物流行业 - 2025年上半年社会物流总费用与GDP比率目标降至14%，2024年上半年已实现14%的比率，较一季度和上年同期分别下降0.1和0.2个百分点 [2] - 十部门联合发文支持完善农产品市场、冷链集配中心等现代流通网络，提升产后商品化处理能力，完善县乡村物流配送体系 [3] - 申通快递拟以3.62亿元收购菜鸟旗下丹鸟物流100%股权，后者主营半日达、次晨达等高确定性履约服务 [13] 新能源汽车与自动驾驶 - 上海计划2027年建成全球领先高级别自动驾驶引领区，2024年汽车产业规模以上产值达7035亿元，新能源汽车累计推广量164.5万辆全球城市第一 [4] - 上海将推动500辆数据采集网约车落地，年内预计采集超1000万个clips数据，并建立自动驾驶大模型评测体系 [4] - 特斯拉因未获加州监管机构许可，被禁止在加州测试或运营自动驾驶载客服务 [5] - 上汽集团获颁上海智能网联汽车示范运营牌照，成为唯一拥有乘用车和商用车"双牌照"企业 [9] 电池与能源 - LG新能源Q2营业利润同比激增152.4%至4922亿韩元，主要受益于美国补贴及客户囤货，若剔除税收抵免则营业利润仅14亿韩元 [6] 智能制造与工厂 - 阿维塔5G数智工厂在重庆挂牌，实现设备自动化率100%，平均60秒下线一辆新车，支持跨品牌共线生产 [7] 企业动态 - 比亚迪宣布上市以来最大规模分红，总额120亿元，每10股派发现金红利39.74元并送红股8股转增12股 [10] - 问界M9实现行业首例卫星救援，通过车载卫星通信eCall功能在无人区完成爆胎救援 [11] - 小鹏机器人中心新设智能拟态部，主攻机器人多模态技术，研究方向包括具身智能原生多模态大模型等 [12]

