加密货币市场结构 - 美国国会公布加密货币市场结构讨论草案 [1]

报告行业投资评级 - 无 [4] 报告的核心观点 - 美国加速推进关键资源品自主可控布局，核燃料从依赖进口向本土体系重建过渡，未来核燃料、稀土等资源品产业链或受政策催化，具备本土化替代能力的企业有望受益；市场在二季度流动性友好环境下有做多惯性但已现疲态，对风险资产保持谨慎，看好黄金和恐慌指数 [4] 根据相关目录分别进行总结 海外AI 市场行情回顾 - 2025/7/14至2025/7/18港美科技股上涨，恒生科技收于5538.8，涨5.5%，跑赢恒生指数2.7pct；费城半导体指数收于5732.6，涨0.6%，跑输纳斯达克100、跑赢标普500指数 [4][7] - 本周铀板块大幅上涨，美国市场关注能源及关键资源品自主可控，涨幅TOP5公司为ENERGY FUELS（+42%）等，跌幅TOP5公司为阿斯麦（-8%）等 [4][9] 本周重要事件回顾 - 美国能源部启动试点计划加速先进核反应堆开发、强化本土核燃料供应链，通过发布“申请请求（RFA）”邀请美资企业建设运营核燃料生产线，旨在减少海外依赖、推动产业链回归本土，为先进核电商业化扫清供应障碍，美国已形成全链条推进机制，未来相关资源品产业链或受政策催化，具备本土化替代能力的企业有望受益 [4][16] 近期重要事件预告 - 恩智浦半导体、德州仪器、谷歌等公司将在2025年7月21 - 24日披露业绩报告 [17] Web3与加密市场 加密货币市场行情回顾 - 截至2025年7月18日，全球加密货币现货市场总市值达3.86万亿美元，较上周五的3.61万亿美元上升；7月18日总交易额为2028.5亿美元，占总市值比重为5.26% [18] - 7月18日CMC加密货币恐惧贪婪指数为71，处于“贪婪”区间 [22] - 本周加密市场相关标的涨势较好，涨幅TOP5公司为Digi Power X等，跌幅TOP5公司为Ebang International Holdings等 [24][25] 本周重要事件回顾 - 本周加密核心资产现货ETF各交易日均为净流入，累计净流入23.86亿美元，IBIT录得净流入25.69亿美元，GBTC录得净流出1.23亿美元，FBTC录得净流出4870万美元 [28] - 美东时间周一加密核心资产首次突破12万美元，众议院讨论系列加密立法，特朗普支持；周四《GENIUS Act》等法案通过；周五特朗普签署《GENIUS Act》，加密核心资产价格继续上涨 [4][32] 近期重要事件预告 - Ebang International Holdings、Microstrategy、Coinbase Global等多家公司将在2025年7月28日至8月18日披露业绩报告 [33][35]

特朗普媒体与科技集团（DJT）周一宣布，该公司已积累约20亿美元的比特币及相关数字资产。随着特 朗普对加密货币的战略转向持续推高其账面财富，这些比特币持仓目前已占公司流动资产的三分之二。 但可撤销信托中的资产仍"间接"属于作为信托设立人和唯一受益人的特朗普。这些资金将在2029年特朗 普卸任后由其支配。 民主党议员和道德专家警告，特朗普的加密资产利益与政治权力结合可能滋生腐败环境。"作为加密资 产持有者，特朗普总统很可能从其推行的政策中直接获利，"民主捍卫者基金（Democracy Defenders Fund）在4月报告中指出。 今年1月就职前，特朗普将所有DJT股份转入由小特朗普管理的可撤销信托。此后，DJT实质上已将自身 重新定义为加密货币与金融服务公司。 该公司的首个产品是类似推特的特朗普御用社交平台Truth Social，但该平台未能创造可观收入。该公司 去年通过与一家特殊目的收购公司合并上市，尽管如此，仍吸引了数千名散户投资者。 周一美股开盘时，DJT股价一度飙升9%。特朗普在该公司的持股价值近23亿美元。 这份公告再次印证了特朗普家族对数字货币的拥抱程度——根据《福布斯》6月分析，加密货币已构 ...

