超盒算NB加盟策略 - 超盒算NB已确认开放加盟 优先考虑有现成店铺的意向加盟者 优先在江浙沪地区开放[1][2] - 加盟申请需填写问卷 内容包括所在城市 是否可提供物业 是否拥有5至10家以上连锁超市等条件[2] - 拥有自有门店的申请者将优先于仅具备资金条件的申请者[2] - 加盟政策自2024年6月起多次调整 6月24日称政策确认后将第一时间联系 8月29日表示加盟政策更新中[2] 超盒算NB业务发展 - 超盒算NB为盒马旗下硬折扣超市品牌 8月29日由盒马NB更名而来 当天在江浙沪10座城市同步新开17家门店 新进入宁波等城市[4] - 业态多位于江浙沪居民社区临街商铺 主打离用户足够近 服务于务实家庭的一日三餐[4] - 截至8月底门店数已接近300家（包括陆续更名的原盒马NB门店）[5] - 9月份部分门店已入驻淘宝闪购[4] - 品牌升级后将进一步加快开店步伐[6] 盒马战略聚焦 - 2024年3月原盒马CFO严筱磊接替侯毅出任盒马CEO 制定三年后GMV达到1000亿元目标[4] - 战略聚焦于盒马鲜生和盒马NB两大核心业态 盒马鲜生快速复制成熟模式 盒马NB辐射社区与盒马鲜生形成互补[4] 硬折扣行业竞争 - 自8月下旬以来京东 美团相继发力硬折扣超市 竞争进一步加剧[5] - 京东折扣超市及快乐猴官方客服表示暂未开放加盟[7] - 硬折扣超市特点为低价 超盒算NB商品价格示例：14.9元1.5升装鲜牛奶 9.9元24瓶装纯净水 6.6元420g白吐司 13.9元330g蒲烧鳗鱼饭 75.9元5升装浓香花生油[5] - 低价背后依靠精简SKU 高效供应链及大比例自有品牌争取利润空间[5] - 商业模式以低价换流量 关键是通过高销量 高复购与高效运营实现整体盈利平衡[5] 加盟体系价值 - 成熟加盟体系可帮助品牌商实现快速规模化扩张 提高供应链议价能力 降低运营成本[3] - 开放加盟可助力品牌以更低成本 更快速度复制自身模式 将运营重心从重资产运营转向品牌建设 供应链优化与数字化建设[3] - 开放加盟有助于超盒算NB快速做多门店 提速规模化扩张 在硬折扣赛道加速跑马圈地[5]

加盟策略与进展 - 公司旗下硬折扣超市品牌“超盒算NB”已确认开放加盟，意向加盟者需先填写问卷并经内部审核[1] - 加盟将优先考虑在江浙沪地区拥有现成店铺的申请者，特别是拥有自有门店的申请者将获得优先权[1] - 公司官方客服提供的加盟问卷内容包括考察意向者所在城市、是否可提供物业以及是否在本地拥有5至10家以上连锁超市等条件[1] - 加盟政策自今年6月起已开始调整，相关招商负责人的动态显示政策在8月29日仍在更新中[1] - 截至发稿，公司官方尚未对开放加盟的消息予以确认[2] 品牌定位与战略发展 - “超盒算NB”为公司原“盒马NB”品牌的新名称，于8月29日宣布更名，并在江浙沪10座城市同步新开17家门店[3] - 该业态是公司核心战略之一，定位为硬折扣超市，多位于居民社区临街商铺，主打近距离服务家庭一日三餐[3] - 品牌更名意味着该业态已成熟，公司将加速其独立发展，部分门店在9月份已入驻淘宝闪购[3] - 公司CEO制定了三年后商品交易总额达到1000亿元的目标，战略聚焦于盒马鲜生和超盒算NB两大核心业态[3] - 截至8月底，超盒算NB（包括陆续更名的原盒马NB门店）门店总数已接近300家[4] - 公司在8月底品牌升级时表示，将进一步加快超盒算NB的开店步伐[5] 行业竞争与商业模式 - 硬折扣超市赛道竞争加剧，自8月下旬以来，京东、美团等互联网巨头相继发力该领域[4] - 硬折扣超市商业模式的核心特点是低价，通过精简SKU、高效供应链和大比例自有品牌来争取利润空间[4] - 公司门店内商品价格极具竞争力，例如14.9元1.5升装鲜牛奶、9.9元24瓶装纯净水等[4] - 该模式依赖“以低价换流量”，其可持续性关键在于能否通过高销量、高复购与高效运营实现整体盈利平衡[4] - 成熟的加盟体系有助于品牌实现快速规模化扩张，从而提升供应链议价能力并降低运营成本[2] - 开放加盟可助力品牌以更低成本、更快速度复制模式，并将运营重心从重资产转向品牌与供应链建设[2] - 对于公司而言，开放加盟是提速规模化扩张、在激烈竞争中加速“跑马圈地”的重要手段[4] - 作为对比，记者在9月18日联系京东折扣超市及快乐猴官方客服，双方均表示暂未开放加盟[6]

