以旧换新政策总体销售规模 - 2025年以旧换新相关商品销售额超过2.6万亿元，惠及超过3.6亿人次 [1] - 汽车以旧换新超过1150万辆，家电以旧换新超过1.29亿件，手机等数码产品购新超过9100万部，家装厨卫焕新超过1.2亿件，电动自行车以旧换新超过1250万辆 [1] 对消费市场的拉动作用 - 2025年1至11月社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年同期加快0.5个百分点，以旧换新带动社零总额增长超过1个百分点 [1] - 家电零售额已超过2024年全年，突破万亿元大关并创历史新高 [1] - 通讯器材类商品销售额连续11个月保持增长 [1] - 家电以旧换新线下门店集聚的商圈，周边1公里范围内相关商户消费额增长超过30% [2] 对产业升级的牵引作用 - 汽车以旧换新中，新能源汽车占比近60%，带动新能源乘用车零售市场份额连续9个月超过50%，其中11月份达59.4% [1] - 家电以旧换新中，一级能效（水效）产品占比超过90% [1] - 2025年每卖出两辆家用新车，就有一辆享受了汽车以旧换新补贴 [2] - 换新的电动自行车均具备符合现行国家标准的产品合格证和CCC证书，安全性更好的铅酸电池车辆占比约90% [2] 对绿色转型的促进作用 - 2025年报废汽车回收量同比增长24.5%，实现循环利用钢材约960万吨、铜铝锂等有色金属约130万吨，减少碳排放约2450万吨 [1] - 老旧电动自行车淘汰更新量超过2024年的9倍 [2] - 自2024年9月政策全面实施以来，已累计发放直达消费者的补贴超4.8亿份，一大批绿色、低碳、智能的新产品进入百姓生活 [2]

政策实施成效 - 2025年消费品以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次 [1] - 具体品类销量：汽车以旧换新超1150万辆，家电以旧换新超1.29亿件，手机等数码产品购新超9100万部，家装厨卫“焕新”超1.2亿件，电动自行车以旧换新超1250万辆 [1] 对消费市场的支撑 - 2025年1—11月社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年同期加快0.5个百分点，以旧换新带动社零总额增长超1个百分点 [1] - 家电零售额已超2024年全年，突破万亿元大关并创历史新高 [1] - 每卖出两辆家用新车，就有一辆享受了汽车以旧换新补贴 [2] 对产业升级的牵引 - 汽车以旧换新中，新能源汽车占比近60%，带动新能源乘用车零售市场份额连续9个月超过50%，其中11月份达59.4% [1] - 家电以旧换新中，一级能效（水效）产品占比超90% [1] - 通讯器材类商品销售额连续11个月保持增长 [1] 对绿色转型的促进 - 2025年报废汽车回收量增长24.5%，实现循环利用钢材约960万吨、铜铝锂等有色金属约130万吨，减少碳排放约2450万吨 [1] - 老旧电动自行车淘汰更新量超过2024年的9倍，换新的电动自行车均具备符合现行国家标准的产品合格证和CCC证书，安全性更好的铅酸电池车辆占比约90% [2] 对生活品质的提升与实体商业的繁荣 - 自2024年9月政策全面实施以来，已累计发放直达消费者的补贴超4.8亿份 [2] - 更多消费者选择到店体验购物并享受补贴，联动产生休闲娱乐、餐饮等跨场景消费 [2] - 家电以旧换新线下门店较为集聚的商圈，周边1公里范围内相关商户消费额增长超30% [2]

