核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入80.4亿元，同比下降10.45% [2] - 归母净利润达7.74亿元，同比增长8.74%，扣非净利润7.21亿元，增长2.28% [2] - 毛利率提升至28.4%，同比上升1.78个百分点，净利率达9.73%，上升1.77个百分点 [3] - 经营净现金流为8.44亿元，同比下降20.5%，主要因营收减少导致销售商品现金流入减少 [3] 分季度业绩表现 - 第一季度营收同比下降11.85%，第二季度降幅收窄至8.81% [3] - 归母净利润增速第一季度为9.23%，第二季度为7.96% [3] - 扣非净利润增速第一季度下降0.16%，第二季度回升至增长6.48% [3] 分业态经营情况 - 重庆地区百货营收10.9亿元，下降9.92%，毛利率70.2%，下降0.28个百分点 [3][4] - 超市营收34.7亿元，下降3.75%，毛利率26%，上升0.65个百分点 [3][4] - 电器营收15.5亿元，下降6.67%，毛利率20.6%，上升1.43个百分点 [3][4] - 汽贸营收16.6亿元，下降25.3%，毛利率8.4%，下降2.03个百分点 [3][4] 门店网络发展 - 上半年新增3家门店（超市2家+汽贸1家），关闭1家超市门店 [4] - 截至上半年末共拥有275家门店，包括百货50家、超市149家、电器42家、汽贸34家 [4] 业态调改与创新 - 百货业态推进"一店一策"调改策略，自营黄金品牌宝元通四店销售超1780万元 [5] - 超市实施垂直供应链策略，基地直采占比提升至40.3%，27家调改门店客流增长15%，POS销售增长14.7% [5] - 首家"店+仓"创新模式辅仁路店销售增长50% [5] - 便利店业态通过自营+轻资产模式累计开业19家 [5] - 电器5家重装门店开业档期销售8275万元，增长119% [5] - 汽贸在国际车展期间实现订单2465台，增长97%，新能源品牌销售3621台，增长59.5% [5] 投资收益与费用管理 - 联营企业投资收益3.59亿元，同比增长8.1% [3] - 期间费用率20.1%，上升1.09个百分点，其中销售费用率14.96%，上升1.01个百分点 [3] - 管理费用率4.88%，上升0.18个百分点，财务费用率0.23%，下降0.09个百分点 [3]

公司会议与报告 - 第八届第十六次董事会会议于2025年8月28日召开 采用现场结合通讯表决方式[1] - 会议审议《2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件[1] 营业收入构成 - 2025年1至6月份电器行业收入占比71.11%[1] - 同期炊具行业收入占比27.56%[1] - 其他业务收入占比1.33%[1]

出口表现 - 泰国1-7月出口增长13% 7月出口额达286亿美元 同比增长11% 环比增长0.2% 超出市场预期的9.6%增长 [1] - 剔除黄金、石油和武器后出口同比增长16.6% 较6月15.6%加速 年内累计增长率达14.4% [1] - 工业出口同比增长14% 其中电子元件增长35.2% 计算机增长61% 集成电路增长55% [1] 行业驱动因素 - 制造业特别是电子产品组件成为核心增长动力 [1] - 电器产品同比增长9.9% 橡胶制品增长9.7% [1] - 农产品出口中冷冻水果、加工家禽、宠物食品和蔗糖表现强劲 [1] 面临挑战 - 大米和橡胶出口连续三个月收缩 因印度解除出口禁令导致竞争加剧 菲律宾暂停进口保护国内价格 [1] - 美国对进口商品征收19%关税预计将导致泰国出口增速放缓 [1] - 针对特定产品的全球关税政策已由华盛顿宣布 [1] 增长亮点 - 家禽业在中国出口增加支持下将成为货运亮点 [1]

财务表现 - 2025上半年营业总收入1.3亿元 同比下降44.15% [1] - 归属母公司股东净利润329.79万元 同比下降91.8% [1] - 基本每股收益0.02元 [1]

