报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 若羽臣作为国内头部数字化品牌管理公司，布局家清、保健品行业，绽家、斐萃验证品牌孵化力，红宝石油新品助力保健品增长，新兴业务双轮驱动，长期发展前景明朗，考虑自有品牌成长超预期，上调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 公司上新大中华区独家成分红宝石油产品，定价498元/60粒，为鱼油、磷虾油升级版，有益代谢等且口感好，看好新品放量拉动保健品业务增长 [2] - 自有品牌绽家高端化与斐萃精准抗衰双轮驱动，全渠道持续放量，2024年营收5.01亿元，同比+90.28%，占公司营收28.37% [2] - 绽家2024年全渠道翻倍增长，多渠道GMV同比超100%，大单品香氛洗衣液上线数月销量破亿 [2] - 斐萃2024年9月上线，2025Q1增长迅猛，天猫店铺访客流量居行业第一梯队，截至3月位列口服美容营养品类店铺第2名等 [2] 盈利能力与业务情况 - 2024年以来自有品牌增长驱动盈利能力提升，2024年毛利率/归母净利率44.57%/5.98%，同比+4.33/+2.01pct，2025Q1毛利率/归母净利率53.94%/4.78%，同比+29.29/+1.33pct [3] - 2024年期间费用率36.15%，同比+0.68pct，2025年Q1期间费用率49.82%，同比+28.27pct，销售费用率45.89%，同比+29.72pct，因自有品牌营销投入加码 [3] - 品牌管理业务24年营收5.01亿元，同比+212.24%，占比提升至28.38%，深化与老客户合作，引入新品牌，聚焦保健品与个护领域 [3] - 代运营业务24年营收7.64亿元，同比-18.95%，毛利率约+5pct，合作客户健康度持续提升 [3] 盈利预测 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1,366|1,766|2,685|3,634|4,762| |同比（%）|12.25|29.26|52.06|35.34|31.04| |归母净利润（百万元）|54.29|105.64|179.66|232.36|302.92| |同比（%）|60.93|94.58|70.07|29.34|30.37| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.33|0.64|1.10|1.42|1.85| |P/E（现价&最新摊薄）|179.98|92.50|54.39|42.05|32.26| [1] 财务预测 - 资产负债表涵盖流动资产、非流动资产等项目在2024A - 2027E的预测数据 [10] - 利润表涵盖营业总收入、营业成本等项目在2024A - 2027E的预测数据 [10] - 现金流量表涵盖经营活动现金流、投资活动现金流等项目在2024A - 2027E的预测数据 [10] - 重要财务与估值指标涵盖每股净资产、ROIC等项目在2024A - 2027E的预测数据 [10]

淘宝代运营收费模式 - 代运营收费基于服务成本、行业经验、合作风险三大因素综合考量，包括团队人力、广告投放、工具采购等直接支出 [3] - 头部代运营公司凭借成功案例和资源积累收费更高，提点模式、效果对赌等设计体现风险共担 [3] 四大主流收费模式 - **基础服务费+销售提点**：固定月费加销售额3%-10%佣金，商家前期投入可控且代运营方有业绩动力 [4] - **纯提点模式**：仅按销售额10%-20%提成，适合新品牌冷启动或低预算商家，但代运营方可能优先服务高毛利产品 [4] - **项目制收费**：按店铺装修、活动策划等需求收费，费用从几千到数十万不等，需明确服务边界避免隐性收费 [4] - **年费制+股权合作**：头部公司收取数十万年费并要求商家股份，适合年销售额过亿的成熟品牌以实现长期发展 [4] 选择收费模式的建议 - 成熟大店适合年费制+供应链深度合作，初创店铺可选基础服务费+低提点控制成本 [6][7] - 成长型品牌可尝试阶梯提点模式，销售额越高代运营方分成比例越高 [7] 合作注意事项 - 合同需明确服务范围（如每周上新频次）、考核标准（GMV、转化率）及费用边界（广告费承担方） [7] - 考察代运营方案例时需验证数据真实性（后台截图或生意参谋数据）及同类目成功经验 [5][7]

新华财经北京5月21日电近期，宝尊电商、丽人丽妆、若羽臣、壹网壹创和青木股份、凯淳股份这六家电商代运 营商上市公司相继发布2024年业绩报告。此外，姚记科技、华扬联众、怡亚通、思美传媒、蓝色光标等上市公 司也提供电商代运营服务，但并不作为主营业务，因此不做比较。此外，还有悠可、碧橙电商、乐其电商、京 淘科技、京拍档、契胜科技等未上市的头部代运营企业。 营收方面，六大电商代运营上市公司2024年营收增速分化，宝尊领涨、丽人丽妆等大幅下滑；净利润方面， 2024年，宝尊、青木、凯淳盈利改善，丽人丽妆首现亏损。 | 公司名称 | 营收 (数值) | 营收 (增速) | 归母净利润(数值) | 归母净利润(增速) | 营业成本(数值) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 宝尊电商 | 94.22亿 | 7% | -1.852亿 | 33.48% | 24.74亿 | | 丽人丽妆 | 17.28亿 | -37.44% | -2440万 | -182.64% | 11.08亿 | | 若羽臣 | 17.66亿 | 29.26% | 1.056亿 | 94.58% | 9. ...