行业监管动态 - 北京警方联合市场监管等部门严厉打击违规拼改装、销售不合格电动自行车违法犯罪行为 对21名犯罪嫌疑人依法采取强制措施[1] - 警方从拼改装电动自行车引发的交通事故入手强化线索侦办 近期密云区一起事故调查中发现涉事车辆存在违规拼改装 销售该车的店主已被刑事拘留[1] - 警方强化对违规改装核心零部件人员的溯源追踪以斩断黑产业链 朝阳警方在查处违规门店中抓获配送电池的犯罪嫌疑人及上游供货商 两人均被刑事拘留[1] 政策与标准变化 - 自12月1日起电动自行车新国标过渡期正式结束 旧国标电动自行车在北京市全面禁售[2] - 针对市场出现将不符合新国标的电动自行车以二手车形式违规销售的情况 北京警方协调北京市产品质量监督检验研究院从整车质量、尺寸限制、车速限值、蓄电池最高输出电压等维度明确快检标准 并与市场监管部门启动快检机制[2] 市场治理与执法协作 - 北京警方与市场监管部门共同牵动对全市电动自行车销售、维修门店开展联合执法检查[2] - 警方加强与消防救援等主管部门以及行业协会合作 充分发挥行政监管执法作用和行业协会自治自律以净化市场环境[2] - 警方提示消费者购买电动自行车时需认准3C标识和产品合格证 并警示经销商和维修商勿因短期利益违法[2]

行业背景与核心问题 - 冬季低温导致电动自行车电池续航能力显著下降，可能出现“腰斩”情况，同时引发刹车迟钝、部件加速老化等问题，严重影响用户体验与出行安全 [1] - 修订后的强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）已于今年12月1日起在销售环节正式实施，“安全”与“合规”成为冬季出行的核心底线 [2] - 用户需结合专业养护技巧与选择符合新国标的高品质产品，以保障冬季出行温暖、安全、安心 [3] 冬季电动自行车养护要点 - 电池需要“保暖”，停车应避开风口阴凉处并使用防水罩，为电池使用合规加热套可使充电温度保持在10摄氏度以上，续航能多跑15公里 [8] - 避免在低温环境下直接充电，可选择中午气温最高时段，低温充电会导致电解液黏稠、锂离子迁移变慢、电池内阻飙升，严重损伤电芯 [8] - 若只能在低温夜间充电，可多充半小时以补充“虚电”，但需避免过充，同时不应等完全亏电再充，电量剩余20%—30%时就应及时充电 [8] - 使用中应避免“暴力放电”以减轻电池负担，例如起步缓慢拧转把、避免猛加速，因低温下电池放电能力弱，猛加速会令负荷骤增加剧续航缩水 [9] - 爬坡时应提前减速，避免长时间大功率输出 [9] - 需保持充足胎压，因低温会导致胎压下降，胎压不足会增大骑行阻力、缩水续航并降低轮胎抓地力 [9] 新国标核心内容与行业影响 - 新国标于12月1日全面落地实施，不再强制安装脚蹬，提升了整车重量和续航能力，便利日常出行 [20] - 新国标在安全性能、防篡改设计、防火要求等方面进行系统性升级，大幅提升行业安全门槛 [20] - 新国标大幅提升防火性能，要求软垫、皮革等不同类别材料分别满足相应阻燃标准，以应对冬季骑行关键安全隐患 [21] - 新国标的实施意在解决电动自行车长期存在的安全隐患，并推动行业向更安全、更规范、更智能的方向发展，加速行业整合 [20][29] - 行业竞争核心正从以往的价格战，转向以技术、安全、智能化为支撑的产品价值战 [25] 公司（小牛电动）的应对与产品布局 - 公司认为新国标对电动自行车智能化、安全性要求提升，将持续推动智能骑行技术创新，推出更多智能车机创新使用场景及实用功能 [20] - 公司致力于在新国标变化下保持引领高端电动车技术标杆水准 [20] - 公司已应用高效集成锂电PACK技术，采用蜂窝状结构设计使电芯间保持安全距离，并运用导热、阻燃材料保证电池在严苛条件下稳定运行 [22] - 公司针对冬季骑行特点进行专项升级，例如自研智能BMS云管家系统，通过动态监测电池状态，基于AI自学习算法根据环境温度和电池健康状态动态调整充放电策略，避免低温损伤 [23] - 公司认为应对新国标面临三重挑战与机遇：产品技术合规改造的周期与能力、供应链体系适应新规的调整压力、竞争核心向产品价值战的转变 [25] - 为抓住市场机遇，公司正在加快新国标产品布局，符合新国标的车型U1 One已上市 [26][27] - 公司计划于2026年1月份量产K、MT2026、U3这3款新国标车型，并规划了清晰完整的产品路线图，未来将陆续推出5大系列、近20款新国标电动自行车产品 [27] - 新上市的新国标电动自行车U1 One具备90公里超长续航，支持NFC解锁和手机控制 [28] - U1 One在安全配置方面支持TCS防侧滑、陡坡缓降、前碟后毂刹车加动能回收，全车塑料件质量严格控制在5.5%以下，防火阻燃全面达标 [28] - 公司未来的核心竞争点将是“智能科技+安全设计+用户体验” [29]

