中电信私募基金完成备案登记 - 中电信私募基金管理有限公司完成私募股权、创业投资基金管理人备案登记，注册资本2亿元，实缴资本5000万元（实缴比例25%），注册于北京顺义区，办公地在西城区，现有6名全职员工 [2][3] - 公司由中国电信集团投资有限公司100%控股，业务聚焦云计算、网络信息安全等领域 [3] - 公司成立于2022年1月20日，历时3年半完成私募基金管理人登记 [4] 高管及股东结构 - 2025年4月法定代表人变更为邢晓瑞（接替张伟），邢晓瑞同时担任总经理及董事，具备基金从业资格 [5][6] - 邢晓瑞拥有27年电信系统财务及资本运作经验，历任中国电信集团财务部资产处处长、集团投资副总经理等职 [5][6] - 中国电信集团投资作为唯一股东，近年重点布局通信、云服务、大数据、AI等产业链，2024年投资荣耀、国信新网等企业 [6] 投资案例与战略布局 - 2024-2025年参与8笔投资，包括： - 战略投资荣耀（硬件/广东） [7] - 1753万元定向增发八九九科技（先进制造/四川） [7] - 近2亿元B轮投资世通亨奇（数据智能/北京） [7] - 数亿元A轮投资成都中科微（信息技术/四川） [7] - 2023年12月联合成立锦翼数智私募基金（注册资本2250万元），中国电信集团投资持股40%，聚焦数字经济领域 [7]

热点追踪 - 21个阿拉伯和伊斯兰国家联合谴责以色列袭击伊朗 认为此举违反国际法并加剧中东紧张局势 [2] - 特朗普宣布美国暂缓对俄罗斯实施制裁 俄美新一轮双边磋商已取消 [3] 安全事故 - 湖南临澧烟花爆炸事故造成1死6失联9伤 涉事公司山洲烟花安全生产许可证有效期至2027年 [4][5] 政策动态 - 两部门推进新就业群体友好场景建设 重点解决进门、停车、用餐等实际问题 [6][7] - 交易商协会发文规范债券承销 部分AAA主体承销费已低于万1 较去年万4-5水平大幅下降 [21] 公司动态 - 格力钛18.06亿股权被冻结 系原实控人魏银仓2015年违规担保所致 公司称运营不受影响 [8] - 广汽埃安否认员工股权激励计划异常 声明生产经营正常 [12] - OpenAI高管讨论指控微软存在反竞争行为 或寻求联邦监管审查 [15] - 罗马仕召回49.17万台移动电源 涉及三款型号因电芯过热风险 [18][19] 科技行业 - 余承东详解鸿蒙操作系统：连接超10亿设备 命名源于万物初开寓意 [10][11] - iOS 18.6 Beta版即将发布 可能包含小功能更新及安全补丁 [16][17] 金融市场 - 央行将于6月18日在香港发行300亿元6个月期央票 本月有200亿元到期 [20] 国际事件 - 美英达成贸易协议条款 美国为英国汽车设10万辆/年进口配额 钢铝制品享优惠税率 [29] - 波音787客机在日本着陆后抛锚 全日空称系个别事件 [24] - 特朗普集团将推出自有品牌T1智能手机及移动通信服务 含无限国际通话等权益 [26][27][28]

The recommendations of Wall Street analysts are often relied on by investors when deciding whether to buy, sell, or hold a stock. Media reports about these brokerage-firm-employed (or sell-side) analysts changing their ratings often affect a stock's price. Do they really matter, though?Let's take a look at what these Wall Street heavyweights have to say about AT&T (T) before we discuss the reliability of brokerage recommendations and how to use them to your advantage.AT&T currently has an average brokerage ...