7月19日美国总统特朗普在白宫正式签署了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），同日加密货币交易所与媒体巨头Bullish（股 票代码：BLSH）向美国SEC递交纽交所上市申请，成为继Circle之后加密行业的又一标志性事件，此次IPO由摩根大通、Jefferies和花旗集团联合承销。 Bullish将成为法案后首家冲刺美股上市的加密企业。 业务结构：交易所与媒体协同的双轮驱动 加密货币交易所：提供现货、保证金和衍生品交易服务，2024年比特币（BTC/USDx）和以太坊（ETH/USDx）现货交易量分别达2848亿和1445亿美元， 2025年第一季度，Bullish交易所实现日均交易量25亿美元，累计交易额超1.25万亿美元。跻身比特币和以太坊现货交易量全球前五。 CoinDesk媒体生态：媒体网络的核心是2023年收购的CoinDesk，作为全球领先的加密货币数据与媒体平台，CoinDesk提供实时市场数据、指数授权（如 CoinDesk Bitcoin Price Index）和行业分析报告，2024年独立访客达5500万，专业用户超17万用户。 Options Futures Sp ...

美股市场表现 - 纳指和标普500指数创盘中历史新高 但尾盘跳水 因惠誉下调美国25%行业前景评级至"恶化" [1] - 道指跌0.04%至44323.07点 纳指涨0.38%至20974.17点 标普500涨0.14%至6305.6点 [1] - Opendoor Technologies(OPENUS)股价大涨42.67% [1] 欧股市场表现 - 德国DAX30指数涨0.05%至24299.15点 英国富时100指数涨0.23%至9013.15点 [2] - 法国CAC40指数跌0.33%至7796.70点 欧洲斯托克50指数跌0.29%至5343.45点 [2] - 西班牙IBEX35指数涨0.27%至14031.50点 意大利富时MIB指数跌0.37%至40162.00点 [2] 亚太股市表现 - 韩国KOSPI指数涨0.71% 印尼综合指数涨1.18% [3] 外汇与大宗商品 - 美元指数跌近0.6% 日元兑美元涨超1% 欧元涨约0.4% [4] - 纽约原油期货跌0.21%至67.20美元/桶 布伦特原油跌0.10%至69.21美元/桶 [4] - 现货黄金一度站上3400美元 因美元和美债收益率走弱 [4] 加密货币市场 - 比特币波动不大 以太坊微跌0.08%至3750.42美元 [5] - 特朗普媒体公司(DJTUS)囤积20亿美元比特币 占其流动性总资产三分之二 [10] - 以太坊投资公司"以太机器"计划通过IPO筹集16亿美元 [11] - 加密货币托管公司BitGo秘密提交美国IPO申请 [12] 宏观经济与政策 - 惠誉下调美国25%行业前景评级至"恶化" 因政策风险增加 经济增长放缓和利率长期高企 [1] - 美国国会预算办公室估计"大而美法案"将使美国赤字增加3.4万亿美元 [6] - 美国玩具协会称约60%玩具制造商已裁员 孩之宝裁员3% 中型公司裁员20% [6] - 加拿大央行调查显示63%受访者减少购买美国商品 高于第一季度的55% [6] 美联储动态 - 美联储主席鲍威尔受到刑事指控 被指控在埃克尔斯大楼翻新项目上作伪证 [7] - 纽约联储调查显示6月抵押贷款再融资申请被拒率降至15% 汽车贷款拒绝率降至7% [8] 公司动态 - 恩智浦(NXPIUS)三季度营收指引欠佳 预计营收30.5-32.5亿美元 低于预期的30.7亿美元 股价盘后跌4.5% [9] - 摩根士丹利将Meta Platforms(METAUS)目标价从650美元上调至750美元 [12]

