公司工商变更及章程备案 - 公司于2025年1月23日审议通过《关于变更公司注册资本并修订公司章程的议案》，同意修改《公司章程》相关条款 [1] - 公司已完成注册资本变更的工商登记手续及公司章程修订的备案手续，并取得浙江省市场监督管理局换发的《营业执照》 [1] - 经浙江省市场监督管理局备案的公司章程已在上海证券交易所网站披露 [2] 公司经营范围 - 公司经营范围包括：技术玻璃制品制造、销售 太阳能发电技术服务 光伏设备及元器件制造 光伏设备及元器件销售 玻璃制造 玻璃销售 非金属矿物制品制造 非金属矿及制品销售 工程和技术研究和试验发展 新材料技术研发 新材料技术推广服务 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目） 装卸搬运 金属结构制造 建筑材料生产专用机械制造 金属切削加工服务 工业控制计算机及系统制造 机械设备销售 [1] - 许可项目包括：货物进出口（需经相关部门批准后方可开展经营活动） [1]

港股市场中期业绩预告概况 - 截至7月18日已有近120家港股上市公司发布业绩预告，其中37家业绩预增，14家扭亏，9家略增，整体预喜率为50.85% [1] 业绩预增突出的公司 - 泡泡玛特预计上半年收入增长不低于200%，盈利增长不低于350%，主要因品牌/IP认可度提升、海外收入占比提高、规模效应及成本优化 [3] - 华宝国际预计上半年税前利润1.512亿至1.772亿元，同比增长91.3%至124.3%，主因去年同期商誉及资产减值拨备基数较低 [3] - 锅圈预计净利润1.80亿至2.10亿元，同比增长111%至146%，受益于收入增长、运营效率优化及门店网络扩张 [4] - 周黑鸭预计期内利润9000万至1.13亿元，同比增长55.2%至94.8%，因门店结构优化、单店销售提升及成本下行 [4] - 十月稻田预计经调整净利润不低于2.83亿元，同比增长超90%，源于产品创新、渠道合作深化 [5] - 安德利果汁预计归母净利润1.87亿至2.14亿元，同比增40%至60%，因浓缩果汁订单需求增加 [5] 业绩预减的公司 - 康宁医院预计上半年归母净利润同比下降25%-35%，主因住院开支下降导致收入减少，且2024年已出现营收增3.63%但净利降23.7% [7][8] - 信义光能预计上半年净利润同比降56%-66%，因太阳能玻璃售价大跌、供过于求及资产减值 [8] - 信义玻璃预计净利润同比减55%-65%，受浮法玻璃需求疲弱、价格受压及联营公司溢利减少影响 [8]

港股市场中期业绩预告概况 - 截至7月18日，近120家港股上市公司发布业绩预告，其中37家预增、14家扭亏、9家略增，整体预喜率为50.85% [1] 业绩预增公司分析 泡泡玛特 - 预计上半年收入增长不低于200%，盈利增长不低于350% [3] - 增长驱动因素：品牌及IP全球认可度提升、产品多样化、各区域市场收入高速增长、海外收入占比提升优化毛利、规模效应及成本管控强化盈利能力 [3] 华宝国际 - 预计上半年税前利润1.512亿至1.772亿元，同比增长91.3%至124.3% [3] - 增长主因：2024年同期存在商誉减值等合计约0.975亿元拨备，本期无类似减值 [3] 锅圈 - 预计上半年净利润1.80亿至2.10亿元，同比增长111%至146% [4] - 增长驱动：收入持续增长叠加运营效率优化，小区央厨战略推进带动门店网络扩张及经营效能提升 [4] 其他预增公司 - **周黑鸭**：预计上半年总收入12亿至12.40亿元（同比降1.5%至4.7%），但利润增长55.2%至94.8%至0.90亿至1.13亿元，主因门店结构优化、单店销售提升、原材料成本下行及费用管控 [4] - **十月稻田**：预计经调整净利润不低于2.83亿元（同比增90%+），受益于产品创新、渠道合作深化 [5] - **安德利果汁**：预计归母净利润1.87亿至2.14亿元（同比增40%-60%），因浓缩果汁订单需求大增 [5] 业绩预减公司分析 康宁医院 - 预计上半年归母净利润同比下降25%-35%，主因住院每床日开支下降致收入减少 [7][8] - 2024年全年营收16.54亿元（同比+3.63%），但归母净利6561万元（同比-23.7%），受医保结算差额及成本增加拖累 [8] 信义系公司 - **信义光能**：预计上半年净利润同比降56%-66%，因太阳能玻璃售价大跌、供过于求及资产减值 [8] - **信义玻璃**：预计净利润同比减55%-65%，主因浮法玻璃需求疲软、价格受压及联营公司溢利减少 [8]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【玻璃纯碱（ 】 跟随市场情绪，基本面持稳 国贸期货 黑色金属研究中心 2025-07-21 黄志鸿 从业资格证号：F3051824 投资咨询证号：Z0015761 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 纯碱:价格承压为主 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 偏空 | 供应增加，本周纯碱产量73.32万吨，环比增加2.42万吨，涨幅3.42%。其中，轻质碱产量31.85万吨，环比增加0.97万吨。重质碱产量41.47万 吨，环比增加1.45万吨。企业检修恢复，供应增加。近期装置检修零散，涉及产能小，整体供应损失少，且个别的装置检修恢复，预计下周整 | | | | 体供应呈现增加趋势。 | | 需求 | 偏空 | 浮法光伏需求走弱，光伏持续减产，且终端需求不理想，下游按需采购为主，整体需求向弱。 | | 库存 | 偏空 | 库存增加，厂家总 ...

公司基本情况 - 福萊特玻璃集團股份有限公司成立于2005年12月29日，由原浙江福萊特玻璃鏡業有限公司整体改制设立，注册于浙江省市场监督管理局 [2] - 公司于2015年11月26日在香港联交所主板上市（H股，代码06865.HK），首次公开发行4.5亿股 [2] - 2019年2月15日在上交所主板上市（A股，代码601865），首次公开发行1.5亿股 [2] - 公司注册资本为人民币585,729,820.25元，股份总数23.43亿股，其中A股19.01亿股 [7][9] 公司治理结构 - 董事会由8名董事组成，其中独立董事3名 [49] - 设立审核委员会、战略发展委员会、提名委员会、薪酬委员会等专门委员会 [50] - 董事长为公司法定代表人 [3] - 股东大会是公司最高权力机构，分为年度股东大会和临时股东大会 [19][20] 股份相关规则 - 公司股份采取股票形式，每股面值人民币0.25元 [6][7] - 发起人股份自公司成立之日起一年内不得转让 [12] - 董事、监事及高管任职期间每年转让股份不得超过其持有量的25% [12] - 公司不接受本公司股票作为质押权标的 [11] 经营情况 - 公司经营宗旨：客户至上、诚信合作、互惠互利 [5] - 经营范围包括玻璃制造、技术玻璃制品制造、制镜加工等 [5] - 可进行货物进出口业务，需经相关部门批准 [5] 重大事项决策 - 增加/减少注册资本、修改章程等事项需股东大会特别决议通过 [36] - 单笔对外捐赠超过2000万元需董事会审议，超过5000万元需股东大会批准 [52] - 公司收购自身股份的情形包括减少注册资本、员工持股计划等 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周纯碱主力合约SA2509价格低位震荡，截至7月18日下午收盘当周下跌1元/吨，周度跌幅0.18%报收1216元/吨；预计本周纯碱供强需弱，走势底部震荡运行，市场整体平稳，价格支撑弱，需关注宏观与政策影响谨慎操作控制仓位；当前市场关注点在“反内卷”政策预期上，但具体政策细则未落地，实际影响需等待政策明确后评估，建议交易者保持观望警惕追高风险 [6][10][38] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周纯碱主力合约SA2509价格在1247 - 1202元/吨之间运行，保持低位震荡，截至7月18日下午收盘当周下跌1元/吨，周度跌幅0.18%，报收1216元/吨 [6] 基本面分析 产量、产能利用率增加 - 截至7月17日，国内纯碱产量73.32万吨，环比增加2.42万吨，涨幅3.42%，其中轻质碱产量31.85万吨，环比增加0.97万吨，重质碱产量41.47万吨，环比增加1.45万吨 [7][11] - 纯碱综合产能利用率84.10%，上周81.32%，环比增加2.78%，其中氨碱产能利用率87.70%，环比增加5.13%，联产产能利用率73.93%，环比增加3.60% [15] 纯碱库存增加 - 截至7月17日，国内纯碱厂家总库存190.56万吨，较周一增加2.16万吨，涨幅1.15%，其中轻质纯碱78.3万吨，环比下跌0.71万吨，重质纯碱112.26万吨，环比增加2.87万吨；较上周四增加4.22万吨，涨幅2.26%，其中轻质纯碱78.3万吨，环比下跌0.83万吨，重质纯碱112.26万吨，环比增加5.05万吨；去年同期库存量为89.95万吨，同比增加100.61万吨，涨幅111.85% [19] 出货量、出货率增加 - 7月11 - 17日中国纯碱企业出货量69.10万吨，环比增加5.48%；纯碱整体出货率为94.24%，环比增加1.85个百分点 [9][21][37] 浮法玻璃行业产量同比下降 - 截至7月17日，全国浮法玻璃日产量为15.78万吨，比10日下降0.38%；7月11 - 17日全国浮法玻璃产量110.72万吨，环比增加0.01%，同比下降7.14% [25] 浮法玻璃行业库存 - 截至7月17日，全国浮法玻璃样本企业总库存6493.9万重箱，环比减少216.3万重箱，环比下降3.22%，同比增加0.29%；折库存天数27.9天，较上期减少1.0天 [29] 现货市场价格 | 产品 | 区域/类别 | 7 月 17 日 | 7 月 10 日 | 涨跌值 | 涨跌幅 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 动力煤 | 5500 大卡 | 635 | 621 | +14 | +2.25% | 元/吨 | | 原盐 - 井矿盐 | 华东 | 250 | 250 | 0 | 0% | 元/吨 | | | 东北 | 1300 | 1350 | -50 | -3.70% | 含税送到 | | | 华北 | 1180 | 1180 | 0 | 0% | 含税出厂 | | | 华东 | 1120 | 1120 | 0 | 0% | 含税出厂 | | 轻质纯碱 | 华中 | 1100 | 1100 | 0 | 0% | 含税出厂 | | | 华南 | 1350 | 1350 | 0 | 0% | 含税出厂 | | | 西南 | 1250 | 1250 | 0 | 0% | 含税出厂 | | | 西北 | 960 | 960 | 0 | 0% | 含税出厂 | | | 东北 | 1300 | 1350 | -50 | -3.70% | 含税送到 | | | 华北 | 1300 | 1300 | 0 | 0% | 含税送到 | | | 华东 | 1230 | 1230 | 0 | 0% | 含税送到 | | 重质纯碱 | 华中 | 1200 | 1200 | 0 | 0% | 含税送到 | | | 华南 | 1400 | 1400 | 0 | 0% | 含税送到 | | | 西南 | 1300 | 1300 | 0 | 0% | 含税送到 | | | 西北 | 960 | 960 | 0 | 0% | 含税出厂 | | 浮法玻璃 | 中国 | 1179 | 1173 | +6 | +0.51% | 元/吨 | | 光伏玻璃 2.0 | 中国 | 10.5 | 10.5 | 0 | 0% | 元/平方米 | | 烧碱 32%碱 | 江苏 | 900 | 940 | -40 | -4.26% | 元/吨 | | 氯化铵 - 干铵 | 河南 | 420 | 400 | +20 | +5% | 元/吨 | | 合成氨 | 江苏 | 2250 | 2275 | -25 | -1.10% | 元/吨 | [37] 后市展望 - 供给端产量、产能利用率持续增加，个别装置提量，上周装置开停并存，供应高位调整，国内纯碱产量73.32万吨，环比增加2.42万吨，涨幅3.42% - 需求端纯碱出货量、出货率增涨，下游需求表现平稳，低价补库成交，高价抵触，对原料保持刚需为主，上周企业出货量69.10万吨，环比增加5.48%；整体出货率为94.24%，环比增加1.85个百分点 [9][37][38] 操作策略 - 预计本周纯碱供强需弱，走势预期底部震荡运行，市场整体表现平稳，价格支撑较弱，需关注宏观与政策影响，谨慎操作，控制仓位以应对潜在波动风险 [10]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会于7月16日至20日在北京举办 日本企业AGC连续两届成为首个签署展位合同的参展商 锁定智能汽车链展区 [1] - AGC会长岛村琢哉表示链博会规格提升 参展厂商水平更高 是展示技术和寻找合作伙伴的重要平台 期待通过链博会挖掘业务新可能性 [1] AGC公司背景 - AGC是全球领先的高科技材料制造商 产品涵盖玻璃 电子材料 氯碱化工 含氟精细化工 工业陶瓷等领域 近年拓展至生命科学 智能驾驶 物联网 人工智能等尖端产业 [2] - 公司1916年与中国开展贸易 中国是其除日本外唯一开展全业务的市场 在华业务多元化发展 [2] - AGC在华拥有14家法人 6000多名员工 40多年累计投资数千亿日元 车载液晶显示器盖板玻璃全球市占率高 中国制造产品供应30多家车企 [3] 中国市场战略 - AGC自1984年在北京设事务所起布局CRT到TFT-LCD玻璃转型 成立多家子公司 投资G8 5玻璃基板项目 与TCL华星共建第11代电子显示玻璃项目 [2] - 公司计划在智能网联车领域增加中国投资 寻找合作伙伴 认为中国从"世界工厂"转变为"创新大国" 技术已嵌入中国产业链 [3] - AGC中国总代表汤山空树表示中国产供链完备 是全球分工体系关键环节 公司将继续扎根中国 与本土伙伴建立信任关系 共同开拓国内外市场 [3][4] 产业链合作 - AGC认为链博会能精准对接上下游需求 发现跨行业应用场景 缩短商业化周期 公司强调全球视野和产业链合作的重要性 [4] - 中日产业合作紧密 经济利益深度融合 AGC期待与中国企业优势互补 打造强韧产业链 共同开拓更广阔市场 [3]

事件概述 - 深蓝SL03车主黄先生洗车后发现天窗出现一条直线状裂痕 未观察到外力作用痕迹[1][3] - 车主质疑为质量问题 但厂商及玻璃供应商检测后认定裂痕由外力作用导致 非产品缺陷[5][8][12] - 多名深蓝SL03车主在车质网投诉类似天窗自然开裂案例 均被售后判定为外力所致需自行走保险[8] 涉事方回应 - **深蓝汽车经销商**：裂痕处存在着力点 排除质量问题 建议车主通过保险索赔但遭拒[9] - **福耀玻璃(供应商)**：鉴定报告需与汽车品牌方确认 未直接回应报告真实性[9] - **深蓝汽车公关部**：未在截稿前对事件给出明确回复[12] 技术分析 - **维修专家观点**：直线状裂痕缺乏散射特征 不符合典型外力作用规律[1][13][14] - **中车检集团**：质疑厂商检测结论 指出外力作用应存在明显受力点[14] - **新干线技术总监**：边角受力点可能引发直线裂痕 但具体成因难判定[15] 车主诉求 - 黄先生要求提供数据支撑的检测报告 拒绝接受图文表述的现有结论[9] - 其他车主反映类似问题处理结果：4S店均归因于针眼大小"撞击痕迹"需自费维修[8] 产品信息 - 涉事车型：深蓝SL03 生产日期2023年1月 车龄3年[12] - 故障部件：天窗玻璃 供应商为福耀玻璃重庆子公司[9][12]

玻璃： 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2025-7-21 每日观点 1、基本面： "反内卷"政策提振市场情绪；玻璃生产利润修复，行业冷修速度放缓，开工率、产 量下降至历史同期低位；深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1088元/吨，FG2509收盘价为1081元/吨，基差为7元，期货 贴水现货；中性 3、库存：全国浮法玻璃企业库存6493.90万重量箱，较前一周减少3.22%，库存在5年均值上方运 行；偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：政策利好提振情绪，玻璃基本面不改疲弱，短期预计震荡运行为主。 影响因素总结 利多： 1、"反内卷"政策，光伏玻璃行业 ...