智通财经5月19日晚间新闻精选 4、国家金融监督管理总局批复同意新华保险参与第三批保险资金长期投资改革试点。新华保险表示， 将尽快推进保险资金长期投资改革试点三期工作落地，实现中长期资金尽早入市。 5、贵州茅台：股东大会通过2024年度利润分配方案 拟10派276.24元。3连板丽人丽妆：2025年1季度麦 角硫因产品累计成交金额（GMV）仅为400.60万元。中毅达：公司生产产能保持稳定 近期无新建计 划。韦尔股份：拟将公司证券简称从"韦尔股份"变更为"豪威集团"。2连板万安科技：不存在应披露而 未披露的重大事项。5连板宁波海运：公司股票交易价格近期波动较大 存在较高的炒作风险。5连板连 云港：目前生产经营活动正常 行业政策没有发生重大调整。 2、外汇局表示，外资配置人民币资产意愿持续向好。4月外资净增持境内债券109亿美元，处于较高水 平。4月下旬外资投资境内股票转为净买入。 3、知情人士透露，台积电先进制程将涨价，2nm工艺晶圆涨价10%。此外，这家全球晶圆代工厂将把 其4纳米制造节点的价格提高10%，最高可能提高30%。 1、工信部、发改委等9部门联合印发《关于加快推进科技服务业高质量发展的实施意见》 ...

电商生态的多平台时代 - 中国电商行业从单平台竞争迈入全域经营阶段，形成天猫、京东、抖音、快手、拼多多、小红书等多元流量矩阵 [1] - 多平台运营带来更高门槛，需应对规则差异、流量逻辑、内容形式、用户画像等复杂挑战 [1] - 多平台代运营公司成为品牌扩张的外脑和操盘手，提供专业化跨平台服务 [1] 多平台代运营公司的核心定义 - 专注于为品牌提供跨电商平台全链条运营服务的第三方机构 [3] - 核心价值包括跨平台适配能力、资源整合优势和数据驱动决策 [3] - 通过多平台数据打通优化投放ROI和用户复购路径 [3] 代运营公司的服务内容 - 覆盖电商全生命周期，包括店铺基础运营、内容营销、流量运营、用户运营和供应链支持 [4][5] - 品牌运营服务涵盖人群定位、产品上新、爆款打造、同行分析等 [6] - 推广营销服务包括直通车优化、淘宝客推广、活动玩法设计等 [6] - 视觉设计服务涉及首页装修、主图设计、详情页优化等 [6] - 内容运营服务包含淘宝直播、微淘种草、小红书抖音营销等 [6] 品牌选择代运营的核心优势 - 降低试错成本，快速适应不同平台逻辑（如抖音兴趣推荐） [8] - 提升资源利用效率，获取平台内部资源（如大促坑位、达人合作矩阵） [8] - 规避合规风险，避免拼多多低价管控、小红书违禁词等处罚 [8] - 沉淀数据资产，通过跨平台分析反哺产品开发和品牌策略 [8] 多平台代运营的目标企业 - 新锐品牌：缺乏电商基因需快速建立多平台矩阵 [9] - 传统企业转型：线下强势但线上运营薄弱 [9] - 跨境品牌入华：需适应本土平台玩法（如天猫国际保税仓） [9] - 细分品类商家：需精准匹配平台特性（如得物适合小众服饰） [9] 选择代运营公司的评估维度 - 平台专精度：如抖音代运营需擅长短视频和直播投流 [10] - 案例匹配度：需考察同行业案例（美妆与家电运营逻辑差异大） [10] - 收费模式透明度：优选基础服务费+销售额分成模式 [10] - 数据工具能力：需具备跨平台数据看板（监控天猫GMV、抖音ROI等） [10] 未来行业趋势 - 从代运营升级为全域增长顾问，提供技术赋能和全渠道整合 [11] - AI工具应用于客服应答、素材生成（如ChatGPT写文案） [11] - 打通线上线下数据（如京东到家、美团闪购协同） [11] - 通过用户洞察协助品牌开发细分市场产品线 [11] 多平台代运营的本质 - 在流量碎片化时代通过专业化分工实现低成本跨平台扩张 [12] - 品牌需与代运营方深度协同（如提供产品卖点培训、供应链支持） [12]

