战略合作签约 - 梅特科航空与中船重工龙江广瀚燃气轮机、青岛中科国晟动力科技、上海万泽精密铸造、华瑞燃机四家企业签署深度合作协议 [1] - 合作聚焦高性能涂层技术联合开发、燃气轮机热端部件涂层及维修技术、精密铸造部件涂层处理、氟离子清洗技术在发动机维护中的应用 [3] - 目标为打通技术研发到工程应用再到市场服务的全链条堵点，打造国产两机产业生态圈 [3] 公司技术实力 - 梅特科航空在涂层浆料、工艺、设备及清洗维修设备等核心板块实现全链条覆盖，并管控交付周期、质量一致性和生产成本 [5] - 公司研发投入占比超20%，拥有11项自主知识产权及5项专业资质（GJB国军标、AS9001D、CNAS等） [5] - 国内首家实现先进涂层批量交付的民营企业，产品体系和资质体系最完整 [5] 生产基地与产学研合作 - 公司在沈阳、贵阳拥有近20000平米的两大生产基地 [6] - 与长三角先进材料研究院共建"航空发动机热防护涂层及维修联合实验室"，聚焦热端部件防护涂层核心技术难题 [6] - 实验室目标为全链条打通核心装备国产化、材料工艺研发、寿命评估、智能修复及行业标准制定 [6] 行业活动与影响力 - GTF2025航空动力和燃气轮机聚焦大会首日吸引逾万名专业观众 [8] - 梅特科航空通过展会平台成功签约四大合作伙伴，展现产业链核心企业协同攻坚的决心 [8]

指数表现 - 中证中国内地企业全球工业综合指数(CN工业综合 H30377)报2538 90点 [1] - 近一个月上涨5 77% 近三个月上涨11 65% 年至今上涨6 12% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] 指数构成 - 十大权重股依次为宁德时代(6 36%) 京沪高铁(1 49%) 中国建筑(1 15%) 汇川技术(1 11%) 顺丰控股(1 03%) 三一重工(1 01%) 阳光电源(0 98%) 中远海控(0 88%) 隆基绿能(0 88%) 满帮集团(0 86%) [1] - 按市场板块划分：深交所占比47 12% 上交所占比44 98% 港交所占比4 40% 纽交所占比1 62% 北交所占比0 92% 纳斯达克全球精选市场占比0 57% 新交所占比0 24% 纳斯达克股票市场占比0 09% 纳斯达克资本市场占比0 06% [2] - 按行业划分：电力设备占比29 21% 机械制造占比28 67% 交通运输占比13 67% 建筑装饰占比9 13% 航空航天与国防占比8 64% 商业服务与用品占比4 19% 环保占比3 90% [2] 指数维护规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 特殊情况下进行临时调整 包括中证中国内地企业全球综合指数样本调整 公司行业归属变更 样本退市等情况 [3] - 样本公司发生收购 合并 分拆 停牌等情形参照计算与维护细则处理 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普2.0新政推动全球政经格局加速重组，黄金避险需求极大提振，波动性上升但中线上涨趋势良好，伦敦黄金或在3120 - 3500美元/盎司震荡整固后再次上涨，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易 [4] - 国际贸易货币体系重组及储备分散化需求支撑黄金长周期牛市，特朗普新政致经济疲软与降息预期支撑中周期牛市，但金价持续偏强、市盈率高致波动性增强，三季度关注美国财政扩张与通胀对美联储降息时点的抑制作用 [5] - 短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，等待突破上涨，建议投资者持多头思路中低仓位交易，勿满仓追多或盲目做空，空头思维者可关注“多黄金空白银”套利机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、贵金属行情及展望 日内行情 - 特朗普批判鲍威尔后澄清解雇传言，美国6月PPI显示进口物价上涨被服务价格疲软抵消，隔夜伦敦黄金盘中剧震收盘持平，反内卷预期推动白银价格上涨 [4] - 本周关注中国二季度GDP与6月经济数据、美国6月通胀和消费数据 [4] 国内贵金属行情 | 合约 | 前收盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 增仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海金指 | 777.30 | 783.49 | 774.41 | 777.12 | -0.02% | 410,244 | 5466 | | 上海银指 | 9,158 | 9,197 | 9,093 | 9,174 | 0.18% | 975,543 | 3373 | | 黄金T+D | 772.20 | 778.23 | 769.54 | 770.80 | -0.18% | 214,638 | 5452 | | 白银T+D | 9,109 | 9,147 | 9,050 | 9,113 | 0.04% | 3,371,972 | 37688 | [5] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温及美国财政扩张法案削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性与地缘政治风险支撑金价 [5] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值基本回落至4月前水平 [5] 二、贵金属市场相关图表 - 包含上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等图表 [7][9][11] 三、主要宏观事件/数据 - 特朗普表示不打算解雇鲍威尔，但不排除可能性，此前传言致股市和美元下跌、美债收益率上升 [17] - 特朗普称美国可能维持给日本的关税税率，可能与印度、欧洲达成贸易协议，评论与加拿大协议前景尚早 [17] - 欧盟贸易执委前往华盛顿谈判，若失败将对价值720亿欧元（836亿美元）美国商品征关税 [18] - 加拿大将对除美国外自贸协定国家实行关税配额制，7月底前对含中国熔炼浇铸钢材进口征25%额外关税 [18] - 美国6月生产者物价持平，服务价格疲弱或为美联储今年晚些时候降息创造条件 [18]