房地产行业2025下半年展望 - 房地产市场"止跌回稳"分为三个阶段：住房交易量、房价、房地产投资依次企稳回升，供需结构改变带来的房价预期向上是核心转折信号 [3] - 政策端需更大决心推进实体市场供需结构调整和防范企业端风险，2025年大概率演绎"中政策"情景，销量修复或略超预期 [3] - 若价格预期转积极，总住房销量修复至历史合理水平的空间可观，新房交易量修复空间更大，投资端指标有望在当年至滞后两年转入上行周期 [3] A股市场2025下半年展望 - 全年A股阶段性底部或已在4月初出现，下半年节奏或为"前稳后升"，上行空间取决于财政政策发力程度 [8][9] - 配置建议聚焦确定性：产能周期机会、高景气机会、分红确定性强的红利板块 [9] - 五大关注主题：并购重组、人工智能、超跌优质龙头、消费精细化、逆周期政策支持 [9] 港股市场2025下半年展望 - 2025上半年港股跑赢A股及全球市场，但反弹呈脉冲式且集中在少数行业（仅35%个股跑赢指数） [13] - 过剩流动性的"资金盛"与有限回报的"资产荒"将导致指数区间震荡，结构性行情为主 [13] - MSCI中国指数中科技硬件（YTD+101%）、汽车（YTD+34%）、制药（2025E EPS增长47%）等板块表现突出 [14] 中国宏观2025下半年展望 - GDP增速改善但物价偏弱，金融周期调整导致总需求缺口走阔，劳动市场呈现"准平衡"复苏态势 [18] - 房地产拖累或继续收窄，财政政策尚有余力，内需大幅变化概率低，出口受关税影响但保持韧性 [18] - 下半年GDP同比增速或略低于上半年，核心CPI通胀小幅改善但整体偏弱 [18] 新消费趋势分析 - 消费市场呈现"消费分级"特征，消费者倾向"有品质的低价"和"有理由的溢价" [23] - Z世代（16-30岁）成为新消费核心驱动力，低能级城市消费潜力释放 [23] - 新消费市场规模持续上升，精准捕捉特定群体需求是火热主因 [23]

市场表现 - 受中东战局影响，A股集体下跌，但电信板块逆市上涨，电信50ETF(560300)微涨0.07% [1] - 电信50ETF(560300)标的指数2024全年涨幅超40%，远超沪深300同期的15%涨幅 [1] 行业数据 - 2025年1-4月国内电信行业累计收入5,985亿元，同比增长1.0%，4月单月收入1,516亿元，同比增长2.0% [3] - 4月DOU（户均移动互联网接入流量）同比增长14.6%，创2024年以来单月新高 [3] - 5G基站建设和用户渗透率持续提升 [3] 政策支持 - 《关于完善中国特色现代企业制度的意见》出台，推动运营商深化改革 [3] - 优化国企股权结构，支持引入持股5%以上的积极股东 [3] - 健全创新导向的激励机制，支持上市公司开展中长期激励 [3] - 完善创新要素配置机制，推动数据资源开发利用 [3] 行业周期与拐点 - 2019-2028年为电信运营商十年上行周期，价值激活黄金期已至 [4] - 政策、竞争格局、资本投入及公司治理四大拐点共振，叠加创新业务高速发展 [4] 运营商经营与业务 - 电信运营商经营稳健，4月起收入增速明显提升，2025Q1或为全年业绩增速低点 [5] - 三大运营商云业务维持高增速，其中两家收入破千亿元 [5] - 运营商部署大量智算算力，利用率明显提升 [5] 资本开支与股息 - 2024年三大运营商实际资本开支同比下降10%，2025年计划进一步下降9% [5] - 资本开支下降趋势将持续，降低折旧压力并改善现金流 [5] - 三大运营商H股股息率5%-6%，A股股息率3%-5%，派息金额与自由现金流比值最高达65.76% [6] 板块估值与配置建议 - 通信板块估值仍处历史较低位置 [7] - 建议关注优质红利资产电信运营商 [7] - 算力板块景气度持续，可精选高增速、低估值标的 [7] - 军工通信、海缆、物联网与智能控制器板块或迎业绩和估值修复 [7] 电信50ETF(560300) - 跟踪中证电信指数，覆盖三大运营商及全球电信运营商，兼具稳健与弹性 [8] - 中证电信主题指数前十大权重股合计占比77.54%，龙头高度集中 [8] - 权重股包括中国电信(16.83%)、中国移动(15.47%)、中国联通(14.65%)等 [9]

