文章核心观点 - 技术浪潮正驱动金融业向数字化、智能化、场景化演变，金融业务、机构和服务的边界趋于复杂和模糊 [1][3] - “三新”经济与金融业在国民经济中占据重要地位，其增加值分别占GDP的18%和8% [1] - 应对行业演变需坚持同等监管、守住风险底线并以客户为中心 [5] 技术对金融业态的影响 - 新一轮技术革命催生新金融业态，人工智能等技术突破正迎来价值落地的关键拐点，加速新业务模式涌现 [3] - 历史上造纸术、印刷术催生纸币及票据等金融形态，电报电话技术支撑了跨境金融业务发展 [3] - 银行、保险、证券、基金、资管和支付等主要金融业态均伴随技术变革经调整演化而形成 [3] 金融供给方式与分工的演变 - 人工智能、大数据、物联网等技术广泛应用，使金融机构难以将技术全部内化，与外部第三方科技公司合作成为必然 [4] - 金融产业链因技术介入而深度重构，产品设计、风险管控、销售等业务被分割，不同市场主体间接或直接参与金融服务分工 [4] - 金融服务模式发生较大变化，现代金融服务被分割切块，由多元主体提供 [4] 金融消费行为与边界的演变 - 公众金融消费行为呈现线上化、平台化、场景化特点，金融交易与客户线上非金融生活场景关联度提高 [4] - 一站式服务和便捷操作提升金融与非金融场景切换效率，一般消费支付可链接存款、信贷、保险等产品，服务相互嵌套使边界模糊 [4] - 大量高频场景和金融行为数据在线积累，通过数据画像更易分析客户信用及风险偏好，使金融需求可精准触达 [5] 行业发展建议 - 建议坚持同类业务同等监管原则，依法将所有金融活动纳入监管 [5] - 建议坚守风险底线，辨证看待金融业务中的技术应用 [5] - 建议以客户为中心，以有温度的金融服务满足经济社会发展需要 [5]

美股市场表现 - 周五美股三大股指企稳回升，道指涨238.37点或0.52%至46190.61点，纳指涨0.52%至22679.67点，标普500指数涨0.53%至6664.01点 [3] - 本周三大股指均实现上涨，道指周涨1.6%，纳指周涨2.1%，标普500指数周涨1.7% [3] - 市场波动性指标VIX指数下跌6.1%至23.74点 [3] 科技股与中概股表现 - 明星科技股涨跌互现，特斯拉涨2.5%，苹果涨2.0%，谷歌和英伟达涨近0.8%，微软涨0.4%，亚马逊跌0.7% [3] - 纳斯达克金龙中国指数周五跌0.14%，但本周累计上涨1.8% [3] - 热门中概股里，新东方涨2.3%，阿里巴巴涨1.2%，拼多多和京东涨约1%，网易跌0.2%，百度跌0.7% [3] 银行与金融板块动态 - 地区性银行股在经历抛售后迎来反弹，标普综合1500地区性银行指数在暴跌近6%后上涨1.5% [6] - 涵盖大型银行的标普500金融板块指数上涨0.8% [6] - 摩根大通等大型银行发布强劲财报，为第三季度财报季奠定乐观开局 [5] - 分析师平均预期标普500成分股公司第三季度盈利将增长9.3%，较10月初8.8%的预期有所上调 [5] 宏观经济与政策因素 - 美国总统特朗普就关税水平发表温和评论，被市场解读为积极信号 [4][5] - 美国国债收益率走高，基准10年期国债收益率上升2.1个基点至4.00%，2年期国债收益率上升2.9个基点至3.46% [5] 重点公司业绩与事件 - 美国运通第三季度业绩超预期并上调全年业绩预期区间下限，股价大涨7.3% [7] - 甲骨文股价下跌6.9%，创今年1月以来最大跌幅，尽管其预计到2030财年营收将达到2250亿美元 [6] 大宗商品市场 - 国际油价连续第三周回落，WTI原油近月合约周跌2.31%至57.54美元/桶，布伦特原油近月合约周跌2.30%至61.29美元/桶 [8] - 国际金价冲高回落但实现周线九连阳，COMEX黄金期货周涨5.38%至4189.80美元/盎司 [9]

