2025年1至6月份，唐人神的营业收入构成为：饲料产业占比60.25%，猪种苗产业占比34.1%，肉类产业 占比5.58%，动保业占比0.06%。 截至发稿，唐人神市值为69亿元。 每经AI快讯，唐人神（SZ 002567，收盘价：4.83元）10月10日晚间发布公告称，截至2025年9月30日， 公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份约996万股，占公司目前总股本的0.7%， 最高成交价为5.52元/股，最低成交价为4.68元/股，成交金额约5010万元。 每经头条（nbdtoutiao）——天水麻辣烫、淄博烧烤、荣昌卤鹅⋯⋯"泼天流量"退去后，这些城市怎么 样了？ （记者 曾健辉） ...

农牧渔板块市场表现 - 10月10日A股多数板块回落，农牧渔板块逆市走强，全市场首只农牧渔ETF（159275）早盘一度上涨1.5%，现涨0.7%，有望迎来上市四连阳行情 [1] - 成分股中农产品加工、动保、畜牧养殖等板块部分个股涨幅居前 [1] - 截至发稿，农牧渔ETF（159275）盘中资金实时净申购超4600万份 [1] 板块估值水平 - 当前农牧渔板块估值仍处低位，截至10月9日收盘，其标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.61倍，位于近10年来34.9%分位点的低位 [1] - 中长期配置性价比凸显 [1] 行业政策与后市展望 - 生猪行业"反内卷"自5月份以来持续加码，农业部、发改委、行业协会等多方多次召开会议，围绕"控产能、降体重、限二育"精准发力 [1] - 近期政策实施成效初显，随着政策执行力度的进一步加大，叠加近期猪价已进入亏损区间，预计四季度行业产能去化将有所加速 [1] - 明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [1] 农牧渔ETF产品信息 - 全市场首只农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数 [2] - 权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物等细分行业龙头个股 [2] - 标的指数持仓行业集中度高，前十大行业权重超过90%，聚焦于农业养殖、饲料、种植行业等 [2]

8月能繁母猪存栏环比-0.1%，9月猪价新低 猪价自24.1.17低点震荡回升，8月中旬达年内高点21.06元/kg，此后震荡回落;25年9月17日猪价13.71 元/kg，较24年年末下跌16%。9月26日自繁自养、外购仔猪养殖利润-74元/头、-237元/头;行业整体亏损 或可带来产能去化。8月末我国能繁母猪存栏量4038万头，环比-0.1%。关于25年猪价走势，该行认为年 度均价同比下行，差异在于优秀猪企完全成本持续优化，带来养殖利润超预期。此外25年以来猪企产能 变化节奏、行业二育情况、出栏体重等方面或受相关影响而带来超预期变化，值得重点关注。 智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，持续重点强调关注生猪养殖行业的攻守兼备布局机会， 基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑，25年猪价同比或呈下行走势;综合考虑政策去产能以及行业亏 损去产能，叠加成本下行带来的优秀猪企利润超预期，重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质 猪企。宠物食品行业处成长过程中，优质企业市占率呈提升趋势。该行建议可关注养殖链后周期，推荐 饲料龙头及动物疫苗相关企业。黄鸡价格与猪价有一定相关性，且考虑自身供给端低位，后续价格存上 ...

