财务表现 - 公司前三季度实现营收37.61亿元，同比下降1.56% [1] - 公司前三季度归母净利润为8.06亿元，同比下降11.59% [1] - 公司前三季度扣非净利润为7.99亿元，同比下降11.09% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.579元 [1]

公司财务表现 - 第三季度调整后销售额达到79亿欧元 [2] - 销售额实现高两位数增长 主要由业务量和服务增长驱动 [2] 民用航空售后市场 - 民用发动机备件业务增长16% 主要得益于CFM56发动机 [2] - 服务业务增长24% 受到LEAP发动机按飞行小时收费合同的支持 [2] - 民用售后市场保持强劲 反映航空公司持续的需求 [2] LEAP发动机业务 - 第三季度LEAP发动机交付量超过500台 创下新纪录 [3] - LEAP发动机交付量同比增长40% 环比上一季度增长25% [3] - 今年前9个月累计交付1,240台LEAP发动机 同比增长21% [3] - 发动机产出逐季度改善 成功弥补了早期的延迟 [3] - 强劲业绩反映供应链持续改善 [3]

格隆汇10月24日｜中航高科公告，公司2025年第三季度实现营业收入10.14亿元，同比下降20.41%；归 属于上市公司股东的净利润2.01亿元，同比下降34.74%。前三季度实现营业收入37.61亿元，同比下降 1.56%；归属于上市公司股东的净利润8.06亿元，同比下降11.59%。 ...

核心观点 - 港股市场近期呈现宽幅震荡格局，科技自立自强和人工智能等新质生产力领域被视为未来核心投资主线[3][9] - 美股市场表现强劲，三大股指全线收涨，中概股多数上涨，美国国债规模首次突破38万亿美元[2] - 报告建议关注人工智能、半导体、央国企龙头、有色金属及受益于AI赋能的科网板块等四大方向[3] 港股市场回顾 - 恒生指数收盘报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额缩减至827.99亿港元[1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中沪市净流入2.83亿港元，深市净流入2.01亿港元[1] - 另一交易日恒生指数上涨0.72%至25967.98点，恒生科技指数涨0.48%，大市成交额2452.56亿港元，南向资金净买入53.45亿港元[5] - 板块表现分化，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强，可选消费和石油板块领涨[1][5] - 个股方面，美团上涨超过4%，三桶油均涨超1%，邮储银行涨4%，医药股逆势下跌，晶泰控股、映恩生物跌超5%，泡泡玛特大跌9%[5] 美股市场表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.31%，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.89%[2] - 霍尼韦尔国际涨超6%，3M公司涨逾2%，领涨道指，万得美国科技七巨头指数涨0.7%，特斯拉涨超2%，亚马逊涨逾1%[2] - 美国政府国债规模周三突破38万亿美元，为史上首次，国债总额以每秒69713.82美元的速度增长[2] - 中概股多数上涨，老虎证券涨近6%，禾赛科技涨近4%[2] 行业与市场展望 - 万得医疗保健业指数自8月7号到10月23号累计下跌6.21%，为同期12个行业指数中表现最差[3] - 四中全会公报强调科技自立自强，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇，中兴通讯作为估值较低的硬核科技龙头或迎布局机会[3] - 建议关注四大投资方向：人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；低估值高股息的央国企龙头；受益于美联储降息预期的上游有色金属板块；受益于"人工智能+"赋能的科网板块[3] 