墨西哥案例：可口可乐与水资源争夺 - 可口可乐公司与墨西哥政府签订协议，以极低价格获取生产用水，而当地居民需支付高昂水费[2] - 2018年墨西哥恰帕斯州发生严重水危机，民众将水资源短缺问题归咎于可口可乐公司[3] - 可口可乐的扩张被视为美国通过控制水资源实现全球战略的工具，公司虽承诺投资改善水问题，但被解读为资本算计[3] 中国市场：外资在水务领域的渗透 - 上世纪80年代改革开放后，法国威立雅集团和苏伊士集团等外资企业迅速进入中国水务市场，试图推动水厂私有化[4] - 外资企业通过合资与股份转让等方式，一度控制约30个水务项目，部分城市出现水价被炒高和水质问题[5] - 随着中国水资源管理完善，外资控制力被削弱，但外国资本仍在中国水资源领域留有影响力[6] 地缘政治：美国对水资源的干预 - 美国针对中国在湄公河流域的水资源开发进行政治化指责，声称中国修建水坝威胁东南亚国家水资源安全[7] - 美国在湄公河流域制造紧张局势，并开展与东南亚国家的“水资源外交”，以打击中国在该地区的影响力[9] - 水资源争夺被视为大国博弈的重要组成部分，牵动国际政治格局[12] 行业趋势：水资源争夺的全球影响 - 水资源不仅是生存需求，更是国家战略资产，全球争夺已从局部问题升级为影响地缘政治的核心议题[12] - 中国水资源开发和管理能力的提升可能加剧未来的国际水资源竞争[12] - 美国政治干预是潜在威胁，水资源管理与争夺将持续成为全球焦点[12]

市场指数表现 - 恒生指数午间收盘下跌0.87% [1] - 恒生科技指数午间收盘下跌1.44% [1] ETF产品表现 - 港股科技ETF（159751）上涨3.17% [1] - 恒生港股通ETF（159318）上涨1.11% [1] 行业板块表现 - 电气设备板块和酒店及度假村REIT板块涨幅靠前 [1] - 海上运输板块和水务板块跌幅靠前 [1] 重点个股表现 - 长飞光纤光缆股价下跌4.55% [1] - 新濠国际发展股价下跌5.1% [1] - 大众公用股价大幅上涨28.34% [1] - 上海电气股价上涨12.56% [1]

公司财务困境与救助方案 - 英国最大水务公司泰晤士水务面临破产风险 其债权人联盟“伦敦河谷水务”提交了一项新的救助计划 旨在避免公司破产 [1] - 救助计划核心内容包括注销公司近200亿英镑债务中的约三分之一 并初始注资54亿英镑以稳定财务状况 [1] - 该救助方案由多家大型金融机构和投资者组成的联盟提出 强调无需纳税人资金或政府支持即可实现重组 [1] - 注资将与“具有挑战性但可实现”的业绩目标挂钩 转型期间将暂停向股东分红 [2] - 新股东承诺在2030年3月前不出售企业 并将清偿公司未缴的罚款 [2] 公司经营与监管状况 - 泰晤士水务为伦敦及英格兰南部约1600万民众提供服务 员工规模达8000人 [1] - 公司近年来因污水违规排放、管道泄漏等问题屡遭诟病 公众信任度持续下滑 [1][2] - 今年5月 公司因违反污水排放和股东派息规定 被行业监管机构处以1.2亿英镑罚款 [1] - 公司财务困境早有端倪 两年多前已出现破产担忧 英国政府曾准备启动临时国有化的“特别管理制度”预案 [2] - 今年夏季 美国私募股权公司KKR退出40亿英镑的收购交易 令公司处境雪上加霜 [2] 公司未来计划与目标 - 拟出任公司董事长的迈克·麦克泰格表示 新董事会将聚焦“减少污染、重建公众信任” [2] - 公司目标是在2030年末 将其打造成可靠、有韧性的负责任企业 [2]