证券之星消息，10月9日饲料板块较上一交易日下跌0.67%，路德环境领跌。当日上证指数报收于 3933.97，上涨1.32%。深证成指报收于13725.56，上涨1.47%。饲料板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002891 | 中宠股份 | 3307.37万 | 8.97% | 295.31万 | 0.80% | -3602.68万 | -9.77% | | 603151 | 邦墓科技 | 1196.96万 | 12.75% | -677.32万 | -7.22% | -519.64万 | -5.54% | | 300673 佩蒂股份 | | 1122.87万 | 7.15% | 341.52万 | 2.18% | --1464.39万 | -9.33% | | 002567 | 唐人神 | 693.50万 | 5.52% | 176.27万 | 1.40% | -869.77 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪行业短期偏弱震荡，中长期承压筑底；鸡蛋行业短期蛋价偏弱走势，中长期供应增速放缓；玉米行业短期预计偏弱运行，中长期需求逐步修复成本有支撑 [51][52][88][89][99] 各行业总结 生猪行业 - **行情回顾**：9月猪价重心下移，供应增加需求有限致猪价下跌，盘面估值下移，十一期间猪价创新低，主力11较现货升水明显；截至10月8日全国生猪价格11.52元/公斤，较上月底跌2.03元/公斤，主力11合约价格收于12355元/吨，较上月底跌1200元/吨，跌幅8.85% [8][11] - **供应**：能繁母猪存栏处于均衡区间上限，产能去化有限；生产性能提升，新生仔猪增加；生猪存栏增加，大猪存栏占比下降；出栏体重增加，二次育肥介入减少 [12][16][21][26] - **需求**：9月屠企宰量提升，但终端需求疲软，双节过后消费或阶段性回落，冻品库存增加，消费弹性转供应压力 [32][33][38] - **成本利润**：养殖利润转亏，远期成本下滑，截至9月26日生猪自繁自养利润 -57.01元/头，较上月底降49.16元/头，外购仔猪养殖利润 -244.33元/头，较上月降34.26元/头 [41] - **政策**：政府要求降产能、降体重、不让二次育肥，猪粮比跌破预警值，国家开展猪肉收储和轮储，预计收储总共5万吨，对供需影响有限 [47] - **驱动小结**：短期供应增长、体重偏高、需求有限致猪价走弱，但政策等因素或限制大跌空间；中长期明年上半年之前供应增长，价格承压，下半年因产能去化预期相对走强 [51][52] - **估值**：盘面升水，估值偏高，10月8日生猪2511基差 -645，较上月跌740 [53][54] - **策略建议**：11、01、03、05偏空对待，空单持有，未持仓待反弹介入，07、09不宜抄底，关注多05空03套利 [6] 鸡蛋行业 - **行情回顾**：9月蛋价先涨后跌，月初学校开学等带动蛋价反弹，中旬采购积极性提升驱动蛋价上行，后因需求跟进不足回调；盘面跟随现货先涨后跌，小幅升水现货 [60] - **供应**：10月新开产蛋鸡开产量仍偏高，老鸡出栏环比增加，市场供应充足；中长期受蛋价低迷等影响，补苗积极性下滑，供应增速放缓，但产能出清仍需时间 [60] - **需求**：“双节”后终端需求转弱，春节前无集中消费提振，但天气转凉蛋价偏低或刺激囤货需求 [60] - **养殖利润**：9月17日蛋鸡养殖预期利润为3.2元/只，较8月底增24.18元/只；9月25日当周鸡蛋单斤盈利周度平均值为0.4元/斤，较8月底增0.54元/斤 [66] - **补苗情况**：2025年9月样本企业蛋鸡苗月度出苗量为3920万羽，月环比减少61万羽，同比减少644万羽；9月26日主产区蛋鸡苗平均价为2.6元/个，较8月底跌0.4元/只 [69] - **淘汰情况**：2025年9月中国蛋鸡月度出栏量7892万只，月环比增加872.71万只；截9月26日当周淘汰鸡平均日龄为498天，较8月底增加2天；9月26日主产区淘汰鸡平均价为4.65元/斤，较8月底跌0.18元/斤 [73] - **在产蛋鸡存栏量**：9月全国在产蛋鸡存栏量为13.68亿只，环比增加0.03亿只，同比增加0.78亿只；空栏率为7.62%，环比持平，同比降低0.6%；产蛋率为91.46%，较8月底增1.07%，同比降低0.1% [77] - **需求情况**：9月代表销区鸡蛋销量3.21万吨，月环比涨2.52%；截至9月29日猪肉平均批发价19.31元/公斤，较8月底跌3.16%，全国19种蔬菜平均批发价4.32元/公斤，较8月底涨3.59% [81] - **库存情况**：截至9月30日生产环节库存为1.14天，较8月底升0.07天；流通环节库存天数1.26天，较8月底升0.13天 [86] - **驱动小结**：短期节后需求转淡，蛋价偏弱走势；中长期供应增速放缓，产能出清需时间 [88][89] - **估值分析**：盘面主力处于2020年以来最低位，基差处于平均水平，估值中性 [93] - **策略建议**：11空单继续持有，未持仓者偏空思路对待；远月12、01暂时观望，等待反弹逢高套保 [60] 玉米行业 - **行情回顾**：9月玉米价格偏弱运行，产区陈粮供应偏紧价格坚挺，新粮高开低走，盘面价格跟随现货表现偏弱，大幅贴水现货，基差处于历史偏高水平 [99] - **供应**：贸易商旧作库存不多，新粮陆续上市供应充足，价格季节性承压；8月玉米进口4万吨，环比降33%，同比降90.7%，国际谷物进口维持低位；北、南港库存月环比下降 [99] - **需求**：生猪和禽类存栏增加带动饲料需求增加，但玉麦价差维持高位，挤占玉米饲用需求，深加工维持亏损，开机率偏低，增量有限 [99] - **供需预测**：25/26年度玉米种植成本下移，生长期天气适宜，预计丰产，需求稳中偏弱，限制玉米上方空间 [99] - **新季天气情况**：未来10天部分地区多降雨，台风和冷空气影响作物生长、收晒和成熟 [110] - **售粮进度**：截至2025年5月30日全国售粮进度为98%，同比偏快4% [111] - **进口**：2025年8月国内玉米进口量4万吨，环比减少2万吨，同比降90.7% [115] - **需求端细分**：生猪存栏增加但养殖利润亏损；8月全国工业饲料总产量环比增加3.7%，同比增长3.8%；玉麦价差扩大，进口大麦比价降低；玉米淀粉行业开工率下降，库存减少，加工利润增加 [118][122][125][128] - **库存**：南北港口和企业玉米库存均减少 [131][134] - **估值**：期货价格处于近六年同期最低水平，基差处于历史同期偏高位置 [137] - **策略建议**：主力11合约关注新作上市节奏，未持仓者等待反弹介空，关注2200压力表现；套利关注1 - 5反套 [99]

