方+_南方 plus 难忘树上鲜，一 口清甜润心田 还记得小时候从 枝头摘下， 果子一口咬下汁 水四溢的单纯快 把自然的馈赠认 领回家！ 认养活动主题 "农安有您、溯 源有礼"—— 乐吗？ 如今，这份快乐 再度回归—— "我在德庆有棵 贡柑树"认养活 动 2025年重磅开 启！ 让我们一起， "我在德庆有棵 贡柑树"果树认 养活动 活动开展时间 2025年10月17日 起正式启动 认养价格 认养果树每棵价 格为1399元 果树全部定自德 庆县内10家贡柑 出口种植基地 认养方式 大家可关注"德 庆贡柑千年贡 品"微信公众号 进入"德庆贡 柑"小程序 或下载德庆资讯 APP 点击认养推文即 可参与认养！ （扫描或长按小程序码可进入小程序直接认养） 果树认养人尊享 权益服务 （1）收益权。 果树认养收益权 方案（两种选 择）一树果认 养：现场采摘的 果树主人可获得 对应果树的全部 产出果实（保底 100斤），果实 大小自然分布 （包含不同果径 规格）。100斤 标准果认养：没 有到现场采摘， 选择邮寄的果树 主人可获得100 斤指定规格贡 柑 ...

公司战略与投资 - 英力股份拟向全资新加坡子公司增资1.5亿元人民币，用于在沙特阿拉伯设立孙公司并投建海外产能 [1] - 此次投资旨在加快公司国际化发展战略布局，为海外业务开展提供有效通道，以提高综合竞争实力 [1] - 投资总额为人民币15,000万元，将根据沙特孙公司的实际经营与市场进展情况分次投入 [2] 新设公司详情 - 拟设立的沙特孙公司暂定名为沙特阿拉伯英纳拉有限公司，公司类型为有限责任公司，由新加坡子公司100%持股 [2] - 孙公司选址位于沙特阿拉伯东方省胡富夫市工业园 [1][2] - 孙公司经营范围涵盖电脑和数据中心的服务器机箱、机柜、散热模组，以及光伏组件及相关储能系统的生产、研发和销售 [1][2]

社保基金三季度持仓概况 - 三季度共有1315家公司披露三季报，社保基金现身156只股票 [1] - 社保基金调仓动向为新进43股、增持47股、减持43股，持股量保持不变的有23股 [1] 社保基金新进个股集中度 - 6只新进股获2家社保基金集中现身，包括金城医药、科士达、华正新材 [1] - 金城医药、科士达、华正新材的持股量分别为1189.13万股、1052.62万股、370.33万股 [1] 社保基金新进股持股比例 - 新进股中社保基金持有流通股比例最高的是金城医药，占比3.20% [1] - 依依股份社保基金持股比例为2.89%，华正新材持股比例为2.61% [1] 社保基金新进股持股数量 - 社保基金新进个股中持股量最多的是江苏金租，持有4565.43万股 [1] - 方正科技、网宿科技持股量分别为3013.16万股、2192.51万股 [1] 社保基金新进股业绩表现 - 社保基金新进股中30家三季报净利润同比增长 [2] - 华正新材净利润同比增幅最高，达1042.19%，实现净利润6260.87万元 [2] - 拓维信息、蓝科高新净利润同比增幅分别为852.03%、260.93% [2] 社保基金新进股市场表现 - 新进股10月以来平均上涨0.96%，涨幅跑输沪指 [2] - 北方长龙累计涨幅28.05%，表现最好；华策影视累计下跌18.95%，跌幅最大 [2] 社保基金新进股行业分布 - 新进股覆盖医药生物、电子、电力设备、计算机、机械设备等多个行业 [2][3] - 代表性公司包括医药生物行业的金城医药、电子行业的华正新材、电力设备行业的科士达 [2]