门店数量与面积 - 2025年半年度公司无拟增加而未增加门店[4] - 重庆超市年初143个、67.48万平，期末144个、67.28万平[6] - 重庆汽贸年初33个、10.16万平，期末34个、10.21万平[6] - 四川百货年初8个、21.78万平，期末数量面积不变[6] - 四川超市年初5个、2.29万平，期末数量面积不变[6] 营业收入与毛利率 - 重庆百货营收1094814618.71元，降9.92%，毛利率70.24%降0.28个点[6] - 重庆超市营收3469301470.55元，降3.75%，毛利率26.00%增0.65个点[7] - 重庆电器营收1546443673.43元，降6.67%，毛利率20.61%增1.43个点[7] - 重庆汽贸营收1662672447.68元，降25.31%，毛利率8.40%增2.03个点[7] - 2025年半年度合计营收8041579837.82元，降10.45%，毛利率28.43%增1.78个点[7]

财务表现 - 收益约5.43亿元 同比减少11.7% [1] - 纯利2531.3万元 同比减少58.2% [1] - 每股盈利0.12元 [1] 经营状况 - 收益减少主要归因于美国关税政策引发的不确定性导致销量下跌 [1]

回购注销背景 - 公司于2025年8月25日召开第二届董事会第二十五次会议，审议通过回购注销部分限制性股票及调整回购价格的议案 [1] - 回购原因为2023年限制性股票激励计划中2名首次授予激励对象因个人原因离职，不再符合激励条件 [1] - 拟回购注销其已获授但尚未解除限售的8,400股限制性股票 [1] 股本变动情况 - 回购实施后公司注册资本减少8,400元，从187,947,951元降至187,939,551元 [2] - 公司总股本相应减少8,400股 [2] 债权人通知程序 - 根据《公司法》规定，公司就注册资本减少事项通知债权人 [2] - 债权人可在接到通知后30日内或公告披露后45日内，凭有效债权文件要求清偿债务或提供担保 [2] - 逾期未申报不影响债权有效性，公司将按原约定继续履行债务 [2]

核心观点 - 公司拟回购注销8,400股限制性股票 因2名激励对象离职且不再符合激励条件 同时根据2024年利润分配方案调整回购价格至6.775元/股 总回购金额56,910元 [1][6][7][8][9] 限制性股票激励计划审批及实施 - 2023年3月20日第一届董事会第十九次会议审议通过激励计划草案及相关管理办法 独立董事发表肯定意见 监事会出具核查意见 [1] - 2023年3月21日至30日对首次授予激励对象进行公示 未收到异议反馈 2023年4月1日披露监事会审核意见 [2] - 2023年4月6日第一次临时股东大会批准激励计划及相关授权 2023年4月7日披露内幕信息自查报告 [2] - 2023年5月30日调整激励计划事项并审议首次授予及预留授予 独立董事认为授予条件成就 监事会核实激励对象名单 [3] - 2023年6月16日完成首次授予194.6599万股限制性股票登记 授予189人 2023年6月27日完成预留授予5.15万股登记 授予6人 [3] 历次回购注销审议情况 - 2024年4月24日第二届董事会第十一次会议审议回购注销部分限制性股票 [4] - 2024年6月27日第二届董事会第十二次会议审议解除限售及回购注销事项 [4] - 2024年8月9日第二届董事会第十四次会议审议回购注销部分限制性股票 [5] - 2024年10月24日第二届董事会第十七次会议审议回购注销部分限制性股票 [5] - 2025年4月24日第二届董事会第二十二次会议审议回购注销部分限制性股票 [5] - 2025年8月25日第二届董事会第二十五次会议审议本次回购注销及调整回购价格议案 [1][6] 本次回购注销具体细节 - 回购原因：2名首次授予激励对象离职 根据激励计划规定 未解除限售股票需按授予价格回购注销 [6] - 回购数量：8,400股限制性股票 占回购前激励计划实际授予数量的0.420% [7] - 回购价格调整：因2024年年度每股派息0.30元 调整后回购价格为6.775元/股（原授予价格7.075元减派息额） [8][9] - 资金来源：公司自有资金 总回购金额56,910元 [9] 股本结构变化 - 回购注销后有限售条件股份减少8,400股至711,171股 占比降至0.378% 无限售条件股份不变 总股本减少至187,939,551股 [9] 监事会及法律意见 - 监事会认为回购程序符合相关规定 同意本次议案 [10] - 法律意见认为本次调整和回购注销已取得必要批准 符合公司法、证券法及激励计划规定 公司需继续履行信息披露及注销手续 [10]

