特朗普移动业务布局 - 推出名为"The 47 Plan"的话费套餐 每月费用47 75美元 [1] - 计划在9月发布T1川普手机 售价499美元 定位为"金色而时尚"的美国设计和制造智能手机 [3] - 套餐服务包含远程医疗、全球100个国家/地区无限短信及车内路边援助等增值功能 [6] 产品战略与市场定位 - 目标群体为"服务不足"的消费者 强调填补移动行业未满足需求 [6] - 通过整合通信、医疗和紧急服务构建差异化产品矩阵 [6] - 强化"美国制造"标签 可能为中期选举积累政治筹码 [14] 知识产权与商标布局 - 特朗普集团旗下DTTM Operations LLC已申请"TRUMP"和"T1"商标 覆盖无线电话服务、手机硬件及零售店 [7][9][10] - 商标申请涉及国际分类009(手机及配件)、035(零售商店)和038(电信服务) [9][10][11] - 律师分析商标申请材料详尽程度显示筹备时间超过1年 [12] 潜在竞争与法律风险 - T1商标可能面临T-MOBILE的法律挑战 需证明消费者不会混淆两者关联性 [12] - 现任总统涉足通信网络可能引发FCC监管角色冲突问题 [13] 企业扩张背景 - 2025年1月以来特朗普集团累计提交27份商标申请 显示业务多元化意图 [14] - 此举或为规避对苹果等企业的关税政策影响 90% iPhone仍依赖中印供应链 [14] - 通过保守派选民专属设备巩固MAGA支持者群体 [14]

特朗普集团业务拓展 - 特朗普集团推出自有品牌移动手机网络"特朗普移动"（Trump Mobile），定位为大型电信运营商的替代选择 [1] - 公司长期以房地产、豪华酒店和高尔夫度假村闻名，近年涉足数字媒体和加密货币等新领域 [1] - 公司控制权将移交给特朗普子女，与第一个任期时的安排类似 [1] 新产品发布 - 推出售价499美元的T1智能手机，将于9月上市 [1] - 手机操作系统为安卓15 [1] - 新移动合资企业将在美国设立呼叫中心，并在美国制造手机 [1] 市场定位 - 新产品旨在争取保守派消费者 [1] - 作为大型电信运营商的替代选择 [1]

电信运营商 - 电信运营商经营稳健，系优质红利资产，综合考虑股息率、估值和持仓资金属性，H股优于A股 [1] - 中国移动股息率和估值最优，其次是中国电信和中国联通 [1] - 中国电信和中国联通逐季度业绩改善程度及派息率提升空间值得重视 [1] - 运营商一季度收入增速偏低，预计二季度起会有改善 [1] - 运营商基本面扎实，云计算、数据要素等新业务有看点 [1] 算力基础设施板块 - 算力板块景气度依然较高，中长期展望乐观，但短期分歧无法消除 [2] - 优选北美算力产业链公司进行配置，光模块和CPO环节推荐新易盛、中际旭创、天孚通信、源杰科技、太辰光等 [2] - 持续关注国产算力链相关公司，如华工科技等 [2] 军工通信、控制器、物联网和海缆板块 - 2027年我国需实现建军百年奋斗目标，军工需求刚性，或迎修复 [3] - 智能控制器、物联网模组公司积极布局新赛道，有望打开新的成长空间 [3] - 海上风力发电行业不利因素逐步消除，深海科技带来发展新机遇 [3] - 海底电缆、海底观测网、海洋光通信系统公司估值有望修复 [3]

新疆联通5G网络建设 - 新疆联通5G网络人口覆盖率达98% 行政村覆盖率达97.3% [1] - 宽带光纤端口超427万个 加快边远区域向5G和千兆光网升级 [1] - 公司全面推进网络向新 建强自治区经济社会发展信息"大动脉" [1] 跨境通信服务 - 中吉边境伊尔克什坦口岸实现5G网络与国际专线全面覆盖 [2] - 跨境电商企业可实时同步中外仓数据 物流企业借助物联网精准追踪货物 [2] - 运维团队24小时保障跨境通信基站稳定运行 多语种服务中亚客商 [2] 口岸通信业务 - 红其拉甫口岸国际业务通讯办理点为唯一运营商服务窗口 [4] - 2025年1-6月服务超千名入境旅客 来自51个国家地区 [4][5] - 出入境旅客达1.1万人次 提供便捷通讯服务提升口岸整体水平 [4][5] 电信普遍服务 - 通信网络延伸至各个口岸 数字红利惠及边疆群众 [7] - 深入践行电信普遍服务使命 推进网络深度覆盖 [7] - 为"一带一路"建设提供坚实通信保障 [7]

