市场整体表现 - 截至午盘，恒生指数小幅下跌0.15%，市场呈现冲高回落、维持弱势的格局 [1] - 恒生医疗保健和恒生科技指数逆势小幅上涨 [1] 银行业表现 - 银行板块高开低走，截至午盘整体下跌0.29% [3] - 重庆农村商业银行下跌1.51%，大新集团控股下跌1.5% [3] - 农业银行、光大银行、招商银行等跌幅均超过1% [3] - 青岛银行、招商银行、中国银行等个股逆势小幅上涨 [3] 大消费行业表现 - 大消费板块冲高回落，截至午盘整体下跌0.23% [3] - 安踏体育下跌5.75%，李宁下跌4% [3] - 申洲国际、蜜雪冰城、康方生物等跌幅均超过3% [3] - 同程旅行、阿里健康、药明联合等涨幅均超过2% [3] 科技行业表现 - 恒生科技指数开盘后拉升，随后维持在中轴上方盘整，截至午盘上涨0.13% [3] - 百度集团上涨3.29%，中芯国际上涨3.15% [3] - 比亚迪股份、阿里巴巴等涨幅均超过1% [3] - 网易逆势下跌3.43%，小米集团下跌2.31% [3]

上海正积极构建具有全球影响力的国际金融中心，技术创新与产业深度融合加速。 ContestTrade 是一个基于大语言模型（ LLM ）的量化交易 框架，核心突破在于模拟人类机构投资者的思考模式，形成可持续演进、自主学习的"数字大脑"。 持续AI创新：构建具备"顶级决策智能"的系统框架 ContestTrade 创新性引入"内部竞赛"机制，让多个数据智能体与研究智能体实时博弈，有效抑制 AI 幻觉与噪声干扰，提升决策稳健性； 另一方面，系统通过自主规划研究路径、调用专业工具，构建了"事件—行业—企业—结果"的投研长逻辑链。 ContestTrade 还支持 7 × 24 小时实时监测新闻、财报、资金等多源信号，形成全自动化投资闭环，最终根据用户自身风险偏好生成定制化策略组合。 上海市开源信息技术协会日前公布 2025 年度开源典型实践案例集入选名单， 界面财联社旗下财跃星辰开发的多智能体决策系统 ContestTrade 成功入选 。 该项目已在 GitHub 开源访问。同期入选的还有，人工智能实验室 [ 书生 ] 科学多模态大模型 Instern-SI 、上 海期智研究院 MegatronAPP 等。 一方面 ...

核心观点 - 铁路12306平台在春运期间联合京东支付及白条升级购票体验，通过支付立减、免单抽奖及“先出行、后付款”等金融与权益服务，旨在降低购票门槛、提升用户出行确定性与安全感，并可能培养用户长期使用习惯 [1][2] 合作内容与用户权益 - 即日起，旅客使用京东支付或京东白条在12306购票，每日有机会享受车票立减，单笔最高可减298元 [1] - 京东白条提供“先出行、后付款”的金融服务 [1] - 京东支付与白条将上线“十万份车票免单天天抽”活动，通过立减叠加免单的方式为春运购票用户释放实惠 [1] - 铁路12306同步推出“误购限时免费退票”服务，符合条件的旅客可在线自助免费退票，该机制与支付权益形成叠加效应 [1] 战略意义与生态能力 - 此次合作并非简单的价格刺激，而是京东将自身支付、信用与权益服务前移至出行决策环节的重要尝试 [2] - 通过在高频民生场景的服务整合，京东支付与白条旨在为用户带来更好的出行体验 [2] - 这类围绕真实出行场景展开的体验升级，更容易转化为用户的长期使用习惯 [1] 平台规模与技术支撑 - 12306覆盖数亿实名用户，2025年春运期间单日售票量最高达2162.6万张，在高峰时段需承载极高访问量与并发交易请求 [2] - 支付系统在此类场景中的稳定运行直接影响购票效率与整体感受 [2] - 京东支付与白条已在618、11.11等大规模消费场景中积累丰富服务经验，其技术能力旨在实现“简单、便捷”的支付体验，并稳定支撑春运期间的权益触达 [2]

