技术突破 - 公司发布RGB三色背光技术搭配自研AI画质芯片，进入全面爆发期 [1] - 激光电视探索X1采用影院级激光器和DMD芯片，亮度、色彩、清晰度达到影院标准 [1] - 纳米光谱选择屏Pro实现全屏稳定亮度1000nits，环境光遮蔽率87%，解决家庭环境光干扰难题 [3] 产品策略 - 激光电视探索X1系列覆盖92英寸至150英寸，价格从21999元至69999元，参与"价格战" [3] - 下半年将推出139英寸与150英寸版本，后者屏幕面积相当于半个标准羽毛球场 [3] 市场表现 - 公司电视开机率是行业平均的1.43倍，电影类内容播放活跃度是行业平均值的1.81倍 [5] 品牌理念 - 强调"爱是陪伴"，满足家人共处场景需求，打造私人影院体验 [4] 战略合作 - 与美的集团在AI应用、智慧物流等领域开展战略合作 [1]

行业趋势 - 家庭娱乐需求从"看得见"向"沉浸式体验"转变，电视大屏化成为不可逆的行业趋势 [1] - 75英寸及以上大屏电视市场成为全球品牌竞争的焦点 [1] - 2025年第一季度全球75英寸及以上超大尺寸液晶电视面板出货量同比增长45.4%，市场份额提升2.6个百分点至11.2% [1] - 包括98英寸、100英寸、115英寸和116英寸在内的"百寸"产品合并出货量同比增长63.8% [1] 产品创新 - 电视尺寸选购逻辑从"视距"转向"墙有多大买多大"，反映消费升级与影音娱乐需求爆发 [1] - 高能效电视产品销量和销额增长迅速，成为电视厂商突破存量的新方向 [2] - 大模型和生成式AI正在加速显示终端进化，为电视行业带来创新机遇 [2] 企业动态 - 海信激光电视发布探索X1系列及星光S1系列2026款，强调"墙多大电视买多大"的新消费理念 [1]

品牌定位与市场表现 - Vidda是国内家庭影音领域增长最快的品牌，2025年初至5月4日线上销量市占率达13%，升至行业前两位 [1][2] - 公司定位为面向年轻人的时尚科技品牌，依托海信世界一流的生产、研发和供应链能力实现快速发展 [2] - 2022-2024年保持线上电视市场销量前五，2024年与小米、TCL差距缩小至不足1% [9] 产品策略与技术优势 - 在成熟电视市场选择差异化路线，推出音乐电视、游戏电视等创新产品 [4] - 游戏电视X系列具备120Hz四重高刷、HDMI 2.1+WiFi 6等专业级配置 [4] - 智能投影采用三色激光技术，实现110% BT.2020色域和△E<0.9色准，引领行业技术升级 [5] - 2026款X系列电视是3000元级别唯一墨晶屏产品，推出29.9mm超薄"贴贴壁纸电视" [10] 服务与行业影响 - 率先在智能投影行业提出亮度不虚标，推动制定CVIA亮度标准 [5] - 开发"高海拔模式"解决特殊环境使用问题，体现客户服务能力 [6] - 2024年连续三个月获京东家电"品牌体验竞争力排行榜"第一，售后满意度等指标满分 [6] 竞争策略与品牌理念 - 采取"质价比"策略，提供越级性能产品而非单纯低价 [8][9] - 品牌升级为"超'级'玩家"，强调产品实力超越同级 [8] - 以真诚为品牌标签，通过技术和服务赢得消费者信任 [9]

