行业技术趋势 - AI芯片功耗持续提升及服务器架构升级推动单机柜功率密度大幅提高 传统风冷方案已触及散热天花板 液冷技术成为当前更高效的热管理解决方案 [3] - 液冷服务器市场呈现爆发式增长产业趋势 [3] 公司战略布局 - 积极推进核心材料、液冷散热模组等产品的客户导入、产品认证和量产供货 着力打造新业绩增长曲线 [3] - 结合市场需求及订单情况逐步加大在产品研发、客户开拓、产能建设等方面的投入 [3] - 持续密切关注新技术发展和新兴应用领域 积极参与新项目和产品的定制化研发 [4] 产品与技术优势 - 热管理解决方案产品线包括高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、热模组等 [4] - 主要产品具有广泛普适性 可应用于AI手机、AI PC、AI眼镜及机器人等多个前沿科技领域 [4] 市场机会 - AI终端设备散热需求不断提升 综合热管理解决方案有望获得更广阔市场空间 [4] - 不断拓展产品在更多应用场景落地 以期实现业务跨越式发展 [4]

公司业务现状 - 公司目前未专门针对机器人领域开展定向研发 [1] - 凭借在热管理领域多年的技术积累 公司现有部分散热产品可应用于机器人场景 [1] - 实际应用较少 尚未在人形机器人 工业机器人领域中应用 [1] 未来战略方向 - 公司持续关注机器人领域的技术动向与市场需求 [1] - 未来将根据行业发展趋势灵活调整研发策略 [1]

大会基本信息 - 2025年12月3日至5日在深圳国际会展中心举行 主题为融合创新与传递多一点 [3] - 包含热管理展区 展商数量超过350家 展览面积达20,000平方米 [3][4] - 预计会议规模超过2,000人 同期举办20余场多维活动 [4] 行业定位与发展方向 - 热管理产业紧密依托电子信息 新能源 半导体 汽车 低空经济等产业集群 [3] - 重点关注科学前沿 功能材料 技术应用和工程方案等多领域发展 [4] - 推动政产学研用资互惠合作 促进科技创新与产业突破 [4] 专家阵容与研究领域 - 李保文教授专注于声子学和热超结构材料研究 涉及相干声子调控和微纳米热输运 [5] - 曹炳阳教授团队研究纳米结构热传递 热功能材料及集成电路热管理技术 [5] - 罗小兵教授研究方向为极端热管理设计 光电器件封装和微泵技术 [5] - 封伟教授主要从事智能导热复合材料和光热功能材料研究 [6] - 林正得研究员团队聚焦电子封装热管理复合材料 实现低热阻碳基材料成果落地 [6] - 虞锦洪研究员从事高导热复合材料研发 发表SCI论文200余篇 申请专利46项 [6] - 蔡金明教授围绕石墨烯原子制造与表征研究近20年 推动产业转化 [7] - 陈林研究员长期研究超临界CO₂能源循环和先进传热技术 [7] - 曾小亮研究员致力于热界面材料和微纳界面传热领域 [7] - 邹得球教授研发定型相变材料通道 解决动力电池热管理难题 [8] - 邓中山研究员牵头制定国内外首项液态金属国家标准 GB/T 39859-2021 [8] - 张国庆教授专注于动力电池热管理与热安全技术 拥有25年产业化经验 [8] - 王华涛教授研究先进热管理材料 包括高导热热界面材料和基板材料 [9] - 吴凯教授主持国家自然科学基金项目 研究本征导热高分子及液态金属材料 [10] - 张正国教授作为科技部863计划项目负责人 研究强化传热与相变储热技术 [10] - 淮秀兰研究员发表SCI论文200余篇 获省部级自然科学一等奖 [10] 大会议题结构 - 科学前沿专题涵盖热学科学 微纳米传热 半导体异质结构和光热调控等6个方向 [15] - 功能材料专题包括热界面材料 碳基材料 辐射制冷材料和陶瓷材料等6类 [15] - 技术应用专题涉及液冷技术 功率器件热管理 热管均温板和Chiplet热管理等6个领域 [15] - 工程方案专题覆盖数据中心 电动车 储能 消费电子 eVTOL和人形机器人热管理 [15] 特色活动与服务平台 - 创新成果集市要求易拉宝尺寸宽60cm×高180cm 分辨率大于300dpi [14] - 提供闭门研讨会 专家问诊室和企业需求对接等精准服务 [14] - 平台提供品牌传播 研究咨询 投资孵化和需求对接等一站式服务 [22] 参会信息与注册费用 - 普通参会代表早鸟价1,800元 现场价格3,000元 [16] - 学生早鸟价800元 现场价格1,500元 [16] - 注册费包含资料费和会议期间餐费 不包含住宿与交通 [16]