币圈大佬孙宇晨的太空之旅 - 波场区块链创始人孙宇晨入选蓝色起源NS-34太空任务机组名单，成为"最年轻的华人商业宇航员" [1] - 孙宇晨通过2021年2800万美元竞标赢得首个座位，资金已捐赠给蓝色起源基金会支持19个太空相关慈善机构 [1][6] - 此次任务标志着加密货币领域财富与商业航天探索的深度融合，有助于提升行业公众形象 [1][3] 孙宇晨的行业影响力与象征意义 - 孙宇晨创立波场区块链平台，2018年以1.4亿美元收购BitTorrent，开发多个去中心化应用 [3] - 其多重身份包括格林纳达驻WTO大使、HTX交易所顾问，并被Liberland选为"总理"，增加太空任务关注度 [3] - 加密货币成功人士参与太空探索有助于消除公众对数字资产领域的神秘感 [3][4] 蓝色起源的商业航天项目 - NS-34是新谢泼德项目第14次载人飞行，已运送70人至卡门线以上 [1] - 任务机组背景多元化，包括房地产、商业、气象学等领域人士 [5] - 亚轨道飞行设计为乘客提供微重力体验和俯瞰地球的变革性视角 [5] 慈善捐赠与社会责任 - 2800万美元竞标资金全数捐赠，每个受助非营利组织获得100万美元资助 [6] - 慈善举措体现私人资本推动太空探索民主化，将加密货币财富转化为教育科研资金 [6] - 蓝色起源计划在发射前30分钟进行网络直播，凸显科技与金融领域融合 [6]

美股市场表现 - 美股三大指数集体上涨 道指涨0.33% 纳指涨0.85% 标普500指数涨0.56% [1] - 中概股表现分化 斗鱼、蔚来、小马智行涨超5% 拼多多、百度、迅雷涨超2% 新氧跌超4% 新东方跌超3% 京东、知乎跌超1% [1] - 美股加密货币概念股集体冲高 特朗普媒体科技集团涨超6% GLXY涨超12% SharpLink Gaming涨超16% [1] 美联储政策与数字货币 - 两位前美联储主席伯南克与耶伦联署文章力挺鲍威尔 警告美联储独立行事能力受损可能造成持久且严重的经济损害 [2] - 以太币价格上周涨幅高达26% 美国通过加密关键立法《天才法案》及市场转向比特币之外的加密代币投资推动上涨 [2] - 以太坊大型投资者过去两周购入超50万枚ETH 分析师认为这表明大型持有者对以太币信心十足 [2] 美股市场展望 - 高盛预计标普500指数未来12个月上涨10%至6900点 61%已公布业绩公司表现超出预期一个标准差以上 远高于48%的历史平均水平 [3] 科技巨头表现分化 - 科技"七巨头"表现开始分道扬镳 部分公司在AI浪潮下表现领先 其他公司年内步履蹒跚 业内人士对其是否应作为一个投资组合标签出现热议 [4] 英伟达市值与高管动向 - 英伟达首席执行官黄仁勋7月18日出售7.5万股股票 价值约1294万美元 此前4个交易日合计减持30万股 套现约5092万美元 [5] - 英伟达股价持续上涨 市值突破4万亿美元 成为全球市值最高的公司 彰显市场对AI算力的热情持续高涨 [5] 特斯拉印度市场表现 - 特斯拉在印度的首家展厅开业未获如潮好评 部分早期支持者表示不打算购买 原因包括Model 3预订订单跳票及消极的服务态度 [6]

纳指突破21000点 - 纳指首次站上21000点大关 标普500指数也创历史新高 主要受大型科技股集体走强推动 [1][2][4] - 特朗普媒体科技集团盘中大涨超9% 因其宣布比特币储备达20亿美元并计划继续收购相关资产 [5] - 加密货币概念股全线爆发 Galaxy Digital和SharpLink Gaming涨超15% BTCS Inc涨超12% Bit Origin涨超6% [6] 大型科技股表现 - 谷歌大涨超2% 苹果涨1.8% Meta和博通涨超1% 英伟达 亚马逊 微软 台积电ADR 特斯拉均小幅上涨 [7] - 金融科技公司Block股价大涨超7% 因其将于7月23日被纳入标普500指数 [8] 财报季表现 - 已公布业绩的62家标普成分股公司中 超过85%业绩超预期 [3][15] - 科技"七巨头"Q2盈利预计同比增长14% 其他493家标普成分股公司预计平均仅3.4% [16] - 61%公司业绩超预期一个标准差以上 远高于48%的历史平均水平 信息技术 金融和通信服务领域表现优异 [18] 机构观点 - 高盛预计标普500指数未来12个月将上涨10%至6900点 基于强劲业绩和对2026年增长的乐观预期 [17][19] - 美元走弱有利美股业绩 美元下跌10%将导致标普500每股盈利上涨2%~3% 今年以来美元贸易加权汇率已下跌7% [20][21] - 高盛外汇团队预计到年底美元将再跌4% [22] - 汇丰控股认为美股仍有上涨空间 因财报季前预期较低 [26]