618大促与电视行业趋势 - 今年618大促预热从5月13日开始，优惠周期为史上最长，消费者有充足时间比价和选购大件商品[1] - 电视行业呈现"买大不买小"趋势，百吋大屏成为客厅品质升级的关键选择[1] - 百吋电视选购需重点关注屏幕和芯片两大核心要素，直接影响家庭观看体验[1] 百吋电视技术标准 - 优质屏幕需具备超低反射率（如1.28%）、高黑度（提升50%）、广视角（178°）等特性，解决反光、泛光问题[5][8] - 高端芯片需支持光色同控、AI画质调校（如6144分区控光），实现色彩还原和动态表现优化[5][8] - 影音协同需搭配高刷新率（如330Hz）、低延迟技术，满足游戏和观影双重需求[8][11] 海信产品矩阵与市场表现 - 海信占据全球100吋电视50%市场份额，销量排名世界第一[2] - 旗舰产品U8Q采用高定黑曜屏Ultra（反射率1.28%）+信芯AI芯片H7，赠送影视VIP年卡[3][5] - 116吋E8Q Pro搭载5大首发科技，配备4K 170Hz原生高刷屏+帝瓦雷音响系统[6][8] - 爆款E5Q Pro长期霸榜畅销榜，采用低反柔光防眩屏+192颗驱动芯片组合[12][14] 促销策略与服务体系 - 618期间提供国家节能补贴（满20%）、影视VIP年卡、游戏套装等赠品[6][9][12] - 推出限量赠品策略，如前10分钟下单赠送智能投影仪或电竞显示器[6][9] - 提供免费勘测安装、180天性能问题换新、3年主要部件质保等售后保障[14] 产品技术迭代 - 黑曜屏Pro实现行业3倍黑度提升，反射率1.8%，支持330Hz系统级高刷[9] - 信芯AI芯片H6实现全维画质精调，支持2K转4K画质重塑和物体识别[11] - 85吋E7N Pro参数碾压同价位竞品，可享受2000元国补优惠[11]

公司基本信息 - 厦门颐程佳传媒有限公司成立，法定代表人为朱海波，注册资本200万人民币 [1][2] - 公司由福建颐爱佳康养产业发展有限公司全资持股，持股比例100% [1] - 公司类型为有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)，营业期限从2025-5-13至无固定期限 [2] - 公司地址位于厦门市思明区湖滨南路388号2201室之三 [2] 经营范围 - 主要业务包括组织文化艺术交流活动、摄像及视频制作服务、咨询策划服务、广告设计及代理、数字文化创意内容应用服务等 [1] - 数字内容制作服务（不含出版发行）、电影摄制服务、平面设计、广告制作及发布、数字广告制作等 [1] - 其他服务包括社会经济咨询服务、会议及展览服务、数字创意产品展览展示服务、市场营销策划、文艺创作等 [1] - 许可项目涵盖互联网信息服务、出版物互联网销售、网络文化经营 [1] 行业分类 - 公司所属行业为文化、体育和娱乐业，细分领域为广播、电视、电影和录音制作业中的影视节目制作 [2]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[7] 报告的核心观点 - 2024年小米白电规模大幅增长，黑电经营质量提升，成功源于天时地利人和[1][12][13] - 2025年空调中低端市场竞争加剧，小米向更高价格带寻求突破，需平衡盈利和份额关系[2][3] - 电视方面小米品牌注重产品升级，红米品牌积极迭代份额提升，中长期国内格局改善[4] 根据相关目录分别进行总结 小米家电2024年做对了什么 - 白电规模增长，黑电经营质量提升，智能大家电收入同比增长56.4%，IoT与生活消费产品营业收入1041亿元，毛利率20.3% [12] - 成功因素包括顺应消费降级、薄利多销与产品升级、造车和IP引流、大家电事业部改造 [13] 空调：中低端市场竞争加剧，小米向更高价格带寻求突破 25Q1空调核心价格带在2100 - 2700元区间，预计量增弹性大于价增 - 25Q1空调行业线上价格带上移，2100 - 2700元成主力价格带，国补拉动行业均价，小米该价格带销量占比51% [16] - 国补使空调释放销量弹性，冰箱、洗衣机、空调线上销量同比 - 7%、+1%、+6%，但价格弹性不大 [19] - 2100 - 2700元核心价格带竞争加剧，龙头品牌降价狙击小米低端流量机型 [24] 小米空调2025年策略：向更高价格带要份额，差异化产品创造溢价权 - 25Q1线上零售均价2863元，同比提升25%，3500元以上价格带份额提升明显 [29] - 分体空调主打产品升级，中央空调“价”维打击，如巨省电pro 2025款性能升级 [31][36] 小米空调2025年面临的挑战：需要平衡盈利和份额的关系 - 1.5匹巨省电空调净利率约2%，相比白电龙头利润率低，抗风险能力弱 [40] - 核心价格带品牌忠诚度低，为守住份额可能降价，武汉工厂投产折旧成本或上升 [45] - 线下渠道是短板，拓展预计和汽车业务相关 [47] 电视：小米更加注重产品升级，中长期电视国内格局改善 小米品牌电视注重升级偏防守，红米品牌积极迭代份额提升 - 25Q1小米电视线上零售均价4323元，同比增长82%，但在部分尺寸段和Mini LED细分市场份额下降 [55] - 红米电视25Q1零售额、零售量市占率分别同比提升6.6 pct、10.0 pct，产品定价“价维打击” [61][63] 小米通过价格竞争抢电视份额受阻，国内黑电中长期竞争格局改善 - 互联网盈利模式受阻，国家禁止开机广告，ARPU值未提升，竞争加剧 [71] - 小米入局造车，强调盈利，确立品牌高端化转型策略 [74] 投资建议 - 白电关注空调流量机型价格竞争和传统空调龙头应对，以及小米空调在份额和盈利间的权衡 [5][82] - 黑电关注小米电视改善盈利过程中行业竞争格局的改善 [5][82]

