财务表现 - 报告期内公司实现营业收入139,547.52万元，较上年同期下降3.30% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2,185.64万元 [1] 经营状况 - 经营活动相关数据未完整披露 [1]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月21日以通讯表决方式召开 [2] - 会议通知于2025年8月11日通过电子邮件发出 [2] - 3名监事全部参与表决 符合公司章程及法规要求 [2] 半年度报告审议 - 监事会审议通过2025年半年度报告及摘要 表决结果3票同意 [2] - 报告编制符合证监会信息披露准则和上交所规则要求 [3] - 报告经董事、监事及高级管理人员签署书面确认意见 [3] 募集资金使用情况 - 审议通过2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告 [4] - 报告详细披露于中国证券报、证券时报及上交所网站 [4] 资产减值准备 - 监事会同意计提资产减值准备 认为符合企业会计准则 [4] - 计提旨在更公允反映公司财务状况和资产价值 [4] - 相关决策程序符合法律法规规定 [4] 审计机构聘任 - 同意聘任中审众环会计师事务所为2025年度财务及内控审计机构 [5][7] - 该议案尚需提交股东大会审议 [7] - 会计师事务所续聘公告同步披露于指定媒体及交易所网站 [7]

核心经营数据 - 2025年上半年公司实现总营业收入13.55亿元 [2] - 常温乳制品收入7.38亿元 占总收入54.5% [2] - 低温乳制品收入5.58亿元 占总收入41.2% [2] - 畜牧业产品收入5256.73万元 其他业务收入567.44万元 [2] 销售渠道结构 - 经销渠道收入12.15亿元 占总收入89.7% [2] - 直销渠道收入1.39亿元 占总收入10.3% [2] 区域市场表现 - 疆内市场收入7.48亿元 占总收入55.2% [2] - 疆外市场收入6.07亿元 占总收入44.8% [2] 经销商网络拓展 - 疆内经销商净增1家 期末总数达392家 [2] - 疆外经销商净增8家 期末总数达580家 [2] - 经销商总数净增9家 期末经销商网络规模达972家 [2]

募集资金基本情况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为人民币990,000,000元 扣除不含税发行费用10,685,377.36元后 实际募集资金净额为979,314,622.64元 [1] - 截至2025年6月30日 累计使用募集资金647,869,643.22元 募集资金余额为334,411,777.78元 其中包含累计利息收入2,966,792.36元 [1] - 以闲置募集资金购买大额存单产品金额达240,000,000元 [1] 募集资金管理情况 - 公司根据《募集资金管理制度》规范管理募集资金 专项账户存放于平安银行乌鲁木齐分行和上海浦东发展银行乌鲁木齐分行 [1] - 公司与银行及保荐机构中信建投证券签署三方监管协议 确保资金使用符合规定 [1] - 截至2025年6月30日 募集资金专项账户余额合计334,411,777.78元 含利息及现金管理产品金额 [1] 募集资金实际使用情况 - 2025年1-6月使用募集资金14,050,994.31元 主要用于年产20万吨乳制品加工项目 [1][3] - 公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金349,124,406.51元 置换已支付发行费用的自筹资金1,235,849.06元 合计350,360,255.57元 [1][2] - 募投项目达到预定可使用状态日期由2024年12月31日延期至2025年12月31日 因募集资金到位时间晚于预期及新疆冬季施工限制 [3] 闲置募集资金现金管理 - 公司使用单日最高余额不超过4亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理 期限12个月 [2] - 截至2025年6月30日 实际现金管理总额334,411,777.78元 包括大额存单240,000,000元（预期年化收益率1.10%）和协定存款94,411,777.78元 [2] - 本报告期现金管理收益为2,522,357.50元 [2] 其他募集资金事项 - 公司不存在超募资金 节余募集资金 变更募投项目或募集资金管理违规情况 [2][3] - 补充流动资金项目已全部投入 金额26,701.46万元 进度100% [3]