核心观点 - 本周市场继续上攻，各板块表现分化，不同行业面临不同机遇与挑战，投资需关注政策信号和行业基本面变化 [2][4][6] 市场表现与趋势 国内市场 - 本周（7.14 - 7.18）全A上涨1.86%，机器人、稀土相关概念表现强势，市场活跃度高位震荡，赚钱效应有所减弱，主力资金流出放缓，融资融券余额先升后降 [2][29] - 6月财政一本账偏弱，土地成交回暖带动二本账回升，财政收支小幅回落，全国政府性基金收入同比大幅回正，支出同比回升 [4][32] - 市场进入上行趋势，赚钱效应为正，增量资金有望持续入场，但短期会受重大宏观事件影响，指数或有颠簸，建议关注券商和科技等高弹性板块，绝对收益产品建议仓位至80% [6][8] 海外市场 - 美股继续上涨，标普500指数连续5日上涨，日经225指数本周大涨4.1%，美元微跌、10Y美债小幅下行，原油、金银价格回落 [12][44] - 美国与多国贸易谈判有进展，下周是关税关键一周，需关注相关事件对市场的影响 [45] 行业分析 房地产 - 近一年房地产指数超额收益呈脉冲式锯齿形态，短期受政策博弈驱动，若7月政治局会议释放积极信号，指数或上行；中长期基本面止跌回稳后，板块有望迎持续性行情 [2][28] 金融 - 债市“三重担忧”或阶段性解除，调整或近尾声，短期关注政治局会议和资金与存单定价变化，长端利率区间或在1.65 - 1.8%震荡 [10] - 北交所可转债有特殊性，或成上市公司引进战略投资者工具，转债市场本周收涨，估值有变化 [48][49] 建筑建材 - 地产链有止跌回稳迹象，非传统建材景气度更高，投资可关注水泥、消费建材、玻纤、民爆等领域相关公司 [21] 环保公用 - 136号文实施或使新能源电价承压，企业现金流有压力，但可再生能源补贴缺口有望加速解决，利好相关公司 [22][129] 海外 - AI算力与应用端投资机会大，云厂商资本支出高，算力侧财报超预期，应用端业绩强劲，看好中长期发展 [25] 公司研究 依依股份 - 推进“海外 + 国内”双循环战略，关税影响可控，调整盈利预测，维持“买入”评级 [73][75] 特步国际 - 25Q2主品牌和索康尼零售销售增长，推动篮球和跑步领域发展，索康尼渗透专业跑者圈层，维持盈利预测和“买入”评级 [76][79] 天音控股 - 拓展赛道多元化发展，手机需求有望复苏，渠道优势显著，预计25 - 27年归母净利润为0.01/0.64/0.94亿元，首次覆盖给予“持有”评级 [20][81] 长久物流 - 7月开始车辆运输车治超，有望使运价上涨、行驶里程增加，自有运输车盈利弹性大，下调盈利预测，维持“买入”评级 [83][85] 濮耐股份 - 与格林美合作明确产品需求，主业反转+高效沉淀剂放量，业绩有望加速释放，维持“增持”评级 [86][88] 亚翔集成 - 中报业绩短期承压，但在手订单充足，大订单持续落地，毛利率提升，现金流较好，上调盈利预期，维持“买入”评级 [89][92] 常熟银行 - 2025上半年营收和归母净利润增长，资产负债规模扩张提速，不良率低位稳定，拨备维持高位，预计全年业绩优异，维持“买入”评级 [94][98] 金属与材料 - 碳酸锂因供给端收缩预期大涨，基本金属、贵金属、小金属、稀土永磁等价格有不同表现，关注相关公司 [103][108] 农林牧渔 - 生猪板块关注产能去化和低估值标的，牛板块关注产能出清和价格反弹，宠物板块关注国产品牌崛起，禽板块关注引种和消费需求，种植板块关注生物育种，后周期关注饲料和动保板块相关公司 [110][121] 建筑装饰 - 反内卷行情升温，建筑板块跑赢大盘，可从价格弹性、供需格局、转型升级、下游盈利改善等角度把握投资机遇 [123][124] 医药生物 - 自免领域中国创新药产出丰富，出海授权和国内商业化并进，关注相关企业 [131][134] 乘用车 - 丰田高端化转型有经验，比亚迪高端产品布局有望复刻成功路径，提升市占率 [134][137] 美股AI - AI算力与应用端发展良好，Token用量增长，云厂商资本支出高，算力和应用端业绩超预期，看好中长期投资机会 [138][142]

核心观点 - 网络安全威胁已从科技巨头蔓延至传统行业 任何拥有联网设备或业务数据的企业都可能成为攻击目标[1] - 英国百年运输企业KNP因员工弱密码被黑客攻陷 导致系统全面瘫痪并最终破产 凸显基础安全措施缺失的毁灭性后果[2][3][4] - 勒索软件攻击呈现产业化趋势 全球活跃团伙形成完整犯罪链条 部分采用RaaS模式大幅降低攻击门槛[8] 攻击事件细节 - **攻击方式**：黑客组织Akira通过暴力破解员工弱密码（如12345678）入侵系统 未使用高级技术手段[3][4] - **破坏范围**：加密全部业务数据（客户信息/车辆调度/财务系统） 摧毁服务器/备份/灾备系统及终端设备[6] - **赎金要求**：勒索金额达500万英镑（约4849万人民币） 远超传统企业支付能力[5] - **最终影响**：700名员工失业 158年历史企业宣告破产[2][6] 行业现状与趋势 - **英国案例**：2024年勒索攻击达1.9万起 每周攻击事件从2022年的20起激增至35-40起[7] - **全球数据**：Akira团伙2023年攻击超250家机构 累计勒索4200万美元[3] - **犯罪模式**：部分团伙配备"谈判代表/数据公关"等专业角色 甚至开源勒索软件抽成[8] 企业安全短板 - **认知误区**：多数公司将IT安全视为成本中心而非利润中心 投资意愿低下[10][13] - **防护缺陷**：KNP虽采用"行业标准防护"但未部署多因素认证等基础措施[6][12] - **员工因素**：涉事员工至今不知其弱密码导致公司倒闭 反映安全意识培训缺失[2][7] 改进建议 - **技术措施**：强制启用多因素认证/禁止重复密码/权限管控/定期账号清查[12] - **制度创新**：提出"Cyber MOT"概念 仿照汽车年检建立网络安全强制体检机制[11] - **成本认知**：需量化系统瘫痪损失（案例显示部分企业每小时损失达5万美元）以推动安全投入[13]

