公司治理变动 - 赣锋锂业于2025年10月13日召开职工代表大会 [1] - 会议选举廖萃女士为公司第六届董事会职工董事 [1] - 廖萃女士的任期自《关于修订<公司章程>的议案》经股东大会审议通过之日起至第六届董事会任期届满之日止 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2511 合约跌 1.12%至 72280 元/吨，现货价格多数下跌，仓单库存减少 5951 吨至 36718 吨 [3] - 金圆股份捌千错盐湖提锂项目处于试生产阶段，阿根廷卡罗项目仍在开展勘探工作 [3] - 供应预计环比增加，10 月碳酸锂生产环比增加 3%至约 9 万吨；需求 10 月延续旺季，两大主材消耗碳酸锂环比增加 2%至 10.48 万吨，正极等合计消耗环比增长 7%至 12.38 万吨；库存总库存延续下降至 13.5 万吨，下游和中间环节去库，上游累库 [3] - 需求旺季、碳酸锂去库和锂矿价格坚挺支撑价格，但存在项目复产预期，海外进口增量补充将缓解国内紧平衡，短期偏震荡运行，需警惕宏观扰动 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价 72280 元/吨，较 2025 - 10 - 10 跌 460 元/吨；连续合约收盘价 71800 元/吨，较 2025 - 10 - 10 跌 900 元/吨 [5] - 锂矿、碳酸锂、氢氧化锂等多数产品价格有不同程度下跌，六氟磷酸锂价格上涨 3000 元/吨至 71500 元/吨 [5] - 部分价差数据有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差从 - 70 元/吨变为 230 元/吨 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同品位）、磷锂铝石（不同品位）价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [10][12][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电池级碳酸锂与工业级碳酸锂等多种价差走势图表 [16][18][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [22][25][27] 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [29][32] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [36][38] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [40]

