董事会组成及职权 - 董事会由8至13名董事组成，其中独立董事3至5名，职工代表董事1名，设董事长1人，副董事长1至2人，董事无须持有公司股份 [2] - 董事会行使职权包括决定公司经营计划、投资方案、高级管理人员任免、财务预算、利润分配、重大资产处置等事项 [3] - 特定决议如重大投资、对外担保、财务资助等需2/3以上董事表决通过，其余事项过半数同意即可 [2][4] 董事长职责 - 董事长由全体董事过半数选举产生，任期3年，可连任，行使主持董事会、签署重要文件、代表公司等职权 [5] - 董事长拥有紧急情况下处置权，但重大事项必须由董事会集体决策，不得授权个人行使 [6] - 董事长不能履职时由副董事长代行职责，副董事长不能履职时由过半数董事推举一名董事代行 [6] 董事会秘书 - 董事会秘书为公司高管，负责信息披露、投资者关系管理、筹备会议及监管沟通，需具备专业资质 [7][9] - 董事会秘书由董事长提名、董事会聘任，可兼任董事但需避免双重身份冲突，会计师事务所人员不得兼任 [11] - 董事会秘书空缺时由董事长或指定人员代行职责，空缺超3个月则董事长必须代行 [17] 董事会会议规则 - 董事会每年至少召开4次定期会议，提前14日通知，临时会议需提前2日通知 [20][22] - 会议议案需随通知送达，独立董事可联名要求延期审议资料不充分的议案 [24] - 表决采用举手表决，每名董事一票，常规决议需过半数通过，关联交易需无关联董事过半数通过 [27][30] 会议记录与决议 - 董事会决议需作成会议记录并由出席董事签字，保管期限不少于10年 [32] - 会议记录需包含会议时间地点、出席情况、议题讨论及表决结果等要素 [33] - 涉及股东会表决或上市规则要求的事项需及时披露 [34] 规则修订与生效 - 本议事规则自股东会通过之日起生效，原规则自动失效 [37] - 规则修订需提交股东会审议，与法律法规冲突时以最新规定为准 [36]

富时中国A50指数成分股行情 石油煤炭板块 - 石油行业：中国石化(+2.08%)、中国海油(+1.06%)分别上涨至8.34元和16.27元，市值达15263.95亿和2543.61亿，成交额12.12亿和11.93亿 [3] - 煤炭行业：陕西煤业(+0.73%)、中国神华(-0.15%)股价分别为20.79元和39.81元，市值2015.59亿和11562.41亿，成交额5.91亿和39.47亿 [3] 银行与汽车板块 - 银行板块未明确提及涨跌幅，但汽车整车板块中比亚迪(-2.56%)和长城汽车(+0.92%)分别报22.92元和362.88元，市值11028.16亿和2887.46亿 [3] - 铁路公路板块的京沪高铁微跌0.17%至5.88元，市值1961.84亿 [3] 保险与白酒行业 - 保险板块：中国太保(+1.51%)领涨至53.29元，市值3290.16亿；中国平安(-0.21%)报8.21元，市值9704.23亿 [3] - 白酒行业：贵州茅台(-0.45%)跌至1537元，市值19307.76亿；五粮液(+0.60%)涨至126.92元，市值4926.54亿 [3] 半导体与消费电子 - 半导体板块：北方华创(-2.76%)和寒武纪-U(-0.65%)分别报417.34元和609.99元，市值2229.33亿和2546.44亿 [3] - 消费电子：工业富联(+1.55%)和立讯精密(+0.60%)股价为18.58元和30.39元，市值3689.78亿和2202.50亿 [4] 电力与互联网服务 - 电力行业：长江电力(+0.89%)涨至30.53元，市值1982.76亿；中国核电(-0.10%)报9.64元 [4] - 互联网服务：东方财富(-0.92%)跌至20.50元，市值3239.83亿 [4] 其他重点行业 - 医疗器械：迈瑞医疗(+2.89%)报46.68元，市值1724.03亿 [4] - 有色金属：紫金矿业(+0.56%)涨至17.98元，市值2326.34亿 [4] - 工程建设：中国建筑股价持平于5.63元，市值1666.39亿 [4]