市场热点与公司信息 - 四中全会提出加快高水平科技自立自强，催生新质生产力，AI大模型成熟拉动产业链景气度，关注阿里巴巴、中兴通讯等龙头公司[9] - 自然资源部报告显示2024年我国地质勘查投资1159.94亿元，连续四年正增长，"十四五"累计投入找矿资金近4500亿元，新发现矿产地150处[9] - 受益于全球宏观不确定性，国际金价保持强势，建议关注紫金矿业、中国有色矿业等贵金属及铜金属龙头[9] - 多家公司发布重要信息：阿里巴巴将开启夸克AI眼镜预售，小米17系列总销量比上一代增长30%，滴普科技孖展超购逾7590倍[12] 本周荐股分析 - 中航科工2025年上半年实现收入374.65亿元人民币，同比增长11.43%，研发费用21.70亿元人民币，同比增长6.84%[10] - 公司归属于母公司所有者的净利润为10.30亿元人民币，同比减少17.67%，主要因收入结构变化导致毛利率同比下降[10] - WIND一致预期预计中航科工2025年与2026年归母净利润分别为25.1亿元与29.3亿元人民币，当前股价对应PE分别为12倍与10倍左右[10] - 公司目标价为4.5港元，止损价为3.7港元，建议积极关注[10] 新股资讯与经济数据 - 明略科技-W招股价141港元，每手40股，预计2025年11月3日上市[13] - 滴普科技招股价26.66港元，每手200股，预计2025年10月28日上市[13] - 美国9月CPI同比预计为3.10%，前值为2.90%，核心CPI同比预计为3.10%[13] - 美国10月标普全球制造业PMI初值为51.8，服务业PMI初值为53.5[13] 重点公司股价表现 - 恒生指数近一个月下跌1%，近三个月上涨2%，近一年上涨29%[15] - 阿里巴巴近一个月上涨3%，近三个月上涨36%，近一年上涨70%[15] - 腾讯控股近三个月上涨14%，小米集团近一年上涨102%，京东集团近一年下跌15%[15] - 美股科技股中，特斯拉近三个月上涨40%，近一年上涨106%，英伟达近一年上涨27%[15]

权益基金业绩表现 - 前三季度共有53只公募权益基金净值增长率超过100% [1] - 永赢科技智选混合发起A、汇添富香港优势精选混合(QDII)A、中欧数字经济混合发起A分别以194.49%、161.10%和140.86%的净值增长率位列前三 [1] - 绩优基金普遍聚焦科技和创新药等赛道，基金经理对核心领域长期逻辑持乐观态度 [1] 医药生物行业三季度业绩 - 医药行业CRO和CDMO等上游细分领域有望延续上半年业绩向好趋势 [1] - 中药、医疗器械、原料药和药店等板块部分个股有不错业绩表现 [1] - 2025年欧洲肿瘤内科学会大会数据披露及BD交易落地推动创新主线被看好 [1] 固态电池产业投资机会 - 固态电池领域近期取得突破，产业进程提速，相关概念股年内涨幅显著 [2] - 基金机构认为固态电池产业从0到1的进程超预期，替代空间广阔且市场规模潜力大 [2] 科技创新与产品动态 - 美国研发出一款无电池可穿戴贴片，能更早更精准筛查皮肤癌 [2] - 河南商丘柘城县企业培育出156.47克拉钻石原石，刷新全球最大人工培育钻石单晶纪录 [2] - OpenAI收购Mac平台自然语言界面Sky开发商Software Applications，团队将整合至ChatGPT [4] 公司资本运作与股权变动 - 沐曦集成科创板IPO将于10月24日上会，11家A股上市公司近一个月在互动易回复参股投资 [5] - 信音电子拟使用2.2亿元超募资金收购国联电子80%股权，取得其控制权 [5] - 强邦新材员工战略配售资管计划拟减持不超过237.60万股，占总股本1.49% [6] - 宁波中百控股股东所持15.78%股份将被司法拍卖，可能导致公司控制权变更 [7] - 托普云农股东朱旭华及君享1号资管计划拟合计减持不超过3.30%股份 [8][9] 公司财务业绩 - 华大基因前三季度实现营业收入26.74亿元，同比下降5.39%，净亏损2138.70万元 [10] - 