公司治理结构调整 - 取消监事会设置 由董事会审计委员会行使监事会职权 同时废止《监事会议事规则》[1][2][3] - 修订《公司章程》及相关治理制度 制定《市值管理制度》 授权管理层办理工商变更登记[1][2][42] - 调整注册资本和股本 因回购注销限制性股票减少注册资本8400元 股本减少8400股 注册资本变更为187,939,551元人民币[2] 公司章程具体修订内容 - 股东权利调整 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可查阅会计账簿和会计凭证[4][5] - 控股股东义务细化 新增八项具体规定 包括不得占用公司资金 不得强令违规担保 不得从事内幕交易等[9][12] - 董事会职权扩展 新增决定对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保、委托理财、关联交易等事项的权限[25][26] 董事会及专门委员会职能优化 - 董事会组成调整 明确设9名董事 含3名独立董事和1名职工代表董事 兼任高管的董事及职工代表董事总计不得超过董事总数1/2[18][19][25] - 审计委员会职能强化 行使《公司法》规定的监事会职权 包括检查公司财务 监督董事及高管行为 提议召开临时股东会等[26][27] - 独立董事履职要求 规定每年现场工作时间不少于15日 需制作工作记录并保存十年 新增专门会议制度[22][24] 制度体系更新及披露安排 - 修订多项治理制度和工作细则 包括《股东会议事规则》《董事会议事规则》《对外担保管理制度》等[42] - 指定法定信息披露媒体 包括中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报及上海证券交易所网站[32] - 所有修订后的制度及细则全文在上海证券交易所网站同步披露 原文件同时废止[42]

内幕信息管理制度框架 - 制度依据包括《公司法》《证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第5号》及《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规和公司章程 [2] - 内幕信息定义为涉及公司经营、财务或对证券市场价格有重大影响的未公开信息 [2] - 内幕信息知情人范围依据《证券法》第五十一条规定 [3] 管理职责分工 - 董事会作为内幕信息管理机构 承担档案真实性和准确性的主要责任 [3] - 董事会秘书负责内幕信息保密具体工作及知情人登记 需完整记录各环节知情人名单及知悉时间 [3] - 董事会办公室实施日常管理 审计委员会监督制度执行情况 [3][4] - 各部门、分公司及子公司需配合内幕信息管理 禁止内幕交易或操纵股价 [4] 保密义务与法律责任 - 内幕信息知情人需履行保密义务 禁止在信息公开前买卖股票、泄露信息或建议他人交易 [4] - 公司需自查内幕交易行为 核实后追究责任并在2个工作日内向证监会派出机构报送处理结果 [5] - 内幕交易造成损失需承担赔偿责任 涉嫌违法或犯罪时将协助追究行政或刑事责任 [5] - 公司需通过保密协议或告知书明确知情人法律责任 [6] 登记管理要求 - 内幕信息公开披露前需建立知情人档案 记录名单及知悉时间、地点、依据等信息 并在披露后5个交易日内向交易所报备 [6] - 登记范围包括股东、实际控制人、关联方、证券公司、服务机构、收购人、重组交易方等 [6] - 需报备档案的情形包括收购、重大资产重组、证券发行、合并、分立、股份回购、重大投资或合同、交易异常等 [7] - 重大事项需制作进程备忘录 相关人员签名确认 [7] - 登记内容涵盖姓名、职务、身份证号、证券账户、工作单位、知悉信息及途径等 [7] - 档案需持续补充完善 自记录日起至少保存10年 [8] 制度实施范围与效力 - 下属部门、分公司、控股子公司及具有重大影响的参股公司需参照执行 [8] - 制度与法律法规冲突时以法律法规为准 [8] - 制度由董事会制定并解释 修订需经董事会批准 [9]