在完成上述手续后，消费者需在2026年1月10日24时前，通过登录"全国汽车流通信息管理系统网 站"或"汽车以旧换新"小程序，向补贴受理地（即《机动车销售统一发票》开具地）提交补贴申请。若 申请材料需要补正，则应在2026年1月20日24时前完成补正工作。 电动自行车以旧换新补贴 拟申请2025年海南省电动自行车以旧换新补贴资金的个人消费者，同样有明确的时间和流程要求。消费 者需在2025年2月1日至12月31日期间，交售用于报废的旧车（含电池），并购买符合国家标准的新车。 旧车交售日期以《电动自行车回收证明》上的回收日期为准，新车购买日期以新车销售发票上的开票日 期为准。此外，消费者还需在2026年1月10日前完成新车登记上牌，登记上牌日期以《海南省电动自行 车电子行驶证》上的发证日期为准。 本报讯 近日，海南省商务厅针对2025年汽车报废更新补贴和电动自行车以旧换新补贴活动发布申报时 间节点提示。此次补贴活动2025年12月31日结束。 汽车报废更新补贴 对于拟申请2025年海南省汽车报废更新补贴资金的个人消费者，需在2025年1月1日至12月31日期间，完 成一系列手续。具体而言，要完成旧车报废、注销以 ...

文章核心观点 - 绿源集团控股正从电动两轮车产品制造商向开放的能力平台和生态构建者演进 其核心发展壁垒在于底层技术资产的跨界复用率以及实现平台化同构与系统性进化 这使其在巩固主业的同时 成功培育了具身智能和海外市场两大新增长点 [1][6] 公司发展战略：“一体两翼” - 公司战略概括为“一体两翼”：“一体”指国内电动两轮、三轮车业务 “两翼”则为具身智能和海外市场 [2] - 研发投入具有战略性价比 同一份投入同时滋养“两轮出行”和“具身智能”两个赛道 [2] - 平台化技术使公司能以极低边际成本将高端工业级技术（如液冷、固态封装）下放到大众消费级产品 实现从入门到旗舰的“品质均权” 这成为公司在存量市场竞争中的“品质锚点” [2] 核心技术底座与跨界复用 - 公司构建了液冷智慧动力、数字化电池、固态电气集成等全栈技术底座 本质上是一套通用的、高效率的机电能量转化与控制系统 [1] - 该技术系统具有极高“同构性”：在两轮车上是动力总成 延伸到机器人领域就是精密关节 实现了底层技术的跨界复用 [1] - 具身智能业务被视为公司核心能力（机电一体化、规模精益制造）的自然溢出 而非简单跨界 [3] - 技术与资产的“复利效应”让公司的两翼战略具备独特竞争能力 [3] 具身智能业务布局与生态构建 - 公司在具身智能领域的定位是“动力基础设施提供商” 聚焦于与合作伙伴的“能力互补”与“战略同频” [4] - 公司认为产业突破点在于“能力组合”而非“单点颠覆” 公司基于对“躯体”（动力平台）的深刻理解与产业化能力发力 合作伙伴贡献对“大脑”（智能与控制）的前沿探索 [4] - 合作不仅限于联合研发 更包含供应链的相互嵌入 旨在构建稳固生态 [4] - 未来公司将沿核心部件研发以及场景应用两个方向重点发力 加速打造“技术、产品、市场”的闭环 [4] 海外市场战略升级 - 公司“出海”不是产品的简单位移 而是创新体系与品牌价值的系统“出海” [5] - 中国两轮电动车产业已具备定义全球标准的能力 公司看到了从“性价比出海”转向“高价值出海”的历史窗口期 [5] - 公司与宝马集团的合作具有标杆意义 采用“全球研发+中国制造+本土运营”的模式 以高质量服务全球差异化市场 [5][6] 发展路径与协同效应 - 公司发展路径清晰：从一个优秀的产品制造商 向一个开放的能力平台和生态构建者演进 [6] - 公司用“一体”业务的深厚根基滋养“两翼”创新的探索 而“两翼”的突破又将反哺和提升“一体”的边界与高度 [6]