政策导向 - 中共中央办公厅 国务院办公厅发布《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，首次将中华优秀传统文化纳入现代企业制度框架 [1] - 鼓励企业将诚实守信、以义取利、守正创新等传统文化理念运用于企业管理实践，融入公司治理 [1] - 这是首次在"现代企业制度"顶层设计中明确要求制度化融入传统文化 [2] 政策背景 - 2017年《关于实施中华优秀传统文化传承发展工程的意见》强调传统文化应"融入生产生活" [2] - 2024年党的二十届三中全会提出"传承中华优秀传统文化，加快适应信息技术迅猛发展新形势" [2] - 2022年《关于加快建设世界一流企业的指导意见》发布后，多位专家建议将传统文化纳入现代企业管理制度 [2] 专家观点 - 全国政协委员张连起提出建设世界一流企业的"道"，显性层面是中国特色现代企业制度，隐性层面是中华优秀传统文化 [2] - 全国人大代表杨朝明强调中国历来讲究守正创新，创新应建立在继承基础上 [3] - 全国政协委员秦荣生指出企业高质量发展离不开基于传统文化的中国式现代化管理 [3] 企业实践案例 - 方太集团2008年全面导入中华优秀传统文化，形成"中学明道、西学优术、中西合璧、以道御术"的管理体系 [4] - 方太以仁爱、良知为魂，构建人品、企品、产品"三品合一"的综合体系 [4] - 方太以"仁义礼智信"为准则制定制度，提出"创新三论"研发智能吸油烟机等爆款产品 [4] 企业绩效 - 方太疫情期间业绩连续三年逆势上升，三年累计增长48% [5] - 2023年营收176.29亿元，同比增长8.53%，2024年保持平稳增长 [5] - 截至2025年4月拥有超15000件国内授权专利，其中发明专利超4000件 [6] 行业影响 - 方太参与修制定国内外标准超130项，拥有洗碗机领域最多专利授权数（1338件） [6] - 中国企业联合会朱宏任表示方太实践对专精特新企业成长有参考借鉴意义 [6]

富时中国A50指数成分股午盘行情 - 银行板块全线飘红，半导体、汽车板块跌幅居前 [1] 保险行业 - 中国太保上涨0.52%至7.0元，市值3630.79亿，成交额2.46亿 [3] - 中国平安上涨0.38%至53.35元，市值9715.16亿，成交额8.19亿 [3] - 中国人保下跌0.47%至8.21元，市值3233.40亿，成交额3.26亿 [3] 白酒行业 - 贵州茅台下跌0.18%至1547.76元，市值19442.93亿，成交额15.00亿 [3] - 山西汾酒上涨0.35%至125.97元，市值2305.37亿，成交额12.01亿 [3] - 五粮液下跌0.35%至188.97元，市值4889.66亿，成交额4.98亿 [3] 半导体行业 - 北方华创下跌0.37%至628.01元，市值2296.90亿，成交额17.06亿 [3] - 寒武纪-U下跌3.53%至429.99元，市值2621.67亿，成交额6.74亿 [3] 汽车整车行业 - 长城汽车下跌3.14%至5.89元，市值1933.60亿，成交额60.02亿 [3] - 比亚迪下跌0.88%至22.59元，市值2892.37亿，成交额1.80亿 [3] - 京沪高铁持平369.05元，市值11215.67亿，成交额1.41亿 [3] 石油及航运行业 - 中远海控持平5.68元，市值6888.79亿，成交额11.45亿 [3] - 中国石化下跌0.12%至8.18元，市值2529.54亿，成交额1.87亿 [3] - 中国白酒下跌2.06%至16.18元，市值14971.12亿，成交额2.41亿 [3] 煤炭及电池行业 - 中国神华上涨0.03%至252.94元，市值2000.08亿，成交额4.17亿 [3] - 陕西煤业下跌0.58%至39.64元，市值7875.88亿，成交额2.60亿 [3] - 宁德时代下跌1.16%至20.63元，市值11532.32亿，成交额25.99亿 [3] 电力及互联网行业 - 长江电力上涨0.20%至30.40元，市值1993.04亿，成交额10.22亿 [4] - 中国核电下跌0.82%至9.69元，市值7438.34亿，成交额6.01亿 [4] - 东方财富下跌0.58%至20.68元，市值3268.27亿，成交额14.87亿 [4] 食品饮料及证券行业 - 中信证券下跌0.66%至25.45元，市值3771.83亿，成交额1.98亿 [4] - 国泰海通下跌0.69%至17.26元，市值3042.89亿，成交额3.09亿 [4] - 海天味业下跌1.21%至44.24元，市值2460.01亿，成交额6.10亿 [4] 消费电子及制药行业 - 工业富联下跌1.39%至18.50元，市值3673.89亿，成交额17.82亿 [4] - 立讯精密下跌2.14%至30.57元，市值2215.55亿，成交额11.35亿 [4] - 恒瑞医药下跌0.30%至53.19元，市值3512.41亿，成交额3.85亿 [4] 家电及农牧行业 - 格力电器上涨0.33%至25.24元，市值2587.29亿，成交额5.00亿 [4] - 海尔智家下跌1.06%至46.19元，市值2368.25亿，成交额3.41亿 [4] - 牧原股份下跌0.51%至39.18元，市值2140.31亿，成交额3.01亿 [4] 物流及医疗行业 - 迈瑞医疗下跌0.68%至45.31元，市值1724.66亿，成交额3.40亿 [4] - 万华化学下跌0.22%至227.80元，市值2260.10亿，成交额3.40亿 [4] - 顾丰控股下跌0.87%至54.93元，市值2761.94亿，成交额4.96亿 [4] 通信及有色金属行业 - 中国建筑下跌2.91%至5.41元，市值4789.28亿，成交额16.13亿 [4] - 紫金矿业下跌0.88%至5.64元，市值2330.47亿，成交额4.93亿 [4] - 中国联通上涨0.19%至18.02元，市值1691.41亿，成交额5.46亿 [4] 交运设备及电网设备行业 - 中国中车上涨0.55%至7.27元，市值2086.41亿，成交额1.60亿 [5] - 国电南瑞上涨0.18%至22.28元，市值1789.55亿，成交额1.50亿 [5]