公司运营情况 - 公司盐湖提锂设备扎布耶二期不会因气候原因停产 [1] - 设备基本可实现全年连续稳定运行 [1] - 每年有一个月的设备检修时间 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月13日碳酸锂期货主力合约低位震荡，成交量和持仓量减少，现货市场成交较弱，基差升水扩大 [1] - 当前供需均强，上游库存压力不大，锂矿供应收缩预期减弱，下游备库达峰，需求拐点或至，预计碳酸锂价格低位震荡，需关注江西矿端提交产量报告后的情况，建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年10月13日，近月合约收盘价71800元/吨，较2025年10月10日降900元/吨；活跃合约成交量282178手，较2025年10月10日降12605手；持仓量207463手，较2025年10月10日降14456手；库存40329吨，较2025年10月10日降5951吨 [1] - 近月 - 连一价差 -480元/吨，较2025年10月10日降40元/吨；连一 - 连二价差 -220元/吨，较2025年10月10日降60元/吨；连二 - 连三价差0元/吨，与2025年10月10日持平 [1] - 基差820元/吨，较2025年10月10日升10元/吨 [1] 锂相关产品价格 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价829美元/吨，较2025年10月10日降10美元/吨；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1055元/吨，较2025年10月10日降35元/吨 [1] - 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2250元/吨，与2025年10月10日持平；电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差230元/吨，较2025年10月10日降70元/吨 [1] 行业资讯 - 藏格矿业全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司于2025年10月11日正式复产，本次临时停产累计时长87天，预计对公司2025年度经营业绩影响较小 [1] - 金圆股份表示，公司拥干结盐湖提锂项目处于试生产阶段，阿根廷卡罗项目仍在开展勘探工作 [1] 供需情况 - 成本端锂辉石精矿价格下跌、云母价格下跌，供应端上周碳酸锂产量上升，下游需求方面上周磷酸铁锂、三元材料产量上升，10月钴酸锂、碳酸锂排产上升，上周动力电池产量上升 [1] - 终端需求9月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，10月储能电池排产增加 [1] - 库存方面，注册仓单36718吨（较2025年10月10日降5951吨），社会库存去库，冶炼厂累库，下游与其他去库 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本期回顾：9月碳酸锂市场围绕江西锂矿裁定博弈，月初受宁德矿复产传闻扰动锂价大幅回撤，后价格有所回升，多空资金对锂矿裁定的博弈降温，价格走势平稳，部分矿企已提交相关审批材料并获国家自然资源部审批[3] - 基本面：碳酸锂现货价格走势平稳，资源向交易所流转，供给弹性缺失，开工率攀升带动周度产量屡创新高，现货库存大幅去化，去库或非由产业需求驱动，更多由跨市场流转所致[3] - 后期观点：偏弱预期逻辑或将回归，锂价震荡下行，基本面上游产量维持高位，终端旺季前补库需求走弱，基本面预期边际偏空，盘面上市场对资源扰动预期降温，预计锂价震荡偏弱运行[3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 市场回顾 - 9月碳酸锂价格整体窄幅震荡，月初受宁德时代锂矿复产传闻影响锂价破位跳空，传闻证伪后向上修正，市场对江西锂矿生产不确定性强，多空博弈降温，价格走势平稳，基本面上市场延续弱势，上游供给弹性缺失，产量创新高，现货库存去化非产业需求驱动，价格围绕江西锂矿裁定博弈[8] 价差回顾 - 9月电工价差回升，由月初 -0.08万元/吨涨至月末0.11万元/吨，碳氢价差走势平稳，由月初 -0.38万元/吨降至月末 -0.65万元/吨，报告期内无明显套利空间[10] 基本面分析 资源扰动预期降温，成本重心下移 - 9月锂矿价格大幅下跌，进口锂辉石精矿价格月内跌幅约7.83%，技术级锂云母价格月内下跌约9.04%，云母矿价格振幅强于辉石，9月底江西锂矿企业提交审批材料，部分获审批，市场对江西矿停产预期下滑，云母矿价格节后进一步回落，预计资源扰动风险降温，矿价重心下移[13] 供给弹性缺失，产量屡创新高 - 9月碳酸锂产能提升，海内外大量新增产能投放，以低成本盐湖产能为主，9月锂盐产量约95442吨，较8月增长约3.31%，开工率50.28%，较8月提升约1.97个百分点，云母提锂产量小幅收缩，辉石及盐湖提锂增产，产量存在云母工艺降、盐湖和辉石工艺升的结构性差异[15][16] 国内供给高位，挤压进口需求 - 受国内锂盐供给攀升影响，进口锂盐填补效应减弱，智利8月锂盐出口大幅收缩，预计10月左右进口资源下滑，阿根廷盐湖项目爬产，进口资源呈多元化，智利或将进入铜、锂协同发展格局，Atacama盐湖或面临更多政策管控[19] 三元成本压力凸显，铁锂价格下行 - 磷酸铁锂9月产量约35.14万吨，环比+6.77%，开工率71.18%，较8月提升约4.58个百分点，库存累库，价格下跌，基本面未明显改善，供给增量显著，储能订单热度强于动力终端；三元材料9月产量约79030吨，环比+0.95%，开工率约47.59%，较8月上升约0.45个百分点，库存小幅去库，价格上涨，基本面平稳，产销趋于平衡，三元成本压力强于铁锂，碳酸锂价格回落时三元价格跌幅小于铁锂[21][22] 电池供给过剩压力尤在，铁锂略好于三元 - 8月动力电池产量环比增加约4.41%，销量较上期减少3GWh，产销比约70.89%，电池环节产销失衡，铁锂电池装车率年内保持增长趋势，三元电池装车率大幅下跌，电池环节仍过剩，铁锂好于三元[24][25] 动力终端存结构性差异，商用车市场热度延续 - 8月新能源汽车产量和销量同比增加，但当月增速回落拖累累计增速，新能源商用车累计产量同比增速维持增长，产销比趋近100%，新能源市场乘用车与商用车需求增速分化，8月新能源乘用车出口量同比增长100%，海外欧洲和美国新能源汽车销量年内增速维持增长，新能源汽车市场存在乘用车内弱外强、商用车需求增长的结构性分化[27][29] 市场消纳有限，现货资源向交易所流转 - 截止10月3号，碳酸锂库存合计减少，现货库存去化，工厂库存累库，交易所仓单库存累库，现货库存去化非由产销需求消纳，而是流向交易所仓单[30][32] 行情展望 - 供给端供给弹性缺失，锂盐产量或维持高位；消费端金九银十进入末端，动力终端旺季强度有限，或拖累中游原料备库；资源端低成本盐湖产能投放，资源扰动风险降温；偏弱预期逻辑或将回归，锂价震荡下行，基本面上游产量维持高位，终端补库需求走弱，盘面上市场对资源扰动预期降温，预计锂价震荡偏弱运行[33]