大会基本信息 - 2025年12月3日至5日在深圳国际会展中心举行 主题为融合创新与传递多一点 [3] - 包含热管理展区 350家以上展商 展览面积20000平方米 [3] - 会议规模预期2000人以上 同期举办20余场活动 [4] 大会定位与目标 - 定位热管理产业链一站式价值服务平台 依托电子信息 新能源 半导体 汽车等产业集群 [3] - 推动政产学研用资互惠合作 促进科技创新与产业突破 [4] - 特别关注知识产权 创业项目及实验室技术成果市场化 [4] 嘉宾阵容 - 首批16位确认嘉宾包括欧洲科学院院士李保文 清华大学院长曹炳阳 华中科技大学院长罗小兵等顶尖学者 [5][6][7][8][9][10] - 嘉宾研究领域覆盖声子学 纳米热传递 热功能材料 液态金属技术等前沿方向 [5][6][7][8][9][10] - 多名嘉宾担任国家级人才计划入选者 并主导过重点科研项目及产业化应用 [5][6][7][8][9][10] 组织架构 - 主办单位为中国生产力促进中心协会新材料专业委员会与DT新材料 [11] - 大会顾问由李保文 曹炳阳 罗小兵 封伟四位教授担任 [11] - 执行主席包括中科院宁波材料所林正得 虞锦洪等6位研究员 [12] - 承办单位为深圳市德泰中研信息科技有限公司 [12] 会议议程与专题 - 设置科学前沿 功能材料 技术应用 工程方案四大板块 [15] - 包含热学科学 微纳米传热 热界面材料 液冷技术 数据中心热管理等20个专题 [15] - 特别安排创新成果集市 闭门研讨会 专家问诊室等特色活动 [14] 参与方式与费用 - 普通参会早鸟价1800元/人 学生早鸟价800元/人 [16] - 提供银行转账 支付宝 微信等多种缴费方式 [16] - 报告申请与合作招商可通过指定联系人对接 [18][19] 行业应用聚焦 - 重点覆盖数据中心 新能源汽车 人形机器人 消费电子 eVTOL/无人机 储能六大领域 [21] - 关键技术关键词包括热管/VC均温板 微射流冷却 Chiplet热管理等 [21]

行业背景与需求 - 电子技术快速更迭推动芯片、器件及设备向微型化、高性能化、集成化发展 功率密度和发热量急剧攀升 [2] - 消费电子、5G、XR、人工智能、电力电子、高性能计算、数据中心、物联网、动力电池、储能/热、节能环保、工业4.0等领域技术创新对高效热管理材料技术和解决方案提出高标准要求 [2] 大会概况 - 第六届热管理产业大会暨博览会（iTherM 2025）将于2025年12月3-5日在深圳国际会展中心举办 主题为"融合·创新|传递多一点" [3] - 大会特色活动包括热管理展 预计350+展商 20000平方米展区 [3] - 会议规模预期2000人以上 350+展商 展出面积20000平方米 [4] - 大会定位热管理产业链一站式、高效率价值服务平台 依托电子信息、新材料、新能源、半导体、数字经济、汽车、智慧网联、低空经济、绿色低碳等产业集群 [3] 大会内容与形式 - 内容涵盖热管理行业科学前沿、功能材料、技术应用和工程方案等多个领域 [4] - 设置20余场多维度同期活动 包括开幕活动、专题报告、圆桌讨论、案例分析、路演推介等 [4] - 特别关注知识产权、创业项目及实验室创新技术成果转化 推动"政产学研用资"互惠合作和赋能互补 [4] - 大会议题包括创新成果集市、闭门研讨会、专家问诊室、智汇坊、创新技术和应用解决方案展区等 [6] 专题论坛分类 - 科学前沿专题包括热学科学、微/纳米尺度传热传质、半导体异质结构、光热调控与热辐射利用、异构封装一体化、数值计算与机器学习 [7] - 功能材料专题包括热界面材料、导热复合材料、碳基热管理材料、辐射制冷材料、隔热保温材料、陶瓷热管理材料 [7] - 技术应用专题包括液冷技术、功率器件热管理、热管/VC均温板、Chiplet/3DIC热管理、热设计与仿真、热物性分析 [7] - 工程方案专题包括数据中心热管理、电动车热管理、储能热管理、消费电子热管理、eVTOL/无人机热管理、人形机器人热管理 [7] 参会信息 - 参会代表注册费线上缴费2200元 现场缴费3000元 早鸟价1800元（2025年10月31日前） [8] - 学生注册费线上缴费1200元 现场缴费1500元 早鸟价800元 [8] - 注册费包含资料费和会议期间餐食 不包含住宿费和交通费 [8] - 支付方式支持银行转账（公对公）、支付宝支付和微信支付 推荐使用微信支付并支持信用卡付款 [10] 支持单位 - 主办单位包括中国生产力促进中心协会新材料专业委员会和DT新材料 [5] - 大会顾问包括欧洲科学院院士李保文、清华大学航空航天学院院长曹炳阳、华中科技大学能源与动力工程学院院长罗小兵、天津大学教授封伟等 [5] - 执行主席包括中国科学院宁波材料技术与工程研究所研究员林正得和虞锦洪、昆明理工大学教授蔡金明等 [5] - 支持媒体包括DT新材料、洞见热管理、热设计网、夯邦、Carbontech等 [5]