核心事件概述 - 格力电器董事长董明珠与前秘书孟羽童在孟离开公司后首次同框直播 [1] - 直播中董明珠回应了孟羽童是否会回归格力的问题 [2] - 孟羽童表示收到董明珠信息后非常开心 [4] 董明珠对孟羽童的评价与公司原则 - 董明珠称孟羽童让其感动，但格力有明确规定离开后再回来是不可能的 [2] - 董明珠表示孟羽童还要出去读一年书，回来再说，并邀请其随时回来参与直播 [2] - 董明珠认为网上关于两人的传言是无稽之谈，强调人与人相处要真诚，视孟羽童为孩子 [4] - 董明珠指出孟羽童离开时确实是犯了很大的错，工作中要讲原则，情感是另一回事 [4] 孟羽童对董明珠的评价与互动细节 - 孟羽童自称会不自觉地模仿董明珠，认为领导和前辈会给人生产生积极正面的影响 [4] - 孟羽童记得董明珠会很认真看直播数据，包括财务报表 [4] - 孟羽童谈到董明珠作为高能量职场女性给很多职场女性带来力量和指引 [4] - 孟羽童透露其身边的人也有董明珠带来榜样力量的感觉 [4] - 孟羽童于5月20日在其社交账号表示时隔两年收到来自前老板董明珠的微信邀请吃饭 [6] 事件背景信息 - 孟羽童1998年出生，毕业于浙江大学西班牙语专业本科 [5] - 孟羽童于2021年4月参与节目《初入职场的我们》，节目结束后于当年9月入职格力电器，任董明珠秘书 [5] - 2023年5月，作为董明珠曾寄予厚望的接班人孟羽童从格力离职 [6] - 5月23日，格力明珠精选发布了一系列孟羽童回到格力的视频，画面显示孟羽童在格力吃小火锅并分享感悟 [4]

直播销售表现 - 格力电器董事长董明珠与前秘书孟羽童合体直播 观看峰值超3万人 但开售半小时仅卖出两单美容仪 直播结束前15分钟仅卖出4单 [3] - 直播主推产品为"格力微电流美容仪" 日常价格14000元 活动价9800元 前十名下单者赠送价值5000元酒具四件套 [3] 产品争议与规划 - 董明珠回应"玫瑰空调"争议 称审美观因人而异 并表示一代产品供不应求 正在开发二代产品 整体设计为一朵玫瑰花 [5] - 公司透露"玫瑰空调"目前需定制且缺货 董明珠对此表示自豪 [5] 人事动态与评价 - 董明珠评价孟羽童离职是"认知失误" 认为其失去在格力平台实现人生价值的机会 但表示仍会给予包容 [5] - 孟羽童回应称自己三观正 愿意继续为格力产品代言宣传 [5] - 公司规定离职员工不可再入职 但董明珠表示对孟羽童可能破例 因其非恶意离职且计划继续深造 [5] 历史背景 - 孟羽童2021年通过综艺节目加入格力 董明珠曾公开表示要将其培养为接班人 [7] - 孟羽童2021年11月首次直播带货 4小时销售额达62万元 观看人数11.3万 [7] - 2023年4月公司确认孟羽童不再担任秘书职务 转向直播工作 [7]