美股市场表现 - 美股三大指数集体高开 道指涨0.19% 纳指涨0.33% 标普500指数涨0.22% [1] - 中概股表现分化 水滴、蔚来、新氧涨超3% 贝壳、爱奇艺涨超1% 金山云跌超3% 新东方、京东跌超2% 知乎、阿里巴巴、哔哩哔哩跌超1% [1] - 个股方面 加密货币概念股SharpLink Gaming涨超10% 特朗普媒体科技集团涨超7% 公司宣布比特币储备购买总额达20亿美元 [1] 全球贸易动态 - 意大利商业组织警告 若美国对欧盟商品征收30%关税 可能导致意大利2027年GDP减少0.8% [2] - 贝莱德分析师认为欧洲企业盈利已计入关税冲击 只要不出现贸易冲击 市场涨势将持续 [3] - 伦敦证交所集团考虑延长交易时间 可能推出24小时交易机制 正在研究技术升级和监管问题 [3] 公司投资与回购 - 京东在同一天内完成对三家机器人企业的投资 包括千寻智能6亿元PreA+轮融资 逐际动力新一轮融资 众擎机器人A1轮融资 [4] - 乐信宣布6000万美元股票回购计划 其中5000万美元为公司回购 1000万美元为CEO个人增持 2025年一季度利润5.8亿元 同比增长104.7% [5] - 华米科技月内股价累计上涨395.86% 创近三年新高 公司预计2025年第二季度收入同比增长30% [6]

报告核心观点 - 上周全球股市涨多跌少，美国 CPI 整体温和但“关税阴影”显现，稳定币法案过会巩固美元地位，TACO 交易惯性强需警惕反身性冲击，市场新高后谨防波动加剧，建议关注确定性较高的降息交易和高景气度的核电、半导体等板块 [3] 全球股票市场表现 涨跌幅 - 近两周全球主要股票市场指数、美股小盘风格指数、美股标普 500 行业指数、港股风格指数、港股行业指数有不同涨跌幅，上周全球主要商品也有涨跌幅 [10] 估值 - 展示了全球主要股票市场估值、标普 500 股债收益比、纳斯达克股债收益比、恒生指数股债收益比、恒生科技股债收益比、美股行业估值、港股行业估值 [10] 重要数据发布前瞻 - 2025 年 7 月 21 日 - 7 月 25 日，美国将发布 7 月里奇蒙德联储制造业指数、7 月标普全球制造业 PMI，欧洲将发布 7 月消费者信心指数、法国 7 月制造业 PMI、德国 7 月制造业 PMI、英国 7 月制造业 PMI、欧元区 7 月制造业 PMI、英国 7 月 Gfk 消费者信心指数 [39] 流动性 - 展示了美债利率走势、美元指数与欧元兑美元走势、英法德与日本十年期国债利率走势、美元兑港币与美元兑离岸人民币走势、港股通净买入规模变化、过去一周南向资金分行业净流入 [40][44][49] 美国稳定币法案解读 《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act） - 为稳定币市场带来全面规范，要求发行商获许可并 1:1 持有美元现金等作为储备，禁止非“获准的支付稳定币发行人”发行支付稳定币，是美国金融战略布局，预计到 2028 年全球稳定币市场规模达 2 万亿美元 [4] 《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act） - 划定 SEC 与 CFTC 的监管界限，引入“成熟区块链系统”概念，数字资产初始融资阶段可能受 SEC 监管，成熟后可转变为“数字商品”由 CFTC 监管 [6] 《反 CBDC 监视国家法案》 - 禁止美联储未经国会授权发行面向零售的央行数字货币，确保数字美元未来由私营部门主导，通过《GENIUS 法案》监管的稳定币实现 [7] 法案影响 - 形成新霸权，巩固美元霸权，多元化美债需求，为加密行业带来确定性，强化美元在链上金融中的主导地位，对其他地区加密监管形成示范和竞争压力 [8]