股价与融资交易表现 - 10月24日公司股价上涨4.97% 成交额为2.51亿元 [1] - 当日融资买入2188.86万元 融资偿还3257.44万元 融资净卖出1068.58万元 [1] - 截至10月24日 融资融券余额合计1.69亿元 其中融资余额1.69亿元 占流通市值的9.06% [1] - 融券方面 当日无融券交易 融券余量2200股 融券余额21.29万元 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为1.44万户 较上期增加9.63% 人均流通股1333股 较上期减少8.78% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股23万股 较上期增加4.02万股 [2] - 多家指数基金位列十大流通股东 包括南方中证1000ETF（持股16.83万股 较上期减少500股） 华夏中证1000ETF（持股9.93万股 较上期减少1000股） 广发中证1000ETF（持股7.84万股 较上期减少4300股） [2] 公司基本概况 - 公司全称为深圳壹连科技股份有限公司 位于广东省深圳市宝安区 成立于2011年12月7日 于2024年11月22日上市 [1] - 公司主营业务为电连接组件研发、设计、生产、销售、服务 [1] - 主营业务收入构成为：电芯连接组件58.83% 低压信号传输组件28.44% 动力传输组件11.48% 其他FPC组件0.81% 其他(补充)0.44% [1] 财务业绩与分红 - 2025年1月至9月公司实现营业收入35.06亿元 同比增长28.93% [2] - 2025年1月至9月公司实现归母净利润2.21亿元 同比增长20.42% [2] - A股上市后公司累计派发现金分红7835.54万元 [2]

公司产品与市场定位 - 公司的通信连接器（如高速I/O连接器）是数据中心与终端设备（如人形机器人、苹果AR眼镜）互联的关键 [1] - 公司产品已供应全球头部客户，包括市值1万亿人民币的安费诺和莫仕 [1] - 公司产品未来可支持卫星通信或6G网络或未来网络所需的硬件升级 [1] 公司战略布局 - 公司紧跟行业和客户的需求进行相应的布局 [1] - 公司致力于抓住行业发展机遇 [1]

发行核准与基本信息 - 大明电子首次公开发行A股并在主板上市的申请已获上海证券交易所上市审核委员会审议通过及中国证监会注册同意 [1] - 本次发行股份总数量为4,000.10万股 [1] - 本次发行价格为每股12.55元 [2] 发行结构与战略配售 - 发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行 [1] - 最终战略配售数量为800.02万股，占本次发行总数量的20.00% [1] - 战略配售回拨后，网下初始发行数量为2,240.08万股，占扣除战略配售后发行数量的70.00%；网上初始发行数量为960.00万股，占比30.00% [2] 回拨机制与最终发行结构 - 由于网上投资者初步有效申购倍数达9,271.77倍，超过100倍，发行人与保荐人决定启动回拨机制 [6] - 回拨机制将扣除战略配售部分后公开发行股票数量的40.00%（即1,280.05万股）由网下回拨至网上 [6] - 回拨后，网下最终发行数量为960.03万股，占比30.00%；网上最终发行数量为2,240.05万股，占比70.00% [6] 网上申购与中签情况 - 本次网上发行有效申购户数为13,272,363户，有效申购数量为89,008,964,500股 [5] - 网上发行初步中签率为0.01078543% [5] - 回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.02516657% [7] 缴款与上市安排 - 网下和网上投资者需在2025年10月28日（T+2日）前足额缴纳新股认购资金 [2][3] - 网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者获配股票数量的10%限售期为自上市之日起6个月 [3] - 网上摇号抽签仪式定于2025年10月27日（T+1日）举行，中签结果将于2025年10月28日（T+2日）公布 [8]