公司业务发展 - 甘肃国际物流集团上半年进出口贸易额突破12.43亿元，同比增长52.2% [2] - 公司实现多个"首发"业务，包括兰州往返北京大兴"牛羊肉"全货机航线、中欧钢材专列、兰州-塔什干国际定班全货机航线等 [2] - 完成首单2000吨钢材、300吨铝卷出口至阿联酋，521火车配件出口哈萨克斯坦，134吨印度干辣椒进口等业务 [2] - 完成甘肃省首单进出境维修物品（哈萨克斯坦火车头）业务落地 [2] 国际化布局 - 公司在南美洲设立秘鲁海外仓，利用钱凯港优势实现银精矿进口9100吨，创汇9800余万元 [3] - 打造"一带一路"精品物流线路与"高端钢材出口示范项目"等精细外贸项目 [3] - 加快从"点线"连接向"链"接全球转型 [3] 产业链协同 - 公司与甘肃省冶金有色、煤炭化工、装备制造、特色农产品等领域产业链、供应链协同发展 [3] - 参与金川集团、酒钢集团、白银集团等企业上游原辅料供应和下游产品销售及物流服务 [3] - 助力省属企业在全球范围内实现资源优化配置和市场开拓 [3] 创新业务模式 - 将进口自中亚国家的亚麻籽等油料作物分拨至兰州新区综合保税区加工后销往国内市场 [3] - 推进港（园）区协同升级、仓贸运产一体化发展 [3] - 探索"物流带动贸易，贸易带动产业，产业反哺物流"的新模式 [3]

跨洲际"潮流尖货"快速通关的背后，是郑州海关所属新郑海关创新实施一周年的核放单"多车对多单"管 理模式呈现的效应。具体来说，企业工作人员在新郑综合保税区内按照客户清单进行货物分拣作业的同 时，可以通过郑州海关业务系统一键申报"多车对多单"核放单，待货物分拣、装车完成后，货运车辆即 可驶出新郑综保区、开往全国各个城市。 "快消品行业每周上新，配送门店遍布全国，对上新速度要求较高。"郑州天丽物流有限公司相关负责人 表示，"传统模式下，我们需要为不同收货方分别申报多个出入库单和核放单，手续较多，常常出现多 车配送同一客户货物的情况，成本较高。核放单'多车对多单'模式启用后，出入库单可依据入境备案清 单直接生成，核放单更可对接仓库系统一键批量申报。面对复杂的货物清单也能从容应对，一辆车就能 全装走，通关效率提升30%，仓储物流成本降低20%。" 为推动新郑综保区内进口服装分拨中心等物流集散枢纽作用发挥，提升集散货物出区便捷度，郑州海关 所属新郑海关于2024年率先开发核放单"多车对多单"模式。新郑海关备案核销科副科长施向平表示，该 模式有效叠加了海关特殊监管区域"分送集报""仓储货物按状态分类监管"等便利政策，支持多 ...