"新人面临系统性替代，经验积累通道中断。许多年轻人陷入'只操作AI、无法成长'的焦虑。" 当地时间1月20日，在瑞士达沃斯世界经济论坛上，机器学习专家吴恩达（Andrew Ng）、诺贝尔经济 学奖得主克里斯托弗·皮萨里德斯（Christopher Pissarides）、金融科技管理者希曼舒·帕苏勒（Himanshu Palsule）、阿联酋技术政策代表萨拉·宾特·优素福·阿米里（Sarah bint Yousuf Al Amiri），围绕AI对职场 晋升与劳动结构的重塑展开深度对话。 对话指出，职场已现显著不对称与两极分化：少数掌握AI调度能力的"超级个体"快速崛起，大量初级员 工困于基层，传统"时间累积"晋升标准转向"能力证明"——问题拆解精度、AI纠偏能力、跨领域整合与 学习速度成为核心竞争力。即使新人能指挥AI智能体完成复杂项目，也相当于提前展现了多年管理 力。 针对阶梯断裂，吴恩达主张用AI打造"能力加速器"，通过模拟训练让新人几个月内压缩式经历过去数年 的项目，能力而非工龄决定晋升。但皮萨里德斯警告，若资源分配不均，将加剧不平等，呼吁"全球新 社会契约"——公共AI培训基金、标准化认证、利润再分配 ...

基金产品费率调整 - 华夏中证金融科技主题ETF将管理费年费率从0.50%调低至0.15%，托管费年费率从0.10%调低至0.05% [2] - 费率调整后，管理费与托管费合计为0.20%，较调整前合计0.60%的普通金融科技ETF大幅下降 [2] - 以10万元投资本金持有1年为例，投资于该低费率ETF的年度应计费用约为200元，较投资于普通ETF的600元节省400元，长期复利效应显著 [2] 标的指数构成与特点 - 中证金融科技主题指数覆盖炒股软件、软件开发、数字货币、跨境支付等热门概念，兼具金融与科技属性 [2] - 指数重仓股包括同花顺、东方财富、润和软件、恒生电子、东信和平等行业龙头，以及赢时胜、新国都等热门个股 [4] - 指数概念构成中，跨境支付含量达40.17%，炒股软件含量达29.48%，稳定币含量达21.83% [4] - 自2024年934行情以来，金融科技指数表现出高成长与高弹性特性，其涨幅和弹性远高于大盘指数及券商指数 [5] 行业与市场催化因素 - 市场情绪高涨：上证指数突破4100点创近十年新高，实现17连阳，成交额达3.6亿元创历史记录，两融规模达2.6万亿元，为市场提供强劲流动性 [6] - 国际机构看好：高盛、摩根大通、花旗私人银行建议超配中国市场 [6] - 数字人民币进入2.0时代：2026年1月1日，新一代数字人民币运行机制启动，新规明确其为商业银行负债、可计付利息并搭载智能合约，将激活其在支付、普惠金融及跨境结算等领域的应用 [6] - AI应用深化：国内金融业正推动生成式AI规模化融入核心业务流程，Gartner预测2026年超80%的银行将采用生成式AI [8] - GEO概念兴起：生成式引擎优化旨在优化品牌在AI生成答案中的可见度，市场预测到2030年全球GEO市场规模有望突破千亿美元，年复合增长率达55% [8] 板块后市展望 - 在A股整体向好、科技创新主线明确的背景下，金融科技板块有望成为市场关注焦点 [9] - 板块直接受益于市场交易活跃度提升，并处于数字金融改革、AI技术向核心业务渗透等多重产业趋势交汇点 [9] - GEO新概念、AI金融应用规模化落地及金融信创的推进，有望持续为板块提供上涨动能 [9] - 金融科技ETF华夏长期配置价值凸显 [9]

