2025年中国资产管理行业观察报告 2025 CHINA ASSET MANAGEMENT DEVELOPMENT TREND REPORT 财联社x兴业研究 公司 2025年中国资产管理行业观察报告 编制机构介绍 摘要 财联社 财联社是由上海报业集团主管主办，持有《互联网新闻信息服务许可证》的财经通 讯社和财经数据服务商，以"准确、快速、权威、专业"为新闻准则，为投资者提 供专业的投资资讯。 财联社通过数百名记者覆盖主要国家及国内 30 多个省市自治区，形成对国内上市 公司、发债企业、港美股及各省百强企业的全面覆盖和深度报道能力。 财联社凭借强大的原创内容生产力以及深度专业分析能力，为投资者提供 365 天 7*24小时不间断的电报，提供财经资讯、数据分析、专家咨询等全方位的财经信息 服务。 兴业研究 兴业研究2015年6月成立于上海，因推动银行转型、促进科技创新、服务实体经济而生， 以高质量研究赋能银行穿越周期，促进银行业高质量发展和新型智库建设。 兴业研究深耕 "战略研究、行业研究、市场研究 "三大研究领域，围绕宏观市场、绿色金 融、金融行业、外汇商品、固定收益、细分行业等领域开展专业研究，助力银行确定 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 作者： 聪明投资者 来源：雪球 " 个人需要了解怎么样让自己的资产保值增值 ， 而不是做太多的投机 。 " " 个人要对资产组合进行多元化配置 。 包括中国在内的很多国家 ， 问题都是一样的 ， 人们都喜欢储蓄 ， 喜欢买房子 ， 多元化是不够的 。 " " 我每年都投入上亿美元 ， 但也没有赌赢过市场 ， 所以我一直取胜的法宝就是多元化配置 。 " " 我觉得 ， 10%—15%的黄金配置 ， 对于一个人的资产组合来说 ， 是一个非常好的平衡和风险对冲 。 " 9月23日 ， 桥水基金创始人瑞 · 达利欧与中国证监会原副主席高西庆 ， 长江商学院经济学及人力资源学教授王一江 ， 中国证券市场研究设计 中心总干事王波明 ， 在 《 国家为什么会破产:大周期 》 新书发布会上酣畅对话 ， 洞察国家兴衰 、 市场波动 、 个人财富背后的规律与周期 。 8月1日瑞 · 达利欧宣布完成个人股权在桥水基金的彻底退出之后 ， " 银发生活 " 非常活跃 ， 一边做家族办公室业务 ， 一边世界各地传道授业 解惑 。 他说 ， " 到了这个阶段 ， 我最大的愿望 ， 就是把我学到的 、 对别 ...

来源：投资界 2025年公司中报显示，公司上半年总收入达7.31亿港元，同比增长36%；归母净利润3.39亿港元，同比增长30%。已全部还清银行贷款，有息 负债率低至7.9%——这份扎实的成绩单，不仅是其卓越盈利能力的体现，更是首程控股八年来坚定转型、持续进化的必然成果。 跟踪首程团队数月的访谈过程中，一个感受尤为深刻：其实企业并没有什么与生俱来的护城河，所谓的壁垒，不过是一群"想干事、能干事、 干成事"的人，凭着股实干的劲头，一砖一瓦垒砌起来的。 路是闯出来的。回望这几年，首程控股持续向上的核心密码，源于整个团队思维方式的持续演进与内在共振——这是一种与时代脉搏同频、不 断自我刷新的"创业式进化"。 破局：从"负资产困局"到"创业式突围" 复盘首程控股 (0697.HK) 与它的 " 创业式 " 进化。 这是一场绝地求生的逆袭。 八年前，香港老牌红筹上市公司首长国际(0697.HK)深陷困境，2013-2015年累计亏损近64亿港元，2016年再亏约16亿港元，股价跌至几毛，徘 徊在退市边缘。这家曾经的"红筹明星"，在去产能、调结构的时代浪潮中，一度面临退市危机。 八年转型磨一剑，如今的首程控股已脱胎换骨， ...

贾飙在演讲中深入剖析了AI如何从四个维度"重新定义"投资。他指出，首先，AI极大地拓展了人类的认 知边界。通过对海量、多维、非结构化数据的深度学习，AI能够比人类更早、更敏锐地识别出技术、 产业和市场的早期趋势拐点。其次，AI将行业风险管理从静态风控升级至动态、智能的全新维度。传 统的风险管理依赖历史数据和静态模型，而AI能实现对风险的实时监控、压力测试和前瞻性预警，极 大提升了对"黑天鹅"和"灰犀牛"事件的防御能力。再者，AI显著提升了投研与尽职调查的质量与效率。 贾飙表示，传统投研高度依赖少数资深专家的经验，覆盖面和深度有限。而AI驱动的"数据+模型"范 式，能够高效处理海量信息，进行深度关联分析，不仅提升了效率，更增强了决策的科学性与客观性。 最后，AI也推动了投资机构从被动价值发现向主动价值创造转变。通过为被投企业进行"AI赋能"，例如 优化其供应链、改进其营销策略等，投资机构能更深度地参与价值链，实现投资回报的最大化。 "除了对投资流程的根本性改变，AI技术驱动下，资产管理的业务边界也获得了前所未有的扩展。" 贾 飙进一步分析了五个层面的"边界突破"： 21世纪经济报道记者 余纪昕 9月26日，在 ...

