行情回顾 - 市场全天震荡反弹，北证50、微盘股指数齐创历史新高 [1] - 宠物经济概念集体爆发，源飞宠物、依依股份等涨停 [1] - IP经济概念走强，实丰文化、高乐股份等封板 [1] - 医药股盘中拉升，三生国健、华海药业等涨停 [1] - 并购重组概念股维持强势，天汽模等涨停 [1] - 航运板块迎来调整，凤凰航运、连云港等跌停 [1] - 沪深京三市超3800股飘红，今日成交1.21万亿 [1] IP经济/谷子经济 - 谷子经济板块大涨，广博股份、创源股份、京华激光等多股涨停 [4] - 港股泡泡玛特股价再创历史新高，市值逼近3000亿 [4] - 2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元，同比增长41%，预计2025年突破2000亿元 [5] - 国产影视等内容IP转化率偏低，IP开发及授权商业链条不够成熟，产业潜在空间较大 [5] - 国泰君安认为潮玩、卡牌等IP玩具品类相继爆发，IP、产品、渠道优势显著的企业值得关注 [6] - 德邦证券指出优质IP未达天花板，IP矩阵与差异化产品打造能力强的龙头企业有望持续受益 [6] 宠物经济 - 宠物经济板块爆发，源飞宠物、天元宠物（20CM）双双2连板，依依股份涨停 [7] - 2025年第五届上海它博会参展人数、成交金额均突破历史 [7] - 2025年第27届上海亚洲宠物展览会将于8月20-24日举行 [7] - 方正证券认为宠物板块业绩超预期增长，行业扩容与国产替代双轮驱动下优质企业市占率有望提升 [8] - 艾媒咨询预测2024年国内宠物产业规模达8114亿元，两年后有望突破1万亿元 [9] 医药 - 医药板块大涨，三生国健一字涨停，华海制药、未名医药等多股涨停 [10] - 三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订独家许可协议 [10] - 三生制药将获12.5亿美元首付款，最高48亿美元里程碑付款及梯度双位数百分比提成 [10] - 工银瑞信基金指出跨国药企面临专利断崖压力，中国创新药质量受青睐，2024年美企买入创新药中15-20%来自中国 [11] 其他热点 - 资产重组、大消费、国产芯片等板块较为活跃 [12] - 化工、航运、军工等跌幅居前 [12] - 历史新高公司包括五新修装（资产重组，涨幅30%）、天元宠物（宠物经济，涨幅20.01%）、路斯股份（宠物经济，涨幅18.1%）等 [20]

连板股市场表现 - 今日共77股涨停，连板股总数28只，其中三连板及以上个股8只，连板股晋级率34.78%（不含ST股、退市股）[1] - 全市场超3800只个股上涨，连续第二个交易日逾百股涨超9%，小盘股受青睐，北证50、微盘股指数创历史新高[1] - 高位股退潮明显，利君股份、渝三峡A、红墙股份、尤夫股份等人气股跌停，成飞集成断板，市场连板高度压缩至4板[1] 板块热点分析 - 新消费板块表现强势，郑中设计、丽人丽妆4连板，拉芳家化6天4板，天元宠物20CM2连板，涉及谷子经济、宠物经济、医美等细分领域[1] - 并购重组概念持续受热捧，综艺股份5天4板，天汽模3连板，北交所五新隧装30CM2连板[1] - 军工相关个股活跃，王子新材（军工+可控核聚变）、恒天海龙（军工+碳纤维）成功晋级3连板[2] 连板股晋级明细 - 3连板及以上晋级率100%，包括郑中设计（城市更新+IP经济）、天汽模（并购重组）[2] - 2进3晋级率35%，涉及路畅科技（AEBS）、综艺股份（并购重组）、拉芳家化（医美）等6只个股[2] - 1进2晋级率33%，涵盖浪莎股份（纺织）、安彩高科（预期重组）、保变电气（中兵系预期重组）等20只个股[2] 其他涨停个股 - 九鼎投资（创投）涨停[3] - 苏州龙杰8天6板（纺织+军工）表现突出[3]