市场整体表现 - 周五美股三大股指企稳回升，道指涨238.37点，涨幅0.52%，报46190.61点，纳指涨0.52%，报22679.97点，标普500指数涨0.53%，报6664.01点 [2] - 市场波动性下降，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）下跌6.1%，收于23.74点 [2] - 三大股指本周均录得上涨，道指周涨1.6%，纳指周涨2.1%，标普500指数周涨1.7% [2] 板块与个股表现 - 明星科技股涨跌互现，特斯拉涨2.5%，苹果涨2.0%，谷歌和英伟达涨近0.8%，微软涨0.4%，亚马逊跌0.7% [2] - 地区银行板块反弹，标普综合1500地区性银行指数在暴跌近6%后上涨1.5%，涵盖大型银行的标普500金融板块指数上涨0.8% [4] - 甲骨文股价下跌6.9%，创今年1月以来最大跌幅，尽管公司预计到2030财年营收将达到2250亿美元 [1][4] - 美国运通股价涨7.3%，主要得益于信用卡用户支出增长，公司第三季度业绩超出预期并上调了全年业绩预期区间下限 [5] - 热门中概股表现不一，纳斯达克金龙中国指数跌0.14%，本周累计上涨1.8%，新东方涨2.3%，阿里巴巴涨1.2%，拼多多和京东涨约1%，网易跌0.2%，百度跌0.7% [2] 宏观经济与大宗商品 - 中长期美债收益率回升，基准10年期国债收益率上升2.1个基点至4.00%，2年期国债收益率上升2.9个基点至3.46% [3] - 国际油价小幅上涨，WTI原油近月合约涨0.14%报57.54美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.38%报61.29美元/桶，但两者均连续第三周回落，周跌幅分别为2.31%和2.30% [6][7] - 国际金价冲高回落，纽约商品交易所10月交割的COMEX黄金期货跌2.11%报4189.80美元/盎司，但实现周线九连阳，周涨幅为5.38% [7] 市场情绪与财报预期 - 市场情绪受美国总统特朗普就关税水平发表的温和评论提振 [3] - 摩根大通等大型银行发布的强劲财报为第三季度财报季奠定乐观开局 [3] - 分析师平均预期标普500成分股公司第三季度盈利将增长9.3%，较10月初8.8%的预期有所上调 [3] - 市场对地区性银行信贷风险的担忧缓解，有观点认为银行业不存在系统性信贷问题，整体信贷质量好于预期 [4]

跨境支付赛道骤然升温。 2025年以来，Payoneer、寻汇SUNRATE等外资机构收购国内持牌机构动作接连落地，曲线拿下中国支 付牌照。加上此前的PayPal、Airwallex，外资机构在中国跨境支付领域的布局已进入"深水区"。 实际上，随着国内支付市场竞争日趋激烈，跨境支付成为重要增长点，越来越多的老牌支付机构开始布 局海外市场，而连连数字、PingPong等以跨境支付起家的机构已形成了先发竞争优势。 跨境支付赛道热度背后，是千亿级市场空间的支撑。FXC Intelligence数据显示，2024年全球跨境支付市 场规模已达2125.5亿美元，预计2030年将突破3200亿美元，年均复合增长率维持7.1%；而中国作为连续 八年的货物贸易第一大国，2024年跨境电商进出口总额同比增长10.8%至2.63万亿元，外贸韧性与跨境 电商的高速增长，为支付机构提供了新的发展机遇。 （原标题：抢滩万亿跨境支付市场） 21世纪经济报道记者 边万莉 实习生余姿桦、薛霁 近年来，面对复杂多变的全球贸易环境，我国外贸展现出强大的韧性和政策调控能力。 2024年，中国货物进出口同比增长5%，达到43万亿元，出口占国际市场份 ...

转自：智通财经 【拉卡拉向港交所递交上市申请】智通财经10月17日电，利弗莫尔证券显示，拉卡拉支付股份有限公司 向港交所提交上市申请书，独家保荐人为中信建投国际。2025年截至10月17日，共有276家公司向港交 所递交IPO招股材料，创历史新高。 ...

