融资与担保安排 - 公司为申请贷款向中国银行南宁市西乡塘支行提供应收账款质押担保 [1] - 提供担保后公司资产受限部分账面净值占2024年度经审计总资产的30.18% [1] - 资产受限主要为满足公司及子公司融资需求，为其相关贷款提供担保所致 [1] 对公司运营的影响 - 该担保举措有利于保障公司融资渠道畅通，促进业务持续发展 [1] - 担保事项不会对公司正常生产经营活动产生实质性不利影响 [1] - 相关担保已严格按照法律法规及《公司章程》规定履行内部审议程序 [1] 未来财务规划 - 公司将持续关注资产的抵押、质押情况 [1] - 公司将通过拓展多种融资渠道、实施高效资金管控、加大应收账款回款力度来拓宽资金来源 [1] - 公司将合理管控负债规模，逐步解除资产限制，优化资产负债结构，提升持续经营能力 [1]

证券日报网讯 城发环境10月9日在互动平台回答投资者提问时表示，公司近年来不断提高分红比例，通 过稳定的分红政策回馈投资者。未来将继续依托国家战略，突出区域环保治理价值，建立精细化市值管 理机制，推动内在价值与市场价值协同增长。 （编辑 袁冠琳） ...

股东信息 - 截至2025年9月19日公司股东人数为9,760户 [2]

新股发行与审核 - 2025年9月北交所发行新股4只，募资金额10.89亿元[5] - 2025年1-9月累计发行新股16只，合计募资金额50.27亿元[5] - 9月7家企业注册、4家企业上会通过、2家企业终止[5] - 截至9月末，已过会未注册企业9家拟募资25.88亿元，已注册未发行企业6家拟募资12.10亿元[5] 申购与市场热度 - 9月新股网上中签率中值为0.02%，单批冻结资金中值为7161.31亿元，环比下降2.11%[5] - 9月新股首发市盈率中值为11倍，环比上升7.36%[5] - 北交所二级市场月均市盈率为54-63倍，一二级市场估值差距显著[29][32] 上市表现与收益 - 9月上市3只新股首日涨幅中值为304.65%，三协电机/世昌股份/锦华新材涨幅分别为736.78%/304.65%/120.34%[3] - 2025年1-9月北交所新股申购理论累计收益率为+1.75%（发行14只新股）[3] - 2024年全年新股申购累计收益率为+4.01%（发行23只新股）[3] 收益预测与关键假设 - 中性预测2025年全年发行30只新股，合计募资75亿元，首日涨幅300%，网上中签率0.038%[6][78] - 中性预期下，500万/1000万/1500万/2000万资金申购收益率分别为3.46%/3.46%/2.88%/2.16%[6][80] - 若询价重启，将对新股申购收益率造成极大影响[6] 后备项目与投资建议 - 截至9月末，已过会未发行企业累计达15家，全市场在审未发行企业293家中北交所占176家[6] - 战配新规实施后，战配家数明显扩容，建议关注如蘅东光等兼具发行体量和估值空间的新股[6][90] - 报告从行业赛道、业绩、技术等角度筛选出18只优质在审标的供投资者参考[90]

公司控制权变更事项 - 公司控股股东、实际控制人张伯中及其一致行动人正在筹划控制权变更事宜，可能导致公司控股股东和实际控制人发生变更 [1] - 公司股票自2025年9月29日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日，后续自10月9日起继续停牌，预计不超过3个交易日，可转债"中环转2"亦暂停转股 [1][3] - 截至公告披露日，具体交易方案及协议仍在论证和磋商中，相关原因未披露 [3] 公司股权结构 - 截至2025年6月30日，张伯中直接持有公司15.45%股份，其一致行动人中辰投资持股12.76% [3] 公司业务概况 - 公司是一家综合性环保高新技术企业，业务涵盖水处理及水环境治理、垃圾焚烧发电、固危废处理等 [5] - 公司总部位于安徽合肥，业务分布于多个省市，具有近百个大中型环境工程项目案例，日运营水量超百万吨 [5] 公司2025年上半年财务表现 - 营业收入为4.74亿元，同比增长4.84% [6] - 归属于上市公司股东的净利润为4409万元，同比增长9.69% [6] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4056万元，同比增长5.19% [6] - 经营活动产生的现金流量净额为4145万元，同比下降48.01% [6] - 基本每股收益为0.1039元/股，同比增长8.23% [6] - 报告期末总资产为68.37亿元，较上年度末下降0.29% [6]