政策与监管动态 - 财政部等三部门公告，自2026年1月1日至2027年12月31日，对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得暂免征收个人所得税 [2] - 财政部发布通知，要求采购人科学设定采购需求与最高限价，以推动解决政府采购异常低价问题 [2] - 苏州“十五五”规划建议提出，推动数字人民币创新应用，推进“人工智能+金融”应用试点，并争取建设数字金融全国重点实验室 [2] - 广东省政府印发措施，加强智能网联汽车试点应用，鼓励核心技术攻关与自动驾驶大模型落地，并支持有条件地区开放道路测试与应用 [3] - 上海寻梦信息技术有限公司（拼多多平台运营主体）因未按规定报送涉税信息被责令改正，后因未在规定期限内完成整改被处以10万元罚款 [3] 宏观经济与行业趋势 - 据综合研判，2026年春运期间全社会跨区域人员流动量及铁路、民航客运量均有望创历史同期新高 [2] - 欧盟方面表示已准备好抵御任何形式的胁迫，并拥有相应的权力和工具 [3] 公司财务表现与预测 - 摩尔线程预计2025年实现营收14.5亿元到15.2亿元，净利润亏损收窄 [5] - 上海谊众预计2025年净利润同比增长760.18%—903.54% [5] - 金安国纪2025年净利同比预增655.53%—871.4% [5] - 利民股份2025年净利润同比预增471.55%—514.57% [5] - 佰奥智能2025年净利同比预增228.34%—337.79% [5] - 大金重工2025年净利同比预增121.58%—153.23% [5] - 巨化股份预计2025年度净利润同比增长80%到101% [5] - 甘李药业预计2025年净利润同比增加78.96%到95.23% [5] - 恒兴新材预计2025年净利润同比增加65.28%—90.05% [6] - 祥和实业预计2025年净利润同比增长59.17%—96.31% [6] - 毅昌科技2025年净利同比预增58%—138% [6] - 同飞股份2025年净利润同比预增56.43%—74.68% [6] - 家家悦预计2025年净利润同比增长50.06%至72.79% [6] - 上海电气预计2025年净利润同比增加约47%—76% [6] - 天孚通信2025年净利同比预增40%—60% [6] - 千方科技2025年预盈2.5亿元—3.2亿元，同比扭亏 [6] - 德福科技2025年预盈9700万元—1.25亿元，同比扭亏 [6] - 罗曼股份预计2025年净利润5000万元—6000万元，同比扭亏 [6] - 埃斯顿2025年预盈3500万元—5000万元，同比扭亏 [6] - 神力股份预计2025年净利润为2050万元—3000万元，同比扭亏 [6] 公司重大事项与交易 - 志特新材表示，如未来股票价格进一步异常上涨可能再次向深交所申请停牌核查 [5] - 湖南白银提示，公司白银产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [5] - 奥泰生物拟以1亿元—2亿元回购公司股份 [6] - 雪祺电气股东志道投资拟减持公司不超过3%股份 [6] - 永安期货股东拟减持不超过3%公司股份 [6] - 格林达股东拟减持不超过3%公司股份 [6] - 卡莱特控股股东之一致行动人拟减持公司不超过3%股份 [6] - 恒帅股份实控人及其一致行动人拟合计减持公司不超过2.83%股份 [6] - 东箭科技股东、董事马汇洋拟减持公司不超过2.56%股份 [6] - 晶瑞电材控股股东拟减持公司不超过2%股份 [6] - 深水海纳股东拟合计减持不超过1.92%公司股份 [6]

报告行业投资评级 - 报告未对行业或具体公司给出明确的投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8] 报告核心观点 - 金融科技贷款在印度尼西亚迅速崛起，显著扩大了金融包容性，但主要集中于都市地区，以小额消费信贷为主，仅占消费信贷总额的一小部分 [3][9][36][53][54][118] - 相当一部分金融科技借款人能够“毕业”，即从高利率的数字贷款转向更便宜的传统信贷，但仍有大部分借款人未能实现这种过渡 [3][12][76][80][87][119] - 首次贷款为金融科技贷款的借款人，其违约率比从传统贷款开始的借款人高出5到7个百分点，且这种更高的信用风险在借款人转向低利率传统贷款后仍持续存在 [3][13][73][74][75][120] - 旨在保护消费者的利率上限监管，无意中导致金融科技贷款人将信贷从新借款人重新分配给风险较低的现有客户，从而削弱了其促进金融包容性的能力 [14][88][94][96][99][120] - 金融科技贷款与传统贷款在信用报告标准上的不统一，造成了信息不对称，掩盖了真实风险，近期监管改革正致力于统一报告标准以提升市场效率 [14][102][105][108][122] 根据相关目录分别总结 背景与数据 - 研究基于印度尼西亚领先私营征信机构（CRIF Lembaga Informasi Keuangan）提供的独特个人层面面板数据集，包含2018年至2024年间139,865名借款人的匿名信用记录，代表了该国消费贷款借款者人口 [10][18][22][23] - 样本中，都市地区借款人占40%（55,934名），非都市地区占60%（83,754名）[24][26] - 样本借款人平均年龄36岁，48%为女性，62%居住在爪哇地区，38%为企业家 [24][26][27] - 平均每位借款人有14.26笔活跃或已结清贷款，平均信用额度为1.198亿印尼盾（约合7200美元），平均未偿还额为7654万印尼盾 [27][29] - 38.82%的借款人至少有一笔金融科技贷款，其中都市地区比例为48.59%，非都市地区为32.32% [27][29] 印度尼西亚消费者信贷趋势 - 信贷获取存在显著地域差异，在发达省份（如西爪哇）超过50%人口有贷款，而在偏远地区（如亚齐、西巴布亚）则低于25% [37][41] - 2020年第二季度至2024年底，信贷获取增长在地区间高度不均，高增长地区借款人数量增加40%以上，而一些地区增长基本持平 [42][44] - 信贷增长主要由传统商业银行驱动，都市和非都市地区分别增长163.2倍和159倍，银行贷款占两地未偿还信贷总额的72.6%和71.2% [44] - 都市地区消费贷款增长（157.8倍）远快于非都市地区（128.4倍），且自2023年后加速；非都市地区消费与生产性贷款（营运资金、投资）增长更为平衡 [45][49] - 截至2024年第四季度，非都市地区借款人平均贷款规模比都市地区大70%，持有投资贷款的可能性高15个百分点，而贷款逾期可能性低3个百分点 [49] 金融科技借贷的兴起 - 金融科技信贷是增长最快的信贷类型，在都市地区年均增长67%，在非都市地区为41% [51][55] - 金融科技贷款覆盖迅速扩大，样本期初不到3%的借款人持有，样本期末超过40%的借款人至少持有一笔金融科技贷款，据行业数据已服务超1亿借款人 [53] - 但金融科技贷款总额仍较小，仅占全部信贷的约5%，因其多为小额短期贷款 [54][118] - 金融科技借款人平均年龄（28岁）显著低于传统信贷借款人（37岁），且更可能居住在都市地区和爪哇岛 [57][58] - 近90%的数字信贷用于消费，而非投资或营运资金，此模式随时间保持稳定 [59][61][62] 借款人信用动态与毕业模式 - 从金融科技贷款开始的借款人，其后续信贷总额增长速度比从传统贷款开始的借款人更快 [67][68][72] - 首次贷款为数字贷款的借款人，其逾期未偿信贷份额平均比首次贷款为传统贷款的借款人高出八个百分点 [73] - 即使获得低利率传统贷款后，金融科技借款人的高违约率仍然持续 [74][75] - 存在明显的“毕业”模式：从金融科技贷款开始的借款人，一年内持有未结清金融科技贷款的概率下降约25%，而持有非金融科技贷款的概率上升至约20% [80][87] - 然而，约75%的金融科技借款人未能成功“毕业”到低息传统信贷 [87] 金融科技监管影响（利率上限） - 印度尼西亚于2024年1月1日对P2P金融科技贷款实施分层利率上限，消费贷款初始日利率上限为0.3% [89][91] - 利率上限限制了贷款人风险定价能力，导致其将新贷款重新分配给风险较低、已有信用记录的现有借款人 [14][94] - 监管实施后，向新借款人（无信用记录）发放的金融科技贷款份额急剧下降，在都市地区尤为明显 [95][96][98] - 这种收缩在地区间不均，都市地区更剧烈，因该地金融科技贷款多为高风险无担保消费贷；非都市地区下降较缓和，因贷款更多与商业活动及抵押品相关 [100] - 监管在风险管理和金融包容性之间形成权衡：虽然减缓了包容性步伐，但也减少了对高风险借款人的敞口 [101][120] 金融科技贷款的征信与报告 - 历史上，金融科技贷款（常通过“渠道贷款”模式）的信用报告有限且零散，与传统系统分离，导致信息不对称 [102][103][104] - 2024年7月的监管改革将向国家信贷数据库（SLIK）的报告义务扩展至金融科技公司，要求其数据在2025年7月31日前以与银行贷款相同方式报告 [105][109] - 改革前数据显示，金融科技贷款的逾期记录模式异常：借款人在信用记录的前10个季度逾期可能性上升，之后下降，与传统贷款单调上升的模式相悖，表明存在报告差距 [106][107] - 私营征信机构在收集非传统信用信息（如公用事业缴费、手机使用）并提供增值服务（如信用评分）方面发挥关键作用，对金融科技贷款发展至关重要 [114][115] - 智能监管需平衡公共与私营征信系统，确保信息获取公平，并维持私营机构贡献信息的商业激励 [109][114][116][122]

文章核心观点 - 加密货币与稳定币的兴起对传统金融体系构成挑战，全球治理协调滞后，中国需在保持技术创新的同时，积极采取单边与多边措施应对，以维护金融安全并推动构建更公平的国际货币体系 [2] 单边措施：优化发展路径与治理能力 - 面对挑战，中国应首先完善内部应对体系 [3] - **加快数字人民币的发展与应用** - 数字人民币是提升人民币国际竞争力、应对加密货币挑战的重要战略工具 [4] - 应构建涵盖央行数字货币、稳定币与数字资产的多层次结构体系，巩固数字人民币在国内支付的核心地位 [4] - 可探索由合规机构发行锚定人民币的离岸稳定币，以增强人民币的全球流动性与使用场景 [4] - 推动数字人民币与数字证券、数字资产等金融工具的互联互通，形成完整金融生态 [5] - 必须积极参与全球数字货币标准制定与跨境互操作性建设，以提升话语权和制度影响力 [5] - **促进加密货币监管的智能化与精准化** - 需借助监管科技升级能力，应对跨境加密交易和链上资金流动 [6] - 应推动统一的国际监管标准（如反加密货币洗钱规则）的制定与落地，形成全球合规共识 [6] - **重新审视加密货币领域创新与监管的平衡** - 各国需在保持技术创新活力的同时，制定有效政策防范风险 [7] - 可通过监管沙盒或渐进式监管模式支持创新并降低系统性风险 [7] - 欧盟的加密资产市场法规引入了加密资产服务提供商许可制度、稳定币储备要求等措施，提升了市场透明度 [8] - 在保证金融稳定的前提下，推动稳定币与传统金融体系融合，可提高交易自动化程度并降低成本 [8] - 可考虑在香港和澳门等地探索离岸人民币稳定币的创新与应用，尝试数字人民币与稳定币的创新组合 [9] - **充分利用一国两制的制度优势** - 香港和澳门具备开展加密货币与稳定币试点的天然优势，可探索设立创新试点区 [9] - 应推动“香港融资+内地应用”的合作模式，同时完善立法与监管，防范非法集资等风险 [9] 多边措施：推动全球治理与国际合作 - 需从推动国际货币体系数字化转型、加强全球监管合作等层面提出建议 [10] - **推动国际货币体系的数字化转型** - 加密货币崛起的深层原因在于国际货币体系功能失调，尤其是美元主导地位影响了国际经济公平性 [11] - 截至2021年，全球有三分之二的成年人以数字形式收款或付款，发展中经济体的这一比例从2014年的35%增长至2021年的57% [11] - 数字化转型须避免被“美国优先”的单边主义主导，应寻求更公平包容的解决方案，如数字特别提款权和央行数字货币 [12] - 数字特别提款权能为各国提供更平等的储备货币选择，减少对单一货币的过度依赖 [12] - 央行数字货币能推动跨境支付的便利性和效率，不同国家央行可基于共同技术平台建立全球性支付网络 [12] - 中国可大力推广数字人民币和央行数字货币桥，吸引更多国家加入央行数字货币的研发与跨境使用 [13] - 由国际货币基金组织等发行超主权货币是长远选项，中国可推动更多国家探索由其主导发行的数字特别提款权，缓解发展中国家对美元稳定币的依赖 [13] - **加密货币领域的国际监管合作亟须加强** - 需加强全球监管协调，共同制定国际标准和规则以维护金融稳定 [14] - **构建针对稳定币的全球监管机制**：由于稳定币的全球流动性超越单一国家监管能力，需推动针对美元稳定币的国际监管标准和框架的制定与实施 [15] - **统筹协调全球监管合作**：可联合更多受冲击的发展中国家共同构建新的治理或监管机构，加强信息共享与技术合作，推动国际规则协调 [16] - **坚持包容性合作原则**：可设立全球南方数字治理基金，为低收入国家提供技术援助与能力建设，并定期召开全球加密货币治理大会，推动建立平衡发展的治理共识 [16][17] - **加强央行数字货币领域的国际研发与合作** - 尼日利亚案例表明，在缺乏技术和经济治理能力的情况下，央行数字货币难以有效与加密货币竞争 [18] - 建议中国基于多币种法定数字货币桥项目的经验，加强与东盟、金砖国家等平台的合作，牵头开展多边研发与测试，重点提高各国央行数字货币系统在跨境支付层面的互操作性 [18]

立足2025年的创新实践，中国在量子信息、人工智能、航天航空等多个前沿技术领域取得了显著进展， 多项重大科技成果引发国际广泛关注。在这样的创新浪潮之下，聚焦前沿科技交流与成果转化的专业平 台愈发关键。作为科技创新与新质生产力领域最具影响力的年度盛会之一，STIF国际科创节设立于 2020年，旨在通过构建多元、开放的交流与合作平台，全面展示科技创新成果，致敬科创精神。 本届科创节吸引了1000余位现场嘉宾、300余家合作媒体参与，不仅体现了STIF平台的行业号召力，更 折射出中国科技创新体系的日益成熟与社会广泛认同。作为每届科创节的高光环节，"STIF年度致敬盛 典"旨在表彰在科技创新与新质生产力建设中作出杰出贡献的企业、人物与产品。 作为财经领域极具影响力的财商教育平台，《科创嘉年华》自2021年2月4日创办以来，始终坚守"传播 科创理念、普及投教知识、链接创新资源"的理念，在财经投教领域精耕细作。线上端，持续输出高质 量投教内容，截至目前累计播出217期，总访问量突破401万次，累计观看人数超21万，以扎实的内容矩 阵收获广泛市场口碑；线下端，品牌影响力持续延伸，先后举办2025科创嘉年华·广州站、2025 ...

| 分时 多日 1分 5分 · | | | | | | | F9 盘角盘目 露加 九轮 面线 工具 (7 )> | | | | | | 金融科技ETF | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.89 | | | | 159851[企融科技ETF] 10:52 价 0.887 图表 0.004(0.45%) 均价 0.8. | | | | | | 0.887 +0.004 +0.45% | | | A STATUS IN AND A BOOK OF | | | | | | | | | | | | | | SZSE CNY 10:52:13 交易中 查看(2全國 | | | | | 通用不断 | | 0.03 | | | | | | | | 0.51% | 净值电竞 | | 华富中证金融科技主题ETF | 今年 | 4.60% 120日 | | 3.869 | | | | | | | | | | | 服比 | 40.97% 安顺 | 2340 ...