市场表现 - A股三大指数高开高走 沪指涨0.38%至3380.48点 深证成指涨0.77%至10249.17点 创业板指涨0.77%至2048.46点 [1][2] - 两市近5日成交额维持在10865亿至13168亿元区间 5月20日成交额11697亿元 [2] - 全市场超3800只个股上涨 培育钻石、宠物经济、动物疫苗、谷子经济、人造肉板块涨幅居前 [1][2] 行业板块动态 - 宠物经济概念集体爆发 天元宠物、依依股份、创源股份等多股涨停 [3] - IP经济概念掀涨停潮 曼卡龙、实丰文化、潮宏基等超10股封板 [4] - 港口航运板块领跌 成飞概念、PEEK材料板块走低 [1][2] 资金流向 - 主力资金净流入汽车整车、文化传媒、食品饮料板块 净流出航运港口、互联网服务、房地产开发板块 [5] - 欧菲光、贝因美、比亚迪分别获净流入16.51亿元、6.32亿元、6.28亿元 [6] - 成飞集成、中航成飞、利君股份遭净流出5.77亿元、5.61亿元、4.65亿元 [7] 机构观点 - 国元证券认为指数震荡偏强 个股轮番活跃 突破需要新催化 [8] - 中泰证券指出市场信心恢复但增量资金缓慢 建议关注航运、军工等景气改善行业及政策驱动标的 [9] - 前海波本基金预判市场将震荡上行 5-8小时级别反弹开启 需关注5月27日变盘窗口 [9]

5月20日涨停分析 今日共77股涨停，连板股总数28只，30股封板未遂，封板率为72%（不含ST股、退市股）。焦点股方面，部分高位股午后反弹，苏州龙杰、迎丰股份上 演"地天板"；以谷子经济、宠物经济、医美为代表的新消费板块全天表现强势，其中郑中设计、丽人丽妆4连板，拉芳家化6天4板。 | 股票名称 | 板数 | 涨跌幅 | 涨停时间 | 上涨逻辑 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 综艺股份 | 5天4板 | 10.05% | 09:25 | 并购重组 | | 600770 | | | | | | 天汽模 | 3天3板 | 10.00% | 09:25 | 并购重组 | | 002510 | | | | | | 滨海能源 | 2天2板 | 9.96% | 09:25 | 并购重组 | | 000695 | | | | | | 等利亚甲 | 2天2板 | 20.00% | 09:30 | 并购重组 | | 300069 | | | | | | 亚泰集团 | 2天2板 | 10.06% | 09:40 | 并购重组 | | 600881 | | | | | | 五新隧装 | 2 ...