深圳综合改革试点升级版政策 - 国家发改委发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，作为2020-2025年方案的升级版，旨在破除体制机制弊端并构建高水平市场经济体制 [2] - 新政策强调制度型开放、科技创新、人才发展等领域的首创性改革，包括适用电子提单/信用证、数字人民币跨境应用探索、便利港澳台船员社保经办等 [3] - 注重经济改革与教育/科技/人才改革的协同联动，例如推动信息领域产业发展、校企联合培养复合型人才、培育硬科技创业人才 [4] 科技创新与产业升级 - 科技部支持深圳建设国家实验室等重大平台，培育科技领军企业，规范发展新型研发机构并探索市场化薪酬体制 [6] - 广东省将支持深圳建设全球影响力的产业科创中心，建立高水平高校，强化企业创新主体地位并创新核心技术攻关模式 [8] - 深圳计划建设全球人工智能先锋城市，实施"AI+"行动并加快重大AI基础设施项目，同时布局低空经济产业综合示范区 [10][11] 服务业开放与金融创新 - 前海合作区已形成14项全国首创金融开放实践，成为大湾区外资金融机构集聚度最高区域之一 [9] - 广东省将深化电信/医疗/金融领域开放：扩大增值电信试点范围、鼓励游戏出海业务、支持外资开展干细胞/基因治疗研发 [9] - 推进金融国际合作，扩大展业范围并深化合格境外有限合伙人试点 [9] 行政赋权与经验推广 - 广东省已下放117项省级行政职权至深圳，近期将新增一批权限下放 [7] - 深圳试点五年形成48条可复制经验，已分三批在全国推广以形成改革联动效应 [5] 应用场景与产业培育 - 深圳将加快AI/低空经济示范应用，包括低空物流/救援等场景，并培育相关科技企业 [11][12] - 在AI/辅助医疗设备/低空空域管理等领域探索改革经验，推动千行百业"AI+"转型 [12]

港股红利资产吸引力 - 港股红利资产因估值和股息率优势吸引市场关注，险资等中长期资金增持明显，截至2025年5月底险资举牌达16起，标的集中在银行、公共事业、能源等港股红利板块 [1] - 政策引导和低利率环境推动险资提高红利类资产配置，金融监管总局拟批复600亿元增量资金，并调降股票投资风险因子10%以鼓励险资入市 [1] - 港股通高股息指数股息率从2020年底的6.65%升至当前7.79%，显著高于同期中证红利指数的5.73% [2] 港股与A股红利资产对比 - 港股现金分红比例为48.9%，高于A股的41.8%，且因流动性折价导致AH股溢价指数达129.37，使港股股息更具吸引力 [2] - 中证港股通高股息全收益指数近一年、两年、三年表现分别为20.52%、50.85%、65.95%，均超越同期中证红利全收益指数的2.56%、15.26%、25.27% [3] 政策与资金动向 - "新国九条"政策强化分红监管，叠加低利率环境，港股红利资产配置价值凸显，南下资金增配银行、电信服务等高股息资产 [4] - 港股红利主题ETF规模今年以来增长15195亿元，较2024年底增幅达51%，港股通红利ETF（513530）通过QDII模式节省红利税，成为布局港股红利的优质工具 [4] 产品表现与背景 - 港股通红利ETF（513530）成立于2022年4月8日，2022年至2024年收益分别为3.59%、7.14%、30.16%，同期基准收益为-4.15%、-0.33%、26.86% [5]

