案件概况与指控 - 上海市第二中级人民法院一审公开开庭审理“和合系”公司非法集资系列案，被告单位包括和合资产管理（上海）有限公司、上海和合企业管理有限公司、尚智逢源（北京）基金销售有限公司 [1] - 案件涉及集资诈骗、非法吸收公众存款、洗钱等多项罪名，被告人包括林强、张振杰、鄂长俊、梁佳明、叶刚、王泓量、曹伟、张淳 [1] - 公诉机关指控林强等人以非法占有为目的，使用诈骗方法非法集资，数额巨大，构成集资诈骗罪；王泓量构成非法吸收公众存款罪；林强另构成洗钱罪；叶刚构成非国家工作人员受贿罪、诈骗罪 [3] 非法集资操作模式 - 非法集资时间跨度为2019年1月至2023年8月，通过虚构投资票据贴现等业务为幌子进行公开宣传 [2] - 采用开设销售网点、召开产品推介会、口口相传等方式，并承诺6%至10.5%的年化收益率作为诱饵 [2] - 通过将私募理财产品拆分数期滚动发行、允许集资参与人拼单购买等方式规避合格投资者人数限制 [2] - 冒用已清算的备案资管产品及在全国多地金融资产交易机构挂牌备案等方式非法发行、销售理财产品 [2] 涉案资金规模与流向 - 向社会不特定公众非法募集资金共计人民币1000余亿元，未兑付本金共计300余亿元 [2] - 所募集资金绝大部分用于兑付前期产品本息，少部分用于公司经营、对外投资及个人挥霍 [2] - 林强为掩饰犯罪所得，指使他人通过境内转账、跨境转移资产等方式转移资金，数额共计人民币8亿余元 [3] 公司经营状况与兑付危机 - 和合首创在2024年4月9日发布公告，承认公司及相关企业已严重资不抵债，存在重大持续经营风险，无力兑付，即日起暂停兑付工作 [7] - 公司称虽采取一系列补救措施，但成效不及预期 [7] - 早在2023年10月31日，和合首创就已发布兑付通知，公开承认在管的部分产品出现到期未能足额兑付的情况 [7] 案件侦办与嫌疑人追逃 - 2024年4月10日，上海市公安局杨浦分局依法对“和合系”公司涉嫌非法集资犯罪立案侦查，对王某某、梁某某等多名犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施 [4] - 国际刑警组织于2024年5月22日对“和合系”公司实控人林某发布红色通报 [4] - 林强于2023年8月末被曝失联，后在印尼巴厘岛被扣留，并于2024年11月30日由上海警方通过国际执法合作押解回国 [4]

行业政策与趋势 - 基金投资正从“单品选择”转向“平台甄选”，平台能力直接关系到资产配置效率和长期财富守护 [1] - 2025年中国证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》推动行业从“求快”到“深耕”转型，政策内容包括建立基金销售机构分类评价机制和合理调降公募基金的认申购费及销售服务费 [1] - 代销平台竞争转向多元化，不再仅围绕费率与产品广度，而是扩展到投顾服务、数字化工具、内容生态等综合能力的比拼 [1] 第三方基金销售平台分析 - 蚂蚁财富连接超150家资管机构，服务数亿用户，天弘余额宝持有人户数达7.66亿 [3]，其魅力型需求表现突出，投教与社区功能完善，“帮你投”提供低门槛资产配置服务 [4] - 腾讯理财通为超2亿用户提供服务，依托14.11亿微信月活用户，潜在用户多 [3]，但在投顾服务精细度和专业工具丰富度上仍显不足 [4] - 天天基金提供一站式金融理财服务，截至去年末累计销量超10万亿元，2024年日均活跃用户213.66万户 [3]，产品数量最多最全，是资深基民首选，在期望型需求上以“全”和“专”满足深度投资者核心需求 [4] 银行系基金销售平台分析 - 招商银行管理零售客户总资产突破16万亿元，累计用户数1.58亿户，月活跃用户数6140.69万户 [3]，在期望型需求表现突出，提供“资产配置报告”等可视化工具 [5] - 工商银行APP月活跃用户数达1.79亿人 [3]，依托网点优势提供“线上咨询+线下网点”联动服务，但产品创新和服务响应速度略显滞后，近期APP出现账户显示异常 [5] - 平安银行口袋银行注册用户数1.78亿户，月活跃用户数3874.50万户 [3]，通过智能风险评估系统根据客户画像推荐产品，提供一站式财富管理解决方案 [5] 券商系基金销售平台分析 - 华泰证券涨乐财富通活跃用户数达1195.17万，日均活跃用户数437.8万 [3]，发挥研究优势整合专业投研成果，提供深度市场分析和基金评测，在行情与资讯整合上具优势 [6] - 广发证券易淘金2025年9月月活用户为697万人 [3]，在视频直播类内容布局上领先，实现小时级更新并增加短视频占比，契合用户碎片化阅读习惯 [6] - 中信证券信e投月活用户数为726万人 [3]，针对高净值客户提供“一对一投顾咨询”预约功能 [6] - 券商系平台核心客户是股民和专业投资者，对费率敏感度较低，更看重研究服务质量、交易工具便捷及投顾专业能力 [6]