市场表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.38% 深成指涨0.77% 创业板指涨0.77% 北证50指数涨1.22% [1] - 全市场成交额12112亿元 较上日放量923亿元 [1] - 全市场超3800只个股上涨 [1] 领涨板块及个股 - 美容护理 宠物经济 创新药 IP经济板块领涨 [1] - 宠物经济概念涨幅居前 创源股份 贝因美 祖名股份 源飞宠物涨停 [1] - IP经济概念领涨 曼卡龙 奥飞娱乐 实丰文化涨停 [1] - 创新药概念反弹 一品红 三生国健 华海药业 亚泰集团涨停 [1] - 并购重组概念持续活跃 综艺股份 天汽模 大唐电信 保变电气涨停 [1] 领跌板块及个股 - 港口航运 化学纤维板块领跌 [1] - 港口航运概念跌幅居前 连云港 凤凰航运 宁波远洋跌停 [1] - 高位股集体大跌 利君股份 渝三峡A 尤夫股份等多股跌停 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：并购重组、计算机、铝土矿、航天、财税、私募股权、半导体、宠物、聚变能、节水、化工化肥、康养机器人、新能源、零售、生态工程、芯片设计 - **公司**：综艺股份、天汽模、恒而达、光智科技、金鸿顺、厦门港务、焦作万方、直在线业、湖南发展、四川文号、经纬辉开、纬德信息、每天发展中、澳同吗、新左翼、大千生态、我远假分、老克奥迪、汇购设、旗天科技、安源煤业、只赠科技、阳谷华泰、万润科技、沿电气、奥普光电、とスポル、润农节水、天纺标、中纺标、湖南大胜、保变电气、华夏幸福、华元地产、女彩高科、棕榈股份、荣科科技、黄河旋风、瑞贝卡、空港股份、路畅科技、宝德计算机、慧博云通、达华智能、天源迪科、银信科技、协创数据、南天信息、崇达技术、飞荣达、中国铝业、云铝股份、天山铝业、宏创控股、南山铝业、中色股份、永泰能源、航天动力、海格通信、航天彩虹、金财互联、九鼎投资、安彩高科、源飞宠物、巴比食品、合锻智能、贝仕达克、嘉必优、湖北宜化、税友股份、中坚科技、万润新能、友阿股份、东珠生态、信邦智能 纪要提到的核心观点和论据 1. **并购重组** - **核心观点**：政策修正带动市场活跃度提升，有望带动一、二级市场持续活跃及资本市场供给侧改革，吸引中长期价值投资资金进场[1] - **论据**：2025年5月16日，中国证监会发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，包括建立简易审核程序、调整发行股份购买资产监管要求、建立分期支付机制、引入私募基金“反向挂钩”安排等[1] 2. **宝德计算机借道慧博云通登入二级市场** - **核心观点**：宝德计算机将通过慧博云通登入二级市场，有望带来新的发展机遇[2] - **论据**：宝德计算机是中国AI服务器TOP 3，中国服务器市场国内品牌TOP 5，与多家上游厂商合作，2023/2024年收入分别为92.7/100亿元，净利润为2/2.3亿元；慧博云通拟收购宝德计算机67.91%股权，并引入战略投资者[2] 3. **铝土矿** - **核心观点**：几内亚出口降低，氧化铝期货大涨，相关企业有望受益[4] - **论据**：2025年5月19日，氧化铝期货收涨超6%；5月17日，几内亚政府收回51份矿业许可，可能影响中国铝土矿供应量约3,385万吨；中国企业在几内亚参股项目未受直接影响[4] 4. **航天动力** - **核心观点**：航天科技集团计划提升资产证券化率，航天动力可能成为资产整合“壳载体”[7] - **论据**：截至2023年，航天科技集团资产证券化率约27%，计划在2025年前提升至45%；航天动力是集团旗下唯一流体动力上市平台，连续6年扣非净利润亏损[7] 5. **海格通信** - **核心观点**：承制“九天”无人机，北斗业务有优势[8] - **论据**：控股子公司西安驰达承制“九天”灵活配置重型无人机；北斗业务占比9%，是国内唯一全产业链布局企业，市场占有率第一[8] 6. **航天彩虹** - **核心观点**：无人机业务持续向好，有望提升资产证券化率[9] - **论据**：海外落实多批次增续订，新增2个用户国；国内装备领域竞标立项取得重大突破；实控人是航天科技集团[9] 7. **金财互联** - **核心观点**：孙公司承建“金税四期”项目，拓展业务并合作共建大模型[10] - **论据**：方欣科技为“金税四期”核心项目承建商，业务覆盖全国36个省份；与华为云计算合作共建财税垂直领域大模型[10] 8. **九鼎投资** - **核心观点**：深耕私募股权投资，新规有助于资本退出[11] - **论据**：《上市公司重大资产重组管理办法》引入私募基金“反向挂钩”，投资满48个月的私募锁定减半；截至2024年，已实现完全退出项目259家，收回金额521.73亿元，综合IRR达20.97%[11] 9. **安彩高科** - **核心观点**：半导体石英管已形成销售，有并购重组预期[12] - **论据**：2024年5月建成点火，首批石英管产品已销售，并与部分企业达成合作意向；此前表示将围绕新兴产业进行并购重组研究[12] 10. **源飞宠物** - **核心观点**：宠物行业爆发，公司业务增长[13] - **论据**：天猫618宠物行业成交金额大增；公司宠物牵引用具、零食等营收增长，外销占比85.78%，在海外有生产基地[13] 11. **巴比食品** - **核心观点**：布局宠物食品业务[14] - **论据**：设立宠物食品子公司，与“派特鲜生”达成供应合作[14] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **合锻智能**：承接的紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目核心部件“真空室首批重力支撑”交付通过验收[15] 2. **经纬辉开**：2024年两次收购诺思微股权成第二大股东，市场预期后续控股；诺思微打破欧美巨头垄断[15] 3. **贝仕达克**：开发出一系列智能宠养产品，拓展至多猫智能喂食器等细分领域[15] 4. **润农节水**：湖北启动抗旱四级应急响应，控股股东上级单位承诺注入优质资产[16] 5. **嘉必优**：拟购买上海欧易生物63.21%股权事项在审核中；动物营养事业部与参股公司合作覆盖全线宠物食品品类[16] 6. **湖北宜化**：重大资产重组方案获宜昌市国资委原则同意，交易后2024年归母净利润将提升[16] 7. **税友股份**：入选全国电子凭证会计数据标准深化试点单位，推出全生命周期解决方案[17] 8. **中坚科技**：与华为、智元机器人合作康养人形机器人，将举行启动大会[17] 9. **万润新能**：与宁德时代签订132.31万吨磷酸铁锂产品供应协议，合同期5年[18] 10. **友阿股份**：与长沙国控资本、清华电子院战略合作，收购深圳尚阳通100%股权资产重组有序推进[18] 11. **东珠生态**：所属联合体与亚洲烟草工业集团签订35亿元老挝土地整理EPC工程总承包合同[18] 12. **信邦智能**：拟购买无锡英迪芯微电子控制权，标的公司车规级芯片已量产并进入供应链[18]

消息面，5月20日，国家发改委召开5月份新闻发布会。国家发改委政策研究室副主任、委新闻发言人李超表示，国家发改委将强化"两新"（消费品以旧换新 和大规模设备更新）政策储备，及时跟踪评估各项工作进展情况，深入研究"两新"领域增量和储备政策，适时按程序报批后推出。 板块方面，大消费股领涨，宠物经济概念掀涨停潮，可靠股份、天元宠物、创源股份等涨停。 每经记者｜刘明涛 每经编辑｜叶峰 5月20日，A股震荡走高，创业板指涨超1%，截至上午收盘，上证指数涨0.38%报3380.45点，深证成指涨0.79%，创业板指涨1.04%，北证50涨1.37%，创历 史新高，科创50涨0.51%，中证A500涨0.63%，A股半日成交7522.06亿元。 | 1476.15 +19.97 +1.37% | | | | | 北证50 899050 | ਐ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | BSE 11:30:15 交易中 | | | | | | 1 . . + | | 全额 | | 255.99亿 关键比率 | | | | | | 成交量 | | 11.99亿 | | 20 ...