报告核心观点 报告围绕港股市场展开，涵盖海外与内地股市指数表现、港股走势、宏观及行业动态、上市公司要闻等内容，反映市场现状与企业发展情况，为投资决策提供参考[2][3]。 海外与内地股市表现 - 道琼斯工业指数收于44,342.19，跌幅0.32%；标普500指数收于6,296.79，跌幅0.01%；纳斯达克综合指数收于20,895.65，涨幅0.05%；英国富时100指数收于8,992.12，涨幅0.22%；德国DAX指数收于24,289.51，跌幅0.33%；日经225指数收于39,819.11，跌幅0.21%；台湾加权指数收于23,383.13，涨幅1.17% [2] - 上证指数收于3,534.48，涨幅0.50%；深证成指收于10,913.84，涨幅0.37% [2] - 恒生指数收于24,825.66，涨幅1.33%；国企指数收于8,986.47，涨幅1.51%；红筹指数收于4,178.04，涨幅0.63%；恒生科技指数收于5,538.83，涨幅1.65%；AH股溢价指数收于126.28，跌幅1.07%；恒生期货（7月）收于24883，涨幅0.11%；恒生期货（8月）收于24899，涨幅0.15% [2] 港股走势 - 恒指上周五高开258点，早段升逾300点，午后升幅收窄，最终全日最高位收市，收涨326点或1.3%，报24825；国指升1.5%，报8986；科指扬1.7%，报5538，全日成交2386.91亿元 [3] - 蓝筹股中，国寿飙5.1%，平保升2.6%，建行升1.9%，中通快递急涨6.5%，信义光能挫3.4% [3] - 美股隔晚造好，港股回调两日后重拾动力，本周升686点或2.8%，连升第二周，科指全周升5.5%，也是连升第二周 [3] 宏观&行业动态 - 证监会3名执行董事蔡凤仪、梁仲贤和戴霖续任3年，任期分别从8月1日、8月28日和11月1日起生效，蔡凤仪将出任企业融资部执行董事，梁仲贤管理市场监察部，戴霖出任法规执行部执行董事 [6] - 今年上半年新成立本地公司84293间，截至6月底注册本地公司总数约149.48万间，非香港公司新设立营业地点注册761间，截至6月底注册非香港公司总数达15509间，均创历史新高；上半年有限合伙基金新注册116个，开放式基金型公司新成立109间，信托或公司服务提供商牌照发出350个，牌照法庭发出71个新牌照 [7] - 国家金融监管总局召开会议，要加力加劲支持经济运行向好向优，强化城市高质量发展金融供给，支持实施提振消费专项行动，加强有效投资融资保障，优化稳企业稳外贸金融服务，更好支持新质生产力发展，助力实现全年经济社会发展目标，同时要规范金融机构经营行为，加强金融消费者权益保护，推进中小金融机构改革化险，防范化解重点领域风险 [8] - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求严格遵守法律法规，落实主体责任，规范促销行为，理性参与竞争，构建多方共赢生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展 [9] 上市公司要闻 - 信义玻璃预料上半年纯利按年减少55%至65%，主要因浮法玻璃业务收益及毛利下降、应占联营公司溢利减少、减值亏损及处置损失增加 [10] - 小鹏汽车创办人何小鹏表示全球智驾可能只有中美能做好，中国L2、L3加速度比美国快，市场接受程度高，中国在L2、L3方面或超过美国 [11] - 华检医疗在美国纽约州成立全资子公司，启动稳定币牌照申请程序，同步落实IVDNewCo Exchange生态建设，标志集团“NewCo+RWA+稳定币”战略进入规模化实施阶段 [12] - 联邦制药折让7.9%配股筹22亿，所得款项净额约21.68亿元，拟用于建设扩充生产设施、加强外部合作、扩展国际业务及研发创新候选产品 [13]