华大基因第三季度营业收入10.42亿元，同比增长9.19%，净亏损2716.52万元 [10] 品牌与渠道管理 - 娃哈哈经销商接到通知，明年需缴纳保证金以继续销售娃哈哈品牌产品 [2] - 此前网络流传文件称公司决定从2026销售年度起更换使用新品牌娃小宗 [2] 科技公司战略调整 - Meta在其超级智能实验室裁员约600人，波及FAIR部门、产品部门和基础设施部门 [3] - 负责研发超级智能的TBD部门未受裁员影响，Meta计划为受影响员工内部寻找岗位 [3] - Meta AI华人科学家田渊栋确认被裁，公司赔偿其八个月薪资 [3] 消费电子与游戏市场 - 雷军回应小米K90手机定价问题，表示因内存涨价太多希望消费者理解 [4] - CS2游戏更新导致饰品市场估值一天内蒸发超10亿美元，从约60亿美元跌至不足50亿美元 [4] - 知名游戏道具蝴蝶刀价格从40000多元跌至10000元左右 [4] 全球金融市场表现 - 美股三大指数集体收涨，纳指涨0.89%，标普500指数涨0.58%，道指涨0.31% [11] - 特斯拉上涨2.28%领涨科技七巨头，霍尼韦尔上调业绩指引后涨近7% [11] - 10年期美债收益率涨5.3个基点重回4%，现货黄金站稳4100美元，美油一度重回62美元 [11]

"鹰狮"战机由瑞典萨博集团生产。法新社视频显示，泽连斯基22日到访瑞典林雪平市的萨博集团，坐在 机库内一架"鹰狮"E型战机驾驶舱内，克里斯特松在一旁观看。按路透社说法，与美制F-35型战机相 比，"鹰狮"战机坚固耐用且成本相对较低。 乌克兰危机2022年2月全面升级后，瑞典改变长期奉行军事中立原则，于2024年3月加入北约。乌克兰先 前寻求瑞典提供"鹰狮"C型或D型老式战机，但应北约要求，瑞方暂缓相关计划，转而由其他北约国家 向乌方提供F-16型战机。 瑞典首相乌尔夫·克里斯特松23日说，瑞典暂时不会向乌克兰提供老式"鹰狮"战机，取而代之将提供雷 达侦察机。 克里斯特松23日在欧洲理事会会议召开前夕告诉媒体："我们从未排除提供（鹰狮）老式机型的可能 性。瑞方已经与乌方和其他提供战机的国家充分协商，决定不在冲突期间同时引入两种型号战机。" 前一天，乌克兰总统泽连斯基访问瑞典并与克里斯特松会面。瑞典22日与乌克兰签署一份意向书，将向 乌方出售100架至150架瑞典"鹰狮"E型战机，首批战机定于"三年内"交付。 俄罗斯认为，西方国家向乌克兰提供军事援助"正阻碍乌克兰和平进程"，意味着北约国家直接卷入冲 突。俄罗斯外 ...

霍尼韦尔(HON.US)涨5.3%，报217.55美元。 消息面上，霍尼韦尔第三季度整体销售额为104.1亿美元，同比增长7%，高于分析师平均预期的101.4亿 美元；调整后每股收益为2.82美元，亦超过预期的2.57美元。此外，霍尼韦尔宣布，正积极推进在2026 年下半年剥离其航空航天技术业务的计划，届时将成立一家独立上市的航空航天公司。(格隆汇) ...

霍尼韦尔(HON.US)盘前涨1.36%，报209.43美元。消息面上，霍尼韦尔宣布，正积极推进在2026年下半 年剥离其航空航天技术业务的计划，届时将成立一家独立上市的航空航天公司。霍尼韦尔表示，此次航 空航天技术业务分拆是简化运营、聚焦工业自动化与数字化转型的重要一步。分拆后的航空航天公司将 为商用及军用飞机提供推进系统、驾驶舱系统、导航系统及辅助动力系统。(格隆汇) | HON 霍尼韦尔 | | | | --- | --- | --- | | 206.610 ↓ -2.470 -1.18% | | 收盘价 10/22 16:00 美东 | | 209.430 + 2.820 +1.36% | | 盘前价 10/23 04:41 美东 | | 一 2 24 号 8 日 ♥ 品 ♥ 品 | | ● 快捷交易 | | 最高价 210.185 | 开盘价 209.800 | 成交量 427.23万 | | 最低价 205.995 | 昨收价 209.080 | 成交额 8.86亿 | | 平均价 207.408 | 市盈率 TM 23.50 | 总市值 1311.76亿 (…) | | 振 幅 2.00% | ...