以下文章来源于FBIF食品饮料创新 ，作者FBIF FBIF食品饮料创新 . 深度，创新 来源丨 FBIF食品饮料创新 （ FoodInnovation ） 作者丨 橙子 编辑丨Panda 图源丨Midjourney 当硬折扣模式席卷国内零售业，按箱卖的瓶装水成了低价标尺：它们让人习惯了，一瓶水的单价不超 过1元。 图片来源：TikTok截图 和选址匹配，Erewhon最直观的特点是"贵"，除了25.99美元的瓶装水，还有20美元一杯的冰沙、 19美元一颗的日本草莓、18美元一份的鸡蛋三明治、29.99美元八颗的鸡尾酒冰 球、88美元一瓶的 海藻凝胶......如果想用 Erewhon 的牛皮纸购物袋把它们装回家，需要再花上 30 美元。 Erewhon曼哈顿海滩门店 图片来源：Erewhon官网 不少好莱坞一线明星、网红是Erewhon的消费者，"小李子"Leonardo DiCaprio、《超凡蜘蛛侠》主 演Andrew Garfield、说唱歌手A$AP Rocky、金·卡戴珊妹妹Kendall Jenner、流行歌手Justin Bieber和他的妻子Hailey Bieber都曾在这里露面。 Tik ...

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价上涨2.14%至18.64元/股，成交额2.00亿元，换手率2.17%，总市值93.45亿元 [1] - 主力资金净流出465.80万元，特大单买入500.67万元（占比2.51%），大单卖出2780.75万元（占比13.94%） [1] - 今年以来股价累计上涨144.30%，近5日下跌5.76%，近20日上涨33.52%，近60日上涨67.48% [1] - 年内16次登上龙虎榜，最近一次9月5日龙虎榜净卖出1041.17万元，买入总额7322.97万元（占比9.42%），卖出总额8364.14万元（占比10.76%） [1] 公司基本面 - 主营业务为连锁超市及百货商场运营，超市业务收入占比91.82%，百货占比1.39% [1] - 2025年上半年营业收入14.48亿元（同比增长6.50%），归母净利润1989.79万元（同比增长4.15%） [2] - A股上市后累计派现6690.33万元，近三年累计分红1486.74万元 [3] 股东结构与行业属性 - 截至9月10日股东户数3.85万户，较上期减少20.69%，人均流通股13034股（较上期增加26.08%） [2] - 所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市，概念板块包括新零售与小盘股 [2]

公司战略与业务布局 - 京东集团创始人刘强东为酒旅业务站台 亲自参与品酒会并下厨烹饪家乡菜 宣布将发布全新酒店发展计划 [1] - 公司围绕供应链拓展业务 包括外卖 折扣店 社区团购和酒旅 因酒店供应链杂乱且成本高而进入该领域 [1][6] - 公司通过品酒会活动联动酒店和酒品牌 打造差异化住宿体验 未来将定期举办以沉淀兴趣客群 [3][6] - 公司用户基础包括全国超8亿高消费力用户 超3万家大型企业和超800万中小企业客户 与四星以上酒店主力客群高度重合 [5] - 公司历史酒旅布局包括2011年上线机票预订 2014年上线京东旅行频道 曾以3.5亿美元领投途牛 [5] - 新业务七鲜小厨将进驻锦江酒店旗下品牌 解决住客用餐需求并补位后厨空闲时段 目标三年内在全国开出1万家店 [6][8] 市场竞争与行业环境 - 本地生活市场规模预计2025年增长至35.3万亿元 年复合增长率达12.6% 线上渗透率预计增至30.8% [9][10] - 行业巨头如阿里和美团正串联各业务 美团上线覆盖神券 酒店 出行 生活的会员体系 