公司上市申请 - 拉卡拉支付股份有限公司向港交所提交上市申请书 [1] - 独家保荐人为中信建投国际 [1] 行业IPO动态 - 2025年截至10月17日共有276家公司向港交所递交IPO招股材料 [1] - 递交IPO申请的公司数量创历史新高 [1]

公司动态 - 拉卡拉支付股份有限公司已向港交所提交上市申请书 [1]

10月17日，拉卡拉跌2.78%，截至发稿，报23.08元/股，成交4.78亿元，换手率2.76%，总市值181.89亿 元。拉卡拉股价已经连续3天下跌，区间累计跌幅5.29%。 资料显示，拉卡拉支付股份有限公司位于北京市海淀区北清路中关村壹号D1座6层606，成立日期2005 年1月6日，上市日期2019年4月25日，公司主营业务涉及为实体小微企业提供收单服务和为个人用户提 供个人支付服务,此外拉卡拉还以积累的丰富第三方支付运营经验,向客户提供第三方支付增值服务。主 营业务收入构成为：支付业务100.00%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，国寿安保基金旗下1只基金重仓拉卡拉。国寿安保创精选88ETF（159804）二季度持有股数 8.72万股，占基金净值比例为2.25%，位居第二大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约5.76万元。连续3 天下跌期间浮亏损失11.25万元。 国寿安保创精选88ETF（159804）成立日期2020年3月4日，最新规模1.3亿。今年以来收益22.71%，同 类排名2359/4218；近一年收益25.56%，同类排名2287/3865；成立以来收益39.03%。 国寿安保创精选88 ...

公司资本变动 - 中国人民银行同意拉卡拉注册资本由78808.25万元减至77666.4942万元 [2] - 减资原因为公司第二期限制性股票激励计划第二个解除限售期业绩考核未达成 拟回购注销197名激励对象持有的1141.75万股限制性股票并同步注销回购专用账户剩余的58股股份 [2] - 此次是一年内第二次注销式回购 两次合计注销股票预计达2335.5万股 占注销前总股本比例为2.92% [2] 注销式回购背景与影响 - 注销式回购是上市公司以减少注册资本为目的回购股份并注销的行为 在市值管理和市场信心传递方面有积极作用 [3] - 2024年监管层出台多项政策推动该模式发展 包括新"国九条"和《上市公司监管指引第10号——市值管理》均鼓励上市公司将回购股份依法注销 [3] - 此类操作被视为优化股本结构的常规方式 通过注销未达考核目标的限制性股票实现股权结构集中化 短期内有利于提升每股收益和增强主要股东控制权 [3] 公司经营与股东动态 - 公司2025年上半年实现营收26.5亿元 同比下降11.1% 归属上市公司股东净利润2.3亿元 同比下滑45.33% [4] - 受银行卡收单市场整体影响 支付交易总金额同比下降9.2% 但跨境支付交易金额和客户数量分别同比增长73.5%和70.4% [4] - 重要股东联想控股减持公司股份超2364万股 原第三大股东孙浩然完成减持计划并套现约4.93亿元 已不再持有公司股份 [4][5] 公司战略与市场表现 - 公司股价在10月17日早盘一度跌至23.68元 此后小幅回调 整体处于年底低位 [5] - 公司于今年6月公告筹划境外发行股份（H股） 核心目的是推进国际化发展战略和打造国际资本运作平台 [5]

