公司财务表现 - 2024年公司实现营业收入435,592.12万元，较上年增长1.71% [14] - 2024年净利润为-94,099.11万元，较上年减少107,361.58万元，其中归属于上市公司股东的净利润为-99,103.44万元，较上年减少104,727.89万元 [14] - 截至2024年12月31日，公司合并财务报表未分配利润为-542,975,280.96元，未弥补亏损金额达到实收股本总额的三分之一 [55] 行业整体情况 - 军工行业短期承压但长期向好，市场需求和政策支持为行业发展提供支撑，军贸市场有望扩容 [5] - 应急装备产业规模预计到2025年超过1万亿元，智能应急电源被列为重点推广装备 [6] - AI技术推动智算数据中心建设规模高增速，公司智能应急电源产品受益于数据中心行业高景气度 [7] 公司主营业务 - 军工装备产业聚焦武器装备信息化、智能化方向，主要产品包括车载通信指挥系统、军用导航装备及军用电源装备 [11] - 应急装备产业主要产品为智能应急电源、应急特种车辆及系统解决方案，并积极探索工商业储能业务 [11] - 军工装备以直销为主，智能应急电源产品以分销模式为主 [12] 产品及市场情况 - 车载通信指挥系统在电磁兼容、多频段通信指挥系统集成等方面具有领先优势，服务多个军兵种 [7] - 军用导航装备涵盖陆基导航和卫星导航两大类，服务超过一百个场站，技术指标国内领先 [8] - 智能应急电源国内市场规模约300亿元，2024年新增100亿元左右的大功率柴油发电机组需求 [10] - 应急特种车辆营收受益于中央财政增发1万亿特别国债，其中约1400亿用于自然灾害应急能力提升 [7][11] 会计政策变更 - 公司根据财政部发布的《企业会计准则解释第17号》和《企业会计准则解释第18号》进行会计政策变更 [15] - 变更自2024年1月1日起执行，对公司财务报表无重大影响 [18]

子公司引入战略投资者进展 - 泰豪军工引入航发基金等6家战略投资者及员工持股平台进行增资，增资金额共计79,828.51万元，增资完成后投资方合计持股27.88% [2] - 公司拟以发行股份方式购买航发基金等持有的泰豪军工27.46%股权，相关工作正在推进中 [4] - 公司与投资方签订补充协议，终止原协议中的"回购权"等特殊权利条款 [4][6] 资产减值及核销情况 - 2024年计提各项资产减值准备总计536,436,183.54元，其中应收款项及合同资产减值288,635,494.64元，固定资产减值899,212.99元 [10][11] - 上海红生商誉减值246,901,475.91元，主要因市场竞争加剧及审价趋严导致盈利能力下滑 [14] - 2024年核销资产总计48,957,739.60元，包括应收账款26,497,985.39元及存货、固定资产等 [10][15][16][17] 财务状况及应对措施 - 2024年末合并报表未分配利润-542,975,280.96元，达到实收股本852,869,750元的三分之一 [22] - 2024年归属于母公司净利润-991,034,446.51元，主要受军工业务下滑及非主业资产处置影响 [22][23] - 公司将加速军工项目推进、强化应急电源市场拓展、加大研发投入并持续剥离低效资产 [23][24] 关联交易及授信担保 - 2025年预计日常关联交易总额不超过前期水平，主要为与同方股份等关联方的业务往来 [28][29][30][31] - 2025年拟申请不超过72.9亿元综合授信额度，并为子公司提供不超过24.9亿元担保 [38][39][43][44] - 截至公告日，公司及子公司对外担保金额230,630万元，占最近一期经审计净资产的74.6% [56] 审计及利润分配 - 续聘大信会计师事务所为2025年度审计机构，2024年财务审计费用100万元 [60][71] - 2024年度不进行利润分配，因母公司累计未分配利润为-1,366,757,894.83元 [75][76][78] - 公司不触及因未分配利润为负被实施其他风险警示的情形 [77]