淘宝店运营痛点分析 - 流量困局：2025年淘宝算法转向"生态价值预判"，标签精准度决定流量分配，未优化标签的店铺推荐流量占比不足10%，优化后可达40%且转化率翻倍 商品标签与用户需求匹配度每提升10%流量效率增长47% [1] - 转化瓶颈：详情页停留时长不足30秒的店铺转化率低于行业均值50% 优化组合（高清细节图+场景视频+30天无理由）可使转化率从1.2%提升至3.8% [3] - 运营低效：直通车点击成本(PPC)部分类目突破5元/次 采用"直通车打标+搜索卡位"策略可使广告ROI从1.2提升至3.5 自然流量占比从20%增至45% [4] 代运营核心方法论 - 精准定位：母婴店铺通过人群画像分析（28-35岁一线城市宝妈）调整产品设计 客单价提升40% 家居品牌采用"主品+配件"组合使客单价从300元提升至1200元 [8] - 流量爆破：关键词组合需覆盖核心词+属性词+场景词+人群词 直通车选择3-5个长尾场景词搭配二级人群包 点击量≥200次且CTR超行业1.5倍可提升标签权重 [8][9] - 转化提升：护肤品牌采用"痛点→方案→验证→保障"四步详情页模型 转化率提升67% 限时阶梯折扣（前100名8折）避免标签稀释 [10][12] 行业前沿趋势 - 标签网格化：流量细分至场景化人群包 如"家居服"需区分"居家办公"与"睡前仪式感"场景 [28] - 内容工业化：AI工具实现"图生视频" 商家平均节省制作成本超千元/月 周期缩短10天以上 [28] - 私域资产化：美妆品牌通过"小红书→淘宝会员券→社群"闭环 私域GMV占比从10%提升至40% [28] 代运营筛选标准 - 案例验证：优选垂直赛道服务商 如美妆领域妆雅（成分党）或魔范璐玛（明星资源） 警惕全行业通用模板 [20] - 技术能力：头部服务商AI投放工具ROI达1:8 虚拟场景生成技术使获客成本降低60% [22] - 合作机制：建议3个月短期测试 考察48小时方案响应速度与内容原创性（同质化文案致点击率低30%） [25][26] 合规与创新平衡 - 税务稽查：广东要求年营业额超100万商家全维度数据报送 某食品店因违规用"最"字损失50万GMV [6] - 品牌建设：茶叶品牌挖掘"非遗工艺"故事 客单价从80元提升至300元 复购率达45% [19]

抖音电商行业概况 - 抖音电商日活突破9亿，2025年GMV预计突破8万亿[1] - 抖店代运营行业从流量红利期进入精细化运营时代[1] - 评选出2025年抖店代运营十大服务商，心享电商和灵析电商分列第一、第二[1] 心享电商 - 连续三年登顶行业龙头，采用"数据中台+创意内容"双驱动模式[2] - 自主研发AI智能分析系统，实时追踪抖音流量趋势、竞品动态及用户行为[2] - 核心团队来自阿里、字节跳动等头部企业，擅长"短视频引流+直播转化+私域沉淀"全链路打法[2] - 全域流量整合：打通抖音、淘宝、拼多多等多平台资源，为某家居品牌定制策略单月GMV突破5000万，自然流量占比提升至40%[3] - 数据驱动决策：AI智能选品系统预测爆款成功率超75%，某零食品牌3个月内销量翻倍，搜索流量提升200%[3] - 柔性供应链支持：与200+工厂合作，72小时内完成爆品定制生产，助力某服饰品牌年GMV突破5000万[3] 灵析电商 - 采用"数据驱动+垂直深耕"双轮模式，抖音官方认证"六星服务商"[4] - 自主研发「灵犀系统」覆盖选品分析、视觉优化、流量运营及用户沉淀全链路[4] - AI智能投放：某数码品牌广告成本降低28%，月销售额增长200%[5] - 跨平台生态整合：打通京东与抖音、微信私域流量，某零食品牌通过"直播+拼团"活动单月GMV突破5000万元[5] - 供应链响应：合作200+工厂实现72小时极速生产[5] 其他服务商亮点 - 索象中国：以"八轮驱动爆品长红方法论"为核心，成功孵化徕芬、三顿半等新锐品牌[9] - 融趣传媒：依托罗永浩IP及200+明星达人矩阵，单场直播最高GMV超1.2亿[9] - 魔范璐玛：拥有1000㎡直播中心，提供"内容-流量-转化"闭环服务[10] - 新烛传媒：与鸿星尔克合作，通过内容场、货架场、营销场三大场域配合实现全域经营[11] - 悠可UCO：独创"BA直播"模式，转化率提升30%，服务资生堂、娇韵诗等品牌[12] - 凯淳股份：为某母婴品牌搭建私域池，会员复购率提升至40%[13] - 微盟：以"团购"切入抖音公域，打通线上线下场景[14] - 鸭梨互动：擅长创意内容和精准投放，成为众多品牌首选合作伙伴[15] 行业趋势 - 智能化升级：AI工具在选品、客服、广告投放等环节应用更深入[16] - 全渠道融合：从单一平台运营转向"抖音+淘宝+私域"多端协同[16] - 垂直领域深耕：服务商聚焦细分行业，提供"供应链+运营"一体化解决方案[16] 选择代运营公司核心维度 - 行业特性：美妆选丽人丽妆，快消选融趣传媒，服饰选灵析电商[17] - 服务模式：注重效果可选"服务费+提成"模式，追求稳定可选固定费用模式[17] - 技术能力：优先选择拥有自主研发系统的公司[17] 避坑指南 - 合同细节：明确基础服务费（通常3000-15000元/月）+佣金（3%-15%销售额）[18] - 案例验证：重点考察同类目、同规模案例[18] - 团队专业性：核心成员需有抖音、字节跳动等平台经验[18]