截至2025年10月17日，泉果基金近1年回报前9非货币基金业绩表现如下所示： 基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理016709泉果旭源三年持有期混合A41.612022年10月18日 赵诣 016710泉果旭源三年持有期混合C41.052022年10月18日赵诣 018329泉果思源三年持有期混合 A30.822023年6月2日刚登峰 018330泉果思源三年持有期混合C30.292023年6月2日刚登峰 022223泉果消 费机遇混合发起式A27.892024年9月27日孙伟 019624泉果嘉源三年持有期混合A22.022023年12月5日钱 思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C21.542023年12月5日钱思佳 020855泉果泰然30天持有期债券 A2.972024年4月16日钱思佳 徐缘 020856泉果泰然30天持有期债券C2.442024年4月16日钱思佳 徐缘 附调研内容： 泉果基金Q1.航空发动机、燃机和核电等领域，公司在海外提升市场规模以及市占率方面有哪些具体的 举措和增长展望？ 答： 航空领域：公司积极拓展国际商用航空发动机领域业务，今年公司与国际客户陆续签署了新的长 期 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 通过宏观基本面与技术面分析，预测2025年10月23日期货主力合约行情走势，如股指期货震荡整理，黄金期货偏弱宽幅震荡，白银期货偏弱震荡，焦煤、原油、豆粕、天然橡胶期货偏强震荡等[1][2] 各部分内容总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货震荡整理，各合约给出阻力位与支撑位[2] - 十年期、三十年期国债期货主力合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[2] - 黄金期货主力合约大概率偏弱宽幅震荡，下探支撑位，给出阻力位[2] - 白银期货主力合约大概率偏弱震荡，下探支撑位，给出阻力位[3] - 铜期货主力合约大概率震荡整理，给出支撑位与阻力位[3] - 铝期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位与支撑位[3] - 氧化铝期货主力合约大概率偏弱震荡，下探支撑位，给出阻力位[3] - 碳酸锂期货主力合约大概率偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[3] - 螺纹钢、热卷期货主力合约大概率震荡整理，给出阻力位与支撑位[4] - 铁矿石期货主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[4] - 焦煤期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位与支撑位[4] - 玻璃、纯碱期货主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[4] - 原油、燃料油、PTA、PVC、豆粕、天然橡胶期货主力合约大概率偏强震荡，分别给出阻力位与支撑位[4][5][7] - 甲醇期货主力合约大概率震荡整理，给出支撑位与阻力位[7] - 棕榈油期货主力合约大概率偏弱震荡，下探支撑位，给出阻力位[7] 宏观资讯和交易提示 - 特朗普期待与中国领导人在亚太经合组织会议达贸易协议，外交部回应相关问题[8] - 商务部部长与空客公司首席执行官交流，中方推动解决其在华问题[8] - 国家统计局发布9月分年龄组失业率数据[8] - 广东省出台人工智能赋能制造业行动方案[8] - 美国联邦政府债务规模超38万亿美元[9] - 美国政府停摆22天，或持续到11月[9] - 特朗普取消与普京会面，美国制裁俄石油生产商[9] - 欧盟批准对俄第19轮制裁[9] - 日本首相下令推经济措施，规模或超去年[9] 商品期货相关信息 - 10月22日美油、布伦特原油主力合约收涨，因制裁与库存减少[10] - 10月22日国际贵金属期货收涨，受制裁、流动性等因素支撑[10] - 9月全球实物黄金ETF流入规模创纪录，三季度总流入达260亿美元[10] - 10月22日伦敦基本金属多数上涨[11] - 淡水河谷三季度铁矿石产量同比增3.8%[12] - 10月22日在岸人民币对美元收盘下跌，夜盘上涨[12] - 10月22日纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数下跌[12] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 10月22日各股指期货主力合约表现及走势分析，部分合约短线下行压力增大[12][13][14] - 10月22日大盘缩量震荡，个股涨少跌多，量能制约指数[14] - 深圳出台并购重组方案，力争到2027年底完成超200单并购项目[15] - 高盛认为中国股市进入“慢牛”阶段，关键股指到2027年底有约30%上涨潜力[15] - 中国基金业协会将发布公募基金业绩基准规则征求意见稿[15] - 10月22日香港恒生指数等下跌，南向资金净买入超100亿港元[16] - 10月22日美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指涨跌不一[17] - 预期10月股指期货各主力合约走势及阻力位、支撑位[17][18] 国债期货 - 10月22日十年期国债期货主力合约震荡整理，短线反弹动能减弱[34] - 10月22日国债期货收盘多数上涨，央行开展逆回购操作，净投放947亿元[34] - 资金面Shibor短端品种多数下行，一级市场金融债、国债中标收益率公布[35] - 预期10月23日十年期国债期货主力合约偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[35] - 10月22日三十年期国债期货主力合约小幅偏强震荡，短线反弹乏力[38] - 10月23日银行间主要利率债收益率盘初多数下行[38] - 10月22日国内债市窄幅整理，美债收益率普遍下跌[39] - 预期10月23日三十年期国债期货主力合约偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[39] 