股价与融资交易表现 - 9月30日公司股价上涨0.80%，成交额为1.53亿元 [1] - 当日融资买入1352.61万元，融资偿还2861.98万元，融资净买入为-1509.38万元 [1] - 截至9月30日，融资融券余额合计1.83亿元，融资余额占流通市值的4.52%，低于近一年40%分位水平 [1] - 融券余量为200.00股，融券余额为1006.00元，超过近一年70%分位水平 [1] 公司基本概况 - 公司全称为深圳市金新农科技股份有限公司，位于广东省深圳市光明区，成立于1999年11月6日，于2011年2月18日上市 [1] - 公司主营业务为猪用饲料产品研发、生产和销售以及信息技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：猪用配合料49.43%，生猪32.10%，其他饲料9.29%，猪用浓缩料5.43%，猪用预混料2.82%，其他0.58%，饲料原材料0.35% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至8月20日，公司股东户数为4.45万，较上期减少3.35%，人均流通股为18064股，较上期增加3.47% [2] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中国泰中证畜牧养殖ETF（159865）为第二大流通股东，持股800.51万股，较上期增加30.79万股 [2] - 中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入23.76亿元，同比增长10.38% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为-2350.70万元，同比增长43.74% [2] - A股上市后公司累计派现3.68亿元，但近三年累计派现为0.00元 [2]

公司股价与交易表现 - 9月30日公司股价下跌0.62% 成交额为8914.52万元 [1] - 当日融资买入806.46万元 融资偿还1668.47万元 融资净买入为-862.01万元 [1] - 截至9月30日融资融券余额合计4.59亿元 其中融资余额4.58亿元 占流通市值的6.66% [1] 融资融券情况 - 融资余额超过近一年50%分位水平 处于较高位 [1] - 融券方面 9月30日融券偿还9.19万股 融券卖出200股 卖出金额960元 [1] - 融券余量24.18万股 融券余额116.06万元 低于近一年10%分位水平 处于低位 [1] 公司基本业务信息 - 公司位于湖南省株洲市国家高新技术产业开发区 成立于1992年9月11日 于2011年3月25日上市 [1] - 主营业务涉及饲料 养殖 肉品加工 [1] - 主营业务收入构成为饲料产品60.26% 生猪 家禽34.10% 肉类产品5.58% 动物保健品0.06% [1] 股东结构与变化 - 截至6月30日股东户数7.84万 较上期减少10.95% 人均流通股18252股 较上期增加12.29% [2] - 公司A股上市后累计派现9.72亿元 近三年累计派现5090.17万元 [2] 2025年上半年财务表现 - 2025年1月至6月公司实现营业收入124.68亿元 同比增长15.05% [2] - 归母净利润为-5992.46万元 同比减少1386.75% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日 国泰中证畜牧养殖ETF为第三大流通股东 持股2039.99万股 较上期增加82.52万股 [2] - 南方中证1000ETF为第四大流通股东 持股1327.36万股 较上期增加254.81万股 [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东 持股1088.55万股 较上期减少522.99万股 银华农业产业股票发起式A为第六大流通股东 持股1006.37万股 较上期增加52.44万股 [2]

行业产量数据 - 2025年8月中国饲料单月产量为2927万吨，同比增长3.6% [1] - 2025年1-8月中国饲料累计产量达到21949.2万吨，累计同比增长6.7% [1] 相关上市公司 - 报告提及的上市饲料企业包括新希望（000876）、海大集团（002311）、通威股份（600438）、大北农（002385）和粤海饲料（001313） [1] 数据来源 - 产量数据来源于国家统计局 [2] - 行业分析参考了智研咨询发布的《2025-2031年中国饲料行业市场调查研究及发展前景展望报告》 [1]

公司业务构成 - 公司业务不仅包括养猪业务，还包括饲料业务 [1] - 饲料业务在今年有较好的盈利表现 [1]

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