公司股权变动 - 富国基金管理有限公司于1月19日增持金山软件44.88万股 [1] - 增持每股作价为31.0103港元，总金额约为1391.74万港元 [1] - 增持后最新持股数目为7025.6万股，最新持股比例升至5.02% [1]

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，1月15日，易方达基金管理有限公司减持国泰海通 (02611)466.8万股，每股作价17.2641港元，总金额约为8058.88万港元。减持后最新持股数目约为2.41亿 股，最新持股比例为6.87%。 ...

市场表现与主动权益基金前景 - 2026年初A股市场表现强劲，上证指数取得17连阳，成交额突破3.64万亿元[1] - 自市场情绪从“924”反转以来，主动权益基金持续跑赢宽基指数，2025年万得偏股基金指数全年涨幅33.19%，显著超越同期沪深300指数的17.66%[1] - 文章认为2026年主动权益基金大概率跑赢宽基指数，并可能产生显著超额收益，其市场热情可类比2015年（万得偏股基金指数涨43.20%，沪深300涨5.66%）或2020年（万得偏股基金指数涨55.90%，沪深300涨27.20%）[1] 富达基金产品业绩表现 - 富达基金旗下多只主动权益基金在短期和中期维度均跑赢业绩基准[2] - 从近一年维度看，富达传承6个月A业绩回报65.71%，超越业绩基准42.04%；富达悦享红利优选A业绩回报27.39%，超越业绩基准15.66%；富达低碳成长A回报56.04%，超越业绩基准34.96%[2] - 以富达传承A为例，自2023年4月25日成立以来实现59.76%的业绩回报，同期业绩基准为19.87%；今年以来（截至2026年1月16日）回报13.47%，同期基准为2.29%[2] - 详细业绩数据显示，富达传承6个月A近六月回报36.55%，富达创新驱动A近六月回报35.51%，富达港股通精选A近六月回报25.76%，均大幅超越各自基准及沪深300指数（近六月17.74%）[3] 富达基金产品矩阵与定位 - 富达基金构建了三大主动权益系列产品以满足客户多样化需求[4][5] - **主动旗舰系列**：代表产品为富达传承6个月A，深度融合富达自下而上投研方法，适合希望获得市场贝塔加产品阿尔法收益的个人投资者，以及追求超额收益的机构投资者[5] - **主动红利系列**：代表产品为富达悦享红利优选混合A，属于红利风格产品；数据显示，2017年1月1日至2025年12月31日，中证红利指数累计收益率92.3%，显著跑赢同期沪深300指数的36.1%，且年化波动率16.3%低于后者的18.5%，适合风险偏好较低、希望降低波动的投资者[6] - **主动成长系列**：包括以A股为主的富达创新驱动、富达低碳成长，以及专注港股的富达港股通精选，适合对成长风格或细分赛道有主动配置能力的投资者；在2025年结构性牛市及2026年市场环境下，成长风格体现了比宽基指数更好的收益表现[6] 基金经理团队与投资理念 - 富达基金的基金经理团队具备全球视野及本土经验，带有富达自下而上深度研究的DNA[7] - 成长风格基金经理**张笑牧**独立管理富达创新驱动和富达港股通精选，并共同管理富达传承；其管理的产品在2026年均取得10%以上的收益率，自2024年9月5日参与管理富达传承后，产品在过去一年取得了76.90%的收益率，跑赢基准超过50%[8] - 张笑牧在富达从业超过14年，投资框架追求“可持续的成长”，强调对企业商业模式、竞争壁垒与业绩确定性的综合评估，而非短期景气度投资；其从2024年起重点关注“一超三强”赛道：“一超”指人工智能，“三强”涵盖航空航天、低空经济与创新大消费[9][11] - 基金经理**周文群**（富达股票投资部负责人）从业超过20年，在富达超过11年，偏好高质量且估值有安全边际的公司[11][12] - 基金经理**聂毅翔**（可持续投资部负责人）注重企业的ESG和长期成长性，其单独管理的富达低碳成长A过去一年收益率56.04%，相对基准超额收益超34%[12][13] - 基金经理的共同特点包括：从业时间长、均为选股型选手、不押注单一赛道、聚焦选择高质量公司[13] 富达的投研文化与基金经理培养体系 - 富达拥有从彼得·林奇时代传承下来的深度研究传统，其核心理念“搞清楚你持有什么公司（Know what you own）”至今影响每一位基金经理[3][21] - 富达对基金经理的培养周期长且体系严谨，号称“奢华”，完整周期超过10年，培养出的基金经理平均职业寿命约19年[17][19] - 培养体系分为三步：第一步是研究员培养，新分析师通常覆盖3个不同商业模式的行业，每个行业2-3年，完整周期约9-10年，以经历完整经济周期[17]；第二步是进入独特的基金经理学院，接受包括组合构建、风控、沟通等全面培训，并获得公司提供的种子基金进行实战，同时配备资深基金经理作为导师[17][18]；第三步是导师评估，在1-2年后对候选人是否形成稳定投资风格进行评估，合格者方可正式管理客户资金[19] - 富达的文化强调“传承”，一代代基金经理将成功经验和认知传递给下一代，典型案例如彼得·林奇与其接班人乔尔·蒂林哈斯特[16] 公司背景与行业影响 - 富达是全球最大的资产管理集团之一，全球在管资产规模超过6.8万亿美元，主动权益投资是其DNA[3] - 随着富达在主动权益产品上全面发力，外资公募“水土不服”的标签正在被改变，其为本土投资者展现了长期有效的投资体系[21] - 文章指出，无论市场环境如何变化，深度研究的自下而上选股方法，始终是主动投资超额收益的源头，这也是富达几十年来不断传承的方法论[21]