阿里从组织架构纳入饿了么和飞猪支持淘宝88VIP全生态打通 [8] - 线上流量成本增高且增量到顶 消费者回流线下 线下门店帮助品牌触达潜在客群并巩固粉丝黏性 [8] 业务模式与运营策略 - 京东旅行将北京国际饭店和茅台酒组合 通过品酒会满足高净值用户品质和社交需求 强化用户认同感 [6] - 公司通过京东App首页"品质生活"频道入口导流 部分活动如"订酒店每满100元返10元外卖券"实现跨场景联动 [7] - 七鲜美食MALL商家使用京东物流冷链能力并在京东采购原材料 京东折扣超市依托产地直采与自有品牌开发 [7] - 公司推出京东酒店PLUS会员计划 酒店商家享受最高三年0佣金 [4] 创始人观点与业务初心 - 刘强东关注餐饮业因外卖平台扣点高达25%导致餐饮利润受压和食品安全问题 [3] - 刘强东强调商业竞争应靠战略 商业模式和价值创造 不应变成个人恩怨 [3] - 刘强东解释京东所有业务只围绕供应链展开 跟供应链无关的事情不会碰 [6]

公司治理与人事变动 - 大润发营运长管明武被警方带走调查 公司回应案件正在调查阶段 强调对违法违规零容忍 [2] - 反腐风暴涉及多位高管 包括管明武被带走和多个店总停职 指向德弘资本接手后的系统性反腐行动 [3][6] - 德弘资本完成收购后迅速推进管理层换血 创始人黄明端辞任董事会主席 由德弘联合创始人华裕能接任 阿里系高管退出董事会 [8] - 任命零售老将沈辉出任CEO 提出回归零售本质战略 原杂货商品部总经理吕国铭退休 由李春德接任 [9] 战略转型与业务调整 - 德弘资本收购高鑫零售78.7%股权 成为绝对控股股东 收购股份约75.08亿股 [6] - 战略从阿里时期的线上线下融合转向聚焦零售基本面 优化供应链和门店运营效率 强调社区商业中心定位 [10] - 关闭8家大卖场和1家中型超市 通过降本增效实现扭亏 2025财年营收715.52亿元人民币 净利润3.86亿元 [19][20] - 重点发展中型超市大润发Super和M会员店 已开设33家Super门店和7家M会员店 Super同店销售增长5.9% 会员费收入增长125%至0.36亿元 [18][19] 财务表现与经营压力 - 高鑫零售2024财年营收725.67亿元 同比下降13.3% 年内亏损16.68亿元 [13][14] - 经营利润从2023年盈利11.77亿元转为亏损10.09亿元 同比下降185.7% 每股亏损0.17元 [14] - 总资产减少5.3%至607.15亿元 净资产下降9.9%至217.94亿元 净现金减少15.1%至165.04亿元 [14] - 阿里时期业绩持续下滑 2018财年营收1013.15亿元同比下降1% 经营利润41.96亿元下滑6.5% 2022财年亏损8.26亿元 [12][13] 行业环境与竞争挑战 - 传统商超行业整体面临困境 家乐福中国2024年底仅剩4家门店 沃尔玛中国关闭超20家门店转向会员店模式 [17] - 消费需求变化导致传统大卖场模式失灵 年轻消费者偏好即时性小批量采购 生鲜电商和社区团购分流客源 [17] - 中国连锁百强企业中仅12家超市实现销售额增长 6家达成销售额与门店数双增长 11家仍陷入经营困境 [17] - 大润发新业态面临品牌认知度培育挑战 供应链整合和数字化建设需要持续资金投入 转型压力巨大 [22] 历史合作与股权变更 - 阿里2017年以224亿港元入股高鑫零售 视为新零售战略核心 但最终因转型见效慢和战略调整选择退出 [11][15] - 阿里与大润发存在基因冲突 互联网节奏与传统零售模式难以融合 导致合作效果不及预期 [15] - 德弘资本收购价格低于阿里2017年入股成本 完成从战略投资到非核心资产处置的转变 [15]