中新网5月23日电(左雨晴) 时隔两年，格力董事长董明珠和一度被她视为"接班人"的孟羽童再次同屏出 现。两人同坐一起，显得亲密无间。 5月20日，孟羽童晒出与董明珠的微信聊天截图，称："时隔两年，收到了前老板的微信。 "格力电器官 方账号也在评论区留言"欢迎回家吃饭"。 2021年，孟羽童与董明珠在综艺节目《初入职场的我们》中相遇，并获得董明珠青睐，进入格力实习。 此后孟羽童正式入职格力，董明珠则称要将孟羽童"培养成第二个董明珠"，这一发言迅速引发了人们对 孟羽童的关注。 2021年11月，正式入职的孟羽童在格力电器官方直播间进行了带货首秀。4个小时的直播中，共上架24 件商品，总观看人数超11.3万人，单场销售额约62万元。此后，孟羽童经常现身直播间进行带货。 2022年，孟羽童逐渐淡出直播间，转向幕后。2023年4月，董明珠证实孟羽童不再担任秘书一职，并表 示相比秘书工作，孟羽童更热爱直播工作。 对于此前孟羽童的离职风波，董明珠在本次直播时回应称："最后一次叫你离开的时候，确实是你犯了 很大的错误。因为要讲规矩，我们在工作当中一定要讲原则，情感是另外一回事。工作以外的时间要讲 感情，要讲关心，但工作的时候 ...

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 一季报家电普遍超预期，后续家电内销有望持续受益政策拉动，结构上K线分化，高端定位和性价比皆有不错表现，叠加今年空调旺季有望受益较高气温和较低库存，二季度家电需求值得期待；4月白电出口稳健增长，指引新兴市场潜力，后续对美出口扰动也有望缓解[3] 根据相关目录分别进行总结 投资建议与投资标的 - 推荐享受国内政策延续、积极出海，自身效率提升的优质白电龙头，建议关注美的集团(000333，未评级)、海尔智家(600690，买入)、海信家电(000921，未评级)[3] - 推荐海外成熟市场份额重塑，且短期全球供应链优势有望放大弹性的出海/出口优质企业，建议关注海信视像(600060，增持)、欧圣电气(301187，买入)[3] - 推荐短期受益国补品类外溢，中长期有望享受新兴家电品类需求红利的优质小家电企业，建议关注石头科技(688169，买入)、小熊电器(002959，增持)[3] 关税调整与出口情况 - 5月14日起对美出口关税下调，出口链国内发货压力有望缓解。美国将针对中国商品的“对等关税”从原定的最高125%下调至10%，有效期90天，家电主要出口链企业目前对美出口关税为30%-55%，FOB模式的代工企业预计重新具备与客户的谈判空间，自有品牌出海企业提价转移关税的可操作性提升[7] 市场规模与企业表现 - 23年美国家电行业零售规模达到1100亿美元以上，中国家电企业过去通过品牌进入或者代工生产等模式享受美国市场红利，部分企业2024年美国业务贡献不俗增量，如海信视像美国市场份额和品牌指数皆在上行，欧圣电气强化研发投入并深化与全球客户合作[7] - 欧圣电气2024年非美市场收入占比已近10%，结合一季报超预期以及在手订单充足，底层成长属性未变[7] 海外生产基地建设 - 黑电和吸尘器代工优质企业在全球搭建生产基地以化解对美出口关税的提升风险，满足长期研发+生产+营销的三位一体海外布局，预计通过产能转移，短期对美国业务增长趋势的影响较为有限[7] - 海信视像墨西哥生产工厂产能达1000万台，覆盖北美市场的各尺寸段产品需求，并且享有美墨加协定（USMCA）零关税，对美出口成本和价格具备优势[7] - 欧圣电气马来西亚超级工厂5月开始大规模量产，7月9日之前享受10%的对美出口优惠税率，之后虽提至24%但也相对偏低，预计后续存在客户对其产品更加青睐导致订单向其倾斜的可能性，有望利好下半年收入弹性[7]

盈利能力与分红 - 公司2024年归母净利润321.85亿元，同比+10.91%，2025Q1归母净利润59.04亿元，同比+26.29% [3] - 2024年中期及年度合计分红率52%，对应股息率6.6%，合计分红约167亿元 [3] - 2024年净利率17.03%，同比+3.51pct，24Q4净利率23.99%，同比+5.85pct [5] 财务表现 - 公司2024年营业收入1900.38亿元，同比-7.31%，2025Q1营业收入416.39亿元，同比+13.78% [3] - 2024年毛利率29.75%，同比-0.03pct，25Q1毛利率27.36%，同比-2.09pct [5] - 销售费用降低50.5亿元，销售费用率-0.96%，同比-8.77pct [5] - 25Q1/24Q4经营性现金流净额110/167亿元，高于归母净利润 [5] 业务与收入结构 - 2024年消费电器/工业制品及绿色能源/智能装备收入同比-4%/+1%/-37% [4] - 内销/外销收入同比-5%/+13%，25Q1末合同负债182亿元，环比提升 [4] - 综合24Q4+25Q1收入同比-2%，格力家空出货量同比+9% [4] 行业与增长预期 - 空调行业表现稳健，以旧换新政策拉动增长 [3] - 预计2025-2027年EPS为6.23元/6.62元/6.97元，增速8%/6%/5% [3] - 给予10倍PE估值，对应目标价62.3元 [3]