指数表现与成分股 - 中证高端装备细分50指数下跌0.22% [1] - 成分股涨跌互现 光电股份领涨6.62% 高德红外上涨4.90% 中无人机上涨3.46% [1] - 中航成飞领跌 洪都航空 航天电器跟跌 [1] - 高端装备ETF(159638)盘中换手1.64% 成交1813.59万元 [1] ETF规模与资金流向 - 高端装备ETF最新规模达11.15亿元 [3] - 高端装备ETF最新份额达15.22亿份 创今年以来新高 [3] - 近3天获得连续资金净流入 合计1256.52万元 [3] 行业与指数构成 - 高端装备ETF紧密跟踪中证高端装备细分50指数 聚焦航空航天 军工装备 卫星导航细分领域龙头企业 [3] - 中证高端装备细分50指数前十大权重股合计占比45.22% [3] - 前十大权重股包括中航光电 航发动力 中航沈飞 中航西飞 中国长城 中航机载 航天电子 菲利华 海格通信 西部超导 [3] 低空经济产业链 - 低空经济产业链形成"上游自主突破 中游协同攻关 下游标准引领"的全链条发展格局 [4] - 以eVTOL 无人机整机制造为核心 产业链呈现技术快速迭代与订单落地的产能扩张态势 [4] - 动力系统是低空经济产业链的核心环节 [4] - 以2500亿整机存量销售市场规模测算 中期存量eVTOL动力系统市场空间可达1000亿元 [4]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2024年一季报的-0.0600元改善至2025年一季报的-0.0500元，同比增长16.67% [1] - 每股净资产从2024年一季报的12.62元下降至2025年一季报的9.63元，同比减少23.69% [1] - 每股未分配利润从2024年一季报的1.46元大幅下降至2025年一季报的-1.33元，同比减少191.1% [1] - 营业收入从2024年一季报的0.21亿元增长至2025年一季报的0.33亿元，同比增长57.14% [1] - 净利润从2024年一季报的-0.06亿元收窄至2025年一季报的-0.05亿元，同比增长16.67% [1] - 净资产收益率从2024年一季报的-0.45%下降至2025年一季报的-0.54%，同比恶化20个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有4283.56万股，占流通股比例50.01%，较上期增加2695.42万股 [2] - 潘峰新进成为第一大股东，持有2536.95万股，占总股本29.62% [3] - 海南戎晖科技中心(有限合伙)持有520.85万股，占总股本6.08%，持股不变 [3] - 乔顺昌增持215.21万股至286.95万股，占总股本3.35% [3] - 张凤欧减持1.32万股至80.40万股，占总股本0.94% [3] - 万远青减持22.42万股至35.74万股，占总股本0.42% [3] - 汪月英和尹文艳退出前十大股东，上期分别持有52.14万股和28.01万股 [3] 分红送配方案情况 - 公司本次不进行利润分配或资本公积金转增股本 [4]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的-0.68元大幅下降至2024年的-2.80元，同比降幅达311.76% [1] - 每股净资产从12.68元降至9.67元，同比下降23.74% [1] - 每股未分配利润由正转负，从1.51元降至-1.27元，降幅184.11% [1] - 营业收入从2.93亿元降至1.38亿元，同比下降52.9% [1] - 净利润亏损扩大，从-0.68亿元降至-2.78亿元，同比降幅308.82% [1] - 净资产收益率从-5.23%恶化至-24.92%，降幅376.48% [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股1588.14万股，占流通股26.35%，较上期增加13.97万股 [2] - 海南戎晖科技中心(有限合伙)为第一大股东，持股520.85万股(占比8.64%)，持股未变 [3] - 万远青(新进)和尹文艳(新进)进入前十大股东，分别持股58.16万股和28.01万股 [3] - 张凤欧减持0.51万股至81.72万股，汪月英减持5.32万股至52.14万股 [3] - 洪国明和Barclays Bank PLC退出前十大股东，原持股分别为35.32万股和31.05万股 [3] 分红情况 - 公司2024年度未提出分红送配方案 [4]