智能网联汽车数据出境安全指引 政策背景与核心框架 - 工业和信息化部等八部门发布《汽车数据出境安全指引（2025版）（征求意见稿）》，旨在规范汽车数据跨境流动，构建安全合规体系 [1] - 政策拟明确三大数据出境路径规则：安全评估申报、标准合同/认证出境、9类豁免场景，覆盖研发设计、生产制造等六大业务场景 [1][3] - 适用对象包括汽车制造商、零部件供应商、电信运营商、自动驾驶服务商等汽车数据处理者 [3] 数据出境路径规则 - **必须申报安全评估的情形**：向境外提供重要数据；累计出境100万人以上个人信息或1万人以上敏感个人信息；关键信息基础设施运营者出境个人信息 [4] - **标准合同/认证出境情形**：累计出境10万-100万人个人信息或不满1万人敏感个人信息（非关键信息基础设施运营者） [4] - **新增豁免场景**：修补安全漏洞、处置安全事件、消除汽车缺陷的已备案数据（如OTA升级源代码） [5] 重要数据类型与判定标准 - **驾驶自动化场景**：算法、训练数据（含影像/决策数据集）、特征数据被列为重要数据 [7] - **联网运行场景**：车外实景影像（最小边长32像素以上人脸或16像素以上车牌）、位置轨迹数据（含高程）、自动驾驶地图等需安全评估 [7][8] - **车联网平台数据**：充电设施位置、10万台以上车辆充电状态监测数据、100万人以上充电消费数据属重要数据 [8] 安全保护技术要求 - **管理要求**：需设立数据出境安全负责人，建立内部审批机制并留存审批材料 [9] - **技术措施**：采用密码技术、安全传输协议保障数据保密性，监测传输行为并留存3年以上日志（含IP地址、操作记录等） [9]

低利率下的稳定回报行业 - 低利率环境下资金倾向于流向股息较高的行业如公用事业、电信运营商、电力这些行业股息回报可替代银行存款和理财 [2] - 保险类资金大幅加仓高股息个股红利策略在市场上越来越受欢迎 [2] - 银行业资产真实质量存疑但未来可能通过通胀或放水稀释不良资产长期看或存在安全性 [2] 港股互联网与科技 - 港股互联网和科技板块当前估值合理且具备一定向上增速但巨头体量大导致弹性相对较差 [3] - 该板块属于优秀资产适合长期持有并有望获得不错回报 [3] 创新药 - 创新药板块近期热度高除个别巨头外市值普遍适中弹性较好 [4] - 当前阶段业绩非首要因素事件驱动更为重要未来或仍有表现机会 [4] - 存在从合理估值到高估的可能性部分个股可能出现鸡犬升天现象 [4] Ai应用 - Ai应用板块更多依赖事件驱动和流动性相关的题材炒作机会 [5] - 牛市中资金溢出时可能引发该板块的炒作行情 [5] 雪球三分法 - 雪球三分法基于长期投资+资产配置理念通过资产、市场、时机三大分散实现收益多元化和风险分散化 [6]

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 边城浪子1986 目前创新药处于不可证伪阶段 ， 业绩不是第一位 ， 事件驱动更为重要 ， 大概率在未来一段时 间可能还有一定表现机会 ， 后期会不会出现鸡犬升天的现象 ？ 个人觉得还是存在一定概率的 ， 就是存在未来大部分创新药从合理估值到高估的过程 。 四 、 Ai应用 来源：雪球 一 、 低利率下的稳定回报行业 低利率的环境下 ， 一部分资金自然会寻找股息较高的行业进行投资 ， 并且这些行业的股息回报 也成为了部分银行存款和理财的替代选择 。 特别是保险类资金在大幅加仓高股息个股 ， 红利策 略也在市场上越来越受欢迎 。 我个人觉得其中的公用事业 、 电信运营商 、 电力是值得低风险 偏好的投资者持有的 。 个人疑虑比较大的是银行业 ， 因为资产的真实质量存疑 ， 但是如果未来通过通胀或者放水等手 段稀释不良资产 ， 只要这一过程持续够久 ， 银行也可以看作是安全 ， 就看时间的力量能不能 化解这一切了 。 二 、 港股互联网与科技 港股互联网和科技目前估值比较合理 ， 并有一定的向上增速 ， 但是由于巨头的体 ...