在资本市场越来越被短期行为和情绪驱动左右的时代背景下，真正坚持长期主义的投资者已经不多。王 建诚——泰伯恩资本管理公司（Tybourne Capital Management）私募股权与大类资产配置总监，却是其 中少数始终坚持理性与结构优先的人之一。 作为一位在国际金融体系中拥有深厚积淀的策略专家，王建诚对"长期主义"有着极其清晰而坚定的定 义。他强调，长期主义并不等同于简单的长期持有，而是一种建立在研究、结构与纪律之上的系统性投 资思想，是一种通过时间去验证认知、以逻辑抗衡波动的资本运营方式。 王建诚出生于1975年，上海人，先后毕业于清华大学（金融学学士）和芝加哥大学（经济学博士）。他 的学术研究聚焦于新兴市场资本流动、宏观经济周期建模与政策影响评估，早在博士期间便已开始思考 金融市场行为的长期内核。在芝加哥大学深造后，他曾就职于摩根士丹利亚洲研究部，专注中国、韩 国、印度等新兴市场的宏观研究，其提出的"中国通胀锚理论"被多家机构投资者采纳为策略参考。 随后在世界银行总部（华盛顿特区）任高级经济顾问期间，他主导多个主权债务重组、金融市场改革及 资本流动监管框架建设项目，曾任东亚与太平洋地区金融稳定框架组副 ...

【导读】上海资产管理协会会长、中保投资董事长贾飙：AI驱动资产管理创新，业务边界迎五大扩展 "我们正处在一个由AI技术引领的颠覆性变革时代，资产管理行业正迎来一场深刻的创新与重塑。"9月 26日，在2025·青岛创投风投大会上，上海资产管理协会会长、中保投资董事长贾飙发表了题为"AI驱动 下的资产管理创新与风险重塑"的主题演讲，阐述了AI技术如何成为驱动行业发展的核心引擎。贾飙表 示，AI不仅是效率工具，更是重塑投资全流程、全链路的思维与能力。 三是投研决策边界的扩展。行业的决策模式正从过去的"经验驱动"为主，全面迈向"数据+模型"双轮驱 动的新阶段，决策的广度、深度和速度获质的飞跃。 四是投资标的边界的扩展。投资对象的范围不再局限于传统的股票、债券、基金等，数据资产等新兴资 产类别正逐步被纳入主流资产配置的视野。 贾飙认为，AI在长期趋势识别、风险前瞻预警等方面具有独特优势。它不仅可提升投资效率，更带来 了对投资的全新定义。 面对当前全球低利率环境和资本市场波动的双重挑战，保险资金作为追求长期稳定回报的"压舱石"，如 何穿越周期、把握趋势成为核心议题。贾飙认为，AI技术的迅猛发展为此提供了破局的"新灯塔"。 ...

【导读】上海资产管理协会会长、中保投资董事长贾飙： AI 驱动资产管理创新，业务边界迎 五大扩展 中国基金报记者 吴娟娟 " 我们正处在一个由 AI 技术引领的颠覆性变革时代，资产管理行业正迎来一场深刻的创新与 重塑。 "9 月 26 日，在 2025· 青岛创投风投大会上，上海资产管理协会会长、中保投资董 事长贾飙发表了题为 "AI 驱动下的资产管理创新与风险重塑 " 的主题演讲，阐述了 AI 技术 如何成为驱动行业发展的核心引擎。贾飙表示， AI 不仅是效率工具，更是重塑投资全流程、 全链路的思维与能力。 贾飙认为， AI 在长期趋势识别、风险前瞻预警等方面具有独特优势。它不仅可提升投资效 率，更带来了对投资的全新定义。 面对当前全球低利率环境和资本市场波动的双重挑战，保险资金作为追求长期稳定回报的 " 压舱石 " ，如何穿越周期、把握趋势成为核心议题。贾飙认为， AI 技术的迅猛发展为此提供 了破局的 " 新灯塔 " 。 他用 " 七个新 "—— 新可能、新范式、新资产、新挑战、新能力、 新实践、新倡议 —— 来概括 AI 为资产管理行业带来的影响。 贾飙剖析了 AI 如何从四个维度 " 重新定义 " ...