股价表现 - 10月9日公司股价上涨5.17%至7.53元/股，成交额7312.50万元，换手率0.65%，总市值114.70亿元 [1] - 公司股价已连续5天上涨，区间累计涨幅达8.65% [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京高能时代环境技术股份有限公司，成立于1992年8月28日，于2014年12月29日上市 [1] - 公司主营业务为固体废物污染防治技术研究和应用，提供系统解决方案和工程承包服务，涉及垃圾处理、矿山能源、煤化工等多个领域 [1] - 主营业务收入构成为：固废危废资源化利用77.68%，环保运营服务13.49%，环保工程8.83% [1] 机构持仓 - 鑫元基金旗下鑫元致远量化选股混合A基金二季度持有公司股票10.05万股，占基金净值比例0.98%，为公司第九大重仓股 [2] - 该基金于10月9日因公司股价上涨浮盈约3.72万元，在连续5天上涨期间累计浮盈5.73万元 [2]

核心观点 - 报告维持公用环保行业“优于大市”评级，重点关注绿色航运燃料和可控核聚变领域的投资机会 [1][3] - 中国船燃完成浙江省首单船用绿色甲醇加注业务，标志着宁波舟山港成为国内少数具备LNG、生物燃料和甲醇三类绿色燃料加注能力的国际枢纽港 [2][14] - 可控核聚变装置建设有望在四季度启动招标，释放百亿量级市场空间，建议关注聚变装置建设和设备供应投资机会 [3][18] 市场回顾 - 9月沪深300指数上涨3.20%，公用事业指数上涨0.41%，环保指数上涨0.77%，月相对收益率分别为-2.80%和-2.43% [1][13] - 申万31个一级行业中，公用事业及环保涨幅分别处于第13和第11名 [1][13] - 子板块表现分化：燃气板块上涨5.65%，火电上涨2.34%，水务上涨1.27%，水电下跌3.08%，新能源发电下跌1.36% [1][13][26] 重要事件分析 - 中国船燃联合浙江省海港集团、宁波舟山港集团，通过7台专业槽罐车将230吨绿色甲醇注入“中远海运天秤座”轮，完成浙江省首单船用绿色甲醇加注业务 [2][14] - BEST装置首个关键部件杜瓦底座安装就位，该部件直径约18米，高度约5米，总重量400余吨，将承载总重约6700吨的BEST主机 [15] - 中国聚变能源有限公司正式挂牌成立，作为中核集团直属二级单位，重点布局聚变总体设计、技术验证和数字化研发业务 [17] 专题研究：可控核聚变 - 我国聚变领域呈现百花齐放格局，国企主攻托卡马克路线，民营企业探索场反位形、仿星器、氢硼聚变等多种技术路线 [16] - 张杰院士团队计划在2045年前后在上海建成首个50赫兹百万千瓦级激光聚变电站，目标将聚变电价降至美国0.37元人民币/kWh的一半 [18] - 聚变装置建设将释放百亿量级市场空间，涉及真空室、超导磁体、电源系统、加热系统、制冷系统等多个产业链环节 [18][19][20] 投资策略：公用事业 - 火电板块受益于煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4][21] - 新能源发电受政策支持盈利趋稳，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [4][21] - 核电板块装机发电量增长对冲电价压力，推荐中国核电、中国广核、电投产融 [4][21] - 水电板块防御属性凸显，推荐长江电力；燃气板块推荐九丰能源；清洁能源装备推荐西子洁能 [4][21] 投资策略：环保行业 - 水务和垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善，建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用 [4][22] - 科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [4][22] - 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业受益，推荐山高环能 [4][22] - 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电成本改善，推荐长青集团 [4][22] 行业重点数据 - 8月份规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%；1-8月累计发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5% [45] - 8月全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%；1-8月累计用电量68788亿千瓦时，同比增长4.6% [52][57] - 1-8月全国市场交易电量43442亿千瓦时，同比增长7.0%，占全社会用电量比重63.2% [68] - 截至8月底全国发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%，其中太阳能装机11.2亿千瓦，风电装机5.8亿千瓦 [71] - 1-8月发电设备平均利用2105小时，比上年同期降低223小时；全国碳市场碳排放配额累计成交量728,367,466吨，累计成交额49,830,089,360.33元 [71][88]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 转自：巨潮资讯网 近日，中环环保（300692.SZ）披露重大事项公告，公司控股股东、实际控制人张伯中及其一致行动人 安徽中辰投资控股有限公司正筹划控制权变更事宜，该事项可能导致公司控股股东与实际控制人发生变 动。中环环保股票及可转换公司债券自9月29日（星期一）开市起停牌，同步暂停的还有公司可转换公 司债券"中环转2"的转股功能。 | 证券代码:300692 | 证券简称:中环环保 | 公告编号:2025-054 | | --- | --- | --- | | 债券代码:123146 | 债券简称:中环转 2 | | 巨潮资讯网公告 作为2017年登陆深交所的环保企业，中环环保总部位于安徽合肥，业务覆盖水处理及水环境治理、垃圾 焚烧发电、固危废处理等核心领域。目前公司旗下主体已布局安徽、山东、浙江等七大省市，累计实施 近百个大中型环境工程项目，拥有上千公里管网建设与运维经验，日运营水量超百万吨，多个垃圾焚烧 发电项目已投入运营。 2025年上半年经营数据显示，公司实现营业总收入4.74亿元，同比增长4.84%；归母净利润4409.1万 元，同比增幅9.69% ...