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司研究及重点数据更新等内容，分析了国内外市场表现、各行业发展态势及相关公司经营情况，对部分行业给出投资评级和建议，提示关注政策、资金、外盘变化及行业风险[5][8]。 财经要闻 - 中美经贸磋商机制首次会议达成原则一致，取得新进展，希望美方落实元首通话共识加强合作 [5] - 特朗普愿延长贸易谈判截止期限，将两周内确定单边关税税率 [5] - 央行、外汇局支持福建建设两岸融合发展示范区，开展跨境贸易试点，便利投融资，加强监管防风险 [5] 宏观策略 市场分析 - 近期 A 股窄幅波动或震荡上行，不同行业表现有差异，通信传媒、成长、银行电力、传媒有色等行业曾领涨，航运港口、酿酒等行业表现较弱 [5][8] - 上证综指与创业板指平均市盈率处于近三年中位数水平，适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [8] - 中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，5 月降准降息后资金面宽松，货币政策有增量空间，财政政策发力专项债和新质生产力领域 [8] - 市场预计美联储最早 9 月降息，海外流动性宽松尚需等待，预计短期市场稳步震荡上行，需关注政策、资金和外盘变化 [8] 周度策略 - 2025 年 5 月锂电池板块指数弱于沪深 300，新能源汽车销售增长，6 月动力电池装机同比大增，短期上游原材料价格承压 [13] - 截止 2025 年 6 月 11 日，锂电池和创业板估值分别为 29.19 倍和 35.20 倍，维持行业“强于大市”评级，短期建议关注板块投资机会 [14] 行业公司 锂电池行业 - 2025 年 5 月锂电池板块指数下跌 0.01%，弱于沪深 300；5 月新能源汽车销售 130.70 万辆，同比增 36.86%，环比增 6.61%；6 月动力电池装机 57.10GWh，同比增 43.11% [13] - 短期上游主要原材料价格总体承压，截止 2025 年 6 月 11 日，锂电池和创业板估值分别为 29.19 倍和 35.20 倍，维持“强于大市”评级，短期建议关注 [13][14] 通信行业 - 2025 年 5 月通信行业指数强于沪深 300，上涨 5.53%，跑赢多指数 [15] - 1 - 4 月电信业务量收增速回升，5G 手机出货量同比增 5.6%，4 月光模块出口总量同比增 13.5% [17][18][19] - 截至 2025 年 6 月 9 日，通信行业 PE 为 20.72，维持“强于大市”评级，建议关注光通信、电信运营商、AI 手机板块 [20] 食品饮料行业 - 2025 年 5 月食品饮料板块微涨，受白酒拖累，主力资金净流出，小单资金净流入，成交量回落但高于上年同期 [22] - 板块热点切换，其它酒等前期下跌板块涨幅大，食饮板块估值环比回落，处于十年历史低位 [23] - 5 月食饮个股上涨比例逾七成，2025 年以来食品饮料制造业投资延续高增长，部分民生消费品产量有变化，部分原料价格有涨跌 [23][24] - 6 月推荐关注软饮料等板块，给出股票投资组合 [25] 电气设备行业 - 5 月电气设备指数当月上涨 1.79%，跑输沪深 300 指数 0.55 个百分点，输变电和配电设备板块上涨，电力电子及自动化和电机板块下跌 [26] - 4 月 PMI 指数下降 1.5 个百分点至 49.0%，短期关税政策对出口影响有限，出口延续高增长 [27] - 维持“同步大市”评级，电气设备主要驱动来自国内，海外市场有望向好 [28] 光伏行业 - 5 月光伏行业指数上涨 1%，略跑输沪深 300，多数细分行业正向收益，个股涨多跌少 [29] - 美国政策增加市场不确定性，4 月国内新增光伏装机 45.22GW，同比增 214.68%，逆变器出口改善 [29][30] - 抢装后产业链减产，产品价格有望企稳，纤纳光电技术突破或推动钙钛矿及叠层电池商业化 [30][31] - 建议中期关注主辅材和技术创新领域相关头部企业 [31] 机械行业 - 2024 年报中信机械行业营收增 5.11%，归母净利润下滑 11.69%，2025Q1 营收增 8.91%，归母净利润增 17.21% [32] - 部分周期性行业复苏，新能源设备等成长子行业增速减退，基础件等通用设备稳健增长 [35] - 建议配置传统周期机械板块，关注人形机器人等主题 [36] 新材料行业 - 5 月新材料指数上涨 1.09%，跑输沪深 300 指数 0.65 个百分点，成交额环比缩量 [37] - 5 月基本金属价格多数上涨，半导体销售额同比增长，超硬材料出口量增价减，稀有气体价格环比小幅下降 [37][38][39] - 维持“强于大市”评级，新材料未来将持续发展 [39] 证券行业 - 2024 年证券行业营收回升 11.15%，净利回升 21.35%，25Q1 上市券商营收和归母净利同比大幅增长 [41] - 24/25Q1 上市券商各项业务触底回升，泛自营业务回暖 [42] - 建议关注券商板块，选择龙头、财富管理突出、低估值券商 [43] 电力及公用事业行业 - 5 月电力及公用事业指数上涨 3.40%，跑赢沪深 300 指数 1.03 个百分点 [46] - 4 月全社会用电量同比增 4.7%，规上工业发电量同比增 0.9%，风电、太阳能装机占比达 43.97% [46][47] - 煤炭产量增长，进口减少，煤价有涨跌；天然气生产增速加快，进口负增长，价格有变化；三峡入、出库日均流量减少 [47][48] - 维持“强于大市”评级，建议关注大型水电、核电企业 [50] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 列出多只股票解禁数量、总股本、占比及解禁日期 [51] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 展示 A 股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅等信息 [53][54]