公司合作与产业协同 - 永辉超市与河北省迁西县人民政府达成深度合作 通过打造"开心栗"特色农产品品牌推动区域农业产业协同和乡村振兴 [1] - 合作采用"公司+合作社+农户"模式构建深度联农带农机制 本产季2500吨采购计划预计直接带动当地上千户栗农增收 [2] - 京津冀农产品行业联盟秘书长评价该合作是推动京津冀农业产业协同的积极实践 形成区域合作共赢良好局面 [1] 产品品质与供应链管理 - 开心栗原料100%选自迁西核心产区"燕山早丰"板栗 该品种占迁西75万亩种植基地的90%以上 具有香糯甜易剥特性 [1] - 建立极速锁鲜供应链 坚持自然落果当日采收预冷 设置4道筛选程序加人工复检 确保无坏果且每斤60-75颗的规格标准 [2] - 所有开心栗在门店现场炒制避免预开口污染 配备试吃开壳器微波加热等服务 并提供"发现4颗坏果免费换一包"品质承诺 [2] 市场营销与品牌建设 - 通过系列主题活动强化品牌认知 包括开展"溯源迁西"内容专题和线下门店"福栗官"主题活动配套试吃互动买赠优惠 [3] - 产品推出契合中秋国庆双节家庭团聚和礼赠需求上升的市场时机 [3] - 未来将通过品牌赋能稳定采购和全国渠道推广持续助力产业升级 将更多区域特色农产品引入更广阔市场 [3] 产业规模与采购数据 - 迁西县拥有75万亩板栗种植基地 其中燕山早丰品种占比超过90% [1] - 永辉超市本产季通过合作企业计划采购约2500吨板栗 全部来自获得国家地理标志认证的标准化基地 [2] - 采购的板栗实施半野生种植且零农药标准 [2]

文章核心观点 - 一二线品牌商对连锁超市的角色定位错误是导致超市衰败的根源 品牌商将超市视为展示厅和广告位 而非销量担当 这需要根本性改变 [3] - 连锁超市的生存与发展需回归“规模越大 进价越低”的基本商业逻辑 并通过整合供应链、降低进价和运营成本来实现“进便宜 卖便宜” [16] - 超市行业未来并非只有“强加工+强自有品牌”一条路 比优特通过供应链改革证明了依赖一二线品牌同样可以成功 品牌商与超市需重新定位合作关系 [10][11][19] 中国连锁超市行业现状与问题 - 连锁超市普遍面临衰败困境 根源在于一二线品牌商将其定位为展示厅、陈列柜、广告位和新品推广地 而非销量担当 [3] - 当前超市主流力量（如山姆、永辉、盒马、胖改系等）的共同特征是强化自有品牌和加工能力（如3R与烘焙） 一二线品牌在其中逐渐沦为“补充和点缀” [8] - 在会员店等新兴业态中 一二线品牌存在感弱化 甚至可能失去“露脸”机会 例如山姆曾下架好丽友等商品 [10] - 加工品类和自有品牌份额增加 会压缩标准品份额 进而挤压一二线品牌的生存空间 [10] - 东北地区许多加工不强、不做自有品牌的超市正在衰败 连带其中一二线品牌的日子也难过 [11] 比优特商业集团的实践与增长 - 比优特在2019年洞察到行业根本问题：经销商给超市的供货价高于给小卖店的价格 例如小卖店年销不过200万元却能拿到更低供价 而年销已达28亿元的比优特却拿不到 [5] - 2019年公司开始变革 要求市场售价不高于小卖店 同时要求经销商供价不能比小卖店贵 此举让比优特生存下来 [5] - 2023年公司洞察到各地市县的小经销商规模小、运营成本高 给连锁超市的平均加价率高达20% 与零售端毛利率相当 [5] - 2023年比优特开始“换经销商” 孵化大经销商 用只加5个点的大经销商（如真市美）替换加价20%的小经销商 [6] - 真市美是由20多个零售企业联合成立的公司 在其助力下 比优特2023年销售额突破50亿 2024年预计突破100亿 [7] - 比优特销售额从2015年的13亿增长至2024年预计的100亿 过去10年平均年复合增长率为22.6% [6] - 公司发展的核心原因：一是供应链体系调整 二是抓住了东北地区大型超市衰退带来的市场重新洗牌机会 [7] - 比优特目前加工占比不高 自有品牌刚起步 仍以一二线品牌为主 但通过供价变革和供应链升级 在不依赖自有品牌和加工的情况下依然发展良好 [10] 对品牌商与供应链的建议 - 品牌商需改变与连锁超市的合作方式 重新定位超市为销量担当 而不仅仅是品牌展示渠道 [1][3] - 必须回归“规模越大 进价越低”的基本商业逻辑 连锁超市不应比小卖店拿到更高的供货价 [5][16] - 建议取消费用博弈（如进店费、条码费等 约占销售额8%） 将这部分费用直接转化为供价下降 