资产减值计提情况 - 公司2025年上半年计提资产减值准备总额15,662,010.28元，涵盖存货、生产性生物资产、固定资产和坏账准备四大类 [2] - 存货减值准备计提金额最高达7,782,369.03元，主要因乳制品行业环境变化导致奶粉售价下降 [2][3] - 生产性生物资产减值准备计提5,238,458.80元，因市场需求变化导致可收回金额低于账面价值 [2][3] - 固定资产减值准备计提1,344,922.11元，主要因控股子公司新疆天润生物科技污水站停用导致相关设备减值 [2][3] - 坏账准备计提1,296,260.34元，基于债务方财务状况和历史坏账损失比例进行合理估计 [2][3] 财务影响 - 本次计提将减少公司2025年上半年利润总额15,662,010.28元 [4] - 计提依据《企业会计准则》要求，按成本与可变现净值孰低原则计量资产价值 [2][3] 行业环境因素 - 乳制品行业环境变化直接导致奶粉售价下降，引发存货减值 [3] - 生产性生物资产减值反映市场需求变化对畜牧业板块的冲击 [3] 决策程序 - 计提事项经第八届董事会审计委员会第四次会议、董事会第二十二次会议及监事会第二十次会议审议通过 [5] - 董事会审计委员会认为计提符合会计准则要求，能公允反映财务状况和经营成果 [5] - 监事会认可计提决策程序符合法律法规规定 [5]

董事会会议基本情况 - 会议于2025年8月21日以通讯方式召开[2] - 会议通知于2025年8月11日通过电子邮件发出[2] - 全体9名董事参与表决且均投同意票[2] 半年度报告审议情况 - 董事会审议通过2025年半年度报告及摘要[2] - 报告内容符合证监会和交易所披露要求[3] - 报告真实准确完整反映公司经营状况[3] 募集资金管理情况 - 审议通过半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告[3] - 专项报告披露于指定媒体及交易所网站[4] 资产减值处理 - 董事会审议通过计提资产减值准备议案[4] - 计提符合企业会计准则及相关政策规定[4] - 减值准备能公允反映公司财务状况[4] 审计机构聘任 - 董事会通过聘请2025年度财务及内控审计机构议案[4] - 该议案尚需提交股东大会审议[5] - 审计委员会已提前审议通过该议案[4]

财务表现 - 上半年营业收入13.95亿元 同比下降3.30% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损2185.64万元 较上年同期亏损2790.78万元收窄21.7% [1] - 基本每股收益-0.0693元 [1]

老品牌面临的挑战 - 众多老品牌因产品创新不足、渠道变革滞后和营销模式陈旧而逐渐从市场淡出甚至消亡 [1][4][6] - 乳制品、鞋服及零食等行业的老品牌生存空间被头部企业挤压 如金河乳业偏安一隅 晋江鞋服品牌难再诞生新头部企业 [7] - 典型衰退案例包括隆力奇未能推出高附加值护肤品 金冠面临喜糖市场萎缩 [6] 拼多多平台的赋能机制 - 平台通过提供销售增量空间和重构消费链路 帮助老品牌实现从"卖库存"到"造需求"的质变 [2] - 为老品牌开辟细分市场：公牛世家聚焦200元以内休闲鞋 大黄蜂开发三四线童鞋 金河乳业推出Z世代限定款牛奶 [9] - 低成本经营模式缓解资金压力 新品测试周期从传统渠道的1-3个月缩短至1周 [7][11][13] - 千亿扶持计划未来三年投入超1000亿元资源 流量引擎和黑标店铺向中小商家倾斜 [3][15] 老品牌复兴的具体成效 - 美妆行业蜂花、郁美净、孔凤春等品牌实现破圈翻红 [8] - 零食品牌友臣肉松麻花新品三日销量破百单 蜡笔小新确立"两个月定生死"销售原则 [11] - 金冠通过情绪软糖定位年轻市场 四十三年老品牌转型为休闲零食头部企业 [13][16] - 平台黑标认证帮助公牛世家等品牌积累用户信任 [13] 行业趋势与政策环境 - 新国潮兴起推动消费者对老牌国货重燃热情 认可度提升带来新发展机遇 [15] - 老品牌承载历史文化底蕴和情感记忆 消费者愿为品质支付溢价 [15] - 2021年《加快培育新型消费实施方案》和2022年《扩大内需战略规划纲要》等政策支持传统消费市场变革 [18] - 新电商平台成为洞察消费趋势、产品创新和获取流量的重要基地 [18]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.53亿元 同比下降2.16% [1] - 净利润4134.25万元 同比下降12.76% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

业绩总结 - 2025 年上半年主营业务收入 13.5460230269 亿元[3][5] - 2025 年上半年经销渠道收入 12.1529810293 亿元，直销 1.3930419976 亿元[3] - 2025 年上半年常温乳收入 7.3834649034 亿元，低温乳 5.5801408179 亿元[3] - 2025 年上半年疆内收入 7.4754674092 亿元，疆外 6.0705556177 亿元[5] 用户数据 - 2025 年上半年疆内经销商增 1 个，期末 392 个[6] - 2025 年上半年疆外经销商增 8 个，期末 580 个[6] - 2025 年上半年经销商共增 9 个，期末 972 个[6]