市场情绪转变 - 美国金融市场经历微妙转变，尽管经济数据向好、美联储降息支持且股市接近高位 [1] - 本月美国杠杆ETF遭遇资金流出约70亿美元，为2019年有记录以来的最高水平 [1] - 数字货币市场一度蒸发约3000亿美元市值，美股主要股指结束连续上涨势头，标普500指数和纳斯达克100指数均录得一个月来的首次单周下跌 [1] 散户行为分析 - 此轮资产回撤并非恐慌信号，而是投资者在经历数月市场狂欢后选择锁定利润，为未来潜在波动做准备 [2] - 三倍做多半导体指数的SOXL基金本月上涨31%，但投资者仍撤出超过23亿美元，表明交易员选择在上涨时离场 [2] - 旨在放大特斯拉股价波动的TSLL基金正迎来其有史以来最大的月度资金流出，规模达约15亿美元 [2] - 活跃交易员仍愿追逐快速变动股票，但逢低买入和追高的兴趣减弱 [3] - 在本市场周期中，散户屡次走在机构前面，例如在4月份市场创下新低时进行抄底，驱动了一场由普通民众驱动的反弹 [6] 机构策略调整 - 专业资产管理公司开始调整策略，采取更为审慎的立场，认为市场已经超买，尤其是在超级投机性股票上，这些股票正在接近泡沫区域 [4] - 管理300亿美元资产的Lido Advisors采取对冲策略，例如卖出备兑看涨期权以产生收入，并买入看跌价差期权以在市场回调时提供保护 [4] - Janus Henderson客户对固收资产的兴趣正在回升，公司建议客户立足于基本面，青睐国债、公司信贷等高质量债券，并警告基于对美联储降息乐观情绪进行购买是危险的 [4] - PGIM固定收益已将约30%的风险配置于短期资产，认为市场似乎有点累了 [4] 市场信号意义 - 由散户主导的撤退信号意义不容忽视，他们率先从市场最具泡沫的领域撤出，表明市场的脆弱性正在增加，一场安静的重新校准已经开始 [6]

成立以来，大成国际与母公司协同发展，积极开拓发展跨境业务和全球投资业务，致力于打造全球化投 资平台，融入全球资本发展。为了更好地把握发展机会，持续推动互联互通，大成国际近年加强了与海 外资管机构的合作，积极探索跨境业务合作模式，为境外投资者投资中国资产牵线搭桥。据悉，大成国 际业已完成与淡马锡旗下富敦资金管理有限公司的战略合作协议签约，此次签约标志着双方合作关系迈 向新阶段，将进一步助力两家机构为投资者提供更丰富、更优质的跨境投资产品，共同为推动中新两国 资产管理市场的繁荣与发展贡献力量。 "立足香港、辐射全球"，大成国际仍将为投资者提供海外多类别、多市场、多币种的投资服务，以构建 多元化、全球化的投资组合；吸引海外长期资金投资中国资产，在做多中国资本市场方面发挥自己的优 势和专长。（CIS） 中国经济转型与产业升级进程中，A股市场源源不断地收获优质标的，A股配置价值日益受到全球资金 关注。能够投资于A股的RQFII机制，为境外投资者构建了便捷高效布局中国资产的通道。 在此背景下，综合实力强劲的中国公募基金海外子公司成为外资配置中国资产的核心桥梁 。我们关注 到，截至8月末最新数据，大成国际资产管理有限公司（ ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图观看路演 ） 正瀛资产简介 上海正瀛资产管理有限公司 成立于2015年，公司是国内较早参与场内期权市场的投资机构， 在期权波动率交易领域拥有深厚的底蕴与丰富的 经验。 随着公司的不断发展和期权市场容量有限， 公司认识到金融科技和人工智能对于投资行业的深刻影响，加大了技术方面的投入，在2021年开始 布局股票业务并引入了股票高频团队。公司在2023年8月份开始对外发行中性底仓T0策略产品，2024年第四季度开始对外发行指增底仓T0策略 产品。 私募排排网数据显示，截至2025年8月底，在50亿以上规模中，正瀛资产旗下产品今年来收益均值达***%， 位列"主观+量化"型私募业绩 Top10。 （ 点击查看收益 ） 截至2025年8月底， 正瀛资产旗下产品"正瀛骐骥指数增强17号"今年来超额收益达***%，位列量化多头超额收益榜Top3。 （ 点击查看收益 ） 正瀛资产以主观和量化结合的方式，更好的洞悉市场，管理风险，为投资者带来长期可持续的投资回报。公司的愿景是打造国内一流的资产管 理品牌，成为投资信任的私募基金管理人。 （点此查看 正瀛资产旗下基金业绩、核心团队 ...