山西尧都农商银行金融创新与服务模式 - 公司紧扣"民营经济提质、乡村振兴提速"主线，以金融创新为引擎，通过精准产品、智慧科技和普惠服务支持民营企业发展与城乡经济协调[1] - 通过"富农运输贷"等产品为物流企业提供启动资金，案例显示单笔贷款带动20位乡亲累计获贷超百万元[2] - 采用"进农村、进社区、进园区、进商业区"全覆盖走访模式，开展"金融辅导""首贷培植"等活动，为小微企业定制"一企一策"方案[3] 数字化与产品矩阵建设 - 构建"尧商快贷""尧信贷"等产品矩阵，其中"尧商快贷"依托大数据风控实现24小时放款，针对成长期企业推出"知识产权质押贷"[4] - 通过手机银行、微信公众号等线上渠道实现贷款全流程数字化操作，利用移动展业平台简化资料提交，提升效率[4] - 结合互联网大数据（征信、纳税、社保等）进行客户画像，线下交叉验证贷款用途，优化风控模型[4] 物流行业支持案例 - 新能源物流企业山西恒运昌从单辆货车发展为30余辆车的车队，农商行初期贷款直接促成其创业成功[2][3] - 企业负责人通过牵线搭桥帮助其他创业者获得贷款，形成区域运输业集群效应[2] 服务模式升级 - 从传统扫街走访升级为"指尖点、线上办"模式，实现"不敢贷→放心贷""被动服务→主动服务""单一产品→综合方案"三大转变[3] - 通过"资源共享、信息共通、风险共担"机制，强化对民营企业的融资支持[3]

监督机制优化 - 三明市纪委监委通过"组组协同"、"室组联动"、"室组地联合"机制推动"闽执法"平台全流程线上办理 实现执法检查闭环监管 [2][3] - 平台实时更新涉企检查记录 包含企业名称 入企时间 执法单位等详细信息 并具备联合检查任务发起 预警提示 结果共享功能 [3] - 驻市发改委纪检监察组督促制定《跨部门联合检查事项清单》 将道路运输 危化品管理等27项高频检查纳入"综合查一次"范围 [3] 企业减负成效 - "综合查一次"改革减少重复执法检查 企业反馈联合检查统一时间事项 问题整改效率提升 [3] - 市司法局通过平台数据分析实施差异化监管 实现"无事不扰"与"利剑高悬"平衡 [4] - 今年以来全市整改涉企问题938个 解决急难愁盼问题1382个 查处损害营商环境问题285件 [5] 政商关系规范 - 纪委监委重点监督责任落实 惠企政策执行 亲清政商关系 查处以权谋私 利益输送等腐败问题 [2] - 建立信息共享 线索移送 联合检查机制 一体推进查改治 优化营商环境 [4]

AI行业投资动态 - 新加坡投资公司(GIC)加大对美洲AI相关投资 北美和南美资产占比从44%升至49% 亚太地区资产占比从28%降至24% [3] - 美国航空集团CEO批评AI定价为"诱饵和转换"行为 达美航空测试AI网络定价技术但承诺不用于个性化定价 [3] - 私募基金Clearlake Capital等竞购Forward Air Corp 股价日内涨幅从1%扩大至14 1% [4] 特斯拉业绩表现 - 特斯拉2025Q2营收225亿美元同比减少12% 净利润11 72亿美元同比减少16% 创近10年最大季度跌幅 [5][6] - Q2全球交付量38 41万辆同比下降13 48% 受美国电动车税收抵免政策取消与关税冲击影响 [7] - CEO马斯克预计自动驾驶规模化部署将带动2026年下半年效益回暖 [7] - 投资者Ross Gerber批评公司存在"马斯克公关危机" 认为CEO需解决声誉问题以保持增长 [9][10][11] 科技巨头动态 - 亚马逊放弃爱尔兰3亿欧元建厂计划 因电力供应问题无法保障 原计划雇佣500人生产AI服务器机架 [13][14][16] - OpenAI预计8月推出GPT-5 新模型将整合记忆/推理/视觉功能 实验性模型已获国际数学奥赛金牌 [17][18][19][20]