复产获批与时间安排 - 公司全资子公司藏格钾肥获得海西州自然资源局和盐湖管理局批复 同意恢复锂资源开发利用活动 [1] - 藏格锂业将于2025年10月11日正式复产 [1] - 此次临时停产累计时长为87天 [3] 停产背景与合规进展 - 公司于2025年7月16日被责令立即停止锂资源开发利用活动 并要求完善合法手续 [1] - 公司于2025年9月30日取得自然资源部颁发的《采矿许可证》 在延续钾盐主矿种基础上 新增锂矿等共伴生矿种 手续完备 [2] - 监管部门基于公司已完成增加锂矿矿种手续办理 同意其依法依规复产 [2] 生产运营与业绩影响 - 藏格锂业2025年上半年实现碳酸锂产量5170吨 销量4470吨 [3] - 公司2025年全年计划实现碳酸锂产量和销量均为11000吨 [3] - 公司初步估计此次临时停产对2025年度经营业绩影响较小 并将结合剩余有效生产时间调整全年产销计划 [3] 技术与行业地位 - 盐湖提锂是全球提锂工艺的重要组成部分 [1] - 藏格锂业已实现从超低浓度尾卤水中直接生产电池级碳酸锂 成为盐湖提锂的代表企业 [1] - 公司依托自主研发技术对伴生矿种氯化锂进行综合利用 符合国家推动盐湖资源综合开发的产业政策 [2] 停产期间工作重点 - 临时停产期间公司重点开展关键核心设备的系统性检修保养 [2] - 公司实施了吸附剂补填、设备防腐、线路维护等专项工作以消除安全隐患 [2] - 公司开展了生产、工艺、设备等领域培训 并优化自动化控制系统以提升效率 [2]

证券日报网讯 10月13日晚间，藏格矿业发布公告称，近日，公司全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司 （简称"藏格钾肥"）收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于同意恢复锂资源开发利用 活动的批复》（西自然资〔2025〕312号）（简称《批复》），该《批复》明确同意藏格钾肥恢复锂资 源开发利用活动。根据《批复》要求，公司全资子公司格尔木藏格锂业有限公司（以下简称"藏格锂 业"）于2025年10月11日正式复产。 （文章来源：证券日报） ...

格隆汇10月13日丨藏格矿业(000408.SZ)公布，全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司（简称"藏格钾肥"） 收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于同意恢复锂资源开发利用活动的批复》，该 《批复》明确同意藏格钾肥恢复锂资源开发利用活动。根据《批复》要求，公司全资子公司格尔木藏格 锂业有限公司（简称"藏格锂业"）于2025年10月11日正式复产。 藏格锂业2025年计划实现碳酸锂产量11,000吨、销量11,000吨，上半年已实现碳酸锂产量5,170吨、销量 4,470吨。本次临时停产累计时长87天，公司将结合2025年剩余有效生产时间，精准测算复产后可实现 产量，并适时调整全年产销计划。经初步估计，本次藏格锂业临时停产预计对公司2025年度经营业绩影 响较小。对此，公司将通过采取设备检修维护、提升设备运行稳定性，精准规划复产安排、确保在有限 时间内实现高效生产，关注客户需求变化、灵活调整销售策略，降低单位产品生产成本、提升利润空间 等措施，最大限度降低碳酸锂产销量下降对公司经营业绩的影响。 ...

政府批复与复产情况 - 公司全资子公司藏格钾肥获得海西州自然资源局和盐湖管理局的批复，同意其恢复锂资源开发利用活动 [1] - 公司另一全资子公司藏格锂业根据批复要求，于2025年10月11日正式复产 [1] - 本次临时停产累计时长为87天 [1] 2025年产销计划与现状 - 藏格锂业2025年计划实现碳酸锂产量11,000吨，销量11,000吨 [1] - 2025年上半年已实现碳酸锂产量5,170吨，销量4,470吨 [1] - 公司将结合2025年剩余有效生产时间，精准测算复产后可实现产量，并适时调整全年产销计划 [1] 经营业绩影响与应对措施 - 本次临时停产预计对公司2025年度经营业绩影响较小 [1] - 公司计划通过设备检修维护、提升设备运行稳定性来应对 [1] - 公司将精准规划复产安排，确保在有限时间内实现高效生产 [1] - 公司关注客户需求变化，灵活调整销售策略 [1] - 公司致力于降低单位产品生产成本，提升利润空间，以最大限度降低碳酸锂产销量下降的影响 [1]

藏格矿业10月13日公告，全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理 局下发的《关于同意恢复锂资源开发利用活动的批复》。该《批复》明确同意藏格钾肥恢复锂资源开发 利用活动。根据《批复》要求，公司全资子公司格尔木藏格锂业有限公司于2025年10月11日正式复产。 ...