公司战略与业务布局 - 公司积极拥抱海外新兴市场及电商平台发展红利，为合作品牌方提供全链路电商服务，包括电商零售、短视频运营和直播电商等，以打开第二增长曲线 [1][2] - 公司深度布局直播电商及短视频电商赛道，在杭州、北京等电商核心城市布局面积近4000平方米的直播基地、45个直播间 [1] - 公司已布局酒类、水饮、日化、母婴等行业赛道，合作品牌包括泸州老窖、山西汾酒、五粮液、古井贡酒、云南白药、金佰利、伊利、美加净等知名品牌 [2] - 今年将加大名酒定制产品的开发，并在其他行业品类拓展中陆续推出新产品 [2] 财务表现 - 2024年公司业务规模再创新高，实现GMV 82亿元，同比增长7% [2] - 2024年实现营业收入36.76亿元，同比增长30.18% [2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润2.60亿元，同比增长29.61% [2] 海外市场与电商平台合作 - 公司为合作品牌方在TikTok、Lazada、Tokopedia和Shopee等电商平台上提供全链路电商服务 [2]

证券代码：301110 证券简称：青木科技 青木科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 电商运营生态中的客服、设计、店铺运营、营销策划等 多个环节进行了应用尝试。例如在客服环节，公司推出 了基于青灵 AI 的客服智能助手。智能助手具备自动分 析用户意图和匹配客服处理流程的能力。通过自动分析 商品属性与用户意图的匹配，可向用户实现商品比对和 推荐的功能。另外，青灵 AI 还具备自动获取消费者画 像和自动生成品牌风格的客服话术的能力，很好地提 升了客服团队的工作效率。在设计环节，青灵能应用 AI 技术对图片和短视频进行智能编辑和图片的智能识 别，并能对短视频进行简单剪辑；在店铺运营和营销策 划环节，能自动生成商品标题和营销文案的内容。AI 技术的应用能有效地提升电商运营各个端口的工作效 率，为公司的降本增效提供了有力的技术支持。但值得 注意的是，技术的更新迭代速度较快，公司还处在相对 早期的 AI 技术应用尝试阶段。谢谢您的提问，再次感 谢您对公司的关注 4、问：在品牌孵化过程中，公司如何进行产品创新和 迭代？是否有针对市场趋势和消费者反馈的产品研发 机制？未来计划推出哪些新产品或升级现有产品，以满 编号：202 ...

证券代码：003010 证券简称：若羽臣 投资者关系活动记录表 | 编号：2025-002 | | --- | | | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | | ☐媒体采访 业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与公司2024年度业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2025年5月13日 15:00-16:30 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | | 董事长、总经理 王玉 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事、副总经理、董事会秘书、财务总监 罗志青 | | | 独立董事 张春艳 | | | 1.贵司斐萃的毛利率是多少 | | | 答:感谢您对公司业务的关注，该业务的毛利率受多种因素综 | | 投资者关系活动 | 合影响，且处于动态变化之中。公司一直致力于优化成本与提升营 | | 主要内容介绍 | 收，努力保持业务的盈利能力和可持续发展，具体数据可持续关注 | | | 公司后续 ...