行业投资评级 - 行业投资评级为“增持”，且维持该评级 [1] 核心观点 - 中国宣布新一轮国家自主贡献，明确了2035年的阶段性目标，在总量减排、能源结构优化和绿电装机规模方面实现重大突破，为环保行业带来长期发展机遇 [1][9][10] - 固废（垃圾焚烧）板块逻辑在于资本开支下降带来的自由现金流改善与分红提升，以及行业成熟期通过提质增效（如拓展供热、IDC业务）促进ROE和估值双升 [4][14][15] - 水务运营板块被视为“下一个垃圾焚烧”，其特点是市场化改革推进、现金流迎来拐点，具备稳健业绩、高股息和估值提升空间 [4][18] - 环卫装备领域新能源化渗透率加速，新能源环卫车销量实现高增长，同时无人化环卫迎来发展机遇 [4][19][20] 政策跟踪与行业目标 - 总量减排目标实现重大突破：提出到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，系首次提出总量控制目标 [1][10] - 能源结构优化目标进阶：新承诺提出2035年非化石能源消费占比达到30%以上，相较于此前2030年25%左右的目标显著提升 [1][10] - 绿电装机规模大幅提升：2035年风电、太阳能发电总装机容量目标提升至36亿千瓦，与当前约16.9亿千瓦规模相比，未来十年需保持年增近2亿千瓦（200GW）的增速 [1][10] 固废（垃圾焚烧）板块分析 - 国补回收显著加速：2025年7-8月光大绿色环保生物质等收到国补20.64亿元，超过2024年同期生物质集中回款额15.34亿元 [4] - 2025年上半年板块业绩改善：板块收入同比+1%，归母净利润+8%，毛利率提升2.9个百分点，净利率提升1.4个百分点 [4] - 自由现金流持续增厚：2025年上半年板块经营现金流净额69亿元（同比+9%），资本开支38亿元（同比-19%），简易自由现金流达32亿元（2024年上半年为17亿元） [4] - 中期派息稳中有升：多家公司如瀚蓝环境首次中期分红，光大环境、绿色动力等公司中期派息同比持平或增长 [4] - 垃圾焚烧+IDC合作成为新趋势，测算显示合作可显著提升盈利弹性和ROE，具备合作潜力的公司包括永兴股份、军信股份等 [16][17] 水务运营板块分析 - 现金流左侧布局机会显现：2025年上半年板块自由现金流为-41亿元（2024年上半年为-66亿元），预计兴蓉环境、首创环保等公司资本开支将从2026年开始大幅下降 [4][18] - 分红比例提升空间大：2024年水务板块分红比例为34%，核心公司兴蓉环境分红比例为28%，参照垃圾焚烧板块自由现金流转正后分红比例提升至40%的路径，提升空间较大 [4][18] - 水价改革持续推进：广州、深圳自来水提价落实，东莞、佛山等地跟进调整，水价制度保障合理回报，有望驱动行业实现可持续增长和估值提升 [4][18] 环卫装备板块分析 - 新能源渗透率加速提升：2025年1-8月，环卫车总销量49577辆（同比+3.20%），其中新能源环卫车销量8284辆（同比+69.34%），新能源渗透率达到16.71%，同比提升6.53个百分点 [4][20] - 市场竞争格局：2025年1-8月，盈峰环境、宇通重工、福龙马在新能源环卫车市场的占有率分别为29.16%、15.07%和7.50% [26][27] - 环卫无人化领域发展迅速：2025年上半年国内自动驾驶领域超290个新项目中标，其中无人清洁环卫项目数量超90个（占比约31%），总金额超55亿元（占比约81%） [4] 其他细分领域跟踪 - 生物柴油：地沟油均价上升导致单吨净利下降，截至2025年9月26日当周，生物柴油均价8400元/吨，地沟油均价6730元/吨，测算单吨盈利为-37元/吨 [4][28] - 锂电回收：三元极片粉折扣系数整体上涨，但盈利下滑，截至2025年9月26日，测算单吨废料毛利为-0.35万元/吨 [4][30][31]

证券日报网讯 9月30日晚间，华新环保发布公告称，公司于2025年9月30日召开第四届董事会第七次会 议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金或自筹 资金不低于人民币4，000万元（含），且不超过人民币8，000万元（含）以集中竞价交易方式回购公司 部分股份用于实施股权激励或员工持股计划。 （编辑 任世碧） ...