调研机构背景 - 泉果基金成立于2022年2月8日 管理资产规模163.96亿元 管理基金数量6个 基金经理数量5位 [1] - 旗下最佳基金产品泉果旭源三年持有期混合A（016709）近一年收益48.96% [1] - 非货币基金近一年收益表现：泉果旭源三年持有期混合A（48.96%） 泉果旭源三年持有期混合C（48.36%） 泉果思源三年持有期混合A（38.78%） 泉果思源三年持有期混合C（38.22%） 泉果嘉源三年持有期混合A（25.88%） 泉果嘉源三年持有期混合C（25.38%） 泉果泰然债券A（2.44%） 泉果泰然债券C（2.03%） [2] 业务增长展望 - 数字能源业务（第三曲线）覆盖数据中心、储能、充换电、低空飞行器四大领域 预计未来2-3年保持高速增长 [2] - 人形机器人业务（第四曲线）处于技术孵化阶段 量产可能带来额外增量 [2] 数据中心液冷业务 - 实施"1+2+N"发展战略：1套系统 2个冷源侧（一次侧冷源和二次侧冷源/CDU和冷板） N个零部件能力 [2] - 客户涵盖国内外企业 项目处于不同推进阶段 [2] - 远期战略定位为超过数字能源事业部整体规模的50% 将成为最大增量板块 [3] 技术竞争优势 - 具备全链条零部件自制能力 从零部件延伸到系统集成 [3] - 热管理钎焊工艺领先 通过车规级技术将液冷CDU接头从几十个减少至2-3个 显著降低漏液风险 [3] - 全球属地化制造布局：北美以休斯敦总部为核心 具备研发、销售、生产一体化能力 [3] 客户与生态合作 - 以原有车端客户为基础 加速液冷业务拓展 [3] - 客户策略优先突破全球龙头企业 [3] - 机器人领域与生态链伙伴合资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司 合作覆盖驱控和减速器产品 [3] 机器人业务进展 - 自主研发关节模组一体化集成、铸件、精密加工件及热管理方案 [3] - 已推出第一代旋转和线性关节模组 热管理方案同步开发中 [3] - 客户拓展聚焦国内外头部企业 [3] 全球供应链布局 - 构建以中国为基础 覆盖北美、欧洲、东南亚的全球采购与供应链体系 [4][5] - 已实现关键原材料和零部件的全球属地化解决方案 [5] - 通过国际化人才建设、全球化供应链布局、属地化竞争力三个维度持续完善供应链体系 [5]

业务增长与战略布局 - 数字能源业务（数据中心、储能、充换电、低空飞行器）未来2-3年预计保持高速增长 [3] - 人形机器人业务处于技术孵化阶段，量产可能带来额外增量 [3] - 数据中心液冷采用"1+2+N"战略（1系统+2冷源+N零部件），客户覆盖国内外且处于不同项目阶段 [3] - 远期数据中心热管理业务预计占数字与能源事业部总规模超50% [4] 技术优势与核心竞争力 - 液冷技术通过车规级工艺将接头数量从几十个减少至2-3个，大幅降低漏液风险 [4] - 具备热管理钎焊工艺、零部件自制能力及系统集成能力 [4] - 全球属地制造布局（北美以休斯敦为核心，具备研发、生产、销售能力） [4] - 机器人领域已研发出第一代旋转/线性关节模组及热管理方案，与头部客户合作 [4] 供应链与全球化布局 - 全球采购体系覆盖中国、北美、欧洲、东南亚，实现关键原材料属地化供应 [5] - 通过国际化人才、供应链布局及属地化竞争力持续建设全球供应链体系 [6]