近日，A股市场有多家锁定退市的公司陆续进入退市整理期。 就在今天（6月10日），又有两家公司进入退市整理期，分别为退市鹏博（600804）和退市龙宇 （603003），股价双双惨烈下跌。A股市场进入退市整理期的公司股价风险再一次显现。 盘中双双暴跌超40% 两只A股股票今天进入退市整理期 今天有两家公司退市鹏博和退市龙宇双双进入退市整理期的。 行情数据显示，退市鹏博股价重挫，上午盘中跌幅一度超过64%，股价最低一度下探至0.22元，与此同 时，成交量急剧放大。 资料显示，退市鹏博的公司全称为鹏博士电信传媒集团股份有限公司，证券简称曾长期为鹏博士，公司 曾是A股市场一家较为知名的上市企业。鹏博士于1994年上市，如今上市时间已超过30年。鹏博士也曾 风光无限，据其官网介绍，公司连续9年蝉联"互联网百强企业"榜单，拥有全国范围的全业务增值电信 资质。鹏博士旗下的宽带业务对于京沪不少居民而言也不陌生。鹏博士市值最高时曾一度超过600亿 元，如今则仅4亿元左右，市值较历史最高峰缩水超过99%。 不久前的2025年5月30日，公司收到上交所《关于鹏博士电信传媒集团股份有限公司股票终止上市的决 定》，上交所决定终止公司股 ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司向股东返还144亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年公司新增超600万后付费客户净增数，后付费手机流失率创历史新低，2025年第一季度后付费净增数创历史最大 [16] - 截至2025年3月，有690万客户使用公司高速互联网 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用技术和数字能力深化客户关系，在未来三年实现增长、服务客户并创造价值 [19][20] - 公司在网络方面建立领先优势，其速度、可靠性和整体性能树立行业标准 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司历史上增长最好的一年，业务在各个市场和领域得到客户认可，带来显著财务成功，未来充满期待 [15][16][21] 其他重要信息 - 截至2025年4月7日，11.36660313亿股公司普通股股东有权在本次会议投票，超过50%有权投票的流通股股东亲自或通过代理出席会议 [9] - 会议选举13名董事进入董事会，任期至2026年年度股东大会，同时批准任命德勤为2025财年独立注册公共会计师事务所 [11][13] 问答环节所有提问和回答 问题：公司是否会回归政治中立 - 公司一直努力在政治问题上保持中立，以股东最佳利益为出发点，如员工资助的PAC（TPAC）的政治捐款就体现了政治中立，49.7%捐给共和党，48.1%捐给民主党，无党派和独立人士占2.2% [23][24] 问题：薪酬委员会如何使用实际支付的总薪酬数字来计算CEO下一年度目标总薪酬奖励 - 由于美国证券交易委员会要求的计算方法不同，摘要薪酬表中显示的CO薪酬与代理声明中薪酬与绩效讨论中显示的实际支付薪酬不同，公司与CEO有2023年3月签订的现有雇佣协议，薪酬委员会在确定CEO下一年度目标薪酬时不考虑实际支付的薪酬，公司高管薪酬计划强调绩效薪酬，2024年实际支付的薪酬反映了公司强劲的运营和财务表现 [26][27][28]

中证港股通TMT主题指数表现 - 上证指数高开震荡，中证港股通TMT主题指数报4182.06点 [1] - 近三个月下跌1.42%，年至今上涨20.33% [1] - 指数从港股通范围内选取50只TMT主题领域的上市公司证券作为样本，反映相关行业主题上市公司证券的整体表现 [1] - 基日为2014年11月14日，基点为3000.0点 [1] 指数权重构成 - 十大权重分别为：小米集团-W（21.08%）、腾讯控股（14.78%）、中国移动（14.49%）、中芯国际（7.15%）、快手-W（5.81%）、长和（4.32%）、中国电信（2.79%）、联想集团（2.73%）、中国联通（1.99%）、中国铁塔（1.89%） [1] - 香港证券交易所占比100.00% [2] - 行业分布：电子（29.41%）、传媒（25.52%）、电信服务（24.60%）、半导体（8.98%）、计算机（8.40%）、通信设备及技术服务（3.09%） [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同 [2] - 特殊情况下将对指数进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数样本中剔除 [2] - 香港市场新上市TMT企业市值排名前十并纳入港股通范围后第十一个交易日快速纳入该指数 [2] - 样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2] - 港股通范围变动导致样本不再满足港股通资格时进行相应调整 [2]