财务业绩 - 2020财年收入同比增长4.7%至86.94亿港元，股东净利同比增长19.7%至16.39亿港元，业绩略超预期 [1] - 毛利率同比上升1.5个百分点至43.2%，主要得益于高毛利率的供水、污水处理业务收入贡献增加，以及房地产开发投资业务毛利率提升 [1] 业务展望 - 预计2020-2023财年城市供水及建设经营业务收入年复合增长率为9.3%，接驳收入和供水运营服务收入将保持快速增长 [1] - 预计2020-2023财年环保业务收入年复合增长率为12.9%，得益于建设服务收入稳定增长及污水处理和排水运营服务收入较快增长 [1] 盈利预测与估值 - 对2021-2023财年的每股盈利预测分别为1.037港元、1.133港元及1.250港元 [1] - 目标价为8.30港元，对应2021/2022/2023财年市盈率分别为8.0倍、7.3倍和6.6倍 [1] 公司优势 - 公司项目覆盖全国且拥有庞大供水管网，相比本地水厂在受益于中国水务产业长期发展方面优势明显 [1]

公司人事变动 - 刘玉杰辞任公司非执行董事 辞任原因为履行其他业务 生效日期为2025年10月2日 [1] - 许研获委任为公司非执行董事 生效日期为2025年10月2日 [1]

试点应用概述 - 扬州城控集团管网公司在小秦淮河试点应用新一代智能无人监测船 [1] - 此举旨在推进水务设施智能化、科技化管理，满足“源网厂河”一体化管理需求 [1] - 该试点是公司推动数字化转型的重要举措 [5] 水质监测功能 - 无人船搭载高性能水质传感器，可高效精准地按预设路线执行流动或定时定点定量的水质样本采集 [2] - 能够进行多参数实时监测，有效克服传统人工采样周期长、风险高、数据连续性不足的痛点 [2] - 为水质评估与污染溯源提供了更为丰富可靠的数据基础 [2] 地形测绘与隐患排查功能 - 无人船配备AI智能识别相机及侧扫声呐，可对河道两侧进行全面细致扫描，生成高分辨率反馈图 [3] - 技术适用于排查隐藏于水下的暗管或其他潜在风险点，极大提升发现隐蔽问题的能力 [3] - 为管网维护与河道治理提供直观可靠的决策依据 [3] 操作模式与巡检效率 - 集成远程遥控与自动巡航双模式，工作人员可实时操控或预设路线实现全自动巡查 [4] - 借助AI影像识别技术，可快速识别河道漂浮物、排污口异常等多种常见问题 [4] - 能够自动将发现问题及位置信息实时上传至系统，显著提升河湖巡检的响应速度与管理精确度 [4] 战略意义与未来规划 - 技术应用有助于提升水下地形测绘及隐蔽问题排查的精度与效率，实现河湖排水设施精细化管理 [5] - 为构建“源网厂河”一体化管理体系提供关键技术支撑 [5] - 公司将继续探索更多创新技术，致力构建安全高效智能的现代化污水设施管理体系 [5]

公司事件 - 全资子公司白城市三达水务有限公司部分银行账户资金被法院冻结 [1] - 累计冻结金额为3263.45万元 [1] - 冻结原因为白城三达与吉林省安基建筑集团有限公司之间的建设工程施工合同纠纷 [1] 公司应对 - 公司已采取措施积极应对 [1] - 公司将持续关注此事的后续进展 [1]

发行方案核心信息 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过801亿元 [1] - 募集资金扣除发行费用后将用于简阳海天数智化供水及综合效能提升工程、资阳市供水基础设施韧性升级与数智化建设项目、夹江县城市生活污水处理厂扩建项目及补充流动资金 [1] - 本次发行的可转换公司债券每张面值为100元按面值发行债券期限为自发行之日起六年 [2] 可转换债券具体条款 - 债券转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至债券到期日止 [2] - 债券按年单利计息和付息到期一次还本票面利率由公司董事会授权人士在发行前根据国家政策市场状况和公司具体情况与保荐人协商确定 [2] - 发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券账户的自然人法人证券投资基金等符合法律规定的投资者 [2] 公司历史融资与股权状况 - 公司于2021年3月26日在上交所主板上市首次公开发行7800万股发行价格为1121元/股募集资金净额为801亿元 [3] - 根据2025年半年度报告公司总股本为46176万股其中13485万股被质押据此计算公司29%股份被质押 [4] - 首次公开发行募集资金分别用于蒲江县域污水处理厂及配套管网建设工程、翠屏区象鼻镇污水处理厂及配套管网项目一期及补充流动资金 [3]