实现“进便宜 卖便宜” [16] - 支持地级市经销商的联合与整合 中国目前有至少20万个批发商 而日本只有10个大批发商 整合为每个地市一个大经销商可提升效率、降低成本 [16] - 在渠道困境下 未来竞争应回归商品品质、研发能力与品牌价值本身 [16] - 对于自有品牌的发展提出隐忧 质疑小规模零售商是否适合做 以及单纯以提高毛利为目的的合理性 [13] 比优特未来发展规划 - 公司目前有95家店 计划到2024年底开设至105家 [18] - 门店目前主要分布在哈尔滨、沈阳、大连、长春等副省级城市 下一步将继续下沉至东北地区更多地级市、县级市和县城 [18] - 2035年目标是“东北501计划”：门店突破501家 销售额突破501亿 旨在做透做强东北市场 [18] - 随着区域影响力的增强 公司希望成为一二线品牌商的销量担当 [19]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中下跌2.07%至6.63元/股 成交额10.07亿元 换手率6.93% 总市值178.26亿元 [1] - 主力资金净流出7191.06万元 特大单净卖出2895.15万元 大单净流出4300万元 [1] - 年内股价累计上涨67.85% 近5日下跌0.60% 近20日上涨38.12% 近60日上涨36.42% [1] - 年内10次登上龙虎榜 最近9月9日净卖出5115.28万元 买入总额3.11亿元(占比8.10%) 卖出总额3.62亿元(占比9.43%) [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入21.33亿元 同比增长24.39% [2] - 2025年上半年归母净利润2.01亿元 同比增长357.71% [2] - A股上市后累计派现16.77亿元 但近三年未进行分红 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数8.85万户 较上期大幅增加96.50% [2] - 人均流通股17105股 较上期减少49.11% [2] - 香港中央结算有限公司新进第十大流通股东 持股1050.68万股 [3] 公司基本情况 - 主营业务为商品零售 收入构成：超市64.34% 其他(补充)27.44% 百货6.01% 物流及广告2.21% [1] - 所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市 [2] - 概念板块包括预制菜、社区团购、腾讯概念、增持回购、免税概念等 [2]

股价表现 - 9月15日盘中上涨2.11%至5.33元/股 成交额10.22亿元 换手率2.14% 总市值483.70亿元 [1] - 主力资金净流入5283.70万元 特大单净买入2900万元 大单净买入2300万元 [1] - 年内累计下跌15.93% 近5日/20日/60日分别上涨2.50%/10.81%/11.97% [2] 财务数据 - 2025年上半年营业收入299.48亿元 同比减少20.73% [2] - 归母净利润亏损2.41亿元 同比下滑187.38% [2] - 主营业务收入构成：食品用品56.78% 生鲜及加工38.42% 其他3.30% 租赁收入1.51% [2] 股东结构 - 股东户数35.98万户 较上期减少6.24% [2] - 人均流通股25,220股 较上期增加6.66% [2] - 香港中央结算持股1.04亿股 较上期增加1189.54万股 [3] - 南方中证500ETF新进成为第十大股东 持股6735.67万股 [3] 公司基础信息 - 位于福建省福州市 2001年4月成立 2010年12月上市 [2] - 所属申万行业：商贸零售-一般零售-超市 [2] - 概念板块涵盖社区团购 增持回购 并购重组 腾讯概念等 [2] 分红记录 - A股上市后累计派现71.01亿元 [3] - 近三年未进行现金分红 [3] 市场关注度 - 年内1次登上龙虎榜 最近一次为4月8日 [2]