新国标实施后的市场现状 - 新强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》于2025年12月1日正式实施 旧国标车全面停止销售和上牌 符合新国标的车型陆续投放市场[1] - 新国标实施后 电动自行车销售点门庭冷落 与一个月前抢购旧国标车形成鲜明对比 行业正处于生产、销售和用户端的磨合期[1][5] 新国标车型的产品特征与市场反应 - 新国标车款型单一 多为架子车 外观小巧 售价在3000多元（例如3299元）[2][4] - 新国标车最高时速限制为25公里 电池电压低于48伏 续航能力约60公里 要求采用阻燃材料并配备精准定位系统[2] - 新国标车目前刹车配置较低 多为鼓式刹车而非碟刹[2][4] - 新国标车目前购买者以中老年人代步为主 年轻人很少 商家反映其实用性（如接送小孩）可能不如旧国标车[2] - 新国标车目前款式少 商家表示正在陆续上货 未来会有踏板式等更多车型 目前没有优惠促销活动[4] 旧国标库存车的销售情况 - 部分经销商仍有已上好牌照的旧国标库存车在售 客户购买后办理过户即可[2][3] - 旧国标库存车价格出现上涨 例如某款车从4299元涨至4600元 至少涨价300元[3] - 有经销商表示去库存较早 厂家在9月前已接到通知停止生产旧国标车[4] 电动助力自行车的市场动态 - 市场上出现电动助力自行车 外形为自行车款型 带有隐藏蓄电池 可脚蹬与电动助力切换 电动助力下车速可达时速30公里[6] - 部分经销商宣传电动助力自行车无需上牌且受欢迎 但上牌点工作人员指出 只要有电机和蓄电池都需上电动车牌照 能否上牌需看厂家合格证 无牌上路属违法[6][7]

宏观政策与微观感受的温差 - 经济数据与微观主体感受之间存在温差 宏大的国家叙事与基层企业、群众的实际获得感存在差距 [1] - 过去三年间 中国的名义增长均低于实际增长 GDP平减指数为负 导致城镇居民收入、企业利润、财政收入等指标的增长都弱于经济增速 [4] - 一些行业“内卷” 毛利率跌破临界点继续恶化 企业“越生产越亏损” 信心修复难度倍增 影响扩大投资意愿 [4] - 居民就业困难、增收放缓 消费信心不足 内需作为中国经济增长主引擎的动力在减弱 [4] 电动车新国标政策实施 - 电动车新国标结束三个月实施过渡期 旧国标电动车停止销售 符合新标准的电动自行车大量投放市场 [2] - 新国标引发热烈讨论 产生“不能带小孩”“不能安装后视镜”“时速超过25公里就会断电刹车”等质疑声 [2] - 当前中国电动自行车社会保有量约3.8亿辆 相当于每4个人就拥有一辆 [2] - 新国标制定基于70余次调研、160余次技术研讨、220余次实验验证、处理5.3万条意见建议、近13万份问卷调查 [2] - 新国标以“生命至上、民生为本”为导向 旨在全链条减少和消除电动自行车火灾、交通事故等安全隐患 [2] - 新国标电动车价格贵了很多 让很多人望而却步 同时未售出的旧国标电动车库存及经销商利益保障问题待解 [3] 政策方向与企业盈利 - 恢复企业盈利能力、提高居民收入水平是未来至关重要的政策方向 [5] - 缩小宏微观经济温差 需在发力稳增长的同时 激发壮大市场化力量 使市场在资源配置中起决定性作用 [5] - 核心在于让企业特别是民营企业 在市场机制驱动下弘扬企业家精神 持续创新 推动资源高效配置 [5] 提振民营经济信心 - 《民营经济促进法》于2025年5月20日正式施行 在民营经济发展史上具有里程碑意义 其平等对待、公平竞争、同等保护、共同发展的原则给民营企业吃下“定心丸” [6] - 国家发改委主任通过20多场“早餐会”与民营企业家近距离交流 解决实际问题 例如促成解决天地伟业被地方拖欠账款的问题 [6] - 解决民营企业最急难愁盼的问题是提振信心的关键 [6] 居民消费与增收计划 - 国家统计局发布的11月份社会消费品零售总额增速只有1.3% 连续6个月放缓 [6] - 一线城市消费增速掉队 例如北京11月当月社零总额下降2.1% [6] - 中央经济工作会议明确提出“制定实施城乡居民增收计划” 政策从面向中低收入群体的“增收减负”升级为覆盖所有城乡居民的“增收计划” [7] - 促进居民增收需短期促就业、推动价格合理回升 长期需推动更多资金资源“投资于人”、推进完善收入分配及社会保障制度 [7] - 资本市场可以在居民增收、扩大内需中发挥关键作用 [7]

文章核心观点 2025年作为“十四五”规划收官与“十五五”规划谋划之年，中国民生保障政策全面深化与落地，重点围绕“一老一小”、乡村振兴、反内卷竞争、城市更新、灵活就业保障、生育支持及新兴行业规范等领域，出台了一系列具有力度的具体政策与财政投入，旨在提升民生福祉与构建统一大市场 [1][20] 养老服务改革 - 截至2024年末，中国60周岁以上人口达3.1亿，占总人口22% [2][21] - 2025年1月7日，中办、国办发布《深化养老服务改革发展的意见》，提出到2029年基本建成养老服务网络，到2035年服务体系成熟定型，并部署了17条具体路径 [2][21] - 2025年7月，民政部会同财政部在浙江、山东、重庆等地试点向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴 [2][21] - 国家财政投入近10亿元用于消费品以旧换新补贴中的适老化改造，截至2025年9月 [2][21] - 中央财政投入9亿元支持2025年居家和社区基本养老服务提升行动项目，在50个地区建设家庭养老床位、提供上门服务 [3][22] 乡村振兴与三农政策 - 2025年2月23日，发布第13个中央一号文件，聚焦深化农村改革与乡村全面振兴，明确探索盘活农户住房、推进农村集体经营性建设用地入市，同时禁止城镇居民购买农房宅基地 [4][23] - 2025年是脱贫攻坚与乡村振兴5年过渡期最后一年，监测帮扶机制累计识别帮扶超过700万监测对象，脱贫人口基本医疗保险参保率稳定在99%以上，农村自来水普及率达94% [4][23] - 脱贫人口务工就业规模持续稳定在3000万人以上，稳住了脱贫家庭三分之二以上的收入 [5][24] 反内卷竞争与统一大市场 - “综合整治‘内卷式’竞争”被首次写入2025年政府工作报告，成为年度工作重点 [6][25] - 2025年3月16日，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，部署8方面30项任务，包括严格落实带薪年休假、保障劳动者休息权益、探索中小学春秋假等 [6][25] - 市场监管总局于2025年9月24日发布《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》，并于12月2日正式出台“新国标”，旨在整治平台“内卷式”竞争、收费不透明及配送员权益保障不足等问题 [7][26] 城市更新与住房改造 - 2025年住建部部署全面完成2000年底前建成的城镇老旧小区改造任务 [8][27] - “好房子”概念首次写入政府工作报告，2025年5月15日中办、国办发布意见，将建设目标扩容为“好房子、好小区、好社区、好城区”，并部署8个方面主要任务 [8][27] - 2025年1至11月，全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个，超额完成年初2.5万个的目标，22个地区及新疆生产建设兵团已完成年度计划 [9][28] 灵活就业与社会保障 - 中国灵活就业人员规模已超过2亿人 [10][29] - 2025年6月9日，中办、国办印发意见，要求健全灵活就业人员、农民工、新就业形态人员社会保险制度，全面取消在就业地参保的户籍限制 [10][29] - 人社部扩大新就业形态人员职业伤害保障试点，试点省份由7个增至17个，截至2025年10月底，试点企业共11家，累计2325万人参保 [11][30] - 国务院报告提请审议，将抓紧出台新就业形态劳动者权益保障办法 [12][31] 生育支持与育儿减负 - 2025年7月28日，中办、国办发布《育儿补贴制度实施方案》，从2025年1月1日起，为每位3周岁以下儿童发放每年3600元补贴，预计惠及2800多万家庭 [13][32] - 2025年育儿补贴财政预算初步安排900亿元，中央承担约90%，地方承担约10%，年度总支出规模约1000亿元 [13][32] - 自2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年保育教育费，民办幼儿园参照减免，该项政策惠及约1200万人 [15][34] - 学前教育支出占中国城镇家庭育儿成本的21%-34%，是继住房后的第二大生育抑制因素 [15][34] 行业规范与标准升级 - 2025年9月1日起，《人工智能生成合成内容标识办法》施行，要求所有AI生成的文字、图片、视频等内容必须进行标识，平台需审核并核验标识 [16][35] - 中国电动自行车保有量达3.8亿辆，日均出行超亿次 [18][37] - 电动自行车“新国标”于2025年9月1日实施，12月1日过渡期结束，旧标车禁止销售，新标在安全性能、防篡改、防火等方面系统性升级，限制最高车速不超过25km/h [18][37] - 工信部于2025年10月29日发布《电动自行车充电桩安全技术规范》强制性国家标准征求意见稿 [18][37] 十五五规划方向 - 2025年10月，中共二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，擘画未来五年发展蓝图 [17][36] - 规划建议在民生部分强调促进高质量充分就业，稳定重点群体就业，推动灵活就业及新就业形态健康发展 [17][36] - 规划建议提及优化生育支持政策、完善生育保险制度、落实生育休假制度及开展托育服务补助示范试点 [17][36]

2026年国家消费品以旧换新政策动向 - 2026年财政将继续安排资金支持消费品以旧换新 并调整优化补贴范围和标准[1] 政策演变与功能定位 - 政策起源可追溯至2008年全球金融危机期间 以家电下乡、汽车以旧换新等政策作为稳增长的重要抓手 具有“应急性”和“普惠式”特点[1] - 2024年重启的“国补”政策标志着其功能从“短期救急”转向“长期赋能”[1] 政策覆盖范围升级 - 2024年“国补”范围主要是汽车报废更新和冰箱等8类家电产品[2] - 2025年政策覆盖从“基础大宗消费”向“全场景品质消费”延伸 首次将手机、平板、智能手表手环等数码产品 以及家装、电动自行车纳入补贴范围[2] - 以智能手机为例 2025年政策对6000元以内产品补贴至高15% 总额不超过500元[2] 补贴标准优化 - 补贴标准从“一刀切”向“差异化”优化[2] - 例如在汽车报废更新中 新能源汽车补贴从1万元提至2万元 燃油车从7000元提至1.5万元[2] 资金来源与规模 - 资金来源从“年度预算”向“超长期特别国债”拓展[2] - 2024年发行1500亿元超长期特别国债支持“国补”[2][3] - 2025年这一额度增至3000亿元[2][3] 政策执行与挑战 - 2025年5月曾出现部分地方“国补”暂停 主要由于补贴资金消耗阶段性快于特别国债发行 也与防范套利的力度提升有关[3] - 随着补贴品类增多 部分地区可能出现“地方保护”倾向 或审核流程繁琐增加消费者申领成本[4] 政策优化方向 - 需在覆盖范围、标准设计、配套机制三方面精准发力[4] - 需要建立全国统一的“以旧换新”信息平台 实现全流程线上化[4] - 需定期评估政策效果 对资金使用效率低、市场扭曲明显的品类及时调整[5]