市场表现 - Vidda电视在2025年第一季度已进入国内线上电视市场销量前二名 [1] - 2023年Vidda电视已进入国内线上电视市场销量前五名 [1] 公司策略 - Vidda电视向擅长营销的同行学习进步 [1] - 公司表示未来营销活动将遵守法律法规并尊重竞争对手 [1] - 公司致力于维护公平公正的市场环境 [1]

A股退市风险警示情况 - 年内已有超过140家上市公司被实施ST，其中4月30日、5月6日分别有43家、27家被"披星戴帽" [2] - 被实施退市风险警示的公司股价普遍重挫，例如*ST天择更名后连续跌停，股价触及15.59元/股的年内新低 [2][3] - *ST松发因扣非净利润为负且营收低于3亿元被ST，一季度末基金重仓比例达7.09% [3] 公募基金持仓影响 - 140余家ST公司中仅19家有基金持仓，且多为ETF等被动配置 [4] - 富国天惠精选成长持有*ST天择385.37万股（市值约9900万元），博时主题行业等基金持有*ST松发 [3] - 公募通过多层股票库筛选机制规避风险，ST股通常被排除在核心股票池外 [4][5] 潜在摘帽机会 - 部分可能摘帽的ST股仍受关注，如ST华通在被ST后股价反弹超80%，22只权益产品一季度末持有该股 [7] - *ST铖昌在调研中透露2025年一季度营收高增长且净利润扭亏，吸引银华基金等机构参与调研 [7] - 公募配置潜在摘帽股需经投委会审批，但强监管下主动配置ST股意愿降低 [8] 行业监管动态 - 新"国九条"实施后，基金公司调整选股池风险指标，剔除高风险个股 [5] - 指数基金对ST股处理方式分化，部分选择及时剔除，部分暂保留 [6] - 退市制度严格执行导致上市公司"壳价值"下降，公募对ST股兴趣整体减弱 [7]

行业趋势与机遇 - 超高清插入式微型机顶盒千万级规模部署启动，改善电视观看体验并推动新技术应用 [1] - 行业标准不断完善，国家广电总局整治电视"套娃"收费和操作复杂问题取得显著成效 [1] - 超高清插入式微型机顶盒及通用遥控器的推出为硬件升级和高质量发展提供契机 [1] 用户需求与产品改进 - 电视需向改善型消费品转型，厂商需关注用户需求，强化体验感与附加值 [2] - 产品设计优化方向包括机顶盒一体化、单一遥控器、手机遥控和语音控制 [2] - 厂商需融入智能互联、语音互动等个性化服务，提升用户体验 [2] 产品品质与技术升级 - 智能电视屏幕尺寸和清晰度提升，消费者倾向高性价比产品 [2] - 今年一季度MiniLED电视增幅达520.4%，显示高端技术产品需求旺盛 [2] - 行业需协同研发新技术，提升设备兼容性与互操作性以满足高品质视听需求 [2]

公司成立信息 - 厦门新古岸探索电影有限公司近日成立，法定代表人为林晓英，注册资本800万人民币 [1][2] - 公司由厦门新古岸商业运营管理有限公司全资持股，持股比例100% [1] - 公司类型为有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资) [2] - 营业期限从2025年5月7日至无固定期限 [2] 经营范围 - 主营业务为电影放映（需相关部门批准） [1] - 其他业务包括数字技术服务、文化艺术经纪代理、组织文化艺术交流活动、文艺创作等 [1] - 涉及零售业务包括文具用品、体育用品及器材、服装服饰、玩具动漫及游艺用品等 [1] - 包含互联网销售（预包装食品）、票务代理服务、各类租赁服务等 [1] - 提供专业设计服务、咨询策划服务、企业形象策划等服务 [1] 公司基本信息 - 所属行业为文化、体育和娱乐业>广播、电视、电影和录音制作业>影视节目制作 [2] - 注册地址为厦门市思明区湖滨南路398号103室 [2] - 登记机关未明确说明 [2]