市场规模与增长 - 印尼物流市场2024年规模达到678亿美元，预计2033年增长至1314亿美元，年复合增长率约6 8% [1] - 电商规模预计2025年突破1000亿美元，带动物流需求显著增长 [3] 电商驱动的物流发展 - 第三方物流（3PL）企业加速建设智能分拣中心，J&T在雅加达扩建2万㎡仓库以应对电商仓配订单 [3] - 极兔速递（J&T）依托拼多多、TikTok Shop订单占据电商配送30%以上份额 [9] 运输方式与基础设施 - 公路运输占主导，海运承担近50%跨境货运，空运限于高端电子产品、医药等高时效需求 [5] - 铁路仅覆盖爪哇、苏门答腊，多式联运实施困难拖累整体效率 [5] - 印尼计划投入4500亿美元升级港口、公路、铁路等基础设施 [12] 区域发展不平衡 - 爪哇岛集中70%物流活动，雅加达、泗水仓库租金比周边高40%且拥堵严重 [7] - 加里曼丹、巴布亚等边缘岛屿配送延迟7-14天，运费为爪哇的2倍 [7] - 国家物流平台（NLE）正在推进以改善岛屿间物流连通性 [7] 市场竞争格局 - 本土企业J&T、JNE、SiCepat覆盖93%区域，J&T在雅加达试行"当日达"并占据25%市场份额 [9] - 国际巨头DHL、UPS专注高端物流，保税仓清关仅需12小时（快于行业平均50%） [9] - 菜鸟等中企布局海外仓参与市场竞争 [9]

上合示范区核心定位与功能 - 上合示范区是面向上合组织国家开展地方经贸合作的国家级平台，围绕提升物流、贸易、投资便利化水平开展制度及模式创新 [1] - 示范区承担国家更高水平对外开放使命，为上合组织和"一带一路"国家经贸合作痛点提供系统性解决方案 [1] - 已梳理出五大类26个方面堵点难点问题，搭建三大类11个强属性平台载体，形成"上合工具箱" [2] 线上平台建设成果 - 上合经贸综服平台是中国国际贸易"单一窗口"首个国际专区，拥有三大功能八大模块，提供全周期综合服务 [3] - 平台注册企业数量达2.2万余家，累计保障超5000亿元贸易额 [3][4] - "信用上合"跨境信用平台覆盖216个国家和地区6亿家企业，提供超1亿次信用查询 [4] 线下平台与活动成效 - 上合之珠国际博览中心是全国首个集多元功能于一体的上合国家文化体验基地，启用两年来举办活动100余场 [4] - 上合投资贸易博览会已成功举办3届，2025年展会吸引超40国驻华使馆和500家机构参展 [5] - "丝路电商"综合服务基地形成全链条生态体系，在俄罗斯等国设立海外仓展示中国产品 [6] 物流体系建设进展 - 青岛已开行中欧班列4300多列，常态化运行32条国际路线通达23国 [7] - 青岛港拥有外贸航线超230条，通达180国700多个港口，2024年新增10余条"一带一路"航线 [7] - 胶东国际机场开辟5条国际航线，2024年国际运输货值700多亿元 [7] - 开通8条国际公路运输线路，形成"海陆空铁"四港联动的国际交通枢纽 [8] 金融与法律服务创新 - 推出"易融链"等金融产品，实现线上单据审核最快半天放贷 [9] - 备案320余只创投风投基金，注册规模近260亿元 [9] - 上合"法智谷"平台引入30余家律所和10余家专业机构，提供一站式法律服务 [9] 国内外联动机制 - 与国内27省32家平台及21个口岸城市建立合作，联合40个产业园组建产业园区联盟 [10] - 推动产业链整体出海模式，确定智能家电等8个重点产业 [11] - 上合组织经贸学院完成2万多人次培训，加强人才交流 [11] 制度创新突破 - 建立全国首个上合组织国家技贸评议基地，完成309项技术性贸易措施评议 [14] - 推动中国与乌兹别克斯坦等国的AEO国际互认，降低企业查验率 [15] - AEO认证企业享受优先通关待遇，显著节省资金成本 [15]