业务合作公告 - 富安达基金管理有限公司自2025年12月5日起增加上海国信嘉利基金销售有限公司为旗下部分基金的销售机构 [1] - 合作开通办理基金的定投及转换业务，投资者可在国信嘉利办理相关基金的开户、申购、赎回等业务 [1] - 业务申请办理时间为指定基金开放日的开放时间 [1] 适用范围与费率 - 适用投资者范围为通过国信嘉利交易平台办理公司指定基金开户、申购、定投、转换、赎回等业务的投资者 [1] - 投资者通过国信嘉利申购上述基金，申购费率的具体折扣及费率优惠期限以国信嘉利最新活动公告为准 [1] - 费率优惠期限内，如公司新增通过国信嘉利销售的基金产品，将自该基金产品开放认、申购当日起开通优惠活动 [1] 客户咨询渠道 - 投资者可通过上海国信嘉利基金销售有限公司客服热线021-68809999进行咨询 [2] - 投资者可通过富安达基金管理有限公司客服电话400-630-6999进行咨询 [2] 业务提示 - 优惠活动仅适用于公司旗下基金在国信嘉利的申购、定投及转换业务申购补差的手续费，不包括基金赎回业务等其他业务的手续费 [2] - 投资者欲了解详细信息需仔细阅读相关产品的基金合同、招募说明书、产品资料概要和开放式基金登记结算业务规则 [2] 其他公告事项 - 公司发布关于恢复富安达神州天添利货币市场基金的公告 [5] - 投资者可登录公司网站https://www.fadfunds.com或拨打客服电话400-630-6999咨询相关事宜 [6]

行业战略调整 - 多家基金销售机构在销售费率改革文件出台后的两个多月里，在战略规划、策略升级、客户开拓等方面进行了思路上的调整 [1] - 加大人力、财力、物力投放以销售权益类产品是多家基金代销机构一致认同的做法 [2] - 私募赛道成为基金销售公司发力的重要方向，部分机构调整战略以在高净值客户人群中找寻新业务增长点 [2] 客户拓展重点 - 销售团队将能够购买权益类产品的机构客户作为潜在关注对象 [1] - 重点关注能够购买偏股混合类基金的大客户，业务人员频繁往返银行自营、农商行、城商行等机构进行增量业务拓展 [2] - 部分此前发力B端业务的销售公司正积极探索通过“B to B to C”模式触达C端客户 [3] 服务体验升级 - 提升用户服务体验被视为机构间角力的重要软实力，提供适配、灵活、科学和一站式投顾服务至关重要 [4] - 有机构进行服务创新，例如推出将“投资时长”作为客户核心权益分级维度的权益体系 [4] - 使用AI提高服务水平成为重要实践，包括发布理财智能体评测集和投顾智能体模型 [4] 行业平台影响 - 公募基金行业机构投资者直销服务平台FISP的启动备受关注，或成为行业发展的拐点 [5] - FISP平台可能帮助基金公司从依赖渠道的惯性中突围，聚焦自身直销体系构建 [5] - 对于中小代销机构，FISP平台消灭信息差，促使它们提升服务水平而非仅靠“走量”模式 [5]