富时中国A50指数成分股午盘行情 行业表现 - 半导体、消费电子、家电板块回落 [1] - 贵金属板块大幅走强 [1] - 银行、保险板块小幅走高 [1] 保险行业 - 中国太保市值3661.75亿，成交额4.80亿，股价涨0.32%至34.22 [3] - 中国平安市值9869.95亿，成交额6.39亿，股价涨1.60%至54.20 [3] - 中国人保市值3292.08亿，成交额11.23亿，股价涨0.97%至8.28 [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值19973.42亿，成交额16.97亿，股价涨0.25%至1589.99 [3] - 山西汾酒市值2406.50亿，成交额5.15亿，股价跌0.62%至197.26 [3] - 五粮液市值5030.95亿，成交额11.87亿，股价涨0.37%至129.61 [3] 半导体行业 - 北方华创市值2290.54亿，成交额8.48亿，股价跌1.12%至669.50 [3] - 寒武纪-U市值2794.87亿，成交额8.66亿，股价跌0.52%至428.80 [3] - 海光信息市值3240.13亿，成交额5.26亿，股价涨0.32%至139.40 [3] 汽车与运输 - 比亚迪市值12180.88亿，成交额52.67亿，股价涨1.52%至23.49 [3] - 长城汽车市值2941.48亿，成交额1.66亿，股价涨0.17%至5.99 [3] - 京沪高铁市值2010.63亿，成交额1.79亿，股价涨0.67%至400.81 [3] 能源与航运 - 中远海控市值6949.43亿，成交额4.71亿，股价涨2.20%至5.73 [3] - 中国石化市值15135.83亿，成交额4.08亿，股价涨1.06%至8.27 [3] - 中国神华市值12460.39亿，成交额11.56亿，股价涨5.31%至21.04 [3] 电力与互联网 - 长江电力市值7536.21亿，成交额10.05亿，股价涨0.39%至30.80 [4] - 东方财富市值1978.64亿，成交额3.71亿，股价持平 [4] - 中国核电市值3397.87亿，成交额23.41亿，股价跌0.09%至21.50 [4] 食品饮料与证券 - 海天味业市值3116.93亿，成交额2.27亿，股价涨0.81%至26.16 [4] - 中信证券市值3877.06亿，成交额1.75亿，股价涨0.27%至43.33 [4] - 国泰君安市值2409.41亿，成交额6.89亿，股价涨0.17%至17.68 [4] 消费电子与医药 - 工业富联市值3773.18亿，成交额16.95亿，股价跌1.20%至32.21 [4] - 立讯精密市值2334.40亿，成交额3.78亿，股价涨2.08%至55.58 [4] - 恒瑞医药市值3545.45亿，成交额17.70亿，股价跌0.31%至19.00 [4] 家电与农牧 - 格力电器市值2628.18亿，成交额5.94亿，股价涨1.34%至46.92 [4] - 海尔智家市值2189.48亿，成交额4.64亿，股价跌0.17%至26.23 [4] - 牧原股份市值2461.14亿，成交额7.07亿，股价跌0.27%至40.08 [4] 物流与医疗 - 顺丰控股市值2736.00亿，成交额6.80亿，股价涨0.17%至56.80 [4] - 万华化学市值2291.03亿，成交额4.28亿，股价跌0.02%至225.66 [4] - 迈瑞医疗市值1783.38亿，成交额7.32亿，股价涨0.87%至45.93 [4] 通信与金属 - 中国建筑市值4850.41亿，成交额28.02亿，股价涨0.17%至5.77 [4] - 紫金矿业市值2384.19亿，成交额5.43亿，股价跌0.18%至18.25 [4] - 中国联通市值1707.04亿，成交额4.95亿，股价涨4.52%至5.46 [4] 交运设备 - 中国中车市值2086.41亿，成交额1.64亿，股价持平 [5] - 国电南瑞市值1840.95亿，成交额1.96亿，股价跌0.27%至22.92 [5]