业务收入与占比 - 高功率密度装置热管理业务板块（含数据中心热管理、储能热管理）2025年上半年收入1.37亿元，占总收入32.78% [2] - 大功率电力电子热管理产品收入同比增长239.39% [3] 订单情况 - 截至2025年6月30日，公司在手订单金额约11.39亿元 [3] - 2025年上半年特高压相关订单较上年同期大幅增长 [3] - 沙特高压直流输电项目订单总金额超5亿元（含"中南""中西"两条线路） [3] 技术产品与市场 - 液冷服务器产品涵盖液冷板、流体连接部件、CDU、TANK、换热单元等关键部件 [2] - 液冷技术渗透率提升受AI算力需求爆发及数据中心PUE政策管控推动 [2] - 产品已应用于亚洲、欧洲、美洲、中东等全球多地区，覆盖大功率电力电子及数据中心领域 [3][4] 客户与合作 - 已与部分头部客户签订长期框架协议 [4] - 客户液冷产品采购占比因行业、场景及技术路线差异呈现差异化特征 [4] - 沙特直流输电项目正按建设规划及合同要求有序推进 [4]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入5.41亿元 同比增长43.9% [1][2][3] - 归母净利润1760.4万元 同比增长520.71% [1][2][3] - 营业利润2367.15万元 同比增长405.78% [2] - 经营活动现金流量净额2420.97万元 同比转正增长1076.14% [3] - 基本每股收益0.14元/股 同比增长600% [3] 业务板块表现 - 热管理业务收入3.11亿元 同比增长95.31% [5] - 高分子材料业务收入2.29亿元 同比增长6.04% [4] - 新能源汽车动力电池散热液冷板业务快速增长 [1][2] - 海外通信业务实现快速增长 [1][3] 技术发展与产业布局 - 通过子公司创源智热开展数据中心散热结构件业务 [5] - 推进液冷板和散热模组在客户端的产品认证 [5] - 冷板式液冷技术成熟度较高 已开始规模部署 [10] - 主流服务器制造商建成冷板式液冷服务器标准化生产线 [10] 行业动态与市场表现 - 液冷概念板块8月以来涨幅达28.54% [1][7] - AI算力及新能源汽车需求拉动液冷技术发展 [1][10] - 海外云解决方案提供商加速液冷部署 [10] - 数据中心液冷系统与新能源车热管理系统存在较强共通性 [10] 客户合作与业务拓展 - 通信领域与华为、中兴、爱立信及三大运营商保持合作 [4] - 麒麟电池、神行电池等新型电池推广带动业务增长 [2] - 采用协同制造与自主产销双轮驱动模式 [5] - 计划从资金、技术、人力多维度推动数据中心液冷技术创新 [6]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入5.41亿元 同比增长43.9% [1][2] - 归母净利润1760.4万元 同比增长520.71% [1][2] - 营业利润2367.15万元 同比增长405.78% [1] - 经营活动现金流量净额2420.97万元 同比转正增长1076.14% [2] - 基本每股收益0.14元/股 同比增长600% [2] 业务板块表现 - 热管理业务收入3.11亿元 同比增长95.31% 主要来自新能源汽车动力电池散热液冷板业务 [3] - 高分子材料业务收入2.29亿元 同比增长6.04% 主要服务通信设备龙头及运营商 [3] - 海外通信业务实现快速增长 [2] 技术发展与产业布局 - 通过子公司创源智热开展数据中心液冷板代工业务 推进客户端产品认证 [4] - 冷板式液冷技术成熟度较高 主流服务器制造商已建成标准化规模生产线 [9] - 通信运营商与互联网公司积极部署液冷技术 冷板式液冷数据中心开始规模部署 [9] 行业动态与催化因素 - 液冷概念板块8月以来涨幅28.54% [1][6] - AI算力密度提升推动数据中心液冷技术加速导入 [9] - 海外云服务提供商加速液冷部署 如微软Azure全面支持液冷 [9] - 数据中心液冷系统与新能源车热管理系统存在较强技术共通性 [9] 增长驱动因素 - 麒麟电池、神行电池等新型电池推广应用带动新能源车液冷板需求 [1] - AI算力及新能源汽车需求共同拉动热管理产品增长 [1][6] - 采用协同制造与自主产销双轮驱动模式拓展业务 [3] 未来发展规划 - 2025年下半年将从资金、技术、人力等多维度推动数据中心液冷技术创新与产业化应用 [5]