市场整体表现 - A股早盘三大指数集体上涨 创业板指涨幅超过1% 全市场超3600只股票上涨 [1] 宠物经济板块 - 可靠股份 天元宠物 源飞宠物等多只个股涨停 祖名股份跟涨 [3] - 行业爆发源于年轻群体情感寄托需求 中老年养宠需求增长 医疗及食品细分赛道发展 潜在消费规模达千亿级 [3] - 中长期关注具备品牌溢价能力及产业链整合能力的企业 [3] IP经济板块 - 曼卡龙 奥飞娱乐 实丰文化等个股涨停 受迪士尼开园消息及国产动漫潮玩IP破圈推动 [3] - Z世代文化消费升级趋势显著 国漫电影票房持续创新高 [3] - 短期情绪驱动明显 长期需关注爆款内容支撑能力 [3] 创新药板块 - 一品红 华海药业等企业涨停 资金抄底政策底迹象明显 [4] - 集采压力缓解 创新药出海加速 行业拐点预期强化 [4] - 中长期关注研发管线丰富 细分领域具备独家品种的企业 当前估值处于低位 [4] 港口航运板块 - 凤凰航运 宁波远洋跌停 大宗商品运输需求疲软导致行业景气度低迷 [4] 市场展望 - 创业板需关注量能变化及2200点支撑位 短期情绪与量能关联度高 [4] - 中长期布局主线包括宠物经济渗透率提升 IP经济国产替代 创新药政策红利等产业逻辑 [4]

市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨 上证指数报3380 45点涨0 38% 深成指报10251 9点涨0 79% 创业板指报2053 99点涨1 04% [3] - 沪深300指数报3901 01点涨0 62% 中证500指数报5748 13点涨0 48% 中证A500指数报4581 00点涨0 63% [4] - 中证1000指数报6142 60点涨0 78% 深证100指数报4529 48点涨0 90% 中证红利指数报5485 30点涨0 26% [4] - 全市场超3600只个股上涨 [5] 板块动态 - 美容护理 宠物经济 重组蛋白 培育钻石 谷子经济板块走强 [7] - 港口航运板块跌幅居前 化学纤维 成飞概念 军工电子板块走低 [7] - 宠物市场近年持续高增速 头部上市公司受益于国产替代效应 产品力品牌力提升带动销量同比显著高增 产品价格带上移 国内自主品牌实现量价利三升 [7] 机构观点 - 中信证券预计海外需求稳健 国内市场国货替代持续 2025年宠物板块业绩有望持续增长 宠物经济是稀缺赛道 需求韧性强 国内市场处于"大行业 小龙头"阶段 龙头集中程度提升 看好龙头通过产品创新 品牌和渠道建设提升市场份额 [9] - 华泰证券指出潮玩出海从少数龙头探索迈向全产业加速布局 东南亚欧美市场快速打开局面 国货在产品设计 IP运营 供应链等方面进步 全球玩具消费深度变革 看好中国诞生世界级玩具品牌及龙头公司开拓全球业务 [9] - 国泰海通证券建议两条银行板块投资策略 一是优质地区城商行 主因规模高增份额提升 负债端成本改善空间大 资产质量安全边际厚 净利润增速确定性高 二是存贷款修复迹象明显 指数权重占比和基金仓位差距较大的股份行 [9]

金十数据5月20日讯，三大指数早间震荡走强，截至午间收盘，沪指涨0.38%，深证成指涨0.79%，创业 板指涨1.04%。北证50指数涨1.37%创历史新高。盘面上，消费股集体走强，美容护理、宠物经济、休 闲食品、乳业领涨，拉芳家化、天元宠物、祖名股份、贝因美等涨停；创新药概念活跃，一品红、华海 药业等涨停。此外，珠宝首饰、游戏、文化传媒、旅游酒店、培育钻石概念等板块涨幅居前；航运港 口、化纤、房地产开发、煤炭、燃气、PEEK材料概念等板块跌幅居前。全市场超3600只个股上涨。 A股午评：北证50指数涨1.37%创历史新高 宠物经济概念大涨 ...