A股与港股市场分化 - A股主要指数勉强收红，而港股恒生指数下跌1%以上，恒生科技指数下跌2%以上，其中芯片、互联网平台、整车板块跌幅较大 [1] - AH股溢价指数创5年内新低，日内最低点跌破127，为2020年6月以来最低水平 [1] - AH股溢价指数反映同一公司在A股和港股的价格比值，目前约150家公司在两地上市，按市值加权平均计算，若指数为130，则A股平均比港股贵30% [1] AH股溢价指数历史表现 - 该指数常年保持在130以上，主要因A股散户比例高、流动性好、税收更友好 [2] - 近5年有6个月份跌破130，包括2021年2月(129)、2023年1月(129)、2024年10月(128.5)、2025年3月(128.3)以及本周 [3] - 历史数据显示，每次跌破130后都会出现剧烈反弹，例如2024年10月最低128.5后一个月飙升至150，2025年3月最低128.3后一个月升至145 [3] 当前市场趋势分析 - 2024年2月以来呈现绵延下行趋势，跌破130频次增加，显示溢价指数中枢正在下移 [4] - 这一趋势与国内史无前例的利率下行周期相关，机构资金在政策松绑下增配港股高股息板块，特别是银行、石油石化、电信等AH两地上市公司 [5] - 短期可能因跌破130心理阈值而调整，但中长期在低利率环境下，溢价指数中枢可能持续下移，跌破130或成新常态 [6] 港股生物医药板块表现 - 恒生医疗ETF(513060)单日上涨4%以上，年内涨幅超50%，自去年4月低点已近翻倍 [8] - 港股生物医药表现优于A股，主要因2018年港交所18A政策允许未盈利生物科技公司上市，吸引最具成长性创新药企业 [10] - 从配置角度可继续持有，但从交易角度看短期可能出现10%以上回调 [13][14] 其他市场动态 - 债券账号进行预防性迁移，将挂靠企业改至上海 [16] - 表韭全球组合主理人在港股下跌背景下发出调仓建议 [18]

全栈国产化AI巡考系统 - 全国首个全栈国产化AI巡考系统在2025年湖北高考期间投入使用，整合专线网络、云平台、智能业务和安全防护四大核心模块 [2] - 系统采用全链条国产化技术，从底层算力服务器到中层算法模型再到上层应用平台均实现自主可控 [4] - 开创了教育考试管理领域的"中国智造"实践范本 [2] 技术架构与性能 - 系统顺利完成大规模视频拉流、高并发流量和高强度计算等挑战 [3] - 算法模型完成昇腾硬件适配调优，采用CV大小模型结合方式节省算力成本并降低误报率和虚警 [3] - 中心算力资源池部署方式实现算力弹性伸缩和灵活调配 [3] - 对全省1.7万余路考场视频流进行实时解析 [4] - 系统响应速度和违规行为识别精准度等关键指标达到预期 [4] 运营与保障 - 触发三级告警机制，实现20秒内信息闭环处置 [4] - 部署SPN教育专线，通过端到端硬切片隔离、专属VPN加密和50毫秒自愈网络保障数据传输 [5] - 组建375人网络保障团队，实现全省考场"零网络中断" [6] - 采用租赁式算力服务大幅降低单次考试成本 [6] 未来发展 - 依托中国移动智算中心(武汉)和长江研究院在教育数字化领域持续发力 [7] - 推动AI、5G-A、全光万兆网络等技术深度融入教学、管理、评价全环节 [7] - 计划构建教育行业大模型，提供个性化学习服务 [7] - 搭建数字化基座为湖北培养科技创新人才 [7]