业绩数据 - 2025年第三季度营业收入23.61亿元，同比增长9.06%；年初至报告期末64.56亿元，同比减少2.45%[9] - 2025年第三季度净利润3226.86万元，同比减少40.96%；年初至报告期末8585.93万元，同比减少63.69%[9] - 2025年第三季度扣非净利润3584.82万元，同比减少20.96%；年初至报告期末8338.90万元，同比减少58.58%[9] - 2025年年初至报告期末经营现金流净额 -8362.84万元，同比减少118.47%[9] - 2025年第三季度基本每股收益0.0283元/股，同比减少40.92%；年初至报告期末0.0752元/股，同比减少63.69%[9] - 2025年第三季度加权平均净资产收益率0.51%，同比减少0.34%；年初至报告期末1.34%，同比减少2.34%[9] - 2025年报告期末总资产111.49亿元，较上年度末增长4.61%；所有者权益63.90亿元，较上年度末减少0.81%[9] 其他数据 - 2024年1 - 9月合并报表调增营业成本3618.89万元，调减销售费用3618.89万元[9] - 本报告期非流动性资产处置损益 -571.55万元，年初至报告期末 -604.55万元[10] - 本报告期政府补助199.52万元，年初至报告期末1403.26万元[10] - 预付款项增幅70.68%，其他应收款降幅39.09%，存货增幅39.35%[12] - 财务费用降幅30.90%，投资收益降幅125.80%[12] - 投资活动现金流净额增幅32.63%，筹资活动现金流净额降幅1053.42%[14] 股东与股权 - 报告期末普通股股东总数79,609股，优先股股东总数0股[16] - 深圳创维 - RGB电子有限公司持股比例51.21%，持股数584,631,166股[16] 资产负债 - 资产总计期末余额11,149,328,939.87元，期初余额10,657,762,286.65元[19] - 流动资产期末余额8,598,636,103.92元，期初余额8,232,402,755.07元[18] - 非流动资产期末余额2,550,692,835.95元，期初余额2,425,359,531.58元[19] - 负债合计期末余额4,785,569,652.31元，期初余额4,232,689,462.59元[19] - 所有者权益合计期末余额6,363,759,287.56元，期初余额6,425,072,824.06元[21] 收支现金流 - 营业总收入本期6,456,362,934.12元，上期6,618,372,618.52元[22] - 营业总成本本期6,394,546,515.85元，上期6,525,375,756.84元[22] - 公司本期净利润79755962.37元，上期227639917.68元[23] - 公司本期销售商品、提供劳务现金6960987807.16元，上期8204048836.42元[25] - 公司本期取得借款现金1473683385.48元，上期1174506836.43元[25] - 公司本期偿还债务现金1293457635.47元，上期1039472919.72元[26] - 公司期末现金及等价物余额2793244048.74元，上期3528714436.15元[26]

现金管理计划概述 - 公司计划合计动用不超过22亿元的闲置资金进行现金管理，其中包括不超过7亿元的闲置募集资金及不超过15亿元的自有资金 [1] - 该事项尚需提交公司股东会审议，资金使用期限为自股东会审议通过之日起12个月，在此范围内资金可循环滚动使用 [1] - 本次现金管理旨在规范资金使用与管理，在保障资金需求的基础上提升收益，为股东创造更多回报 [3] 募集资金基本情况 - 公司于2022年完成首次公开发行股票，发行1700万股，每股发行价96元，募集资金总额16.32亿元，扣除发行费用后净额为14.55亿元 [2] - 截至2025年9月30日，公司募投项目累计投入3.83亿元，因募投项目建设存在周期，募集资金短期内存在部分闲置 [2] - 主要募投项目包括LED显示屏控制系统及视频处理设备扩产项目、营销服务及产品展示中心建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金，总投资额规划为8.31亿元 [2] 现金管理具体安排 - 投资产品需满足安全性高、流动性好、保本的要求 [4] - 闲置募集资金拟投资于结构性存款、定期存款、协定存款、大额存单、通知存款等品种，且需通过专用账户操作 [4] - 自有资金可通过商业银行、证券公司等渠道购买同类保本型产品 [4] - 单个产品期限最长不超过12个月，资金可在额度内滚动使用 [3] 实施与监督机制 - 议案有效期为自股东会审议通过之日起12个月，董事会授权经营管理层行使投资决策权，由财务部负责具体实施 [5] - 公司将建立多维度管控机制，包括实时跟踪理财产品投向，审计部每季度进行全面检查并向审计委员会报告 [6] - 独立董事及监事会有权对资金使用情况进行监督，必要时可聘请专业机构审计 [6] 审议程序与机构意见 - 本次议案已获董事会、监事会审议通过，尚需提交公司股东会审议 [7][8] - 监事会认为此举有助于提高闲置资金利用效率，不存在损害股东利益或变相改变募集资金用途的情形 [7] - 保荐机构中国国际金融股份有限公司出具无异议核查意见，认为该事项履行了必要审批程序，符合相关监管规定 [7][8]