泰豪科技一季度业绩 - 公司2025年第一季度营业收入达9.56亿元，同比增长8.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3473.76万元，同比大幅增长751.84% [1] - 业绩增长主要源于军工装备业务规模扩大和应急装备业务盈利水平提升 [1] - 持有的国科军工股权公允价值变动损失减少也对净利润增长产生积极影响 [1]

关键财务指标分析 - 2024年营业收入为27.48亿元，较2023年的35.65亿元下降22.91%，主要因订单延迟确认收入[2] - 归属于上市公司股东的净利润为5903.74万元，同比下降69.29%，主要受营收下滑影响[3] - 扣除非经常性损益的净利润为4025.28万元，同比减少77.20%，核心业务盈利能力面临挑战[4] - 基本每股收益0.04元/股，同比下降69.23%，扣非每股收益0.03元/股，同比下降75.00%[5] 费用分析 - 销售费用5893.54万元，同比下降20.76%，主要因销售服务费减少[6] - 管理费用2.44亿元，同比增长5.25%，主要因折旧及摊销费用增加[7] - 财务费用为-1422.59万元，主要因利息收入减少及利息费用增加[8] - 研发费用1.99亿元，同比下降18.77%，但研发投入强度仍达10.19%[9] 研发投入情况 - 研发投入合计2.80亿元，占营业收入比例10.19%，其中费用化投入2.25亿元，资本化投入5559.83万元[10] - 研发人员727人，占总人数33.5%，学历以本科为主（389人），年龄结构以30岁以下为主（275人）[11] 现金流分析 - 经营活动现金流量净额为-5.48亿元，同比下降373.52%，主要因销售回款减少[12] - 投资活动现金流量净额3.83亿元，同比由负转正，主要因定期存款减少[13] - 筹资活动现金流量净额-3362.26万元，主要因股权激励行权资金减少[14] 管理层报酬情况 - 董事长李海涛税前报酬188.49万元，总经理胡小军179.43万元，副总经理王雪垠175.75万元，财务总监周静172.48万元[19]

业绩表现 - 2024年公司总营业收入45 69亿元 同比减少25 29% 利润总额-3 62亿元 同比减少140 16% 归母净利润-3 27亿元 同比减少139 52% [2] - 分业务看 超硬材料业务营收17 64亿元 同比下降23 33% 特种装备业务营收23 93亿元 同比下降29 34% 汽车制造业务营收4 12亿元 同比下降3 81% [2] - 公司业绩处于历史底部 利空消化较为彻底 后续成长空间巨大 [2] 研发投入与战略发展 - 2024年研发投入7 27亿元 同比增长4 56% 研发投入占营收比例从2023年11 36%提升至15 91% [3] - 公司加快推动重点装备研发和工艺技术创新 改造提升传统产业 培育战略性新兴产业 推进数智化转型升级 向高端化智能化绿色化方向发展 [3] 2025年经营计划 - 2025年公司计划实现营业收入87亿元 较2024年增长90% 特种装备业务要高质量完成年度装备建设任务 [3] - 假设超硬材料维持过去几年平均收入水平 2025年特种业务收入有望超60亿元 创历史新高 [3] - 2025年预计关联交易总额55 9亿元 较2024年实际额同比增长124% 显示特种业务内装及外贸的爆发趋势 [3] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4 01亿元 7 54亿元 12 08亿元 对应PE为56 56X 30 08X 18 77X [4] - 公司特种业务有望受益于行业需求反转及新型号批产放量 业绩将随产品交付反转并高速增长 [4]

财务表现 - 2024年营业收入27.48亿元 同比下降22.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5903.74万元 同比下降69.29% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利0.2元(含税) [1]

军工装备板块市场表现 - 军工装备板块出现短线拉升行情 通易航天股价涨幅超过10% [1] - 多家军工企业跟涨 包括爱乐达(300696) 晟楠科技 利君股份(002651) 博云新材(002297) 航新科技(300424)等公司 [1] 资金动向 - 暗盘资金显示能够洞察庄家操作意图 [2]