基金基本信息 - 博时基金管理有限公司于1月21日发布了博时津开科工产业园封闭式基础设施证券投资基金2025年第4季度报告 [1] - 该基金简称为博时津开科工产业园REIT，场内简称津开产园，基金主代码508022 [1] - 基金为封闭式运作方式，合同生效日为2024年8月28日 [1] - 报告期末基金份额总额为5亿份 [1] - 基金管理人为博时基金管理有限公司，基金托管人为渤海银行股份有限公司 [1] 底层资产与运营情况 - 基金持有的不动产项目包括天河数字产业园和大陆汽车厂房产业园 [1] - 项目运营方分别为天津泰达数字产业园有限公司和天津泰达智造产业园有限公司 [1] - 项目业态为产业园区，主要经营模式为园区管理服务 [1] - 两个项目均位于天津市滨海新区经济技术开发区 [1] 财务表现 - 本期（2025年第4季度）收入为3108.26万元 [1] - 本期净利润为986.96万元 [1] - 本期经营活动产生的现金流量净额为1975.51万元 [1] - 本期现金流分派率为1.29% [1] - 年化现金流分派率为4.71% [1]

松果财经讯，天眼查工商信息显示，近日，成都交子交融股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为成都交子产业基金管理有限公司、交 银资本管理有限公司，出资额10亿人民币，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，私募股权投资基金管理、创业投资基金管理 服务，由交银金融资产投资有限公司、成都鹃城金控控股有限公司、交银资本管理有限公司等共同出资。 | | 意公司 查老板 都在用的商业查询工具 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 庭学 理学理学 健康之社 出 | 成都交子交融股权投资基金合伙企业(有限合伙) | (2) 天眼一下 | 脂 应用 ▼ | 商务合作 | | 基本信息 6 | 法律诉讼 | 经营风险 | 经营信息 | 公司发展 | 知 | | 工商信息 ● | | | | | | | 工商信息 历史工商信息0 | | | | | | | 企业名称 | 成都交子交融股权投资基金合伙企业(有限合伙) | | | | | | 执行事务合伙人 3 | 成都交子产业基金管理有限公司 F-11 委派代表:张炯(来源于中墓协) ...

平安惠泽纯债A成立于2017年07月14日，截至2026年01月20日，其今年来收益率为0.05%，成立来 收益率为40.04%，累计净值为1.3708元。平安惠泽纯债C/E成立于2025年04月11日，截至2026年01月20 日，其今年来收益率为0.04%、0.03%，成立来收益率为-0.67%、-0.37%，累计净值为1.0831元、1.0864 元。 | 基金名称 | 平安合正定期开放纯债债券型发起式证券 | | --- | --- | | | 投资基金 | | 基金简称 | 平安合正定开债 | | 基金主代码 | 005127 | | 基金管理人名称 | 平安基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办 | | | 法》 | | 基金经理变更类型 | 增聘基金经理 | | 新任基金经理姓名 | 崔宁 | | 共同管理本基金的其他基金经理姓名 | 唐煜 | | 高任基金经理姓名 | - | | 基金名称 | 平安合润1年定期开放债券型发起式证券投 | | --- | --- | | | 资基金 | | 基金简称 | 平安合润定开债 | | 基金主代码 | 008594 ...