中国9月金融数据 - 2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元 [2] - 9月新增社会融资规模3.53万亿元，新增人民币贷款1.29万亿元，新增人民币存款2.21万亿元 [2] - 前三季度政府债券净融资11.46万亿元，同比多4.28万亿元，成为社融主要支撑；对实体经济发放的人民币贷款增加14.54万亿元，同比少增8512亿元 [2] - 9月末M2-M1剪刀差为1.2%，较上月大幅收窄，表明资金活性提升 [2] - 信贷数据偏弱反映企业与居民借贷意愿不强，内需修复缓慢，制造业景气度连续6个月处于荣枯线下 [2] - 9月推出个人消费贷贴息政策，但居民因未来收入预期不明确，提前消费意愿有限 [2] - M2-M1剪刀差持续收窄，结合非银行业金融机构存款增加及A股开户数走高，表明部分居民正将储蓄转化为风险投资 [3] 美联储货币政策动向 - 美联储《褐皮书》显示美国整体消费者支出略有下降，就业水平总体稳定，但更多雇主通过裁员或自然减员减少员工数量 [4] - 特朗普政府加征关税推动整体通胀上升，企业在消化成本与转嫁客户间艰难权衡 [4] - 据CME"美联储观察"，美联储10月降息25个基点的概率达97.3% [4] - 与有担保隔夜融资利率挂钩的期权交易显示，交易员加码押注美联储在10月或12月会议至少实施一次50基点的降息 [4] - 美联储官员近期发言偏向鸽派，更关注就业下行风险，但由于美国政府停摆，无法获得9月通胀与就业数据 [5] - 美联储主席鲍威尔表示可能停止缩表，尝试用扩表调节市场流动性，或采取小幅降息与停止缩表相结合的"长短结合"策略 [6] 外卖行业政策变化 - 京东外卖在25个城市试点取消骑手订单超时罚款，改为"服务分"管理机制 [7] - 美团将在2025年年底前全面取消众包骑手超时罚款 [7] - 饿了么将逐步取消超时扣款处罚，推动从负向处罚向正向激励转变，并升级防疲劳规则、优化"强制下线"功能 [7] - 取消超时罚款可减轻骑手为按时配送而违反交通规则的压力，降低交通事故发生率 [7] - 美团与饿了么在取消罚款的同时优化派单调度系统，根据路况、天气等因素调节派单时间，从根源上减轻骑手焦虑 [8] - 三大平台行动一致标志着行业向更加规范化、人性化方向迈进 [8] AI基础设施投资 - 由贝莱德、英伟达、MGX、xAI、微软等组成的"AIP"投资集团宣布以400亿美元收购Aligned数据中心 [9] - Aligned拥有50个数据中心园区，运营及规划中的计算能力超过5吉瓦，业务遍及美国和拉丁美洲 [9] - AIP联盟初步目标是投入300亿美元股权资本，若计入债务融资，总规模有望达1000亿美元 [9] - 该交易有望于2026年上半年完成，若落地将成为史上规模最大的数据中心交易 [9] - AI技术发展催生巨量基建需求，科技巨头为加快AI产品应用迭代，基建布局不断提速 [9] - 当前不断膨胀的AI基建计划未来可能较难全部落地，存在狂热和冗余的泡沫担忧 [10] 支付行业监管动态 - 央行近日注销福建一卡通支付牌照，为年内注销的第11张支付牌照，累计已注销107张 [11] - 2021年至2024年，分别注销9、23、16和10张支付牌照，目前持有牌照的第三方支付机构仅剩164家 [11] - 央行自2016年停止核发新支付牌照，并对续展严格管控，行业监管趋严，多家机构因违规受罚 [11] - 支付市场渐趋成熟，监管重心向规范行业发展过渡，行业集中度提升，头部机构市场份额扩大 [11] - 今年被注销的牌照多为区域性中小机构的预付卡类牌照，业务模式单一，盈利微薄，难以适应市场变化 [12] 稳定币市场事件 - 稳定币发行商Paxos于10月15日错误铸造300万亿枚PYUSD，随后销毁，按锚定价值计算总额约300万亿美元 [13] - 该金额超过全球所有国家GDP总和的两倍，创下加密货币历史上最大规模代币销毁纪录 [13] - Paxos声明此为内部技术错误，不涉及安全漏洞，客户资金安全，已解决根本原因 [13] - PYUSD目前市值超过23亿美元，在稳定币市场排名第六 [13] - 事件暴露稳定币致命缺陷，发行方可违规随意发行稳定币，或遭黑客入侵，可能扰乱金融市场秩序 [13] - 数字货币特性使其难以监管，未来与金融市场联结更紧密后，可能引发前所未有的金融泡沫 [14] 全球股市表现 - 韩国KOSPI指数突破3700点，创历史新高，报收3748.37点，年内累计涨超56% [15] - 三星电子股价上涨2.32%创历史新高，SK海力士涨超6%，现代汽车涨约8%，起亚汽车涨约7% [15] - 前八个月外国投资者交易韩国股票额达1247.7万亿韩元（约8890.1亿美元），英国投资者交易额最多，占44.7% [15] - 韩国股市上涨受全球AI基础建设加速、新总统提振股市措施、央行降息及美韩贸易协定等多因素推动 [15] - 在AI叙事驱动下，美国、日本、英国等国家主要指数年内也屡创新高，但结构化行情特征明显，非AI类个股涨幅相对落后 [16] - 中国A股市场冲高回落，沪指涨0.1%，深成指跌0.25%，创指涨0.38%，两市成交额1.93万亿元，自9月10日以来再度失守2万亿 [17]