黄金期货 - 10月22日及夜盘黄金期货主力合约偏弱震荡下行，短线继续下行压力增大[41] - 预期2025年10月黄金期货主力连续合约震荡偏强，上攻阻力位，给出支撑位[42] - 预期10月23日黄金期货主力合约偏弱宽幅震荡，下探支撑位，给出阻力位[42] 白银期货 - 10月22日及夜盘白银期货主力合约偏弱震荡，短线下行压力增大[49] - 预期2025年10月白银期货主力连续合约偏强宽幅震荡，上攻阻力位，给出支撑位[50] - 预期10月23日白银期货主力合约偏弱震荡，下探支撑位，给出阻力位[50] 铜期货 - 10月22日铜期货主力合约微幅震荡上行，短线反弹乏力[52] - 预期2025年10月铜期货主力连续合约偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[52] - 预期10月23日铜期货主力合约震荡整理，给出支撑位与阻力位[52] 铝期货 - 10月22日铝期货主力合约小幅震荡上行，短线继续反弹走高[58] - 预期2025年10月铝期货主力连续合约偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[59] - 预期10月23日铝期货主力合约偏强震荡，给出阻力位与支撑位[59] 氧化铝期货 - 10月22日氧化铝期货主力合约震荡上行，短线继续反弹走高[63] - 预期2025年10月氧化铝期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，给出支撑位与阻力位[63] - 预期10月23日氧化铝期货主力合约偏弱震荡，下探支撑位，给出阻力位[63] 碳酸锂期货 - 10月22日碳酸锂期货主力合约震荡上行，短线继续上行走高[67] - 预期2025年10月碳酸锂期货主力连续合约偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[68] - 预期10月23日碳酸锂期货主力合约偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[68] 螺纹钢期货 - 10月22日螺纹钢期货主力合约震荡上行，短线继续反弹走高[70] - 预期2025年10月螺纹钢期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[70] - 预期10月23日螺纹钢期货主力合约震荡整理，给出阻力位与支撑位[70] 热卷期货 - 10月22日热卷期货主力合约震荡上行，短线继续反弹走高[75] - 预期10月23日热卷期货主力合约震荡整理，给出阻力位与支撑位[75] 铁矿石期货 - 10月22日铁矿石期货主力合约小幅震荡上行，短线企稳反弹走高[77] - 预期2025年10月铁矿石期货主力连续合约宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[77] - 预期10月23日铁矿石期货主力合约宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[77] 焦煤期货 - 10月22日焦煤期货主力合约偏强震荡上行，短线止跌反弹走强[82] - 预期2025年10月焦煤期货主力连续合约偏强宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[82] - 预期10月23日焦煤期货主力合约偏强震荡，给出阻力位与支撑位[82] 玻璃期货 - 10月22日玻璃期货主力合约震荡上行，短线初步止跌企稳反弹走高[85] - 预期2025年10月玻璃期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，给出支撑位与阻力位[85] - 预期10月23日玻璃期货主力合约宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[85] 纯碱期货 - 10月22日纯碱期货主力合约震荡上行，短线初步止跌企稳反弹走高[89] - 预期2025年10月纯碱期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，给出支撑位与阻力位[89] - 预期10月23日纯碱期货主力合约宽幅震荡，给出阻力位与支撑位[89] 原油期货 - 10月22日原油期货主力合约偏强震荡上行，短线继续反弹走强[93] - 预期2025年10月原油期货主力连续合约震荡偏弱，给出支撑位与阻力位[93] - 预期10月23日原油期货主力合约偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[93] 燃料油期货 - 10月22日燃料油期货主力合约震荡上行，短线继续反弹走高[97] - 预期10月23日燃料油期货主力合约偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[97] PTA期货 - 10月22日PTA期货主力合约震荡上行，短线继续反弹走高[97] - 预期10月23日PTA期货主力合约偏强震荡，给出阻力位与支撑位[98] PVC期货 - 10月22日PVC期货主力合约小幅震荡上行，短线止跌小幅反弹走高[100] - 预期10月23日PVC期货主力合约偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[100] 甲醇期货 - 10月22日甲醇期货主力合约小幅震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力增大[103] - 预期10月23日甲醇期货主力合约震荡整理，给出支撑位与阻力位[103] 豆粕期货 - 10月22日豆粕期货主力合约小幅震荡下行，中线、短线下行压力增大[105] - 预期10月23日豆粕期货主力合约偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[105] 棕榈油期货 - 10月22日棕榈油期货主力合约震荡下行，短线继续下行压力增大[107] - 预期10月23日棕榈油期货主力合约偏弱震荡，下探支撑位，给出阻力位[107] 天然橡胶期货 - 10月22日天然橡胶期货主力合约震荡整理，无力反弹[110] - 预期10月23日天然橡胶期货主力合约偏强震荡，上攻阻力位，给出支撑位[110]