业务拓展 - 平安基金管理有限公司自2025年11月13日起新增申万宏源证券有限公司和申万宏源西部证券有限公司为旗下部分基金的销售机构 [1][2] - 公司同期新增长量基金销售有限公司为旗下部分基金的销售机构 [8] 销售服务 - 投资者可通过新增销售机构办理相关基金产品的开户、申购、赎回、定投、转换等业务 [2][8] - 同一产品的不同份额之间不能相互转换 [3][9] 费率安排 - 投资者通过新增销售机构申购、定投或转换上述基金可享受费率优惠，具体优惠折扣由销售机构决定和执行 [3][12] - 公司对申购费率、定投费率及转换业务的申购补差费率均不设折扣限制 [3][12] 业务说明 - 定投业务允许投资者约定每期扣款时间、金额及方式，由销售机构自动完成扣款及申购，最低扣款金额以销售机构规定为准 [3][10] - 基金转换是指将持有的一只基金份额转换为同一管理人管理的其他基金份额，具体规则参见公司相关公告 [4][11]

文章核心观点 - 工商银行全面收购承接锦州银行，触发约1600只基金代销业务转移，标志着银行业改革化险进入新阶段 [1][2] - 事件是中小银行风险处置的缩影，加剧基金代销渠道整合，行业"马太效应"进一步强化 [2][6][7] - 基金销售市场竞争格局生变，从渠道优势转向客户服务体验、专业投顾能力和数字化水平的全方位较量 [7][8] 银行改革化险与基金代销迁移 - 工商银行于2025年10月26日全面收购承接锦州银行，结束其长达6年的改革化险历程 [3] - 收购导致工银瑞信、汇添富、易方达等约10家基金公司公告终止与锦州银行的代销合作，涉及基金1617只 [2][3][4] - 原代销基金分两类承接：工行已有代销的基金自动转托管至工行，工行未代销的基金转至基金公司直销渠道 [5] 基金代销行业格局演变 - 银行渠道仍是销售主力，但市场份额面临券商和第三方互联网平台挑战 [7] - 2025年上半年，权益基金保有规模前十大机构中银行占6家，但市场占有率从超50%降至约40% [7] - 非货币市场基金保有规模占比分别为：商业银行43.1%、独立基金销售机构34.79%、券商20.44%，银行环比减少1.11个百分点 [7] - 券商渠道凭借ETF产品优势保有规模逆势增长，互联网平台依靠流量和便捷性占据年轻客群重要地位 [8] 行业整合的影响与趋势 - 银行渠道整合是资源整合和优势巩固，客户基础广、科技能力强的头部银行获得更多资源倾斜 [7] - 基金公司与国有大行合作可获稳定规模增量，但对头部渠道依赖性增强，议价能力可能受影响，产品竞争加剧 [7] - 未来基金销售竞争核心转向客户服务体验、专业投顾能力和数字化水平，告别依靠渠道优势和信息不对称的时代 [8]

外资利用总体情况 - 2025年前三季度前海合作区实际使用外资152.7亿元人民币，同比增长25.4%，占深圳市实际使用外资比重56.4% [1] - 其中实际使用港资122.6亿元人民币，同比增长40.6%，占前海合作区实际使用外资比重80.3% [1] - 前海合作区已有超过1.2万家外资企业落户，成为外商投资进入中国的首选地之一 [1] 外资企业结构与质量 - 前三季度有11家企业新评为深圳市跨国公司总部企业，包括通力电梯、大新银行、海信信扬等，使前海跨国公司总部企业总数达到51家，为全市最多 [1] - 科技创新领域成为吸引外资的重要突破点 [2] - 专业服务领域，特别是国际合作在服务贸易领域发力明显 [2] 外资奖励与政府服务 - 前海已完成2025年度外资奖励扶持资金第一批专项资金的线上受理及审核工作，共审核通过4家企业，奖励金额合计731万元人民币 [1] - 获得奖励的企业包括安速捷码头仓储服务、深圳赛安特技术服务、鸥贝云供应链服务和瑞银基金销售公司 [1] - 前海管理局推动AI赋能产业扶持资金审核，为企业提供零跑腿、秒反馈、极速到账的便捷服务，外资企业通过平台提交申请后仅用10天即可收到奖励资金 [1]