公司股价与交易表现 - 2025年1月21日，有棵树股价上涨5.42%，报收5.84元/股 [1] - 当日成交额达9840.74万元，换手率为3.56% [1] - 公司总市值为54.23亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 有棵树科技股份有限公司成立于2000年5月25日，于2011年4月26日上市 [1] - 公司注册地址位于湖南省长沙市开福区中山路176号一楼56号 [1] - 公司主营业务为提供车联网IT服务及配套软硬件，以及跨境电商出口 [1] - 主营业务收入构成中，其他业务占比86.41%，跨境电商业务占比13.89% [1] 基金持仓情况 - 汇泉基金旗下汇泉启元未来混合发起式A（014827）重仓持有有棵树，为基金第四大重仓股 [2] - 该基金三季度持有有棵树1.22万股，占基金净值比例为0.57% [2] - 基于1月21日股价涨幅测算，该持仓当日浮盈约3660元 [2] 相关基金表现 - 汇泉启元未来混合发起式A（014827）成立于2023年9月5日，最新规模为1299.89万元 [2] - 该基金今年以来收益率为7.04%，同类排名2329/8844 [2] - 近一年收益率为48.49%，同类排名1978/8091 [2] - 成立以来收益率为22.43% [2] - 该基金基金经理为沈鑫，累计任职时间1年309天，现任基金资产总规模9.76亿元 [2] - 沈鑫任职期间最佳基金回报为59.75%，最差基金回报为-0.93% [2]

一方面，该基金的规模持续攀升，自2025年末的90亿跃升至当前的113亿，半月净流入超23亿元，且自 2023年9月上市以来，日均成交额为4.83亿元，构建起"规模-流动性-资金流入"的良性循环。另一方面， 该基金近一年净值增长率75.05%，成为投资者一键布局硬科技宽基、分享国家创新发展红利的核心载 体(数据来源：wind)。 在指数化投资加速普及的今天，宽基正成为机构与个人投资者跟上市场行情的首选工具。Wind数据显 示，截至2026年1月19日，全市场科创板相关ETF产品已达157只，但其中仅有6只权益类ETF规模突破 百亿元大关，几乎全部集中于科创50、科创创业50和科创100等宽基指数。其中，科创100ETF鹏华 (588220)尤为亮眼——作为唯一一只追踪上证科创板100指数的百亿级产品，其最新规模已达113.94亿 元，稳居同类第一。 来到当下，在指数化投资迈向高质量发展的新阶段，宽基ETF凭借分散风险、覆盖全面、费率优惠等优 势，已成为不少资金长期配置的"压舱石"。而在硬科技这一关乎国家未来的核心赛道上，科创100ETF 鹏华(588220)以其百亿规模、旗舰定位、系统支撑与战略契合度，正成为 ...

文章核心观点 - 中国经济增长范式正从“债务—地产”驱动静默切换至“产业升级—利润修复”驱动 政策重心从需求侧刺激转向供给侧秩序优化 新范式的关键增量在于“价格修复” 本质是经济整体“利润率”的修复 [1] 经济增长新范式分析 - 新范式效果可按“反内卷”三层框架跟踪 框架一（公共财政逻辑）针对资源/垄断行业 通过行政定价权保障稳定利润与现金流 [1] - 框架二（地方资产负债表逻辑）针对战略新兴制造业 通过标准、门槛等供给侧手段加速低效产能出清 引导价格回归成本线之上 [1] - 框架三（全球竞争逻辑）则支持企业通过研发与品牌建设在全球市场获取定价权 三层框架的共同终点是改善相关行业盈利能力 提升中国经济整体的利润率中枢 [1] 相关投资产品表现 - 现金流ETF（159399）标的指数富时现金流指数2016年至2024年连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数 [1] - 现金流ETF（159399）的标的指数聚焦大中市值 标的指数央国企占比高于同类现金流指数 月月可评估分红 [1]

公司股价与交易表现 - 1月21日，晶瑞电材股价上涨5.59%，报收20.02元/股，成交额达13.13亿元，换手率为6.45%，总市值为214.81亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务涵盖高纯化学品、光刻胶及配套材料、功能配方材料、锂电池材料、医药中间体材料、预电子级材料等，产品应用于半导体和新能源等行业 [1] - 主营业务收入构成为：高纯化学品占58.69%，光刻胶占13.79%，锂电池材料占13.68%，工业化学品占9.61%，能源占4.01%，其他占0.23% [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏中证1000ETF（159845）位列公司十大流通股东，该基金在三季度减持6300股，当前持有460.64万股，占流通股比例为0.43% [2] - 根据测算，1月21日该基金因公司股价上涨浮盈约488.28万元 [2] 相关基金信息 - 华夏中证1000ETF（159845）最新规模为454.69亿元，今年以来收益率为7.74%，近一年收益率为40.9%，成立以来收益率为39.9% [2] - 该ETF基金经理赵宗庭累计任职时间8年282天，现任基金资产总规模为3558.65亿元，任职期间最佳基金回报为121.93% [3]