前次募集资金结余及使用情况 - 截至2025年6月30日，蒲江县域污水处理厂及配套管网建设工程项目结余金额为5,144.55万元 [1] - 截至2025年6月30日，雅安市大兴污水处理厂二期工程项目结余金额为232.56万元 [1] - 截至2025年6月30日，翠屏区象鼻镇污水处理厂及配套管网项目（一期）结余金额为19.47万元 [1] - 翠屏区象鼻镇污水处理厂及配套管网项目（一期）因被纳入国家发改委重点流域水环境综合治理项目，收到项目专项资金8,426.10万元 [2] - 该项目已于2020年10月进入商业运营，并将结余募集资金人民币52,406,859.71元永久性补充流动资金 [3] - 截至2025年6月30日，相关银行账户剩余资金271.81万元，公司计划将剩余资金投入蒲江县域污水处理厂及配套管网建设工程中 [3] 本次可转换公司债券发行方案 - 本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为80,100.00万元 [8] - 假设本次发行方案于2025年12月底之前实施完毕，并分别假设截至2026年12月31日全部未转股和2026年6月30日全部转股 [8] - 公司2024年归属于母公司所有者的净利润为30,482.26万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为27,184.99万元 [9] - 测算假设公司2025年度和2026年度归属于母公司所有者的净利润分别在上年同期的基础上按照增长0%、增长10%、增长20%进行业绩变动 [9] - 假设本次可转换公司债券的转股价格为7.92元/股 [10] 募集资金使用的必要性与公司储备 - 本次募集资金投资项目是对现有运营项目效能的提升、基础设施的升级以及产能扩建，项目实施后能够提升水厂的运行效率，保证供水安全并进一步提升污水处理规模 [13] - 公司具备丰富的水务环保投资、建设、运营和管理经验，中高层运营团队持续稳定且具有丰富的实际操作经验 [14] - 公司注重技术研发，拥有国家认定企业技术中心、国家级博士后科研工作站、国家技术转移示范机构等多个国家级和省级研发平台 [14] 公司治理与合规情况 - 公司最近五年内，因与合营企业海天世浦泰及三岔湖海天违规发生关联交易，于2023年7月10日收到上海证券交易所监管警示决定，并于2023年11月9日收到中国证券监督管理委员会四川监管局出具的警示函 [24][26] - 违规事项涉及公司于2022年6月向合营企业海天世浦泰转入3,160万元，以及2022年度为合营企业三岔湖海天代付社保费用6.58万元，构成关联交易但未按规定履行相应审议程序并未及时披露 [24][26] - 公司已采取整改措施消除财务资助，并完善了关联交易管理制度和财务内部审核机制 [29][30][32] - 除上述情况外，公司最近五年不存在其他被证券监管部门和交易所采取监管措施或处罚的情形 [33] 临时股东大会安排 - 公司计划于2025年10月15日召开2025年第六次临时股东大会，审议本次向不特定对象发行可转换公司债券相关议案 [38][40] - 会议将采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [38] - 本次股东大会审议的议案1-10为特别决议议案，且均需对中小投资者单独计票 [41]

董事会会议基本情况 - 会议于2025年9月28日以通讯表决方式召开 [2] - 会议通知及资料于2025年9月23日通过电子邮件送达全体董事 [2] - 会议应参加表决董事9人，实际参加表决董事9人，会议由董事长黄东海先生召集 [2] 会议审议通过事项 - 审议通过《关于修改公司内部控制制度——工程项目的议案》 [2] - 审议通过《关于修改公司内部控制制度——采购业务的议案》 [4] - 两项议案的表决结果均为9票赞成，0票反对，0票弃权 [3][5]