业务拓展 - 兴证证券资产管理有限公司自2025年10月27日起新增八家基金销售机构为兴证资管金麒麟均衡优选混合型证券投资基金的销售机构 [1] - 新增销售机构包括上海天天基金、上海陆金所基金、北京度小满基金、上海好买基金、蚂蚁（杭州）基金、浙江同花顺基金、珠海盈米基金、京东肯特瑞基金 [1] 适用业务范围 - 投资人可通过新增销售机构办理基金D类份额（代码025750）和E类份额（代码025751）的申购、赎回、定期定额投资等相关销售业务 [1] 定期定额投资业务 - 定期定额投资业务自2025年10月27日起开通 [1] - 基金定投每期扣款金额最低10元起，销售机构可设置等于或高于10元的最低扣款金额 [2] - 定投业务规则以各销售机构的安排和规定为准，包括具体时间、流程及变更和终止等 [2] 费率优惠活动 - 通过新增销售机构申购或定投基金D类份额可享受申购费率优惠，优惠后费率为原申购费率乘以折扣率 [3] - 费率优惠活动期限及具体折扣费率以各销售机构官方网站公告为准 [3][4]

基金代销监管处罚案例：嘉晟瑞信（天津）基金 - 公司前从业人员郑某某在从业期间存在销售非公司代销产品的违规行为，被天津证监局采取出具警示函的监管措施并记入证券期货市场诚信档案 [1][2] - 公司因未能有效防范相关合规风险，同样被天津证监局采取出具警示函的监督管理措施并记入证券期货市场诚信档案 [2][3] - 公司成立于2016年6月30日，由上海瑞威资产管理股份有限公司100%控股，目前代销3家基金公司的183只基金产品，在代销机构中处于尾部 [3][4] 行业监管趋势与普遍违规行为 - 今年以来，多家基金销售机构因违规问题接到监管罚单，涉及的机构类型包括银行、独立基金销售平台、券商及第三方财富管理机构 [1][5] - 银行作为基金代销主力军是监管重点，违规事项主要包括展业人员未取得从业资格、基金销售业务内部考核机制不健全等 [5] - 券商方面，有营业部及责任人因基金代销业务违规被采取出具警示函的行政监管措施 [5] - 第三方财富管理机构存在因灾难备份系统灭失等严重问题被处以罚款并责令停止基金服务业务的情况 [5][6]

行业监管动态 - 基金代销监管持续趋严，多家销售机构因违规行为收到监管罚单 [1][2] - 监管机构对基金销售违规行为保持高压态势，处罚涉及银行、券商及独立销售平台等多种机构类型 [3][7] - 违规行为主要包括销售人员不具备基金从业资格、销售非公司代销产品、营销活动不合规以及内部考核机制不健全等 [2][3][7] 具体处罚案例：嘉晟瑞信（天津）基金 - 公司前从业人员郑某某在从业期间存在销售非公司代销产品的违规行为，被天津证监局采取出具警示函的监管措施 [1][3] - 公司因未能有效防范相关合规风险，同样被天津证监局采取出具警示函的监督管理措施 [3] - 处罚结果均被记入证券期货市场诚信档案，公司被要求进一步健全完善员工管理并在30个工作日内提交书面报告 [3][5] - 公司成立于2016年6月30日，由上海瑞威资产管理股份有限公司100%控股，目前仅代销3家基金公司的183只基金产品，在代销机构中处于尾部 [5][6] 其他机构处罚案例 - 银行渠道：海南银行、华夏银行海口分行、江苏江阴农村商业银行、无锡农村商业银行等因展业人员未取得从业资格、基金销售业务内部考核机制不健全等问题被处罚 [7] - 券商渠道：中银国际证券股份有限公司一营业部及两位责任人因基金代销业务违规被采取出具警示函的行政监管措施 [7] - 独立销售平台：上海财咖啡基金销售有限公司因灾难备份系统灭失等问题被处以三十万元罚款，并责令停止基金服务业务 [7] 行业合规建议 - 代销渠道需要切实加强合规风控建设，建立多层次的合规管理体系，形成相互衔接、有效制衡的运行机制 [8] - 应将合规要求覆盖各业务领域、各部门、各分支机构和全体员工，贯穿决策、执行、监督各个方面 [8] - 不断强化内控内管、持续稳健经营发展是取得较好经营效益和监管评价的关键 [9]