分析师推荐与投资决策 - 投资者常依赖分析师推荐决定股票买卖 但媒体关于评级变动的报道对股价影响存疑[1] - 通用电气航空(GE)当前平均经纪推荐(ABR)为1.38(1-5分制 接近强力买入) 基于21家经纪公司的16次强力买入(76.2%)和2次买入(9.5%)建议[2] 经纪推荐的有效性问题 - 研究表明经纪推荐难以为股价上涨潜力提供有效指引 因分析师存在系统性乐观偏见[5][6] - 经纪公司每发布5次强力买入才会发布1次强力卖出 利益冲突导致推荐偏离零售投资者需求[6][10] Zacks评级体系特点 - Zacks Rank通过盈利预测修正驱动 实证显示其与短期股价走势强相关 采用1-5整数分级且保持比例平衡[9][11] - 与ABR相比 Zacks Rank能快速反映分析师对企业趋势变化的盈利预测调整 具有时效性优势[12] - GE当前Zacks Rank为2级(买入) 共识预期过去一月上调0.8%至5.55美元 盈利预期改善支撑短期看涨逻辑[13][14] 评级工具差异比较 - ABR完全依赖经纪推荐并以小数显示(如1.28) Zacks Rank则是量化模型结果且以整数呈现[9] - 两种体系虽均采用1-5分级 但方法论和更新机制存在本质差异 建议结合使用验证投资决策[7][8][14]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测诺斯罗普·格鲁曼(NOC)即将公布的季度每股收益为6.75美元，同比增长6.1% [1] - 预计季度营收为101.1亿美元，同比下降1.1% [1] - 过去30天内，分析师对每股收益的共识预估下调0.3%，反映市场预期调整 [2] 业务部门销售预测 - 任务系统部门销售额预计达29亿美元，同比增长4.8% [5] - 航空系统部门销售额预计达31.5亿美元，同比增长6.4% [5] - 航天系统部门销售额预计达27亿美元，同比大幅下降24.3% [5] - 防御系统部门销售额预计达18.6亿美元，同比显著增长23% [6] 业务部门利润预测 - 防御系统部门营业利润预计1.837亿美元，低于去年同期的2.04亿美元 [6] - 任务系统部门营业利润预计4.2142亿美元，显著高于去年同期的3.61亿美元 [7] - 航天系统部门营业利润预计2.8342亿美元，低于去年同期的3.24亿美元 [7] - 航空系统部门营业利润预计3.0127亿美元，略高于去年同期的2.95亿美元 [8] 特殊项目预测 - FAS/CAS运营调整项预计6527万美元，远高于去年同期的600万美元 [8] 市场表现 - 诺斯罗普·格鲁曼股价过去一个月上涨5.1%，跑赢标普500指数4.2%的涨幅 [8]

航空业展望 - 通用电气航空公司首席执行官预计今年全球飞机起飞次数将实现低个位数的百分比增长 [1]

通用电气航空公司关税压力 - 公司无法独自全部抵消关税压力 [1] - 公司正与航空公司就关税问题进行沟通 [1]

公司动态 - 通用电气航空业务公司上调2025年盈利预期 [1] - 公司盘前股价上涨超2% [1]

行业现状与趋势 - 航空航天与军工行业正迎来前所未有的发展机遇，是国家安全的基石和大国科技实力较量的关键领域[1] - 行业从"数量扩张"转向"质量提升"，军民融合战略推进使民用技术可反哺军工领域[2] - 国防预算稳步增长、军改红利释放及民用航空市场逐步打开推动产业链景气上升[2] 中国空天领域发展 - 中国在空天领域快速进步得益于国家对科技创新的持续投入和强大制造业产业链支撑[1] - 中国航天航空产业体系完整，商用大飞机未来有望在世界商飞产业占据一席之地[1] - 军贸产品谱系显示中国航空航天综合实力已达世界先进水平[2] 投资逻辑与建议 - 军工和航天航空领域具备高成长性，产品长生命周期特点带来较高确定性[2] - 具备军民共创共建属性的民营企业盈利能力有望持续改善，投资价值更具可持续性[2] - 可通过华夏航空航天ETF等工具以定投方式进行长期布局[2]

低空经济板块表现 - 7月17日早盘低空经济板块强势上涨 中化岩土股价触及涨停板成为领涨个股 上工申贝、飞沃科技、南京聚隆、纵横股份、万丰奥威等相关企业股价均出现不同程度上涨 [1] - 推动上涨的关键因素是阿联酋企业Autocraft与中国企业时的科技签署10亿美元采购协议 涉及350架E20 eVTOL电动垂直起降飞行器 [1] - 该订单是中国企业获得的最大单笔eVTOL意向采购订单 第一批订单将在获得中国民用航空局适航证后正式交付 [1] 中化岩土业务与发展 - 公司主营业务以工程服务为主 包括岩土工程、市政工程、机场工程、地下工程等 在低空经济布局方面已取得空中游览、飞行员驾照培训及通航服务保障等业务进展 [1] - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1.5亿元至1.9亿元 较上年同期亏损2.59亿元有所收窄 亏损减少主要因应收账款规模同比下降导致信用减值损失计提减少 [2] - 未来三年将聚焦工程施工和低空经济两大核心板块 计划在保障传统工程业务稳定发展的基础上拓展环保项目 并在低空经济领域寻求更多发展机遇 [2] 行业影响与展望 - 阿联酋企业与中国企业的大额采购协议为中国eVTOL产业发展注入强劲动力 带动相关概念股市场预期 [2] - 随着低空经济政策支持力度持续加大 相关企业有望在这一新兴领域获得更多发展空间 [2]